价值分析☆ ◇688779 五矿新能 更新日期：2024-12-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】

【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-10-28
时间段   买入评级次数   增持评级次数   中性评级次数   减持评级次数   卖出评级次数   评级次数合计
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2月内               1              0              0              0              0              1
3月内               1              1              0              0              0              2
6月内               1              1              0              0              0              2
1年内               1              2              0              0              0              3
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标            │    2021年│    2022年│    2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元)        │      0.36│      0.77│     -0.06│     -0.06│      0.11│      0.18│
│每股净资产(元)      │      3.38│      4.04│      3.75│      3.86│      3.97│      4.13│
│净资产收益率%       │     10.74│     18.34│     -1.65│     -1.52│      2.76│      4.30│
│归母净利润(百万元)  │    700.64│   1489.50│   -124.47│   -111.50│    210.00│    341.50│
│营业收入(百万元)    │   6841.17│  17975.40│  10729.04│   6190.00│   8554.50│  11369.00│
│营业利润(百万元)    │    775.36│   1646.70│   -218.28│    -70.00│    223.00│    362.50│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期           评级       评级变化       目标价    2024EPS    2025EPS    2026EPS       研究机构
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2024-10-28     买入       维持              ---      -0.07       0.08       0.16       民生证券
2024-09-06     增持       调低              ---      -0.04       0.14       0.19       华创证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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  2024-10-28│五矿新能(688779)2024年三季报点评：短期业绩承压，新品及出海构筑长期竞争力          
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    投资建议：公司深耕三元正极多年，依托五矿集团股东优势具备较强抗风险能力。新品从研制到放量客观
上需要一定时间，公司迅速建立了磷酸铁锂产能，预计将逐步贡献正向利润。我们预计公司2024-2026年实现 
营收59.58/87.97/119.69亿元，同比-44.5%/+47.6%/+36.1%；归母净利润分别为-1.43/1.52/3.13亿元，同比-
14.7%/+206.6%/+105.4%。10月28日收盘价对应2025及2026年的PE为74x/36x，鉴于公司技术立身，产品矩阵丰
富，新品逐步上量，客户结构持续优化，盈利水平或触底回升，维持“推荐”评级。                      

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  2024-09-06│五矿新能(688779)2024年半年报点评：Q2出货量恢复，但补缴费用影响当期利润            
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    投资建议：公司受三元正极材料价格及竞争加剧影响短期承压，公司在多领域的技术突破和全球布局的稳
步推进，特别是在高压快充电池、磷酸铁锂及钠电材料领域的成功开发与量产，看好其长期增长潜力。我们将
公司2024-2026归母净利润预测调整为-0.80/2.68/3.70亿元，当前市值对应PE分别为-109/33/24倍，调整至“
推荐”评级。                                                                                    

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