研报评级☆ ◇688610 埃科光电 更新日期：2026-03-25◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2025-08-29
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1年内 1 0 0 0 0 1
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【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：6家
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2026-01-21│埃科光电(688610)2026年1月21日投资者关系活动主要内容
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一、请介绍公司产品在下游客户中的国产替代进程，以及公司采购的核心部件国产化进展。
回复：公司持续推进产品与供应链的国产化，已取得如下进展：1、产品在下游客户的国产替代方面，公司多款产品
在关键性能指标上已达到国际先进水平，在 PCB、锂电、新型显示等领域，公司产品已规模化替代进口设备；在半导体、
生物医药等国产化率较低的领域，公司产品也已实现小批量出货，逐步打破国外垄断；2、在核心部件采购国产化方面，
针对图像传感器、处理器等仍以海外供应为主的元器件，公司通过系统推动国产化替代，加快导入国产核心部件，持续提
升供应链自主可控能力。
二、公司 2025 年在各下游行业的业绩表现如何？
回复：受益于下游行业需求持续回暖及公司新产品导入顺利等因素，截至 2025年上半年，公司在 PCB、锂电、新型
显示、半导体、生物医药等主要下游行业均表现强劲，各板块营收同比增幅均超过 50%，体现了公司产品的竞争力和市场
渗透力的进一步提升。公司将基于现有技术积累，持续推进产品创新与客户拓展，努力扩大市场份额，推动各业务板块实
现高质量、可持续的发展。公司全年预计将保持良好增长趋势，最终全年业绩数据请以公司后续披露的经审计财务报告为
准。
三、公司在锂电行业收入快速增长的主要原因有哪些？
回复：公司在锂电行业的营收实现较快增长，主要得益于以下因素：1、行业景气度持续，下游锂电行业保持良好发
展态势，客户需求持续释放，为公司业务增长提供了有利的市场环境；2、产品渗透率提升，公司产品已广泛应用于锂电
生产制程的各个环节，带动价值量提升；3、新产品导入顺利，公司 2.5D 相机等新产品在客户端验证与导入进展良好，
产品竞争力进一步获得市场认可。
四、公司 2024 年存货跌价准备计提的主要原因是什么？
回复：2024 年存货跌价准备计提主要源于公司在前一阶段为应对供应链波动所做的战略性备货。2021 - 2022年，全
球面临“缺芯潮”，为确保产品稳定交付，公司主动加大传感器、处理器、IC 芯片等核心原材料的备货规模；后续受宏
观经济环境影响，部分原材料的实际消耗不及预期，基于审慎的会计原则，公司在 2024年相应计提了存货跌价准备。目
前公司已根据市场需求动态调整采购与库存策略，持续优化存货结构。
五、公司产品是否直接面向海外设备厂商销售？
回复：当前公司对海外设备厂商有少量出货，仍然处于市场早期布局状态。由于核心部件具备在市场延伸性方面的优
势，公司有信心基于国内设备的迭代验证，未来逐步建立海外设备厂商的交付体系。
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参与调研机构：81家
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2026-01-18│埃科光电(688610)2026年1月18日、20日投资者关系活动主要内容
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一、公司自动对焦系统、线光谱共焦系统等产品的现状如何？这两类产品与普通工业相机相比，价值量差异如何？
答：公司的自动对焦系统与线光谱共焦系统均处于积极的客户验证与导入阶段。其中，自动对焦系统进展相对较快，
预计能够率先实现快速导入并响应市场需求。同时，我们也在持续攻关更复杂系统层面的技术需求，以进一步提升产品性
能与技术竞争力，推动整体解决方案的创新与升级。
这三类产品虽同属工业视觉传感器，但由于技术复杂度、功能集成度和应用场景的不同，其价值量存在较为明显的差
异。自动对焦系统在工业相机基础上集成了高速对焦与精密调焦模块，主要用于解决高分辨率与大景深难以兼顾的应用矛
盾，技术集成度更高，因此价值量通常高于普通工业相机。线光谱共焦系统基于光谱分析原理实现高精度的三维与色彩测
量，其在光学设计、系统集成与数据处理等方面的要求更为复杂，整体技术难度与定制化程度最高，价值量通常也最高。
二、公司新产品主要集中在光学领域，还是涵盖其他领域？
答：当前，公司新产品的研发工作以光学传感技术为核心展开，同时以光学技术为基点，公司根据市场需求和技术发
展趋势，审慎评估向相关技术领域延伸的可能，构建以测量为核心的多元化产品与技术体系。
三、请介绍 TDI 相机及 3D 相机产品适用的工艺制程，未来的发展方向与竞争格局如何？
答：TDI相机与 3D相机产品可应用于需要高速、高精度、高稳定性的工艺环节，其适用性更多取决于检测要求，而非
绑定特定工艺节点，产品持续迭代的重点是速度、精度与系统稳定性的整体提升。目前，国内相关产品虽与国际领先水平
存在差距，但公司在光学设计、热设计与材料学能力等技术在国内已处于领先水平，并通过贴近客户场景、持续技术迭代
，逐步建立竞争优势。未来，公司将继续推进产品在速度、精度、可靠性等全方面指标的提升，以匹配高端制造不断演进
的需求，为后续发展奠定基础。
四、公司在锂电行业的业务表现如何？未来在该行业有哪些技术布局与预期？
答：总体来看，公司在锂电领域处于良性发展状态，锂电行业营收规模增长快速，已成为公司业务增长的重要引擎。
公司聚焦行业对检测精度、效率与可靠性要求的全面提升，持续加大锂电池检测技术的研发投入与系统布局。目前，公司
已与多家头部终端厂商建立了紧密的合作关系，未来将依托扎实的技术积累和深入的客户协同，持续推动产品迭代与产业
质量提升，保持技术领先性、把握行业发展趋势，支撑业务的持续成长。
五、在全球先进制程扩产和国产替代趋势下，检测相机的需求预计将如何变化？公司有哪些应对策略？
答：需求方面，一是在成熟制程领域，出于供应链安全的考量，相关检测设备的国产化需求日益增强；二是随着先进
封装等技术的发展，市场对检测精度与效率的要求持续提升。整体来看，检测相机正朝着更高性能、更高可靠性与更强自
主可控的方向发展。
面对市场变化，公司持续深耕核心技术，高度重视产品的可靠性与底层技术的自主性，聚焦产业真实需求，推进在相
关领域的验证工作。同时，公司积极与产业链头部客户开展深度交流与合作，共同推动关键技术的迭代与产品开发。
六、目前公司与外资企业在高端产品上的主要差距有哪些？公司在国内市场具备哪些竞争优势？
答：与外资领先企业相比，主要差距体现在跨学科能力技术集成、高端人才资源和持续的场景迭代等方面。在国内市
场，公司通过与国内设备商保持紧密合作，在特定应用场景中逐步形成了自身的工程经验与技术理解，建立起行业认知壁
垒。公司将持续聚焦高端检测领域的核心需求，通过持续积累和生态合作，逐步缩小与国际领先企业的差距。
七、一家新兴公司进入半导体核心供应链，验证周期通常需要多久？若无行业经验，验证是否会耗时数年？
答：验证周期会受多重因素的影响。若产品能完全满足客户要求且与现有系统兼容，理论上可能在半年到一年时间完
成验证。但实际中，面对客户的定制化需求，需持续迭代新产品，验证周期往往更长。对于缺乏行业经验的公司进入难度
则更大，除技术达标外，还需与客户建立沟通和信任，周期将进一步延长。
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参与调研机构：1家
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2025-12-23│埃科光电(688610)2025年12月23日投资者关系活动主要内容
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1、公司目前正在研发哪些前沿新品？公司产品(包括待开发产品)能适用在机器人、军工(深海潜艇、雷达火箭、军车
等)、航空航天等领域吗？公司产品在生物医药领域应用推广情况如何？公司产品在国外布局销售情况进展到哪一步？公
司未来只止步于相机产品开发而不进行产业链延伸吗(比如封测服务)？公司的终极发展战略是什么？
回复：尊敬的投资者您好：
一、公司在工业相机产品线上不断刷新速率、分辨率上限，实现从单光谱到多光谱的升级，现有大面阵、高速、短波
红外等系列多款相机在研；持续扩充智能光学单元产品线，完善智能对焦系统、线光谱共焦传感器、2.5D工业相机等高端
产品系列，并针对市场需求推进多系列新产品开发中。
二、机器人、军工、航空航天等领域均有对高速、高分辨率工业相机等传感器的需求。目前公司相机产品已应用于工
业机器人的引导定位，同时与航空航天等领域相关客户不断探讨需求方案，未来将结合行业发展等因素进行产品定义及开
发，积极推动在相关领域的布局。
三、公司产品在生物医药领域已实现广泛布局，在基因测序、细胞检测等多个领域得到应用。2025年上半年，该领域
销售收入同比增长达 58%，展现出良好的增长势头。
四、公司产品已进入日韩、东南亚等市场，并进一步向欧盟、中东等地区拓展。公司将持续推动海外市场布局，提升
营收贡献，增强整体竞争力。
五、公司在业务发展时，始终关注产品在上下游产业链的延伸，为行业需求提供国产高端传感解决方案，而不仅局限
于相机产品的开发。
六、公司致力于成为全球最领先的高端工业传感器供应者，为国内外智能制造行业提供高质量的技术支持与先进的解
决方案。
感谢您对公司的关注。
1、受益于 AI 和锂电行业需求，公司营收翻倍，这些行业的需求明年还能保持吗？
回复：尊敬的投资者您好！下游行业的需求受到宏观经济、产业政策、技术迭代及客户自身策略等多重因素的综合影
响。公司近年来持续深耕行业客户需求，多型号产品在关键性能指标上达到国际先进水平，并在电子制造、新能源等领域
的终端客户中实现批量应用与良好覆盖，公司市场竞争力不断提升。综合当前市场动态来看，公司对 AI及锂电等领域需
求保持积极乐观。我们将持续关注行业趋势，不断提升产品竞争力与客户服务能力，以把握市场发展机会。感谢您的关注
！
2、今年四季度能保持二季度的增长速度吗？
回复：尊敬的投资者您好，感谢您对公司的关注和支持！今年以来，由于下游需求增加、新产品产生营收贡献等原因
，公司前三季度营收增长态势良好，第四季度生产经营平稳有序，具体经营成果及财务数据，敬请关注公司后续相关公告
披露情况。
3、技术能力销售增长率效益提升各方面都表现很好，为什么股价水平和活跃度这么令投资者失望？
回复：尊敬的投资者您好，公司始终高度重视市值和投资者回报，上市公司股价受宏观经济、市场情绪、投资偏好等
多因素影响，期待投资者更多关注公司的基本面和长期价值。公司一直致力于通过提升技术实力、优化产品结构、扩大市
场份额等措施来增强公司的盈利能力和市场竞争力，从而为股东创造更大价值，并提升公司在资本市场的表现。感谢您的
关注与支持！
4、董总您好，请问：1.半导体领域导入或准备导入到了哪些头部企业？2.可预见的未来 2年是否保持高速增长。3.
国外市场今年开拓怎样，是否需海外设厂，以及未来发展 2 预期？3.工业相机天花板是否很高，如果总高度是 10米，我
们公司处于哪个位置？有无拓展其他领域的计划，请举例。4.您认为目前公司管理、技术以及人才上的短板是什么，未来
1-2 年是通过内生增长，还是通过收购兼并发展？
回复：尊敬的投资者您好：
一、在半导体领域，公司已与国内数家头部量检测企业形成业务合作，实现产品销售，应用场景包括明暗场检测、图
形检测、无图形检测、金线工艺检测等，具体请关注公司后续的披露信息；
二、公司对未来两年的业绩增长持乐观态度，主要增长动力包括 AI 带动的 PCB及半导体等行业需求持续增长、机器
视觉核心部件国产替代进程加速、新领域和新产品的潜力释放等；
三、公司已在日韩、东南亚、欧洲等地逐步建立稳定且高质量的代理商合作关系，品牌影响力持续增强。2026年，在
常规代理合作的基础上，我们将进一步围绕重点客户开展深度协同，以实现营收突破。目前暂无海外设厂的计划。
四、工业相机作为机器视觉系统的核心感知单元，其帧率、分辨率等关键性能指标随下游应用场景对检测精度的需求
而不断迭代升级。当前，Dalsa、Vieworks等国外厂商在前述关键指标上仍保持领先地位，公司基于长期的技术沉淀，产
品性能不断提升，已达到国际第一梯队水平。近年来，公司积极推动半导体、生物医药等新兴领域的布局应用，持续助力
相关产业发展，服务高端智能制造。
五、公司业务规模目前还相对较小，仍需持续提升经营水平。公司计划未来 1-2年以内生增长为主，加大研发投入和
客户开发力度，提升市场占有率，提高营收规模；同时持续关注并购重组机会，考虑收购战略契合的相关标的。
感谢您对公司的关注和支持！
5、公司前两年业绩波动巨大，后期是否能够保持持续增长？
回复：尊敬的投资者您好，公司上市后受全球经济放缓、宏观经济环境波动及新能源行业周期变化、下游客户需求放
缓等多种因素影响，导致了公司业绩的阶段性波动。管理层积极应对，围绕长期发展布局：一、引进高端人才，强化技术
创新与团队建设；二、优化资源配置，聚焦重点行业重点客户，提升资源投入效率；三、依托产品应用优势，优化现有产
品设计，提升产品性能、降低成本；四、以技术优势不断扩展产品线，为公司发展持续注入动力。2025年随运营优化、管
理提效及下游行业回暖，业绩逐步恢复。公司管理层将持续夯实发展质量，对未来业绩充满信心。感谢您对公司的关注。
6、目前公司在研项目有哪些？
回复：尊敬的投资者您好，公司在研项目覆盖高精度时序控制、非接触式测量技术、多光谱成像技术等核心技术和前
沿方向，不断推出高阶 TDI线扫描相机、光谱共聚焦传感器、全自动对焦技术、超分辨率工业相机等新产品，具体项目进
展请关注公司定期报告。感谢您的支持！
7、今后公司分红能否持续？怎样看待和平衡客户，股东，员工三者的利益。
回复：尊敬的投资者您好！
一、公司将兼顾未来发展、经营效益等多方面因素，严格遵守利润分配相关规定，以相对持续、稳定的分红机制积极
回报广大投资者。
二、公司秉持“为客户创造价值，为股东创造效益，为员工提供平台”的使命，三者利益紧密关联、相辅相成。公司
始终以客户需求为导向，不断加大研发投入、提升产品性能的同时，通过优化产品设计以降低成本，为客户提供更高价值
；长期良好的客户关系进一步增强了公司的市场竞争力和盈利能力，为实现对股东的长期回报提供了基础；公司的持续健
康发展，也为员工提供了稳定的成长平台，切实保障了员工利益。
感谢您的关注！
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