研报评级☆ ◇688628 优利德 更新日期：2026-11-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-09-15
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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2月内 1 1 0 0 0 2
3月内 8 3 0 0 0 11
6月内 11 3 0 0 0 14
1年内 12 3 0 0 0 15
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 1.46│ 1.65│ 1.35│ 2.22│ 2.93│ 3.64│
│每股净资产(元) │ 10.74│ 11.10│ 11.32│ 12.63│ 14.39│ 16.65│
│净资产收益率% │ 13.56│ 14.85│ 11.95│ 18.02│ 21.29│ 23.53│
│归母净利润(百万元) │ 161.39│ 183.40│ 151.23│ 248.49│ 327.77│ 406.95│
│营业收入(百万元) │ 1020.16│ 1130.40│ 1220.76│ 1577.40│ 2012.35│ 2426.23│
│营业利润(百万元) │ 179.76│ 201.06│ 147.97│ 259.27│ 342.10│ 420.74│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-09-15 增持 首次 --- 2.17 2.75 3.53 山西证券
2026-09-07 买入 首次 --- 2.12 3.03 3.86 招商证券
2026-08-26 买入 维持 --- 2.14 2.79 3.33 东莞证券
2026-08-23 买入 首次 --- 2.05 2.93 3.79 国海证券
2026-08-22 买入 维持 --- 2.20 2.84 3.58 华西证券
2026-08-21 买入 首次 110.95 3.17 3.77 4.34 西南证券
2026-08-20 增持 首次 --- 2.10 2.72 3.37 中原证券
2026-08-19 买入 维持 --- 2.23 3.08 3.73 东吴证券
2026-08-18 买入 维持 --- 2.21 2.98 3.93 浙商证券
2026-08-17 增持 维持 --- 2.09 2.80 3.57 国信证券
2026-08-11 买入 首次 --- 2.23 3.08 3.73 东吴证券
2026-07-28 买入 首次 --- 2.14 2.80 3.34 东莞证券
2026-07-27 买入 首次 --- 2.14 2.80 3.34 东莞证券
2026-05-18 买入 维持 --- 2.11 2.69 3.49 浙商证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-09-15│优利德(688628)多点开花业绩高增，高端仪器+海外驱动增长 │山西证券 │增持
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事件描述
优利德2026年上半年公司实现营业收入8.15亿元，同比+32.02%；归母净利润1.40亿元，同比+42.82%；扣非归母净利
润1.39亿元，同比+48.78%。其中Q2单季实现营业收入4.20亿元，同比+37.14%，环比+6.38%；归母净利润0.67亿元，同比
+57.13%，环比-7.10%；扣非归母净利润0.67亿元，同比+69.48%，环比-6.77%。
事件点评
四大产品线全面增长，外销增速亮眼。2026H1公司主营业务收入8.08亿元，同比增长31.54%。通用仪表产品线实现收
入4.73亿元，同比+36.92%，为公司收入增长主要驱动力；温度与环境测试仪表产品线实现收入1.59亿元，同比+34.40%；
测试仪器产品线实现收入1.06亿元，同比+20.93%；专业仪表产品线实现收入0.70亿元，同比+11.37%。从区域看，境外销
售实现收入4.71亿元，同比+51.08%，主要得益于越南生产基地产能释放后北美市场需求放量。
盈利能力持续提升。2026H1公司综合毛利率为44.93%，同比+2.34%。主要得益于越南生产基地产能释放后单位制造成
本摊薄。从单季度看，Q2综合毛利率约为43.47%，同比+1.25%，环比-3.02%，环比回落主要受产品结构季节性波动及部分
产品价格调整影响。
高端仪器持续突破，示波器与射频产品打开成长天花板。公司是国内唯一同时布局示波器、信号源、射频、电源与负
载、安规等五大类仪器的企业。当前，8GHz带宽的MSO8000HD系列实现批量出货，13GHz带宽的UPO70000系列持续优化，2G
Hz带宽的MSO6000HDP系列批量供货，产品矩阵持续向高端延伸。射频领域，公司正式发布VNA3000系列矢量网络分析仪，
成立天津研发中心，射频产品线覆盖频率延伸至40GHz。公司在高端仪器领域的持续突破，打开了进口替代与全球市场竞
争的长期成长空间。
越南产能全面释放，海外市场拓展成效显著。越南生产基地于2025年完成量产爬坡，2026H1全面释放规模化交付产能
，有效降低了国际贸易政策及关税风险，并显著缩短了海外订单交付周期。受益于海外布局，公司上半年海外收入同比增
长超50%，北美市场拓展取得积极成效。当前公司已形成东莞、河源、常州及越南四大生产基地协同生产的全球供应网络
，全球化布局正持续贡献增量。
投资建议
短期看，越南产能释放驱动境外收入高增，高端仪器放量带动产品结构优化，公司业绩有望延续较快增长。中长期看
，公司在示波器、射频仪器等高端测试仪器领域的持续突破，有望持续受益于国产替代进程；同时，公司在红外热成像、
专业仪表等领域的布局亦具备较强成长潜力。
我们预计公司2026-2028年营收分别为15.93、20.20、24.78亿元；归母净利润分别为2.44、3.09、3.97亿元，EPS分
别为2.17、2.75、3.53元，对应26年9月14日收盘价PE分别为35、28、22倍，首次覆盖，给予“增持-A”评级。
风险提示
高端仪器研发及市场推广不及预期风险；
汇率波动风险，公司境外销售占比较高，人民币汇率波动可能带来汇兑损失；
越南生产基地运营及海外市场拓展不及预期风险；
并购整合效果不及预期风险。
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2026-09-07│优利德(688628)测量仪器领军企业，入局光模块测试领域 │招商证券 │买入
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优利德为我国测量仪器头部企业，在电子测量领域已深耕数十年。2026年4月，公司公告拟收购信测通信51%股权，正
式入局光通信测试领域。公司自身也在研发高端光通信测试仪器。在AI大模型不断迭代升级的背景下，光通信需求呈爆发
式增长的态势，而光模块厂商扩产又催生了光测试相关产品的需求。我们认为，公司在收购信测通信后，双方业务有望协
同发展，业绩有望迅速增长。首次覆盖，给予“强烈推荐”评级！
基本盘扎实稳健，业绩增长可观。公司是我国综合测量仪器龙头企业，成立数十年有余，主营业务为通用仪表、专用
仪表、测试仪器及温度与环境仪表的研发、生产和销售。公司历年业绩增长稳健，2018-2025年营收/归母净利润CAGR分别
为14.8%/24.8%。今年上半年，公司北美区域业务订单饱满，叠加越南生产基地进入批量交付阶段，公司海外营业收入大
幅增长，带动公司营收利润较大幅增长。2026年上半年，公司实现营收8.15亿元，同比+32.02%，实现归母净利润1.40亿
元，同比+42.82%。
光通信测试行业迈入投资高景气阶段。据思瀚产业研究院，每100万支800G光模块的产线设备投入约5亿元，测试步骤
（含仪器仪表以及可靠性和老化测试）的价值量占比27%，排行第二。2026年全球八大云服务厂商资本开支将突破7100亿
美元，同比+61%。AI资本开支扩张，有望带动光模块产线进入投资景气周期。全球光模块测试仪器市场预计在2029年达到
20.2亿美元，我国光模块测试仪器市场预计在2029年达到65.9亿元。
公司拟收购信测通信51%股权，布局光通信测试领域。公司于2026年4月25日公告拟收购信测通信51%股份，交易对价
为8160万元。信测通信主要从事光网络建设维护产品及电磁环境安全监测产品的研发、生产及销售，包括光功率计、光纤
熔接机、光时域反射仪、电磁辐射检测仪等产品的研发和生产。优利德切入光通信测试具备先天优势。首先，公司是国内
唯一同时布局示波器、信号源、射频、电源与负载、安规五大类仪器的综合性企业，实时示波器、矢量网络分析仪、电源
负载、EMC/安规等产品公司均已覆盖，仅采样示波器与基础光学测试待补。其次，优利德已推出最高带宽13GHz数字示波
器、完成多款前端芯片自主研发并有3款批量应用，跻身国产第一梯队。
首次覆盖，给予“强烈推荐”评级！我们预计2026/2027/2028年公司实现营收15.80/22.07/28.06亿元，同比+29%/40
%/27%，实现归母净利润2.37/3.38/4.31亿元，同比+57%/43%/28%，对应2026/2027/2028年PE分别为36.1/25.3/19.8倍。
风险提示：收购落地不及预期、海外需求持续性不及预期、光通信测试行业竞争激烈化。
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2026-08-26│优利德(688628)2026年半年报点评：海外业务加速放量，产能释放驱动盈利提│东莞证券 │买入
│升，高端仪器持续突破 │ │
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事件：8月15日，公司发布2026年半年度报告，收入及利润实现较快增长。
2026H1公司收入及利润同比实现较快增长，各主要细分业务均稳健增长。2026H1公司实现营业收入8.15亿元，同比增
长32.02%；归母净利润1.40亿元，同比增长42.82%；扣非归母净利润1.39亿元，同比增长48.78%；细分行业行业来看，通
用仪表、温度及环境测试仪表、测试仪器和专业仪表收入分别同比增长36.92%、34.40%、20.93%和11.37%，各产品线均实
现增长。
海外市场成为增长核心驱动力，越南基地规模效应逐步释放。2026H1公司主营业务收入8.08亿元，同比增长31.54%，
其中境外收入4.71亿元，同比增长51.08%，显著快于境内11.45%的增速。越南基地在2025年完成产能爬坡后，上半年全面
释放规模化交付能力，叠加北美订单增长，在推动海外收入扩张的同时摊薄单位制造成本，2026年上半年公司境外毛利率
同比增长4.01个百分点，高于境内毛利率同比增长的1.29个百分点，成为收入及毛利率提升的重要驱动力。
外延并购拓展测试测量边界，产品矩阵与应用场景进一步完善。2026年上半年公司围绕测试测量仪器仪表主业推进产
业链并购，拟以8160万元收购浙江信测通信51%股权。信测通信主要布局光电测量基础仪表、光时域反射仪、光纤传感及
电磁测量设备，与公司现有专业仪表和测试仪器业务具备较强协同。通过此次收购，公司有望进一步切入光通信网络建设
维护及电磁环境监测领域，丰富产品矩阵和整体解决方案能力。
高端测试仪器持续突破，示波器、射频等产品升级打开国产替代空间。公司持续推进测试仪器高端化，13GHzUPO7000
0系列示波器持续完善应用方案，8GHzMSO8000HD/HDP已实现批量出货，并推进更高带宽产品研发；目前超宽带示波器在研
目标达到25GHz以上。同时，公司成立天津研发中心，加快射频测试仪器布局。2026H1研发投入0.71亿元，同比增长14.36
%，研发人员增至424人，公司在示波器、射频、电源负载及安规等领域的产品矩阵持续完善，有望受益于高端电子测试测
量仪器国产替代。
投资建议：公司2026H1海外市场快速扩张，越南产能释放推动规模效应和盈利能力提升，主营经营质量持续改善。预
计公司2026-2028年EPS分别为2.14/2.79/3.33元，对应PE分别为38.22/29.31/24.50倍，给予“买入”评级。
风险提示：汽车行业竞争加剧风险、行业需求不及预期风险、新项目量产不及预期的风险、客户开拓不及预期等。
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2026-08-23│优利德(688628)动态研究：产品矩阵不断丰富，并购助力打开新空间 │国海证券 │买入
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越南产能释放，海外市场高增。2026H1，公司实现营业收入8.15亿元，同比增长32.02%；实现归母净利润1.40亿元，
同比增长42.82%。分国内外看，2026H1，境内销售实现收入3.38亿元，同比增长11.45%，境外销售实现收入4.71亿元，同
比增长51.08%。分产品类别看，2026H1，通用仪表/温度与环境测试仪表/测试仪器/专业仪表分别实现营业收入4.73/1.59
/1.06/0.70亿元，分别同比+36.92%/+34.40%/+20.93%/+11.37%。在越南产能释放与北美订单高增的双重催化下，境外收
入提增明显。
产品矩阵不断丰富，高端化体系化持续推进。2026H1，公司2025年发布的2GHz及8GHz高分辨率示波器已实现批量出货
，公司计划于2026年发布13GHz以上新品；射频类产品领域，公司正式发布VNA3000系列，与前代系列形成高低搭配的产品
梯队。
产业链外延布局，并购深化战略纵深。2026年4月，公司收购信测通信51%股份，切入光通信测试。信测通信主营光电
测量、光纤传感及电磁测量设备，与现有专业仪表线高度协同。本次收购有望助力公司拓宽产品应用场景，进一步深化在
测试测量仪器仪表领域的战略纵深。
毛利率同比略升，研发费用增长14.36%。2026H1，公司毛利率为44.93%，同比提升2.34pct；公司销售费用率、管理
费用率、研发费用率和财务费用率分别为9.00%/6.19%/8.75%/1.40%，较上年同期分别同比-0.46pct/-0.90pct/-1.35pct/
+2.67pct。2026H1，公司研发费用为0.71亿元，同比增长14.36%，持续加大研发投入。在上述因素共同作用下，2026H1，
公司净利率为16.97%，同比提升1.92pct。
盈利预测和投资评级我们认为，公司持续丰富产品矩阵，海外销售取得积极成效，外延并购拓宽产业链布局，有望带
来新的业务增长点。我们预期公司2026-2028年营业收入分别为15.42/21.78/27.35亿元，归母净利润分别为2.29/3.28/4.
24亿元，对应当前股价PE分别为42/30/23倍，首次覆盖，给予“买入”评级。
风险提示下游客户拓展进度不及预期；海外销售拓展不及预期；新产品研发落地进展不及预期；元器件供应紧张风险
；订单增速不及预期；二级市场股价大幅波动风险；核心技术人员流失风险；汇率波动风险；毛利率下滑风险。
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2026-08-22│优利德(688628)业绩提速，光通信打开成长空间 │华西证券 │买入
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事件概述
公司发布2026年中报。
业绩稳健增长，毛利率再创新高。
公司发布2026年中报。2026H1公司实现营收8.15亿元，同比增长32.0%；实现归母净利润1.40亿元，同比增长42.8%。
26Q2公司实现营收4.2亿元，同比增长37.1%；实现归母净利润0.67亿元，同比增长57.1%。从盈利能力看，公司26H1毛利
率达44.93%，受益于产品结构改善及竞争力增强，公司近年长期保持毛利率稳健提升。公司一直保持较大的研发投入，20
25年度研发费用达1.46亿元，研发费用率达12.0%，达到历史新高；26H1公司上半年研发费用也达0.71亿元，保证长期产
品向上迭代。
越南基地产能释放，多产品线同步增长。
根据公司2026年中报，公司26H1测试仪器收入超过1亿元，同比增长达20.9%，公司的仪器收入保持了较稳增长。公司
产品线齐全，26H1通用仪表及温度环境产品线收入分别同比增长36.9%、34.4%。随着越南基地产能释放，公司26H1海外收
入达4.7亿元，同比增长51%，且海外收入占比接近58%。从测试仪器看，公司2025年发布了最高带宽13GHz的示波器UPO700
00系列产品，且计划在2026年发布更高带宽的示波器产品；26年公司发布了UPO6000HD系列8通道台式示波器，该系列最高
采样率5GSa/s，最高带宽1GHz，主要应用于功率半导体测试和电源分析等科研领域。
多品类优势保证安全边际，收购信测通信切入光通信。
优利德是仪器仪表领域SKU较多，业绩安全边际较高的公司。公司仪器端逐步高端化，且关键零部件也在逐步研发突
破，源载产品也逐渐突破。公司新品类有望继续拉动仪器产品增长；公司仪表下游分布分散，且越南基地产能逐步释放，
业绩有望持续增长。26年7月，公司发布公告《关于收购浙江信测通信股份有限公司部分股权的进展公告》，公司拟以不
超过8600万元现金收购信测通信51%的股权，目前第一期已经交割完成，公司凭借主业产品加产业链布局，强势切入光通
信领域。
投资建议
参考最新业绩报告，我们调整26-27年盈利预测，26-27年营业收入由14.9/17.0亿元调整至16.3、19.6亿元，归母净
利润由2.9/3.5亿元调整至2.5/3.2亿元，EPS由2.58/3.14元调整至2.20/2.84元，新增28年盈利预测，预计28年公司实现
营业收入23.6亿元，归母净利润4.0亿元，EPS为3.58元。公司2026/8/21日收盘股价86.49元，对应26-28年PE为39.3、30.
5和24.2倍，维持“买入”评级。
风险提示
技术研发不及预期；高端市场开拓进度不及预期；下游需求修复不及预期。
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2026-08-21│优利德(688628)2026年中报点评：海外与通用仪表高增长，业绩提速向上 │西南证券 │买入
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事件：公司发布2026年半年度报告，2026年上半年实现营收8.15亿元，同比增长32.0%；实现归母净利润1.40亿元，
同比增长42.8%；实现扣非归母净利润1.39亿元，同比增长48.8%。2026Q2单季度来看，实现营收4.20亿元，同比增长37.1
%；实现归母净利润0.67亿元，同比增长57.1%，实现扣非归母净利润0.67亿元，同比增长69.5%；Q2销售毛利率约43.5%，
同比提升约1.3个百分点。2026年上半年综合销售毛利率约44.9%（主营产品毛利率约45.4%），同比分别提升约2.3/2.7个
百分点。
四大产品线全面增长，海外与通用仪表引领，新业务积极外延。从公司主业看，2026年上半年通用仪表实现营收4.73
亿元，同比增长36.9%；温度与环境测试仪表实现营收1.59亿元，同比增长34.4%；测试仪器实现营收1.06亿元，同比增长
20.9%；专业仪表实现营收0.70亿元，同比增长11.4%。收入高增主要系北美订单饱满、越南基地进入规模化交付，境外收
入约4.71亿元、同比增长约51%，占比升至约58%；境内收入约3.38亿元，同比增长约11%。通用仪表等基本盘受益海外放
量与结构优化，毛利率明显修复；测试仪器高端化持续推进（示波器等批量出货），专业仪表及温环产品稳健跟进。新业
务方面，公司推进收购信测通信并切入光通信测试赛道，与既有测试仪器、专业仪表形成协同，有望打开第二增长曲线。
综合毛利率、净利率同比双升；精益管理下三费承压回落，财务费用率因汇兑抬升，期间费用率总体持平。2026上半
年，公司销售毛利率约44.9%（主营产品毛利率约45.4%），同比分别提升约2.3/2.7个百分点，主要系越南基地规模化交
付摊薄单位制造成本、产品结构优化；销售净利率约17.0%，同比提升约1.9个百分点；期间费用率约25.3%，同比基本持
平。分项看，销售/管理/研发/财务费用率分别约9.0%/6.2%/8.7%/1.4%，同比约-0.5/-0.9/-1.4/+2.7个百分点，规模效
应摊薄销售、管理、研发费用，财务费用率上行主要受汇兑净损失拖累。单2026Q2，销售毛利率约43.5%，同比提升约1.3
个百分点；净利率约15.8%，同比提升约2.8个百分点。
传统主业高速增长、全球化加速，新业务多点布局打开成长空间。1）公司传统板块竞争力持续强化，高端化与国际
化双轮推进。通用仪表为基本盘，温环仪表、测试仪器、专业仪表同步增长。测试仪器向中高端延伸，8GHz示波器等批量
出货，自研前端芯片落地应用，并布局射频/VNA等，高端化带动结构与盈利修复。2）外延切入光通信测试等新赛道。公
司以现金收购信测通信51%股权，标的聚焦OTDR、通信光功率计、光纤传感及电磁测量等，与既有电学测试能力形成“光+
电”协同，叠加AI热成像等新品与天津研发中心布局，有望培育第二增长曲线。
盈利预测与投资建议：仪器仪表行业高端化与国产替代持续推进，公司越南产能释放、北美电力基建相关需求回暖，
通用仪表与温度环境业务景气回升，测试仪器高端新品放量、交付提速，传统仪器仪表主业有望实现较快增长；另一方面
公司通过收购信测通信切入光通信测试赛道，并推进高带宽示波器及采样示波器等布局，有望打造新增长点。预计公司20
26-2028年归母净利润分别为3.55、4.21、4.85亿元，对应EPS为3.17、3.77、4.34元，当前股价对应PE分别为26、22、19
倍，未来三年归母净利润复合增长率47.49%。给予公司2026年35倍PE，对应目标价为110.95元，首次覆盖，给予“买入”
评级。
风险提示：下游需求修复不及预期的风险、原材料及关键器件价格/供给波动风险、新业务拓展不及预期的风险。
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2026-08-20│优利德(688628)2026年中报点评：测试仪器高端化持续推进，并购信测通信拓│中原证券 │增持
│宽战略发展空间 │ │
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优利德发布2026年半年度报告：公司上半年实现营业收入8.15亿元，同比增长32.02%；归母净利润1.40亿元，同比增
长42.82%；扣非归母净利润1.39亿元，同比增长48.78%。
投资要点：
海外业务成为中报增长主要驱动力，各产品线齐头并进2026年上半年业绩延续高增态势，营收同比增长32.02%，归母
净利润同比增长42.82%。
其中，境内销售实现收入33,770.37万元，同比增长11.45%；境外销售实现收入47,071.34万元，同比增长51.08%。
从产品类别划分：
通用仪表产品线实现收入47,318.86万元，同比增长36.92%；温度与环境测试仪表产品线实现收入15,932.61万元，同
比增长34.40%；测试仪器产品线实现收入10,574.03万元，同比增长20.93%；专业仪表产品线实现收入7,016.19万元，同
比增长11.37%。
毛利率持续修复，盈利能力与经营质量显著改善2026年上半年公司主营产品毛利率为45.41%，较上年同期增加2.71个
百分点，主要为越南生产基地产能释放，摊薄单位制造成本。2026年中报公司综合毛利率44.93%，同比增长2.34个百分点
，净利率16.97%，同比增长1.92个百分点。公司盈利能力显著修复，但部分利润被人民币升值带来的汇兑损失增加所对冲
，财务费用增加1922.98万元。公司经营质量大幅改善，上半年经营活动产生的现金流量净额为1.02亿元，同比增长39.17
%，下游客户回款情况良好。公司研发费用投入达7,129.56万元，同比增长14.36%。
测试仪器高端化持续推进，并购信测通信拓宽战略发展空间公司持续聚焦高端示波器带宽突破的相关技术研究，持续
丰富示波器的产品矩阵，及针对工业测试和科研实验室等各细分市场进行应用解决方案的软件迭代。公司持续对2025年已
经发布的最高带宽达13GHz的UPO70000系列示波器进行软件优化及应用解决方案的开发。针对2025年发布的8GHz带宽的MSO
8000HD和MSO8000HDP系列，已于2026年上半年实现批量出货。公司持续聚焦高端示波器带宽突破的相关技术研究，并计划
在2026年发布高于13GHz带宽的示波器产品系列。公司发布了UPO6000HD系列8通道台式示波器，该系列最高采样率5GSa/s
，最高带宽1GHz，主要应用于功率半导体测试和电源分析等科研领域。目前公司8通道示波器在自动化测试、多路采集等
、科研及生产应用中已经形500MHz-3GHz带宽范围的产品覆盖，进一步丰富了公司示波器的产品市场竞争力。
2026年4月公司披露了《关于收购浙江信测通信股份有限公司部分股权的公告》。公司通过直接持股、接受表决权委
托方式合计持有信测通信51%的表决权。信测通信主营产品涵盖光电测量基础仪表、光时域反射仪、光纤传感产品及电磁
测量设备等，与公司现有专业仪表及测试仪器产品线具备较强的协同效应。本次收购将助力公司进一步深化在测试测量仪
器仪表领域的战略纵深，拓展应用场景、完善整体解决方案、培育新的业务增长点。
盈利预测与估值
我们预测公司2026年-2028年营业收入分别为15.75亿、19.64亿、23.45亿，2026-2028年归母净利润分别为2.35亿、3
.04亿、3.77亿，对应的PE分别为34.89X、27.03X、21.77X，首次覆盖，给予公司"增持"评级。
风险提示：1：新产品开发风险，高端产品市场需求不及预期；2：并购整合风险，光电测试领域市场拓展不及预期；
3：行业竞争加剧，毛利率下滑风险；4：海外业务受地缘政治影响及汇率波动风险。
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2026-08-19│优利德(688628)2026半年报点评：归母净利润+43%符合预期，受益北美需求上│东吴证券 │买入
│行、越南产能释放 │ │
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Q2归母净利润+57%环比提速，海外营收快速增长
2026上半年公司营业总收入8.2亿元，同比增长32%，归母净利润1.4亿元，同比增长43%，业绩与快报一致，符合市场
预期。（1）分板块，2026上半年各事业部增速均稳健增长：①通用仪表营收4.7亿元，同比增长37%，②温度与环境测试
仪表营收1.4亿元，同比增长34%，③测试仪器营收1.06亿元，同比增长21%，④专业仪表营收0.7亿元，同比增长11%。（2
）分区域，2026上半年海外市场引领增长：①境内营收3.4亿元，同比增长11%，境外营收4.7亿元，同比增长51%，受益于
北美电力基建需求上行，公司ODM需求增长、越南产能释放。单Q2公司实现营业总收入4.2亿元，同比增长37%，归母净利
润0.67亿元，同比增长57%，其中汇兑亏损约0.06亿元。
越南工厂产能爬坡，海外毛利率快速修复
2026上半年公司实现销售毛利率44.9%，同比提升2.3pct，销售净利率17.0%，同比提升1.9pct。分板块，通用仪表毛
利率46%，同比增长5.1pct，分区域，境内毛利率45.1%，同比提升1.3pct，境外毛利率45.6%，同比提升4.0%。单Q2销售
毛利率43.5%，同比增长1.3pct，销售净利率15.8%，同比提升2.8pct。2026上半年公司期间费用率25.3%，同比基本持平
，其中销售/管理/研发/财务费用率分别为9.0%/6.2%/8.7%/1.4%，同比分别变动-0.5/-0.9/-1.4/+2.7pct，规模效应摊薄
三费，汇兑亏损影响财务费用。
收购信测通信切入光通信检测赛道，打开成长空间
优利德为国内领先的通用仪表、专业测试仪器生产商，将持续受益于：（1）2026年公司拟收购信测通信，切入光通
信测试设备赛道（产品覆盖运维仪表+产线测试台式仪器+光纤应用监控），与其在销售、研发端强强联合，（2）电子测
量仪器线高端化持续升级，2025年已经发布的最高带宽达13GHz的实时示波器，公司预计2026年内发布更高带宽产品，（3
）海外ODM业务持续受益于电力基建需求增长，越南产能爬坡规避地缘政治风险。公司业绩增速拐点已现，看好长期成长
。
盈利预测与投资评级：我们维持2026-2028年公司归母净利润分别为2.5/3.4/4.2亿元，当前市值对应PE30/22/18X，
维持“买入”评级。
风险提示：新产品开发风险、核心技术人员流失的风险、地缘政治风险、汇率波动风险、收购整合不及预期风险。
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2026-08-18│优利德(688628)点评报告：海外业务放量高增，光通信测试打开成长空间 │浙商证券 │买入
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2026年H1营收同比增长32%，归母净利润同比增长43%，符合业绩预告
根据公司中报，2026年上半年实现营业收入8.15亿元，同比+32.0%，归母净利润1.40亿元，同比+42.8%，扣非归母净
利润1.39亿元，同比+48.8%，符合预告中枢。2026Q2实现营业收入4.2亿元，同比+37%，归母净利润6741万元，同比+57%
，扣非归母净利润6685万元，同比+69%。
盈利能力持续提升：2026H1毛利率44.9%，同比+2.3PCT；净利率17%，同比+1.9PCT。2026Q2毛利率43.47%，同比+1.2
5PCT，净利率15.81%，同比+2.8PCT。
费用管控稳定：2026H1期间费率25.34，同比-0.04PCT，其中，销售费率、管理费率、财务费率、研发费率分别为9%
、6.19%、1.4%、8.75%，同比-0.46PCT、-0.9PCT、+2.67PCT、-1.35PCT。
国际化、高端化促仪器仪表业绩高增，光通信测试打开成长空间
2026年上半年，公司通用仪表、温度与环境测试仪表、仪器类、专业仪表营收分别为4.7、1.6、1.1、0.7亿元，占比
分别为58.05%、19.55%、12.97%、8.61%，同比+36.9%、+34.4%、+20.9%、+11.4%。公司是测试测量仪器仪表领军企业，
产品在性能、可靠性及综合性价比方面具备显著优势，拥有芯片自研能力，已有3款芯片批量应用示波器产品中。上半年
发布了UPO6000HD系列8通道台式示波器、VNA3000系列矢量网络分析仪等新产品，进一步丰富了产品矩阵。
上半年境外收入4.7亿元，同比增长51.08%，占总营收57.75%。公司越南生产基地于2025年完成量产爬坡后，2026上
半年全面释放规模化交付产能，缩短海外订单交付周期，提升海外订单响应速度和交付效率。AI数据中心驱动美国电力需
求及投资双增，越南生产基地可有效承接美国增量需求，收入快速增长。
收购信测通信51%股权，切入光通信测试设备领域，打开成长空间。公司于2026年4月公告收购信测通信股权，截至目
前，公司通过直接持股、接受表决权委托方式合计持有信测通信2645万股股份的表决权，占信测通信总股本的51.00%。信
测通信主营产品涵盖光电测量基础仪表、光时域反射仪、光纤传感产品及电磁测量设备等，与公司现有产品线具备较强的
协同效应。2026年上半年，信测通信实现营收4446万元，同比+29.8%，净利润734万元，同比+106%，业绩高增主要系光通
信测试领域订单增加，且毛利率同比增幅2.20%。收购信测通信有望助力公司深化在光通信测试领域的布局，培育新的业
务增长点。
盈利预测与估值：预计2026-2028年归母净利润为2.47、3.32、4.39亿元，同比增长63%、35%、32%，对应PE分别为36
、26、20倍。维持“买入”评级。
风险提示：智能电力产品竞争加剧；新产品进展不及预期；高管减持风险。
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2026-08-17│优利德(688628)中报点评：主业经营向好，延伸布局光通信业务 │国信证券 │增持
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2026年上半年营业收入同比增长32.02%，归母净利润同比增长42.82%。公司2026年上半年实现营收8.15亿元，同比增
长32.02%；实现归母净利润1.40亿元，同比增长42.82%；实现扣非后归母净利润1.39亿元，同比增长48.78%，北美市场拓
展的积极成效是主要的业绩增长推力。2026年上半年毛利率/净利率分别为44.93%/16.97%，同比分别提升2.34pct/1.92pc
t，主要得益于越南生产基地产能释放摊薄成本。2026Q2单季度实现营收4.20亿元，同比增长37.14%；归母净利润0.67亿
元，同比增长57.13%；扣非后归母净利0.67亿元，同比增长69.48%。
产品线持续高端化、完备化，公司盈利能力稳步提升。分业务板块来看，1）通用仪表：2026年上半年营收4.73亿元
，同比增长36.92%，毛利率46.06%，同比提升5.09pct。实现营收规模与质量双增长。2）温度与环境测试仪表：2026年上
半年营收1.59亿元，同比增长34.40%，毛利率42.26%，同比下降0.21pct。补齐在线热像仪近距微观测温、大范围全景同
步监测两大短板，构建手持红外热成像仪、在线式红外热成像仪、云热像系统、红外热成像综合管理平台四层完整立体产
品矩阵。3）测试仪器：2026年上半年营收1.06亿元，同比增长20.93%，毛利率44.06%，同比下降1.60pct。公司2025年发
布的2Ghz和8GHz带宽示波器、4800W可编程开关直流电源与3000W可编程直流负载等产品已实现批量出货，并成立了主攻射
频产品的天津研发中心，形成高端实验室精密测试与工业现场通用测试并行的射频测试仪器业务格局。4）专业仪表：202
6年上半年营收0.70亿元，同比增长11.37%，毛利率50.22%，同比提升1.66pct。公司持续聚焦光伏组件功率提升及光伏安
装运维市场需求，并进一步巩固在防爆安全测试领域的领先优势。
海外市场表现出色，并购整合提升战略纵深。公司2026年上半年北美区域业务订单饱满，海外市场营收达到4.71亿元
，同比增长51.08%，营收占比达57.75%。2026年4月，公司披露了对于信测通信的股权收购方案，进一步深化在测试测量
仪器仪表领域的战略纵深，拓展应用场景、完善整体解决方案、培育新的业务增长点。
投资建议：公司是国内电工电子仪表领先企业，海外业务显著复苏，且通过收并购有望实现光通信设备领域业务快速
发展。考虑到2025年受到海外关税影响业绩出现下滑，我们适当下调2026年盈利预测，我们预计2026-28年归母净利润分
别为2.33/3.12/3.99亿元（26-27年前值2.74/3.14亿元），对应PE分别为34/25/20倍，维持“优于大市”评级。
风险提示：新产品拓展不及预期；国产替代不及预期；中美贸易摩擦风险。
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2026-08-11│优利德(688628)测试仪器仪表领军企业，受益光通信、电力等AI基建需求上行│东吴证券 │买入
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优利德：民营仪器仪表龙头，高端化、平台化与全球化共进
优利德深耕测试测量领域二十余年，形成覆盖通用仪表、专业仪表、测试仪器、温度与环境测试仪表四大产品体系，
产品型号超过1000个，并拥有松山湖、河源、越南三大生产基地，年产量超过1000万台。2021年上市以来公司营收保持稳
健增长，2021-2025年CAGR10%。公司持续推进产品高端化升级，2025年测试仪器收入1.81亿元，占总收入15%，为增长最
快的业务板块；同时通过自有品牌、ODM、电商多渠道布局全球市场，2025年海外收入6.7亿元，占比超过50%。2026年以
来，随着高端测试仪器放量、海外需求恢复及越南基地产能释放，公司收入利润迎来向上拐点，上半年预计营收8.2亿元
，同比增长32%，其中外销收入4.7亿元，同比增长51%；预计归母净利润1.4亿元，同比增长43%。
测量仪器：千亿蓝海市场，受益进口替代+AI发展
电子测量仪器产业链下游覆盖通信、工业电子、教育和科研、国防等，是科技产业链发展基石。2024年全球电子测量
仪器市场规模约571亿元，其中数字示波器/微波射频仪器分别为144/200亿元，占比25%/35%，为核心产品。展望后续，预
计全球电子测量仪器市场维持5%复合增速：1）5G/6G技术、光通信、高速IDC的发展要求仪器具备验证更高频率和带宽的
能力，2）电动车和再生能源领域技术迭代驱动仪器和方案的需求，3）芯片迭代升级，将提高对精准自动化测试的需求。
电子测量仪器市场中高端产品价值量占比高，且基本被海外厂商垄断。2024年海外龙头Keysight全球份额达29%，内资龙
头普源精电、鼎阳科技全球合计份额仅约1%，成长空间广阔。近年来我国电子测量仪器产业技术实力持续增强，出口金额
逐年增长，2016-2023年出口金额从12亿美元增长至28亿美元，CAGR约13%，贸易逆差逐年缩小。但从金额看，国内电子测
量仪器进口依赖度仍然较高，年进口金额在30-50亿美元之间，进口替代空间较大。2021年起政府持续出台政策支持电子
测量仪器国产替代，公司有望持续受益。
光模块测试需求爆发，公司快速切入赛道打开成长空间
2025年全球算力需求爆发，算力竞争持续升级，其中光模块作为AI核心基础设施，技术升级和扩产提速。光模块研发
、量产环节均需检测，尤其量产环节客户基本要求全检，随光模块速率升级（800G→1.6T→3.2T）、形态演进（可插拔→
CPO），配套的测试设备精度提升、测试时间拉长，价值量和需求量将翻倍。其中，采样示波器为光模块测试核心仪器，
根据我们测算其2027年市场规模预计突破300亿元。过去光模块测试仪器由海外龙头是德科技、安立等垄断，国产化率不
足20%。由于科学仪器赛道特殊性，本身扩产困难，外资龙头难以满足增量需求，供需缺口和国产替代趋势下，已有技术
和渠道储备的国产龙头迎来发展机遇。优利德2026年收购信测通信51%股权，补齐光功率计、OTDR、光纤熔接机、电磁环
境监测等光测能力，与公司原有实时示波器、矢量网络分析仪、电源负载等电测产品形成协同，构建“光测+电测”一体
化测试平台，有望受益AI基础设施建设和光通信产业升级。
盈利预测与投资建议：我们预计公司2026-2028年归母净利润为2.5/3.4/4.2亿元，当前市值对应PE分别为30/22/18倍
。公司是国内领先的综合性测试仪器仪表企业，产品覆盖通用仪表、专业仪表、测试仪器及温度与环境测试仪表，下游广
泛应用于电子通信、电力新能源、工业制造及教育科研等领域。考虑到公司：（1）通用仪表基本盘稳固，测试仪器与专
业仪表占比提升有望推动产品结构持续升级；（2）收购信测通信补齐基础光测产品，有望受益于AI数据中心光模块测试
需求增长；（3）越南工厂满产后对美交付能力增强，叠加北美电力及数据中心基础设施建设需求旺盛，海外收入增长和
盈利能力有望进一步改善。首次覆盖，给予“买入”评级。
风险提示：新产品开发风险、核心技术人员流失的风险、地缘政治风险、汇率波动风险
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2026-07-28│优利德(688628)深度报告：核心主业稳健护航，光电融合共启新局 │东莞证券 │买入
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深耕测试测量二十三载，铸就国产替代领先品牌。优利德深耕测试测量二十三载，是集研发、生产、销售一体的国产
替代领军者。公司年产能超千万台，依托“UNI-T”自主品牌，不仅在通用仪器端占据领先地位，更加速向半导体、新能
源汽车等B端硬科技场景渗透。凭借高性价比与可靠品质，其产品在国内外主流电商平台稳居前列，成功筑牢坚实的全球
品牌护城河。
随着越南基地顺利跨越产能爬坡期，公司海外布局的长期战略逻辑在今年一季度得到了验证。2025年，由于越南生产
基地处于建设投入与产能爬坡的初期阶段，加之上游材料与研发投入的阶段性影响，公司归母净利润同比下降17.54%，但
随着该基地在去年底顺利实现批量交付，2026年一季度公司效益迎来明显提速，归母净利润同比增长31.68%。归母净利润
的提升彰显了海内外双供应链协同发力的成效，海外市场的盈利韧性正逐步释放。
技术研发持续加码，自研芯片助力国产替代。公司保持高强度的研发投入，2025年研发费用达1.46亿元，研发人员占
比超23%。凭借核心技术突破，公司成功流片多款示波器前端自研芯片，实现关键部件自主可控。在8GHz高带宽示波器等
高端仪器领域，核心指标已达国内领先水平，正加速打破海外巨头垄断，引领国产替代浪潮。
基础通用仪表业务提供稳定营收来源，专业仪表优化整体盈利中枢。公司构建均衡的产品结构，占比超55%的通用仪
表具备强抗周期属性；同时，在光伏与新型电力系统建设催化下，专业仪表业务持续增长。公司持续布局高端专用测试仪
表，高附加值新品持续放量，驱动整体盈利中枢上行。
外延并购卡位光测蓝海，“光电融合”构筑第二引擎。顺应AI驱动的光模块升级趋势，公司于2026年3月公告将斥资
不超过8600万元控股信测通信，切入百亿光测蓝海。2026年7月公司最新公告显示，目前已正式完成第一部分的收购。此
次并购实现了底层技术的深度协同，使公司正式具备“光电一体化”综合测试能力。依托完善的全球经销网络，高毛利光
测产品加速出海，光电交叉赋能与渠道复用正构筑公司高质量发展的第二增长引擎。
盈利预测：预计公司2026-2028年EPS分别为2.14/2.80/3.34元，对应PE分别为30.47/23.37/19.54倍，给予“买入”
评级。
风险提示：海外业务受地缘政治与贸易摩擦扰动，下游行业需求波动风险，高端仪器赛道竞争加剧，国产替代节奏不
及预期等。
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2026-07-27│优利德(688628)深度报告：核心主业稳健护航，光电融合共启新局 │东莞证券 │买入
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深耕测试测量二十三载，铸就国产替代领先品牌。优利德深耕测试测量二十三载，是集研发、生产、销售一体的国产
替代领军者。公司年产能超千万台，依托“UNI-T”自主品牌，不仅在通用仪器端占据领先地位，更加速向半导体、新能
源汽车等B端硬科技场景渗透。凭借高性价比与可靠品质，其产品在国内外主流电商平台稳居前列，成功筑牢坚实的全球
品牌护城河。
随着越南基地顺利跨越产能爬坡期，公司海外布局的长期战略逻辑在今年一季度得到了验证。2025年，由于越南生产
基地处于建设投入与产能爬坡的初期阶段，加之上游材料与研发投入的阶段性影响，公司归母净利润同比下降17.54%，但
随着该基地在去年底顺利实现批量交付，2026年一季度公司效益迎来明显提速，归母净利润同比增长31.68%。归母净利润
的提升彰显了海内外双供应链协同发力的成效，海外市场的盈利韧性正逐步释放。
技术研发持续加码，自研芯片助力国产替代。公司保持高强度的研发投入，2025年研发费用达1.46亿元，研发人员占
比超23%。凭借核心技术突破，公司成功流片多款示波器前端自研芯片，实现关键部件自主可控。在8GHz高带宽示波器等
高端仪器领域，核心指标已达国内领先水平，正加速打破海外巨头垄断，引领国产替代浪潮。
基础通用仪表业务提供稳定营收来源，专业仪表优化整体盈利中枢。公司构建均衡的产品结构，占比超55%的通用仪
表具备强抗周期属性；同时，在光伏与新型电力系统建设催化下，专业仪表业务持续增长。公司持续布局高端专用测试仪
表，高附加值新品持续放量，驱动整体盈利中枢上行。
外延并购卡位光测蓝海，“光电融合”构筑第二引擎。顺应AI驱动的光模块升级趋势，公司于2026年3月公告将斥资
不超过8600万元控股信测通信，切入百亿光测蓝海。2026年7月公司最新公告显示，目前已正式完成第一部分的收购。此
次并购实现了底层技术的深度协同，使公司正式具备“光电一体化”综合测试能力。依托完善的全球经销网络，高毛利光
测产品加速出海，光电交叉赋能与渠道复用正构筑公司高质量发展的第二增长引擎。
盈利预测：预计公司2026-2028年归母净利润分别为239.70/312.56/373.79亿元，对应PE分别为31.24/23.96/20.03倍
，给予“买入”评级。
风险提示：海外业务受地缘政治与贸易摩擦扰动，下游行业需求波动风险，高端仪器赛道竞争加剧，国产替代节奏不
及预期等。
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2026-05-18│优利德(688628)更新报告：仪器仪表步入高增长通道，光通信测试设备打开成│浙商证券 │买入
│长空间 │ │
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一句话逻辑
仪器仪表国产替代领军者，拟收购信测通信布局光通信测试设备，全球化、高端化打开成长空间。
超预期逻辑
市场认为：公司在光通信测试设备领域进展可能不及部分友商。
我们认为：
（1）公司拟收购信测通信51%股权，切入光通信测试设备领域，打开成长空间。根据公司4月25日公告，拟以8160万
元现金收购信测通信五名股东持有的2645万股股份（占总股本51%），交易完成后信测通信将成为其控股子公司并纳入合
并报表，有望打开公司在光通信检测设备领域的成长天花板。
信测通信：截至2025年6月30日，公司2025年上半年营收3425万元、净利润356万元，光电测量基础仪表、光时域反射
仪表营收占比分别为57%、31%，毛利率分别为48%、52%。未来随AIDC光模块建设进一步加快，有望受益。
（2）公司是仪器仪表行业领军企业，具备芯片自研能力，业绩拐点向上。电子测量仪器：据Frost&Sullivan，2029
年全球电子测量仪器产品及测试测量系统市场规模有望达2074.2亿元，2025-2029年CAGR约8%。光通信测试仪器：2024年
全球市场规模达9.5亿美元，预计2029年达20.2亿美元，其中，2024年中国市场规模达33亿元，2029年将达65.9亿元，202
5-2029年CAGR达15%。竞争格局：2024年是德科技、安立等海外企业占据国内光通信测试仪器市场84%份额，国内龙头联讯
仪器占9.9%。
测试测量仪器仪表领军企业，业绩拐点向上。公司产品在性能、可靠性及综合性价比方面具备显著优势，拥有芯片自
研能力，已有3款芯片批量应用示波器产品中。2025年，公司通用仪表、专业仪表、温度与环境测试仪表、仪器类营收占
比分别为55%、9%、20%、15%。2026一季度实现营收3.95亿元，同比+27%，环比+32.5%；归母净利润0.73亿元，同比+31.7
%，业绩拐点向上。
越南产能新布局打开成长空间：AI数据中心驱动美国电力需求及投资双增，公司越南生产基地已于25H1投产，可有效
承接美国增量需求，进入成长快车道。
检验与催化
1）检验的指标：光通信测试设备新产品发布；光通信领域重要客户开拓。
2）催化剂：光通信测试领域产品迭代、客户开拓及业绩放量；盈利能力提升。
盈利预测与估值
预计2026-2028年公司归母净利润为2.4、3.0、3.9亿元，同比增长56%、27%、30%，对应PE分别为46、36、28倍。维
持“买入”评级。
风险提示：光通信测试设备新产品进度低于预期、仪器仪表出海低于预期。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：87家
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2026-11-01│优利德(688628)2026年11月1日投资者关系活动主要内容
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1、公司今年三季度业绩和经营情况介绍
答：得益于国内外下游市场需求变化及公司高端化、专业化、国际化战略推进，公司2026年第三季度实现营业收入4.
78亿元，同比增长56.49%，环比增长13.8%，创下公司单季度历史最高；实现归母净利润7,010万元，同比增长88.97%；扣
除非经常性损益后的归母净利润 6,903 万元，同比增长 88.20%。2026年前三季度实现营收12.93亿元，同比增长40.11%
；实现归母净利润2.1亿元，同比增长55.49%；扣除非经常性损益后的归母净利润2.08亿元，同比增长59.92%。
2、公司第三季度国内外收入的增速分别是多少？
答：第三季度海外收入同比增长超80%，国内收入同比增长超20%，境内外业务收入增速较上半年均有所加快。
3、公司认为主业的增长持续性如何，增长的主要动力来自于哪里？
答：结合当前订单情况以及公司产品高端化、专业化发展态势，我们认为公司主业增长的持续性还是较强的。一是海
外订单储备较为充足，海外客户下单节奏较往年有所提前；二是公司重点布局的测试仪器产品线，三季度增速较上半年有
所加快，中高端仪器产品同比增速超40%，毛利率提升约10个百分点至 55%，高端化、专业化战略成效逐步体现；三是站
在更宏观的角度来看，公司主营仪表、测试仪器领域，国产替代及海外市场拓展仍存在较大市场空间，构成公司业务发展
的长期支撑。
4、公司去年发布的13GHz实时示波器今年的推广情况如何，在实时示波器和采样示波器方面的新产品有什么规划？
答：13GHz带宽的实时示波器今年已经形成小批量销售，成为公司示波器产品线的重要增长点之一。在示波器新品规
划方面，公司目标是年内发布更高带宽的实时示波器产品和采样示波器产品。
5、67GHz矢量网络分析仪已经发布，主要面向哪些领域的客户？
答：公司推出的 67GHz 高端矢量网络分析仪，主要应用于高速铜缆、连接器、PCB 等领域的研发验证及产线测试场
景。
6、请问公司在矢量网络分析仪产品线的研发团队人员情况，以及后续新产品的研发储备与推出节奏？
答：矢量网络分析仪相关研发工作由公司成都研发中心、天津研发中心协同开展。天津研发中心是公司今年刚成立的
研发中心，核心团队是我们今年通过资产收购的形式整合进来的，该团队已经在矢量网络分析仪产品方面布局20余年，具
备成熟且丰富的产品矩阵和研发经验。通过产品和技术的整合，公司在今年10月已经发布了67GHz、50GHz、20GHz的矢量
网络分析仪产品，最高支持扩频至110GHz；同时还发布了43GHz手持多功能信号分析仪，以及用于基站射频和天线测试的
天馈线测试仪，全面补强了射频产品线。更高规格的射频测试新产品已纳入研发储备，主要面向下一代高频高速测试需求
，相关产品预计明年推出。
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参与调研机构：45家
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2026-09-28│优利德(688628)2026年9月28日投资者关系活动主要内容
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一、交流问题
1、优利德天津研发中心的研发团队背景、技术底蕴如何？
答：天津研发中心团队今年加入公司，是国内较早一批布局矢量网络分析仪的研发团队，曾参与矢量网络分析仪产品
研发及销售相关工作，拥有近30年相关领域研发经验。团队多名成员毕业于南开大学、天津大学、北京理工大学、北京航
空航天大学等高校相关专业。现有研发人员约20人，分别负责硬件、软件、结构、测试等研发工作，与公司成都研发团队
协同互补，联合开展高端矢量网络分析仪、频谱分析仪等测试仪器研发工作。
2、公司67GHz矢量网络分析仪目前的研发进展如何？
答：67GHz矢量网络分析仪目前处于研发调试阶段，待完善后将正式推出产品。研发进展、产品落地时间及市场推广
均存在较大不确定性，项目短期内不会对公司业绩产生重大影响，请投资者理性看待在研项目，注意投资风险。
3、公司矢量网络分析仪产品率先聚焦哪些行业进行市场拓展？
答：若 67GHz矢量网络分析仪后续研发成功并实现产品化，公司计划优先面向高速铜缆和PCB两大行业进行拓展。在
产品研发阶段，公司已与行业客户开展技术层面的需求交流，产品定义结合行业测试需求进行设计。
4、公司在67GHz以上更高频率的矢量网络分析仪领域有什么研发储备和推进规划？
答：针对 67GHz 以上更高频率矢量网络分析仪，公司已开展前期技术储备与预研规划，相关产品研发旨在匹配下一
代高速测试需求。
5、公司在矢量网络分析仪配套设备的生态合作方面是如何规划的？
答：矢量网络分析仪通常需要搭配开关矩阵、夹具、探针台等外围配套设备才能形成可用的解决方案，公司已积极对
接相关合作伙伴搭建产品生态，力争构建完整的测试解决方案，但相关配套解决方案落地效果尚存在不确定性。
6、目前公司的仪器产能储备情况如何？
答：公司在越南、东莞、河源、常州有四个生产基地，拥有20年测试仪器生产制造经验，产能可支撑现有产品的交付
需求。若后续高端矢量网络分析仪实现量产，公司将根据市场情况统筹产能安排。
7、客户端测试频率从67GHz进一步升级时，是否需要重新采购设备，还是可以通过原有67GHz设备拓展实现？
答：公司67GHz矢量网络分析仪产品当前研发方案规划支持外扩频功能，按设计目标搭配扩频器可拓展至110GHz及以
上频段，该功能指标仍有待产品调试验证。公司后续也规划研发原生更高频率的矢量网络分析仪产品，客户可根据自身实
际应用及需求选择方案。
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参与调研机构：47家
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2026-08-14│优利德(688628)2026年8月14日投资者关系活动主要内容
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公司与投资者就2026年半年度的经营情况等方面进行了交流，沟通主要内容与公司公告、定期报告内容一致，具体如
下：
1、专业仪表业务不同下游的贡献分别是多少，当前增长的主要驱动力是国产替代还是行业需求增长？
答：公司专业仪表的下游集中于电力及新能源行业，当前收入增长的主要驱动力一方面是来自电力和新能源设备的装
机量不断增长带来的市场规模提升；另一方面是国产替代需求，电力领域近年来在推进国产化的路线，公司作为国内布局
较早且具备多场景解决方案能力的综合性仪器仪表企业，专业仪表产品持续受益，去年和今年均中标了电力央国企的项目
订单。
2、越南工厂产能爬坡情况如何，目前在手订单金额有多少，预计2026年能贡献多少收入？
答：越南工厂去年底已完成产能爬坡，受益于北美地区对电子电工仪表等产品的旺盛需求，越南工厂订单饱满。今年
一直处于满产状态，海外订单需求较为旺盛，将为公司业绩持续增长提供有利支撑。
3、公司并购的信测通信上半年收入增长的主要贡献来自于什么方向，整合后的业务重心是如何规划的？
答：信测通信上半年营收和盈利都取得了较快增长，增长主要贡献来自于光通信行业产线端测试的台式仪表产品，实
现了明显放量。目前信测通信正为储备订单积极扩产，下半年有望继续保持良好增长势头。整合后的业务重心之一是产线
端的台式仪表产品，信测通信正积极配合客户进行产品研发升级和产能扩充，同时也在积极扩展更多业务机会；二是销售
渠道的整合，结合优利德全球化的品牌优势和渠道优势扩大信测通信的下游市场。
4、高端光通信测试仪器的研发进展如何，是否有明确的时间规划？
答：目前产品正处于在研状态，正按照计划稳步推进。公司将争取尽早完成研发并交付重点客户进行测试验证，具体
时间规划进展以公司后续公告为准。
5、随着13G示波器等更高端的产品放量，公司对测试仪器业务的毛利率提升有什么目标。
答：随着13G示波器等更高端产品的放量，公司测试仪器业务的收入结构和盈利能力有望持续优化，毛利率有进一步
提升的空间，短期目标向50%迈进。中长期来看，随着高端产品占比不断提升，测试仪器毛利率有望逐步接近领先同行水
平。
6、今年大宗商品和电子元器件价格上涨，公司未来12个月是否有提价规划？
答：我们上半年已经给部分商品进行了提价，未来会根据上游原材料的价格变动情况来制定提价规划，保障公司的盈
利水平。
7、对出口型公司来说，汇率波动产生的汇兑损益对当期利润影响显著，上半年影响多少，预计全年会有多少影响？
答：今年上半年，人民币对美元汇率波动对公司利润端产生了一定影响，财务费用同比增加1,922.98万，主要是人民
币对美元汇率波动导致公司外币货币性项目汇兑净损失增加所致，下半年的影响要根据实际的汇率变化情况来看，目前无
法预计全年的影响。
8、公司的发展战略是如何制定的，目前的重点方向有哪些？
答：公司自创立以来，已在测试测量仪器仪表领域深耕38年，3.0阶段制定的仪器高端化、仪表专业化、销售国际化
战略初见成效并在加深布局。公司于今年启动外延并购战略，目前已通过收购信测通信切入光通信测试领域，未来的重点
方向是加速拓展半导体、电力、光通信等高成长领域，挖掘测试测量仪器仪表产品和解决方案的业务机会，为公司的进一
步成长增加新的动能。
9、公司是否有预期明年的业绩目标？
答：从公司当前的战略布局和经营基础来看，我们对明年继续保持良好增长态势抱有信心。但这属于公司管理层基于
当前情况作出的前瞻性展望，后续经营受宏观经济、市场环境等因素影响，存在一定不确定性。
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参与调研机构：6家
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2026-05-26│优利德(688628)2026年5月26日投资者关系活动主要内容
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1、公司仪器产品线的业务布局和规划是怎样的？
答：公司仪器产品线每年都会有更新迭代，2026年 4月召开了春季新品发布会，增加了矢量网络分析仪和高精度源表
的新品类，示波器也更新了高带宽的 8 通道产品，其他产品线后续也将持续发布新品。仪器产品线的研发会保持时域、
频域、源载、安规等产品线齐头并进，持续往更高端去突破。
2、公司仪表产品线的业务布局和规划是怎样的？
答：在通用仪表方面，由于行业格局较为稳固，市场整体规模增长放缓，公司计划增加中高端产品的销售占比，扩充
销售渠道，并保持年度提价策略。通用仪表业务未来将保持稳健增长。
在专业仪表方面，公司会紧抓国内电力及新能源行业发展机遇，提升产品技术水平、丰富行业解决方案。专业仪表业
务未来是公司的重要利润增长点。
3、请介绍一下收购的信测通信公司情况。
答：信测通信 2004年创立于上海，是一家专业从事光电和电磁测量领域的国家高新技术公司，主营光通信仪器仪表
、光缆监控系统、光纤传感系统、电磁辐射监测系统及相关服务，产品包括光功率计、光纤熔接机、光时域反射仪、电磁
辐射检测仪等，公司在行业内有超过20 年经验积累，已获得国家级专精特新“小巨人”认定。根据信测通信 2025年度报
告，其 2025 年全年营业收入为 84,428,415.05 元，较上年同期增幅为 8.73%；净利润为 16,376,885.13 元，较上年同
期增幅为 11.22%，收入和利润均取得良好增长。
4、公司 25年是否有受到汇率的影响？公司 26 年将如何应对？
答：汇率波动是当前涉外业务企业普遍面临的外部因素之一，公司境外业务主要采用美元等外币进行结算，汇率波动
对公司 2025年度的利润产生了一定影响。今年，公司会密切关注国际贸易政策变化及汇率波动风险，一方面通过持续优
化业务结构、提升毛利率来增强对汇率波动的整体应对能力；另一方面，通过合理安排外币资金的收付、适度运用金融避
险工具，尽可能平滑汇率波动对经营业绩的影响。
5、公司 2026 年研发费用投入？
答：2025 年公司持续加大研发创新与市场拓展投入，研发费用达 14,592.79 万元，同比增长 24.61%。由于测试测
量仪器仪表行业的研发壁垒较高，研发的持续投入是非常有必要的，充足的研发费用能保障公司产品线的持续迭代升级。
2026年，公司会持续投入技术和项目研发，持续补充和完善人才梯队，研发投入会保持和营收相同的增长趋势。
6、公司未来是否有再融资计划？相关安排是怎样的？
答：公司 2025年年度股东会已经审议通过了《关于提请股东会授权董事会办理以简易程序向特定对象发行股票的议
案》，授权期限为自公司 2025 年年度股东会审议通过之日起至公司 2026 年年度股东会召开之日止。公司会根据总体战
略规划和经营发展需要，在充分论证再融资的必要性及考虑全体股东利益的基础上，视市场情况而定，是否实施仍具有不
确定性，公司将按照相关法律法规的规定及时履行信息披露义务，具体以公告为准。
接待过程中，公司与投资者进行了充分的交流与沟通，并严格按照公司《信息披露管理制度》等规定，保证信息披露
的真实、准确、完整、及时、公平，没有出现未公开重大信息泄露等情况。
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