研报评级☆ ◇688665 四方光电 更新日期：2026-03-25◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2025-12-03
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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6月内 0 1 0 0 0 1
1年内 1 3 0 0 0 4
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2022年│ 2023年│ 2024年│2025年预测│2026年预测│2027年预测│
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│每股收益(元) │ 2.08│ 1.90│ 1.13│ 1.57│ 2.21│ 3.24│
│每股净资产(元) │ 12.68│ 13.74│ 10.27│ 11.84│ 13.30│ 15.91│
│净资产收益率% │ 16.39│ 13.80│ 10.97│ 12.90│ 16.20│ 20.00│
│归母净利润(百万元) │ 145.46│ 132.69│ 112.75│ 157.00│ 221.00│ 325.00│
│营业收入(百万元) │ 602.44│ 691.70│ 873.13│ 1098.00│ 1428.00│ 1880.00│
│营业利润(百万元) │ 161.92│ 147.79│ 114.64│ 172.00│ 240.00│ 351.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2025EPS 2026EPS 2027EPS 研究机构
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2025-12-03 增持 维持 --- 1.57 2.21 3.24 山西证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2025-12-03│四方光电(688665)冷媒传感器如期放量；半导体气体仪器潜力巨大 │山西证券 │增持
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事件描述
近期，公司发布2025年Q3季度报告：前三季度实现营收7.22亿元，同比+33.56%；归母净利润为1.07亿元，同比+74.2
0%；实现扣非净利润0.99亿元，同比+69.87%。
事件点评
25Q3营收净利双增，但增速有所下降。公司25Q3实现营收2.14亿元，同比+6.75%；归母净利润0.23亿元，同比+14.39
%；扣非净利润0.23亿元，同比+27.81%，营收净利双增。25Q3毛利率42.30%，同比/环比+0.67pct/-1.64pct；净利率11.0
2%，同比/环比+0.89pct/-6.61pct。对比25H1，25Q3公司冷媒泄漏监测传感器受季节性影响、以及收购的子公司诺普热能
和精鼎电器并表周期差异影响，造成25Q3营收增速有所下滑。在费用控制方面，公司前三季度销售费用率8.56%，同比-0.
48pct；管理费用率7.52%，同比-0.53pct；财务费用率0.83%，同比+0.79pct。公司自24H2起加强精细化预算与成本审核
，费用管理初见成效，但因公司处在扩张阶段有息负债增加，导致财务费用率上升。未来随着销售规模扩大，费用摊销有
望稳中有降。
冷媒泄露传感器如期放量，未来有望成为公司持续的增量业务。公司成功开发出多种冷媒泄漏监测传感器，可精准检
测R32、R454A、R454B、R454C、R290等多种A2L/A3类冷媒，并已通过UL、IEC等多项国际权威认证，赢得了国内外客户的
认可。24H2以来，公司冷媒泄露监测传感器受益北美地区向A2L/A3冷媒切换，实现快速放量，累计贡献增量收入超2亿元
。随着全球其他地区（欧盟、亚太等）冷媒陆续向A2L/A3等新型环保制冷升级，与之配套的冷媒泄露传感器在冷链物流、
商用及家用空调、汽车空调等领域有望实现逐步配套，冷媒传感业务有望成为公司未来几年持续的业绩增量。
气体仪器进入半导体领域，有望实现国产替代。公司在半导体领域已构建覆盖气体供应、腔室气体监测、生产环境监
测及尾气处理等关键环节的产品布局。在重点产品方面，公司自主研发的红外气体传感器已实现批量供货，获得了国内主
要半导体设备厂商的采购订单，多家企业正同步进行验证，有望持续导入。公司产品在稳定性及使用寿命等关键指标上，
已达到同类进口产品水平。全球领先的气体仪器设备供应商为日本HORIBA（6856.T），其25Q1 Q3半导体业务收入超过
1147亿日元（yoy+29%），公司半导体仪器产品未来国产化替代空间广阔。25Q3公司合同负债2294万元，环比25H1新增922
万元，为近年新高，反映了仪器业务充足的增长潜力。未来，半导体领域的气体仪器产品有望成为公司增长新动能。
深化全球布局，拓展国际市场初见成效。在国际化布局方面，25H1公司相继设立了子公司四方美国和孙公司四方韩国
，初步完成了欧洲、北美、亚太布局。25H1公司海外收入1.51亿元，同增61.15%，收入占比近30%。海外产能及分公司布
局将会有效降低贸易壁垒影响，同时为进一步开拓海外客户业务打下基础。
投资建议
我们认为公司正处于前期战略与产品布局的收货阶段，未来几年将处于经营的上升周期。收入端，公司工业及安全、
低碳热工、气体仪器、汽车电子等板块有望共同推动公司体量持续增长。利润端，冷媒泄露传感器等爆款增量产品、半导
体气体仪器等高附加值产品有望推动公司产品毛利率稳中有升。更加丰富的产品矩阵与更大的规模体量、内生发展与外延
并购相结合将会助力公司成为全球气体传感器平台型公司。
预计25-27年，公司分别实现营收10.98/14.28/18.80亿元，yoy+25.8%/30.0%/31.7%；实现归母净利润1.57/2.21/3.2
5亿元，yoy+39.2%/41.0%/46.8%；对应EPS分别为1.57/2.21/3.24元。PE分别为31/22/15倍，维持“增持-A”评级。
风险提示
市场竞争加剧风险：传感器市场竞争激烈，若公司不能持续保持技术创新和产品升级，可能面临市场份额被竞争对手
抢占的风险。
研发不确定性风险：技术研发存在不确定性，如果公司在新技术研发方面未能取得预期进展，或研发成果不能及时转
化为生产力，将影响公司的发展。
市场拓展不确定性风险：公司布局前沿领域、持续拓展产品品类，并拓展海外市场，若市场拓展不顺利，可能导致订
单数量少，将影响公司收入规模。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：3家
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2026-01-20│四方光电(688665)2026年1月20日、22日投资者关系活动主要内容
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1.冷媒泄漏监测传感器产品的持续性如何？
答：冷媒泄漏监测传感器是公司近年来重要的业务增长点，业务持续性具备坚实支撑，主要体现在以下几个方面：从
市场基础来看，公司在全球刚需阶段的冷媒泄漏监测传感器市场中，目前占据细分市场领先份额，客户需求稳定；从政策
层面来看，随着全球环保政策持续推进，覆盖地域将逐步扩大，市场需求也将持续提升；从应用场景来看，新型制冷剂的
应用正从家用空调向汽车空调、工业制冷等领域延伸，产品应用场景日益丰富，市场需求空间广阔，为该项业务的持续增
长提供了良好的外部环境。
2.公司近期战略投资畅合生物，能否说明此次整合的战略考量？
答：2026年1月，公司以自有资金受让出资额并增资的方式取得苏州畅合生物科技有限公司57.14%的股权。本次投资
是基于公司战略发展规划所作出的审慎决策，旨在拓展公司在生物安全监测领域的业务布局。
公司作为气体传感器领域的领军企业，在室内外空气品质（PM2.5、CO2、VOC、甲醛等）传感器领域具有较好的市场
地位。此次战略整合畅合生物，双方将在产品技术开发、运营生产和销售渠道等方面深度融合，将四方光电的传感器产业
领域向更加高端的生物安全检测仪器领域拓展。同时，公司将依托自身在传感器领域积累的核心关键部件优势，开发低成
本的生物安全传感器进入家电、汽车、楼宇等大批量应用场景。
3.2025年公司的费用控制情况如何？
答：2025年，公司在业务规模稳步增长的同时，持续强化费用管控，通过优化费用结构、提升资源使用效率，实现了
期间费用率的有效控制与改善。2025年前三季度，公司期间费用率上年同期下降2.15个百分点，取得阶段性成效。
同时，公司已将“降本增效”明确列为2026年度重点管理任务，计划系统性地推动低成本研发创新、供应链降本、制
造费用降本等方式，持续提升整体经营质量与盈利能力。
4.公司在半导体、锂电等高端制造领域的布局进展如何？
答：在半导体领域，公司自主研发的红外气体传感器、微量氧分析仪在腔室气体监测解决方案方面已取得积极进展。
其中，红外气体传感器产品已实现批量供货，并形成持续的业务贡献，获得了国内主要半导体设备厂商的采购订单；同时
，该产品正在多家行业主流设备企业进行验证，客户导入工作稳步推进。
在锂电领域，公司重点推出了露点传感器与NMP传感器等产品。其中，基于NDIR技术的NMP传感器，凭借免维护、寿命
长等优势展现出了强大的竞争力，其实现国产化不仅有助于降低客户成本、保障供应链稳定，目前已在国内头部电芯生产
企业及涂布机厂商中实现批量配套。
5.公司海外投资布局目前如何？
答：公司持续推进海外投资布局：2025年，公司在韩国和美国分别设立了四方光电韩国株式会社和四方光电（美国）
有限公司，以及成立合资公司四方光电英诺威有限公司；控股子公司诺普热能在土耳其设立合资公司，逐步构建更贴近客
户的全球服务与响应网络；同时，公司在匈牙利的实体运营工厂已完成相关客户审厂工作，计划于今年一季度释放产能。
未来，公司还将根据市场与业务发展需求，持续调研并适时推进新的海外投资项目，以逐步完善全球业务网络。
6.嘉善工业园的产能布局及利用情况如何？
答：公司嘉善产业园的产能布局已基本完成并处于稳定运营阶段，前期资本性支出已按计划落实到位。目前，嘉善产
业园主要承担车载传感器、冷媒泄漏监测传感器、超声波燃气表等公司核心产品的生产制造任务，产能利用率处于良好水
平，能够有效支持相关业务的订单交付。
公司将继续通过精益生产、工艺优化和效率提升等措施，进一步发挥该基地的规模化制造优势，为2026年整体的降本
增效与稳健的客户交付提供支撑。
7.公司2026年是否有继续扩大人员规模的计划？
答：2026年，公司将通过自动化产线升级与运营管理优化等方式提升人效，在职能部门与生产运营等环节合理控制人
员总量。与此同时，为支持业务拓展与技术创新，公司将重点加强营销与研发两端的人才配置：一方面补充市场开拓与客
户服务等相关岗位，以配套新兴业务布局、增强市场拓展能力；另一方面持续引进技术研发与产品创新领域的核心人才，
巩固并提升公司在关键业务领域的技术竞争力。
整体来看，公司人员变动将与业务发展节奏相匹配，坚持以效益为导向，实现人力资源效率与公司经营业绩的同步提
升。
8.公司是否考虑推出新一期股权激励？
答：公司始终重视人才团队建设与核心员工激励，未来将根据战略发展需要、团队建设情况及相关法律法规与监管政
策的要求，研究论证相应的激励方案。如有具体进展，公司将严格按照《上市公司股权激励管理办法》及上海证券交易所
相关规定，及时履行内部决策程序并进行信息披露。
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参与调研机构：4家
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2025-12-01│四方光电(688665)2025年12月1日、9日投资者关系活动主要内容
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1.公司冷媒泄露监测传感器的业务现状、市场地位及增长潜力如何？
答：冷媒泄漏监测传感器是公司重要的业务增长点，目前主要应用于北美家用空调市场。在全球刚需阶段的冷媒泄漏
监测传感器市场中，公司目前占据细分市场领先份额，是该领域的主要供应商之一。展望未来，随着全球范围内更多环保
政策的推进，新型制冷剂的应用正从家用空调向汽车空调、工业制冷等领域拓展，产品应用场景持续丰富，市场需求空间
广阔，为该项业务的持续增长提供了有利的外部环境。
2.工业及安全业务板块还有哪些新的产品推出？
答：在工业及安全业务板块，除冷媒泄漏监测传感器产品外，公司也重点围绕锂电池、农业种植、食品工业等关键领
域推出了具有竞争力的新产品。在锂电池领域，公司推出了露点传感器与NMP传感器等产品。其中，基于NDIR技术的NMP传
感器，凭借免维护、寿命长等优势展现出了强大的竞争力，其实现国产化不仅有助于降低客户成本、保障供应链稳定，目
前也在国内头部电芯生产企业及涂布机厂商中实现批量配套。在农业种植与食品工业等领域，公司推出了抗高湿CO2变送
器。该产品能够在高温、高湿及存在化学腐蚀的恶劣环境下长期稳定工作，实现了对复杂工况下气体浓度的可靠监测，为
客户提供了更持久、更经济的监测解决方案，兼顾了安全性与经济效益。
3.公司汽车电子业务的现状及未来发展思路如何？
答：汽车电子业务是公司重要的业绩支柱，2024年收入贡献占比接近30%。目前，公司汽车电子产品广泛应用于座舱
空气品质监测与改善、发动机排放监测以及新能源电池安全管理等方向，契合汽车产业智能化、绿色化发展趋势。尽管该
业务已具备一定规模，增长基数较高，但公司通过近年来获取的多个车载项目定点，为后续发展储备了持续动力。未来，
我们将在以下几个方面持续深化布局：一是持续拓展与国内外主流主机厂的合作，聚焦新车型、新平台项目，进一步提升
市场份额；二是通过低成本研发创新、供应链优化等措施，系统性推动降本增效，增强产品竞争力；三是积极布局汽车热
管理系统相关传感器的研发与配套，特别是针对新型环保冷媒的监测需求，加快形成新的业务增长点；四是面向新能源汽
车安全领域，重点开发低成本、高可靠的热失控监测方案，提升电池安全防护能力，更好满足市场对高性价比安全解决方
案的需求。公司将依托扎实的技术积累和清晰的市场布局，持续推动汽车电子业务实现稳健、可持续的成长。
4.公司对布局人形机器人领域传感器的态度如何？
答：公司当前核心主业集中于气体传感器及气体分析仪器领域。人形机器人行业目前尚处发展早期，距离规模化商业
应用及对公司业绩产生实质性贡献为时尚早。基于谨慎、务实的经营原则，公司目前暂未进行大规模的专项资源投入。公
司持续关注包括机器人产业在内的新兴市场动向，并积极对接其在特种环境安全监测、自动化巡检等场景下对气体检测技
术的潜在需求。我们将通过技术交流、需求挖掘及预研合作等方式，为未来相关技术及产品拓展创造条件。
5.公司市值管理的策略是什么？
答：公司已制定《市值管理制度》，并高度重视市值管理工作。针对当前面临的挑战，公司主要策略如下：中短期层
面，公司将着力提升经营效益，通过降本增效等措施改善盈利表现；同时加强主动沟通，优化投资者关系管理，及时传递
公司业务进展情况。长期层面，公司将依托重点领域业务的增量发展，稳步兑现业绩成长，并关注机器人等新兴领域的战
略布局，提升公司在资本市场的能见度与认同度。公司将持续完善与资本市场的沟通机制，积极拓展机构投资者覆盖，增
强市场对公司长期发展的信心，促进市值与内在价值的匹配。
6.公司降本增效的思路及具体措施是什么？
答：公司降本增效的关键在于“从源头控制成本”与“优化运营效率”，以提升净利润水平和盈利质量。具体措施如
下：研发端：基于价值链成本管理与产品全生命周期管理的视角，公司将成本控制的重心前移至产品研发源头，通过“预
防性干预”实现创新投入与成本控制的平衡。运营端：实施智能节能改造，加大自动化产线投入，优化关键生产工序，通
过技术升级提升能效与生产稳定性；加强临时用工管理，减少非必要岗位，同步优化供应链管理，实现人员与供应链成本
的协同控制。管理端：合理控制人员规模，重点通过持续优化组织结构、明确岗位职责与流程，系统性提升人员效能与人
均产出。强化费用预算的编制、审批与执行管理，严控差旅、业务招待等柔性费用，提升费用使用效率。
7.公司如何将研发投入转化为竞争优势？
答：公司高度重视研发投入的效率与转化，通过建立体系化的管理机制，致力于将研发资源转化为可持续的技术与市
场优势。在资源配置上，公司建立了“费用科目—业务单元—部门—项目”四级联动的研发预算管控体系。该体系旨在加
强对研发资金的规划与动态管理，确保资源向符合公司战略方向、具备高成长潜力的核心技术与产品领域集中，从源头提
升研发投入的战略精准性与使用效率。在研发执行过程中，公司实施全流程精细化管理。针对研发人工成本占比较高的项
目，公司引入“人效比考核”体系，将“每亿元研发投入产生的有效专利数”等成果量化指标与团队及个人绩效强关联，
进一步提升研发投入的有效专利产出效率。公司始终坚持研发活动以解决社会需求、国家战略问题为根本导向。通过上述
管理机制的联动，公司形成了从“战略聚焦投入”到“过程高效执行”再到“成果有效转化”的管理闭环，旨在保障研发
投入能够切实支撑公司主营业务发展，巩固并扩大公司在核心技术领域的竞争优势，为公司的长期健康发展奠定坚实基础
。
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参与调研机构：5家
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2025-11-07│四方光电(688665)2025年11月7日-21日投资者关系活动主要内容
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1、公司基于NDIR（非分光红外）原理的传感器产品存在哪些优势？
答：公司基于NDIR原理的传感器产品在技术积累、产品创新与应用拓展方面具备显著优势。早在2004年，基于NDIR原
理的传感器产品已通过了省级科技成果鉴定；围绕NDIR技术，公司已深耕近20余年，拥有多项国内外专利，形成了扎实的
产业化基础。公司基于NDIR原理的传感器产品在公司暖通空调、工业及安全等领域形成了成熟、可靠的解决方案，展现出
持续的技术竞争力与市场适应力。除了NDIR技术外，公司还构建了涵盖紫外、TDLAS、光散射、激光拉曼、超声波、MEMS
金属氧化物半导体（MOX）、电化学、高温固体电解质、热导（TCD）等原理的气体传感技术平台，为公司技术持续突破和
产品迭代提供了坚实支撑。
2、冷媒泄漏监测传感器有哪几种技术路线？
答：目前针对A2L/A3冷媒泄漏监测的技术主要包括非分光红外技术、热导技术、超声波技术、半导体技术和光声光谱
技术。公司现阶段主要采用的是NDIR技术路线。公司凭借多元化的技术布局，已推出了NDIR、热导及超声波技术的A2L/A3
冷媒泄漏监测传感器，覆盖R32、R454A、R454B、R454C、R1234yf、R1234ze、R290等多种冷媒的检测。并针对冷库冷媒泄
漏研发了冷媒（R717）和冷媒（R744）泄漏监测传感器，将服务范围从家用/商用制冷设备延伸至工业制冷、冷链物流等
领域。
3、公司汽车舒适系统产品在主流车型中的配置率情况如何？
答：公司依托技术领先性和品牌优势，已在汽车舒适系统领域构建了从座舱环境监测到舒适改善一站式解决方案。产
品线覆盖粉尘传感器、CO?传感器、AQS空气质量传感器等座舱环境监测模块，以及负离子/等离子发生器、香氛发生器、
座椅通风风扇等环境改善与舒适性执行装置，致力于为用户提供健康、舒适的驾乘体验。关于具体车型配置率，公司目前
暂未获取到公开统计信息。不过从行业趋势来看，智能座舱的基础舒适功能普及率正在快速提升，市场前景广阔。截至目
前，公司已累计披露汽车舒适系统配套传感器项目定点金额超过30亿元（项目定点不等同于订单，请投资者注意风险投资
），这充分反映了主机厂对公司技术实力与产品竞争力的认可，也为后续业务持续增长奠定了坚实基础。
4、暖通空调领域今年的业务拓展情况如何？
答：今年公司在暖通空调（HVAC）领域的业务拓展稳步推进，整体发展符合预期。在进一步巩固粉尘、CO?、甲醛及V
OC传感器在环境电器等领域市场地位的同时，公司依托多传感器技术平台的协同优势与一站式配套服务体系，已构建从注
塑、SMT、传感器生产到整机组装的全链条一体化供应能力。目前整机类产品销售表现良好，为公司业绩贡献了积极的增
长动力。未来，公司将持续加强在HVAC领域的技术集成与产品创新，进一步提升市场竞争力与客户服务能力。
5、海外业务贡献业绩较多的板块有哪些？
答：公司在海外市场的业务布局较为均衡，多个业务板块均实现了稳定发展。其中，工业及安全领域的冷媒泄漏监测
传感器凭借技术优势和产品性能，表现尤为突出，成为公司近一年海外业务中增长潜力最大的板块。同时，汽车电子、暖
通空调、智慧计量等领域的相关传感器及解决方案，也在海外市场获得了良好的市场认可，共同支撑了公司国际业务的健
康发展。
6、公司在海外业务拓展中具备哪些竞争优势？
答：在海外业务拓展中，公司通过“国际化人才+实体化运营+全流程服务+敏捷响应”的有机融合，构筑了全球重点
市场的核心竞争力。具体如下：(1)公司拥有高素质、多职能的海外营销团队，具备跨文化沟通能力与行业专业素养，为
全球竞争奠定坚实人才基础。(2)在部分海外市场区域内，公司已建立了本土化实体并深度整合研发、生产、供应链及商
务资源，实现从市场洞察到产品交付的真正的本土化运营。(3)本土化实体和团队显著提升了市场深耕能力，支持快速高
效的本地响应，结合覆盖售前、售中、售后的全流程服务体系，可以大幅提高服务效率与客户满意度，也可以持续巩固公
司在国际市场的品牌影响力与市场份额。此外，在产品技术方面，公司精准锚定海外客户对产品的测量精度、检测范围、
响应时间、功耗、使用寿命、环境适应性等核心技术参数的诉求，同时严格对标目标市场的安全标准、行业规范及准入要
求，确保产品适配海外多样化应用场景。
7、公司匈牙利工厂何时量产交付？
答：目前，公司匈牙利工厂已完成相关客户的审厂工作。根据当前规划进度，预计将于明年初释放产能。
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参与调研机构：12家
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2025-10-28│四方光电(688665)2025年10月28日投资者关系活动主要内容
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一、2025年前三季度各业务板块增长情况？
答：公司2025年前三季度的业绩延续了上半年的增长逻辑，其中增长较为显著的板块为工业及安全（冷媒泄漏监测传
感器产品持续放量）、低碳热工（控股子公司合并报表范围的期间增加）以及暖通空调（整机ODM订单贡献收入增量），
其余业务板块表现相对平缓，对整体收入增长的拉动作用较为有限。
二、2025年Q3增速下降的原因是什么？
答：2025年前三季度公司实现营业收入7.22亿元，同比增长33.56%。其中第三季度相较上半年增速下降主要是因工业
及安全、低碳热工板块去年上半年收入基数低，推高今年上半年同比增速。具体而言，2024年下半年冷媒泄漏监测传感器
产品开始批量出货、控股子公司诺普热能和精鼎电器并表周期差异（2024年5月开始并表，2025年全年并表），导致三季
度同比增速明显回落。
三、公司对科学仪器业务未来的展望如何？
答：2025年前三季度，公司科学仪器业务营业收入同比下降，阶段性承压。尽管当前业务面临阶段性挑战，但公司对
科学仪器业务的长期发展仍保持信心。
公司将加快科学仪器业务新产品的研发上市进程（如大力推广半导体领域产品），并通过强化内部管理与资源协同、
深化渠道建设等措施，积极提升业务质量。同时，国家在“十五五”规划中持续强调高端仪器仪表国产化与自主可控，行
业政策环境整体有利。随着后续管理效能释放及产品结构逐步优化，科学仪器业务有望实现稳健发展和价值提升。
四、公司冷媒业务中长期市场空间及增长趋势如何？
答：公司冷媒泄漏监测传感器业务目前的主要收入来源集中在北美市场，且应用场景以家用空调为主。然而，随着欧
美地区对高GWP（全球变暖潜能值）制冷剂的限制政策逐步加强，以及全球环保政策的持续落地，新型环保制冷剂的应用
正逐步从家用空调、商用空调扩展至汽车空调、冷链运输、工业制冷等领域，这将进一步拓宽冷媒泄漏监测传感器的市场
需求。
自去年下半年开始，公司冷媒泄漏监测传感器这类产品已累计贡献收入超过2亿元，尽管随着收入基数的扩大，该产
品销售增速将有所放缓，但从中长期来看，预计其出货量仍将保持稳健、向好的发展态势。
五、公司在半导体领域的产品布局如何？有什么新品值得重点讲一讲？
答：在半导体领域，公司依托多样化气体传感技术，已构建覆盖气体供应、腔室气体监测、生产环境监测及尾气处理
等关键环节的产品布局。
在重点产品方面，公司自主研发的红外气体传感器、微量氧分析仪在腔室气体监测解决方案中取得积极进展。其中，
红外气体传感器产品已实现批量供货，并形成持续性的业务贡献，获得了国内主要半导体设备厂商的采购订单；同时，该
产品正在多家行业主流设备企业进行验证，客户导入工作稳步推进。
上述产品的积极进展，是公司在高端仪器仪表国产化方向迈出的重要一步，也与国家在“十五五”期间推动高端制造
与科学仪器自主可控的政策导向相契合。
六、人形机器人领域业务进展及公司布局情况如何？
答：公司在人形机器人等前沿领域的业务发展，目前正经历从早期探索到系统性规划的过渡阶段。
过去一段时期，为保障公司整体经营的稳健性，资源主要聚焦于已具备成熟市场需求、能够快速贡献业绩的业务板块
。因此，在机器人等新兴方向，公司前期未进行大规模战略性投入，各业务单元在该领域的探索相对独立，整体协同效应
尚未充分显现。当前，基于对技术趋势的长期研判，公司已正式将人形机器人等领域纳入中长期战略研究方向之一。由公
司高层牵头，系统性地开展包括技术路径分析、潜在合作伙伴对接及产业生态研究在内的前期工作。
目前，公司已与多家机器人产业链企业建立了初步的沟通与交流，旨在深入理解行业动态与技术需求。在此过程中，
公司将立足自身在气体传感器等领域的核心技术积累，积极探索相关的业务契合点与发展机遇。后续，公司将根据市场成
熟度与自身能力建设情况，审慎推进相关业务布局。
七、公司汽车电子后续订单释放情况及趋势如何？
答：近年公司获得的多个车载项目定点，将在2026年开始逐步释放订单，其生命周期主要为5～8年，可为公司汽车电
子业务提供持续的增长动力。此外，匈牙利工厂已完成相关客户审厂，预计明年初释放产能。基于上述进展，预计汽车电
子业务在明年的业绩将保持稳健增长态势。
八、公司未来费用率的控制措施与节奏如何？
答：近年来，公司费用率有所上升。自去年下半年起，公司持续加强精细化预算管理与成本审核机制，费用增长已得
到有效管控。
基于当前的管控措施和业务发展规划，公司预计未来出现费用率大幅波动的可能性较低。明年费用率有望保持相对平
稳态势，但随着公司业务规模扩张及必要人才投入，费用总额可能相应增长。伴随未来收入规模效应的逐步释放，费用率
水平有望逐步优化。
在研发投入方面，公司坚持技术创新战略，保持合理的研发投入强度，同时注重资源使用效率的提升，预计明年研发
费用率将维持在相对稳定的区间。
九、公司现有产业园的产能利用率情况如何？新规划的武汉产业园如何定位？
答：目前公司各产业园区的产能状况如下：武汉园区的产能已基本达到饱和状态；嘉善园区的产能利用率保持在较高
水平，但仍具备一定的弹性空间；匈牙利工厂已完成相关客户审厂，预计明年初释放产能。
新规划的武汉高端传感器产业基地项目，将承载总部办公、研发、营销及管理职能，并配套建设以执行器、控制器为
核心的制造单元，助力公司产能进一步提升。
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