研报评级☆ ◇688711 宏微科技 更新日期：2026-08-05◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：32家
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2026-07-13│宏微科技(688711)2026年7月13日投资者关系活动主要内容
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1、公司与北美头部电力设备SST客户的最新对接进展如何？未来预期如何？
答：公司与该北美客户已在UPS、定制化服务器电源、SST等多个领域开展稳定合作。SST方面，公司已提供样品，目
前处于样机研制阶段，尚未实现收入，样机到量产需经历多轮验证和客户认证，周期长短及最终能否形成稳定订单均存在
不确定性。
目前公司在该客户UPS采购中占比超过三分之一，SST领域目标份额力争达到或超过该水平，实际业务推进受客户项目
节奏、技术路线选择及市场竞争等多重因素影响，最终份额及收入贡献均存在不确定性。
本回复不构成任何投资建议，具体信息请以公司披露的临时公告与定期报告为准。
2、公司在SiC相关技术上的优势是什么，为何能获得北美SST客户的认可？在大功率模组、SiC芯片技术上有哪些新的
发展思路？
答：技术优势主要体现在：第一，定制化服务经验丰富，自2014年起拥有十余年定制化经验，能够贴近客户联合定义
产品，兼顾成本优势与服务保障；第二，SiC模块封装技术积累深厚，是国内最早开展SiC封装的企业之一，SiC产品已覆
盖电源、车规、光伏等领域并具备一定出货量；第三，针对客户痛点做定制化差异化开发，迭代速度快；针对SST使用特
点优化SiC芯片与封装特性，减少串扰，提升可靠性。基于长期的经验积累与敏捷的响应机制，公司能够快速为客户提供
更贴合场景的解决方案。
本回复不构成任何投资建议，具体信息请以公司披露的临时公告与定期报告为准。
3、公司在高电压等级SiC器件（2300V、10kV等）的技术开发和储备上最新进展如何？
答：2300V SiC产品已开展流片工作，在封装方面，公司正针对现有半桥封装方案痛点开发集成度更高的封装方案。3
300V SiC器件已研发下线，正在进行封装和可靠性试验，未来可应用于SST领域。10kV SiC技术方面，公司与怀柔国家实
验室合作成立宏微怀实（控股子公司），相关技术成果将在宏微怀实落地转化。上述产品从流片、试验到量产需较长的认
证周期，且应用场景认证标准严苛，技术达标和产业化进度存在不确定性。
本回复不构成任何投资建议，具体信息请以公司披露的临时公告与定期报告为准。
4、公司在PSU领域的客户开拓进展如何？
答：公司正在积极接触相关客户，部分产品已处于送样和小批量阶段。公司同时具备模块、单管等多技术路线解决方
案，可满足不同客户差异化需求。上述产品可能存在客户测试不通过，方案测试失败、导入进度延后甚至终止合作风险。
本回复不构成任何投资建议，具体信息请以公司披露的临时公告与定期报告为准。
5、当前功率器件供给紧张的周期大概能延续多久？同时公司对于未来产品的涨价趋势如何判断？
答：目前公司订单相对饱满。产能保障方面，公司作为Fabless模式企业，已与多家涵盖IGBT、FRD、SiC、GaN品类的
代工厂建立战略合作关系，芯片产能需求可得到保障。2026年已启动两轮涨价，主要受上游原材料上涨及公司产能紧张影
响，下半年是否涨价需结合市场情况综合决定。
本回复不构成任何投资建议，具体信息请以公司披露的临时公告与定期报告为准。
6、公司的涨价策略是什么？
答：公司针对不同客户采用差异化涨价策略，整体而言，产品涨价幅度高于代工厂涨价及成本端涨幅。涨价实施效果
受客户接受度、竞对策略和合同条款影响，若客户转单或价格竞争加剧，可能对均价及毛利率产生不利影响，策略的可持
续性需结合后续市场环境评估。
本回复不构成任何投资建议，具体信息请以公司披露的临时公告与定期报告为准。
7、公司车规级SiC相关业务的进展如何？包括当前出货情况、新定点落地时间、嵌入式封装SiC新产品的定位及利润
率水平、量产节奏是怎样的？
答：2026年公司车规级SiC业务进展显著，全SiC模块出货量稳步提升，2026年上半年暂无新定点，嵌入式封装SiC芯
片目前尚在积极推进中。该嵌入式封装产品具备体积更小、重量更轻、效率更高、寄生电感更低等优势，毛利率高于普通
塑封、灌封类标准模块。该技术路线是未来趋势，但车厂认证流程复杂，暂无法给出明确量产时间。
本回复不构成任何投资建议，具体信息请以公司披露的临时公告与定期报告为准。
8、公司工控、光伏、汽车等各业务领域2026年的增长情况如何？2027年及之后的增长指引是怎样的？
答：2026年上半年汽车领域增幅最大，其次为工控，第三为新能源发电。工控领域增长动力来自数据中心电源及变频
器、伺服器等领域需求增长。汽车领域仍有望保持较强增长；新能源发电领域稳中有升，增长主要来自储能业务；公司对
持续发展充满信心，新产品储备、客户需求及重大战略合作将成为增长支撑。但以上是基于当前市场判断，不构成业绩预
测，2027年及以后的业绩受宏观经济、产业政策、终端需求等影响较大，具体业绩情况以公司披露的定期报告为准。
本回复不构成任何投资建议，具体信息请以公司披露的临时公告与定期报告为准。
9、公司当前封装产能情况如何？后续的新产能规划是怎样的？
答：公司产能利用率稳步攀升，部分产线趋于饱和。公司已在现有厂区附近规划建设二期产能，二期厂房将采用柔性
制造、自动化、信息化、智能化生产模式。产能扩建涉及厂房、设备、人员等多环节，实际投产时间、爬坡速度和投资回
报存在不确定性，且新增产能能否及时消化存在不确定性。
本回复不构成任何投资建议，具体信息请以公司披露的临时公告与定期报告为准。
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参与调研机构：31家
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2026-04-30│宏微科技(688711)2026年4月30日投资者关系活动主要内容
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（一）公司总体情况
2025年全年营收和利润双双实现增长，其中归母净利润同比增长近两倍，扣非净利润同比增长一倍，毛利率同比回升
，经营质量持续改善。主要得益于公司持续优化产品结构和客户结构，经营业绩质量持续提升。
2026年第一季度实现营收3.09亿元，基本实现盈亏平衡。从业务结构看，工控业务仍是基本盘，营收占比约50%，公
司正通过产品升级（如高端电源、伺服自动化）和绑定头部客户，维持该板块的稳健增长；新能源发电业务占比近25%；
新能源汽车业务占比约25%。第一季度各业务板块结构保持相对稳定，公司立足自身经营节奏，平稳应对行业短期波动，
整体经营运行保持有序可控。
本回复不构成任何投资建议，具体信息请以公司披露的临时公告与定期报告为准。
2、2025年公司研发投入和技术创新方面有哪些进展？
答：公司持续加大研发投入，2025年研发投入共计1.15亿元，同比增长5.10%，占营业收入的比重提升至8.56%。
（一）SiC领域：公司自主研发的NCB SiC模块成功通过海外主流AI服务器厂商整机认证，并实现小批量供货，开始切
入高端算力电源供应链；产业布局与产学研融合同步深化，公司与北京怀柔实验室达成SiC技术成果转化战略合作，集中
资源攻克高压大电流SiC芯片技术。
（二）GaN领域： 子公司宏微爱赛的650V GaN HEMT芯片研发成功，该产品可有效降低功耗，提升数据中心能源效率
。
（三）硅基平台：依托公司自研 M7i 芯片平台完成系列化功率模块产品的开发，1000V/1200V 等级 IGBT、FRD 芯片
稳定量产，1200V 800A GWB模块进入工程机械电动化新赛道；1200V M7d+ FRD新平台完成发布，损耗较M7d平台再优化15%
左右；
本回复不构成任何投资建议，具体信息请以公司披露的临时公告与定期报告为准。
3、公司在AIDC方面的产品进展及挑战情况
答： 针对AI服务器电源需求，公司布局了高压SST产品及GaN产品，目前正与国内外行业头部厂商进行联合研发和产品
送样。后续公司将聚焦重点客户，采取联合定义、联合开发的模式进行市场拓展。
本回复不构成任何投资建议，具体信息请以公司披露的临时公告与定期报告为准。
4、公司在可控核聚变领域的进展情况
答：目前公司重点布局国家队的托卡马克核聚变装置，正与多家电源厂商及科研院所（如合肥能源院、等离子体所）
进行联合共研，聚焦高压大电流SiC模块方案。该业务仍处研发投入期，尚未形成规模化销售收入。可控核聚变产业尚处
早期，技术验证、工程化落地、商业化周期均存在不确定性，敬请投资者理性看待前沿技术布局，注意投资风险。
本回复不构成任何投资建议，具体信息请以公司披露的临时公告与定期报告为准。
5、公司产品价格策略
答：公司已于4月1日起对部分非核心产品实施调价，平均涨幅约10%，以应对上游贵金属成本上涨。目前大部分客户
接受度良好，公司计划通过涨价释放利润弹性，并视上游晶圆厂涨价情况决定是否进一步向下游传导。
本回复不构成任何投资建议，具体信息请以公司披露的临时公告与定期报告为准。
6、公司在战略合作与产业布局方面有哪些重要举措？
答：今年公司将继续围绕“一体两翼”发展战略持续深化布局，以成熟的硅基功率半导体业务为“一体”，持续优化
产品结构，稳步提升高毛利、高附加值产品营收占比；内部持续推进生产和管理体系优化，通过精细化运营实现降本增效
。同时，公司全面拥抱国家战略和智能化浪潮，精准布局AIDC、低空经济、人形机器人、核聚变、智能电网五大领域，积
极推进以SiC和GaN为代表的第三代半导体“两翼”发展，稳步推进产品研发迭代，加快认证和产业化进度，完善整体产品
矩阵，进一步夯实公司长期市场竞争力。
本回复不构成任何投资建议，具体信息请以公司披露的临时公告与定期报告为准。
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