价值分析☆ ◇688697 纽威数控 更新日期：2024-05-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-04-26
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1周内 0 2 0 0 0 2
1月内 3 2 0 0 0 5
2月内 9 6 0 0 0 15
3月内 9 6 0 0 0 15
6月内 9 6 0 0 0 15
1年内 9 6 0 0 0 15
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.52│ 0.80│ 0.97│ 1.15│ 1.37│ 1.62│
│每股净资产(元) │ 3.80│ 4.35│ 4.92│ 5.80│ 6.91│ 8.25│
│净资产收益率% │ 13.58│ 18.46│ 19.76│ 20.12│ 20.32│ 20.39│
│归母净利润(百万元) │ 168.54│ 262.23│ 317.65│ 375.31│ 446.19│ 529.15│
│营业收入(百万元) │ 1712.61│ 1845.57│ 2321.04│ 2738.45│ 3208.82│ 3771.84│
│营业利润(百万元) │ 183.18│ 297.98│ 352.13│ 414.98│ 493.58│ 586.60│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-04-26 增持 维持 --- 1.14 1.36 1.61 东吴证券
2024-04-25 增持 维持 --- 1.15 1.36 1.64 国金证券
2024-04-16 买入 首次 --- 1.18 1.42 1.68 中原证券
2024-04-02 买入 维持 --- 1.14 1.35 1.61 申万宏源
2024-04-01 买入 维持 --- 1.14 1.37 1.63 山西证券
2024-03-28 买入 维持 --- 1.18 1.41 1.66 开源证券
2024-03-27 买入 维持 26.68 1.16 1.39 1.75 国泰君安
2024-03-27 买入 首次 --- 1.10 1.23 1.36 华鑫证券
2024-03-26 增持 维持 --- 1.12 1.26 1.42 招商证券
2024-03-26 买入 维持 24.43 1.16 1.44 1.78 华泰证券
2024-03-26 增持 维持 --- 1.19 1.49 1.74 方正证券
2024-03-26 买入 维持 --- 1.18 1.40 1.68 银河证券
2024-03-26 增持 维持 --- 1.14 1.36 1.61 东吴证券
2024-03-25 买入 维持 --- 1.11 1.28 1.47 西南证券
2024-03-25 增持 维持 --- 1.15 1.36 1.64 国金证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-04-26│纽威数控(688697)2024年一季报点评：业绩短期承压，持续加码研发提升产品竞争力
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盈利预测与投资评级：考虑到下游通用制造业持续复苏，我们维持公司2024-2026年归母净利润预测分别
为3.73/4.45/5.26亿元，当前股价对应动态PE分别为17/14/12倍，维持“增持”评级。
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2024-04-25│纽威数控(688697)一季度业绩变化较小，静待景气度回暖
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预计公司24至26年分别实现归母净利润3.75/4.45/5.36亿元，对应当前PE17X/14X/12X,考虑公司业绩好于
行业水平，海外收入占比提升，伴随产能扩张有望继续保持高增长趋势,维持“增持”评级。
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2024-04-16│纽威数控(688697)2023年报点评：海外营收高速增长，机床行业复苏公司蓄势待发
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盈利预测与估值
公司是国内数控机床龙头企业，受益国内机床行业周期复苏及大规模工业设备更新，行业需求有望迎来复
苏，公司作为龙头企业充分受益。我们预测公司2024年-2026年营业收入为28.25亿、33.39亿、38.3亿，归母
净利润分别为3.87亿、4.65亿、5.5亿，对应的PE分别为15.72X、13.08X、11.06X，公司估值合理，行业面临
周期拐点，业绩迎来稳定增长，同时公司分红稳定，2021年、2022年报分红比例达到50%，2023年报预计每10
股分红6元，分红比例达60%，股息率超过3%，首次覆盖给予公司“买入”评级。
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2024-04-02│纽威数控(688697)业绩符合预期，海外收入翻倍增长
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下调盈利预测，维持“买入”评级。考虑到机床行业整体需求不及预期，我们下调公司24-25年并新增26
年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润分别3.73/4.42/5.25亿元（原24/25年为3.93/4.82亿元），目前股
价（2024/4/2）对应2024/25/26年PE分别为17、14、12X，可比公司2024/25年PE分别为22/18X，公司作为国内
领先的数控机床厂商，看好国内需求复苏+海外持续扩张背景下公司订单及出货增长，维持买入评级。
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2024-04-01│纽威数控(688697)海外营收翻倍增长，卧式数控机床量利双升
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盈利预测、估值分析和投资建议：预计公司2024-2026年归母净利润分别为3.7亿元、4.5亿元、5.3亿元，
同比分别增长16.9%、20.8%、18.6%，EPS分别为1.1元、1.4元、1.6元，按照3月29日收盘价19.57元，PE分别
为17.2、14.3、12.0倍，维持“买入-A”的投资评级。
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2024-03-28│纽威数控(688697)公司信息更新报告：全年业绩超预期，海外市场表现亮眼
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2023年全年公司营收23.21亿元，同比上升25.8%，归母净利润3.18亿元，同比上升21.1%，其中Q4营收5.8
2亿元，归母净利润0.82亿元，分别同比上升16.79%、12.58%。公司业绩略超预期，主要受益于海外市场的迅
速扩张及营收占比提高。公司专注于中高端数控机床领域，产品矩阵丰富，人效领先。考虑到国内机床行业仍
处于下行区间，我们略下调公司2024-2025年的盈利预测，新增2026的盈利预测，预计2024-2026年公司归母净
利润为3.87/4.60/5.44亿元（2024-2025年前值3.92/4.92亿元），对应EPS1.18/1.41/1.66元，当前股价对应P
E为16.9/14.2/12.0倍。维持“买入”评级。
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2024-03-27│纽威数控(688697)2023年年报点评报告：业绩符合预期，海外增长亮眼
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投资建议：考虑到内销恢复缓慢，下调24-25年EPS为1.16/1.39元（前值1.20/1.41元），新增26年EPS为1
.75元。参考可比公司估值，考虑到公司五轴机床占比较低，谨慎起见给予公司24年23倍PE，对应目标价26.68
元（前值25.20元），维持增持评级。
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2024-03-27│纽威数控(688697)公司事件点评报告：业绩符合预期，海外市场持续拓展
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我国中高档机床市场进口替代空间大，纽威数控专注于数控金属切削机床领域，在国内数控金属切削机床
细分行业排名前列，部分产品已与国外竞争对手相比具备一定的竞争优势；并不断开拓海外市场，提高公司整
体的盈利能力。预测公司2024-2026年收入分别为26.93、31.57、37.33亿元，EPS分别为1.10、1.23、1.36元
，当前股价对应PE分别为18、16、15倍，首次覆盖，给予“买入”投资评级。
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2024-03-26│纽威数控(688697)业绩稳健增长，海外收入翻倍
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维持“增持”投资评级。公司23年业绩符合预期，出口贡献主要增量，后续有望在国内制造业回暖的驱动
下再上一个台阶；长期来看，公司作为国产机床第一梯队，有望持续替代进口的日韩产品，提升市占率。我们
预计公司24-26年营收为26.7/30/33亿元，同比增长15%/12%/11%，归母净利润为3.65/4.11/4.65亿元，同比增
长15%/13%/13%，对应PE为18/16/14倍，维持“增持”评级。
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2024-03-26│纽威数控(688697)行业下行期收入表现亮眼
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纽威数控发布年报，2023年实现营收23.21亿元（yoy+25.76%），归母净利3.18亿元（yoy+21.13%），扣
非净利2.76亿元（yoy+24.57%）。其中Q4实现营收5.82亿元（yoy+16.79%，qoq-7.82%），归母净利8173.04万
元（yoy+12.58%，qoq-2.44%）。考虑到国内需求复苏不及预期，我们适当下调公司2024-2025年EPS至1.16、1
.44元（前值1.29、1.61元），新增2026年EPS预测为1.78元。可比公司24年Wind一致预期PE均值为25.28倍，
考虑国内需求复苏不及预期可能导致行业竞争格局恶化，给予公司24年21倍PE，目标价24.43元（前值30.75元
），维持“买入”评级。
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2024-03-26│纽威数控(688697)公司点评报告：业绩稳健增长，海外市场开拓成果显著
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投资建议：我们预计公司24-26年分别实现归母净利润3.88/4.86/5.69亿元，对应PE分别为16.85/13.46/1
1.5倍。公司为国内数控机床龙头企业，行业需求疲软阶段靠外销实现较高速增长，看好制造业复苏叠加政策
支持下的公司长期发展。维持“推荐”评级。
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2024-03-26│纽威数控(688697)业绩保持稳健增长，海外市场表现亮眼
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盈利预测与投资建议：预计公司2024-2026年将分别实现归母净利润3.84亿元、4.57亿元、5.49亿元，对
应EPS为1.18、1.40、1.68元，对应PE为17倍、14倍、12倍，维持推荐评级。
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2024-03-26│纽威数控(688697)2023年年报点评：业绩快速增长，海外市场开拓成效显著
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盈利预测与投资评级：考虑到下游通用制造业持续复苏，我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为3.7
3（原值4.35）/4.45（原值5.38）/5.26亿元，当前股价对应动态PE分别为18/15/12倍，维持“增持”评级
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2024-03-25│纽威数控(688697)2023年年报点评：业绩符合预期，海外收入同比+113%
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盈利预测与投资建议：预计公司2024-2026年归母净利润分别为3.6、4.2、4.8亿元，未来三年归母净利润
复合增长率为15%，维持“买入”评级。
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2024-03-25│纽威数控(688697)关注国内市场景气度复苏与出海机会
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预计公司24至26年分别实现归母净利润3.75/4.45/5.36亿元，对应当前PE17X/14X/12X,考虑公司业绩好于
行业水平，海外收入占比提升，伴随产能扩张有望继续保持高增长趋势,维持“增持”评级。
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