价值分析☆ ◇688776 国光电气 更新日期：2024-04-27◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-01-18
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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6月内 1 2 0 0 0 3
1年内 3 2 0 0 0 5
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 2.13│ 2.14│ 0.83│ 2.33│ 3.29│ ---│
│每股净资产(元) │ 20.99│ 22.53│ 16.95│ 19.80│ 23.10│ ---│
│净资产收益率% │ 10.14│ 9.52│ 4.92│ 11.94│ 14.50│ ---│
│归母净利润(百万元) │ 164.86│ 166.05│ 90.35│ 252.41│ 356.95│ ---│
│营业收入(百万元) │ 590.35│ 911.38│ 745.45│ 1487.22│ 2114.16│ ---│
│营业利润(百万元) │ 190.05│ 186.82│ 96.92│ 289.21│ 409.49│ ---│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-01-18 增持 首次 --- 1.99 2.87 --- 浙商证券
2023-11-15 买入 维持 --- 2.81 4.22 --- 天风证券
2023-11-02 增持 维持 --- 2.19 2.79 --- 东吴证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-01-18│国光电气(688776)深度报告：特种微波器件核心供应商，核工业设备打开第二增长曲线
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国光电气：预计未来3年归母净利润复合增速为18%
预计公司2023-2025年归母净利为1.2、2.2、3.1亿元，同比增长-25%、74%、44%，CAGR=23%，对应PE为67
、38、27倍。首次覆盖，给予“增持”评级。
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2023-11-15│国光电气(688776)微波电真空龙头，微波与核工业空间广阔
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盈利预测与评级：我们认为公司深耕微波器件领域，形成真空器件、固态器件双轮驱动，尤其是在真空器
件领域优势显著，随着电子对抗、低轨卫星建设推进，微波器件业务有望持续发展。同时核工业领域发展加速
，需求旺盛。但近期公司受客户阶梯性降价及军用产品税制改革影响，我们预测公司在2023-2025年的归母净
利润为1.30/3.04/4.58亿元（前值为：23-24年预测归母净利润5.04/7.51亿元），对应P/E为74.71/31.99/21.
26X，维持“买入”评级。
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2023-11-02│东吴证券-国光电气(688776)2023年三季报点评：行业影响致业绩下滑，技术领先待市场爆发-
│231102
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盈利预测与投资评级：公司业绩符合预期，基于下游应用领域广阔前景和公司在微波领域的领先地位，我
们调整先前的预测，预计公司2023-2025年归母净利润分别为1.67(-0.63)/2.37(-0.57)/3.02(-0.73)亿元，对
应PE分别为55/39/30倍，维持“增持”评级。
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