价值分析☆ ◇688600 皖仪科技 更新日期：2024-04-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-02-25
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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2月内 1 0 0 0 0 1
3月内 1 0 0 0 0 1
6月内 4 1 0 0 0 5
1年内 6 3 0 0 0 9
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2020年│ 2021年│ 2022年│2023年预测│2024年预测│2025年预测│
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│每股收益(元) │ 0.44│ 0.36│ 0.36│ 0.52│ 0.89│ 1.24│
│每股净资产(元) │ 6.25│ 6.41│ 6.62│ 6.92│ 7.65│ 8.60│
│净资产收益率% │ 7.06│ 5.56│ 5.40│ 7.42│ 11.50│ 14.34│
│归母净利润(百万元) │ 58.86│ 47.48│ 47.81│ 70.00│ 119.00│ 166.80│
│营业收入(百万元) │ 417.27│ 562.45│ 675.40│ 818.80│ 1119.00│ 1520.60│
│营业利润(百万元) │ 49.39│ 31.26│ 37.46│ 70.00│ 121.20│ 172.20│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2023EPS 2024EPS 2025EPS 研究机构
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2024-02-25 买入 维持 21.33 0.31 0.74 1.07 华创证券
2023-12-21 买入 首次 23.11 0.47 0.66 0.91 广发证券
2023-11-16 买入 维持 25.97 0.52 0.94 1.27 华创证券
2023-10-25 增持 维持 --- 0.77 1.15 1.68 德邦证券
2023-10-25 买入 维持 25.97 0.52 0.94 1.27 华创证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-02-25│皖仪科技(688600)2023年业绩快报点评：营收稳步增长，扣非归母净利润翻倍
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投资建议：维持“强推”评级，2024年目标价21.33元。我们预计2023年-2025年公司的归母净利润分别为
0.42亿元、1.00亿元和1.44亿元（前值为0.71亿元、1.26亿元和1.71亿元），分别对应PE51倍、22倍和15倍。
采用分部估值法，将公司的业务分为传统环保监测仪器和高端科学仪器。环保监测仪器板块选取公司的主要竞
争对手聚光科技和雪迪龙作为可比公司，给予2024年目标PE25倍；高端科学仪器板块选取鼎阳科技和普源精电
作为可比公司，给予2024年目标PE30倍。在假设各板块净利润占比与毛利润相同的情况下，给予公司2024年目
标价21.33元。
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2023-12-21│皖仪科技(688600)检漏+环境监测奠定基石，科学仪器国产替代先锋
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盈利预测与投资建议：预计公司23-25年归母净利润为0.63/0.89/1.23亿元，对应最新PE为43.12/30.72/2
2.22x。参考同业给予24年35xPE，对应合理价值为23.11元/股，首次覆盖给予“买入”评级。
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2023-11-16│皖仪科技(688600)重大事项点评：回购股份彰显信心，降费逻辑持续演绎
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投资建议：维持“强推”评级，2024年目标价25.97元。我们预计2023年2025年公司的归母净利润分别为0
.71亿元、1.26亿元和1.71亿元，分别对应PE40倍、22倍和16倍。采用分部估值法，将公司的业务分为传统环
保监测仪器和高端科学仪器。环保监测仪器板块我们选取公司的主要竞争对手聚光科技、雪迪龙、禾信仪器作
为可比公司，给予2024年目标PE22倍；高端科学仪器板块，我们选取鼎阳科技和普源精电作为可比公司，给予
2024年目标PE30倍。在假设各板块净利润占比与毛利润相同的情况下，给予公司2024年目标价25.97元。
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2023-10-25│德邦证券-皖仪科技(688600)23Q1-Q3营收稳定增长，降费增效利润修复可期-231025
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投资建议与估值：我们预计公司2023-2025年分别实现销售收入为9.27/13.51/19.97亿元，同比增加37.3%
、45.7%、47.9%。实现归母净利润为1.03/1.54/2.25亿元，同比增长115.7%、49%、46.4%。对应PE分别为23X
、15.4X、10.5X。维持增持投资评级。
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2023-10-25│华创证券-皖仪科技(688600)2023年三季报点评：盈利质量提升，降费成果显现-231025
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投资建议：维持“强推”评级，2024年目标价25.97元。由于环境监测仪器行业景气度较差，我们下调了
对公司的盈利预测：预计2023年-2025年公司的归母净利润分别为0.71亿元、1.26亿元和1.71亿元（前值为0.9
9、1.45、2.16亿元），分别对应PE33倍、18倍和14倍。采用分部估值法，将公司的业务分为传统环保监测仪
器和高端科学仪器。环保监测仪器板块我们选取公司的主要竞争对手聚光科技、雪迪龙、禾信仪器作为可比公
司，给予2024年目标PE22倍；高端科学仪器板块，我们选取鼎阳科技和普源精电作为可比公司，给予2024年目
标PE30倍。在假设各板块净利润占比与毛利润相同的情况下，给予公司2024年目标价25.97元。
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