价值分析☆ ◇688793 倍轻松 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-11-11
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 1 2 0 0 0 3
2月内 1 2 0 0 0 3
3月内 3 5 0 0 0 8
6月内 4 5 0 0 0 9
1年内 9 11 1 0 0 21
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 1.49│ -2.02│ -0.59│ 0.62│ 0.94│ 1.32│
│每股净资产(元) │ 10.63│ 7.67│ 4.71│ 5.20│ 5.97│ 7.10│
│净资产收益率% │ 14.02│ -26.33│ -12.57│ 11.67│ 15.40│ 18.34│
│归母净利润(百万元) │ 91.86│ -124.43│ -50.87│ 52.89│ 80.56│ 113.33│
│营业收入(百万元) │ 1189.54│ 895.86│ 1274.80│ 1331.11│ 1522.22│ 1743.44│
│营业利润(百万元) │ 105.86│ -147.20│ -41.56│ 60.22│ 93.33│ 130.78│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-11-11 买入 维持 --- 0.33 0.71 1.06 长江证券
2024-11-05 增持 维持 --- 0.29 0.69 1.14 方正证券
2024-10-30 增持 调低 --- 0.27 0.60 1.13 国盛证券
2024-09-09 增持 调低 39 0.69 0.89 1.18 华创证券
2024-08-30 买入 维持 --- 0.59 0.77 0.96 国盛证券
2024-08-28 买入 维持 --- 0.71 1.13 1.52 长江证券
2024-08-28 增持 维持 --- 0.89 1.25 1.71 方正证券
2024-08-27 增持 维持 --- 0.72 0.97 1.37 申万宏源
2024-05-29 买入 维持 --- 1.06 1.41 1.82 长江证券
2024-05-20 买入 维持 --- 0.78 1.04 1.42 中信建投
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-11-11│倍轻松(688793)单季度营收承压，毛利率有所改善
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投资建议：公司深耕智能便携按摩器，拥有自主品牌“breo”与“倍轻松”，产品带给用户的健康体验良
好，形成了显著的境内外品牌效应，在此基础上公司积极推出新品、优化渠道策略，有望实现新的高质量发展
，预计公司2024-2026年归母净利润分别为2849.92、6113.29和9068.88万元，维持“买入”评级。
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2024-11-05│倍轻松(688793)公司点评报告：业绩短期承压，静待需求复苏
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投资建议：公司为国内智能便携按摩器领域龙头，产品端持续推新，渠道端初步形成抖音渠道引流至其他
电商平台和线下直营门店分流驱动“大单品”销售策略，线下直营门店整体持续减亏，收入有望维持增长，利
润端来看，伴随需求的逐步回暖，规模效应下盈利能力有望改善。我们预计2024-2026年公司归母净利润分别
为0.25/0.59/0.98亿元，对应EPS分别为0.29/0.69/1.14元，当前股价对应PE分别为107/44/27倍。维持“推荐
”评级。
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2024-10-30│倍轻松(688793)Q3费用率增加，盈利水平下滑
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盈利预测与投资建议：考虑到公司24Q3利润下滑幅度较大，我们下调24年全年利润预测，预计公司2024-2
026年归母净利润分别为0.23/0.52/0.97亿元，同比+146.0%/+122.1%/+86.2%，下调至“增持”评级。
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2024-09-09│倍轻松(688793)2024年半年报点评：整体收入相对承压，盈利能力大幅改善
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投资建议：考虑到公司经营短期仍然承压，我们调整24/25年EPS预测为0.69/0.89元（前值1.23/1.83元）
，新增26年EPS预测为1.18元，对应PE为48/37/28倍。参考DCF估值法，我们调整目标价至39元，对应24年56倍
PE，调整为“推荐”评级。
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2024-08-30│倍轻松(688793)持续扭亏，头部按摩产品收入高增
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盈利预测与投资建议：由于行业需求恢复较慢，我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为0.51/0.66/0
.82亿元，同增200.2%/29.2%/24.8%，维持“买入”评级。
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2024-08-28│倍轻松(688793)产品、渠道持续完善，销售费率大幅优化
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维持公司买入评级：公司深耕智能便携按摩器，已经形成较强的品牌认知，在此基础上公司积极推出新品
、优化渠道策略，有望实现新的高质量发展，预计公司2024-2026年归母净利润分别为0.61、0.97和1.30亿元
，维持“买入”评级。
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2024-08-28│倍轻松(688793)公司点评报告：业绩扭亏为盈，公司盈利能力显著改善
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投资建议：公司为国内智能便携按摩器领域龙头，产品端持续推新，渠道端初步形成抖音渠道引流至其他
电商平台和线下直营门店分流驱动“大单品”销售策略，线下直营门店整体持续减亏，并发力B端业务和视频
号，收入有望维持快速增长，降本控费带来盈利能力改善，并有望延续。我们预计2024-2026年公司归母净利
润分别为0.76/1.08/1.47亿元，对应EPS分别为0.89/1.25/1.71元，当前股价对应PE分别为36/26/19倍。维持
“推荐”评级
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2024-08-27│倍轻松(688793)2024年中报点评：业绩符合预期，盈利能力同比大幅改善
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下调盈利预测，维持“增持”投资评级。我们小幅下调对于公司的盈利预测，预计2024-2026年分别可以
实现归母净利润0.62、0.84、1.18亿元（前值为0.79、1.15、1.47亿元），同比分别转正、+34.4%、+41.0%，
对应当前市盈率分别为43倍、32倍和23倍。公司经营状况持续修复，我们维持“增持”投资评级。
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2024-05-29│倍轻松(688793)营收较快增长，季度实现扭亏
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投资建议：公司深耕智能便携按摩器，已经形成较强的品牌认知，在此基础上公司积极推出新品、优化渠
道策略，有望实现新的高质量发展，预计公司2024-2026年归母净利润分别为0.91、1.21和1.56亿元，维持“
买入”评级。
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2024-05-20│倍轻松(688793)Q1业绩开始兑现，期待后续盈利的持续改善
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投资建议：我们预计24-26年公司分别实现营业收入15.43、17.89、20.40亿元，同比分别增长21%、16%、
14%；分别实现归属母公司净利润0.67、0.89、1.22亿元，同比分别增长231.06%、33.61%、37.36%。看好公司
供应链降本、费用投放精细化以及产品推新所带来的盈利改善趋势，维持买入评级。
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