经营分析☆ ◇000005 ST星源 更新日期：2024-04-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
交通、清洁能源、水资源基础设施经营性项目的开发投资；低碳技术集成、水处理设备销售和环境处理成
套设备销售和环境工程服务；不动产项目、水电项目的开发管理、工程监理和建筑、工程设计服务；酒店
经营、物管服务和“智慧空间水管理”的物业管理服务；不动产项目权益投资组合管理和大型工业园区开
发投资管理服务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
环保业务(行业) 6469.39万 81.96 1514.29万 123.09 23.41
酒店经营、物业管理收入等(行业) 1249.22万 15.83 -318.98万 -25.93 -25.53
其他业务(行业) 174.35万 2.21 34.92万 2.84 20.03
───────────────────────────────────────────────
环保业务(产品) 6469.39万 81.96 1514.29万 123.09 23.41
酒店经营、物业管理收入等(产品) 1249.22万 15.83 -318.98万 -25.93 -25.53
其他业务(产品) 174.35万 2.21 34.92万 2.84 20.03
───────────────────────────────────────────────
杭州(地区) 6469.39万 81.96 1514.29万 123.09 23.41
深圳(地区) 1423.57万 18.04 -284.05万 -23.09 -19.95
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
环保业务(行业) 2.57亿 90.74 4170.59万 112.60 16.20
酒店经营、物业管理等(行业) 2446.68万 8.62 -551.45万 -14.89 -22.54
其他业务(行业) 179.37万 0.63 84.87万 2.29 47.32
───────────────────────────────────────────────
环保业务(产品) 2.57亿 90.74 4170.59万 112.60 16.20
酒店经营、物业管理等(产品) 2446.68万 8.62 -551.45万 -14.89 -22.54
其他(产品) 179.37万 0.63 84.87万 2.29 47.32
───────────────────────────────────────────────
杭州(地区) 2.57亿 90.74 4170.59万 112.60 16.20
深圳(地区) 2626.05万 9.26 --- --- ---
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截止日期:2022-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
环保业务收入(行业) 7240.83万 81.04 1576.69万 117.77 21.78
酒店经营、物业管理收入(行业) 1531.63万 17.14 -270.37万 -20.19 -17.65
其他业务(行业) 162.96万 1.82 32.50万 2.43 19.94
───────────────────────────────────────────────
环保业务收入(产品) 7240.83万 81.04 1576.69万 117.77 21.78
酒店经营、物业管理收入(产品) 1531.63万 17.14 -270.37万 -20.19 -17.65
其他业务(产品) 162.96万 1.82 32.50万 2.43 19.94
───────────────────────────────────────────────
杭州(地区) 7240.83万 81.04 1576.69万 117.77 21.78
深圳(地区) 1694.59万 18.96 -237.87万 -17.77 -14.04
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2021-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
环保业务收入(行业) 3.34亿 87.10 7323.88万 89.26 21.92
酒店经营、物业管理收入等(行业) 3910.58万 10.20 -14.73万 -0.18 -0.38
其他业务(行业) 1037.35万 2.70 895.90万 10.92 86.36
───────────────────────────────────────────────
环保业务收入(产品) 3.34亿 87.10 7323.88万 89.26 21.92
酒店经营、物业管理收入等(产品) 3910.58万 10.20 -14.73万 -0.18 -0.38
其他业务(产品) 1037.35万 2.70 895.90万 10.92 86.36
───────────────────────────────────────────────
杭州(地区) 3.34亿 87.10 7323.88万 89.26 21.92
深圳(地区) 4947.93万 12.90 881.17万 10.74 17.81
───────────────────────────────────────────────
主营业务(销售模式) 3.73亿 97.30 7309.16万 89.08 19.59
其他业务(销售模式) 1037.35万 2.70 895.90万 10.92 86.36
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2022-12-31
前5大客户共销售1.44亿元，占营业收入的55.98%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│浙江杭州青山湖科技城投资集团有限公司 │ 4105.51│ 15.94│
│宁波徐环东湾环境服务有限公司 │ 3871.82│ 15.04│
│杭州天宸实业发展有限公司 │ 3669.80│ 14.25│
│宿松县城市管理局 │ 1636.49│ 6.36│
│仙居县南峰环卫服务有限公司 │ 1131.30│ 4.39│
│合计 │ 14414.92│ 55.98│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2022-12-31
前5大供应商共采购0.60亿元，占总采购额的27.90%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│浙江联程环境工程有限公司 │ 1478.36│ 6.85│
│浙江钱锦装饰股份有限公司 │ 1438.67│ 6.67│
│宁波丰信建设工程有限公司 │ 1121.19│ 5.20│
│广州希奕餐厨降解设备有限公司 │ 1112.23│ 5.15│
│杭州辰晟建筑劳务有限公司 │ 868.93│ 4.03│
│合计 │ 6019.39│ 27.90│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2023-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
报告期内，公司按新的业务模式发展主营业务：
1、交通、清洁能源、水资源基础设施经营；
2、低碳技术集成平台和淡水科技设备、再生能源以及环境处理装备；
3、不动产工程服务、污染处理/能源再生工程服务、园区循环经济基础设施项目工程服务（包括设计、
建造、监理、
运维服务）；
4、酒店经营、物管服务、租赁服务及衍生商业管理；
5、与公司以上1、2、3业务内容挂钩的合成生物材料能源生产线项目的“IP”授权、“合同能源”的管
理和不动产项目（包括工业园区）的投资管理。报告期经营情况回顾：
（一）交通、清洁能源、水资源基础设施经营
（1）公司根据与深圳市人民政府签订的《合作开发“深圳车港”协议书》，目前完成了南山城市更新
项目新增地下空间的相关手续；在邻近文体中心地块范围内所置换的地下停车场BOT项目的建设尚未开始。
（2）本报告期内，公司为中霆世纪在海南临港工业用地范围内投资“泥炭生产腐殖酸有机聚合材料＆
水焦炭再生燃料”生产线项目制定了发展计划；针对投资飞灰沸石基纳米孔隙笼框晶体材料生产线项目制定
了发展计划，同时启动了以上生产经营项目的前期工作。
（二）低碳技术集成平台和淡水科技设备、再生能源以及环境处理装备
本报告期内，已将取得的19项国内外专利，其中国内7项发明专利、10项实用新型专利（报告期新增3项
实用新型专利），境外2项专利，全部以“星源水热科技”特专科技的名义与中霆世纪投资平台下计划中的
合成生物材料能源生产线项目提供知识产权的授权，世纪星源与中霆世纪签订了管理服务协议。预计本项业
务的收入将在生产线项目的建设期发生。
（三）建筑工程服务、污染处理工程服务（包括设计、建造、监理、运维服务）
工程服务业务在上半年共进行了60余项工程服务的立项投标，完成91项工程方案设计服务，新签订合同
的金额3.18亿元，报告期实现的营业收入为0.65亿元。
（四）酒店经营、物管服务、租赁服务及衍生产业不动产的物业管理服务
报告期内，“智慧空间”品牌下酒店经营、物管服务、租赁服务及衍生商业管理、综合物业服务正常开
展，但因总体经济下滑形势带来的不利影响，报告期内收入较去年有所下降，通过控制成本，经营利润较去
年有所改善。
（五）与公司以上（一）、（二）、（三）业务内容挂钩的合成生物材料能源生产线项目的“IP”授权
、“合同能源”的管理和不动产项目（包括工业园区）的投资管理
（1）为中霆世纪在海南三个临港园区内计划投资的“泥炭生产腐殖酸有机聚合材料＆水焦炭再生燃料
”生产线和中霆世纪在广东徐闻计划投资的一条纳米无机孔隙笼框晶体材料生产线完成了项目投资报告书。
（2）为中霆世纪在新疆哈密大型清洁煤项目用地范围内计划投资的腐殖酸有机聚合物原料生产线以及
计划的荒煤气制DMC生产线，开展了前期工作。
（3）在南油厂区城市更新项目的投资管理目标是：①合作期初期收取的2亿元拆迁补偿费；②开发期每
年收取的8,000万元安置补偿；③取得符合约定的开发主体公司全部股权。在报告期内，合作方挪用项目开
发期的拆迁补偿贷款，本期在确认优先股回报收入的同时，公司将按合同约定计提20%资金占用费。
（4）位于南山文体中心暨停车场置换项目，公司在投资管理期内的投资管理目标是：①报建开发期内
争取可能的地面建筑权益；②未来取得不多于5万平方米地下停车场PPP项目经营权。因南油厂区城市更新项
目，需临时占用南山文体中心暨停车场项目用地，因此南山文体中心暨停车场项目的报批报建工作暂停。
（5）平湖村旧村改造的城市更新项目土地开发权益的投资管理
平湖村旧改更新单元合作项目（投资管理期限预计从政府立项开始至土地使用合同为止）是指星源股份
通过筹措资本金和借贷资金来开展前期专项规划报批和拆迁工作而取得土地开发权益的业务。当公司完成相
关编制专项规划工作被批准后，合作方平湖股份于2018年单方面提出解除合同，并与第三方保银公司签订相
同区域的城市更新合同。公司就平湖项目城市更新合作权益事项提起了诉讼，最终取得了（2019）粤03民终
19234号终审的胜诉裁决，法院最终裁定平湖股份需与公司“继续履行城市更新项目的合作协议”。于是在2
023年第一季度，公司与中霆控股集团有限公司就平湖项目达成框架合作协议，在平湖旧改项目上引入中霆
控股为战略合作方，并以开具一亿元商票合作预付款形式，在第一季度完成支付。但最近深圳中院再就上述
同一事项的（2020）粤0307民初39413号案由，作出如下的二审判决内容：“法院一审判决认定：平湖股份
已构成违约，但双方协议已不具备继续履行的条件，法院判决支持解除合同的诉讼请求，世纪星源因合同权
利义务终止所致损失，可另循法律途径向平湖股份主张”。因此公司将以3.2亿元作为违约侵权损失向平湖
股份公司进行追偿。
（6）肇庆北岭国际村项目土地开发权益的投资管理
鉴于2019年12月，肇庆市自然资源局做出了肇自然资（国地）撤决字[2019]1号《关于撤销肇府国用（
证）字第0002号〈国有土地使用权证〉的决定》，并同时要求百灵公司向该局重新申请办理土地证。5家香
港子公司（即仲裁裁决的对项目公司依法清算后的剩余财产享有70%的分配权的主体）在广金国际公司主导
下，向广东省自然资源局提起申请撤销肇庆市自然资源局关于撤销百灵公司土地证的决定的行政复议。2020
年7月6日广东省自然资源厅作出行政复议的决定：“维持肇庆市自然资源局《关于撤销肇府国用（证）字第
0002号〈国有土地使用权证〉的决定》，如有异议在15日内向有管辖权的人民法院提起行政诉讼”。2020年
7月15日，在广金国际公司主导下，已向肇庆市中级法院提起行政诉讼。公司在本报告期内继续配合广金公
司所主导的针对“土地证”撤销等相关可能影响清算资产价值的申请行政、司法复核手续，同时积极推进公
司清算程序和其他交易实现资产价值的措施。
（7）中环阳光星苑土地开发权益投资管理
报告期内，公司继续以持股方式持有对深圳市喀斯特中环星苑置业有限公司项目的开发投资，积极推动
部分未售房产去化和结合商业租赁模式来提高收入。
二、核心竞争力分析
环境保护领域中的相关“无害化、减量化”工程服务类，业务竞争力出现下滑，而相关生物质固废“资
源化”的产品类业务，在合成生物材料、燃料方向逐渐形成自主核心知识产权。从今年上半年开始，公司通
过开拓为多个合成生物材料能源生产线项目的“IP”授权和“合同能源”的管理业务，推动了公司低碳技术
集成、专有成套设备销售和工程服务的发展。开始形成“IP”授权与“合同能源”管理服务挂钩的新业务模
式。
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