价值分析☆ ◇688581 安杰思 更新日期：2024-05-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-04-23
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 1 3 0 0 0 4
2月内 1 3 0 0 0 4
3月内 1 3 0 0 0 4
6月内 1 3 0 0 0 4
1年内 1 3 0 0 0 4
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 2.41│ 3.34│ 3.75│ 4.61│ 5.95│ 7.70│
│每股净资产(元) │ 6.25│ 8.79│ 38.16│ 50.12│ 55.72│ 62.98│
│净资产收益率% │ 38.61│ 37.99│ 9.84│ 9.84│ 11.34│ 12.95│
│归母净利润(百万元) │ 104.80│ 144.96│ 217.24│ 266.50│ 344.25│ 445.50│
│营业收入(百万元) │ 305.47│ 371.11│ 508.75│ 657.25│ 876.00│ 1149.25│
│营业利润(百万元) │ 120.09│ 163.94│ 252.24│ 307.50│ 397.25│ 514.75│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-04-23 增持 维持 --- 4.61 5.92 7.72 平安证券
2024-04-23 增持 维持 --- 4.67 6.07 8.03 西部证券
2024-04-22 买入 维持 125.5 4.65 6.08 7.87 华福证券
2024-04-22 增持 维持 --- 4.50 5.72 7.19 国金证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-04-23│安杰思(688581)国内外同步发力，经营业绩继续保持快速增长
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维持“推荐”评级。公司是消化耗材领域龙头企业，上市后即推出股权激励绑定长期成长，坚持产品创新
研发引领发展，长期增长可期。根据国内政策变化调整2024-2026EPS预测为4.61、5.92、7.72元（原2024-202
5预测为4.63、6.04元），维持“推荐”评级。
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2024-04-23│安杰思(688581)2023年及2024Q1业绩报告点评：国内外收入高增长，利润持续向好
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投资建议：预计2024-2026年公司收入6.43、8.40、11.01亿元，同比增长26.4%、30.6%、31.1%；归母净
利润2.70、3.51、4.64亿元，同比增长24.3%、30.1%、32.2%；维持“增持”评级。
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2024-04-22│安杰思(688581)23年报&24年一季报业绩点评：海内外高增，新品放量可期
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盈利预测与投资建议：根据定期报告调整盈利预测，我们预计公司2024-2026年归母净利润为2.69/3.52/4
.55亿元（前值24-25年为2.66/3.47亿元），CAGR为28.0%。考虑到公司创新双极产品的技术先进性，维持24年
27倍PE估值，对应目标价125.50元，维持“买入”评级。
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2024-04-22│安杰思(688581)国内外销售同步拓展，利润率持续提升
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由于近期国内部分地区带量采购可能对产品价格形成影响，我们下调2024-2025年公司归母净利润至2.60
亿元（-8%）、3.31亿元（-9%），预计2026年归母净利润4.16亿元，分别同比增长20%、27%、26%。现价对应P
E为16、12、10倍，维持“增持”评级。
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