研报评级☆ ◇688566 吉贝尔 更新日期：2026-05-09◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2025-11-03
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1年内 0 2 0 0 0 2
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【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：29家
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2026-04-28│吉贝尔(688566)2026年4月28日投资者关系活动主要内容
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一、公司基本情况介绍
二、交流互动环节
1、简单介绍下公司2025年及2026年一季度整体经营情况？
答：2025年，公司实现营业收入96,606.54万元，同比增长7.76%，归属于上市公司股东的净利润26,160.62万元，同
比增长19.28%；截至报告期末，公司总资产271,712.37万元，同比增长7.50%，归属于上市公司股东的净资产243,006.09
万元，同比增长8.07%。
2026年一季度，公司实现营业收入22,641.67万元，同比增长12.20%，归属于上市公司股东的净利润4,199.42万元，
同比下降15.21%；截至报告期末，公司总资产272,278.13 万元，同比增长0.21%，归属于上市公司股东的净资产248,143.
04万元，同比增长2.11%。
公司总体经营情况良好。
2、公司尼群洛尔片入院推广进度？
答：公司尼群洛尔片是国内首个一类复方抗高血压新药，用于治疗轻中度原发性高血压，更适用于轻中度高血压合并
心率快患者，治疗效果显著，获得专家一致好评和推荐。近年来，公司通过组建专门事业部、构建专家网络，加快推进尼
群洛尔片在高血压伴高心率细分领域的推广与运用。2025年，尼群洛尔片实现销售收入18,306.42万元，同比增长43.79%
，呈现出较快的增长态势。尼群洛尔片医院覆盖数量持续增加，目前覆盖医院总数7,300余家，有效促进产品销售收入的
稳步增长。
3、公司利可君片在重点拓展的肿瘤科室应用情况？
答：利可君片作为升白化药的代表性药品，对白细胞有促进增生作用，可广泛用于预防、治疗白血球减少症及血小板
减少症、再生障碍性贫血等，特别是放射治疗和化学治疗引起的白细胞减少症具有显著疗效。《临床路径释义肿瘤疾病分
册（2022年版）》将利可君片作为治疗恶性肿瘤疾病的推荐用药，研究表明，利可君片对预防及治疗恶性肿瘤患者在放疗
、化疗过程中发生的骨髓抑制现象具有显著效果。公司正积极拓展利可君片在肿瘤领域的应用场景，目前，利可君片已单
独或联合其他药物用于临床上白细胞减少症的治疗，取得良好的效果。
4、公司抗抑郁新药JJH201501注册批件申报进度怎么样？
答： 公司依托于氘代药物研发技术平台正在开发的国家一类新药JJH201501已完成III期临床试验，临床试验结果显
示，JJH201501疗效显著，安全性良好，不良反应更低，目前药品注册批件申报工作（NDA）正在筹备中，公司将加快推进
上述药品注册批件的申报工作，后续工作的重要进展情况敬请关注公司披露的有关信息。
5、公司抗肿瘤新药JJH201601临床试验的推进情况？
答：公司在研抗肿瘤新药JJH201601是公司依托脂质体药物研发技术平台开发的一类抗肿瘤新药。公司通过分子设计
和药效试验筛选，得到全新化合物JJH201601，利用脂质体技术将其开发为脂质体制剂。目前，抗肿瘤新药JJH201601已完
成I期临床试验，临床试验结果显示安全性好，疗效确切，正在开展IIa期临床试验，已完成受试者入组工作，正在进行随
访观察和评价，后续工作的重要进展情况敬请关注公司披露的有关信息。
6、公司重点产品及相关管线后续是否有国际化或出海布局？
答：近年来，中国创新药已进入BD（商务拓展）授权爆发+全球商业化落地的价值兑现期，公司对相关业务领域也非
常关注。公司目前两个主要在研品种中，抗抑郁新药JJH201501已获得中国、美国、欧洲发明专利授权，抗肿瘤新药JJH20
1601已获得中国、美国发明专利授权，公司将对重点产品出海业务保持积极关注，但目前尚未开展与出海业务相关的实质
性工作。有关信息以公司在法定披露媒体上披露的信息为准。
7、能否介绍下公司其他新增在研新药的研发进展？
答：公司依托于氘代技术平台和复方制剂技术平台优势，正在开展复方降糖新药JBE-03、复方降高血压新药JBE-04研
究与开发，用于2型糖尿病、高血压的治疗，达到复方制剂使用剂量减少，疗效协调，安全性提高的效果，目前，均处于
合成路线及工艺优化研究阶段。
8、介绍一下公司在干细胞领域的布局。
答：公司关注干细胞技术发展，并以参股方式投资浙江生创精准医疗科技有限公司（持股比例为10.91%）、上海爱萨
尔生物科技有限公司（持股比例为0.20%）两家干细胞技术相关的公司，上述公司依托于干细胞技术开展相关产品的研发
。公司不直接参与上述公司的经营，上述公司业务也不会对公司主营业务构成重大影响。
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参与调研机构：1家
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2025-11-14│吉贝尔(688566)2025年11月14日投资者关系活动主要内容
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1、（1）公司的销售差异化这么大，有什么策略提升其他区域的销售额？（2）尼群洛尔片效果这么好，有什么销售
策略打开市场？（3）公司上市五年了营收没有比较大的改变，特别是各个地区销售不平衡，如果华南、华中地区的销售
做到华东地区的80%，公司总体营收和利润都起来了。（4）公司有没有出海的计划？
答：从全国范围来看，公司产品存在销售区域发展不均衡，仍然有较大的空白市场。公司制定相关政策，树立标杆，
对标找差，完善竞争和激励机制，优化资源配置，进一步加强空白市场开发力度，挖掘增量市场空间。 尼群洛尔片是国
内首个一类复方抗高血压新药，在高血压伴高心率细分领域具体领先优势。近年来，公司通过组建专门事业部、构建专家
网络，加快推进尼群洛尔片在高血压伴高心率细分领域的推广与运用，产品销售收入实现了持续较快增长。截至2025年9
月底，尼群洛尔片覆盖医院总数7,000余家，最近一年新增2,500余家，随着覆盖医院数量的持续增加以及产品特性被越来
越多的患者认可，公司有信心进一步提升尼群洛尔片的市场销售规模，为更多的高血压患者提供安全有效的产品。目前，
公司主要在产产品均在国内销售，主要在研产品虽然取得了部分国外专利，但未在国外开展相关研发工作。未来，公司将
根据公司发展战略的需要，制定、实施国际化经营战略。
2、新工厂的设备现代化程度怎么样？产能能覆盖后期的抗抑郁药、抗肿瘤药吗？在人力成本上会有所降低吗？
答：目前，公司新工厂充分考虑未来市场需求，整体智能化水平较高，产能覆盖公司现有产品及在研产品，有效满足
公司业务发展需要。
3、抗抑郁药年底前能成功上市吗？
答：目前，公司正在按照有关要求准备JJH201501新药上市申请的相关材料，后续工作的重要进展情况敬请关注公司
披露的有关信息。
4、业绩好但上市以来股票表现却很差，公司是不是无人管理市值？
答：二级市场股票价格受多重因素影响，公司及管理层保持积极关注。近年来，公司总体经营情况良好，主要产品实
现增长，在研新药取得阶段性成果，常态化进行现金分红，积极提高投资者回报。未来，公司将持续做好经营管理工作，
持续提升经营业绩，同时加强与二级市场的沟通交流，持续提升和传递公司内在投资价值。
5、公司抗抑郁新药已完成三期临床，目前主要优势有哪些？后续工作怎么安排？
答：日前，公司在研抗抑郁新药JJH201501已完成III期临床试验，结果显示，JJH201501片可有效治疗成人抑郁症，1
0mg组和15mg组疗效与对照药氢溴酸伏硫西汀片20mg组相当；JJH201501片安全性和耐受性良好且较氢溴酸伏硫西汀片具有
一定优势。目前，公司正在按照有关要求准备JJH201501新药上市申请的相关材料，后续工作的重要进展情况敬请关注公
司披露的有关信息。
6、公司未来几年的总体发展思路是什么？
答：近年来，公司整体经营情况良好，营业收入持续增长，新药研发取得多项阶段性成果。未来几年，公司将立足于
产品和技术优势，深入推进产品战略布局，持续扩大利可君片、尼群洛尔片等重点产品销售规模，加大利可君片在肿瘤领
域及全国范围内空白市场的推广力度，抢占尼群洛尔片在高血压伴高心率细分领域蓝海市场，同时加快推进新药研发进程
，积极做好抗抑郁新药、抗肿瘤新药等重点产品研发工作，持续丰富产品体系，谋划公司更高质量发展的战略蓝图。
7、抗肿瘤新药目前进度怎么样了？主要的适应症是什么？
答：截至2025年10月底，JJH201601正在开展单药IIa期临床试验，根据产品优势特性，主要入组胆管癌患者，患者入
组数量为21例。同时，公司正在准备JJH201601联合西妥昔单抗(β)和/或特瑞普利单抗在晚期头颈部鳞癌中开展临床试验
。
8、三季报显示，公司第三季度单季度销售收入增长较快，请问增长的原因是什么？
答：2025年第三季度单季度，公司实现销售收入24,951.72万元，同比增长19.08%，主要系利可君片、尼群洛尔片两
个核心产品实现销售收入增长所致，其中利可君片第三季度单季度实现销售收入17,574.85万元，同比增长11.41%；尼群
洛尔片第三季度单季度实现销售收入4,424.77万元，同比增长69.18%，尼群洛尔片保持了较快的增长趋势，以上财务数据
未经审计。
9、请问公司的尼群洛尔片近年来实现了较快增长，这样的高增长公司认为能否保持？
答：尼群洛尔片是国内首个一类复方抗高血压新药，用于治疗轻中度原发性高血压，更适用于轻中度高血压合并心率
快患者，治疗效果显著，获得专家一致好评和推荐。近年来，公司通过组建专门事业部、构建专家网络，加快推进尼群洛
尔片在高血压伴高心率细分领域的推广与运用，加快扩大尼群洛尔片销售规模，产品销售收入实现了持续较快增长。截至
2025年9月底，尼群洛尔片覆盖医院总数7,000余家，最近一年新增2,500余家，随着覆盖医院数量的持续增加以及产品特
性被越来越多的患者认可，公司有信心进一步提升尼群洛尔片的市场销售规模，为更多的高血压患者提供安全有效的产品
。
10、对于公司的抗抑郁新药的定价原则和策略，公司有什么样的考虑？
答：目前，公司正在按照有关要求准备JJH201501新药上市申请的相关材料，未来产品成功上市后，公司将综合考虑
市场需求、产品成本、竞争格局等多种因素，开展产品定价工作。
11、公司现在的氘代药物生产的生产车间已经建设好了吗？
答：目前，抗抑郁新药等产品后续将在公司新工厂生产，建设工作基本已完成，正在开展药品生产质量管理规范（简
称“GMP”）符合性检查相关工作。
12、请问抗抑郁新药的报批能不能走加快流程？
答：目前，公司正在按照有关要求准备JJH201501新药上市申请的相关材料，后续工作的重要进展情况敬请关注公司
披露的有关信息。
13、公司对利可君片未来的提升销售规模的销售策略是什么？
答：利可君片作为升白化药的代表性药品，对白细胞有促进增生作用，可广泛用于预防、治疗白血球减少症及血小板
减少症、再生障碍性贫血等，特别是放射治疗和化学治疗引起的白细胞减少症具有显著疗效。未来，公司主要从两个方面
加快扩大利可君片的销售规模：一是进一步开发全国范围内的空白市场。销售数据分析显示，利可君片在不同地区、城市
、医院间存在发展不均衡的现象，从全国市场来看仍然存在较大的空白市场，公司将制定相关政策，持续加大空白市场的
开发力度。二是加快推进利可君片在肿瘤领域的推广与应用。2022年5月，由国内权威肿瘤疾病专家石远凯、顾晋等编著
的《临床路径释义肿瘤疾病分册（2022年版）》正式出版，利可君片被作为治疗恶性肿瘤疾病的推荐用药收录在册。公司
将通过征集典型病例、形成专家共识、推动协调用药等方式，加快推进利可君片在肿瘤领域的推广与应用，未来，肿瘤领
域有效运用将为利可君片提供新的增长点。
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