价值分析☆ ◇688575 亚辉龙 更新日期：2024-05-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-04-22
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 5 1 0 0 0 6
2月内 5 1 0 0 0 6
3月内 5 1 0 0 0 6
6月内 5 1 0 0 0 6
1年内 5 1 0 0 0 6
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.51│ 1.79│ 0.62│ 0.83│ 1.09│ 1.41│
│每股净资产(元) │ 3.77│ 4.26│ 4.51│ 5.17│ 6.05│ 7.17│
│净资产收益率% │ 13.42│ 41.89│ 13.87│ 15.59│ 17.78│ 19.45│
│归母净利润(百万元) │ 204.75│ 1012.39│ 355.01│ 469.03│ 620.81│ 799.66│
│营业收入(百万元) │ 1177.90│ 3980.76│ 2053.10│ 2233.75│ 2810.89│ 3490.29│
│营业利润(百万元) │ 226.84│ 1201.72│ 340.55│ 493.70│ 667.27│ 869.90│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-04-22 买入 首次 --- 0.85 1.10 1.39 银河证券
2024-04-22 买入 维持 27.84 0.80 1.08 1.44 国投证券
2024-04-21 增持 维持 --- 0.82 1.06 1.33 方正证券
2024-04-21 买入 维持 26.5 0.88 1.20 1.58 国联证券
2024-04-20 买入 维持 --- 0.82 1.07 1.36 太平洋证券
2024-04-20 买入 维持 25.34 0.79 1.03 1.34 华泰证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-04-22│亚辉龙(688575)2023年年报及2024年一季报业绩点评：差异化发展特色业务，化学发光高速增
│长
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投资建议：公司是化学发光领域头部企业之一，差异化布局自免等特色项目，市场渗透率快速提升，带动
试剂业务高速增长。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为4.81/6.27/7.88亿元，同比增长35.56/30.37
/25.65%，EPS分别为0.85/1.10/1.39元，当前股价对应2024-2026年PE25/19/15倍，首次给予“推荐”评级。
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2024-04-22│亚辉龙(688575)化学发光收入高增，机型结构优化有望拉动下一阶段单产提升
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投资建议：
我们预计公司2024-2026年营业收入分别同比增长8.6%、27.6%、25.1%；归母净利润分别同比增长27.3%、
36.0%、33.5%，成长性突出；维持给予买入-A的投资评级，6个月目标价27.84元，相当于2024年35倍的动态市
盈率。
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2024-04-21│亚辉龙(688575)公司点评报告：自产常规业务增长超预期，国内外高速机装机持续推进
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盈利预测：我们预计公司2024-2025年营收分别为22.07、28.09、35.31亿元，同比增速分别为7.48%、27.
31%、25.70%，归母净利润分别为4.64、6.05、7.56亿元，同比增速分别为30.70%、30.31%、25.06%，对应当
前股价PE分别为26、20、16倍，维持“推荐”评级。
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2024-04-21│亚辉龙(688575)发光业务表现亮眼，盈利能力稳步增强
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盈利预测、估值与评级
基于公司发光业务表现亮眼，我们调整公司2024-2026年营收分别为21.82亿元、28.24亿元和35.97亿元。
同比增速分别为6.26%、29.43%和27.37%，归母净利润分别为5.02亿元、6.83亿元和9.00亿元，同比增速分别
为41.39%、35.99%和31.78%，3年CAGR为36.33%。鉴于公司为国内发光领先企业，发光仪器快速装机有望带动
试剂放量，参照可比公司估值，我们给予公司2024年30倍PE，目标价26.50元，维持为“买入”评级。
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2024-04-20│亚辉龙(688575)点评报告：自产发光业务靓丽，高端机型占比提升
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盈利预测与投资评级:基于公司核心业务板块分析，我们预计2024-2026年公司营业收入分别为22.24亿/27
.48亿/33.76亿，同比增速分别为8%/24%/23%；归母净利润分别为4.65亿/6.10亿/7.73亿，同比增速分别为31%
/31%/27%；按照2024年4月19日收盘价对应2024年26倍PE。维持“买入”评级。
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2024-04-20│亚辉龙(688575)常规自产收入高增长，装机持续放量
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1Q24新冠高基数影响表观业绩增速，自产业务收入保持高速增长
公司2023年营业收入/归母净利润/扣非归母净利润20.53/3.55/2.20亿元，同比-48.4%/-64.9%/-77.0%；1
Q24营业收入/归母净利润/扣非归母净利润4.31/0.66/0.57亿元，同比-34.7%/-18.7%/-31.3%。我们认为新冠
业务营收同比大幅下降导致业绩增速表观承压，剔除新冠影响的自产业务收入同比仍实现高速增长。我们预计
24-26年EPS0.79/1.03/1.34元。考虑到公司自产化学发光业务高速发展，国内外均呈现快速突破之势，我们给
予24年32x的PE估值（可比公司24年Wind一致预期均值为24x），对应目标价25.34元，维持“买入”评级。
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