价值分析☆ ◇688667 菱电电控 更新日期：2024-05-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2023-12-15
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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6月内 3 0 0 0 0 3
1年内 8 0 0 0 0 8
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 2.67│ 1.29│ 0.95│ 3.15│ 5.06│ ---│
│每股净资产(元) │ 27.26│ 29.31│ 30.72│ 33.57│ 38.21│ ---│
│净资产收益率% │ 9.78│ 4.41│ 3.09│ 9.37│ 13.25│ ---│
│归母净利润(百万元) │ 137.55│ 67.03│ 49.13│ 163.03│ 261.91│ ---│
│营业收入(百万元) │ 834.68│ 712.00│ 1008.48│ 1390.67│ 1830.45│ ---│
│营业利润(百万元) │ 143.71│ 55.55│ 41.67│ 170.09│ 276.18│ ---│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2023-12-15 买入 维持 135 3.00 5.35 --- 国联证券
2023-12-01 买入 首次 154.4 3.86 5.17 --- 天风证券
2023-11-10 买入 首次 --- 2.58 4.66 --- 华鑫证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2023-12-15│菱电电控(688667)N2车型首次定点，天然气业务持续受益
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盈利预测、估值与评级
我们预计公司2023-2025年营业收入分别为11.1/14.3/18.5亿元，同比增长56.0%/28.3%/29.9%，归母净利
润分别为0.68/1.55/2.77亿元，同比增长0.88%/129.94%/78.21%，EPS分别为1.31/3.00/5.35元/股，3年CAGR
为60.5%。鉴于天然气轻卡业务单车价值量较汽油车有较大幅度提高，公司有望充分受益天然气轻卡渗透率增
长，参照可比公司估值，给予公司2024年45倍PE，对应目标价135元，维持“买入”评级。
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2023-12-01│菱电电控(688667)混动新势力起量元年，CNG轻卡有望实现量价齐升
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投资建议：我们预测公司2023-2025年实现营业收入分别为9.82、15.04、19.69亿元，对应增速分别为37.
91%、53.17%、30.94%；归母净利润分别为0.70、2.00、2.68亿元，对应增速分别为5.13%、183.96%、33.81%
。给予公司2024年40X估值，对应目标价154.4元/股，对应市值80亿，首次覆盖给予“买入”评级。
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2023-11-10│华鑫证券-菱电电控(688667)公司事件点评报告：轻卡EMS龙头，天然气轻卡带来全新机遇-231
│110
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盈利预测
预计2023/2024/2025年公司归母净利润分别为0.8/1.3/2.4亿元，EPS为1.53/2.58/4.66元，对应PE分别为
64/38/21倍。公司乘用车、电动化转型打开成长天花板，天然气轻卡带来全新机遇，我们看好公司中长期发展
机会，给予“买入”评级
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