研报评级☆ ◇688568 中科星图 更新日期：2026-06-10◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-05-27
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 0 1 0 0 0 1
2月内 0 1 0 0 0 1
3月内 0 1 0 0 0 1
6月内 0 1 0 0 0 1
1年内 0 1 0 0 0 1
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 0.93│ 0.65│ 0.04│ 0.55│ 0.79│ 1.05│
│每股净资产(元) │ 9.73│ 7.07│ 4.68│ 5.23│ 5.84│ 6.62│
│净资产收益率% │ 9.61│ 9.16│ 0.78│ 10.60│ 13.60│ 15.80│
│归母净利润(百万元) │ 342.55│ 351.70│ 29.40│ 448.00│ 641.00│ 846.00│
│营业收入(百万元) │ 2515.60│ 3257.43│ 2676.74│ 3695.00│ 5067.00│ 6497.00│
│营业利润(百万元) │ 442.79│ 515.00│ 61.82│ 626.00│ 916.00│ 1224.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-05-27 增持 维持 60.91 0.55 0.79 1.05 华创证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-05-27│中科星图(688568)重大事项点评：深化低空经济生态布局，增强核心竞争力 │华创证券 │增持
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事项：
近日，公司在低空经济领域深化合作，核心成果亮相。5月9日，公司在2026低空产业协同与生态合伙人发展论坛上发
布了生态合伙人核心战略。5月20日，在全球时空智能博览会（WGDC26）上，公司的领航?低空飞行综合监管服务平台荣获
“年度产品奖TOP30”。
评论：
公司深化“1+2+N+M”战略，高强度构建低空经济产业链。1）由项目驱动向产品化交付转型：在低空经济赛道，公司
执行“1朵低空云+2类低空试验场+N个区域示范+M个行业应用场景”战略，加强内外部资源深度协同与整合。2）大模型赋
能垂直应用：公司依托星图超算云网与星瞳大模型赋能，打造覆盖“低空规划、安全保障、协同监管、飞行服务、场景应
用”的产品体系，并在公安、自然资源、城管、应急、水利、林业等领域打造场景模板。3）构建安全产品矩阵：公司基
于低空智能底座，推出由护航低空智联网、红鹭低空电磁、天信低空气象、御航低空反无及天驭低空智联反制等系统组成
的安全产品矩阵。4）中标多地重大项目：截至2025年底，公司中标了重庆、深圳、合肥、厦门、西宁、汉中、南阳等城
市的重大项目，涵盖低空数据底座、一网统飞平台、低空物流平台及要地反无系统等。
领航?低空飞行综合监管服务平台创新能力领先。1）成果亮相：5月20日，在由泰伯网主办的“全球时空智能博览会
”（WGDC26）上，中科星图自主研发的领航?低空飞行综合监管服务平台亮相，并荣获“年度产品奖TOP30”。2）三位一
体：该平台作为低空运行管理核心枢纽，以低空智能底座为支撑，构建“监管—服务—安全”三位一体体系。3）数据为
基：该平台应用“全息网格”技术，融合地理、空域、气象、态势感知、低空运行等多维数据，打造低空全息“一张图”
，实现空域资源精准规划与动态管控。4）有序保障：该平台为飞行主体提供注册、申报、冲突检测、调配全流程服务；
针对非合作目标建立“感知—处置—溯源”防线，打通多部门协同监管通道。
公司发布“生态合伙人”战略，共拓低空经济新未来。5月9日，中科星图2026低空产业协同与生态合伙人发展论坛在
浙江桐乡举办，公司发布生态合伙人战略，并同步完成四川华体照明科技股份有限公司、西安御澜林城市规划设计有限公
司、环天智慧科技股份有限公司等首批生态合伙人授牌，涵盖低空经济产业链上下游的核心企业与机构，标志着其生态合
伙人计划进入落地实施阶段。
投资建议：我们预计公司2026-2028年归母净利润为4.5/6.4/8.5亿元，对应PE98/69/52倍，对应增速1,425.0%/43.0%
/32.0%。考虑到公司2026年仍处于业绩恢复期，以及AI+空天大数据产业布局稳步推进，以2027年业绩预测为基数，采用
分部估值法，第一成长曲线业务给予45倍PE，第二成长曲线业务给予15倍PS；对应目标市值492.21亿元，目标价60.91元
，维持“推荐”评级。
风险提示：行业政策发生变化；市场竞争加剧；研发不及预期等。
【5.机构调研】 暂无数据
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