价值分析☆ ◇688630 芯碁微装 更新日期：2024-04-27◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-04-24
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1周内 5 1 0 0 0 6
1月内 5 1 0 0 0 6
2月内 5 1 0 0 0 6
3月内 5 1 0 0 0 6
6月内 5 1 0 0 0 6
1年内 5 1 0 0 0 6
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.88│ 1.13│ 1.36│ 2.08│ 2.93│ 3.83│
│每股净资产(元) │ 7.71│ 8.68│ 15.46│ 17.02│ 19.48│ 22.58│
│净资产收益率% │ 11.40│ 13.02│ 8.83│ 12.25│ 15.04│ 16.99│
│归母净利润(百万元) │ 106.16│ 136.59│ 179.31│ 274.00│ 385.00│ 503.50│
│营业收入(百万元) │ 492.25│ 652.28│ 828.86│ 1166.83│ 1599.17│ 2024.17│
│营业利润(百万元) │ 108.00│ 142.96│ 194.74│ 297.00│ 417.50│ 546.33│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-04-24 买入 维持 --- 2.04 2.70 3.46 华安证券
2024-04-24 买入 维持 --- 2.24 3.08 4.05 德邦证券
2024-04-24 买入 维持 --- 2.14 3.10 3.82 国盛证券
2024-04-24 买入 维持 71.17 2.03 2.80 3.61 广发证券
2024-04-24 增持 维持 --- 1.96 2.75 3.94 平安证券
2024-04-24 买入 维持 --- 2.09 3.15 4.12 方正证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-04-24│芯碁微装(688630)23年&24Q1业绩持续增长，PCB主业稳健，泛半导体多领域突破
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投资建议
我们整体保持前次预测水平进行小幅微调，预测公司2024-2026年营业收入分别为11.90/15.33/18.41亿元
（调整前24/25年为12.07/15.31亿元），归母净利润分别为2.68/3.55/4.55亿元（调整前24/25年为2.72/3.65
亿元），以当前总股本1.31亿股计算的摊薄EPS为2.04/2.70/3.46元。公司当前股价对2024-2026年预测EPS的P
E倍数分别为29/22/17倍，维持“买入”评级。
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2024-04-24│芯碁微装(688630)24Q1营收增长，泛半导体业务持续拓展
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投资建议：随着公司PCB设备出货稳健增长叠加泛半导体设备逐渐放量，我们预计公司24-26年实现收入12
.3/16.7/20.2亿元，实现归母净利2.9/4.1/5.3亿元，以4月24日市值对应PE分别为26/19/14倍，维持“买入”
评级。
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2024-04-24│芯碁微装(688630)业绩超预期，有望打造先进封装平台型企业
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投资建议：我们预计2024-2026年公司归母净利润为2.8、4.1、5.0亿元，同比增长57%、45%、23%，当前
股价对应公司PE为26、18、15X。公司是国内直写光刻平台型企业，同时在此基础上，率先推出键合机和对准
机，有望打造先进封装平台型企业，维持“买入”评级。
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2024-04-24│芯碁微装(688630)业绩符合预期，泛半导体持续高增
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盈利预测与投资建议：预计24-26年公司收入分别为11.09/14.39/18.02亿元；归母净利润分别为2.67/3.6
7/4.74亿元。参考可比公司估值，考虑公司较高成长性和竞争力，我们给予公司2024年合理PE倍数为35x，对
应合理价值71.17元/股，维持公司“买入”评级。
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2024-04-24│芯碁微装(688630)PCB主业阿尔法显著，泛半导体业务维持高增长
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投资建议：公司在直写光刻技术方面积累深厚，在PCB直写光刻设备市场中国内市占率领先，实现主流客
户全覆盖，同时产品也在泛半导体领域不断拓展延伸，与各个细分领域头部客户进行战略合作，在手订单保持
高速增长。结合公司最新的财报，我们调整了盈利预测，预计2024-2026年公司的EPS分别为1.96元（前值为2.
02）、2.75元（前值为2.90）和3.94元（新增），对应4月24日收盘价的PE分别为29.7X、21.2X和14.8X，作为
国内直写光刻设备的细分龙头，公司将受益于PCB厂商在东南亚建厂趋势、中高端PCB需求的增长及国产化进程
，且公司加快在载板、先进封装、新型显示、掩模版制版、功率分立器件、光伏电镀铜等领域的布局，相关产
品将进一步提高公司产品线覆盖的广度，成长空间进一步打开，营收规模有望继续扩大。维持公司“推荐”评
级。
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2024-04-24│芯碁微装(688630)公司点评报告：PCB主业阿尔法显著，泛半导体领域多点开花
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盈利预测及投资建议：我们预计公司2024/2025/2026年实现营收11.8/16.3/21.2亿元，yoy+42.4%/38.4%/
29.7%，实现归母净利润2.8/4.1/5.4亿元，yoy+53.4%/50.5%/30.8%。看好公司PCB业务市占率持续提升及泛半
导体领域市场开拓进展高速，维持“强烈推荐”评级。
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