价值分析☆ ◇688720 艾森股份 更新日期：2024-05-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-04-24
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
────────────────────────────────────────────────
1月内 1 0 0 0 0 1
2月内 1 0 0 0 0 1
3月内 1 0 0 0 0 1
6月内 3 2 0 0 0 5
1年内 3 2 0 0 0 5
────────────────────────────────────────────────
【2.盈利预测统计】(近6个月)
┌──────────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
├──────────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
│每股收益(元) │ 0.53│ 0.35│ 0.37│ 0.60│ 0.78│ ---│
│每股净资产(元) │ 6.38│ 6.67│ 11.53│ 12.31│ 13.10│ ---│
│净资产收益率% │ 8.30│ 5.28│ 3.21│ 4.85│ 5.99│ ---│
│归母净利润(百万元) │ 34.99│ 23.28│ 32.66│ 52.60│ 69.40│ ---│
│营业收入(百万元) │ 314.48│ 323.77│ 360.04│ 456.40│ 559.80│ ---│
│营业利润(百万元) │ 38.17│ 17.22│ 31.71│ 54.20│ 72.00│ ---│
└──────────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
────────────────────────────────────────────────
2024-04-24 买入 首次 --- 0.64 0.81 --- 民生证券
2024-02-01 增持 首次 --- 0.63 0.85 --- 平安证券
2023-12-26 增持 首次 --- 0.57 0.75 --- 华金证券
2023-12-19 买入 首次 --- 0.58 0.78 --- 方正证券
2023-12-11 买入 首次 72.25 0.56 0.73 --- 广发证券
────────────────────────────────────────────────
【4.投资评级明细】(近6个月)
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-04-24│艾森股份(688720)深度报告：湿化学品国产之光，布局先进封装加速替代
──────┴─────────────────────────────────────────
投资建议：考虑到全球湿电子化学品市场稳中有升且国产替代进程加速，公司作为行业龙头，市场份额占
比高，在研项目具有前瞻性，未来市场广阔，营收规模有望实现持续提升。随着产能进一步释放，下游需求提
升，公司产品有望逐步实现对国外竞品的替代，预计公司在2023-2025年营收分别为3.60/4.48/5.60亿元，所
对应的PE估值分别为82/48/38倍。我们长期看好公司的发展，首次覆盖，给予”推荐“评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-02-01│艾森股份(688720)立足传统封装电镀化学品，先进封装蓄势待发
──────┴─────────────────────────────────────────
投资建议：公司立足于传统封装领域电镀液及配套试剂，已占据国内传统封装用电镀液及配套试剂的主力
供应商地位，并沿着产业链向其他应用领域发展，已逐步覆盖被动元件、PCB、先进封装、晶圆制造、光伏等
领域的电镀工艺环节，同时通过光刻胶及配套试剂产品切入光刻环节，相关产品将进一步提高公司产品线覆盖
的广度，成长空间进一步打开，营收规模有望继续扩大。我们预计，2023-2025年公司的EPS分别为0.41元、0.
63元和0.85元，对应1月31日收盘价的PE分别为90.2X、58.7X和43.4X，我们看好国内厂商先进封装扩产浪潮背
景下，公司在先进封装用湿电子化学品及光刻胶市场的市场份额提升潜力，首次覆盖，给予“推荐”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2023-12-26│艾森股份(688720)需求回暖叠加产品突破新能源领域，全年业绩有望增长
──────┴─────────────────────────────────────────
投资建议：我们预计2023-2025年，公司营收分别为3.70/4.60/5.62亿元，同比分别为14.4%/24.2%/22.1%
，归母净利润分别为0.34/0.50/0.66亿元，同比分别为46.1%/46.9%/31.9%；PE分别为147.6/100.4/76.2。公
司先进封装用电镀液以及光刻胶产品已实现批量供应，且有多款新品处于导入认证阶段；相比国内其他公司产
品，公司产品兼具稀缺性和先发优势。未来随着下游终端逐渐复苏，叠加先进封装渗透率提升刺激需求，公司
产品有望快速放量。首次覆盖，给予“增持”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2023-12-19│艾森股份(688720)公司深度报告：光刻+电镀湿化学品核心供应商，先进封装贡献新动能
──────┴─────────────────────────────────────────
盈利预测及投资建议：我们预计公司2023-2025实现营收3.91/4.76/5.71亿元，归母净利润0.34/0.51/0.6
9亿元，对应PE150/101/74x。我们看好公司在先进封装领域持续拓宽电镀及光刻胶的产品矩阵，在客户处不断
提升份额，给予“强烈推荐”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2023-12-11│C艾森(688720)电子化学品专精特新小巨人，引领先进封装材料国产替代
──────┴─────────────────────────────────────────
盈利预测与投资建议：我们预计公司2023/2024/2025年分别实现营业收入3.60/4.55/5.58亿元。参考可比
公司估值水平，给予公司2024年14倍PS估值，对应合理价值72.25元/股，首次覆盖，给予“买入”评级。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|
