研报评级☆ ◇688609 九联科技 更新日期：2026-08-08◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：4家
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2026-07-30│九联科技(688609)2026年7月30日投资者关系活动主要内容
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一、董事会秘书介绍公司整体情况
公司成立于 2001 年 11 月，股本 5.22 亿股，2021 年 3 月在科创板挂牌上市，公司主营业务现阶段聚焦于 AI 智
能终端、网络通信设备、通信模块及行业应用解决方案的研发、生产、销售与服务，同时兼顾运营服务及其他相关产品布
局。目标是紧抓 AI基建的风口，迅速做大做强新产品和新业务。
公司已形成六大业务板块协同发展的战略布局，分别是：
1.家庭多媒体智能终端及 AI智能体业务，作为国内领先的家庭多媒体信息终端设备及智能家庭网络通信设备供应商
，我们为运营商提供包括 ONU 融合型智能家庭网关、FTTR、融合型家庭网络接入终端 、千兆智能路由器、机顶盒在内的
完整家庭终端产品及解决方案；AI智能体方面已推向市场的有 AI 灵犀屏等系列为配合运营商从传统的网络运营向算力运
营转变的系列泛智能终端。
2.物联网与光通信业务，公司推出了多款物联网通信模组产品及系统解决方案，已覆盖智能表计、智慧城市、工业互
联、智能家居、金融支付、共享经济等领域，广泛应用于各行业场景，公司深度布局光通信模块领域，产品覆盖 25G 前
传光模块、100G、200G 和 400G 系列光模块等，主要用于数据中心，高性能计算和存储网链路。在研项目有全国产化 80
0G光模块。
3.鸿蒙 AI产业，公司已形成完整的产品矩阵：从 AI算力开发板到信创 PC、边缘服务器，重点布局电力、水利、智
慧教育三大垂直领域。
4.智慧园区，重点布局“智慧城市安防、社会治理、校园安全、低空经济、数据治理”等领域。以视频汇聚为抓手，
推动视频资源共建共享。通过对汇聚的视频数据进行 AI结构化，以应用导向挖掘数据价值，打造以视频+AI为核心的应用
支撑能力平台。
5.军工业务，目前九联科技旗下全资子公司骧腾科技在 2025年已经取得国军标资质，主要聚焦军工领域国产化替代
的方向。
6.能源业务，主要终端产品为：储能 PACK新型储能系统解决方案，瞄准运营商绿色能源，AI智慧能源的场景诉求。
二、问答环节
1、 公司的 AI算力产品有哪些？公司投资的智算云网（深圳）技术有限公司的核心业务
是什么？
公司是华为昇腾的 APN 合作伙伴，公司积极布局算力基础设施，公司的算力产品主要走“国产芯片+昇腾边缘算力+
大模型一体机”路线，包括但不限于九联边缘计算小站、昇腾边缘 AI设备、边缘计算机、算力服务器、边缘算力智能终
端、算力网络与调度等。公司会根据行业需求开发基于国产软硬件方案的端侧系列 AI设备。
公司于 2024 年投资智算云网（深圳）技术有限公司，股权占比 10%。智算云网核心业务是 AI算力基础设施建设，
算网融合技术创新、国家算力节点直连调度、大模型私有化部署及多场景 AI 应用解决方案。目前已调度资源建成深贵专
线和贵州点对点企业专线，为 AI 算力客户提供优质专线服务。
2、 目前公司的产品技术有什么创新？
目前，公司创新能力持续释放，多项核心创新产品已实现规模化量产，具体包括 FTTR设备、WiFi7路由器、AI智屏等
泛智能终端，5G物联网模组、信创云桌面电脑、星闪技术组网产品，以及各类鸿蒙相关产品，充分彰显了公司在新一代信
息技术领域的持续创新实力与产业化落地能力。
3、 目前公司在军工方面有什么布局？
目前九联科技旗下全资子公司骧腾科技在 2025年已经取得国军标资质，骧腾科技主要聚焦国产化替代的产品方向，
结合骧腾科技产品布局以及母公司九联科技的各种研发能力的储备特别是国产化软件鸿蒙生态与国产化硬件能力的储备与
规模制造能力逐步构建和深入对军工集团的业务。公司目前军工产品主要有智能弹关键器件、电动舵机等。
4、 请问公司在 Token生态上面的布局？
公司紧跟运营商 Token经济生态布局，以灵犀智屏等端侧 AI智能体为载体，持续迭代多模态交互能力，深化 AI智能
体融合，拓展更多智慧场景。助力运营商完善“端—云—用”一体化 Token运营体系，以终端创新激活生态活力，以场景
落地赋能产业升级，共同推动 AI从行业应用走向全民规模化普及。
5、 介绍一下公司光模块业务的布局？
公司光模块主要依托运营商主流业务实现稳步发展，紧扣国产化发展大势，聚力整合产业资源，优化产品研发与生产
布局，逐步建成品类齐全、配套完善的全国产光模块产品全产业链，全力助力 AI基建及通信领域国产化升级落地。目前
产品覆盖有 25G 前传光模块、100G和 400G 系列光模块等，主要用于数据中心，高性能计算和存储网链路。在研项目有
800G 光模块。
6、 对公司接下来的经营情况怎么看？
截至目前，公司业务有序开展，在手订单充足，产能保持稳定运行。截至 2026年上半年，公司预计营收利润双指标
均呈现向好向上增长趋势，详见公司披露的业绩预告。公司未来的经营情况内容请持续关注公司在上海证券交易所网站和
公司指定信息披露媒体刊登的相关公告。
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参与调研机构：1家
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2026-06-02│九联科技(688609)2026年6月2日投资者关系活动主要内容
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在上海证券交易所、上证路演中心的支持下，公司于 2026 年 6 月 2 日上午 9:00-10:00通过上证路演中心网络互
动，召开了公司 2025年年度暨 2026年第一季度业绩说明会，就投资者关注的问题在信息披露允许的范围内进行了回答。
具体交流情况如下：
1、 贵司前期在目前 AI 大模型模块方案可以接入消费类物联网终端，贵司也有鸿蒙 AI摄像头等端侧 AI 产品，请
问这些领域是否属于物理 AI应用范畴？贵司技术能力有何优势特点？
答: 您好，公司的鸿蒙 AI摄像头等端侧 AI产品属于物理 AI 应用范畴，公司对交互场景端协同 AI应用实现有自研
体系。感谢您的关注。
2、贵司增发募投的鸿蒙 AI研发中心项目主要研发的产品是什么？鸿蒙 7.0发布在即，贵司会参加华为开发者大会 2
026吗？贵司在鸿蒙领域有何技术优势？
答: 您好，1、公司 2025年度以简易程序向特定对象发行股票，增发项目为鸿蒙生态智能终端与通信模块研发及产业
化项目，本项目将进一步扩大公司智能终端和通信模组类产品产能，抓住鸿蒙产业化落地的行业发展机遇，实现公司经营
业务的深度增长。2、公司参加华为开发者大会 2026。3、公司作为鸿蒙生态建设的重要参与者，在鸿蒙系统的研发和推
广上已经取得了显著成果，拥有庞大的九联开发者社区和丰富的技术积累。公司基于“鸿蒙”操作系统的摄像头、超高清
视频操作系统、NB-IoT模组、物联网操作系统、智能机顶盒、智能路由器、鸿蒙 PC等智能终端和通信模组产品能为客户
提供简洁流畅并且安全可靠的全场景交互体验，目前已经配合行业客户实际需求在能源、水利、金融、医疗及教育等行业
垂直领域进行商用落地。凭借在操作系统底层技术的持续投入和行业落地经验，有利于公司抢占市场发展先机，实现进一
步发展。感谢您的关注。
3、贵司的电动舵机能否应用到商业航天或机器人领域？
答: 您好，电动舵机产品作为一种位置伺服系统，舵机系统被广泛应用于陆海空等制导弹药和无人机，同时也被飞行
器、机器人、仿生设备、交通运输、航空航天等所应用，是典型的高新技术机电产品。在军工领域，随着控制精度的不断
提高，小体积、轻质量、高承载力、高精度成为舵机系统发展的主要方向。电动舵机产品结构紧凑，功率大，效率高，种
类齐全，口径可涵盖φ30～φ300mm。感谢您的关注。
4、贵司作为海思的最早合作伙伴之一，目前和海思合作情况如何？能顺利拿到海思的各类产品吗？
答: 您好，海思是我司的战略合作伙伴，公司从多媒体、网络接入产品、光模块产品、信创智算产品、智能路由器、
网关到机顶盒、鸿蒙等多类型终端均有采用海思芯片方案,感谢您的关注。
5、贵司的银行间市场债券发行情况如何？
答: 您好，公司拟发行科技创新债券的相关情况，请持续关注公司在上海证券交易所网站和公司指定信息披露媒体刊
登的相关公告。感谢您的关注。
6、尊敬的胡总，请问公司 800G/1.6T 光模块有没有研发？有没有量产规划？希望公司做好投资者宣传，为公司坚持
自主可控点赞。
答: 您好，公司 800G光模块目前处于样品研发测试阶段，感谢您的关注。
7、詹总好，请问公司在 token生态的产品布局有哪些？公司在光通信产品未来有哪些布局？公司股价涨幅远远低于
同行业，公司加油！
答：您好，1、公司紧跟运营商 Token经济生态布局，以灵犀智屏为载体，持续迭代多模态交互能力，深化 AI智能体
融合，拓展更多智慧场景。助力运营商完善“端—云—用”一体化 Token 运营体系，以终端创新激活生态活力，以场景
落地赋能产业升级，共同推动 AI从行业应用走向全民规模化普及。2、公司光模块主要依托运营商主流业务实现稳步发展
，紧扣国产化发展大势，聚力整合产业资源，优化产品研发与生产布局，逐步建成品类齐全、配套完善的全国产光模块产
品全产业链，全力助力通信领域国产化升级落地。感谢您的关注。
8、请问贵司 AIPC 有 TO C 的产品线吗？该类别产品的技术特点和产能情况能简要介绍一下吗？
答：您好，公司的便携主机面向有 XC、BM要求的行业客户，采用通过安全可靠测评的芯片，适配麒麟、统信、鸿蒙
操作系统。支持双屏异显，操作空间翻倍。支持大模型，可作为AIPC，满足智慧办公场景。可外接红盘接口，安全加倍。
支持云电脑方案，功能强大。感谢您的关注。
9、我注意到贵公司所在行业已有部分上市公司通过视频直播召开业绩说明会，并在会后提供视频回放，以提升信息
获取的便利性与透明度。然而，贵公司 2024年及本次均未提供相关回放。在行业沟通方式逐步向数字化与可视化转型的
背景下，请问贵公司在 2025年的业绩说明会中，是否考虑引入视频直播并提供会后回放，以提升信息披露质量与投资者
沟通效果？此外，是否计划在问答环节增加线上视频互动，以增强交流的直观性与互动性？感谢。？
答：您好，公司业绩说明会的召开形式请关注我公司在上海交易所网站披露的公告。感谢您的关注。
10、你好，
（一）公司的 400G光模块销售为何要依托运营商销售，现在需求大，难道公司的销售渠道差还是得不到下游企业认
可？
（二）公司 800G 光模块有研究成功并销售吗？
（三）据公司回应，蜂窝通信模组在智能表计领域已形成规模化供应能力，产品广泛应用于多家头部水务、燃气、电
力的终端设备厂家，且目前出货量处于行业前列，但带来多少营收及利润？是否亏损？
（四）公司的灵犀智屏产品已有销售订单，毛利率大吗？对中报业绩有影响吗？
（五）今年以来 AI智能相关行业需求强劲，公司的智能终端产品营业收入及毛利率是否持续提升？国产替代化对公
司相关产品有何影响？
（六）公司子公司九联开鸿作为华为鸿蒙四大共建单位之一，华为哈勃已参股其他三公司，为何不投资余下之一九联
开鸿公司的？
答：您好，1、公司主营业务聚焦运营商市场，并看好运营商将是重要的算力基础设施的建设方，其他销售渠道的业
务拓展同步进行中；2、公司 800G 光模块目前处于样品研发测试阶段；3、智能表计是公司蜂窝模组核心应用场景之一，
现已实现批量稳定供货，服务多家行业头部终端企业，出货规模逐渐扩大；公司策略是优先抢占市场，行业竞争比较激烈
，现阶段利润较低，但随着后期占有率的进一步提升，整体边际成本的下降，新的产品的不断迭代，利润将逐渐提升。4
、公司的灵犀智屏产品已获取部分销售订单，公司业绩情况请关注公司在上海证券交易所网站和公司指定信息披露媒体刊
登的相关公告。5、公司非常重视 AI 相关产品的研发与市场布局，以技术创新为核心引擎，紧抓生态爆发机遇，“以 AI
+鸿蒙”为技术底座，重点聚焦端侧 AI的发展，深耕数字家庭，为运营商打造更智能、更流畅的家庭数字化体验，同时在
电力水利低碳能源等垂直行业积极探索 AI的应用场景和打磨产品，公司依托研发与智能制造硬核实力，全力支持国产软
硬件生态建设。6、公司的研发、产品、业务内容请持续关注公司在上海证券交易所网站和公司指定信息披露媒体刊登的
相关公告。感谢您的关注。
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1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
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