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688777(中控技术)最新价值分析报告
 

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价值分析☆ ◇688777 中控技术 更新日期:2024-03-27◇ 通达信沪深京F10 ★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】 【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-03-12 时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计 ──────────────────────────────────────────────── 1月内 9 2 0 0 0 11 2月内 10 2 0 0 0 12 3月内 12 4 0 0 0 16 6月内 32 8 0 0 0 40 1年内 77 22 0 0 0 99 ──────────────────────────────────────────────── 【2.盈利预测统计】(近6个月) ┌──────────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┐ │财务指标 │ 2020年│ 2021年│ 2022年│2023年预测│2024年预测│2025年预测│ ├──────────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┤ │每股收益(元) │ 0.86│ 1.17│ 1.60│ 1.37│ 1.73│ 2.24│ │每股净资产(元) │ 8.07│ 9.11│ 10.53│ 10.78│ 12.30│ 14.29│ │净资产收益率% │ 10.62│ 12.85│ 15.18│ 14.55│ 15.69│ 17.37│ │归母净利润(百万元) │ 423.26│ 581.66│ 797.93│ 1079.31│ 1359.02│ 1764.01│ │营业收入(百万元) │ 3158.74│ 4519.41│ 6623.86│ 8864.56│ 11673.59│ 15224.47│ │营业利润(百万元) │ 466.51│ 638.95│ 872.25│ 1154.66│ 1451.27│ 1890.26│ └──────────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┘ 【3.盈利预测明细】(近6个月) 日期 评级 评级变化 目标价 2023EPS 2024EPS 2025EPS 研究机构 ──────────────────────────────────────────────── 2024-03-12 买入 维持 --- 1.39 1.71 2.15 太平洋证券 2024-03-10 买入 维持 --- 1.38 1.59 2.03 申万宏源 2024-03-03 增持 维持 63.73 1.39 1.82 2.08 海通证券 2024-03-03 买入 首次 --- 1.39 1.67 2.01 华鑫证券 2024-03-01 增持 维持 52 --- --- --- 中金公司 2024-02-27 买入 维持 --- 1.39 1.65 2.03 华金证券 2024-02-26 买入 维持 52.48 1.31 1.64 2.01 东方证券 2024-02-26 买入 维持 --- 1.39 1.61 1.94 东北证券 2024-02-26 买入 维持 --- 1.39 1.53 1.89 招商证券 2024-02-26 买入 维持 --- 1.38 1.59 2.03 申万宏源 2024-02-26 买入 维持 --- 1.40 1.76 2.27 国金证券 2024-02-02 买入 维持 --- 1.39 1.56 2.01 信达证券 2024-01-24 增持 维持 63.54 1.40 1.82 2.38 海通证券 2024-01-12 买入 维持 --- 1.30 1.75 2.24 华金证券 2024-01-05 增持 维持 52 --- --- --- 中金公司 2024-01-03 买入 维持 --- 1.37 1.79 2.30 国金证券 2023-12-13 买入 首次 57.13 1.37 1.79 2.30 国金证券 2023-11-13 买入 维持 --- 1.31 1.76 2.15 长江证券 2023-11-03 买入 首次 --- 1.37 1.84 2.47 中邮证券 2023-11-01 买入 首次 52.8 1.30 1.65 2.05 西南证券 2023-10-31 买入 维持 53 1.41 1.77 2.29 中信证券 2023-10-31 买入 维持 --- 1.29 1.83 2.41 西部证券 2023-10-31 买入 维持 --- 1.39 1.89 2.61 中原证券 2023-10-30 买入 维持 53.33 1.38 1.78 2.21 国投证券 2023-10-29 买入 首次 --- 1.35 1.84 2.50 华金证券 2023-10-29 买入 维持 56.26 1.40 1.76 2.23 国联证券 2023-10-29 买入 维持 --- 1.37 1.80 2.35 东吴证券 2023-10-26 买入 维持 --- 1.34 1.68 2.24 国盛证券 2023-10-26 增持 维持 --- 1.42 1.65 2.11 浙商证券 2023-10-26 买入 维持 --- 1.35 1.66 2.17 太平洋证券 ──────────────────────────────────────────────── 【4.投资评级明细】(近6个月) ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-03-12│中控技术(688777)流程工业智能制造龙头,机器人业务开启新增长曲线 ──────┴───────────────────────────────────────── 投资建议:公司作为国内流程工业自动化控制系统及智能制造解决方案龙头企业,有望受益于我国制造业 升级转型背景下智能制造的快速发展,同时积极进行全球化布局也将打开广阔市场空间。预计公司2023-2025 年营业收入分别为86.19/109.71/138.02亿元,归母净利润分别为11.00/13.54/17.01亿元。给予“买入”评级 。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-03-10│中控技术(688777)泰国5S店开业,全球化战略再进一步 ──────┴───────────────────────────────────────── 维持盈利预测,维持“买入”评级。预计23-25年归母净利润10.88、12.56、16.06亿元,当前股价对应PE 分别为35X、30X、24X,维持“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-03-03│中控技术(688777)公司公告点评:业绩稳步增长,工业大模型、机器人业务快速发展 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测和投资建议 我们认为公司23年业务实现稳健增长,在传统业务领域不断巩固优势地位,新兴业务拓展顺利,大模型、 机器人等赛道发展前景广阔,有望给公司带来新的增长动力。我们预计公司2023-2025年营业收入分别为86.19 /114.80/151.45亿元,归母净利润分别为11.00/14.38/16.39亿元,对应EPS分别为1.39/1.82/2.08元。结合目 前行业阶段和公司增速及壁垒,给予公司2024年动态PE30-35倍,6个月合理价值区间为54.62-63.73元,给予 “优于大市”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-03-03│中控技术(688777)公司事件点评报告:流程工业智能制造行业龙头,业绩稳步增长 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测 我们看好公司在智能制造领域的行业地位以及未来的增长潜力。预计公司2023-2025年净利润分别为10.99 、13.18、15.85亿元,EPS分别为1.39、1.67、2.01元,当前股价对应PE分别为35、29、24倍,首次覆盖,给 予公司“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-03-01│中控技术(688777)基本面展望坚实,AI+机器人创新业务持续拓新 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测与估值 考虑到费用管控得力,上调2023年盈利预测3.9%至10.99亿元;维持2024/2025年盈利预测基本不变。维持 跑赢行业评级和52元目标价不变(基于32倍2024年P/E),较现价有7.5%上行空间。现价对应30.2/23.9倍2024 /2025年P/E。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-02-27│中控技术(688777)收入利润高速增长,海外市场持续拓展 ──────┴───────────────────────────────────────── 投资建议:公司作为流程工业制造领军者,凭借自身产品竞争优势未来将快速开拓海外市场。同时考虑到 公司化工和石化行业的营收占比较大,未来可能会受到化工、石化等行业的周期影响,我们小幅下调原有盈利 预测,预计公司2023-2025年实现收入分别为86.19/108.12/137.48亿元(前值88.88/118.65/157.45亿元), 实现归母净利润11.00/13.06/16.07亿元(前值10.29/13.82/17.70亿元),维持“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-02-26│中控技术(688777)工业AI大模型可期,核心竞争力持续提升 ──────┴───────────────────────────────────────── 调整收入增速、毛利率和费用率,我们预测公司23-25年的每股收益分别为1.31、1.64、2.01元(原预测2 3-24每股收益为2.13、2.78元),根据可比公司24年PE水平,给予公司24年32倍市盈率,对应目标价为52.48 元,维持买入评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-02-26│中控技术(688777)2023年度业绩快报点评:新行业快速拓展,AI工业大模型即将发布 ──────┴───────────────────────────────────────── 投资建议:维持“买入”评级。我们预计公司2024-2025年分别实现营业收入112.5/146.0亿元,同比增长 30.5%/29.8%;实现归母净利润12.8/15.4亿元,同比增长15.9%/20.5%。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-02-26│中控技术(688777)业绩稳健增长,业务出海持续推进 ──────┴───────────────────────────────────────── 维持“强烈推荐”投资评级。预计公司2024-2025年收入111.38/144.41亿元,归母净利润12.10/14.95亿 元,当前股价对应PE28/23x,维持强烈推荐。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-02-26│中控技术(688777)首个流程工业大模型即将面世! ──────┴───────────────────────────────────────── 维持“买入”评级。根据公司业绩预告,并考虑国内宏观环境及汇兑因素影响,我们调整23-25年归母净 利润预测值至10.88/12.56/16.06亿元(原预测值为10.97/14.40/19.48亿元),当前股价对应PE分别为30/26/ 20x,维持“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-02-26│中控技术(688777)公司点评:业绩符合预期,将发布首个工业AI生成式大模型 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测、估值与评级 我们维持公司2023-2025年营业收入分别为86.2/112.3/145.7亿元,归母净利润分别为11.0/13.9/17.8亿 元,EPS分别为1.40/1.76/2.27元。公司股票现价对应PE估值为30.7/24.4/19.0倍,维持“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-02-02│中控技术(688777)公司深度报告:国内智能制造驱动长期发展,海外市场拓展开启新篇章 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测与投资评级:我们预计公司2023-2025年总营收分别为88.54亿元、115.45亿元及149.97亿元,归 母净利润分别为11.01亿元、12.35亿元及15.89亿元。公司为流程行业智能制造系统解决方案龙头供应商,我 们给予中控技术2024年35倍PE估值。根据我们盈利预测数据,中控技术2024年归母净利润为12.35亿元,对应2 024年总市值432.25亿元,给予“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-01-24│中控技术(688777)公司公告点评:稳健成长,赋能工业数字化转型,构筑中国工业数据基石 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测和投资建议:我们认为公司作为工业控制系统和工业软件龙头,持续提升核心技术,拓展全产业 链产品,市场开拓不断深化,护城河不断加宽加深。在数字经济的大背景下,企业数据要素价值潜力巨大,公 司充分赋能我国工业数字化转型,从数据要素化和数据应用端均有较大的发展潜力。我们预计公司2023-2025 年营业收入分别为88.44/115.74/144.67亿元,归母净利润分别为11.09/14.34/18.80亿元,对应EPS分别为1.4 0/1.82/2.38元。结合目前行业阶段和公司增速及壁垒,给予公司2024年动态PE30-35倍,6个月合理价值区间 为54.46-63.54元,给予“优于大市”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-01-12│中控技术(688777)收入和利润稳健增长,海外市场成未来重心 ──────┴───────────────────────────────────────── 投资建议:公司作为流程工业制造领军者,预计凭借自身产品竞争优势未来将快速开拓海外市场,贡献重 要业绩增量。考虑到公司一定程度上会受到下游化工、石化等行业的周期影响,我们小幅下调原有盈利预测, 预计公司2023-2025年实现收入分别为88.88/118.65/157.45亿元(前值90.62/123.17/164.37亿元),实现归 母净利润10.29/13.82/17.70亿元(前值10.65/14.43/19.64亿元),维持“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-01-05│中控技术(688777)2023业绩预计平稳收官,2024期待出海进展 ──────┴───────────────────────────────────────── 考虑到下游资本支出增速有所承压,我们下调2023/2024年收入预测5.8%/15.9%至87.45/106.74亿元;下 调2023/2024年利润预测5.1%/9.1%至10.58/12.71亿元;首次引入2025年收入/利润预测133.50/16.03亿元。考 虑到公司业务出海有望取得积极进展打开长期增长空间,维持52元目标价不变(切换至2024年31倍市盈率)。 目标价较现价有23.1%上行空间,现价对应31.4/26.1/20.7倍2023/2024/2025年市盈率,维持跑赢行业评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-01-03│中控技术(688777)a能力显著,23全年业绩符合预期 ──────┴───────────────────────────────────────── 我们维持公司2023~2025年营业收入分别为87.1/113.4/146.9亿元,归母净利润分别为10.8/14.0/18.1亿 元,EPS分别为1.37/1.79/2.30元。公司股票现价对应PE估值为31.4/24.1/18.7倍,维持“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-12-13│中控技术(688777)纵向拓品类,横向拓行业,智能制造平台级巨轮驶向世界 ──────┴───────────────────────────────────────── 预计公司2023~2025年营业收入分别为87.1/113.4/146.9亿元,归母净利润分别为10.8/14.0/18.1亿元,E PS分别为1.37/1.79/2.30元。采用市盈率法对公司进行估值,选取5家可比公司,给予公司2024年32倍PE估值 ,目标价57.13元/股。首次覆盖,给予“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-11-13│长江证券-中控技术(688777)2023三季报点评:业绩开始修复,盈利能力拐点初现-231113 ──────┴───────────────────────────────────────── 表观订单增速存在一定压力。2023Q1-3公司存货同比增长5.44%,较2023H1增速进一步放缓,Q1-3合同负 债同比增长13.08%,同样较2023H1增速环比放缓,表观数据上公司新增订单增速存在一定压力。但考虑到公司 存货主要用于防御突发事件影响,目前存货已远超常规备货水平,以存货增速判断订单增速可信度较低。而合 同负债层面,由于与实际营收规模存在一定差距,因此同样较难反映公司实际订单情况。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-11-03│中邮证券-中控技术(688777)工控系统龙头,Q3维持高增长-231103 ──────┴───────────────────────────────────────── 投资建议与盈利预测 作为国内流程工业自动化领军企业,公司坚持自主创新,聚焦流程工业自动化、数字化、智能化需求,赋 能工业企业智能制造。预测公司2023-2025年的EPS分别为1.37、1.84、2.47元,当前股价对应的PE分别为30.7 1倍、22.86倍、17.04倍,首次覆盖,给予“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-11-01│西南证券-中控技术(688777)2023年三季报点评:Q3业绩高增长,流程自动化龙头智能制造不 │断进阶-231101 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测与投资建议:预计公司2023-2025年归母净利润分别为10.2、13.0、16.1亿元,对应EPS分别为1. 3、1.65、2.05元,对应当前股价PE分别为33、26、21倍,未来三年归母净利润复合增速为26%。给予公司2024 年32X目标PE,6个月目标价52.80元,首次覆盖,给予“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-10-31│中控技术(688777)2023年三季报点评:利润稳健增长,成长曲线稳步推进 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测、估值与评级:中控技术流程行业自动化方案龙头地位不改,长期发展前景较好。我们维持公司 2023-2025年营收预测为92.43/125.39/164.81亿元;维持2023-2025年净利润预测为11.09/13.95/17.98亿元; 维持EPS预测为1.41/1.77/2.29元。参考工业软件领域可比公司的2024年wind一致预期PE估值,汇川技术(25X )、鼎捷软件(27X)、宝信软件(31X),平均值为28X,考虑公司全球化及跨行业发展速度较快,业绩增速 预期高于行业平均水平,我们给予中控技术32X2024EPE,对应目标价53元,维持公司“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-10-31│中控技术(688777)2023年三季报点评:业绩符合预期,深化全球业务布局 ──────┴───────────────────────────────────────── 投资建议:我们预计公司2023-2025年营收分别为92.24、124.78、162.31亿元,归母净利润分别为10.14 、14.42、18.93亿元,公司为国内工业自动化行业龙头,维持公司“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-10-31│中控技术(688777)三季报分析:盈利指标改善,海外业务高增 ──────┴───────────────────────────────────────── 维持对公司“买入”的投资评级。公司作为国内流程工业自动化领域龙头,受益于国产化、数字化的行业 趋势,通过产品能力的提升、商业模式的革新和国际业务的开拓,正在迎来自己的第二增长曲线,值得长期关 注。预计23-25年公司EPS分别为1.39元、1.89元、2.61元,按10月30日收盘价43.70元计算,对应PE为31.38倍 、23.15倍、16.73倍。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-10-30│安信证券-中控技术(688777)Q3毛利率环比提升,加速国际市场开拓-231030 ──────┴───────────────────────────────────────── 投资建议 中控技术是流程工业产品和解决方案国内龙头,兼具智能制造、工业软件和国产替代属性,享有一定的估 值溢价。我们认为,公司去年在各行业的全面布局在今年上半年的业绩层面得到了回馈和延续,叠加近期在国 内外和产业链上下游的优质资产布局,有望共同为今年的业绩增长奠定坚实基础。预计公司2023-2025年营业 收入分别为91.61/125.94/166.82亿元,归母净利润分别为10.81/13.97/17.38亿元,维持买入-A的投资评级。 给予12个月目标价53.33元,相当于2024年30倍的动态市盈率。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-10-29│中控技术(688777)收入端持续高增长,海外市场迎来重要突破 ──────┴───────────────────────────────────────── 投资建议:公司作为领先的流程工业制造厂商,凭借自身产品的竞争优势不断提升海外市场占有率,增厚 公司业绩。预计公司2023-2025年实现收入分别为90.62/123.17/164.37亿元,实现归母净利润10.65/14.43/19 .64亿元,首次推荐,给予公司“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-10-29│国联证券-中控技术(688777)剔除汇兑损益Q3归母净利润高增,业务持续落地-231029 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测、估值与评级 我们预计公司2023-2025年营业收入分别为90.16/121.52/157.17亿元,对应增速分别为36.11%/34.78%/29 .34%,归母净利润分别为11.00/13.82/17.51亿元,对应增速37.90%/25.58%/26.72%,EPS分别为1.40/1.76/2. 23元/股,3年CAGR为29.95%。考虑到公司是国内流程工业自动化领域的领先企业之一,下游智能化需求旺盛, 海外市场逐步突破,参考可比公司,我们给予公司2024年PE估值32倍,目标价56.26元,维持“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-10-29│东吴证券-中控技术(688777)2023年三季报点评:Q3业绩高增长,工业信创先锋持续进击-2310 │29 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测与投资评级:中控技术是工业信创先锋,产品矩阵不断拓宽,产品力不断增强。我们预计DCS等 工业软件国产化进程有望加快,同时,随着“一带一路”建设加快,公司业绩有望维持高速增长。基于此,我 们维持2023-2025年归母净利润预测为10.77/14.15/18.49亿元,维持“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-10-26│国盛证券-中控技术(688777)三季报收入增速亮眼,剔除汇兑影响后利润端稳健符合预期-2310 │26 ──────┴───────────────────────────────────────── 维持“买入”评级。我们预计公司2023E-2025E将分别实现归母净利润10.56/13.21/17.60亿元,维持“买 入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-10-26│浙商证券-中控技术(688777)2023年三季度业绩点评报告:汇兑损失影响公司业绩,“BA+PA” │重塑智慧企业架构-231026 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测与估值 维持盈利预测,维持“增持”评级。公司作为流程工业领域智能制造解决方案国内龙头企业,未来有望维 持高质量的较快成长。我们预计2023-2025年公司归母净利润为11.17、13.00、16.57亿元,对应EPS分别为1.4 2、1.65、2.11元,对应PE分别为29、25、19倍。维持“增持”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-10-26│中控技术(688777)收入稳健增长,Q3毛利率环比回升 ──────┴───────────────────────────────────────── 投资建议:公司是国内流程工业自动化龙头企业,纵向发力工业软件,多个细分品类优势明显;横向拓展 多个下游行业,市场空间广阔。同时发力海外市场,目前已取得积极成效,有望成为公司发展新引擎。预计20 23-2025年公司EPS分别为1.35/1.66/2.17元,维持“买入”评级。 〖免责条款〗 1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等,投资者使 用前请自行予以核实,如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准,本公司 不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。 2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求,也不担保服务不会受中断,对服务的及时 性、安全性以及出错发生都不作担保。 3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考,不作为投资决策的依据,本公司不对投资者依 据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险,应谨慎至上。

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