研报评级☆ ◇688627 精智达 更新日期：2026-09-09◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-08-31
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 1 0 0 0 0 1
2月内 1 0 0 0 0 1
3月内 1 0 0 0 0 1
6月内 3 2 0 0 0 5
1年内 3 2 0 0 0 5
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 1.23│ 0.85│ 0.70│ 2.80│ 4.41│ 6.41│
│每股净资产(元) │ 18.29│ 18.32│ 18.33│ 20.66│ 24.16│ 28.93│
│净资产收益率% │ 6.73│ 4.66│ 3.80│ 13.53│ 18.27│ 21.97│
│归母净利润(百万元) │ 115.68│ 80.16│ 65.42│ 263.40│ 414.73│ 603.06│
│营业收入(百万元) │ 648.56│ 803.13│ 1128.06│ 1761.17│ 2595.33│ 3533.93│
│营业利润(百万元) │ 126.72│ 73.57│ 67.50│ 279.13│ 440.73│ 642.33│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-08-31 买入 首次 --- 2.42 4.38 7.25 申万宏源
2026-06-09 买入 维持 417.74 3.22 5.21 7.10 广发证券
2026-05-21 增持 首次 --- 2.99 4.71 7.26 华源证券
2026-05-01 买入 维持 --- 2.53 3.83 5.48 华安证券
2026-04-16 增持 维持 --- 2.83 3.91 4.97 东兴证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-08-31│精智达(688627)精于存储测试，智在突破边界，达成国产替代 │申万宏源 │买入
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半导体+新型显示”双轮驱动。在新型显示业务端，公司提供覆盖AMOLED、MicroLED/OLED等多类显示技术的系统化检
测方案；在半导体测试业务端，产品已全面覆盖存储芯片晶圆测试、老化测试及修复、封装测试等关键环节，并积极向算
力芯片测试延伸。随着存储测试设备集中交付放量，半导体业务收入占比在2025年已提升至55.4%，正式成为公司业绩增
长的最核心引擎。
“精”于存储测试。公司聚焦半导体测试设备领域，覆盖晶圆制造环节的裸片电性能与功能测试，以及封装测试环节
的芯片颗粒电参数测试、功能测试、老化测试及修复。存储测试设备已批量导入国内存储客户供应链，新一代产品高速FT
测试机完成首台交付，未来直接受益于存储庞大的产能扩张与技术升级红利。
“智”在突破边界。公司从显示器件检测设备起家，逐步拓展至半导体测试设备领域，目前在存储测试领域具备CP+F
T测试一站式设备交付能力，同时公司加快布局SoC测试机，适配AI算力芯片高性能、高复杂度测试需求，打造通用高端测
试设备平台型公司。
“达”成国产替代。当前全球半导体测试机市场超过80%的份额被爱德万和泰瑞达等国际巨头长期垄断，公司在存储
芯片测试机领域初露锋芒，其中老化测试及修复设备、探针卡等产品已成功实现进口替代，成为国内头部半导体存储厂商
主力供应商，未来有望进一步加快国产替代。
首次覆盖，给予“买入”评级。预计公司26-28年收入分别为18.02、28.60、39.32亿，归母净利润分别为2.28、4.12
、6.82亿。考虑到公司两大业务仍处在投入期，利润率波动较大，因此我们采用PS分部估值。半导体测试设备我们选取同
样从事半导体测试设备业务的华峰测控、长川科技、强一股份作为可比公司，显示器件检测设备选取国内面板检测设备公
司精测电子、华兴源创作为可比公司。26-28年，半导体测试设备可比公司平均PS分别为35X、26X、19X，显示器件检测设
备可比公司平均PS分别为11X、9X、7X。考虑到公司半导体业务处在快速放量阶段，我们采用27年估值，半导体设备业务
我们给予27年可比公司平均PS，显示业务考虑到其与可比公司收入增速差异给予公司27年8XPS，对应27年目标市值为640
亿元，较当前市值仍有较大上行空间，给予“买入”评级。
风险提示：宏观经济波动风险；市场竞争加剧风险；技术人员流失的风险。
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2026-06-09│精智达(688627)26Q1业绩加速释放，存储测试设备成为新增长引擎 │广发证券 │买入
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公司26Q1业绩加速释放，盈利能力明显改善。根据公司25年年报及26年一季度报，公司25年实现营收11.28亿元，同
比+40.46%；实现归母净利0.65亿元，同比-18.39%，主要系股份支付费用影响；其中25Q4实现营收3.75亿元，同比+58.3%
；实现归母净利0.24亿元，同比-16.8%。
26Q1公司实现营收3.33亿元，同比+118.84%；实现归母净利0.15亿元，同比+189.73%，业绩释放加速。盈利能力方面
，25年公司实现销售毛利率36.73%，同比+3.91pct；实现销售净利率6.21%，同比-3.72pct；26Q1实现销售毛利率43.23%
，同比+15.52pct；实现销售净利率8.11%，同比+18.83pct，盈利能力明显改善。
产品矩阵协同发力，多款核心设备取得突破。根据公司26年4月投资者关系活动记录表，存储测试设备领域，公司成
功向客户交付首台自主研发的9Gbps高速FT测试机，同时稳步推进18Gbps高速FT测试机项目；探针卡已稳固占据核心客户
国内主力供应商地位，市场竞争力持续提升；XR检测设备业务成效显著，海外收入首次实现大幅增长，展现出又一个新的
业务增长曲线；AMOLED检测设备领域，公司已获得国内头部面板厂批量订单，并助力客户G8.6AMOLED生产线首款产品点亮
。
存储测试设备业务快速放量，成为核心增长引擎。根据公司25年年报，25年公司先后签订3.22亿元、3.23亿元的半导
体领域重大订单，半导体存储测试设备业务实现快速放量，成为业绩增长的核心驱动力。25年存储测试设备业务收入同比
+151.3%，存储测试设备业务营收规模首次超过显示检测设备业务，且未来有望持续受益于存储厂扩产，半导体设备已成
为公司核心增长引擎。
盈利预测和投资建议：我们预计精智达2026-2028年营业收入为18.68/27.13/35.10亿元，同期归母净利润为3.03/4.9
1/6.68亿元，结合可比公司的估值水平，考虑公司半导体业务占比占据主导，存储高速测试设备正加速释放，充分受益于
存储厂商扩产浪潮；叠加公司在显示等领域布局的全面性，我们给予公司26年130倍的PE估值，对应合理价值417.96元/股
，维持“买入”评级。
风险提示：客户集中度较高的风险，新业务拓展不及预期的风险，下游行业波动及技术更新风险。
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2026-05-21│精智达(688627)存储测试设备布局完善，未来成长可期 │华源证券 │增持
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专注测试检测设备与系统解决方案，产品矩阵完善。精智达是一家专注于测试检测设备及系统解决方案的创新企业，
长期深耕于半导体存储器件和新型显示器件领域。公司聚焦关键技术突破，以推动核心设备自主可控为目标，致力于构建
覆盖全站点的系统化服务能力。主要产品涵盖半导体存储器件测试与新型显示器件检测设备，为产业链客户提供整体解决
方案，并持续受益于人工智能等新兴应用的广泛拓展。
AI算力芯片因复杂度更高，测试机需求增长显著。半导体测试贯穿整个半导体制造过程，前沿技术迭代与终端产品创
新形成的新需求，正从多维度推动半导体测试检测设备的技术升级，SEMI预测，2025年半导体测试设备销售额将增长23.2
%至93亿美元，2026年将持续增长至97.7亿美元。高密度存储、3D堆叠技术普及，使测试时间与复杂度倍增；同时，AI训
练催生高速SSD需求，测试设备需匹配超高吞吐量与信号完整性检测能力。AI驱动的技术跃迁时代正重塑半导体测试检测
设备行业格局，AI算力或将持续推升测试精度与效率要求。
公司半导体存储器件测试设备布局完善且技术领先。在半导体存储器件检测领域，公司在ALPG处理器及编译器、高精
度TG时序生成器、高速信号互联技术、电测试接口单元及专用集成电路设计技术、DRAM测试及修复技术、多通道信号自动
校准技术、宽温区高均匀度老化炉体控制等方面有丰富的经验积累，形成多项领先技术。基于此，开展针对半导体存储器
后道测试工艺的全覆盖产品研发，包括晶圆测试机及探针卡、老化测试设备及老化修复治具板、FT测试机及治具（DAS）
等。其中，老化测试设备、治具板及探针卡等已经成为客户主要供应商，FT测试机已获客户订单；CP测试机及高速FT测试
机的量产样机已进入客户厂内关键验证阶段。
盈利预测与评级：我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为2.82、4.43、6.83亿元，同比分别增长330.86%、57.3
2%、54.11%，对应PE分别为132、84、55倍。我们选取长川科技、华峰测控、中科飞测作为可比公司。精智达深耕半导体
测试检测设备及系统解决方案，着力构建系统化全站点服务能力，首次覆盖，给予“增持”评级。
风险提示：行业竞争加剧、技术升级迭代、客户集中度较高
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2026-05-01│精智达(688627)国产存储扩产大周期，持续研发投入把握时代机遇 │华安证券 │买入
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2025年存储测试设备营收规模首次超过面板检测设备业务
公司全年实现营业收入11.28亿元，同比增长40.46%。高成长性的存储测试设备业务收入同比增长151.31%，存储测试
设备业务营收规模首次超过AMOLED检测设备业务，业务结构持续优化，反映公司在半导体存储测试领域的技术积累与市场
拓展成效。与此同时，公司经营质量显著提升，经营活动现金流净额同比大幅增长。在营业收入稳健增长的背景下，公司
持续加大研发投入，2025年研发投入占营业收入比例达16.23%，连续三年保持高比例增长。2025年度归属于上市公司股东
的净利润6,542.12万元，同比下降18.39%，主要系股份支付费用影响所致;剔除该影响后，同比增长4.75%。
公司2026年第一季度实现营业收入3.33亿元，较上年同期增长118.84%；同期净利润为1455.06万元。
研发持续投入，巩固核心技术优势支持国产存储建设上行周期
在存储测试设备领域，公司产品线全面覆盖晶圆测试设备、老化测试及修复设备、高速FT测试设备、MEMS探针卡及其
他测试配件等核心品类，是国内少数实现存储器测试设备全品类布局的厂商，全站点服务能力已初步建成。2025年，公司
老化修复设备已成为核心客户的主力供应产品，市占率持续提升;公司在高速芯片测试领域取得关键突破，向客户交付首
台自主研发的9Gbps高速FT测试机，同时稳步推进18Gbps高速FT测试机项目。
探针卡作为半导体下游核心战略资源，公司已稳固占据核心客户国内主力供应商地位。为巩固并扩大市场优势，公司
持续加大探针卡及先进封装设备领域的研发投入，聚焦高端产品迭代与核心技术攻坚，同步推进多场景适配能力建设。未
来将持续推动高温、大电流、高速等产品规模化落地，持续深化自主突破进程。
在算力芯片测试设备领域，公司持续投入研发以攻克算力芯片测试设备技术难关，致力于在硬件架构、测试通道性能
及多域协同能力等核心指标上取得关键性突破。通过采用高密度通道集成技术和多协议协同测试架构，公司能够有效应对
高端算力芯片在多模块并行测试、高速信号完整性及多域参数同步等方面的测试挑战，从而满足AI训练芯片、数据中心处
理器等高端半导体器件的测试需求，为算力芯片提供全面的测试解决方案，加速推进算力芯片测试设备的国产化自主突破
。
在XR检测设备领域，公司已实现系列设备批量交付，产品线全面覆盖晶圆检测、老化设备、模组检测、信号发生器、
光学仪器等核心品类，凭借全品类布局优势，可为客户量身打造一体化、系统化检测解决方案。公司持续深化与国内主流
微显示屏厂商的合作，稳固并扩大行业领先优势;同时稳步推进海外市场拓展，成功向海外头部AR/VR终端厂商提供定制化
系统化检测解决方案，多款定制化新产品已启动向客户海内外工厂批量交付。2025年，公司XR检测相关产品海外收入首次
实现大幅增长，展现出又一个新的业务增长曲线。
投资建议
我们预计公司2026-2028年的营业收入分别为16.39亿元、23.66亿元和33.19亿元，对比此前预期的2026年营业收入预
期的17.29亿元有所下调，对比此前预期的2027年的营业收入的22.88亿元有所上调；归母净利润2026-2028年分别为2.38
亿元、3.60亿元和5.15亿元，对比此前预期的2026年和2027年的净利润的2.86亿元和4.19亿元有所下调。每股EPS2026-20
28年为2.53元、3.83元和5.48元。对应PE分别为115.98X/76.51X/53.50X。维持“买入”评级。
风险提示
技术迭代不及预期、相关产品代工产能受限、存储厂商采购不及预期、下游扩产不及预期。
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2026-04-16│精智达(688627_SH)：半导体测试领域业务快速增长，各领域业务进展顺利 │东兴证券 │增持
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事件：
2026年4月10日，精智达发布2025年年度报告，报告期内，实现营业收入11.28亿元，同比增长40.46%；归母净利润为
6542.12万元，同比下降18.39%。
公司2025年度营收同比增长超四成，存储测试业务成为核心增长引擎，利润端受股份支付费用影响短期承压。公司20
25年实现营业收入11.28亿元，同比增长40.46%；归母净利润为6542.12万元，同比下降18.39%，毛利率为36.71%，同比增
长3.95pct。营收增长主要系公司在半导体设备领域业绩快速增长，报告期内，公司先后签订不含税金额分别为3.22亿元
、3.23亿元的半导体领域重大订单；存储测试设备业务收入同比增长151.31%，存储测试设备业务营收规模首次超过AMOLE
D检测设备业务，业务结构持续优化。利润端方面，公司实现归母净利润6542.12万元，同比下降18.39%，主要系股份支付
费用影响所致；若剔除该因素，归母净利润同比增长4.75%。与此同时，公司经营质量显著提升，经营活动现金流净额1.0
5亿元，同比大幅增长623.21%。公司2025年研发投入达1.83亿元，同比增长66.94%，研发投入占营收比重提升至16.23%，
较上年提高2.57个百分点，支撑了公司在存储测试、探针卡、算力芯片测试及XR/AMOLED检测等方向的持续突破。分季度
来看，Q1/Q2/Q3/Q4分别实现营收1.52亿元/2.92亿元/3.09亿元/3.75亿元，收入规模逐季攀升，Q4单季为全年高点。
半导体测试检测设备正处于新一轮景气上行周期。当前，半导体产业正逐步进入由AI算力基础设施、先进逻辑芯片、
先进封装技术与高端存储器件共同驱动的新一轮上行周期。旺盛的市场需求直接传导至供给端，全球晶圆厂产能加速扩张
，到2030年全球晶圆产能预计由2020年的2510万片/月增至4450万片/月，其中中国产能由490万片/月增至1410万片/月，
市场份额由20%提升至32%。同时，AI服务器带动HBM、服务器DRAM及企业级SSD需求提升，存储产业由传统周期波动转向“
结构性紧平衡”。全球主要存储厂商正将更多先进制程和新增产能优先投向HBM及高端服务器存储产品，并纷纷公布相应
扩产计划，进一步强化结构性紧平衡的发展态势。算力芯片、高带宽存储（HBM）等高端芯片需求激增，此类芯片功能复
杂、数据吞吐量大，上述供需矛盾直接转化为高端测试设备的刚性市场需求。据SEMI统计，2025年全球半导体测试设备销
售额预计同比增长48.1%，且2026—2027年仍将延续增长。
业务布局迈向平台化、多场景协同发展阶段。公司围绕存储测试设备、算力芯片测试设备、探针卡、XR检测设备及AM
OLED检测设备五大核心板块持续完善产品矩阵。报告期内，9Gbps高速FT测试机实现交付、18Gbps项目稳步推进。XR系列
设备多款定制化新产品实现批量交付且海外收入首次大幅增长。探针卡作为半导体下游核心战略资源，公司已稳固占据核
心客户国内主力供应商地位。在AMOLED检测设备领域，公司与其他头部面板厂商持续开展技术对接和联合验证，已完成G8
.6AMOLED产线关键检测技术方案的全流程验证。展望未来，公司将继续以“半导体测试检测设备平台型企业”为战略目标
，在巩固DRAM测试领先优势的基础上，加快推进高速FT测试机、HBMKGSDCP测试机等高端产品落地，推动算力芯片测试设
备对标国际先进水平并导入战略客户验证，同时在MEMS探针卡、XR海外合作及中尺寸OLED检测等方向持续拓展，叠加研发
投入强度提升与AI技术在测试检测场景中的进一步融合，未来有望持续受益于AI算力、先进封装、国产替代与新型显示渗
透带来的产业机遇。
公司盈利预测及投资评级：公司是新型显示检测设备和半导体存储器件测试设备行业领先企业，业绩有望持续增长。
预计2026-2028年公司EPS分别为2.83元、3.91元和4.97元，维持“推荐”评级。
风险提示：（1）下游需求不及预期；（2）市场竞争加剧风险；（3）技术迭代风险。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：194家
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2026-08-20│精智达(688627)2026年8月20日投资者关系活动主要内容
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一、请公司2026年上半年经营情况如何？
答：2026年上半年公司整体经营呈现“营收保持高速增长、盈利能力逐步提升、研发持续高强度投入”的健康可持续
发展态势。报告期内，公司实现营业收入80,371.43万元，同比增长81.17%；利润总额76,18.58万元，同比增长172.61%；
归属于上市公司股东的净利润4,890.99万元，同比增长59.90%；扣除股份支付影响后的净利润6,117.15万元，同比增长73
.41%。截至报告期末，公司资产总额253,258.00万元，归属于上市公司股东的净资产178,743.95万元，财务状况稳健。公
司半导体测试设备业务报告期内延续高速增长态势，营收同比增长147.05%。2026年1月，公司披露签订金额为13.11亿元
（含税）重大销售合同，为存力测试业务中长期业绩释放奠定坚实基础，进一步强化公司在国内高端存储测试设备领域的
市场竞争优势。截至报告期末，前述重大合同按约定执行、陆续完成交付，对应部分业务已确认收入，为本报告期经营业
绩带来积极影响。
二、请公司产品业务最新进展？
答：公司产品研发进展顺利，围绕“存力、算力、运力、感知”四大核心赛道持续推动技术升级与产品迭代。
在存储测试设备领域，公司取得18Gbps超高速FT测试设备关键技术突破，通过升级32 Way交织技术，依托自研架构输
出高频ALPG信号，精准匹配下一代DRAM高速率、大容量的测试需求。
在高端算力芯片测试设备领域，公司持续投入研发以攻克技术难关，加速推进国产化自主突破。项目目标可实现最大
6,912路数字通道，通道带宽可达1.6Gbps，并具备大规模电源通道、大电流供电以及微波射频、高速混合信号收发检测能
力，可适配逻辑电路、SoC类芯片测试，助力国内算力基础设施自主化建设。随着上海高端芯片测试设备及前沿技术研发
中心项目推进，公司将进一步联动产业链资源攻坚算力芯片测试、ASIC主控芯片自研等关键技术，完善多赛道协同布局。
在XR检测设备领域，业务成效显著，海外收入首次实现大幅增长，公司持续向海内外客户批量交付核心XR检测设备，
同时成功获得国内头部ODM先进核心产线检测设备订单，新业务增长曲线保持良好发展态势。
在AMOLED检测设备领域，公司G8.6产线的专用检测设备商业化进程加快，助力客户G8.6 AMOLED生产线新产品点亮并
稳定量产；完成3家头部面板厂G8.6产线核心检测技术方案验证，实现新客户突破并取得新增订单。
三、请问公司接下来的战略规划是什么？
答：公司已完成战略框架系统性升级，确立了存力、算力、运力、感知四大核心发展主线，公司以测试检测技术为核
心，致力于打造半导体测试检测平台型企业。
在存力领域，公司依托半导体存储器测试设备及配套治具的完整产品线，为AI基础设施提供存储测试支撑；在算力领
域，持续推进高端算力芯片测试设备研发，打造专业化测试解决方案，助力AI算力核心环节的产业化验证；在运力领域，
公司储备高速互联测试技术，持续拓展芯片间及系统间高速互连场景，为相关场景提供测试验证能力；在感知领域，公司
已实现Micro LED/Micro OLED检测产品布局，并为海外头部AR/VR客户提供系统化检测解决方案。
此外，公司践行“量产一代、在研一代、预研一代”的阶梯式可持续研发节奏，构建产业化落地与技术迭代双向赋能
的良性循环，从而保障业务的持续拓展，并为长期发展奠定坚实基础。
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参与调研机构：58家
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2026-06-12│精智达(688627)2026年6月12日投资者关系活动主要内容
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一、请公司介绍半导体测试领域当前发展趋势？
答：当前半导体产业正经历深刻变革，人工智能、高带宽存储芯片等新兴领域推动2.5D/3D封装、Chiplet等先进封装
技术的快速发展，芯片内部结构日趋复杂，性能水平持续提升，相应对半导体测试设备的技术水平提出更高要求。目前，
作为AI和HPC芯片中关键部分的HBM的测试逻辑已发生根本性变化。由于HBM堆叠层数高且与GPU深度绑定，测试模式已从传
统的“抽样测试”转向“全深度测试”，这导致测试时间大幅延长，从而推高了测试设备的需求量。HBM的复杂性和高价
值属性使得存储测试设备需求呈现出技术升级和测试密度提升所带来的结构性增长机会。为了更好满足客户对高端半导体
测试设备日益增长的市场需求，公司需要持续提升高端半导体测试设备的产业化能力，进一步提升“设备平台+解决方案
”的综合服务能力，巩固并提升公司在半导体测试设备领域的竞争力。
二、请公司介绍当前市场拓展情况及后续规划？
答：半导体设备行业属于典型的技术密集型行业，国外龙头厂商凭借先发优势和持续高强度的研发投入已经形成一定
的技术优势。公司作为专注于半导体测试检测设备及系统解决方案的创新企业，以实现关键设备自主可控为核心目标，着
力构建系统化全站点服务能力，在产品和技术方面具备较强的竞争优势。公司与国内头部半导体存储厂商建立了紧密稳定
的业务合作关系，公司核心产品已应用于国内头部半导体厂商及其供应链，在市场上具有较强的竞争力，助力客户在降低
测试成本、逐步实现供应链国产替代的同时提升生产质量，获得了客户的广泛认可。此外，公司本次募投项目立足于公司
现有的核心技术体系，践行“量产一代、在研一代、预研一代”的可持续研发节奏，持续加强研发投入，夯实并持续推动
核心技术发展，以满足下游客户在半导体测试领域的多样化、复杂化需求，进一步推动我国高端半导体存储测试设备的国
产化进程。
三、请公司介绍在存储测试领域产品布局及技术优势？
答：在产品布局方面，公司以DRAM测试设备产品线为基础纵向延伸分选机、探针台等设备构建完整测试链，同步强化
HBM及先进封装技术研究；依托DRAM技术储备横向拓展至NAND FLASH等存储测试领域，实现产品与技术的立体化布局。同
时，依托公司在半导体存储测试设备领域成熟的产业化能力，助力研发成果的高效转化与精准落地，实现技术研发与市场
需求的无缝衔接。在技术储备方面，公司持续致力于研发创新，以构建半导体领域的系统化测试检测设备平台为核心目标
。目前，公司已积累了全栈关键技术模块，包括电子系统设计、软件算法、精密机械自动化等。各技术模块相互支撑，共
同构建了适配半导体测试、晶圆检测等场景的完整技术平台，能够满足半导体测试领域的多样化需求，核心技术整体水平
在国内处于领先地位，为公司在存储测试领域的研发创新提供了坚实技术支撑。
四、请问公司如何实现高端半导体测试领域的自主可控及供应链安全？
答：半导体测试设备核心主控芯片是决定测试精度、测试效率和测试功能覆盖的关键核心部件。核心主控芯片的自主
可控是构建高性能半导体测试设备核心竞争力的基石。核心主控芯片的自主可控不仅是突破高端技术壁垒、保障供应链安
全的必要条件，更是降低测试成本、提升测试效率与市场竞争力的关键路径。ASIC芯片具有高集成度、高测试速度、高测
试精度、高可靠性和稳定性等特点，但芯片开发周期相对较长，具有较高的技术壁垒。国外龙头厂商的高端半导体测试设
备主控芯片均采用专用ASIC芯片架构，以保证测试设备性能水平和稳定性。公司以实现高端半导体测试设备及关键核心部
件自主可控为目标，通过自研高端半导体测试系统的核心主控芯片，实现关键核心技术突破，是公司重要的长期战略举措
。
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参与调研机构：32家
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2026-06-05│精智达(688627)2026年6月5日投资者关系活动主要内容
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一、公司如何看待半导体测试需求市场？
答：随着摩尔定律逐渐逼近极限，2.5D/3D封装、Chiplet等先进封装技术成为关键路径，芯片结构从平面走向立体，
其复杂的互连结构与集成形态对测试设备的信号精度、多通道协同能力及系统兼容性提出更高要求。HBM凭借高带宽优势
已成为高性能计算和人工智能的重要解决方案，驱动测试设备向高精度、高并行测试能力方向迭代。设备架构复杂化及人
工智能对高性能的需求共同推动半导体测试设备市场增长。根据SEMI预测，2025年全球半导体测试设备销售额将增长48.1
0%至112亿美元。同时，XR及智能眼镜的快速发展亦驱动MicroOLED/LED等微显示技术加速产业化。另一方面，随着全球贸
易摩擦加剧，我国半导体产业面临着供应链安全和技术突破的严峻挑战，高端半导体测试检测设备进口替代需求日益迫切
。在此背景下，我国高端半导体测试检测设备国产化进程有望进一步加速，本土厂商也将受益。
二、请介绍公司在半导体领域的战略规划方向。
答：依托多年在半导体存储测试领域的深耕积累和自主创新，产品线已覆盖半导体存储器测试领域的关键测试设备和
治具，主要产品包括晶圆测试设备、老化测试及修复设备、高速FT测试设备、MEMS探针卡、老化治具板、FT测试治具等，
是国内少数实现半导体存储器测试设备全覆盖的厂商，已于部分产线成功取代国外供应商成为相关产品主要供应商，实现
重要生产环节自主可控。为了更好满足客户对高端半导体测试设备日益增长的市场需求，接下来，公司将持续提升高端半
导体测试设备的产业化能力，进一步提升“设备平台+解决方案”的综合服务能力，巩固并提升公司在半导体测试设备领
域的竞争力。
三、请介绍公司的产能管理情况。
答：近年来，受益于下游市场需求旺盛、公司技术迭代与应用场景的不断拓展，公司半导体测试设备业务呈现快速增
长趋势。对此，公司将在深圳市龙华区投资建设高标准的产业化智造基地，在全力保障当前产品交付的基础上，进一步提
升规模化、现代化、自动化的先进制造能力，以便更加敏捷地响应国内客户在技术升级与产能爬坡过程中的设备需求。此
外，公司本次在上海设立研发中心，将充分依托区域客户资源、技术储备和人才优势，与客户形成“协同研发-迭代验证-
规模量产”的闭环，精准满足高端算力芯片测试设备和HBM测试设备等高端半导体测试设备广阔的市场需求。
四、请问公司如何构建竞争壁垒？
答：半导体测试检测设备行业具有技术壁垒高、资金投入大、与下游产业链协同性强的显著特征。下游芯片企业对设
备的可靠性、稳定性要求极为严格。设备投入产线后需经过长期、大规模的量产验证，方能获得客户认可。这一验证周期
不仅关乎客户信任的建立，更是对设备极限性能的检验：设备必须在海量芯片的测试过程中保持极低的误判率，任何偏差
均可能显著增加半导体厂商的测试成本。公司以平台化能力为核心支撑，依托五大核心产品矩阵、延伸战略生态，实现高
质量稳健增长，核心技术壁垒持续强化，市场竞争力与产业协同能力显著提升。
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参与调研机构：150家
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2026-04-14│精智达(688627)2026年4月14日投资者关系活动主要内容
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一、公司2025年经营情况介绍
答：2025年度，公司全年实现营业收入112,806.11万元，同比增长40.46%，其中第四季度营业收入实现同比近60%、
环比超20%的高速增长。依托核心产品矩阵的协同发力及各业务线的突破性进展，存储测试设备全站点服务能力初步显现
，其中高成长性的存储测试设备业务收入同比增长151.31%，存储测试设备业务营收规模首次超过AMOLED检测设备业务，
业务结构持续优化，反映公司在半导体存储测试领域的技术积累与市场拓展成效。
二、公司产品进展情况介绍
答：公司已初步建成全站点服务能力，并构建面向AI时代的五大产品线。存储测试设备领域，公司成功向客户交付首
台自主研发的9Gbps高速FT测试机，同时稳步推进18Gbps高速FT测试机项目；探针卡已稳固占据核心客户国内主力供应商
地位，市场竞争力持续提升；XR检测设备业务成效显著，海外收入首次实现大幅增长，展现出又一个新的业务增长曲线；
算力芯片测试设备领域，公司持续投入研发以攻克算力芯片测试设备技术难关，加速推进算力芯片测试设备的国产化自主
突破；AMOLED检测设备领域，报告期内，公司已获得国内头部面板厂批量订单，并助力客户G8.6AMOLED生产线首款产品点
亮，进一步巩固了公司在显示检测领域的国产化领先地位。
三、公司2025年研发投入情况
答：公司严格践行“量产一代、在研一代、预研一代”的阶梯式可持续研发节奏，研发投入持续加大。2025年公司研
发投入合计18,311.81万元，同比增长66.94%，研发投入占营业收入比例达16.23%，连续三年保持高比例增长，投入强度
创历史新高。截至2025年末，公司研发人员437人，研发投入强度稳步提升，研发团队梯队持续优化。
四、公司2026年限制性股票激励计划情况
答：为持续激活组织活力，公司于2026年4月1日以234.92元/股的授予价格向115名激励对象授予80.00万股限制性股
票。充分彰显公司管理层与核心团队对公司长期发展前景、内在价值及未来业绩增长的坚定信心，进一步强化核心人才与
公司利益的深度绑定。
五、重大战略投资布局
答：公司拟实施总额约30亿元的重大战略投资，围绕深圳、上海两地推进“产研并进”战略布局，建设“半导体存储
测试设备研发及产业化智造项目”与“高端芯片测试设备及前沿技术研发中心项目”。一方面，通过提升公司高端半导体
存储测试设备产业化能力，高效响应下游客户供应链需求，进一步加速高端半导体测试设备的自主突破进程；另一方面，
依托前沿技术研发中心，聚焦高端芯片测试设备及技术的研发，持续攻坚高速测试等关键前沿技术，以保持公司的长期技
术竞争力。
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