研报评级☆ ◇688800 瑞可达 更新日期：2026-11-07◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-11-01
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1周内 1 0 0 0 0 1
1月内 1 0 0 0 0 1
2月内 2 0 0 0 0 2
3月内 2 1 0 0 0 3
6月内 3 1 0 0 0 4
1年内 4 3 0 0 0 7
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 0.86│ 1.11│ 1.45│ 1.22│ 2.50│ 4.71│
│每股净资产(元) │ 12.27│ 13.23│ 11.44│ 9.58│ 11.70│ 15.63│
│净资产收益率% │ 7.04│ 8.36│ 12.07│ 12.82│ 21.67│ 28.79│
│归母净利润(百万元) │ 136.81│ 175.27│ 299.07│ 350.17│ 719.28│ 1356.34│
│营业收入(百万元) │ 1554.98│ 2414.67│ 3151.07│ 4096.33│ 6959.67│ 11084.67│
│营业利润(百万元) │ 143.83│ 199.63│ 340.35│ 407.18│ 839.37│ 1588.69│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-11-01 买入 维持 42.21 0.91 1.86 2.85 华泰证券
2026-09-28 买入 维持 --- 1.07 3.59 8.80 中邮证券
2026-09-05 增持 维持 85.58 --- --- --- 中金公司
2026-06-23 买入 维持 --- 1.67 2.04 2.47 国盛证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-11-01│瑞可达(688800)AI产品矩阵和产能储备逐步完善 │华泰证券 │买入
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瑞可达Q3实现营收9.26亿元（yoy+16.28%，qoq+16.32%），归母净利润0.40亿元（yoy-47.83%，qoq-23.72%），扣非
净利润0.37亿元（yoy-47.36%，qoq-25.47%）。1-3Q26实现营收24.74亿元（yoy+6.58%），归母净利润1.51亿元（yoy-35
.39%），扣非净利润1.44亿元（yoy-34.41%）。公司Q3收入增速较上半年有所提升，但受毛利率下滑及研发和财务费用增
长影响，短期盈利能力承压。公司以新能源汽车连接器为基本盘，正积极拓展AI数据中心高速铜连接、光连接及电源连接
等新兴业务。我们看好公司AI业务的逐步放量，有望进一步打开中长期成长空间。维持”买入”评级。
3Q26回顾：收入增速回升，利润端仍待修复
3Q26公司营收同比增长16.28%，增速较1H26的1.51%有所提升，主要得益于汽车新客户放量以及AI通信连接器出货增
加。盈利能力方面，3Q26公司综合毛利率为18.41%（yoy-2.41pct，qoq-1.39pct），主要受到新能源车行业价格竞争及成
本压力，毛利率持续承压。费用方面，3Q26公司销管研三项费用率合计10.85%（yoy+0.90pct），其中研发费用0.50亿元
（yoy+40.50%）；财务费用0.16亿元（yoy+121.40%），主要受可转债利息及汇兑损益等因素影响。毛利率下降叠加期间
费用增长，导致Q3归母净利润同比下降47.83%，利润增速弱于收入。
未来展望：AI业务加速拓展，多产品布局驱动长期成长
1）AEC：公司通过苏州瑞创布局DAC、ACC及AEC等高速铜缆产品，400G/800GAEC已进入国内外头部云服务商供应链并
逐步批量交付，产能持续爬坡；1.6T产品逐步送样，随着客户持续拓展及产品规格升级，有望推动收入加速增长。2）FAU
：公司通过瑞辉光子布局FAU及高密度无源光连接组件，8月公司公告拟投入2亿元募集资金建设新一代高精度光通信无源
连接组件产业化项目，预计2027年建成，有望进一步提升光连接产品交付能力。3）电源连接：公司依托高压大电流连接
技术积累，积极拓展PowerWhip电源线缆、Busbar母排及大功率电力连接组件，布局AI数据中心供电场景，有望受益于AI
机柜功率密度提升及供电架构升级。我们看好公司持续完善AI互连产品矩阵，以及持续向液冷、半导体探针等领域进行产
品拓展，为公司长期成长提供支撑。
未来展望：AI业务加速拓展，多产品布局驱动长期成长
考虑到26年以来国内新能源车市场需求疲软，导致公司新能源连接器业务增长和盈利能力承压，我们下调2026-2028
年公司营业收入预测至37.3/51.6/68.5亿元（较26/27/28年前值下调17/10/10%）；略微下调26/27/28年毛利率至20.3/24
.3/26.6%（较前次下调3.6/1.0/0.2pct），我们认为后续高毛利率AI连接产品放量依旧有望推动盈利能力大幅增长；考虑
到今年费用端受到转债发行、研发投入增长带来的压力，最终我们下调2026-2028年归母净利润预测至2.6/5.4/8.2亿元（
较26/27/28年前值下调45/19/14%）。给予公司27年22.7XPE估值（Wind一致预期可比公司估值均值），目标价42.21元（
前值120.45元，基于26年51.9XPE估值，主要系市场流动性风险导致可比公司估值水平下降，若基于新股本折算目标价前
值85.90），维持“买入”评级。
风险提示：终端需求增速放缓，公司新品扩展不及预期
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2026-09-28│瑞可达(688800)AEC高速铜缆+光学器件，助力数通业务高速发展 │中邮证券 │买入
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营收稳增利润调整蓄势。2026H1，公司实现营业收入15.48亿元，同比增长1.51%，经营整体稳健。其中主营业务收入
15.15亿元，同比增长0.92%。分渠道看，内销表现亮眼，实现收入13.71亿元，同比增长8.39%，本土市场成为核心增长引
擎；外销受外部环境影响实现收入1.43亿元，同比有所回落，公司正积极完善海外布局。利润端，实现归母净利润1.11亿
元，同比下降29.36%。
技术领先，多领域布局优势显著。公司掌握板对板射频连接器、板对板高速连接器、高压大电流连接器、换电连接器
、高密度混装连接器、车载同轴连接器、车载以太网连接器、液冷超充、数据中心高速铜缆等多项核心连接技术，构建了
覆盖多应用场景的核心技术矩阵，高压连接器、换电连接器、车载智能网联连接器、5G板对板射频连接器等核心产品性能
处于国际领先或国内领先水平，为下游企业实现技术突破创造了有利条件。5G通信领域，公司多款板对板射频连接器突破
国外连接器企业在4G时代的专利封锁，助力国内通信主设备企业提升5G通信基站AAU国产化率，产品已全面服务全球主要
通信设备制造商和通信系统制造商；5G连接器已完成高频率（RSMP-F）、高功率（RSMP+）、低互调（RSMP-MP）的全面迭
代升级，浮动一体化SCC型连接器和毫米波连接器可充分满足5.5G基站的各类应用需求，目前已与中兴通讯、三星、爱立
信、诺基亚等客户在5.5G领域开展深度合作，多个项目获得定点。AI与数据中心通信领域，公司连接系统作为核心基础产
品，可为AI系统提供全场景解决方案，产品矩阵涵盖高速数据传输（400G、800G、1.6T的I/O有源及无源铜缆连接产品AEC
、ACC、DAC等）、光通信（FAU等各类光连接器）、电源电力传输（POWERWHIP和BUSBAR等）、PCIE协议传输（MCIO、GENZ
等）、UQD冷却连接解决方案等系列品类，同时持续推进高速背板系统、BP线缆系统、CABLETRAY系统的研发和创新；其中
自主研发的AEC高速铜缆产品具备支持400Gbps/800Gbps及更高速率、低信号衰减、抗电磁干扰、高密度连接、即插即用等
特性，正逐步推向市场。新能源汽车领域，公司拥有全系列高压大电流连接器及组件、换电系列连接器、智能网联系列连
接器、CCS、交直流充电枪、液冷充电枪等产品，已取得国内外知名汽车整车企业和汽车电子系统集成商的供货资质并实
现批量供货；公司为主流客户独创的换电连接解决方案，解决了新能源汽车整车换电的技术难题，随市场认可度持续提升
，将为下游新能源汽车企业提升差异化竞争能力持续赋能；自主创新研发的车载智能网联产品包含FAKRA、mini-FAKRA、H
SD、车载以太网连接器、车规级TypeC接口、板对板浮动高速连接器等，主要应用于智能驾驶、智能座舱、信息娱乐等车
载系统。人形机器人领域，公司可为客户提供全面丰富的产品及解决方案，覆盖电源连接、运动及运动控制连接、视觉与
感知连接、旋转连接、高速大脑及域控连接、无线连接七大场景并配套相应结构部件，全方位适配人形机器人的多元连接
需求。
"高速铜缆+光器件"协同的互联产品矩阵加速落地。报告期内，公司完成对苏州瑞创增资控股，增资后持股比例达60.
6061%并取得3名董事推荐权，进一步强化高速铜缆业务控制权与协同效应。苏州瑞创产业化进展显著：单通道112G/224G
已实现稳定传输并进入头部云服务商供应链，400G/800GAEC产品逐步批量交付且产能持续爬坡，1.6T产品已送样北美客户
，PCIeMCIO、DA-CEM等高速内线产品开启小批量交付，448G通道产品技术储备同步推进，泰国生产基地按计划建设，全球
化产能布局有序展开。同时，公司积极延伸至无源光器件领域，重点布局光纤连接器研发制造，对接下游光模块厂商需求
，构建"高速铜缆+光器件"协同的互联产品矩阵。
投资建议
我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入41/102/199亿元，归母净利润3.1/10.3/25.4亿元，维持“买入”评级
。
风险提示
产业集中度较高风险；市场竞争加剧风险；技术迭代风险；成本持续上升风险；存货跌价风险；主要原材料价格上涨
风险。
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2026-09-05│瑞可达(688800)加码AI产品布局，丰富连接产品矩阵 │中金公司 │增持
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公司近况
公司近期持续加码AI产品布局：8月25日，公司公告拟将部分募集资金用于新建光通信无源连接组件产业化项目；8月
25日，公司中报披露AEC产品验证与量产进展；9月2日，公司表示已与全球领先的多家具身机器人公司展开合作，开发完
成多款产品并实现批量供货。
评论
募投调整加码光通信产品布局。公司拟从原高频高速连接系统项目调减2亿元募集资金，投向瑞辉光子新一代高精度
光通信无源连接组件产业化项目。公司苏州相关生产线已批量交付，并研发高密度光连接器。AEC高速铜互连进入交付阶
段。公司中报披露，苏州瑞创进入头部云服务商供应链，400G/800GAEC逐步批量交付，1.6T向北美客户送样；PCIeMCIO、
DA-CEM开启小批量交付。我们认为，公司布局无源光通信和AEC高速铜互连，完善了AI连接产品矩阵，拓展AI基础设施领
域的可触达市场空间。
具身智能连接产品矩阵持续丰富。公司已形成覆盖运动关节、动力供能、感知通信、通用互连及换电等环节的产品布
局：关节模组及腰颈部连接器兼顾电源信号集成、抗振与旋转耐久，动力及电池连接器满足整机稳定供能和高压连接，高
速以太网、射频与天线产品支撑视觉感知与数据传输，并通过高耐久线束、圆形连接器及换电连接器补齐整机电气闭环和
快速补能需求。我们认为，公司加快具身智能场景连接器布局有助于拓展AI应用场景和长期业务空间。
盈利预测与估值
我们维持2026/27年盈利预测4.4/6.2亿元不变。当前股价对应2026/27年38.2/27.0倍P/E。维持跑赢行业评级，维持
除权后目标价85.58元不变，对应2026/27年56.1/39.6倍P/E，较当前股价有46.97%的上行空间。
风险
新能源汽车客户去库存及需求恢复不及预期；AEC等AI产品批量交付不及预期。
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2026-06-23│瑞可达(688800)发布员工激励激发经营活力，进军AI成为NV合作伙伴 │国盛证券 │买入
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事件：公司发布员工激励计划，拟授予激励对象的限制性股票100万股，其中首次授予80万股，预留20万股。同时，
公司发布员工持股计划，并公告决定不提前赎回“瑞可转债”。
发布激励计划，协同一心助力发展。公司发布员工激励计划，首次授予价格为96.25元/股：1）首次+预留授予（若预
留部分在2026年Q3报告披露前（含）授予）：以2025年营业收入为基数，2026年/2027年营业收入增长率不低于15%/30%；
2）预留授予（若预留部分在2026年Q3报告披露后授予）：以2025年营业收入为基数，2027年/2028年营业收入增长率不低
于30%/45%。同时公司发布员工持股计划，总人数不超过400人，其中公司董事、高级管理人员5名，覆盖范围广，有助于
稳定核心团队、激发经营活力。
海内外产能落地，主业稳健增长。根据Statista，2021年全球新能源汽车市场规模约3,460亿美元，预计到2027年约8
,600亿美元，远期增长空间巨大。根据DATABRIDGE的预测，2023年全球自动驾驶汽车市场规模价值990亿美元，预计2031
年达6207亿美元，CAGR26%。在L3及以上自动驾驶逐渐落地、车联网普及等驱动下，汽车连接器行业将进一步快速增长。
目前，公司已布局美国、墨西哥两个海外工厂，同时积极推进泰国、摩洛哥工厂的筹建，以及国内重庆新建基地、泰州基
地改建升级，逐步推动海内外产能落地，构建国内外联动的韧性供应链。
和中际旭创成立合资公司，进军AI领域成为NV合作伙伴。根据AstuteAnalytica，2024年全球数据中心市场规模为3,5
29亿美元，预计2033年达8,768亿美元，CAGR11%。公司可为AI系统提供全场景解决方案，涵盖高速数据传输、UQD冷却连
接解决方案等产品，同时推进高速背板等系统的研发和创新。公司的合资子公司苏州瑞创（（增资后持股）聚焦61%AI领
域高速铜缆连接产品，包括AEC、DAC和ACC产品，已实现400G/800G产品的小批量交付，同时更高速率的多款产品也在按计
划推进，泰国瑞创公司也按计划稳步推进。公司目前已完成NV电源类连接器产品的送样与测试，正就NV下一代产品贡献电
源类连接器解决方案。
盈利预测与估值：受益于海内外产能落地+和中际旭创成立合资公司，进军AI领域成为NV合作伙伴，预计公司2026-20
28年归母净利润分别为4.8/5.9/7.1亿元，对应PE分别为59/48/40倍，维持“买入”评级。
风险提示：原材料价格波动；客户销量不及预期；新业务拓展不及预期。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：7家
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2026-11-02│瑞可达(688800)2026年11月2日投资者关系活动主要内容
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一、 公司介绍
苏州瑞可达连接系统股份有限公司是专业从事连接器产品的研发、生产、销售和服务的国家专精特新“小巨人”企业
。自设立伊始，公司始终以连接器产品为核心，持续技术开发迭代，坚持客户需求导向，具备包含连接器、组件和模块的
完整产品链供应能力，公司是同时具备光、电、微波、高速数据、流体连接器产品研发和生产能力的企业之一。
在新能源领域，公司作为新能源汽车行业主流供应商，构建了完整的连接系统解决方案产品矩阵：涵盖了高压大电流
连接器、CCS 电池连接系统等产品的电力连接系统；包含了换电连接器、交直流充电枪（含液冷技术）、充电桩及超充系
统等产品的补能连接系统。在储能领域，公司主要提供各类储能高低压连接器、手动维护开关、电子母排、高压线束、电
池连接系统等产品，主要为住宅、工商业、大型电网、光储充一体智能场所等进行产品配套。
在通讯领域，公司主要包括移动通信和数据中心两大解决方案。在移动通信基站应用上，公司自主研发的 RSMP 型连
接器、浮动一体化的 SCC 型连接器、毫米波连接器等产品，不仅可以适用于 5.5G 基站的建设，获得标杆客户多个项目
定点，而且还在结合 6G、低轨卫星通信等新兴通信需求不断迭代升级。在数据中心应用上，公司优先开发了应用于数据
中心的各类高速线缆产品，包括无源铜缆（DAC）、有源铜缆（ACC、AEC），上述高速线缆产品主要用于数据中心内短距
离的高速数据通信，部分替代了光纤+光模块的通信方案，降低了数据中心的建设成本和能耗，市场需求旺盛。同时，公
司结合自身技术特点，在电源类产品解决方案、高速板对板连接器、背板连接器以及 SFP+、CAGE 系列产品上均实现突破
，形成了较为丰富的产品组合，赢得了客户的认可。此外，公司也在逐步布局无源光器件的研发制造业务，重点聚焦于各
类光纤连接器产品，满足下游光模块企业日益增长的需求。在汽车领域，公司汽车“智能化”连接系统综合解决方案囊括
了 FAKRA/Mini-FAK
RA 射频连接器、HSD 高速数据连接器、车载以太网、浮动式板对板连接器等产品的智能连接系统，主要应用于智能
驾驶、智能座舱、信息娱乐系统等的信号及高速数据连接。
在工业及其他领域，公司提供的工业等其他连接系统产品主要应用于轨道交通、医疗器械、机器人、风能、光伏、电
力等行业。其中重载连接器、车钩连接器主要服务于轨道车辆，在医疗器械领域主要用于一次性内窥镜的插入部系列和消
融系列的连接器及相关组件产品。此外，公司还生产用于机器人和低空飞行器的高低压连接器、线束组件等产品。
二、 问答环节
Q：贵公司目前 AEC 产品放量情况？
A：高速铜缆连接器相关产品主要由苏州瑞创连接技术有限公司主导推进，高速铜缆产业化稳步推进，实现单通道11
2G、224G 的稳定传输，产品已进入头部云服务商供应链。目前，400G/800G AEC 产品已实现逐步批量交付，产能持续爬
坡，1.6T 产品也已送样北美客户，同时 PCIe MCIO、DA-CEM 等高速内线产品已开启小批量交付，并且正在进行 448G通
道产品的攻克和技术储备，泰国瑞创公司也按计划稳步推进。公司 2026 年第三季度营业收入增长，已反映该类新业务的
贡献逐步落地。
Q：三季度报公司收入增长，但利润下滑比较多，主要原因是哪些方面？
A：报告期收入实现增长，但收入增速未能覆盖期间费用的增幅，其中财务费用增速较快。现阶段公司正处于高速铜
缆等新业务拓展期，持续加大研发投入、布局海内外生产基地；同时受股权激励股份支付摊销、可转债利息计提等因素影
响，费用端抬升，对当期利润形成阶段性影响。随着新业务产能持续爬坡、规模效应逐步释放，后续盈利水平有望改善。
Q：贵公司新一代光通信无源连接组件业务，现阶段形势如何？
A：新一代高密度光通信无源连接组件业务主体为今年七月设立于绵阳的全资子公司四川瑞辉光子科技有限公司，重
点面向数据通信市场的高端光电连接系统与一体化解决方案。苏州基地定位为研发中心，负责前期客户对接与样品导入。
子公司设立后各项工作按规划稳步推进，后续交付计划已纳入公司整体产能及业务统筹安排，公司协同资源保障业务有序
落地。
Q：公司从电切入光，这条产品线与主业在产线逻辑上是否存在可复制的共性？
A：公司是同时具备光、电、微波、高速数据、流体连接器产品研发和生产能力的企业之一。公司以通信业务起家，
早年已有光业务布局，后续结合战略进行调整。本次重新布局光无源组件，现阶段重点整合行业资源、对接下游需求。该
赛道技术相对成熟，竞争核心聚焦工艺管控与制造管理能力。公司在各类连接器业务沉淀的制造团队、工厂运营经验具备
可迁移性，同时组织响应高效、执行力强，为本业务落地奠定良好基础。
Q：公司未来的资本开支计划是怎样的？
A：公司未来几年资本开支将聚焦国内产能配置和全球化布局两个方向，重点投向核心产能升级、海外生产基地建设
及技术研发迭代。逐步推进国内四川瑞辉基地、重庆基地建设、改建泰州基地以及海外工厂的产能落地，构建国内外的韧
性供应链，同步配套本地化运营资源。资本投放将与市场增量、订单节奏协同匹配，优先保障与市场需求匹配的产能升级
和确定性增长业务，兼顾财务稳健性与扩张效率。
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参与调研机构：20家
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2026-09-30│瑞可达(688800)2026年9月30日投资者关系活动主要内容
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一、 公司介绍
苏州瑞可达连接系统股份有限公司是专业从事连接器产品的研发、生产、销售和服务的国家专精特新“小巨人”企业
。自设立伊始，公司始终以连接器产品为核心，持续技术开发迭代，坚持客户需求导向，具备包含连接器、组件和模块的
完整产品链供应能力，公司是同时具备光、电、微波、高速数据、流体连接器产品研发和生产能力的企业之一。
在新能源领域，公司作为新能源汽车行业主流供应商，构建了完整的连接系统解决方案产品矩阵：涵盖了高压大电流
连接器、CCS 电池连接系统等产品的电力连接系统；包含了换电连接器、交直流充电枪（含液冷技术）、充电桩及超充系
统等产品的补能连接系统。在储能领域，公司主要提供各类储能高低压连接器、手动维护开关、电子母排、高压线束、电
池连接系统等产品，主要为住宅、工商业、大型电网、光储充一体智能场所等进行产品配套。
在通讯领域，公司主要包括移动通信和数据中心两大解决方案。在移动通信基站应用上，公司自主研发的 RSMP 型连
接器、浮动一体化的 SCC 型连接器、毫米波连接器等产品，不仅可以适用于 5.5G 基站的建设，获得标杆客户多个项目
定点，而且还在结合 6G、低轨卫星通信等新兴通信需求不断迭代升级。在数据中心应用上，公司优先开发了应用于数据
中心的各类高速线缆产品，包括无源铜缆（DAC）、有源铜缆（ACC、AEC），上述高速线缆产品主要用于数据中心内短距
离的高速数据通信，部分替代了光纤+光模块的通信方案，降低了数据中心的建设成本和能耗，市场需求旺盛。同时，公
司结合自身技术特点，在电源类产品解决方案、高速板对板连接器、背板连接器以及 SFP+、CAGE 系列产品上均实现突破
，形成了较为丰富的产品组合，赢得了客户的认可。此外，公司也在逐步布局无源光器件的研发制造业务，重点聚焦于各
类光纤连接器产品，满足下游光模块企业日益增长的需求。在汽车领域，公司汽车“智能化”连接系统综合解决方案囊括
了 FAKRA/Mini-FAK
RA 射频连接器、HSD 高速数据连接器、车载以太网、浮动式板对板连接器等产品的智能连接系统，主要应用于智能
驾驶、智能座舱、信息娱乐系统等的信号及高速数据连接。
在工业及其他领域，公司提供的工业等其他连接系统产品主要应用于轨道交通、医疗器械、机器人、风能、光伏、电
力等行业。其中重载连接器、车钩连接器主要服务于轨道车辆，在医疗器械领域主要用于一次性内窥镜的插入部系列和消
融系列的连接器及相关组件产品。此外，公司还生产用于机器人和低空飞行器的高低压连接器、线束组件等产品。
二、 问答环节
Q：贵公司后续资本开支情况大概是什么布局？
A：公司现阶段及后续资本开支主要围绕产能布局优化与新业务产能扩张展开，相关安排基于长期发展需要统筹推进
，重点投向核心产能升级、海外生产基地建设及技术研发迭代。资本投放将与市场增量、订单节奏协同匹配，优先保障与
市场需求匹配的产能升级和确定性增长业务，兼顾财务稳健性与扩张效率。
Q：从贵公司角度如何看光进铜退对铜缆的影响？
A：“光进铜退”、“全光网络”、“部分铜代替光”等话题是业界时常争论的，伴随着产业的发展步伐，技术的更
新迭代，相信当下的高速铜缆产品也是商业化落地市场选择的最佳结果。公司看好高速铜缆产品的独特优势，伴随着 AI
算力等技术的不断发展，市场对高速铜缆的需求也在日益增大，高速铜缆产品在 AI 场景的应用具有极大的市场成长空间
。公司是能同时提供光、电、微波、高速数据、流体连接的综合解决方案的优质供应商，针对 AI 应用也布局了多项产品
，包括电源类、高速传输类、液冷类。
Q：贵公司旗下的瑞辉光子和苏州瑞创的区别？
A：苏州瑞创连接技术有限公司为公司的合资公司，主要聚焦高速铜缆连接器相关产品，规划产品主要包括AEC、DAC
和 ACC 高速铜缆类产品，高速板对板连接器，高速 I/O 连接器等系列产品。四川瑞辉光子科技有限公司为公司七月份新
设的全资子公司，重点面向新一代高密度光通信无源连接组件产品，主要服务于数据通信市场。
Q：关于贵公司 AEC 产品的出货订单情况，能否做个简单的介绍？
A：高速铜缆连接器相关产品主要由苏州瑞创连接技术有限公司主导推进，高速铜缆产业化稳步推进，实现单通道112
G、224G 的稳定传输，产品已进入头部云服务商供应链。目前，400G/800G AEC 产品已实现逐步批量交付，产能持续爬坡
，1.6T 产品也已送样北美客户，同时 PCIe MCIO、DA-CEM 等高速内线产品已开启小批量交付，并且正在进行 448G通道
产品的攻克和技术储备，泰国瑞创公司也按计划稳步推进。
Q：介绍下公司未来重点布局哪些领域的产品或技术研发和业务？
A：公司未来重点布局的产品或技术研发和业务领域主要是：1、围绕 AI 数据中心（包括高速铜连接、服务器电源连
接系统、光通信等）展开相关产品的预研，为客户提供解决方案；2、围绕汽车“智能化”车载高频高速产品进行深度市
场拓展；3、围绕液冷、800V 直流电源、半导体测试线缆组件技术等进行深度开发；4、在机器人、医疗器械、低空经济
等领域做好技术储备及产品开发。5、全球化布局上，公司加大海外市场开发、基地建设的投入，将海外市场占比进一步
提高。
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参与调研机构：13家
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2026-09-01│瑞可达(688800)2026年9月1日投资者关系活动主要内容
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一、 公司介绍
苏州瑞可达连接系统股份有限公司是专业从事连接器产品的研发、生产、销售和服务的国家专精特新“小巨人”企业
。自设立伊始，公司始终以连接器产品为核心，持续技术开发迭代，坚持客户需求导向，具备包含连接器、组件和模块的
完整产品链供应能力，公司是同时具备光、电、微波、高速数据、流体连接器产品研发和生产能力的企业之一。
在新能源汽车领域，经过多年的技术创新和市场拓展，公司成功实现了国内外知名汽车整车企业和汽车电子系统集成
商的供货资质并批量供货。
在储能连接器领域，公司的储能合作主要围绕商用储能和家用储能两个领域展开；在商用储能方面公司与国内储能领
域的多家客户展开合作。家用储能项目目前主要针对国外客户，提供家用光储充系统的控制柜组件。
在通信连接器领域，公司研发了 5G 系统 MASSIVE MIMO 板对板射频盲插连接器、无线基站的光电模块集成连接器等
多款新型连接器，在 5G 网络建设中赢得先机，成功实现全球主要通信设备制造商和通信系统制造商的配套。在 AI 与数
据中心通信领域，连接系统作为 AI 及数据中心的核心产品，公司为 AI 系统提供完整的解决方案。
在工业及其他领域，车钩连接器、重载连接器、工业连接器、医疗连接器主要应用于轨道交通、机车空调、风能、光
伏、电力、机器人、医疗器械等行业。
二、 问答环节
Q：贵公司能否针对新成立的四川瑞辉光子科技有限公司做个大致介绍？
A：四川瑞辉光子科技有限公司重点面向新一代高密度光通信无源连接组件产品，深度布局光电子器件及人工智能等
前沿赛道。公司坐落于四川绵阳国家级科技城连接器产业园，致力于为数据通信市场提供高端光电连接系统与整体解决方
案。
Q：贵公司能否针对 AI 高速铜缆相关产品做个大致介绍？
A：AI 与数据中心是公司重点关注的新方向之一，公司是能同时提供光、电、微波、高速数据、流体连接的综合解决
方案的优质供应商，针对 AI 应用也布局了多项产品，包括电源类、高速数据传输类、液冷类。高速铜缆连接器相关产品
主要由苏州瑞创连接技术有限公司主导推进，规划产品主要包括 AEC、DAC 和 ACC 高速铜缆类产品，高速板对板连接器
，高速 I/O 连接器等系列产品。目前，瑞创公司自去年成立以来，已顺利完成从产品验证到规模量产的关键跨越，已实
现400G/800G 产品的小批量交付，正在推动产能爬坡，同时更高速率的多款产品也在按计划推进。
Q：请问贵公司如何看待当前市场上提出的旨在替代AEC 的各类解决方案？
A：公司始终密切关注行业技术演进趋势，对各类新兴解决方案保持开放且审慎的研判态度，技术路线的选择应根植
于客户实际应用场景以及成本预算。当前，公司已在相关前沿领域开展针对性布局，并持续跟踪产业动态变化，确保技术
储备与市场需求协同并进。伴随着产业的发展步伐，技术的更新迭代，相信当下的高速铜缆产品也是商业化落地市场选择
的最佳结果。公司看好高速铜缆产品的独特优势，伴随着 AI 算力等技术的不断发展，市场对高速铜缆的需求也在日益增
大，AEC 等产品在 AI 场景的应用具有极大的市场成长空间。公司是能同时提供光、电、微波、高速数据、流体连接的综
合解决方案的优质供应商，针对 AI 应用也布局了多项产品，包括电源类、高速传输类、液冷类。
Q：公司未来的资本开支计划是怎样的？
A：公司未来几年资本开支将聚焦国内产能配置和全球化布局两个方向，重点投向核心产能升级、海外生产基地建设
及技术研发迭代。逐步推进国内重庆基地建设、改建泰州基地以及海外泰国和摩洛哥工厂的产能落地，构建国内外的韧性
供应链，同步配套本地化运营资源。资本投放将与市场增量、订单节奏协同匹配，优先保障与市场需求匹配的产能升级和
确定性增长业务，兼顾财务稳健性与扩张效率。
Q：介绍下公司的传统业务的情况？
A：公司传统核心主业聚焦新能源以及基站通信两大板块。新能源板块涵盖新能源汽车充换电、储能两大业务。乘用
车市场热度有所回落，板块存在一定结构性分化，但重卡、工程机械配套需求维持景气，叠加储能业务持续拓展布局，新
能源整体实现稳步发展。通信业务方面，公司早年布局传统移动通信基站业务，现阶段业务重心转向车载高速互联产品，
市场认可度不断提升。
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参与调研机构：12家
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2026-08-05│瑞可达(688800)2026年8月5日投资者关系活动主要内容
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一、 公司介绍
苏州瑞可达连接系统股份有限公司是专业从事连接器产品的研发、生产、销售和服务的国家专精特新“小巨人”企业
。自设立伊始，公司始终以连接器产品为核心，持续技术开发迭代，坚持客户需求导向，具备包含连接器、组件和模块的
完整产品链供应能力，公司是同时具备光、电、微波、高速数据、流体连接器产品研发和生产能力的企业之一。
在新能源汽车领域，经过多年的技术创新和市场拓展，公司成功实现了国内外知名汽车整车企业和汽车电子系统集成
商的供货资质并批量供货。
在储能连接器领域，公司的储能合作主要围绕商用储能和家用储能两个领域展开；在商用储能方面公司与国内储能领
域的多家客户展开合作。家用储能项目目前主要针对国外客户，提供家用光储充系统的控制柜组件。
在通信连接器领域，公司研发了 5G 系统 MASSIVE MIMO 板对板射频盲插连接器、无线基站的光电模块集成连接器等
多款新型连接器，在 5G 网络建设中赢得先机，成功实现全球主要通信设备制造商和通信系统制造商的配套。在 AI 与数
据中心通信领域，连接系统作为 AI 及数据中心的核心产品，公司为 AI 系统提供完整的解决方案。
在工业及其他领域，车钩连接器、重载连接器、工业连接器、医疗连接器主要应用于轨道交通、机车空调、风能、光
伏、电力、机器人、医疗器械等行业。
二、 问答环节
Q：目前存储产业的爆火，是否会影响相关其他产业的走势?
A：现阶段存储行业景气度上行，将会对 CSP 厂商资本开支结构形成阶段性影响。厂商年度资本开支预算预先制定、
整体规模基本稳定，存储涨价周期内，投向存储板块的资金占比提升，长期伴随 AI 产业持续扩张发展，算力需求多点释
放，上下游配套产业将迎来轮动复苏、协同上行的格局。
Q：目前可能有一部分市场投资者会担心 CPO 会替代铜，贵公司怎么看？
A：“光进铜退”、“全光网络”、“部分铜代替光”等话题是业界时常争论的，伴随着产业的发展步伐，技术的更
新迭代，相信当下的高速铜缆产品也是商业化落地市场选择的最佳结果。公司看好高速铜缆产品的独特优势，伴随着 AI
算力等技术的不断发展，市场对高速铜缆的需求也在日益增大，相信 AEC 产品在 AI 场景的应用具有极大的市场成长空
间。公司是能同时提供光、电、微波、高速数据、流体连接的综合解决方案的优质供应商，针对 AI 应用也布局了多项产
品，包括电源类、高速传输类、液冷类。
Q：贵公司具身业务如何？
A：公司有应用于具身智能机器人及工业机器人领域的全面而丰富的产品和解决方案。在具身智能机器人领域为客户
主要提供包括电源连接、运动及运动控制连接、视觉与感知连接、旋转连接器及组件、高速大脑及域控连接、无线连接及
相应的结构部件。目前公司与全球领先的多个具身机器人公司合作，开发完成几十款产品，并已经形成批量供货。这是公
司未来重点发展的领域之一。后续公司会持续加码研发投入，联动上下游产业链协同研发迭代，紧抓行业需求增长机遇拓
展市场，助力公司长期高质量发展。
Q：贵公司的传统业务大概是什么情况？
A：公司传统核心主业聚焦新能源以及基站通信两大板块。新能源板块涵盖新能源汽车充换电、储能两大业务。乘用
车市场热度有所回落，板块存在一定结构性分化，但重
卡、工程机械配套需求维持景气，叠加储能业务持续拓展布局，新能源整体实现稳步发展。通信业务方面，公司早年
布局传统移动通信基站业务，现阶段业务重心转向车载高速互联产品，市场认可度不断提升。
Q：贵公司的墨西哥工厂目前是什么发展状况？
A：墨西哥工厂设立初衷，是就近配套北美核心战略客户，实现本地化交付、完善全球化产能布局。受海外宏观环境
波动、下游核心客户经营规划调整等因素影响，工厂前期预设经营目标未能如期达成。现阶段公司已主动开展产能战略优
化，同时依托墨西哥区位与供应链优势，面向海内外市场积极开拓新增客户，公司将稳步推进客户导入与产能释放工作，
力争尽早实现工厂盈亏平衡。
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参与调研机构：40家
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2026-07-03│瑞可达(688800)2026年7月3日投资者关系活动主要内容
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一、 公司介绍
苏州瑞可达连接系统股份有限公司是专业从事连接器产品的研发、生产、销售和服务的国家专精特新“小巨人”企业
。自设立伊始，公司始终以连接器产品为核心，持续技术开发迭代，坚持客户需求导向，具备包含连接器、组件和模块的
完整产品链供应能力，公司是同时具备光、电、微波、高速数据、流体连接器产品研发和生产能力的企业之一。
在新能源汽车领域，经过多年的技术创新和市场拓展，公司成功实现了国内外知名汽车整车企业和汽车电子系统集成
商的供货资质并批量供货。
在储能连接器领域，公司的储能合作主要围绕商用储能和家用储能两个领域展开；在商用储能方面公司与国内储能领
域的多家客户展开合作。家用储能项目目前主要针对国外客户，提供家用光储充系统的控制柜组件。
在通信连接器领域，公司研发了 5G 系统 MASSIVE MIMO 板对板射频盲插连接器、无线基站的光电模块集成连接器等
多款新型连接器，在 5G 网络建设中赢得先机，成功实现全球主要通信设备制造商和通信系统制造商的配套。在 AI 与数
据中心通信领域，连接系统作为 AI 及数据中心的核心产品，公司为 AI 系统提供完整的解决方案。
在工业及其他领域，车钩连接器、重载连接器、工业连接器、医疗连接器主要应用于轨道交通、机车空调、风能、光
伏、电力、机器人、医疗器械等行业。
二、 问答环节
Q：公司未来几年的资本开支情况？公司今年整体海外建厂费用和折旧摊销的影响？
A：公司从今年开始在海外主要是购置土地新建泰国和摩洛哥工厂，投资额较前期租赁厂房模式大幅增长，因此在前
期建设期间的费用对当期损益会有一定影响。在后期投产运营时，订单产能爬坡期，资产折旧摊销将产生较大影响。公司
未来几年资本开支将聚焦国内产能配置和全球化布局两个方向，重点投向核心产能升级、海外生产基地建设及技术研发迭
代。逐步推进国内新建重庆基地、改建泰州基地以及海外泰国和摩洛哥工厂的产能落地，构建国内外的韧性供应链，同步
配套本地化运营资源。资本投放将与市场增量、订单节奏协同匹配，优先保障与市场需求匹配的产能升级和确定性增长业
务，兼顾财务稳健性与扩张效率。
Q：公司目前在机器人领域的产品开发和客户拓展的情况。
A：公司有应用于具身智能机器人及工业机器人领域的全面而丰富的产品和解决方案。在具身智能机器人领域为客户
主要提供包括电源连接（电源连接器及组件）、运动及运动控制连接（信号连接器及组件）、视觉与感知连接（射频与数
据连接器及组件）、旋转连接器及组件（高寿命关节及 360 度无限旋转连接器）、高速大脑及域控连接（高速数据及光
纤连接组件）、无线连接（多种机器人天线及射频传输）及相应的结构部件。目前公司与全球领先的多个具身机器人公司
合作，开发完成几十款产品，并已经形成批量供货。这是公司未来重点发展的领域之一。
Q：公司未来重点布局哪些方面的产品或技术研发和业务领域？
A：公司未来重点布局的产品或技术研发和业务领域主要是：1、围绕 5.5/6G 基站通信，AI 数据中心（包括高速铜
连接、服务器电源连接系统等）展开相关产品的预研，为客户提供解决方案；2、围绕汽车“智能化”车载高频高速产品
进行深度市场拓展；3、围绕新能源汽车的液冷及超充加强技术，半导体测试线缆组件技术等进行深度开发；4、在机器人
、医疗器械、低空经济等领域做好技术储备及产品开发。5、全球化布局上，公司加大海外市场开发、基地建设的投入，
将海外市场占比进一步提高。
Q：公司目前在 AI 与数据中心领域产品及业务进展，国内和海外客户进展情况？
A：伴随着 AI 算力等技术的不断发展，市场对高速铜缆的需求也在日益增大，AEC 产品在 AI 场景的应用具有极大
的市场成长空间。AI 与数据中心是公司重点关注的新方向之一，公司是能同时提供光、电、微波、高速数据、流体连接
的综合解决方案的优质供应商，针对 AI 应用也布局了多项产品，包括电源类、高速数据传输类、液冷类。高速铜缆连接
器相关产品主要由苏州瑞创连接技术有限公司主导推进，规划产品主要包括 AEC、DAC 和 ACC 高速铜缆类产品，高速板
对板连接器，高速 I/O 连接器等系列产品。目前，瑞创公司已实现 400G/800G 产品的小批量交付，正在推动产能爬坡，
同时更高速率的多款产品也在按计划推进。
Q：如何看待高速铜缆连接器的应用前景？
A：“光进铜退”、“全光网络”、“部分铜代替光”等话题是业界时常争论的，伴随着产业的发展步伐，技术的更
新迭代，相信当下的高速铜缆产品也是商业化落地市场选择的最佳结果。公司看好高速铜缆产品的独特优势，伴随着 AI
算力等技术的不断发展，市场对高速铜缆的需求也在日益增大，相信 AEC 产品在 AI 场景的应用具有极大的市场成长空
间。公司是能同时提供光、电、微波、高速数据、流体连接的综合解决方案的优质供应商，针对 AI 应用也布局了多项产
品，包括电源类、高速传输类、液冷类。
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