研报评级☆ ◇688788 科思科技 更新日期：2026-04-15◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2026-04-13│科思科技(688788)2026年4月13日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
1、请问公司客户拓展情况，2025年营收情况如何？
答：公司一直以来十分重视对客户的开拓，在原有核心客户基础上，持续深化既有合作关系，稳步推进新客户开拓，
通过多种渠道与客户建立联系。2025年度经营业绩在公司年度报告中进行了披露，2025年公司实现营业收入28,520.09万
元，同比上升21.17%。实现归属于母公司所有者的净利润29,113.62万元，同比下降8.56%。以上数据已经会计师事务所审
计。经营层面上，公司稳定保障核心产品交付，并推进市场开拓情况，同时在技术研发上不断投入，保持公司在行业创新
赛道的前沿优势。
2、请问公司民用产品场景拓展进度如何，订单落地节奏与客户验证情况怎样？？
答：公司在保持核心业务稳健发展的同时，也在积极拓展民用产品场景，围绕应急、电力、铁路、海运交通、矿区作
业等新兴领域加大市场开拓力度，并积极参与演练与行业展会。公司积极推进产品在客户处小批量试用，尚未形成规模化
的收入贡献。公司将依托技术优势，深化与行业客户的合作。相关进展达到披露标准时，公司将及时履行信息披露义务。
3、请问公司产品收入分类？
答：2025年公司主营业务收入27,951.28万元，同比增长19.32%。指挥控制信息处理设备及系统收入14,634.60万元，
同比增长75.91%，占比52.36%，软件雷达信息处理设备及系统收入5,177.36万元，同比增长60.37%，占比18.52%，两者收
入合计占公司主营业务收入七成，属于公司目前收入的核心支柱，受益于市场回暖和公司市场开拓工作，收入增长。公司
其他信息处理产品、智能无人设备及系统及专用车辆改装业务收入占主营业务收入三成。公司正主动推进产品结构升级，
战略重心向智能无人设备及系统加速转型。
4、请问公司自研的芯片是否已经有订单？
答：公司第一代智能无线电基带处理芯片已进入商业化推广阶段，目前已在公司部分智能无人装备中实现搭载应用，
并面向无人机、电力、应急等行业客户开展试用。新一代智能无线电基带处理芯片已完成各项功能的调测工作，现已转入
宽带自组网模组研发阶段。芯片批量订单的落地进度受客户验证周期、市场需求变化等因素影响，相关订单转化情况，公
司将根据实际情况及时披露。
5、请问公司是否考虑实施股权激励计划？
答：公司已经实施完毕两轮股份回购，截至目前，公司回购专用证券账户尚存180万股公司股份。根据回购股份计划
，回购股份将在未来适宜时机用于股权激励、员工持股计划。公司将结合经营发展实际，统筹研究并择机推进股权激励相
关事项，后续如有相关进展，将严格按照监管要求及时履行信息披露义务。
─────────────────────────────────────────────────────
参与调研机构：1家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2026-03-12│科思科技(688788)2026年3月12日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
问：请简单介绍一下公司2025年经营业绩？
答：公司2025年度业绩快报已经发布，经公司财务部门测算，2025年度公司实现营业收入28,465.83万元，较上年同
比上涨20.94%。实现归属于母公司所有者的净利润-29,238.46万元，同比下降9.03%。以上数据未经会计师事务所审计。
问：截至目前，公司传统业务的存量订单规模如何？
答：公司传统业务订单主要集中于指挥控制信息处理设备及系统和软件雷达信息处理设备及系统。目前相关业务围绕
客户需求有序开展，有一些前期进行沟通的项目在稳步推进，公司存量订单数量整体保持稳定，公司严格按照客户交付要
求，稳步推进产品生产、验收与交付工作。公司订单情况请关注后续披露的定期报告。
问：请问公司第二代智能无线电基带处理芯片在产品化方面的进展？
答：公司自主研发的第二代智能无线电基带处理芯片已于上一年度完成试产流片工作，并持续推进芯片的功能、性能
的测试工作。目前该款芯片正在全力推进软件开发及产品化进程。
问：请问公司各业务板块营业收入的占比情况？
答：按照产品维度进行拆分，公司产品主要涵盖指挥控制信息处理设备及系统、软件雷达信息处理设备及系统、其他
信息处理产品、专用车辆改装业务、智能无人设备及系统等类别。各产品收入占比可参考公司半年度报告披露的数据，其
中指挥控制信息处理设备及系统、软件雷达信息处理设备及系统的收入占比较大，合计占公司营收的七成，是公司稳健经
营的基本盘，同时，公司正主动推进产品结构升级，战略重心向智能无人设备及系统加速转型。
问：请问客户审价事宜会对公司营业收入的影响？
答：审价批复前按暂定价格结算，周期较长；若后续收到正式调价通知，可能导致当期营业收入、应收账款等经营业
绩指标出现波动。公司将根据《上海证券交易所科创板股票上市规则》等规定，结合公司实际情况，及时履行信息披露义
务。
─────────────────────────────────────────────────────
参与调研机构：1家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2026-03-09│科思科技(688788)2026年3月9日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
1、请介绍一下公司2025年经营情况。
答：2025年公司业绩快报营业收入28,465.83万元，呈现改善态势，在AI领域、芯片研发、无线通信等领域取得技术
突破，但持续的高研发投入和资产减值仍是短期盈利的主要压力。公司业务结构也逐步优化，推动高规技术向民用领域迁
移。
2、请问公司有没有考虑增加软件的收入？如果增加软件的收入，公司的毛利率是不是会明显上升？
答：随着市场拓展的深化，在巩固核心硬件优势的基础上，加快推进软硬件一体化解决方案的交付，提升高附加值产
品占比。毛利率受到产品结构、定制化程度、市场竞争策略等多重因素影响，因此会呈现一定的波动性。公司将持续优化
业务结构，提升高附加值产品占比，努力实现盈利能力的稳步改善。
3、2025年公司研发投入持续高增，重点在研产品进展如何，研发投入转化节奏怎样？
答：无人集群系统获华为昇腾认证，各智能无人项目取得阶段性突破，芯片业务第一代智能无线电基带处理芯片已完
成研发并进入商业化推广阶段；第二代芯片完成试产流片及测试验证；射频收发芯片已完成封装，进入性能测试阶段，芯
片业务从"投入期"逐步过渡到"收获期"。短期看，研发费用率将维持高位；中长期看，随业务放量和收入规模增长，预计
投入产出比将逐步改善，但具体节奏受客户进度、市场竞争等因素影响。
4、请问公司公司短中长期的成长驱动是什么？公司短期和长期的成长驱动是什么？
答：公司短期增长依赖订单交付、传统优势领域稳定的客户群体及新技术的初步商业化，长期增长则取决于技术平台
化能力、军民市场协同拓展释放。
5、请问公司在股权激励方面是否有相应的规划与安排？
答：公司已于2024年完成上一次股份回购工作，回购股份计划在未来合适时点全部用于实施股权激励或员工持股计划
。2025年，公司推出了第二次股份回购方案，根据方案安排，本次回购股份将在未来适宜时机用于股权激励、员工持股计
划，或用于注销以减少公司注册资本；其中，用于股权激励及员工持股计划的股份比例不低于实际回购总数的50%，用于
注销减资的股份比例不高于实际回购总数的50%。目前公司股份回购专户内尚有公司股份180万股。公司将结合实际经营情
况审慎研究、合理择机推进股权激励相关工作，如后续有最新进展，将严格按照规定及时履行信息披露义务。
6、请问公司有并购的计划吗？
答：公司将积极关注相关政策，发挥资本市场平台作用，推动产业布局和结构调整，培育和发展新质生产力，关注同
行业及产业链上下游的企业情况，对并购活动保持开放和积极的态度，公司也将结合主营业务方向和发展需求考虑相关并
购重组，如有相关事项，公司会及时做好信息披露工作。
─────────────────────────────────────────────────────
参与调研机构：2家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2026-03-04│科思科技(688788)2026年3月4日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
1、请介绍公司第一代智能无线电基带处理芯片的商业化推进情况，以及新一代智能无线电基带处理芯片的研发进展
。
答：公司第一代智能无线电基带处理芯片已搭载于公司部分无人智能装备，并面向无人机、电力、轨道、应急等行业
客户及其他重要装备客户开展试用，搭载了芯片的通信模组整机产品软硬件系统稳定，公司将结合客户反馈持续优化产品
细节，稳步推进商业化落地。公司第二代智能无线电基带处理芯片已完成试产流片及测试工作，目前正全力开发软件，加
速推进产品化落地。公司第三代智能无线电基带处理芯片已完成架构设计，正开展前后端设计工作。
2、请问公司智能无线电基带处理芯片的批量订单预计何时落地？
答：芯片批量订单的落地进度受客户验证周期、市场需求变化等因素影响，公司将根据实际情况及时履行信息披露义
务。
3、关于公司无人集群系统，请简单介绍一下产品详情。
答：公司已取得昇腾技术认证书，该无人集群系统核心能力得到认可，能够在空中、地面、水下等多元场景中实现协
同与动态决策，并具备场景适配能力，可跨领域、跨行业进行推广应用。
4、能否介绍公司指挥控制信息处理设备及系统产品所处的市场竞争格局，主要同业对手有哪些？
答：公司在传统业务领域的竞争对手，主要为具备相关行业资质的央企、国企及科研院所。该行业资质壁垒较高，整
体市场竞争格局较为稳定。
5、请介绍公司民用业务当前的收入占比情况，以及未来的占比规划与目标。
答：公司依托对市场趋势的深刻理解及自主核心技术优势，正重点在应急、电力、铁路、海运交通、矿区作业等新兴
领域加大市场开拓力度，并积极参与演练与行业展会。未来公司将持续推进民品业务布局，逐步提升民品业务在整体收入
中的比重。
6、从公司2025年年度业绩快报来看，当年营业总收入达到2.85亿元，同比增幅为20.94%，但净利润未能同步增长，
请问主要受哪些因素影响？
答：主要受以下方面影响。①研发与市场投入持续加大。公司围绕全链条技术矩阵持续保持高强度研发投入，同时加
大应急等民品新市场的渠道开拓与市场推广，导致期间费用维持在较高水平。且新市场尚未形成规模效应。②毛利率略有
波动。受产品结构正常变动影响，综合毛利率小幅下降，对盈利水平形成一定压制。③资产减值计提。公司基于谨慎性原
则，对应收款项、存货、商誉等资产计提减值准备，对当期利润产生影响。
─────────────────────────────────────────────────────
参与调研机构：2家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2026-01-09│科思科技(688788)2026年1月9日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
1、很高兴今天与公司交流，请先简单介绍一下科思科技现在的情况？
答：深圳市科思科技股份有限公司成立于2004年，于2020年在科创板上市，长期深耕于电子信息行业。公司已经构建
“芯片-模组-整机-系统”完整产业链能力，目前公司自研的第一代智能无线电基带处理芯片进入商业化推广，搭载在了
公司部分无人智能装备上，并提供无人机、电力、轨道、应急等行业的客户以及其他重要装备客户进行试用，第二代智能
无线电基带处理芯片完成试产流片及测试工作，正在全力开发软件，推进产品化落地，第三代智能无线电基带处理芯片架
构设计完成，正在进行前后端设计。射频收发芯片正在测试。系统端，融合AI大模型打造“全域AI大模型无人集群系统”
，已获华为昇腾技术认证，能实现空中、地面、水上、水下多域无人装备的智能协同。近期公司与昇腾签署AI算力模组联
合研制与联合推广协议，基于与昇腾的深度技术协同，科思科技依托AI硬件研发、产品全加固的核心技术优势，打造具备
高性能算力、高可靠运行、高环境适配三大特性的AI高速计算模组及整机产品。公司近三年研发投入均超过2亿元，研发
人员占比长期超50%，筑牢技术护城河。公司的产品可满足行业对国产化、信息化、智能化方面的需求，目前在多个领域
持续市场拓展，加速业务布局，争取尽早将技术优势转化为批量订单。
2、前面提到的全域AI大模型无人集群系统，在端侧搭载AI大模型的必要性是什么？
答：无人集群的应用场景对决策响应速度和终端自主规划能力提出要求，比如在灾害现场需要快速对目标进行识别，
或是无人车在运输过程中需要自主规划路线，这要求智能终端具备语义理解、数据分析、持续学习进化等AI能力，公司的
全域AI大模型无人集群系统融合AI大模型可有效满足以上需求。在端侧搭载AI可实现自主协同、自主规划、自动完成部署
，赋能无人装备实现自主任务编排，集群协同，实现“侦测-评估-处置”闭环管理。
3、请问全域AI大模型无人集群系统相关产品会不会用在消费级市场？海外市场？
答：公司的全域AI大模型无人集群系统的研发重点是提升无人终端集群的无线组网、协同决策与抗复杂环境能力。公
司研发设想的场景主要是在复杂环境下快速实现部署，实现集群化管理。目前公司优先保证复杂行业落地，如军工、应急
、电力、矿区作业等应用领域，国内外同步推广。
4、看到公司去年有实施回购，具体回购的情况？
答：公司2025年股份回购方案已顺利实施完毕，本次回购的首次实施日是2025年7月9日，至2025年9月4日完成全部回
购操作。期间回购公司股份1,000,000股，回购的价格区间为39.86元/股70.52元/股，使用资金总额为人民币4,922.66万
元。回购完成后，公司注销了其中20万股。回购账户中剩余股份将在未来适宜时机全部用于公司股权激励或员工持股计划
，助力公司长期发展。
─────────────────────────────────────────────────────
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|