研报评级☆ ◇688657 浩辰软件 更新日期：2026-03-25◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：14家
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2026-03-02│浩辰软件(688657)2026年3月2日-8日投资者关系活动主要内容
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1、请简要介绍公司2025年业绩情况？
答：公司主要从事研发设计类工业软件的研发和销售业务，在全球范围内针对B端用户推广二三维CAD软件、针对C端
用户推广云化CAD软件，2025年公司采用内生式与外延式相结合的方式，围绕主业精进发展，境内、外CAD软件业务、CAD
云化业务业绩全线增长，维持较高利润水平。根据2025年业绩快报，公司实现营业收入33,135.00万元，较2024年增加4,2
30.65万元，同比增长14.64%，实现归属于母公司所有者的净利润5,017.08万元，归母净利率15.14%。经审计的公司业绩
及具体经营情况，可关注预计于3月28日披露的2025年年度报告。
2、CAD是否存在被AI模型颠覆的风险？
答：工业设计领域存在多重核心壁垒，AI难以突破，尚不具备颠覆性替代CAD软件的产业基础：首先，工业设计领域
缺乏高质量、可用于训练的有效语料，CAD文件格式多样，核心数据结构不开放，参数化规则、特征树、约束关系等设计
意图难以被AI解析；其次，CAD模型基于拓扑与几何构建，复杂度远超文本和图像，AI难以保证复杂模型的几何合理性与
可编辑性；再次，AI在设计中难以深度理解产品功能、工艺要求、使用场景等背后的工业逻辑与工程属性，行业know-how
的机器可读性不高，大量垂直领域设计规范与专业逻辑无法被AI准确理解并应用；最后，工业设计对精度、合规性、稳定
性要求极高，AI生成结果在施工、生产过程中的可靠性无法验证，难以满足工业场景的刚性要求。
中长期来看，公司业已积极开展AI相关技术的积累与探索，深度融合工业机理与行业知识，聚焦智能辅助设计场景，
充分发挥AI在提升设计效率、优化设计流程等方面的作用，推动AI成为工业设计的有效辅助工具。
3、公司在AI领域已经取得了哪些进展？
答：公司坚持自主可控的发展战略，持续深耕CAD领域，积极推动AI等前沿技术与CAD产品的融合创新。2025年，多项
AI CAD应用功能率先在面向个人用户的CAD云化产品中落地，通过融合AI技术实现图纸空间自动识别、楼梯间智能排布等
智能化功能，显著提升了用户体验与设计效率。
长期以来，公司积极关注AI等新兴技术在CAD场景中的应用价值，以“整体布局、阶段发展，用户导向、价值为本”
为指导思想，全面梳理CAD+AI应用场景，以CAD二维图纸与三维模型识别为核心，依托现有成熟的常规大模型技术，推动A
I功能应用落地。未来，公司将持续探索并完善产品的AI结合功能，切实提升AI技术与CAD产品在真实应用场景中的融合效
果。
4、公司致力于发展全球化业务，中东战争局势对公司业绩有何影响？
答：公司聚焦全球化发展的长期战略路线，不仅在中国市场有广泛的用户规模，而且与韩国、波兰、日本、泰国、巴
西、意大利、阿联酋、土耳其等100多个国家或地区的70多家经销商建立了稳定的合作关系，覆盖众多知名客户和海量用
户规模。截至2025年半年度，公司境外收入占比已超过总营收的40%。
公司境外销售区域分布广泛，单一国家或地区对公司收入的直接负面影响相对较小。根据最近一个会计年度，公司中
东业务收入不足总营收的2%，且未在中东地区设立重大投资项目和分支机构。
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参与调研机构：26家
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2025-10-29│浩辰软件(688657)2025年10月29日-11月11日投资者关系活动主要内容
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2025年三季度经营情况介绍：
2025年前三季，公司主营业务延续增长趋势，实现营业总收入2.30亿元，同比增长16.34%，毛利率91.87%维持较高水
平，实现归属于母公司所有者净利润4,155万元，同比增长19.78%。第三季单季度营业总收入8,590万元，同比增长21.50%
，连续两季度实现20%以上增速水平，收入规模与盈利能力持续提升。
受益于公司的全球化战略与云化订阅布局，基础业务稳健增长，公司于2025年4月完成收购的匈牙利BIM子公司经营态
势良好。未来，公司将持续丰富产品谱系，围绕全球化战略、一体化设计解决方案、三维CAD加速布局，同时推进B端与C
端业务双轮驱动，并积极推动AI与CAD的技术融合。
1、请问CAD相关业务有多大的市场空间？
答：公司主营业务主要包括：CAD软件业务、CAD云化业务及互联网广告推广业务。上述业务均在全球范围内布局，其
中CAD软件业务收入主要来自二三维CAD软件销售，CAD云化业务收入和互联网广告推广业务收入主要系to C云化CAD软件看
图王在两种商业模式下带来的收入。
二三维CAD软件市场：根据Future Market Insights（ESOMAR认证市场研究机构）的相关统计，2025年全球CAD市场规
模为122亿美元，其中3D CAD占比74.3%。
云化CAD软件市场：根据国家统计局、世界银行和国际劳工组织的相关统计，截至2023年末，中国工业企业从业人员
约1.14亿人；全球就业人数约35亿人，其中第二产业（工业与建筑业）就业人口占比约23.69%。大量非专业设计师的工业
企业从业人员对工业级图纸具有查看和轻量化编辑的需求。
2、公司未来计划如何布局3D CAD？
答：浩辰-ZIXEL 3D CAD及系列产品的推出，加快落实了公司扩充产品矩阵、进军3D CAD市场的战略布局，完成“2D+
3D+云化”设计一体化解决方案的构建，覆盖更广泛的用户需求，助力用户实现数字化、智能化、协同化。
公司将继续通过外延式发展与内生式发展相结合的方式围绕主业不断丰富产品矩阵，积极推进三维CAD业务布局。公
司将结合实际经营需要，持续关注并购机会，通过内生式增长和外延式并购实现企业跨越式发展。如有后续进展，公司会
严格按照相关法律法规的要求及时履行信息披露义务。
3、下游行业的需求如何，是否有感受到国产替代进程加速？
答：受益于CAD软件产品的通用性特点，公司下游涵盖了广泛的工业制造和工程建设相关行业，单一行业下行对公司
业务影响较弱。2025年前三季度，公司在国内市场的CAD软件业务收入中，工业制造相关行业的收入占比约为60%，部分下
游行业呈现显著的结构性增长趋势。
公司持续推进国产替代的技术与产品准备工作：
1、公司始终坚持自主创新的研发道路。2013年，公司发布拥有自主核心技术的2D CAD平台软件并持续更新迭代，逐
步打破2D CAD核心技术的国外厂商垄断局面。2025年，公司完成了核心技术自主可控、商业化模式成熟的BIM软件产品布
局。
2、公司坚持“产品自主可控+适配国产操作系统”。公司的主要产品已兼容包括麒麟、UOS、Deepin、中科方德、中
兴新支点、EulerOS在内的多款主流国产操作系统及龙芯、飞腾、兆芯、海光、申威、麒麟等国产CPU芯片，以更好满足境
内用户对于设计生产数据的安全可控需求。
4、请问公司在境外市场有哪些布局？未来将如何发力？
答：公司与全球70多个境外经销商建立了长期稳定的合作关系，形成涵盖750余家分销伙伴的全球软件营销网络，为
全球化运营奠定了坚实基础。公司产品和服务覆盖全球超过100个国家和地区，在韩国、波兰、日本、泰国、巴西、意大
利、阿联酋、土耳其等国家市场获得了用户的充分认可。近年来，公司通过收购匈牙利CadLine公司、设立子公司浩科数
智、与上海子虔科技战略合作等一系列举措，持续整合国际资源，强化自主产品矩阵，有效增强国产工业软件在全球市场
的竞争力。
公司将围绕“深耕重点市场、拓展高潜区域、优化资源投放、激活代理活力”的核心思路，逐步实现主力市场与新兴
市场双引擎驱动增长。与经销商共同支持市场活动，积极探索分销网络布局和数字化推广方案，通过本地化资源整合、资
源精准投放，提升公司品牌曝光度和使用转化，带动公司业务在境外市场可持续正向增长。
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参与调研机构：13家
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2025-10-09│浩辰软件(688657)2025年10月9日-17日投资者关系活动主要内容
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1、可以介绍一下子虔科技3D CAD的相关产品矩阵及功能吗？
答：浩辰软件携手战略合作伙伴子虔科技，重磅发布全新产品浩辰-ZIXEL 3D CAD，同时在“建、用、看、管”条线
全面布局系列产品。
浩辰-ZIXEL 3D CAD实现了从数据导入到精确模型管理的全流程优化，涵盖零件、装配、图纸与培训四大核心模块，
具备零件设计、装配设计、二维工程图、工艺卡片、技术插图以及BOM表单等功能。作为一款纯云原生软件，它不仅真正
实现了研发数据的无缝协同。还深度融合AI，实现自然语言辅助建模、三维模型多模态搜索等，以“快、强、准”的国际
一流水准，引领产品性能迈上新台阶。
此外，全新产品系列中的Z3D，可快速生成装配动画等交互式3D技术文档；PDM可统一管理产品数据、过程与资源，提
升效率并保障数据安全；内嵌AI智能体能够理解工程师意图，在众多场景加速企业设计效率。
2、公司未来在3D CAD领域的产品布局是围绕浩辰-ZIXEL 3D CAD系列产品展开吗？是否还有其他产品计划？
答：浩辰-ZIXEL 3D CAD及系列产品的推出，加快落实了公司扩展产品线、进军3D CAD市场的战略布局。公司将继续
通过外延式发展与内生式发展相结合的方式围绕主业不断丰富产品线，积极推进三维CAD业务布局，助力用户实现数字化
、智能化、协同化。公司将结合实际经营需要，持续积极关注并购机会。如有后续进展，公司会严格按照相关法律法规的
要求及时履行信息披露义务。
3、浩辰-ZIXEL 3D CAD及系列产品在哪些行业已有布局，未来有什么拓展规划？
答：子虔科技的相关产品已为航空航天、汽车、工程装备、精密仪器、家电、能源等众多行业客户提供了优质服务。
未来，公司将与子虔科技根据市场需求共同规划产品方向，通过组建联合产品/技术委员会、商务与价格委员会、客
户成功团队，持续推进3D CAD相关产品的产品规划、产品开发和商业化进程，以OEM模式在全球范围内积极开展合作。
4、美国的关税政策和软件出口管制是否对公司有影响？
答：公司境外销售区域分布广泛，单一国家或地区关税政策对公司收入的直接负面影响相对较小。最近一个会计年度
，公司直接对美业务收入约占公司总营收的1%。
美国宣布对所有关键软件实施出口管制，或将从需求端加速工业软件国产替代进程。浩辰软件具备核心技术自主可控
的CAD产品集群及专业应用生态，拥有完整的国产软硬件、操作系统全栈适配能力，可以更好地满足境内用户对于设计生
产数据的安全可控需求。
公司将积极把握美国软件出口管制带来的国产替代需求，发挥全球化竞争优势，持续丰富产品矩阵完善生态建设，为
用户提供更全面的一体化设计方案，解决工业设计智能化转型的“卡脖子”问题。
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