研报评级☆ ◇688805 健信超导 更新日期：2026-05-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-02-24
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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3月内 0 1 0 0 0 1
6月内 0 1 0 0 0 1
1年内 0 1 0 0 0 1
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 0.39│ 0.44│ 0.45│ 0.49│ 0.55│ ---│
│每股净资产(元) │ 3.46│ 3.76│ 7.29│ ---│ ---│ ---│
│净资产收益率% │ 11.19│ 11.78│ 6.14│ ---│ ---│ ---│
│归母净利润(百万元) │ 48.73│ 55.78│ 75.08│ 83.00│ 92.00│ ---│
│营业收入(百万元) │ 450.64│ 425.50│ 579.25│ 676.00│ 794.00│ ---│
│营业利润(百万元) │ 55.14│ 62.12│ 85.86│ 92.00│ 103.00│ ---│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-02-24 增持 首次 --- 0.49 0.55 --- 东莞证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-02-24│健信超导(688805)深度报告：全国MRI超导磁体独立供应龙头 │东莞证券 │增持
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公司是全国MRI超导磁体独立供应龙头。公司主要从事医用磁共振成像(MRI)设备核心部件的研发、生产和销售，主要
产品包括超导磁体、永磁体和梯度线圈，占MRI设备核心部件成本的比例在50%左右。公司已与国内外知名MRI设备厂商如
日本富士胶片集团、美国GE医疗、意大利百胜医疗、万东医疗、深圳安科、联影医疗、福晴医疗等建立了紧密的合作关系
。
全球MRI设备市场近年来持续增长。全球MRI设备市场近年来持续增长，主要得益于多方面的协同推动：临床诊断需求
的扩大是基础动力，人口老龄化和各类慢性疾病发病率的上升，持续增加了对高精度医学影像技术的依赖；技术进步为市
场提供了新的增长点，设备性能不断提升，扫描效率和影像质量不断优化，同时紧凑型、低维护成本等创新设计拓宽了应
用场景；政策环境的支持为市场提供了有力保障，许多国家推动医疗资源下沉，放宽大型设备配置限制，助力MRI设备向
更广泛医疗机构普及；此外，MRI设备的应用场景不断拓展，从临床诊断延伸到科研、术前规划、术中导航等领域，进一
步释放了市场需求。在这些因素的共同作用下，全球MRI设备市场得以保持稳健增长态势。市场规模已由2015年的75.0亿
美元增长至2024年的111.0亿美元，年复合增长率为4.5%。预计2030年市场规模将进一步增长至148.9亿美元，年复合增长
率达到5.0%。
公司在超导磁体和永磁领域优势突出。公司生产的1.5T、3.0T零挥发超导磁体，在技术上已追赶并比肩GE医疗、飞利
浦医疗、西门子医疗、联影医疗等国内外行业领先企业。此外，公司还掌握了下一代无液氦超导磁体研发与生产的核心技
术，成功研制出国际首台1.5T无液氦超导磁体及1.5T大孔径无液氦超导磁体，技术水平达到国际领先。据灼识咨询统计，
按装机量口径计算，2024年全球超导磁体市场前五名依次为西门子医疗、GE医疗、飞利浦医疗、联影医疗以及我公司，我
公司全球市场份额约为4.2%，位列全球第五，在国内企业中仅次于联影医疗。此外，2024年公司永磁体产品的全球市占率
达到约61%，已成为全球最大的永磁体供应商。
投资建议：预计公司2025年和2026年每股收益分别为0.42元和0.49元，对应估值分别为105倍和89倍。公司作为全国M
RI超导磁体独立供应龙头，在超导磁体和永磁领域优势突出。首次覆盖，给予公司“增持”评级。
风险提示：研发进度不及预期风险、技术被替代或赶超的风险、原材料价格波动风险和国际贸易政策风险等。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-05-06│健信超导(688805)2026年5月6日投资者关系活动主要内容
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1、公司2025整体业绩及2026一季度核心财务数据如何？
回复：2025年全年，公司营收与净利润均实现高速增长。实现营业收入5.79亿元，同比增长36.14%；归母净利润7508
.42万元，同比增长34.60%；扣非归母净利润7199.87万元，同比增长43.23%。业绩增长主要得益于超导产品（尤其是无液
氦超导产品）收入增速显著，带动整体营收较快提升。2026年第一季度，公司继续维持良好增长势头。实现营业收入1.64
亿元，同比增长21.43%；归母净利润2316.19万元，同比增长50.31%；扣非归母净利润2245.85万元，同比增长46.93%。增
长主要系超导产品占比持续提升，利润弹性进一步释放。感谢您的关注。
2、永磁体产品、零挥发超导产品及无液氦超导产品业务情况分别如何？
回复：2025年度及2026年一季度，永磁体业务保持稳定；超导磁体业务增长较快，零挥发超导产品和无液氦超导产品
均实现较快增长，且无液氦超导产品增速高于零挥发超导产品。感谢您的关注。
3、公司未来是否考虑从事整机业务或有制造其他MRI设备相关部件的战略规划？
回复：公司愿景是“成为全球磁共振核心部件行业的领导品牌”，未来将继续专注于MRI设备核心部件领域。目前，
在医用磁共振领域，公司除超导磁体、永磁体、梯度线圈外，暂无其他新产品开发计划。感谢您的关注。
4、公司分红策略如何？未来会提高分红比例吗？
回复：公司拟向全体股东每10股派发现金红利人民币3.00元（含税）。以总股本167,680,000股为基数计算，拟派发
现金红利人民币50,304,000.00元（含税），本次利润分配不以资本公积金转增股本、不送红股。2025年度公司现金分红
金额占本年度归属于母公司股东净利润比例为67.00%。该利润分配方案尚需提交公司2025年度股东会审议批准，分红落地
安排，请以公司后续公告为准。未来公司将继续统筹兼顾长远经营发展与股东投资回报，维持稳健、持续的分红政策。感
谢您的关注。
5、关于贵司在医用磁共振核心部件研发方面的技术细节，我们想进一步了解：在相控阵线圈系统的算法优化领域，
贵司是否开展了针对扫描精度提升的创新性研究？特别是多通道并行采集技术、自适应波束成形算法或智能校准系统等前
沿方向是否有实质性突破？另就国产替代进程而言，想咨询贵司自主研发的医用磁共振设备当前是否已完成关键核心部件
的技术攻关？目前是否具备规模化量产能力？已实现量产的设备型号及其主要技术指标如何？在三级医院等高端医疗机构
的装机应用情况是否有代表性案例？
回复：健信超导的主营业务聚焦于医用磁共振成像（MRI）设备核心部件的研发、生产与销售，核心产品为超导磁体
、永磁体及梯度线圈。目前，公司的产品布局主要围绕以上三类核心部件展开，暂未涉及相控阵线圈系统及其配套算法的
研发与生产。公司是行业内排名第一的超导磁体独立供应商，已量产产品的具体信息及主要技术指标，详见招股说明书及
公司定期报告。同时，公司为核心部件供应商，并非系统整机厂商，产品不直接面向医院销售。感谢您的关注。
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