研报评级☆ ◇688600 皖仪科技 更新日期：2026-03-25◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-02-28
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
────────────────────────────────────────────────
1月内 1 0 0 0 0 1
2月内 1 0 0 0 0 1
3月内 2 0 0 0 0 2
6月内 4 2 0 0 0 6
1年内 7 4 0 0 0 11
────────────────────────────────────────────────
【2.盈利预测统计】(近6个月)
┌──────────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
│财务指标 │ 2022年│ 2023年│ 2024年│2025年预测│2026年预测│2027年预测│
├──────────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
│每股收益(元) │ 0.36│ 0.33│ 0.11│ 0.44│ 0.69│ 0.96│
│每股净资产(元) │ 6.62│ 6.39│ 5.88│ 5.89│ 6.34│ 6.94│
│净资产收益率% │ 5.40│ 5.11│ 1.82│ 7.43│ 10.97│ 13.90│
│归母净利润(百万元) │ 47.81│ 43.81│ 14.41│ 59.00│ 93.50│ 129.50│
│营业收入(百万元) │ 675.40│ 786.87│ 740.32│ 838.67│ 1032.17│ 1241.17│
│营业利润(百万元) │ 37.46│ 44.21│ 27.27│ 71.17│ 110.67│ 153.00│
└──────────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2025EPS 2026EPS 2027EPS 研究机构
────────────────────────────────────────────────
2026-02-28 买入 维持 37.4 0.42 0.76 1.09 华创证券
2026-01-08 买入 首次 --- 0.42 0.61 0.85 华安证券
2025-12-22 买入 首次 --- 0.46 0.70 0.97 爱建证券
2025-12-01 买入 维持 36.2 0.39 0.73 1.06 华创证券
2025-11-14 增持 首次 30.4 0.49 0.76 1.01 国信证券
2025-10-23 增持 维持 --- 0.44 0.59 0.78 华西证券
────────────────────────────────────────────────
【4.研报摘要】(近6个月)
──────┬──────────────────────────────────┬──────┬────
2026-02-28│皖仪科技(688600)2025年业绩快报点评：2025年归母净利同比+296%，科学仪 │华创证券 │买入
│器空间广阔，核聚变+医疗领域打开成长空间 │ │
──────┴──────────────────────────────────┴──────┴────
公司公告2025年业绩快报：2025年公司实现营业收入7.10亿元，同比-4.1%；实现归母净利润0.57亿元（我们此前预
期为0.53亿元，略超此前预期），同比+295.5%；实现扣非净利润0.34亿元，2024年同期扣非亏损0.02亿元。2025Q4公司
实现营业收入1.91亿元，同比-32.8%；实现归母净利润0.31亿元，同比-24.0%；实现扣非净利润0.24亿元，同比-36.1%。
盈利水平显著改善，政府补助增厚业绩。公司解释2025年业绩增长主要系公司持续提升运营管理效率，通过产品结构
优化和多项降本增效措施，实现了毛利率的提升与费用端的优化。此外，随着研发项目的开展，公司2025年收到的政府补
助同比增长，进一步增厚了利润水平，使得公司整体盈利水平同比提升较为明显。
切入可控核聚变检漏领域，或催生未来增量潜力。我们预计可控核聚变领域在2025 28年逐步进入资本开支扩张周
期，或带动产业链订单放量。公司核心产品氦质谱检漏仪可用于核聚变装置的真空检漏。真空检漏是托卡马克装置的关键
工程技术，且真空泄漏有严重的危害。目前氦质谱检漏方式是较为主流的方式，公司产品卡位在真空检漏环节，且作为聚
变产业联盟理事单位之一，目前已经与合肥能源研究院合作共建实验室，深化科研技术优势。
实验室分析仪器国产替代空间广阔。公司持续研发投入，目前产品矩阵日趋完善，已经形成了质谱、色谱等多个产品
系列。实验室仪器质谱/色谱/光谱三大仪器对应超500亿市场空间，国产仪器渗透率仍较低，进口占比超7成，未来国产替
代空间广阔。同时，公司对标国外先进技术不断通过研发投入强化技术优势，研发费用率居行业前列，后续或将逐步进入
收获期。
医疗仪器取得突破进展，远期增长弹性可期。公司在医疗仪器领域已构建起以微创手术器械和高值耗材为核心的生命
健康产品布局，在超声刀和血液透析设备方面取得突破性进展，已取得超声软组织手术设备及一次性使用超声软组织手术
刀头的三类医疗器械注册证，其3mm和5mm两款超声刀均成功中选广东联盟15省市集采，预计未来医疗仪器板块将成为公司
新的增长极。
投资建议：考虑到公司股权激励指引乐观以及公司当前经营近况，我们调整2026 2027年归母净利润为1.03、1.47
亿元（前值为0.99、1.43亿元），同比分别为+80%、+43%；对应PE分别为38x、27x。考虑到公司处于业绩高增长阶段，20
26-2028年对应复合增速约为41%，参考可比公司估值水平，假设PEG为1.2x，给予公司2026年49xPE，对应目标市值50亿，
目标价37.4元，目标价较现价29%空间，维持“强推”评级。
风险提示：新业务拓展不及预期、核聚变进展不及预期、科学仪器行业竞争加剧等。
──────┬──────────────────────────────────┬──────┬────
2026-01-08│皖仪科技(688600)精密科学仪器专精者，切入核聚变+医疗仪器持续外拓 │华安证券 │买入
──────┴──────────────────────────────────┴──────┴────
公司总览：精密科学仪器专精者，业务领域持续外拓
公司定位于精密科学仪器专业供应商及解决方案的提供商，业务主要涵盖工业检测仪器、在线监测仪器、实验室分析
仪器、医疗及生命科学仪器四大领域，公司现有员工1100余名，业务覆盖全球20多个国家。2024年受行业下游需求放缓影
响，公司营收及净利均下滑，2025年公司积极拓展海内外市场实现营收及净利正增。公司毛利率及净利率2024年触底后恢
复，三费费率2025年略有回升。检漏仪器是公司最主要收入来源，在营收中占比持续提升，2024年在营收中占比达到61.4
%。公司研发持续高投入，研发创新实力强劲。公司的核心技术来源于自主研发，多项核心技术位于国内领先地位。公司
实控人为臧牧先生，截至2025年三季报持股比例达38.67%，持股较稳定。2021、2025年分别实施股权激励计划，2025年股
权激励指引积极，彰显信心。
公司分析：核心业务基本盘稳固，可控核聚变+医疗仪器外拓进一步打开空间
1）环境监测仪器行业受益政策推动+解决方案转型持续扩容：环境检测仪器是用于监测、分析和评估环境质量的专业
设备，广泛应用于环保、工业、科研、公共卫生等领域。“十三五”以来，环境监测政策扶持力度持续加码，带动环境监
测仪器行业持续快速发展。出于“碳达峰、碳中和”目标落实和绿色低碳发展需要，国家系统谋划覆盖点源、城市、区域
等不同尺度的碳监测评估业务，行业逐渐向提供整体解决方案方向进行转变，带动环境监测仪器仪表行业扩容，预计2025
年我国环境监测仪器仪表销量将达到33万台，同比+13.8%。公司在线监测仪器及解决方案业务板块逐步向数字化转型，进
一步拓展石油、化工、钢铁集团、半导体等业务领域。
2）检漏仪器行业随新能源需求增长空间外拓，公司切入可控核聚变领域进一步拓展空间：工业检测仪器主要应用于
生产工艺过程分析和产品性能检测，新能源汽车快速发展带动电池检测配套设备需求旺盛，随高端装备、新材料、半导体
等领域应用场景进一步拓展，产品未来发展空间广阔。工业检测仪器及解决方案业务板块公司继续坚守产品领先的核心价
值主张，深耕新能源领域，同时挖掘半导体、海外市场增量，2025H1实现营收增长。公司与合肥综合性国家科学中心能源
研究院共建联合实验室，在核聚变真空测量领域展开合作，公司氦质谱检漏仪、真空箱检漏系统等均可用在核聚变专职真
空系统相关监测中，公司积极切入核聚变领域有望获得更多竞争优势。
3）实验室分析仪器国产替代空间广阔：当前我国实验室分析仪器高端市场仍依赖进口，随消费者对食品、用药安全
的重视，分析仪器市场规模持续增长，推动具有智能化、自动化、物联网功能的分析仪器需求持续上升，同时在国家政策
推动下高端实验室分析仪器国产化、本土化趋势显著，国产替代空间广阔。实验室分析仪器及解决方案业务板块，公司把
握国产替代机遇以多元化布局切入不同下游实现快速增长，2025H1营收达0.26亿元同比+43.8%。
4）老龄化趋势下医疗仪器及解决方案市场持续发展：老龄化趋势下手术量提升及微创外科手术渗透率提升带动外科
手术器械市场持续增长，随集采政策推动及国产品牌技术进步有望带动国产厂商空间扩容。医疗仪器及解决方案业务板块
公司在生命健康领域产品布局取得初步成功，有序进入下一步产品研发及验证工作。
投资建议
我们预测公司2025-2027年营业收入分别为8.65/10.24/12.1亿元，归母净利润分别为0.57/0.82/1.14亿元，以当前总
股本计算的EPS为0.42/0.61/0.85元。公司当前股价对2025-2027年预测EPS的PE倍数分别为65/45/32.4倍。
公司所处申万行业分类为机械设备-通用设备-仪器仪表类，此细分品类包含公司总计62家，剔除其中缺少估值预测的
公司，我们选取剩余35家公司作为可比公司，25-27年可比公司PE均值为45.3/64.4/43.5倍。考虑公司作为我国精密科学
仪器专精者，研发实力强劲，下游延伸+出口+核聚变+医疗仪器新拓助力市场持续外拓，公司有望凭借技术及市场开拓优
势持续扩张市场，首次覆盖，给予“买入”评级。
风险提示
行业与市场风险，公司经营及经销商风险，出口风险及汇率波动风险，固定成本逐步提升风险，台风等自然灾害风险
，外部环境变化带来的不确定性风险，产品研发风险，产能扩张不及预期风险，业务扩张不及预期风险，应收账款回收不
及时导致坏账风险，存货跌价风险，部分原材料供应及价格波动风险，下游需求不及预期风险，市场竞争加剧风险，投资
收益波动风险，核心技术人员流动风险，研究数据更新不及时，不能及时显示企业变动风险等。
──────┬──────────────────────────────────┬──────┬────
2025-12-22│皖仪科技(688600)首次覆盖报告：深耕质谱检漏赛道，可控核聚变驱动长期增│爱建证券 │买入
│量 │ │
──────┴──────────────────────────────────┴──────┴────
投资建议：我们预计公司2025E/2026E/2027E营业收入分别为8.78/10.55/12.79亿元，同比增长18.6%/20.2%/21.2%；
归母净利润分别为0.62/0.95/1.31亿元，同比增长332.6%/51.6%/38.6%，对应2025E/2026E/2027E市盈率分别为51.0/33.6
/24.3倍。首次覆盖，给予“买入”评级。
行业和公司情况：1）行业：可控核聚变对真空与杂质控制提出极高要求，检测体系具备刚性需求。氦质谱检漏是实
现超高真空控制的关键检测手段，该技术贯穿可控核聚变装置安装调试、运行验证及长期维护全过程，广泛应用于真空室
本体、超导磁体杜瓦、关键管路及复杂焊缝结构检测。2）公司为国内氦质谱检漏仪头部厂商（按2021年公司工业检漏仪
器收入测算，其在中国氦质谱检漏市场市占率约40.9%）。公司于2025年6月与合肥综合性国家科学中心能源研究院共同成
立“核聚变关键真空测量设备研发联合实验室”，加速推进可控核聚变高端真空测量装备研发合作。
关键假设点：1）工业过程检漏仪和实验检测仪器为公司中长期增长核心，"可控核聚变+半导体"驱动放量。我们假设
2025E–2027E工业过程检漏仪收入分别同比增长26.9%/24.2%/21.8%；实验室分析仪器收入分别同比增长71.2%/64.1%/57.
7%。假设依据在于：①公司氦质谱检漏仪在可控核聚变真空系统、冷却系统等多环节具备成熟应用基础，随着BEST等聚变
装置建设推进，相关检测需求逐步释放；②半导体真空系统国产替代持续推进，检漏仪在设备端与产线端渗透率提升，带
动公司收入稳步增长。2）我们假设公司整体毛利率2025E–2027E分别为48.3%/50.4%/51.8%。核心假设在于高毛利的工业
过程检漏仪与实验室分析仪器收入占比提升。
有别于市场的认识：市场多将公司视为传统工业检漏设备厂商，低估其在聚变工程中的价值。核聚变对真空系统长期
稳定性与微漏控制提出系统级要求，检测设备具备刚性需求与高技术门槛。公司作为中国氦质谱检漏仪头部厂商具备先发
优势，通过联合实验室深度参与可控核聚变关键真空测量技术研发，有望在聚变装置建设中持续受益。
股价表现的催化剂：BEST等核聚变装置建设推进带动相关检测设备订单与示范应用落地，CFEDR项目招标推进，公司
在核聚变、半导体及医疗等领域订单规模持续扩大。
风险提示：核聚变项目推进不及预期风险、新产品与高端应用导入不及预期风险、毛利率改善不及预期风险。
──────┬──────────────────────────────────┬──────┬────
2025-12-01│皖仪科技(688600)深度研究报告：科学仪器朝阳产业，切入核聚变检漏市场催│华创证券 │买入
│生未来增量潜力——可控核聚变系列研究(四) │ │
──────┴──────────────────────────────────┴──────┴────
公司定位是精密科学仪器专业供应商及解决方案的提供商，以光谱、质谱、色谱技术为基础，分为工业检测仪器、在
线监测仪器、实验室分析仪器及解决方案业务，以及新拓展生命健康领域。2024年工业检测仪器、在线检测仪器、实验室
分析仪器的营业收入占比分别为61%、27%、6%，毛利占比分别为63%、24%、6%。我们在2022年9月曾发布公司深度，本篇
报告作为华创交运公用团队可控核聚变系列研究的第四篇，我们进一步深入拆解皖仪科技各板块业务的增长潜力与驱动因
素，尤其科学仪器和可控核聚变。
工业检测仪器：核心业务基本盘稳健，可控核聚变市场或催生未来增量。1、核心业务基本盘稳健。1）下游应用看：
新能源汽车需求稳健，半导体与3C产品或带来新增量。新能源：2017-2019年，皖仪科技产品客户中新能源行业的占比由3
6.88%提升至43.64%，因金属锂化学性质活泼，检漏仪器为动力电池的安全性、高品质保驾护航。半导体：先进制程对生
产环境的苛刻大幅提升，公司有多种规格型号的检漏仪可应用于半导体行业。3C产品：产品升级与制造革新，或催生检测
新需求。2）海外业务：积极实施出海战略，业务增长较为迅速。2024年，公司海外业务收入0.21亿元，同比增长447.23%
，占比总营收的比例提升至2.78%。2、公司切入可控核聚变检漏领域，或催生未来增量潜力。1）我们预计可控核聚变领
域在2025~28年逐步进入资本开支扩张周期，或带动产业链订单放量。据不完全统计，我国主要核聚变项目预计投入达到1
460亿元，预计资本开支或将提速。2）公司核心产品氦质谱检漏仪可用于核聚变装置的真空检漏。真空检漏是托卡马克装
置的关键工程技术，且真空泄漏有严重的危害。目前氦质谱检漏方式是较为主流的方式，公司产品卡位在真空检漏环节，
且作为聚变产业联盟理事单位之一，目前已经与合肥能源研究院合作共建实验室，深化科研技术优势。
实验室分析仪器：朝阳产业，国产替代空间广阔。公司持续研发投入，目前产品矩阵日趋完善，后续或将逐步进入收
获期。实验室仪器质谱/色谱/光谱三大仪器对应超500亿市场空间，国产仪器渗透率仍较低，进口占比超7成。公司对标国
外先进技术不断通过研发投入强化技术优势，目前已经形成了质谱、色谱等多个产品系列，产品矩阵不断完善。
在线监测仪器：从传统环保业务转向工业过程监测，持续优化低毛利率业务。环境板块此前随着环保要求的提升经历
过快速的扩张周期，后续增速逐渐回落，毛利率表现整体有所下行，从19年的50%+的水平逐步回落至40%+的水平，目前保
持稳定。
医疗仪器：老龄化趋势下，远期增长弹性可期。公司在医疗仪器领域已构建起以微创手术器械和高值耗材为核心的生
命健康产品布局，在超声刀和血液透析设备方面取得突破性进展。
回购及股权激励彰显信心。今年5月公司完成了1.51亿元回购（不含印花税、交易佣金等费用），回购均价为16.13元
/股，占总股本的比例为6.97%，彰显了公司对未来的发展信心。此外，公司今年通过了新一轮股权激励，目标为2025年-2
027年营收增速复合增长20%以上或2025-2027年三年归母净利润不低于0.5/1/2亿元。
投资建议：考虑到公司股权激励指引乐观以及公司当前经营近况，我们调整2025~2027年归母净利润为0.53、0.99、1
.43亿元（前值为0.58、0.93、1.22亿元），同比分别为+266%、+87%、+45%；对应PE分别为58x、31x、21x。考虑到公司
处于业绩高增长阶段，2026-2028年对应复合增速约为41%，参考可比公司估值水平，假设PEG为1.2x，给予公司2026年49x
PE，对应目标市值49亿，目标价36.2元，目标价较现价61%空间，维持“强推”评级。
风险提示：新业务拓展不及预期、核聚变进展不及预期、科学仪器行业竞争加剧等。
──────┬──────────────────────────────────┬──────┬────
2025-11-14│皖仪科技(688600)国产氦质谱检漏仪龙头，分析仪器%2b医疗仪器开拓第二增 │国信证券 │增持
│长曲线 │ │
──────┴──────────────────────────────────┴──────┴────
公司是精密科学仪器行业整体解决方案供应商。皖仪科技成立于2003年，以工业密封性检测业务起家，一直坚持研发
创新和产品领先的战略，持续加大研发投入，2020年成为安徽省首家科创板上市公司。目前公司拥有四大业务板：工业检
测仪器、在线监测仪器、实验室分析仪器与医疗板仪器，形成了“压舱石+增长极”的协同格局。
工业检测&在线监测筑牢基本盘。1）工业检测业务：公司自主研制的高端氦质谱检漏仪市场占有率超过40%排名国内
第一，主要应用于新能源、储能、制冷、真空、电力、3C、汽车零部件等领域。2024年实现营收4.55亿元，占比61%。2）
在线监测业务：公司以在线监测仪器及设备为基础，形成“天、地、空”一体化的综合监测解决方案。2024年实现营收1.
98亿元，占比27%。分析仪器&生命科学成为全新增长引擎。1）实验室分析仪器：公司主要产品包括液相色谱仪、离子色
谱仪以及各类质谱仪，广泛应用于生命科学、医疗、疾控、食品检测、制药企业、第三方检测机构等领域。2024年实现营
收0.47亿元，占比6%。2）医疗仪器：公司在生命健康领域的产品布局取得初步成功，两款超声刀产品均成功中选广东联
盟15省市集采，透析机正样研制阶段完成，准备开展注册检测等验证工作。
为什么我们在当前时点看好皖仪科技？1）产品需求回暖+下游应用扩展：工业检测仪器有望受益于宁德时代等动力电
池巨头扩产，联合合肥能源研究院布局核聚变真空设备研发亦打开了该业务的成长空间；在线监测仪器有望受益于“十五
五”规划对大气、水等领域污染物考核的精细化；国家政策大力扶持，实验室分析仪器与医疗仪器的国产替代进程有望加
速。2）提质增效成果显著：25Q3公司单季营收2.11亿元，同比+32.59%，归母净利0.25亿元同比大增1033.18%，盈利能力
改善明显，规模效应与管控效率的双重提升。3）股权激励护航：2025年4月7日，公司发布限制性股票激励计划，解锁条
件为下列条件二者满足其一：①25-27年营收不低于8.9/10.7/12.8亿元；②归母净利不低于0.5/1/2亿元。
盈利预测与估值：我们预计2025-2027年公司归母净利润分别为0.66/1.03/1.36亿元，同比+358.5%/55.6%/31.9%。通
过多角度估值，预计公司合理估值28.85-30.4元之间，较当前股价有22.9%-29.5%的溢价，首次覆盖，给予“优于大市”
评级。
风险提示：国产替代不及预期、研发失败风险、产业化失败风险、行业竞争加剧、政策推进不及预期、对政府补助及
税收优惠依赖较大的风险。
──────┬──────────────────────────────────┬──────┬────
2025-10-23│皖仪科技(688600)业绩符合预期，盈利能力持续修复 │华西证券 │增持
──────┴──────────────────────────────────┴──────┴────
事件概述
皖仪科技发布2025年三季报。2025年前三季度公司实现营收5.19亿元，同比+13.84%；归母净利润0.26亿元，同比实
现扭亏为盈；扣非归母净利润+0.10亿元，同比实现扭亏为盈。
业绩符合预期
单季度看：25Q3公司实现营收2.11亿元，同比+32.59%，环比+21.46%，主要系非标产品验收及市场需求增加所致；归
母净利润0.25亿元，同比+1033.18%，环比+280.36%；扣非归母净利润0.15亿元，同比+682.01%；环比+262.20%。
毛利率维持高位，加强费用管控能力
毛利率：25Q1-Q3公司毛利率为49.10%，同比+1.65pct。其中，25Q3毛利率为47.98%，同比-0.14pct，环比-1.74pct
。期间费用率：25Q1-Q3公司期间费用率为49.60%，同比-8.46pct。其中销售、管理、研发、财务费用率分别为22.68%、6
.93%、19.54%、0.45%，同比-1.03、-1.45、-6.26、+0.28pct。
各业务齐头并进，助力业绩增长
工业检测仪器及解决方案业务板块：公司继续坚守产品领先的核心价值主张，深耕新能源领域，同时挖掘半导体、海
外市场增量，为公司产品开拓新赛道打下坚实基础。公司与合肥综合性国家科学中心能源研究院签署了《联合实验室共建
协议》。双方为实现在科研与需求、技术与市场、人才与产业等方面的深度对接，共同推动国内真空技术及真空装备产业
发展，决定联合建立和运作“核聚变关键真空测量设备研发联合实验室”。
在线监测仪器及解决方案业务板块：公司逐步向数字化转型，聚焦污染源、环境监测业务，寻求空气站、工业过程等
新机遇，在石油、化工、钢铁集团、半导体等业务领域进一步深入拓展。实验室分析仪器及解决方案业务板块：公司重点
聚焦生活饮用水检测行业，并取得较好成绩，同时在地震系统的布局也初显成果。此外，公司积极参与高校设备更新项目
，通过开展高校仪器巡展活动，全面展示了企业的雄厚实力与产品的独特优势，把握国产替代机会，实现快速增长。
医疗仪器及解决方案业务板块：公司生命健康和医疗仪器领域产品布局取得突破性进展，其中在微创手术器械及高值
耗材方面，已取得超声软组织手术设备及一次性使用超声软组织手术刀头的三类医疗器械注册证，3mm、5mm超声刀产品均
成功中选广东联盟15省市集采，积极参与其他省份集采投标工作；为进一步拓展超声刀产品线，公司已开展剪式超声刀、
无线超声刀等系列化产品的研发；透析机完成正样研制，准备开展注册检测等验证工作。
积极实施出海战略，开拓海外市场
截至目前，公司产品已销往全球20多个国家和地区，并获得了国际客户广泛认可。与此同时，公司已在泰国设立办事
处，后续将根据市场和经营需要增设更多海外办事处。与此同时，公司已初步搭建了海外经销商网络，并在部分国家成功
开发了大客户，为公司未来海外业务进一步发展奠定了良好基础。25H1公司海外业务收入872.14万元，同比+59.13%。随
着出海步伐的加速，海外市场将成为公司未来的增长点之一。
投资建议
我们维持2025-27年业绩预测。预计公司2025-27年营业收入分别为8.54、10.20、12.13亿元，同比+15.4%、+19.4%、
+19.0%。预计公司2025-27年归母净利润分别为0.59、0.79、1.06亿元，同比+307.5%、+35.3%、+33.1%。预计公司2025-2
7年EPS分别为0.44、0.59、0.78元。2025年10月23日股价为21.58元，对应PE分别为49.52x、36.60x、27.50x，维持“增
持”评级。
风险提示
环保相关政策变动，政府补助政策变化，研发项目不及预期。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：5家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2025-12-10│皖仪科技(688600)2025年12月10日、17日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
1、公司海外市场扩展情况。
答：公司积极实施“出海战略”，并贯彻“产品领先、质量上上、价格中上、服务至上”的竞争策略。一是产品在功
能与性能上与进口产品对比，能全面满足客户需求；二是确保产品质量稳定可靠，为客户的生产作业提供坚实的保障；三
是与进口产品相比，价格具有竞争优势；四是公司提供快速响应服务，专业售后团队及时到场解决问题，提升服务满意度
。
公司工业检测仪器海外业务主要围绕新能源、汽车零部件和家电市场进行海外市场开发和推广，已在土耳其、泰国、
越南、印尼等国家和地区达成业务，并在泰国建立办事处，后续将根据市场情况和经营发展需要进一步增设更多海外办事
处。
同时，公司积极布局实验室分析仪器海外业务，在欧洲，凭借精准的市场定位和优质的产品服务，建立了良好的合作
基础；东南亚市场的开拓稳步推进，与当地合作伙伴携手共进；南美地区的合作渠道也初步稳固，为公司进一步扩大海外
市场份额筑牢根基。
2、请简要介绍公司产品在核聚变领域的应用。
答：真空系统是核聚变装置的重要组成部分，真空系统的密封性检测至关重要，而皖仪科技的检漏技术能够为聚变装
置提供高精度的真空检漏解决方案，确保装置运行的安全性和稳定性。
公司氦质谱检漏仪、真空箱检漏系统等均可用在核聚变装置真空系统的相关检测。
整体来看，公司有较多产品可能会用在核聚变装置的不同环节，公司会密切跟进核聚变项目的进展情况。
3、请简要介绍公司氦质谱检漏仪的竞争力。
答：氦质谱检漏仪可对密封容器的泄漏进行快速定位和定量测量，是一种高精度的气体分析仪器，我公司的氦质谱检
漏仪在真空模式下最小检漏率为 5.0×10-13 Pa·m3/s，达到国际先进水平，可满足核聚变装置检测的精度要求。公司有
多种规格型号的检漏仪，可广泛应用于半导体、新能源、科研、航空航天、制冷、光伏、电力等行业。
4、请介绍公司实验室分析仪器业务发展情况。
答：2025年前三季度，公司实验室分析仪器营业收入较上年同期保持快速增长。公司已实现离子色谱仪、液相色谱仪
、液相色谱串联质谱系统、气相色谱质谱联用仪等核心产品全覆盖。
公司始终以国产替代为战略核心，重点拓展企业客户，持续攻克精密仪器研发难题。
─────────────────────────────────────────────────────
参与调研机构：22家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2025-11-04│皖仪科技(688600)2025年11月4日-28日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
1、请介绍公司 2025年前三季度经营情况。
答：2025年前三季度，公司实现营业收入 51,879.31万元，较上年同期增长 13.84%；实现归属于上市公司股东的净
利润 2,576.27万元；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1,031.20万元。
归属于上市公司股东的净利润、归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润较上年同期扭亏为盈，主要系本报
告期公司营业收入及毛利率较上年同期增长，研发费用等期间费用较上年同期减少，政府补助较上年同期增加综合影响所
致。
2、请介绍公司工业检测仪器业务发展情况。
答：2025 年前三季度，工业检测仪器业务较上年同期保持稳定增长。公司将继续坚守产品领先的核心价值主张，深
耕新能源领域，同时挖掘半导体、海外市场增量。
3、请介绍公司实验室分析仪器业务发展情况。
答：2025年前三季度，公司实验室分析仪器营业收入较上年同期保持快速增长。公司已实现离子色谱仪、液相色谱仪
、液相色谱串联质谱系统、气相色谱质谱联用仪等核心产品全覆盖。
公司始终以国产替代为战略核心，重点拓展企业客户，持续攻克精密仪器研发难题。
4、请介绍公司在线监测仪器业务发展情况。
答：公司正在从传统环保业务转向工业过程监测，聚焦石油化工、精细化工、半导体等工业客户，为工业客户提供过
程水、过程气体监测。目前，推进情况顺利。
5、请介绍公司技术创新、管理提升情况。
答：公司的核心竞争力源于多方面积累：一是研发体系搭建，2020年上市后引入外部咨询优化产品经理/项目经理认
证、IPD流程及 PLM 研发管理软件，并建立可靠性体系；二是坚持“产品领先”理念，以质量为核心考核研发，持续进行
高研发投入；三是技术沉淀，致力于按照国际化标准组建世界级产品研发平台，构建高品质、高标准、持续创新、全球同
步的产品研发体系业务。
─────────────────────────────────────────────────────
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|