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688580(伟思医疗)最新价值分析报告
 

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价值分析☆ ◇688580 伟思医疗 更新日期:2024-11-13◇ 通达信沪深京F10 ★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】 【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-11-06 时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计 ──────────────────────────────────────────────── 1周内 1 0 0 0 0 1 1月内 2 3 0 0 0 5 2月内 2 3 0 0 0 5 3月内 5 7 0 0 0 12 6月内 5 8 0 0 0 13 1年内 9 13 0 0 0 22 ──────────────────────────────────────────────── 【2.盈利预测统计】(近6个月) ┌──────────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┐ │财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│ ├──────────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┤ │每股收益(元) │ 2.60│ 1.37│ 1.99│ 1.65│ 2.05│ 2.48│ │每股净资产(元) │ 22.43│ 22.27│ 23.71│ 20.13│ 21.55│ 23.30│ │净资产收益率% │ 11.60│ 6.14│ 8.38│ 8.14│ 9.41│ 10.64│ │归母净利润(百万元) │ 177.81│ 93.83│ 136.26│ 140.18│ 174.22│ 210.40│ │营业收入(百万元) │ 430.04│ 321.62│ 462.22│ 458.47│ 548.63│ 658.79│ │营业利润(百万元) │ 194.68│ 104.46│ 148.44│ 154.25│ 191.72│ 231.70│ └──────────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┘ 【3.盈利预测明细】(近6个月) 日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构 ──────────────────────────────────────────────── 2024-11-06 买入 维持 --- 1.26 1.56 1.92 国盛证券 2024-10-29 增持 维持 --- 1.74 2.20 2.73 浙商证券 2024-10-25 增持 维持 33 --- --- --- 中金公司 2024-10-25 增持 调低 --- 1.46 1.83 2.28 天风证券 2024-10-25 买入 维持 --- 1.78 2.27 2.69 中泰证券 2024-09-02 增持 维持 --- 1.46 1.78 2.07 东方财富 2024-09-01 买入 维持 --- 1.48 1.91 2.28 中泰证券 2024-08-30 增持 维持 --- 1.84 2.25 2.71 光大证券 2024-08-30 买入 维持 --- 1.47 1.81 2.20 华安证券 2024-08-29 未知 未知 --- 2.05 2.57 3.12 信达证券 2024-08-29 增持 维持 33 --- --- --- 中金公司 2024-08-29 增持 维持 --- 1.51 1.72 2.05 西部证券 2024-08-28 买入 维持 29.26 1.46 1.90 2.25 西南证券 2024-05-23 增持 维持 39.87 2.29 2.79 3.44 海通证券 2024-05-15 增持 维持 --- 2.37 2.85 3.37 东方财富 2024-05-14 买入 维持 --- 2.40 3.22 3.96 中泰证券 ──────────────────────────────────────────────── 【4.投资评级明细】(近6个月) ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-11-06│伟思医疗(688580)季报点评:24Q3短期承压,医美新品陆续上市,形成业绩新驱动 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测与投资建议:考虑盆底业务短期承压,我们预计2024-2026年公司营收分别为4.20、4.89、5.71 亿元,分别同比增长-9.2%、16.5%、16.8%;归母净利润分别为1.20、1.50、1.84亿元,分别同比增长-11.8% 、24.5%、23.0%;对应PE分别为22X、18X、15X,维持“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-10-29│伟思医疗(688580)2024三季报点评:基石业务短期承压,期待皮秒激光放量 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测与估值: 考虑到康复政策加速推进,公司康复基石业务有望逐步恢复稳定增长,医美等能量源相关新产品有望在20 24-2026年逐步带来较大的增量贡献,我们预计2024-2026年公司EPS为1.74、2.20、2.73元,当前股价对应202 4年PE为16.5倍,维持“增持”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-10-25│伟思医疗(688580)业绩符合预期,新品落地有望逐步贡献成长潜力 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测与估值 我们维持2024/2025年盈利预测1.39/1.70亿元不变,当前股价对应2024/2025年市盈率18.9x/15.5x。维持 目标价33元不变,对应2024/2025年市盈率22.7x/18.6x,较收盘价有20%上行空间,维持跑赢行业评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-10-25│伟思医疗(688580)业绩短期承压,新品落地有望贡献新动力 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测:我们预计公司2024-2026年营业收入分别为4.41/5.36/6.35亿元(2024/2025前值分别为5.84/7 .07亿元),归母净利润分别为1.40/1.75/2.19亿元(2024/2025前值分别为1.97/2.52亿元),下调原因为医 院招投标节奏变化,产品销量减少,下调为“增持”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-10-25│伟思医疗(688580)盆底、康复逐步企稳,看好医美等新品放量 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测与投资建议:根据财报数据,我们调整盈利预测,考虑疫后复苏、磁刺激持续快速增长以及新产 品上市节奏,以及外部政策的潜在影响,预计2024-2026年收入4.19、4.86、5.94亿元,同比增长-9%、16%和2 2%(调整前24-26年4.45、5.27、6.45亿元);预计归母净利润1.22、1.56、1.85亿元,同比增长-11%、28%和 18%(调整前24-26年1.42、1.83、2.19亿元)。公司当前股价对应2024-2026年PE约为22、17、14倍。考虑公 司是盆底康复龙头之一,凭借磁电联合有望持续扩大领先优势,同时在精神、神经康复、运动康复、医美等细 分领域多点布局,有望长期受益国内持续增加的康复需求,维持“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-09-02│伟思医疗(688580)2024年中报点评:短期增长承压,医美业务持续推进 ──────┴───────────────────────────────────────── 2024H1招标节奏放缓等因素影响下公司业务短期承压,但公司精神和神经康复业务保持增长态势,Magneu roONE等新品有望在下半年进一步贡献增量。我们调整了此前的盈利预测,预计公司2023/2024/2025年营业收 入分别为4.47/5.28/6.2亿元,归母净利分别为1.4/1.71/1.98亿元,EPS分别为1.46/1.78/2.07元,对应PE分 别为15.75/12.87/11.09倍,维持“增持”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-09-01│伟思医疗(688580)康复版图日渐丰满,磁电医美等新品初显成效 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测与投资建议:根据财报数据,我们调整盈利预测,考虑疫后复苏、磁刺激持续快速增长以及新产 品上市节奏,以及外部政策的潜在影响,预计2024-2026年收入4.45、5.27、6.45亿元,同比增长-4%、19%和2 2%(调整前24-26年5.60、7.02、8.60亿元);预计归母净利润1.42、1.83、2.19亿元,同比增长4%、29%和20 %(调整前24-26年1.64、2.21、2.72亿元)。公司当前股价对应2024-2026年PE约为15/12/10倍。考虑公司是 盆底康复龙头之一,凭借磁电联合有望持续扩大领先优势,同时在精神、神经康复、运动康复、医美等细分领 域多点布局,有望长期受益国内持续增加的康复需求,维持“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-08-30│伟思医疗(688580)2024年半年报点评:24H1业绩有所承压,电生理类产品增长较为稳健 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测、估值与评级:我们维持公司24-26年归母净利润预测为1.76/2.16/2.59亿元,当前股价对应24- 26年PE为12/10/8倍。考虑到公司作为磁电联合康复器械龙头,卡位高成长蓝海赛道,坚持创新驱动,积极拓 展康复和医美业务,有望受益于康复产业高景气和居民消费升级,维持公司“增持”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-08-30│伟思医疗(688580)2024H1基石业务稳健,医美板块未来可期 ──────┴───────────────────────────────────────── 投资建议 我们预计公司2024-2026收入有望分别实现4.40亿元、5.32亿元和6.45亿元(前值为5.89亿元、7.41亿元 和9.33亿元),同比增速分别达到-4.8%、20.9%和21.2%。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别实现1.41 亿元、1.74亿元和2.11亿元(前值为1.70亿元、2.15亿元和2.72亿元),同比增速分别达到3.5%、23.1%和21. 6%。 2024-2026年的EPS分别为1.47元、1.81元和2.20元,对应PE估值分别为16x、13x和10x。展望未来,公司 持续改善产品结构,拓展在能量源器械领域的布局,看好公司在医美、康复、泌尿等多个领域的发力,维持“ 买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-08-29│伟思医疗(688580)业绩增长承压,静待医美新品放量 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测:我们预计公司2024-2026年营业收入分别为4.43、5.33、6.40亿元,同比增速分别为-4.2%、20 .4%、20.0%,实现归母净利润为1.40、1.76、2.14亿元,同比分别增长3.0%、25.5%、21.5%,对应当前股价PE 分别为23、18、15倍。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-08-29│伟思医疗(688580)1H24业绩承压,新品落地或贡献后续成长动能 ──────┴───────────────────────────────────────── 考虑到行业需求短期波动致上半年表现承压,我们下调24/25年盈利预测自1.8/2.1亿元至1.4/1.7亿元, 同时考虑到板块估值波动,我们下调目标价47%至33元(48%上行空间),目标价对应24/25年23x/19x市盈率, 收盘价对应24/25年15x/13x市盈率,考虑到产品落地或有望为基本面贡献长期动能,且公司在康复器械行业领 域具备竞争力,暂维持跑赢行业评级 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-08-29│伟思医疗(688580)2024年半年报点评:康复矩阵持续丰富,医美能量源稳步推进 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测与评级:我们预计公司2024/2025/2026年归母净利润分别为1.45/1.65/1.97亿元,同比增长6.3%/ 14.0%/19.1%,对应2024/2025/2026年PE为15.2/13.3/11.2X,维持“增持”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-08-28│伟思医疗(688580)2024年中报点评:24H1业绩短期承压,医美妇幼渠道业务高增 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测与投资建议:预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.4亿元(+2.8%)、1.8亿元(+29.8%)、 2.2亿元(+18.4%),EPS分别为1.46元、1.9元、2.25元。考虑到公司在技术、产品、渠道、品牌和服务五方 面的竞争优势,未来成长性突出,给予2024年20倍估值,对应目标价29.26元,维持“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-05-23│伟思医疗(688580)公司年报点评:持续迭代传统康复器械,不断探索新兴领域 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测:我们预计公司2024-2026年的归母净利润为1.57亿元、1.92亿元和2.36亿元,对应EPS分别为2. 29元、2.79元和3.44元。参考可比公司,我们给予公司2024年20-25XPE,对应合理价值区间为45.85-57.32元 ,继续维持“优于大市”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-05-15│伟思医疗(688580)2023年年报及2024年一季报点评:核心产品迭代增长,新兴业务增势亮眼 ──────┴───────────────────────────────────────── 【投资建议】 虽然2024Q1招投标放缓等因素影响下公司业务短期承压,但公司基石业务仍保持全面增长态势,新兴业务 有望在下半年进一步贡献增量。我们调整2024-2025年并新增2026年盈利预测,预计公司2024/2025/2026年营 业收入分别为5.57/6.49/7.51亿元,归母净利分别为1.63/1.96/2.31亿元,EPS分别为2.37/2.85/3.37元,对 应PE分别为19.17/15.96/13.49倍,维持“增持”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-05-14│伟思医疗(688580)磁电新品驱动下2023年业绩快速增长,医美等有望逐渐成熟 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测与投资建议:根据财报数据,我们调整盈利预测,考虑疫后复苏、磁刺激持续快速增长以及新产 品上市节奏等,我们预计公司2024-2026年收入5.60、7.02、8.60亿元,同比增长21%、25%和22%(调整前24-2 5年5.81、7.14亿元);预计归母净利润1.64、2.21、2.72亿元,同比增长21%、34%和23%(调整前24-25年1.8 0、2.35亿元)。公司当前股价对应2024-2026年PE约为19/14/11倍。考虑公司是盆底康复龙头之一,凭借磁电 联合有望持续扩大领先优势,同时在精神、神经康复、运动康复、医美等细分领域多点布局,有望长期受益国 内持续增加的康复需求,维持“买入”评级 〖免责条款〗 1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等,投资者使 用前请自行予以核实,如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准,本公司 不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。 2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求,也不担保服务不会受中断,对服务的及时 性、安全性以及出错发生都不作担保。 3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考,不作为投资决策的依据,本公司不对投资者依 据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险,应谨慎至上。

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