价值分析☆ ◇688598 金博股份 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-11-12
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1周内 1 0 0 0 0 1
1月内 1 1 0 0 0 2
2月内 1 1 0 0 0 2
3月内 3 1 0 0 0 4
6月内 3 2 0 0 0 5
1年内 8 3 0 0 0 11
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 6.25│ 5.86│ 1.45│ 0.15│ 1.16│ 1.75│
│每股净资产(元) │ 23.11│ 63.60│ 43.51│ 33.68│ 34.81│ 36.56│
│净资产收益率% │ 26.50│ 9.21│ 3.34│ 0.31│ 3.36│ 4.84│
│归母净利润(百万元) │ 501.10│ 551.17│ 202.46│ 18.46│ 216.92│ 332.06│
│营业收入(百万元) │ 1337.90│ 1450.13│ 1071.53│ 1126.02│ 1881.99│ 2907.80│
│营业利润(百万元) │ 571.30│ 607.84│ 230.42│ 23.51│ 241.26│ 370.44│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-11-12 买入 维持 --- -1.11 1.09 1.54 长江证券
2024-11-01 增持 首次 29.1 0.14 0.91 1.40 海通证券
2024-09-08 买入 维持 --- 0.15 1.16 1.69 长江证券
2024-09-02 未知 未知 --- 0.25 1.02 1.51 西南证券
2024-08-30 买入 维持 20.6 0.37 1.03 2.12 华泰证券
2024-05-23 增持 调低 --- 1.09 1.72 2.21 西部证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-11-12│金博股份(688598)Q3减亏，新业务放量可期
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光伏行业长期行业高成长性依然十分明确，短期2024年全球光伏新增装机预计520GW左右，同比增长25%+
，国内维持全年新增装机250GW左右的判断，非欧美海外市场增速50%+。2025年国内作为十四五最后一年预计
仍保持增长，海外受益于成本下降、降息等预计增速依然有望达30%左右，其中非欧美海外预计延续40%左右增
速且不乏新细分市场涌现。主链及辅材现阶段大部分企业维持亏现金或亏利润水平，盈利底部较为明确，产业
链不乏企业存在涨价意愿。主链盈利修复有望带来辅材盈利进一步修复。
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2024-11-01│金博股份(688598)公司研究报告：三季度环比减亏，碳基复合材料业务快速发展
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盈利预测与评级：我们预计公司24-26年归母净利润分别为0.29、1.86、2.86亿元，同比下降85.8%、增长
546.3%、增长53.5%。公司作为碳碳热场龙头，参考可比公司给予公司2025年30~32倍PE估值，对应合理价值区
间27.3~29.1元，给予“优于大市”评级。
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2024-09-08│金博股份(688598)Q2减亏，锂电产品放量在即
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展望后续，面对光伏行业竞争加剧的严峻局面，公司不断优化客户结构，通过技术优化和协同创新，降低
生产成本，新型碳基复合材料主加热器产品已完成多家客户验证，随着新型产品的导入，公司在光伏热场材料
领域的领先地位将进一步得到稳固。公司锂电池用碳基复合材料热场系列产品已成功应用于公司锂电负极一体
化示范线I期5万吨项目，在客户端也开始批量交付，另有多家锂电负极材料客户正在产品验证中，随着高定价
的碳基锂电热场材料开始向客户批量交付，锂电领域产品盈利有望得到改善。
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2024-09-02│金博股份(688598)2024年中报点评：光伏热场需求偏弱，新业务有待放量
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盈利预测：我们预计公司2024~2026年归母净利润分别为0.51、2.08、3.09亿元，对应PE60、15、10倍。
目前硅片下游排产仍然疲软，2024Q3热场需求暂未见明确改善迹象。展望2025年，光伏碳碳热场需求、价格有
望回暖，碳陶盘、氢能、锂电负极代工及热场业务有望贡献业绩增量。
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2024-08-30│金博股份(688598)热场盈利承压，新业务推广加快
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热场盈利承压，半导体/交通/锂电/氢能板块进展加速
公司24H1实现收入3.43亿元，同比下滑43.43%；归母净利润亏损1.03亿元，同比下滑136.45%；扣非净利
亏损1.25亿元，同比-307.01%。由于下游客户开工率降低，热场需求下滑且竞争激烈，我们下调公司24-26年
归母净利至75.3/210.1/433.7亿元（前值238.4/370.0/451.0亿元），预计25年光伏尾部产能出清格局优化，
其他板块放量业绩有望复苏。可比公司25年Wind一致预期18倍PE，考虑到公司光伏热场龙头地位，且半导体/
交通/锂电/氢能板块均有布局且在下游应用，给予公司25年20倍PE，对应目标价20.60元（前值43.25元），维
持“买入”评级。
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2024-05-23│金博股份(688598)跟踪点评：热场价格触底，期待行业格局优化
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投资建议：考虑到公司短期盈利承压，预计24-26年归母净利1.51/2.37/3.03亿元，对应24-26年PE为34.2
/21.7/17x，给予“增持”评级。
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