价值分析☆ ◇688665 四方光电 更新日期：2024-12-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-11-07
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 0 1 0 0 0 1
2月内 1 1 0 0 0 2
3月内 2 2 0 0 0 4
6月内 2 2 0 0 0 4
1年内 7 4 0 0 0 11
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 2.57│ 2.08│ 1.90│ 1.07│ 1.45│ 1.90│
│每股净资产(元) │ 11.84│ 12.68│ 13.74│ 10.63│ 11.97│ 13.72│
│净资产收益率% │ 21.68│ 16.39│ 13.80│ 10.31│ 12.39│ 14.22│
│归母净利润(百万元) │ 179.68│ 145.46│ 132.69│ 107.25│ 144.75│ 189.50│
│营业收入(百万元) │ 547.47│ 602.44│ 691.70│ 851.75│ 1061.75│ 1288.75│
│营业利润(百万元) │ 205.69│ 161.92│ 147.79│ 120.00│ 161.75│ 212.25│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-11-07 增持 调低 40.2 0.88 1.34 1.80 华创证券
2024-11-01 买入 维持 --- 1.01 1.32 1.71 浙商证券
2024-09-05 买入 维持 --- 1.23 1.56 2.01 浙商证券
2024-09-04 增持 调低 --- 1.17 1.57 2.06 华安证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-11-07│四方光电(688665)2024年三季报点评：销售端持续增长，业务扩张期利润端承压
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投资建议：基于24年三季报，我们调整盈利预测，预计2024-2026年公司归母净利润为0.88/1.34/1.80亿
元，对应2024-2026年EPS为0.88/1.34/1.80元。给予2025年30倍PE，对应目标价为40.2元，给予“推荐”评级
。
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2024-11-01│四方光电(688665)2024年三季报点评：布局未来发展导致利润承压，关注海外业务前景
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盈利预测及估值
我们预计公司24-26年归母净利润分别为1.0、1.3和1.7亿元，对应24-26年PE倍数分别为31、24和18倍，
维持“买入”评级。
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2024-09-05│四方光电(688665)2024年中报点评：传统业务需求回暖，新兴业务快速增长
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盈利预测及估值
我们预计公司24-26年归母净利润分别为1.2、1.6和2.0亿元，对应24-26年PE倍数分别为20、15和12倍，
维持“买入”评级。
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2024-09-04│四方光电(688665)24H1业绩有所承压，暖通空调业务触底回暖
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投资建议：
公司营收端增长稳健：传统暖通空调业务触底回暖，车载产品持续获得新定点并开展量产，战略业务陆续
产业化。由于公司持续大力布局新产品的研发投入和市场开拓，费用端提升使得业绩承压。我们调整盈利预测
，此前预计公司2024~2026年营收分别为9.72/12.48/15.09亿元，现预计公司2024~2026年营收分别为8.69/10.
53/12.68亿元；对应2024~2026年实现归母净利润由1.81/2.55/3.41亿元调整为1.17/1.57/2.06亿元；2024~20
26年对应PE为19.78/14.83/11.29x，下调至“增持”评级。
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