价值分析☆ ◇688711 宏微科技 更新日期：2024-11-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-11-05
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
────────────────────────────────────────────────
1月内 1 3 0 0 0 4
2月内 1 3 0 0 0 4
3月内 3 4 1 0 0 8
6月内 3 4 1 0 0 8
1年内 8 5 1 0 0 14
────────────────────────────────────────────────
【2.盈利预测统计】(近6个月)
┌──────────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
├──────────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
│每股收益(元) │ 0.70│ 0.57│ 0.76│ 0.23│ 0.50│ 0.80│
│每股净资产(元) │ 8.90│ 7.00│ 7.30│ 5.64│ 6.05│ 6.62│
│净资产收益率% │ 7.85│ 8.15│ 10.15│ 3.97│ 8.23│ 12.06│
│归母净利润(百万元) │ 68.83│ 78.71│ 116.19│ 49.71│ 107.18│ 171.04│
│营业收入(百万元) │ 550.64│ 926.08│ 1504.74│ 1562.95│ 1908.81│ 2345.25│
│营业利润(百万元) │ 72.49│ 78.09│ 115.03│ 48.00│ 108.75│ 172.75│
└──────────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
────────────────────────────────────────────────
2024-11-05 增持 维持 --- 0.04 0.16 0.41 东海证券
2024-11-01 增持 首次 --- 0.05 0.28 0.56 东北证券
2024-11-01 增持 维持 --- 0.14 0.53 0.93 西部证券
2024-11-01 买入 维持 --- 0.04 0.46 0.75 民生证券
2024-08-31 中性 维持 --- 0.30 0.48 0.68 国信证券
2024-08-30 买入 维持 --- 0.43 0.72 1.06 长城证券
2024-08-27 买入 维持 --- 0.52 0.71 0.94 中泰证券
2024-08-26 增持 维持 --- 0.35 0.68 1.10 东海证券
────────────────────────────────────────────────
【4.投资评级明细】(近6个月)
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-11-05│宏微科技(688711)公司简评报告：2024Q3业绩企稳，期待新品放量带动估值修复
──────┴─────────────────────────────────────────
投资建议：短期受下游需求及价格竞争影响，业绩仍处在修复期。随着公司产品放量与客户拓新，叠加下
游需求进一步回温，期待未来业绩有望改善。我们相应下修了估值，预计公司2024、2025、2026年营收分别为
13.87、15.87、19.60亿元（2024、2025、2026原预测值分别是17.46、21.36、26.90亿元），预计公司2024、
2025、2026年归母净利润分别为0.08、0.34、0.87亿元（2024、2025、2026原预测值分别是0.74、1.46、2.35
亿元），当前市值对应2024、2025、2026年PE为519、120、46倍。盈利预测维持“增持”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-11-01│宏微科技(688711)公司业绩短期承压，高端产品持续突破
──────┴─────────────────────────────────────────
盈利预测与投资建议：我们预计公司2024-2026年营业收入分别为13.5/16.5/20.7亿元，归母净利润分别
为0.1/0.6/1.2亿元，对应PE分别为387x/67x/34x。首次覆盖，给予“增持”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-11-01│宏微科技(688711)24年第三季度报告点评：三季度收入承压，持续研发培育竞争力
──────┴─────────────────────────────────────────
盈利预测：根据公司三季度情况，同时考虑到整体行业复苏节奏，我们调整了盈利预测。预计公司24-26
年营业收入分别为14.15、17.91、22.48亿元，预计归母净利润分别为0.30、1.13、1.98亿元，维持“增持”
评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-11-01│宏微科技(688711)2024年三季报点评：需求放缓拖累业绩，持续研发静待复苏
──────┴─────────────────────────────────────────
投资建议：公司当前受景气度影响，价格压力较大，毛利率下滑，利润短期承压，目前工业控制基本盘稳
定，公司在增加现有存量客户销售份额同时，积极开拓延伸业务版图边界，目前在数据中心、服务器电源管理
等高价值应用场景已形成批量订单。我们看好公司未来主营业务将受到下游需求复苏拉动并持续增长，新兴领
域持续放量，预计24/25/26年公司实现归母净利润0.09/0.99/1.59亿元，对应当前的股价PE分别为400/38/24
倍，虽下修盈利预测，仍维持“推荐”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-08-31│宏微科技(688711)2Q24营收环比增长58%，下游需求逐步改善
──────┴─────────────────────────────────────────
投资建议：中长期公司芯片、模块设计与工艺实现的技术能力有望打开新能源应用领域的成长空间，短期
考虑行业景气下行及产品价格下滑，结合公司2Q24经营情况，下调毛利率预期，预计24-26年公司有望实现归
母净利润0.65/1.03/1.44亿元(前值：1.02/1.36/1.80亿元)，对应24-26年PE分别为44/28/20倍，维持“中性
”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-08-30│宏微科技(688711)新能源汽车业务快速增长，24Q2净利润环比大幅扭亏
──────┴─────────────────────────────────────────
维持“买入”评级：公司主要从事以IGBT、FRED为主的功率半导体芯片、单管和模块的设计、研发、生产
和销售，公司产品广泛应用于工业控制，新能源发电、电动汽车等多个领域。2023年，公司持续加大研发投入
，进一步确保了公司的技术领先优势；公司车规产品在多家知名车企客户处实现了批量供应，公司车规业务快
速增长。展望未来，伴随着公司车规产品品类的不断拓展及其在新能源汽车领域的持续渗入，公司业绩有望持
续增厚。考虑到行业上半年景气度不及预期，我们下调了全年盈利预测。我们预计公司2024-2026年归母净利
润分别为0.92亿元、1.53亿元、2.25亿元，EPS分别为0.43、0.72、1.06元/股，PE分别为31X、19X、13X。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-08-27│宏微科技(688711)宏微科技：行业复苏结节奏构性分化，竞争加剧业绩短暂承压
──────┴─────────────────────────────────────────
鉴于行业景气震荡对公司业绩影响超预期，我们调整公司2024-26年归母净利的预测为1.1/1.5/2.0亿元（
此前预测为2024-26年净利为1.5/2.1/2.6亿元），对应PE为24/18/13X。维持“买入”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-08-26│宏微科技(688711)公司简评报告：2024Q2业绩边际修复显著，中长期成长力量稳健
──────┴─────────────────────────────────────────
投资建议：盈利预测维持“增持”评级。随着下游需求进一步回温，期待未来业绩有望稳步改善。我们预
计公司2024、2025、2026年营收分别为17.46、21.36、26.90亿元（2024、2025、2026原预测值分别是18.51、
23.52、30.26亿元），预计公司2024、2025、2026年归母净利润分别为0.74、1.46、2.35亿元（2024、2025、
2026原预测值分别是1.15、1.86、2.35亿元），当前市值对应2024、2025、2026年PE为36、18、11倍。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|
