研报评级☆ ◇688788 科思科技 更新日期：2026-08-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：11家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2026-07-10│科思科技(688788)2026年7月10日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
1、请问公司海外市场拓展进度如何？
答：公司现阶段处于海外市场初步探索阶段，尚未形成规模化布局，当前国际宏观环境复杂多变，海外拓展进度存在
较大不确定性，请投资者留意相关投资风险。公司已正式成立国际部，团队负责人拥有丰富经验，公司正常推进相关事宜
，相关准备工作正遵照各项法律法规要求推进。
2、公司近期出现高管、核心技术人员变动，是否会影响业务开展？
答：公司治理合规、组织完善、内控体系有效，注重经营管理团队梯队建设，公司高管变动系正常人员流动，具体变
动原因公司已在公告中进行披露。公司拥有成熟完整的研发体系与充足技术人才储备，研发、生产经营各项工作均有序开
展，本次人员变动不会对公司研发能力、核心竞争力及日常经营产生重大不利影响，后续公司也会持续完善人才培养与引
进机制，不断优化团队管理结构，提升公司技术创新能力。公司治理合规、组织完善、内控体系有效，注重经营管理团队
的班子建设、梯队建设、文化引领。高层外聘为主，中层内生为主，保障公司既有行业视野，又有团队稳定，并保持一定
流动性，打造团队的深度与厚度，蓄力长期发展。公司高管变动系正常人员流动，具体变动原因公司已在公告中进行披露
。
3、请问公司近年的亏损是什么原因所致？
答：公司主动推进整体战略转型升级，以新技术、新产品切入智能化、无人化产品市场。新市场的开拓需要一段周期
的时间，也需要持续的研发费用投入。公司持续加强销售团队建设，对市场进行开拓。公司布局的系列化新产品，分别处
于研发、试用、小批量市场推广等不同发展阶段，暂未形成规模化营收贡献；同时，受行业客观环境等因素影响，原有成
熟产品销售规模有所承压。为筑牢核心技术壁垒、保障中长期可持续发展，公司始终维持高强度的研发及产业布局投入，
聚焦自研通信芯片、智能无人系统等核心技术布局，持续保持高比例研发投入，阶段性直接压制利润水平，造成了财务上
的费用压力。现阶段公司已高度重视经营提质增效工作：一方面加大市场开拓力度，统筹推进新旧产品市场推广，着力扩
大整体销售规模；另一方面持续强化内部管控，优化研发流程与资金使用效率，全方位提升经营管理水平，持续优化公司
财务状况。
4、请问公司是否单独对外售卖基带处理芯片？
答：公司基带芯片为自研自用配套方案，仅搭载于公司自产装备、模组中，不单独对外销售基带芯片。公司自主研发
基带芯片可提升通信性能、把控核心通信技术、降低外部芯片采购依赖。
5、请问公司在矿山等民用领域有哪些布局？
答：公司可为客户提供整体解决方案，方案搭载自研无线自组网通信技术，能够适配井下复杂封闭、信号干扰强的特
殊工况。方案能够覆盖矿山无人运输、矿区智能值守等多元化作业场景，全方位满足矿山智能化管控需求。目前面向矿山
等应用场景的业务仍处于市场拓展阶段，提请投资者注意相关投资风险。
6、请问公司长期业务规划是什么？
答：公司长期坚持军民技术协同发展的战略路径。在军品领域，公司将持续深耕现有业务，不断强化技术储备、行业
资质与客户资源优势，持续稳定经营收入，为公司技术迭代、市场拓展提供有力支撑；同时大力推进技术成果民用转化，
将民用市场作为重点拓展方向，加大民品研发投入与市场推广力度，打造全新增长来源。
7、请问公司是否有并购的考虑？
答：公司的布局基于实际业务场景的切实需要，审慎评估后稳步推进。始终围绕产业的核心发展方向，重点考量标的
对公司技术的互补性，而非单纯追求规模扩张。如有相关事项，公司会及时做好信息披露工作。
8、请问公司日常经营是否有资金压力？
答：公司当前财务结构保持稳健，整体流动性风险较低。公司已取得银行充足授信额度，可结合经营发展需求灵活调
配使用；同时公司资产负债率维持在较低区间，债务负担较轻。
─────────────────────────────────────────────────────
参与调研机构：40家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2026-07-03│科思科技(688788)2026年7月3日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
一、活动内容
公司董事、总经理沈健、证券事务代表罗文、投融资经理周洁接待投资者调研。投融资经理周洁向参会投资者介绍了
公司的基本情况，随后进入回答交流环节。
二、回答交流
问：公司与华为昇腾的合作进展如何？
答：公司与昇腾合作按计划推进，已正式发布基于昇腾910B芯片的全国产全加固AI高算力模组，可对外提供标准模组
产品，全面进入落地与场景验证阶段。基于特种行业高安全性、高可靠性的准入要求，现阶段以小范围试点验证、场景适
配优化为主。
问：请问公司团队后续的优化与建设策略是什么？
答：公司后续的团队建设策略，一方面重点扩充市场化销售团队，强化新兴行业拓展能力；另一方面借助智能化研发
工具完善内部研发管理体系，优化研发人员结构，同步加大高端技术人才引进力度。
问：公司海外市场布局进展如何？
答：公司于2025年搭建了海外销售团队，目前正常推进相关事宜，做好相关准备工作，遵照各项法律法规要求，积极
探索公司产品在海外国家的市场推广。
问：公司中长期发展目标是什么？
答：当前行业一体化协同作业发展趋势凸显，智能化装备可适配车载、机载、舰载等多类部署场景。下游客户采购需
求逐步向一体化成套解决方案倾斜，单一设备采购需求呈收缩态势。中长期公司将坚守全链条自主可控发展路线，完成芯
片、算法、智能装备一体化自研布局，全力攻坚各类关键核心技术，依托完整自研体系提供行业领先的全域智能装备综合
解决方案。
问：公司自组网的核心优势是什么？对比光纤遥控的方式有什么不同？
答：公司自组网采用去中心化架构设计，核心优势显著：一是抗干扰能力强。带宽和时延性能优秀。抗毁性能优异，
无中心节点依赖，不会因单点设备故障导致网络瘫痪；二是终端设备可互为中继节点，突破传统基站的传输距离限制，大
幅拓宽通信覆盖边界，网络适配性远超传统组网模式。光纤遥控抗干扰能力强，但作业距离受限，且集群协同作业能力相
对较弱。
问：自组网在哪些场景适配比较快？
答：适配落地速度较快的场景主要分为三类：第一类为应急救援场景，在断网、断电、断路等环境下，传统对讲机视
频传输、抗干扰能力不足，自组网可快速搭建临时通信链路；第二类为煤矿井下场景，井下无公网信号覆盖，相较于有线
传输，自组网更适配井下复杂恶劣作业环境；第三类为电力行业场景，风电、电网铁塔点位分散、公网信号薄弱，需要专
属独立通信通道。
─────────────────────────────────────────────────────
参与调研机构：34家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2026-06-25│科思科技(688788)2026年6月25日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
一、活动内容
公司董事、技术创新总监刘建德、副总经理兼董事会秘书陈晨、证券事务代表罗文接待投资者调研。公司董事刘建德
向参会投资者介绍了公司的基本情况，随后进入回答交流环节。
二、回答交流
问：请问公司研发投入与营业收入的匹配情况？
答：公司所处行业正加速往智能化方向演进，很多新的技术需要投入大量研发资源，所需的研发验证周期和技术攻关
深度远大于民用级领域。公司坚持在智能化、无人化、国产化等领域投入，占据行业主赛道，筑牢公司技术基础，扎实投
入技术研发，致力于完善公司核心竞争力。在行业过渡期中，必然带来传统的项目采购需求阶段性下滑，这是市场结构性
转变中必然的阵痛。市场在变，公司在新的行业投入也需要时间，新市场的拓展需要经历多个环节，对于公司营收的贡献
难以一蹴而就。
问：请问公司自研芯片的进展情况？
答：公司第一代智能无线电基带处理芯片已进入商业化推广阶段，该芯片已在公司部分智能无人装备中实现搭载应用
，并面向无人机、电力、应急等重点行业客户开展了试用。新一代智能无线电基带处理芯片已完成各项功能的调测工作，
目前已转入宽带自组网模组的研发阶段。
无线模组涉及芯片、硬件和软件综合技术应用，技术链条比较长，从研发到成熟应用客观上需要一定的周期，也需要
一个修正BUG的过程，目前相关产品打磨逐步进入成熟周期。
问：请问公司传统业务与新业务的情况？
答：公司的传统业务整体上有毛利率温和降低的态势，但仍维持在相对较高水平。传统的产品现在也有更新迭代，智
能化的新需求。公司目前的智能化新品陆续获得小批量的、试产的订单，积极与客户进行验证，随着下游智能化场景需求
持续释放，公司预计新业务收入占比将逐步提升，为公司长期发展注入新动能。
问：请问公司是否拓展海外业务？
答：公司正常推进相关事宜，做好相关准备工作，遵照各项法律法规要求，积极探索公司产品在海外国家的市场推广
。
问：请问公司是否有并购的考虑？
答：公司的布局基于实际业务场景的切实需要，审慎评估后稳步推进。始终围绕产业的核心发展方向，重点考量标的
对公司技术的互补性，而非单纯追求规模扩张。如有相关事项，公司会及时做好信息披露工作。
问：请问公司日常经营是否有资金压力？
答：公司目前财务结构稳健，可充分保障日常运营及既定战略项目的持续推进，流动性风险处于极低水平，同时公司
已获充足的授信额度，可根据实际经营需求灵活调用。
─────────────────────────────────────────────────────
参与调研机构：1家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2026-05-13│科思科技(688788)2026年5月13日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
一、活动内容
投融资经理周洁在东北证券2026年上市公司交流会上与分析师和投资者进行了交流。
二、回答交流
问：请问在民用场景，公司无线自组网技术的优势是什么？
答：在应急通信、野外科考、矿区作业、无人控制、物联传感以及其他的无线通信场景的复杂环境中，公司无线自组
网技术的优势体现在：可实现快速部署；去中心化，抗损毁性强，任意节点故障不影响整体网络；抗干扰能力强；带宽和
时延性能优秀；无需依赖基站。可以满足多种场合下实时、准确地信息交互、资源共享的需求。
问：公司与昇腾签署了AI算力模组联合研制与联合推广协议，请问目前基于昇腾的AI高速计算模组处于什么阶段？
答：公司与昇腾的合作按计划推进，积极融入昇腾的生态，公司已于近日正式发布基于昇腾910B芯片的全国产全加固
AI高算力模组，可以提供标准模组产品及基于该模组的整机解决方案，包括AI算力机柜、AI服务器、边缘计算节点、加固
计算机等。
问：请问公司权益分派的情况？
答：公司秉承积极、持续、稳定的利润分配政策，重视对投资者的合理投资回报并兼顾公司的现时财务状况、全体股
东的整体利益及公司的可持续发展。公司2025年年度利润分配暨资本公积金转增股本方案已经公司第四届董事会第八次会
议及2025年年度股东会审议通过，本次方案以资本公积金向全体股东每10股转增4股，不派发现金红利，不送红股。以公
司总股本156,874,408股，扣减回购专用账户中的1,800,000股后的155,074,408股为基数计算，合计拟转增62,029,763股
，本次转增完成后公司的总股本将增至218,904,171股。公司将正常推进后续权益分派实施相关事项，充分保障公司股东
的权益。
问：请问公司预计什么时候能实现利润扭亏？
答：公司2025年营收同比增长21.17%，从公司已经披露的财务数据来看，去年公司的营收相对有所改善。公司正全力
推进智能化无人化产品、芯片商业化落地和民用市场拓展，力争实现盈利改善。
─────────────────────────────────────────────────────
参与调研机构：5家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2026-04-29│科思科技(688788)2026年4月29日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
1、请问公司无线通信自组网技术主要解决什么需求，通信信号会被屏蔽吗？
答：公司的无线自组网技术可以实现无线自组网功能，即不依赖基站进行通信，可实现在复杂环境下快速部署，可应
用于无线通信、应急通信、野外科考、矿区作业、无人控制、物联传感以及其他环境复杂多变的无线通信场景等各个方面
。拥有无中心快速组网、抗损毁性强、网络覆盖面广、应用拓展性强，带宽大、时延小等特点。
公司在产品设计阶段即以满足抗干扰性、抗屏蔽等高标准进行设计，保障多种环境下实现实时信息交互。
2、公司现在的利润水平不高的原因？
答：公司正以新技术、新产品切入智能化、无人化市场，结合外部市场环境变化与公司长远发展战略，公司主动推进
整体战略转型升级，目前正处于战略转型关键阶段。新市场的开拓需要一段周期的时间，也需要持续的研发费用投入。公
司持续加强销售团队建设，对市场进行开拓。公司布局的系列化新产品，分别处于研发、试用、小批量市场推广等不同发
展阶段，暂未形成规模化营收贡献；同时，受行业客观环境等因素影响，原有成熟产品销售规模有所承压。为筑牢核心技
术壁垒、保障中长期可持续发展，公司始终维持高强度的研发及产业布局投入，聚焦自研通信芯片、智能无人系统等核心
技术布局，持续保持高比例研发投入，阶段性直接压制利润水平，也是我们布局自主可控核心技术的必要战略投入。故20
25年度公司经营利润出现亏损。现阶段公司已高度重视经营提质增效工作：一方面加大市场开拓力度，统筹推进新旧产品
市场推广，着力扩大整体销售规模；另一方面持续强化内部管控，优化研发流程与资金使用效率，全方位提升经营管理水
平。从经营数据来看，公司营收端已呈现稳步回暖的积极趋势。
3、请问公司的专用车辆改装业务，主要是改装哪类车辆？
答：公司专用车辆改装业务主要由控股公司江苏智屯达车载系统有限公司承担，其拥有整车系统业务发展所需的各项
资质,包括各项特殊行业相关资质。主要装备各式电源车、远控车、指挥车、通信车、雷达车、方舱及车辆等,可以广泛运
用于指挥、应急等专用领域。
4、请问公司会直接提供大模型产品吗？
答：公司不直接面向市场推出和销售通用大模型产品，而是依托自身核心技术优势，聚焦行业场景化AI能力建设与系
统集成，重点布局垂直领域专用大模型。我们将垂直大模型作为核心技术能力组件，深度融合公司智能化、无人化产品，
匹配特定行业与客户的定制化业务需求。公司正积极与国内科研院所、院校开展深度合作，持续提升专业化模型的研发与
应用水平。
─────────────────────────────────────────────────────
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|