研报评级☆ ◇688686 奥普特 更新日期：2026-04-11◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-04-09
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1周内 3 0 0 0 0 3
1月内 3 0 0 0 0 3
2月内 3 0 0 0 0 3
3月内 3 0 0 0 0 3
6月内 3 0 0 0 0 3
1年内 3 0 0 0 0 3
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 1.58│ 1.11│ 1.52│ 2.17│ 2.91│ 3.60│
│每股净资产(元) │ 23.55│ 23.86│ 25.04│ 27.30│ 29.83│ 33.07│
│净资产收益率% │ 6.73│ 4.67│ 6.08│ 8.13│ 10.03│ 11.33│
│归母净利润(百万元) │ 193.71│ 136.26│ 186.18│ 265.67│ 355.67│ 439.67│
│营业收入(百万元) │ 943.87│ 911.37│ 1269.04│ 1610.33│ 2029.67│ 2435.00│
│营业利润(百万元) │ 200.90│ 129.63│ 193.06│ 286.33│ 376.67│ 465.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-04-09 买入 维持 --- 2.26 2.93 3.54 开源证券
2026-04-09 买入 维持 --- 2.04 2.91 3.59 申万宏源
2026-04-07 买入 维持 133.2 2.22 2.89 3.66 国泰海通
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-04-09│奥普特(688686)标准产品占比大幅提升，视觉+运控双轮驱动 │申万宏源 │买入
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事件：公司发布2025年报，25年全年实现营业收入12.69亿元，yoy39.24%；归母净利润1.86亿元，同比36.63%，剔除
股份支付费用影响，归母净利润同比增长56%。Q4实现营收2.57亿元，yoy44.11%，归母净利润0.04亿元，yoy-18.24%，业
绩表现符合预期。
点评：
25年下游行业景气修复与新技术周期带来增量机会。1）3C：收入7.25亿元，同比增长23.91%，折叠屏手机、AI眼镜
等新一代智能终端加速量产，钢壳电池、铰链等关键零部件持续迭代，推动下游客户对高精度检测、精密装配、复杂外观
检测及高节拍制造协同的需求持续升级；2）锂电：收入3.23亿元，同比增长54.62%，一方面，储能赛道高速增长与传统
动力需求共振，带动产业链排产持续超预期；另一方面，国内锂电产业链正加速出海，无论是通过直接出口，还是通过海
外建厂实现本地化生产，都为上游设备与解决方案商带来巨大的增量空间。3）半导体：收入7850万元同比增长54.49%，
目前已成功为AI服务器模组、高性能计算芯片封装及晶圆前道辅助制程提供高精度外观检测与亚微米级量测方案，并与国
内头部设备厂商在固晶、对准、缺陷复检等关键工艺中开展联合开发。分产品来看，标准产品收入达到4.2亿元，同比增
长127%，占营业收入比例达到33%。其中，公司运控产品收入1.3亿元，相机、读码器等标准机器视觉产品收入达到2.8亿
元，新产品及机器视觉核心产品均实现较快增长。
机器人业务完成从0到1突破，实现本体供应与工业场景落地双闭环。公司已完成双目结构光、激光雷达等核心感知产
品的布局，产品矩阵涵盖鱼眼相机、RGB相机、结构光相机、ToF深度相机、运控产品、传感器等全系列感知与执行部件。
2025年公司实现机器人业务收入约2330万元，目前收入主要来自于工业场景，通过3D视觉动态规划引导，解决协作机器人
在无序上下料抓取过程中奇异点多、抓取精度粗糙的问题，在3C、汽车等行业的螺丝紧固、涂胶、精密装配等环节实现方
案落地，已经与越疆科技达成战略合作。
公司拟向不特定对象发行可转换公司债券，预计募集资金13.8亿元。本次可转债募集资金将主要投向三大方向：工业
3D视觉传感器扩产项目，旨在提升核心产能以匹配下游需求增长；AI智能视觉解决方案研发项目，持续强化技术壁垒以应
对行业智能化升级；机器人核心零部件及视觉系统研发产业化项目，推进新业务落地。
维持买入评级。考虑到新产品放量需要验证周期，费用前置影响，我们小幅下调26-27年盈利预测，新增28年盈利预
测，预计26-28年盈利预测分别为2.49、3.55、4.39亿元（前期26-27年为2.85、3.64亿元），对应PE分别为47X、33X、27
X。3C领域折叠屏手机、AI眼镜将带来视觉检测资本开支投入增加，同时公司半导体、AI服务器、机器人领域产品将持续
拓展头部客户。因此维持买入评级。
风险提示：产品价格下行及毛利率下降的风险；新产品市场推广不达预期的风险；市场竞争加剧的风险等。
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2026-04-09│奥普特(688686)中小盘信息更新：经营业绩高质量增长，机器人业务从0到1突│开源证券 │买入
│破 │ │
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2025年业绩高质量增长，维持“买入”评级
公司发布2025年年报，实现营收12.69亿元，同比+39.24%；归母净利润1.86亿元，同比+36.63%；业绩增长主要系3C
与锂电行业复苏、海外市场高增以及东莞泰莱并表共同驱动。单Q4实现营收2.57亿元，环比-22.17%；实现归母净利润353
.39万元，环比-90.36%，业绩环比下行主要系年底集中计提减值及期间费用等综合影响。考虑到3C、锂电基本盘复苏及机
器人业务从0到1突破，我们维持2026-2027年盈利预测并新增2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为2.77/3
.58/4.32亿元，对应EPS分别为2.26/2.93/3.54元，当前股价对应2026-2028年的PE分别为42.2/32.5/27.0倍，维持"买入"
评级。
"AIinAll"赋能全栈产品，3C与锂电基本盘全面复苏
分业务看，3C电子领域收入7.25亿元，同比+23.91%，公司深度绑定头部大客户，已由单点工序配套逐步延伸至所有
高价值环节，实质性跻身全球高端消费电子视觉解决方案第一梯队。锂电领域收入3.23亿元，同比+54.62%，受益于动力
、储能的高景气与固态电池等新制程需求，并在国内产业链“集体出海”浪潮中获取了可观的海外增量。半导体行业贡献
营收7850万元，同比+54.49%。公司紧抓算力基础设施扩张与先进封装国产化加速的窗口期，逐步构建起对标国际一流的
检测与量测能力，参与国产半导体设备的替代进程。产品与市场战略方面，公司全面推进"AIinAll"战略，将人工智能深
度融入硬件、软件及解决方案全层级。工业AI相关系统解决方案收入达1.28亿元，同比+96.77%。
机器人业务从0到1突破，具身智能打开成长空间
公司将具身智能定位为核心战略发展方向，2025年机器人业务实现创收约2330万元。公司已完成双目结构光、激光雷
达等核心感知产品布局，并通过对东莞泰莱的并购整合，进一步切入精密运动控制部件领域。随着大模型与机器人技术深
度融合，机器视觉作为智能机器人的核心感知入口将迎来指数级增长，公司已在具身智能领域确立先发卡位，未来有望充
分受益于机器人赛道的高景气。
风险提示：新产品开发或推广情况不及预期、下游市场需求波动
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2026-04-07│奥普特(688686)2025年年报点评：3C与锂电稳健增长，新领域多点开花 │国泰海通 │买入
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本报告导读：3C与锂电快速增长，半导体与汽车业务开始放量；机器人布局实现从0到1，标品加速拓展海外。
投资要点：维持增持评级：考虑到3C行业恢复不及预期，下调维持26-27年EPS为2.22/2.89元（前值为2.47/2.96元）
，新增28年EPS为3.66元。参考可比公司26年PE均值为74X，谨慎考虑给予公司26年60XPE，下调目标价至133.2元（前值为
156.6元），维持增持评级。
因费用支出等原因，25Q4利润增速放缓。公司25年营收12.69亿元/+39.25%，归母净利1.86亿元/+36.63%，利润增长
显著。单25Q4营收2.57亿元/+38.5%，归母净利0.04亿元/-18.24%。25年毛利率60.86%/同比-2.71pcts；净利率14.67%/同
比-0.28pct，但主要系公司加大对3D视觉及机器人核心零部件的战略性投入。
3C与锂电快速增长，半导体与汽车业务开始放量。25年3C收入7.25亿元/+23.91%，锂电在出海红利及行业复苏带动下
实现收入3.23亿元/+54.62%。半导体与汽车营收占比持续提升，25年分别实现收入0.79亿元/0.44亿元，分别同比+54.49%
/+36.28%。公司已成功切入算力服务器模组封装、新能源三电系统检测等高门槛场景。
机器人布局实现从0到1，标品加速拓展海外市场。25年公司软硬一体系统解决方案收入达4.45亿元/+31.22%，其中工
业AI相关收入达1.28亿元/+96.77%。机器人领域，公司完成从0到1的突破，2025年机器人相关客户收入实现2,330万元。
依托子公司东莞泰莱的驱控一体技术，公司已完成双目结构光、ToF感知相机等核心感知与执行部件布局，并进入协作机
器人头部供应链。与此同时，“标品战略”带动海外市场放量，2025年公司标准产品收入达4.16亿元/+126.76%，营收占
比升至32.75%。其中运控产品与相机、读码器等标品均实现快速增长，收入分别达13,467万元/28093万元，公司正利用高
性价比优势加速替代国际一线品牌，全球化布局进入规模化收割期。
风险提示：新领域和新产品拓展不及预期、需求恢复不及预期、竞争加剧。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：91家
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2026-04-02│奥普特(688686)2026年4月2日-3日投资者关系活动主要内容
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问题1：介绍下公司 2025年度业绩情况？
回答：2025年，公司实现营收 126,904.02万元，较上年同期增长 39.24%。归属于上市公司股东的净利润为 18,617.
93万元，较上年同期增长 36.63%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 15,402.14 万元，较上年同期增
长 32.78%。剔除股份支付费用影响，归属于母公司所有者的净利润、归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润
分别增长 56.20%、55.72%。
公司业绩保持良好增长态势，反映出前期在研发投入、客户拓展和产品布局上的持续积累正在加快兑现。报告期内，
公司主营业务在 3C 电子、锂电等核心下游领域实现增长，并在半导体、汽车、高端医疗等高门槛场景持续取得突破，进
一步验证了公司作为行业龙头在技术深度、场景覆盖和客户导入能力上的综合优势。
整体来看，公司 2025 年业绩增长质量显著提升，收入增长、盈利质量和运营效率同步提升，顺利超额完成公司股权
激励计划设定的 2025年目标，体现出公司增长的确定性与持续兑现能力。
问题2：公司保持高比例研发费用，主要是投入哪些方面？
回答：2025 年，公司研发费用 25,507.62 万元，同比增长 17.57%，占营业收入的比例为 20.10%。研发费用增长主
要是报告期为保持技术领先、客户市场满意度，研发人员薪酬、物料费及股份支付费用增加，同时受并购公司东莞市泰莱
自动化科技有限公司影响。
问题3：在机器人领域，公司已经布局了哪些产品，收入情况如何？
回答：2025年，公司实现与机器人相关客户业务收入约 2,330万元。随着机器人加速融入工业应用场景，其所需的感
知、决策与执行协同能力，正成为智能制造体系中不可或缺的重要增量方向。
公司已完成双目结构光、激光雷达等核心感知产品的布局，产品矩阵涵盖鱼眼相机、RGB 相机、结构光相机、ToF 深
度相机、运控产品、传感器等全系列感知与执行部件，为具身机器人在复杂环境下的高精度定位与空间感知提供关键支撑
。
机器人正处在技术突破与产业爆发的关键节点。随着大模型与机器人技术的深度融合，机器视觉作为智能机器人的核
心感知入口，将迎来指数级增长的市场空间。公司凭借全栈视觉技术能力、快速产业化落地经验以及端云协同的平台化优
势，已确立在工业级机器人视觉领域的先发卡位。展望未来，公司将持续深化与产业链伙伴的协同创新，夯实工业级机器
人智能之“眼”的领导者地位，为下一代智能装备产业发展贡献核心力量，为资本市场创造长期价值。
问题4：介绍下公司的生态合作模式？
回答：公司以“生态合作”为核心抓手，构建分层赋能、协同共进的合作伙伴体系：（1）分层赋能合作伙伴：根据
企业所处阶段（初创期、成长期、成熟期），设计差异化合作模式，重点培育区域或垂直领域标杆企业，通过资源倾斜与
联合品牌推广，助力伙伴树立行业影响力；（2）技术赋能与项目落地：开放技术平台与产品能力，提供从方案设计到实
施的全链条支持；针对细分场景需求，联合开发定制化解决方案，提升客户价值；（3）服务全国及全球市场：依托生态
合作模式，公司将产品能力与服务体系辐射至全国各区域及海外重点市场，通过本地化支持与协同服务，更高效地响应客
户需求，助力全球制造业智能化升级。
公司的生态合作模式取得显著成效：2025年，公司海外收入达到 13,707万元，较上年同期增长 122.47%，占营业收
入比例达到 10.80%；与此同时，公司标准产品收入达到 41,563万元，较上年同期增长 126.76%，占营业收入比例达到 3
2.75%。其中，公司运控产品收入 13,467万元，相机、读码器等标准机器视觉产品收入达到 28,096 万元，新产品及机器
视觉核心产品均实现较快增长。
公司始终秉持“一群人、一辈子、一件事”的初心，在为客户创造需求价值之外，持续深耕利益价值，以合力打造世
界一流视觉企业的目标不断攀登。为更全面响应市场需求，推动产品化战略深化落地，公司聚焦以“产品市场化、品牌化
”为核心的战略升级，通过生态合作模式链接行业伙伴，共同探索机器视觉技术的应用价值与市场潜力，构建可持续发展
的利益共同体。
问题5：2025年公司工业 AI 相关系统解决方案收入？
回答：2025年，公司工业 AI相关系统解决方案收入达到 12,786万元，较上年同期增长 96.77%。公司以“AI in ALL
”为核心战略理念，将人工智能深度融入硬件、软件及解决方案的每一个层级，推动机器视觉从“感知”向“认知”与“
决策”全面跃迁，为客户提供更智能、更高效、更具价值的全栈式视觉解决方案。
问题6：介绍下公司的行业应用经验和数据积累优势？
回答：机器视觉的下游应用非常广泛，几乎涉及国民经济的方方面面。即使在某一具体领域的应用，也会因下游的生
产工艺、被摄对象的具体材质特点等不同，而有较大差别。因此，完善的机器视觉解决方案对下游客户而言至关重要。而
设计有效的机器视觉解决方案，需要大量的行业应用经验积累，绝非一朝一夕所能形成。公司在机器视觉领域深耕多年，
特别是在 3C电子、锂电等行业，公司与国内外知名设备厂商和终端用户保持着长期稳定的合作，拥有丰富的机器视觉产
品的设计、应用案例库。深厚的案例积累，奠定了公司在相关领域的优势地位，形成了较高的技术壁垒，能有效保障公司
在行业内的竞争优势，并为公司不断扩大产品应用范围、持续提升市场份额提供了有力支撑。此外，工业 AI 将深刻改变
机器视觉行业的技术发展，而行业数据是工业 AI技术的基础。工业 AI需要通过大量数据对人工智能模型进行训练，不断
对模型进行调校和优化，最终使机器能够像人类一样自动作出判断并达到满足实际应用要求的准确率。公司经过多年的专
业化经营，在3C 电子、锂电等行业积累了大量的数据，有助于公司迅速对模型进行调校和优化，提高模型输出结果的准
确率和响应速度，在机器视觉的工业 AI 技术领域抢占发展的高地。
公司通过大量行业方案积累，逐步开始建立分行业方案、产品、交付的标准化。目前公司机器视觉解决方案广泛应用
于 3C 电子、锂电、汽车、半导体、光伏、食品、医药、烟草、物流等多个行业。
问题7：机器视觉行业的增长情况以及未来的市场空间？
回答：高工机器人产业研究所（GGII）数据显示，2024 年中国机器视觉市场规模 181.47 亿元（该数据未包含自动
化集成设备规模），同比下滑1.97%。GGII预测，2025年中国机器视觉市场规模有望突破 210亿元，同比增速超 14%，预
计至 2028年我国机器视觉市场规模将超过 385亿元，2024-2028年复合增长率约为 20%。
问题8：公司 2025年业绩目标？
回答：公司管理层根据既定的发展战略和股权激励计划，制定了明确的业绩目标：以 2025年营业收入为基数，公司
2026年度营业收入增长率不低于 25%。
截至目前，公司经营情况良好，管理层对完成上述年度目标保持坚定信心。同时，对于未来几年持续实现股权激励计
划所设定的分年度业绩目标，公司也已做好充分准备。在订单储备、产能布局、新品推出以及市场拓展等方面，公司均按
计划有序推进，为业绩达标提供了坚实支撑。
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参与调研机构：19家
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2026-01-22│奥普特(688686)2026年1月22日-23日投资者关系活动主要内容
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问题1：目前公司在智能机器人领域布局了哪些产品和技术，未来的规划有哪些？
回答：依托在工业自动化领域的技术和经验积累，公司将智能机器人确定为战略级新兴业务方向，目标成为机器人感
知层核心零部件及解决方案的供应商。
目前，公司通过系统性布局和资源整合，已构建起完整的机器人视觉解决方案体系，并取得突破性进展。在核心技术
方面，公司将工业现场积累的先进视觉技术（如高精度定位、缺陷检测、动态目标跟踪等）迁移应用至机器人场景，围绕
各类机器人可移动终端的环境感知、定位导航和人机交互需求，公司已布局 dToF相机、iToF相机、双目结构光和智能相
机四大产品方向，全面覆盖机器人“视觉感知”所需的关键视觉部件。
面向未来，公司将在机器人领域继续保持高投入与高标准：一方面扩充团队，引进顶尖人才，加强组织能力建设；另
一方面加大研发预算，聚焦 dToF、iToF、双目结构光、智能相机等核心传感产品的自主研发设计，不断迭代升级。
问题2：介绍下公司和越疆机器人的合作情况？
回答：公司与全球顶尖的智能机器人公司越疆科技实现深度耦合，以 3D视觉系统精准引导越疆高性能协作机械臂，
实现“感知-决策-执行”全链路协同，共同打造出高精度、高节拍、高可靠性的物流自动化分拣方案。公司的 3D 视觉系
统协同越疆高性能协作机械臂，在产线来料速度高达 400mm/s的挑战下，实现单小时分拣量超 1500件，准确率高达 99%
以上。此次与越疆的深度合作验证了公司在视觉感知-机器人控制领域的卓越协同性能，更为后续解锁精密装配、自主导
航等具身智能前沿应用奠定坚实基础。
公司将继续坚持“开放、协同、赋能”的理念，与更多优秀机器人企业携手同行，推动工业智造蓬勃发展，在具身智
能蓝海中开拓无限可能夯实“产品+整体解决方案”双轮驱动战略，向产业链更高价值空间迈进。
问题3：公司如何打造多产品、多业务模式的平台型发展架构？
回答：①拓宽业务路线：坚持非标定制与标准产品并举，灵活满足不同层次客户需求；同步推进直销与经销策略，深
耕大客户直销服务，通过优质渠道覆盖更广泛的中小客户，最大化业务触达面。
②深化客户覆盖：实施大客户战略的同时开拓中小客户市场。针对中小客户推出标准化产品与模块化方案，降低应用
门槛，扩大长尾客户渗透率；对大客户强化“一对一”深度服务，打造标杆案例，提升行业影响力。
③聚焦国内外市场：坚持国内外并重。一方面抓住国内国产化替代机遇，深度参与重点行业智能制造升级项目，巩固
国内领先地位；另一方面加大海外开拓，在东南亚、欧洲等制造业集中区布局营销服务网络，推动中国视觉产品“走出去
”。
④产品协同与平台化：强化视觉、传感、运动与工业 AI 产品线的协同应，以平台化整合资源。通过统一技术数据平
台，融合多类产品为成套解决方案，提升系统兼容性与性能；加强内部协同研发与市场联动，形成攻坚合力，提高大型项
目交付能力。产品规划上构建标准化模块平台，减少重复开发释放规模效应，同时保留定制化服务优势，为关键客户提供
差异化增值服务。通过标准化与定制化结合，打造弹性产品体系，支撑业务扩张。
问题4：介绍下公司 2.5D相位偏折视觉系统？
回答：2D视觉难以清晰捕捉高反光、透明材质上的三维特征缺陷；3D视觉 XY轴分辨率有限，检测微小缺陷容易丢失
细节。2.5D 相位偏折视觉系统突破局限，从“看光强”走向“看深度”，精准检测高透、高反材质上的凹凸、划痕等微
米级缺陷，具备高精、高速、便捷、智能、灵活等特性，具体来看： （1）高精：相机协同程控光源，结合 PMD技术，实
现单次 2.5D成像同步生成 8 张不同算法结果图，精准呈现划痕、凹凸、脏污等各类缺陷细节；
（2）高速：PMD程控光源 LED系列支持 200KHz超高速投射频率，超越国外同类产品 30%；配合高并行处理架构与 CP
U 加速算法，合成效率提升40%，大幅缩短单工件检测时间与整体 CT周期；
（3）便捷：集成光源、成像系统及智能视觉软件的完整解决方案，告别选型烦恼；集成光源、成像系统及智能视觉
软件的完整解决方案，告别选型烦恼；成像设置、算法优化与设备管理操作集成于同一界面，无需跳转切换，调试更方便
；
（4）智能：可搭载 DeepVision3 深度学习平台，轻量化模型设计，缩短训练与部署周期；依托强大算法数据库，高
效、精准输出分类结果；
（5）灵活：支持多规格视野选配（标准 150mm/300mm/500mm，支持非标定制）与多种照明方式，灵活适应不同测量
场景和物体特性；系统兼容面阵30 万-1.5亿、线阵 2K-16K 像素分辨率相机，满足从精细检测到大幅面高速扫描的应用
需求。
问题5：公司与海外同行相比具有哪些优势及不足？
回答：外资机器视觉企业发展时间长、品牌知名度高、产品种类及方案积累多，规划性强。从产品设计上看，外资企
业产品普遍标准化，应对国内客户较多的应用场景及定制化偏好有一定的难度，而且产品价格相对较高，在客户整体成本
压力不断上升的环境下处于相对劣势。
但相较海外同行，公司发展时间较短，产品及解决方案适配性与客户粘性显著，依托本土化服务网络，在交付效率、
成本控制及场景适配上形成明显的差异化优势，能够提供灵活化及定制化的服务，快速响应客户需求，供货周期短，且成
本优势明显。
问题6：机器视觉行业有哪些新的市场机遇？
回答：（1）工业 AI等新技术进步
工业 AI 技术蓬勃发展，有力推动各应用场景和方案的落地。工业 AI使机器视觉的应用超过传统的缺陷检测，拓展
至识别分类、精确测量、引导定位等更广泛的领域，尤其能胜任传统算法难以处理的复杂、随机性的检测任务。
（2）国产替代的历史机遇
在 3C 电子、半导体、汽车制造等高端制造领域，此前关键装备与核心零部件多由欧、美、日厂商主导，机器视觉产
品也不例外。近年来国内厂商技术实力快速提升，“国产替代”成为明确的产业方向。 （3）全球制造业的智能化转型
从中国市场看，近年来中国已成为全球机器视觉最活跃的国家之一。国际市场方面，工业 4.0智能制造在欧、美、日
、韩这些发达国家也是大势所趋，在视觉、运控、传感器等领域都有很大的需求。
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参与调研机构：24家
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2026-01-15│奥普特(688686)2026年1月15日-16日投资者关系活动主要内容
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问题1：机器视觉行业的增长情况以及未来的市场空间？
回答：高工机器人产业研究所（GGII）数据显示，2024 年中国机器视觉市场规模 181.47 亿元（该数据未包含自动
化集成设备规模），同比下滑1.97%。GGII预测，2025年中国机器视觉市场规模有望突破 210亿元，同比增速超 14%，预
计至 2028年我国机器视觉市场规模将超过 385亿元，2024-2028年复合增长率约为 20%。
问题2：介绍下公司最近中标的 1.2亿项目情况？
回答：近期，公司中标歌尔股份有限公司 2026年度 2D视觉方案招标项目，项目中标金额为 12,000.00万元，体现了
客户对公司技术实力与服务能力的高度认可。项目中标对公司 2025年度业绩不产生影响，对公司 2026年度业绩影响取决
于该项目合同签订日期和履约期限。若签订正式合同并顺利实施，经招标单位验收后，预计对公司的经营业绩产生积极影
响。
问题3：公司保持研发投入高速增长的动力？
回答：公司保持高研发投入策略，单三季度研发支出达 0.71 亿元，同比增长 53.03%；前三季度研发投入累计 2.00
亿元，同比增长 28.07%，占营业收入的比例为 19.78%。投入增长主要源于研发项目拓展、研发人员薪酬及股份支付费用
增加。公司在业绩增长的同时持续加大技术研发，从工业自动化拓展至智能机器人领域，聚焦工业 AI、3D 视觉、传感器
及多模态融合等前沿方向，研发成果正逐步转化为可规模复制的标准化产品力与方案化能力。长期来看，稳定且高比例的
研发投入将进一步强化公司在智能制造核心视觉环节、AI应用场景、具身机器人“感知-决策-执行”全链路协同的技术壁
垒，为公司在国产替代与高端市场渗透中奠定坚实竞争优势。
问题4：介绍下公司的 CoaXPress 相机？
回答：公司的 CoaXPress 相机拥有全球最小体积型号，最小机型仅29*29*30mm，可直接嵌入机械臂末端、精密设备
内部等紧凑空间；最大传输速率达 50Gbps，单通道速率可达 12.5Gbps，最高支持 4 通道，确保海量数据流实时、无损
传输；集成近 20 种 ISP 算法，成像稳、画质优；低功耗、无风扇散热设计无振动、不积灰，适应开放环境；面阵、线
扫方案齐备选型一步到位；搭配公司的 CXP 采集卡，支持 1 拖 1、1 拖 2、1 拖 4 等连接方式，达成性能、成本与部
署的最优解。
公司的 CoaXPress 相机解锁精密空间应用，精准攻克下列问题：（1）部署烦恼：在精密空间中，为部署一台相机，
不得不修改甚至推翻原有紧凑设计；（2）带宽瓶颈：高速产线飞拍，相机接口带宽不足，被迫在降低分辨率(可能漏检)
和降低产线速度(限制产能)中二选一；（3）成像失真：光照不均匀、镜头畸变、色温等因素引发成像失真，导致检测结
果不准。
问题5：公司今年全年业绩增长情况？
回答：2025年前三季度，公司实现营业收入 101,236.14万元，较 2024年同期增长 38.06%；归母净利润 18,264.54
万元，同比增长 38.43%，营业收入和净利润均超 2024 年全年。公司经营情况良好，在订单储备、产能布局、新品推出
以及市场拓展等方面均按计划有序推进。基于当前经营表现与业务基础，公司管理层对全年业绩实现稳健增长保持坚定信
心，未来将继续聚焦主业，增强核心竞争力，推动公司实现更高质量发展。
问题6：介绍下公司未来发展战略？
回答：2006年成立以来，公司业务始终与下游自动化行业的发展协同共进。面对智能制造和人工智能时代的战略机遇
，公司确立工业自动化和智能机器人的双轨道发展战略：一方面持续深化工业自动化领域的既有优势，另一方面前瞻布局
智能机器人零部件领域，开辟新的成长赛道。与此同时，公司着力构建“视觉+传感+运动+AI”产品矩阵，促进技术与产
品的深度融合与协同赋能，为客户提供覆盖“感知-决策-执行”的一站式解决方案。 （1）从工业自动化到智能机器人双
轨道战略布局
①机器视觉长坡厚雪
在工业自动化领域，公司将持续深化技术优势，同时拓展产品与能力边界，进一步巩固行业地位。一方面，聚焦 3C
、锂电、汽车及半导体等重点领域，延展产品技术链条，提升单客户价值量；另一方面，在保持直销优势的基础上拓展经
销渠道，进一步扩大市场覆盖率；同时，持续推进全球化布局，以高性价比产品服务海外市场；此外，通过标准化产品及
方案优化运营效率、放大规模效应，并加大工业 AI 等技术研发投入，保持技术创新与产品竞争力。在行业高速增长与国
产替代加速的双重机遇下，公司有望凭借深厚的技术积累、丰富的行业经验及清晰的战略路径，持续提升市场份额，实现
业绩稳健增长。
②智能机器人零部件战略布局
依托在工业自动化领域的技术和经验积累，公司将智能机器人确定为战略级新兴业务方向，目标成为机器人感知层核
心方案的供应商。面向未来，公司将在机器人领域继续保持高投入与高标准：一方面扩充团队，引进顶尖人才，加强组织
能力建设；另一方面加大研发预算，聚焦 dToF、iToF、双目结构光、激光雷达等核心传感产品的自主研发设计，不断迭
代升级。
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