研报评级☆ ◇688620 安凯微 更新日期：2026-07-29◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：7家
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2026-07-23│安凯微(688620)2026年7月23日投资者关系活动主要内容
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投资者提出的问题与公司的回复情况。
Q：公司上半年营收增速超80%的原因是什么？今年预期经营情况？明年能否持续增长？
A：受益于2025年底新推出产品陆续顺利量产导入、AI 硬件及 AI 应用需求的持续增长，加之结合上游原材料成本变
动对产品执行的价格调整措施，公司今年上半年芯片出货量同比增长，营业收入增长，毛利率持续改善。预计受上述这些
因素的持续影响，全年营收会实现增长，盈利能力得到实质改善。在产品实现顺利的市场导入、市场拓展取得实质性进展
、明年市场景气度维持的前提下，明年公司的营收增长有基础。
Q：除物联网摄像机芯片产品外，其他产品或市场预计后续发展情况？
A：预计智能门锁业务今年会实现较大增长。公司在这个市场已经布局多年，优势在于可提供功能覆盖全面的以自研
芯片为核心的全栈式解决方案。依托产品完整度与一站式服务能力，经过过去两年的产品开发和业务拓展，今年及以后会
有更多客户实现量产出货。
智能眼镜芯片相关，公司提供基于自研芯片的 AI 眼镜解决方案，如 AI 拍照/摄像眼镜、AI 音频眼镜、AI 显示眼
镜等，并覆盖高、中、低端 AI 眼镜需求，实现视频、音频、无线连接等核心功能。目前 AI 眼镜芯片及方案的推广顺利
，已有芯片量产。AI 眼镜作为一种重要的 AI 硬件，具备爆发潜力，除了商务娱乐等增量场景，其进一步高度集成、低
功耗、超轻量化优化后仍有更多应用潜力。
低功耗蓝牙SoC相关， AK1080和AK1090系列预计在一些专业应用领域比如AI翻译耳机、教育市场等也会有一些斩获。
去年推出的MPPT光伏器件预计今年也会实现量产，该类产品未来也有潜在的国产替代机会。
支持视觉跟踪的AK2659目前推广情况也比较好，已经实现出货。该芯片在桌面机器人、视觉跟踪应用有较大潜力。
与此同时，公司也在积极推广行业应用，如电力、工业等场景下的应用。
围绕AI硬件长远布局，公司也通过外延方式进行了关键能力储备，在智能穿戴、智慧医疗、具身智能等市场筑牢基础
。
Q：收购思澈科技的目的是什么？母公司自研蓝牙芯片进展如何？
A：公司收购思澈科技增强低功耗无线、图形显示硬件底座，可向客户交付从视觉采集、蓝牙无线传输、屏幕显示、
本地轻 AI 推理一站式硬件芯片方案，提升产品溢价与客户粘性。公司的蓝牙芯片AK1080、AK1090已经推出，主要应用包
括AI OWS耳机、AI骑行眼镜等产品。母子公司形成“视觉+连接+低功耗+AI”完整技术拼图，为长期布局具身智能技术路
线储备。
Q：公司智能家居方面包含哪些下游应用？
A：主要包括智能摄像机、婴儿监视器、智能中控屏、白电、智能门锁、网关、智能盒子等。
Q：公司海外业务情况？
A：出口一直都占公司收入较大的比重，公司每年都有一部分芯片服务于海外终端。在持续推进产品出口的同时，公
司在新加坡设立子公司，将其定位为区域运营与业务拓展中心，以强化海外市场的本地化运营与服务能力，提升海外市场
响应速度及客户拓展效率。
Q：公司12nm及更先进制程产品研发进展?
A：公司在研12nm芯片计划今年流片。基于边缘智能处理需求的兴起，公司计划立项更高算力、能支持一定参数模型
的芯片，面向边缘智能盒子、机器人等应用。
Q：公司在股权激励上有什么安排？
A：公司去年已经落地了第一期股权激励。今年至今开始实施新一期股份回购，也将用于员工持股计划或股权激励（
详见公告编号：2026-006）。关于新一期股权激励或者员工持股方案的进展和具体信息，我们会严格按照法律法规及监管
要求及时履行信息披露义务。
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参与调研机构：9家
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2026-07-17│安凯微(688620)2026年7月17日投资者关系活动主要内容
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投资者提出的问题与公司的回复情况。
Q：2025年推出的新产品，2026有大量出货吗？
A：已经有部分芯片大量出货，个别出货已实现千万颗级别，其他芯片按计划市场导入中。
Q：思澈科技整合情况？
A：今年一季度已经并表。在经营管理层面，思澈科技日常运营仍保持相对独立性，旨在充分发挥其团队经营活力和
专业能力，且基于收购协议的一些条件约定，思澈科技会实行单独核算。公司将在风险可控的前提下持续推进双方整合，
实现母子公司协同发展。
Q：根据一季报和半年报预告，今年上半年营业增长和利润改善幅度比较大的主要原因？今年全年如何？供应链保障
如何？明年是否能继续增长？
A：受益于AI硬件及AI应用需求的持续增长、2025年底新推出产品量产导入进展，加之结合上游原材料成本变动对产
品执行的价格调整措施，公司今年上半年营业收入增长，毛利率持续改善。预计受上述这些因素的持续影响，全年营收会
实现增长，盈利能力得到实质改善。公司与上游主要供应商一直保持稳定的合作关系，供应链会匹配好需求，保障好产能
。在产品实现顺利的市场导入、市场拓展取得实质性进展、明年市场景气度维持的前提下，明年公司的营收增长有基础。
Q：公司产品后续制程怎么规划？
A：目前公司产品以22nm制程为主，12nm产品预计年内推出。后续有更高算力芯片在规划中，旨在满足智能化发展对
低功耗、高算力、多模态融合芯片的需求，具体制程将根据产品需求规格确定。
Q：公司的应用处理器芯片应用比较广泛，公司在这方面的优势是什么？
A：公司经过多年自主创新形成了多项核心IP，主要分布在SoC架构、机器学习、ISP、音视频图像图形、短距离通讯
、低功耗等领域；同时公司研发多种应用算法模型和基于大语言模型和大视觉模型技术的中小模型，旨在解决通用大模型
在端侧和边缘AI芯片上落地难、功耗高、速度慢痛点，打造差异化软硬一体AI应用解决方案。随着端侧、边缘侧智能化需
求持续普及以及具身智能产业发展，类似于公司这种具备平台整合能力的企业，能够更快响应市场和技术发展趋势、客户
需求，推出高集成度、高性能、低功耗的芯片产品及解决方案。客户方面，公司在相关市场积累了丰富的客户基础，有利
于后续产品在客户内的拓展应用及多客户推广。
Q：现在物联网摄像机芯片产品系列下游的应用主要有哪些？去年的出货量有多少？今年出货量还会增长、价格也会
继续增长吗？是合封存储还是外挂的？
A：下游应用比如家用摄像机、安防摄像机、智能眼镜、云台相机、AI相机、AI拍学机、运动相机、白电、机器视觉
等等。去年该产品线累计出货超过6000万颗，预计随着新产品的量产导入，今年该产品线也会保持一定增长，且受益于市
场景气度的提升和高阶产品的占比提升，平均单价会有所提升。目前公司大部分该类芯片有合封存储颗粒。
Q：智能锁业务的拓展情况？
A：经过过去两年的产品开发和业务拓展，预计今年智能锁相关芯片出货会有大幅增长。
Q：AI眼镜是提供那颗芯片？
A：公司针对AI眼镜有完整的芯片产品布局和规划，目前有多颗芯片可以应用于这类产品，比如具有智能视觉处理能
力的KM系列，低功耗蓝牙SOC AK1080、AK1090，思澈科技SF系列等。
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参与调研机构：9家
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2026-07-09│安凯微(688620)2026年7月9日投资者关系活动主要内容
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投资者提出的问题与公司的回复情况。
Q：根据公司半年度业绩预告，今年上半年盈利状况有比较大的改善的原因？
A：受益于AI硬件及AI应用需求的持续增长、2025年底新推出产品量产导入进展，加之结合上游原材料成本变动对产
品执行的价格调整措施，公司今年上半年营业收入增长，毛利率持续改善。
Q：公司的技术壁垒？
A：公司经过多年自主创新形成了多项核心IP，主要分布在SoC架构、机器学习、ISP、音视频图像图形、短距离通讯
、低功耗等领域，芯片某些关键指标业界竞争处于优势地位；加之经过多年的发展，已经形成了一套切实可行的研发及量
产流程，拥有一支专业覆盖面广的研发、验证和技术支持团队。随着智能化需求在端侧和边缘侧的兴起和普及、具身智能
的发展，像公司这样掌握多样化IP的平台型的企业能更迅速响应客户对功能高集成、低功耗等需求，快速利用自身技术积
累推出性能指标有竞争力的芯片产品和解决方案，以抓住市场发展的机会。
Q：AI眼镜芯片有出货吗？今年推广进展？
A：已经实现量产。公司主要为AI眼镜提供芯片及软硬件解决方案，多颗芯片可用于AI眼镜，比如智能视觉芯片KM系
列或者AK39A系列，低功耗蓝牙芯片AK1080和AK1090，子公司思澈科技的SF系列等，与此同时公司还提供基于自研芯片的A
I眼镜解决方案，如AI拍照/摄像眼镜、AI音频眼镜、AI显示眼镜等，并覆盖高、中、低端AI眼镜需求，实现视频、音频、
无线连接等核心功能。目前AI眼镜芯片及方案的推广顺利，AI眼镜作为一种重要的AI硬件，具备爆发潜力，除了商务娱乐
等增量场景，其进一步高度集成、低功耗、超轻量化优化后仍有更多应用潜力。公司新一代眼镜SoC也计划今年推出。
Q：目前物联网摄像机芯片的出货量占比如何？展望未来，公司在AI相关领域上会有什么新产品吗，或者展望一下公
司未来发展？
A：物联网摄像机芯片的出货持续而稳定，目前仍然占营收比较大的比重，该产品线芯片系列覆盖从轻量级至边缘计
算的梯度化算力需求。
在AI新应用方面，公司AI眼镜解决方案已覆盖AI音频眼镜、AI拍摄眼镜、AI显示/投影眼镜等主流品类；智能门锁全
栈式解决方案覆盖锁控、猫眼、显控、人脸识别四大核心模块；AI拍学机、AI耳机、智能头盔等品类已经客户立项或实现
出货。
未来公司会把握人工智能发展为端侧和边缘侧带来的发展机会，一是推进各产品线向搭载轻量级或较高智能算力芯片
方向发展，巩固和提升芯片的智能化处理能力；二是开发基于大语言/大视觉模型技术的本地化、场景化中小模型并与芯
片协同，实现芯片的边缘推理能力，赋能较为复杂的端侧和边缘侧智能处理需求；三是继续保持与云端大模型的协同。以
此多维度推动AI硬件和AI应用的普及。
Q：公司应用处理器芯片是指什么？
A：公司物联网应用处理器芯片针对广泛的IoT终端，可被广泛应用于智能门锁、智能音箱、AI耳机、AI头盔、蓝牙双
模透传、AI玩具、桌面机器人、楼宇可视对讲、智能门禁考勤、智能中控屏、工业显控屏及多种人机交互屏显类等；芯片
品类也比较多样化，如HMI芯片、低功耗蓝牙芯片、电源管理芯片等等。
Q：公司产品与存储材料的关系？包含的存储原材料的具体规格？
A：公司销售的部分SoC芯片中有合封存储颗粒，内存容量根据芯片品类及客户需求而定。
Q：公司跟供应商下订后库存管理怎么做？
A：原材料备货会结合上游交付和我们的生产周期决定，一般来说3-6个月，也不排除有些原材料如果因为产能、价格
等因素导致预判未来波动比较大，备货时间会提前。
Q：收购思澈科技之后，他们运营是相对独立还是完全融合到母公司里面？对他的考核是单独核算盈亏吗？
A：今年一季度已经并表。在经营管理层面，思澈科技日常运营仍保持相对独立性，旨在充分发挥其团队经营活力和
专业能力。同时基于收购协议的一些条件约定，思澈科技会实行单独核算与独立考核。公司将在风险可控的前提下持续推
进双方整合，实现母子公司协同发展。
Q：海外市场拓展的计划？
A：出口一直都占公司收入较大的比重，公司每年都有一部分芯片服务于海外终端。鉴于此，公司在新加坡设立子公
司，将其定位为区域运营与业务拓展中心，以强化海外市场的本地化运营与服务能力，提升海外市场响应速度及客户拓展
效率。
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参与调研机构：4家
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2026-07-03│安凯微(688620)2026年7月3日投资者关系活动主要内容
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投资者提出的问题与公司的回复情况。
Q：设立新加坡公司的目的？
A：公司设立新加坡子公司，将其作为区域运营与业务拓展中心，目的是为海外客户提供更高效的销售对接、技术支
持与本地化服务，助力公司海外业务稳步拓展。
Q：公司2026年Q1业绩增幅比较大，今年全年如何？订单情况如何？全年产能保障怎么样？
A：今年业务发展势头不错，有信心保持这个趋势，实现较大增长。目前订单需求比较旺盛，公司与上游供应商一直
保持稳定的合作关系，供应链会匹配好需求，保障好产能。
Q：目前公司原材料的供应商只用一家吗？原材料备货周期一般是多长?
A：一般不会这样。除了稳定合作的供应商之外，供应链也会做好合格供应商储备，以确保产品产能和质量。原材料
备货会结合上游交付和我们的生产周期决定，一般来说3-6个月，也不排除有些原材料如果因为产能、价格等因素导致预
判未来波动比较大，备货时间会提前。
Q：公司一部分芯片有合封DDR，现在还有多少库存？
A：如前述关于原材料备货的原则，这个也会有一些存货。具体会按照信息披露要求披露。
Q：公司准备什么时候做新一期股权激励？激励的范围？
A：公司于2026年3月开始实施股份回购，拟用于员工持股计划或股权激励（详见公告编号：2026-006）。关于新一期
股权激励或者员工持股方案的进展和具体信息，我们会严格按照法律法规及监管要求及时履行信息披露义务。
Q：公司是否有后续融资计划？
A：会结合募集资金使用进展及未来自研项目规划和外延项目储备情况综合考虑。后续如有实质性建议了会按照监管
规则做好信息披露。
Q：公司业绩的拐点是今年二季度吗？
A：这个取决于投资者的个人判断标准。从公司发展情况来看，今年整体业务都比较积极乐观，欢迎持续关注公司定
期报告。
Q：收购思澈科技、投资视启未来，对公司发展都有一定的协同作用。介绍一下公司未来在AI端侧的布局。
A：公司收购思澈科技补齐低功耗无线、图形显示硬件底座，可向客户交付从视觉采集、蓝牙无线传输、屏幕显示、
本地轻AI推理一站式硬件芯片方案，提升产品溢价与客户粘性；战略投资视启未来锁定通用视觉大模型上层算法能力，旨
在解决通用大模型在端侧AI芯片上落地难、功耗高、速度慢痛点，打造差异化软硬一体AI方案。公司技术布局的目标是面
向AI应用、具身智能长期赛道，为多模态端侧智能硬件、具身智能终端及应用提供全栈底层平台及解决方案。
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参与调研机构：1家
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2026-06-25│安凯微(688620)2026年6月25日投资者关系活动主要内容
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投资者提出的问题与公司的回复情况。
Q：公司2026年Q1业绩增幅比较大，今年全年如何？订单情况如何?全年产能保障怎么样？
A：有信心今年实现较大增长。主要是基于新推出产品量产导入进展、AI硬件及AI应用需求的持续以及公司相对充裕
的产能储备等因素，全年收入增长有保障，同时综合毛利率也会有显著的改善。目前订单需求比较旺盛，公司与上游供应
商一直保持稳定的合作关系，供应链会匹配好需求，保障好产能。
Q：想了解公司出AI眼镜的合作方式？今年推广进展和预期？
A：公司主要为AI眼镜提供芯片及软硬件解决方案，多颗芯片可用于AI眼镜，比如智能能觉芯片KM系列或者AK39A系列
，低功耗蓝牙芯片AK1080和AK1090，子公司思澈科技的SF系列等，与此同时公司还提供基于自研芯片的AI眼镜解决方案，
如AI拍照/摄像眼镜、AI音频眼镜、AI显示眼镜等，并覆盖高、中、低端AI眼镜需求，实现视频、音频、无线连接等核心
功能。目前AI眼镜芯片及方案的推广顺利，AI眼镜作为一种重要的AI硬件，具备爆发潜力，除了商务娱乐等增量场景，其
进一步高度集成、低功耗、超轻量化优化后仍有更多应用潜力。公司新一代眼镜SoC也计划今年推出。
Q：公司2025年推出的新产品，目前量产进度和客户导入情况怎么样？良率怎么样？
A：在逐步进入试产或者量产阶段，自2025年起已经在陆续出货了，出货量已经达到千万颗级别。公司已经建立严格
的质量管控体系，确保研发质量达标；也设置了委外加工管理体系，确保代工质量，以满足客户的品质要求。
Q：产品是否支持主流云端大模型？端边云一体化矩阵是什么？
A：芯片基本上都已经对接主流大模型API，支持终端调用云端大模型。此外，公司围绕自研AIoT SoC芯片，(1)推进
各产品线向搭载轻量级或较高智能算力芯片方向发展，实现端侧芯片的智能化处理能力；(2)开发基于大语言/大视觉模型
技术的本地化、场景化中小模型并与芯片协同，实现在端侧或边缘侧落地。这样从端到云，构建一体化智能能力矩阵。
Q：产品推出后通常多久可以量产？
A：一般3-6个月终端产品可以上市推广。时间主要取决于系统研发/应用开发的复杂度、客户自己的产品上市决策等
。
Q：思澈科技已经并表了吗？融合得怎么样？
A：已经并表，正在推进融合工作。安凯微与子公司思澈科技双方在蓝牙芯片领域形成“音频+连接+图形+低功耗”的
完整技术拼图，可提供从语音交互、无线连接到图形显示的一站式解决方案。目前双方已在芯片研发、供应链采购及客户
资源共享等方面开展协同，日常经营相关内部流程也在按计划推进和融合。
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