价值分析☆ ◇688631 莱斯信息 更新日期：2024-11-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-10-30
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 1 0 0 0 0 1
2月内 1 0 0 0 0 1
3月内 8 5 0 0 0 13
6月内 10 13 0 0 0 23
1年内 12 16 0 0 0 28
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.79│ 0.73│ 0.81│ 1.01│ 1.30│ 1.65│
│每股净资产(元) │ 5.54│ 6.22│ 11.41│ 12.11│ 13.20│ 14.59│
│净资产收益率% │ 14.26│ 11.73│ 7.08│ 8.44│ 9.96│ 11.61│
│归母净利润(百万元) │ 96.88│ 89.50│ 132.09│ 165.62│ 211.62│ 269.96│
│营业收入(百万元) │ 1618.75│ 1575.88│ 1675.90│ 2003.84│ 2422.83│ 2944.26│
│营业利润(百万元) │ 105.68│ 97.11│ 135.78│ 175.43│ 224.45│ 286.85│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-10-30 买入 维持 --- 1.05 1.45 2.03 国盛证券
2024-09-01 买入 首次 65 1.05 1.38 1.73 中航证券
2024-08-30 增持 维持 --- 0.98 1.23 1.51 国海证券
2024-08-30 买入 维持 --- 1.05 1.42 1.93 国盛证券
2024-08-29 买入 维持 94.01 1.04 1.31 1.66 国泰君安
2024-08-29 买入 维持 --- 1.05 1.36 1.80 长城证券
2024-08-29 买入 维持 --- 1.07 1.39 1.78 开源证券
2024-08-29 增持 维持 --- 1.08 1.39 1.82 方正证券
2024-08-29 增持 维持 --- 1.01 1.26 1.61 浙商证券
2024-08-29 增持 维持 --- 0.96 1.14 1.38 财通证券
2024-08-28 买入 维持 --- 1.00 1.30 1.67 招商证券
2024-08-28 增持 维持 --- 0.98 1.22 1.53 国金证券
2024-08-28 买入 维持 --- 1.00 1.28 1.64 东吴证券
2024-08-01 增持 维持 --- 0.98 1.23 1.53 国海证券
2024-08-01 增持 首次 --- 1.00 1.30 1.67 招商证券
2024-07-22 增持 首次 64.35 0.99 1.34 1.69 国投证券
2024-07-11 增持 首次 --- 0.98 1.17 1.40 中信建投
2024-07-09 增持 首次 --- 1.01 1.24 1.50 国元证券
2024-07-05 增持 首次 66.3 0.98 1.22 1.53 国金证券
2024-07-03 买入 维持 --- 1.00 1.28 1.64 东吴证券
2024-07-01 增持 维持 --- 1.01 1.25 1.59 浙商证券
2024-06-20 增持 首次 --- 0.98 1.24 1.61 中泰证券
2024-05-22 买入 首次 --- 1.07 1.38 1.78 开源证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-10-30│莱斯信息(688631)2024年前三季度归母净利润0.16亿元，同比+29.09%
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投资建议：公司深耕民航空管、城市道路交管、城市治理三大板块，抢抓“低空”、““车路云一体化”
、““数据要素”等新型产业机遇。公司作为民航空管系统龙头，享受国产替代+行业扩容逻辑；中小机场业
务有望打开百亿级市场空间；低空经济已提升到国家战略性新兴产业高度，万亿新市场带动公司业务增长。我
们预计2024-2026年公司归母净利润分别为1.72、2.37、3.32亿元，对应PE分别为104X、75X、54X，维持““
买入”评级。
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2024-09-01│莱斯信息(688631)2024半年报点评：民用指挥信息系统领军企业，24H1营收业绩创下新高
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我们预计公司2024-2026年的营业收入分别为20.00亿、23.85亿元和28.49亿元，归母净利润分别为1.72元
、2.25亿元和2.82亿元,EPS分别为1.05元、1.38元和1.73元，我们给予“买入”评级,目标价65.00元，对应62
、47和38倍估值。
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2024-08-30│莱斯信息(688631)2024年半年报点评：经营数据稳健增长，低空标杆项目加速落地
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盈利预测和投资评级：公司三大业务稳定增长，低空经济有望打造新增长曲线。预计公司2024-2026年公
司收入19.96/24.72/31.05亿元，归母净利润为1.61/2.01/2.49亿元，EPS分别为0.98/1.23/1.51元，当前股价
对应2024-2026年PE分别为52/41/34X，维持“增持”评级。
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2024-08-30│莱斯信息(688631)2024H1实现营收6.37亿元，同比+21.02%
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投资建议：公司是民航空管系统龙头，享受国产替代+行业扩容逻辑；中小机场业务有望打开百亿级市场
空间；低空经济已提升到国家战略性新兴产业高度，万亿新市场带动公司业务增长。我们预计2024-2026年公
司归母净利润分别为1.72、2.32、3.15亿元，对应PE分别为45X、33X、25X，维持买入”评级。
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2024-08-29│莱斯信息(688631)2024年中报点评：费率下降业绩同比好转，加力布局低空与车路云等
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维持目标价94.01元，维持“增持”评级。维持预测2024-2026年EPS为1.04/1.31/1.66元，维持目标价94.
01元，给予“增持”评级。
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2024-08-29│莱斯信息(688631)2024年H1业绩点评：响应趋势带动业绩提升，市场拓展稳固领先地位
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盈利预测与投资评级：报告期内公司在民航空管领域继续保持市场领先地位，同时在轨交与城市治理方面
也同步发力，实现多部门合作与标杆项目的落地，有助于公司未来业绩增长。同时，公司报告期内加强费用管
控，但未忽视研发投入力度，我们认为公司核心竞争力仍存。我们持续看好公司发展，预计2024-2026年公司
实现营收20.03、24.31、29.98亿元；归母净利润1.72、2.22、2.94亿元；EPS1.05、1.36、1.80元。对应PE分
别为45.2、34.9、26.4倍。维持“买入”评级。
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2024-08-29│莱斯信息(688631)公司信息更新报告：业绩符合预期，低空标杆项目有望加速落地
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我们维持公司2024-2026年归母净利润预测为1.74、2.26、2.91亿元，EPS分别为1.07、1.39、1.78元/股
，当前股价对应PE分别45.3、34.9、27.1倍。考虑公司在空管领域领先地位及在低空经济的前瞻布局，维持“
买入”评级。
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2024-08-29│莱斯信息(688631)公司点评报告：营收实现稳定增长，发布“天牧”系列产品持续布局低空经
│济
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盈利预测：公司上半年已成功中标多个重点项目，并且发布多项核心产品巩固自身技术优势地位。随着低
空经济基建建设以及车路云一体化建设的持续推进，公司有望持续受益。预计公司2024-2026年收入为20.14/2
4.33/30.10亿元；归母净利润为1.76/2.28/2.97亿元；PE为44/34/26X，维持“推荐”评级。
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2024-08-29│莱斯信息(688631)点评报告：营收保持稳健增长，低空及车路云业务布局加速推进
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我们预计公司2024-2026年实现营收20.49/24.52/29.47亿元，同比增长22.28%/19.67%/20.19%，归母净利
润分别达到1.65/2.07/2.62亿元，同比增长24.88%/25.28%/27.01%，对应EPS分别为1.01/1.26/1.61元。维持
“增持”评级。
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2024-08-29│莱斯信息(688631)收入稳健增长，打造低空飞行服务体系
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投资建议：公司作为民航空管龙头，将伴随我国民航空管体系建设以及低空经济发展享受持续成长。我们
预计公司2024-2026年分别实现收入19.62/22.84/26.72亿元，实现归母净利润1.56/1.87/2.26亿元，对应当前
PE估值分别为50/41/34倍，维持“增持”评级。
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2024-08-28│莱斯信息(688631)24H1经营数据同比改善，各块业务稳中向好
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维持“强烈推荐”投资评级。预计公司2024至2026年营收分别为20.39、25.78、32.96亿元，归母净利润1
.63、2.12、2.72亿元，对应PE分别为47.5、36.6、28.5倍，维持“强烈推荐”投资评级。
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2024-08-28│莱斯信息(688631)营收保持增长，低空“天牧”登场
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公司民航空管业务稳健发展，低空经济赋予第二增长曲线，业务成长性较强，预计公司2024-2026年实现
归母净利润1.6亿/2.0亿/2.5亿元，同比+21%/+25%/+25%，对应PE为49/39/31倍，维持“增持”评级。
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2024-08-28│莱斯信息(688631)2024年中报点评：业绩符合预期，积极推进低空产品和合作落地
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盈利预测与投资评级：空管系统龙头企业，我们维持公司2024-2026年EPS预测1.00/1.28/1.64元。预计随
着低空经济基础设施建设持续落地，公司有望率先受益，维持“买入”评级。
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2024-08-01│莱斯信息(688631)点评报告：低空战略再次升级，标杆项目加速落地
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盈利预测和投资评级：公司是中国电科28所体系内的唯一上市公司，三大业务稳定增长，低空经济有望打
造新增长曲线。预计公司2024-2026年公司收入19.96/24.72/31.05亿元，归母净利润为1.61/2.01/2.49亿元，
EPS分别为0.98/1.23/1.53，当前股价对应2024-2026年PE分别为66/53/43X，维持“增持”评级。
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2024-08-01│莱斯信息(688631)民航空管系统领军者，低空经济确立新一轮成长曲线
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首次覆盖，给予“强烈推荐”投资评级。我们预计公司2024至2026年实现营收20.39/25.78/32.96亿元，
实现归母净利润1.63/2.12/2.72亿元，对应PE64.1/49.3/38.4X，首次覆盖，给予“强烈推荐”投资评级。
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2024-07-22│莱斯信息(688631)民航空管龙头，卡位低空经济基础设施先行者
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投资建议：
公司是国内民航空管龙头，基本面稳健，空管扩区建设打开长期成长空间，低空空管时代有望卡位行业领
先者，有望带来较大业绩增长弹性。我们预计公司2024-2026年收入分别为20.41/24.79/29.08亿元，归母净利
润分别为1.62/2.19/2.76亿元。首次覆盖，给予增持-A的投资评级，6个月目标价为64.35元，相当于2024年65
倍的动态市盈率。
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2024-07-11│莱斯信息(688631)国产空管龙头企业，低空经济后续可期
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公司业绩存在一定波动性，系公司主要业务采用终验法确认收入，金额较大的项目在确认收入的时点对当
期该业务板块收入占比的影响较大所致。同时，公司主营业务收入的季节性较为明显，主要集中在第四季度确
认收入。公司主要客户集中在民航空中交通管理行业、城市道路交通管理行业及城市治理行业，客户为各地政
府单位及国有企业，客户所在行业与宏观经济、政府固定资产投资等紧密相关。随着我国低空经济步入快速成
长新阶段，公司2024-2026年业绩有望维持较快增长。
我们看好公司未来前景，预计公司2024年至2026年的归母净利润分别为1.60、1.92和2.29亿元，同比增长
分别为21.12%、19.89%和19.26%，相应24年至26年PE分别为57.10、47.63和39.93倍，给予增持评级。
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2024-07-09│莱斯信息(688631)首次覆盖深度报告：国内民航空管龙头，积极布局低空经济
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投资建议与盈利预测
作为国内民航空管龙头企业，公司不断增强核心竞争力，伴随着低空经济的快速发展，有望充分受益。预
测公司2024-2026年的营业收入为19.88、23.22、26.66亿元，归母净利润为1.65、2.04、2.45亿元，EPS为1.0
1、1.24、1.50元/股，对应的PE为53.03、43.02、35.69倍。考虑到行业未来的成长空间和公司目前的PE估值
水平，首次覆盖，给予“增持”评级。
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2024-07-05│莱斯信息(688631)民航空管龙头，低空迎发展契机
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预计公司2024-2026年公司实现营业收入19.8亿/23.8亿/28.5亿元，同比+18.4%/+20.1%/+19.7%，归母净
利润1.6亿/2.0亿/2.5亿元，同比+20.7%/+25.1%/+25.0%，对应EPS为0.98/1.22/1.53元。公司民航空管业务稳
健发展，低空经济赋予第二增长曲线，业务成长性较强，给予公司2024年68倍估值，对应目标价66.30元。首
次覆盖给予“增持”评级。
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2024-07-03│莱斯信息(688631)“天牧”系列低空飞行服务产品发布，低空护城河进一步加深
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盈利预测与投资评级：空管系统龙头企业，我们维持公司2024-2026年EPS预测1.00/1.28/1.64元。预计随
着低空经济基础设施建设持续落地，公司有望率先受益，维持“买入”评级。
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2024-07-01│莱斯信息(688631)点评报告：“天牧”系列产品发布，公司加速布局低空经济生态
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我们预计公司2024-2026年实现营收19.99/23.94/28.80亿元，同比增长19.26%/19.76%/20.31%，归母净利
润分别达到1.65/2.05/2.59亿元，同比增长24.57%/24.40%/26.68%，对应EPS分别为1.01/1.25/1.59元，维持
“增持”评级。
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2024-06-20│莱斯信息(688631)空管领军，剑指低空
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盈利预测与投资建议：我们预计公司2024-2026年营业收入分别为19.94/23.45/27.59亿元，归母净利润分
别为1.61/2.02/2.63亿元，对应PE分别为70/56/43倍。公司作为国内民航空管领域的领军企业，其传统民航空
管业务有望持续扩大领先优势，机场信息化业务快速放量可期。同时，低空经济快速发展背景下，公司有望将
传统业务技术能力快速复制到低空经济产品业务中，且目前已经与各地相关部门开展探讨与合作。基于以上，
我们认为公司可具备一定估值溢价，首次覆盖给予公司“增持”评级。
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2024-05-22│莱斯信息(688631)公司首次覆盖报告：低空数字基建龙头，迈入发展新阶段
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考虑公司在空管领域领先地位，首次覆盖给予“买入”评级
我们预计公司2024-2026年归母净利润为1.74、2.26、2.91亿元，EPS分别为1.07、1.38、1.78元/股，当
前股价对应PE分别69.6、53.7、41.7倍。公司估值高于同行可比公司平均估值水平，考虑公司在空管领域领先
地位及在低空经济的前瞻布局，未来有望高度受益于低空经济大产业趋势，首次覆盖给予“买入”评级。
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