经营分析☆ ◇000009 中国宝安 更新日期：2026-09-12◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
高新技术产业、生物医药产业、房地产及其他产业
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
高新技术行业(行业) 110.69亿 82.89 22.15亿 69.63 20.01
生物医药行业(行业) 20.45亿 15.31 9.46亿 29.74 46.27
其他行业(行业) 1.50亿 1.13 2348.54万 0.74 15.61
房地产行业(行业) 8995.33万 0.67 -327.81万 -0.10 -3.64
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆地区(地区) 104.46亿 78.22 27.29亿 85.77 26.12
中国大陆地区以外的国家和地区(地区) 29.08亿 21.78 4.53亿 14.23 15.57
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
高新技术行业(行业) 186.98亿 81.17 40.09亿 67.41 21.44
生物医药行业(行业) 39.41亿 17.11 19.07亿 32.06 48.38
其他行业(行业) 2.61亿 1.13 -192.27万 -0.03 -0.74
房地产行业(行业) 1.36亿 0.59 3377.64万 0.57 24.91
─────────────────────────────────────────────────
高新技术产业分部(产品) 186.98亿 81.17 40.09亿 67.41 21.44
生物医药产业分部(产品) 39.41亿 17.11 19.07亿 32.06 48.38
其他产业分部(产品) 2.61亿 1.13 -192.08万 -0.03 -0.73
房地产业分部(产品) 1.36亿 0.59 3377.64万 0.57 24.91
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆地区(地区) 177.91亿 77.23 51.07亿 85.87 28.71
中国大陆地区以外的国家和地区(地区) 52.45亿 22.77 8.40亿 14.13 16.02
─────────────────────────────────────────────────
按各行业自身的销售惯例(销售模式) 230.36亿 100.00 59.48亿 100.00 25.82
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
高新技术行业(行业) 86.23亿 79.55 20.06亿 66.69 23.27
生物医药行业(行业) 19.91亿 18.37 9.72亿 32.31 48.81
其他行业(行业) 1.53亿 1.41 1914.88万 0.64 12.54
房地产行业(行业) 7245.41万 0.67 1106.12万 0.37 15.27
─────────────────────────────────────────────────
高新技术产业分部(产品) 86.23亿 79.55 20.06亿 66.69 23.27
生物医药产业分部(产品) 19.91亿 18.37 9.72亿 32.31 48.81
其他产业分部(产品) 1.53亿 1.41 --- --- ---
房地产业分部(产品) 7245.41万 0.67 1106.12万 0.37 15.27
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆地区(地区) 85.29亿 78.69 27.44亿 91.21 32.17
中国大陆地区以外的国家和地区(地区) 23.10亿 21.31 2.65亿 8.79 11.45
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
高新技术行业(行业) 158.89亿 78.54 36.97亿 66.98 23.27
生物医药行业(行业) 37.94亿 18.75 17.43亿 31.57 45.93
其他行业(行业) 3.18亿 1.57 2233.21万 0.40 7.01
房地产行业(行业) 2.27亿 1.12 5566.75万 1.01 24.55
─────────────────────────────────────────────────
高新技术产业分部(产品) 158.89亿 78.54 36.97亿 66.98 23.27
生物医药产业分部(产品) 37.94亿 18.75 17.43亿 31.57 45.93
其他产业分部(产品) 3.21亿 1.59 --- --- ---
房地产业分部(产品) 2.27亿 1.12 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆地区(地区) 156.20亿 77.21 51.93亿 94.06 33.24
中国大陆地区以外的国家和地区(地区) 46.08亿 22.78 3.25亿 5.89 7.06
─────────────────────────────────────────────────
按各行业自身的销售惯例(销售模式) 202.28亿 99.99 55.18亿 99.96 27.28
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2026-06-30
前5大客户共销售60.90亿元，占营业收入的45.61%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 609012.91│ 45.61│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购35.19亿元，占总采购额的20.93%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 112102.64│ 6.67│
│供应商二 │ 81563.67│ 4.85│
│供应商三 │ 68788.69│ 4.09│
│供应商四 │ 47065.12│ 2.80│
│供应商五 │ 42356.64│ 2.52│
│合计 │ 351876.76│ 20.93│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司从事的主要业务
1、高新技术产业
本集团高新技术产业主要涉及新材料、新能源汽车、精密零件制造等领域。
本集团旗下北京证券交易所上市公司贝特瑞是一家专业从事锂离子电池负极材料、正极材料及先进新材
料的研发、生产和销售的国家高新技术企业，拥有锂离子电池负极材料完整产业链，是全球锂离子电池负极
材料龙头企业，其所生产的产品主要应用于电子数码、新能源汽车动力电池和储能领域；旗下国际精密为香
港联交所主板上市公司，聚焦研发、生产和销售超高精密金属零部件及其延伸业务领域，产品涵盖汽车核心
部件、精密液压元件、消费电子产品零部件、液冷零部件、工业机器人和数控机床等；旗下新三板挂牌企业
友诚科技是国内最早进入新能源汽车充电连接器领域的企业之一，主营产品为交直流充电连接器、线束总成
等充放电装置，主要应用于新能源汽车和充电设备、设施等相关领域。
2、生物医药产业
本集团生物医药产业主要涉及药品生产经营、医院诊疗服务、有机农业等领域。
本集团旗下沪市主板上市公司马应龙是拥有四百多年历史的“中华老字号”企业，业务范围包括医药制
造、大健康、医药商业和医疗服务等，为肛肠治痔领域优势品牌；旗下新三板挂牌企业绿金高新主要产品为
生物农药、生物肥料和生物饲料，是一家集原药生产、生物农药、生物菌肥、微生物菌剂、生物饲料等产品
的研发、生产和销售为一体的高新技术企业。
3、房地产及其他产业
本集团涉足房地产行业已超过四十年，开发设计的“江南系列”产品拥有一定行业品牌影响力，目前本
集团在广东、海南、天津、湖北、山东、新疆等地区有从事房地产业务。
本集团其他产业主要涉及投融资、矿产资源采选等领域，分别通过本集团参股或控股的专业公司运营管
理。
（二）公司所处行业情况
本集团从事的主要业务涉及高新技术产业、生物医药产业、房地产及其他产业。
1、高新技术行业情况
高新技术产业是国家重点鼓励、发展、突破的产业，承担着中国实现产业升级的重任，在“十五五”以
及更为长远的周期，战略性新兴产业将成为我国发展新质生产力、推动高质量发展的新支柱。国家发改委、
能源局共同发布的《新型能源体系建设“十五五”规划》，明确提出“十五五”期间“风电和太阳能发电装
机比重超过50%、非化石能源发电量比重达到50%”的发展目标，为此需要构建与之相匹配的新型电力系统，
以储能电池为代表的新型储能将发挥关键作用。国务院发布的《“十五五”碳达峰行动方案》也将“加快提
升电力系统新能源消纳能力”和“加快交通运输领域低碳转型”作为重点工作任务，新能源行业将获得更有
利的政策支持。
根据鑫椤锂电数据，2026年上半年全球锂电池产量为1470.8GWh，同比增长48.8%，供需两旺、淡季不淡
表明锂电池行业进入新一轮的上行周期。其中，动力电池以59.7%的占比保持第一大应用场景，但需求结构
发生重大变化，储能市场则成为主要的增量来源，上半年储能电池产量509.6GWh，同比增长97.5%，市场占
比进一步提升至34.6%。受下游锂电池产业带动，负极材料上半年产量达到195.5万吨，同比增长50%，其中
中国负极材料占比进一步提升至99.6%；磷酸铁锂正极材料产量271.9万吨，同比增长61.0%；三元正极材料
产量达到57.23万吨，同比增长23.85%。在全球能源价格上涨与国内“两新”政策的共同作用下，动力电池
需求有望保持稳健增长，而新能源发电占比的提升带来电网侧配储需求的快速增长，以及数据中心配置储能
等新场景需求的释放，储能电池需求将为锂电池行业注入持续的增长动力。
2、生物医药行业情况
生物医药行业是关系国计民生的重要产业，是战略性新兴产业的重点领域，也是推进健康中国建设的重
要保障，对保护和增进人民健康、提高生活质量、促进经济发展和社会进步具有十分重要的作用。随着我国
社会经济不断发展，人们的生活水平不断提高，养生保健意识与消费能力不断加强，同时老龄化程度不断加
深，社会整体医疗需求进一步放大，生物医药行业在国民经济中占据着越来越重要的位置。党的二十大报告
将“健康中国”作为我国2035年发展总体目标的一个重要方面，提出“把保障人民健康放在优先发展的战略
位置，完善人民健康促进政策”；“十五五”规划明确提出“加快建设健康中国”，推动从以治病为中心向
以健康为中心转变。《中医药振兴发展“十五五”规划》中明确提出“推动中医药从规模扩张向质量、结构
、效益全面升级”的发展目标。在此背景下，生物医药行业发展将进入新的阶段。
根据国家统计局数据，2026年上半年，我国规模以上医药制造企业实现营业收入11,717.8亿元，同比持
平，实现利润总额1,773.2亿元，同比增长4.2%。医药行业创新、国际化特征显著，2026年上半年共有38款
创新药获批上市，国产占比超80%。同时，创新药对外授权（BD）交易井喷，交易总额突破1,100亿美元。支
付端，医保政策开始向创新药领域倾斜，《国家基本药物目录（2026年版）》调整首次将创新药纳入遴选范
围，16种临床高价值创新药入围，其中包括一款创新中药。
3、房地产行业情况
房地产行业是一个具有高度综合性和关联性的行业，是国民经济的支柱产业之一。近年来，我国房地产
行业在经历了深刻的调整后，行业发展逻辑从过去的“增量扩张”转向“存量提质”与“民生优先”。2026
年上半年，我国房地产市场整体延续筑底态势，市场呈现出“整体承压、局部回暖”的结构性特征，政策端
从“止跌回稳”转向“着力稳定”。
国家统计局数据显示，2026年上半年，全国房地产开发投资同比下降18.0%，新建商品房销售面积同比
下降11.6%，新建商品房销售额同比下降13.6%。房地产开发与新房销售持续承压，但二手房市场开始回暖，
全国二手房网签面积同比增长10.2%。核心城市房地产市场呈现复苏迹象，而人口流出、产业支撑薄弱的三
、四线城市依然低迷。
二、核心竞争力分析
本集团坚持产业经营与资本经营相结合，经过四十余年的发展，已具备较强的产业投控与运营能力、资
源整合能力和一定的资本保障能力。
在产业布局上，本集团的两大核心业务高新技术产业和生物医药是国家重点发展和支持的领域，特别是
以新能源材料为主体的高新技术产业具备一定的规模和产业基础，具备较大的行业发展潜力，已初步形成锂
电池材料、新能源汽车部件、精密制造的产业协同优势。
在产业运营方面，已形成良好的产业资源基础，拥有优势企业资源和产品资源，在部分细分市场上具备
一定的行业地位、竞争优势和品牌影响力。本集团在锂电池负极材料领域构建了完整产业链布局，市场份额
处于全球行业领先地位，拥有前沿和纵深技术储备及新产品矩阵；本集团在生物医药领域拥有四百多年历史
的“中华老字号”企业，马应龙在做强核心业务的同时，拓展新业务，经营能力不断增强，品牌影响力持续
提升。
在资本运营方面，已完成核心产业资本运营平台的搭建和证券化，形成“五地六家公众公司”的多层次
资本市场布局，除本集团在深交所主板上市外，旗下拥有北交所上市公司贝特瑞、上交所主板上市公司马应
龙、港交所主板上市公司国际精密以及新三板挂牌公司友诚科技和绿金高新。
在经营管理方面，积极总结和借鉴内外部的经营管理经验，已形成“加减法”、“三力系统”、“标杆
管理”、“四定”模式、精益制造、竞单管理等一系列管理工具和理论体系，积累了丰富实践经验。
三、主营业务分析
2026年上半年，本集团坚持落实“稳主业、清存量、拓增量、强能力”的工作方针，持续巩固核心业务
基本盘，积极开展存量资产去化，稳步推进新增长曲线培育，优化总部组织架构及管理机制，妥善应对各类
风险挑战，集团总体经营保持稳定，但受二级市场波动、计提存货跌价和部分子公司利润下滑等因素影响，
公司盈利阶段性承压。报告期内，本集团实现营业总收入1,335,394.96万元，比上年同期增长23.20%；营业
成本1,017,227.38万元，比上年同期增长29.90%；销售费用52,465.25万元，比上年同期下降2.40%；管理费
用62,688.22万元，比上年同期下降8.40%；财务费用43,877.52万元，比上年同期增长32.82%；归属于母公
司所有者的净利润-2,973.29万元，比上年同期下降112.20%；归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净
利润-3,880.99万元，比上年同期下降130.62%。
（一）高新技术产业
本集团高新技术产业积极应对核心原材料价格阶段性上行、人民币汇率大幅波动等外部挑战，通过降本
增效、精益管理、强化供应链保供提质和拓展新市场新客户等举措夯实经营底盘。报告期内实现销售收入1,
106,862.60万元，同比增长28.36%；实现利润总额72,222.56万元，同比下降0.27%。报告期内，本集团控股
的贝特瑞依托产能规模与供应链韧性等优势，提升客户产品交付能力，负极材料销量超过33万吨，同比增长
22.97%，行业龙头地位稳固；正极业务板块受益于订单放量及行业供需格局改善推动产品价格提升，叠加库
存管理优化与费用严格管控，正极材料销量超过1.3万吨，同比增长32.52%；海外布局的印尼基地产能释放
并快速起量，产销规模同比大幅增长，属地化运营能力持续增强。另外，贝特瑞在锂离子电池、固态电池、
钠离子电池、燃料电池等材料体系实现产品覆盖，构建多技术路线并行的先进新材料研发矩阵，其中：多款
人造石墨产品成功导入国内头部电池客户，覆盖下一代储能、高比能量及超长寿命等领域；推出混合固液、
全固态材料解决方案，硫化物电解质、锂碳复合负极获头部客户认可，氧化物电解质建成千吨级产线并稳定
出货，聚合物电解质获得客户订单；钠电负极的高容量硬碳产品通过小试获得批量订单、进入量产导入阶段
，钠电正极凭借显著性能优势已获客户认可；燃料电池推出扩散层、催化层等多款关键材料，成功实现燃料
电池膜电极商业化应用；全球首发6C超快充人造石墨2.0T-Max及行业首款6C超快充天然石墨T-Pro，两款产
品均获得国内头部客户良好反馈。与此同时，贝特瑞推进超级电容器活性炭类产品产能建设及客户评测，拓
展其在储能、AI算力配套等新兴领域的应用空间。报告期内，贝特瑞实现销售收入1,022,051.43万元，同比
增长30.40%；实现净利润38,251.92万元，同比下降20.07%。报告期内，本集团控股的国际精密面对部分金
属原材料价格上涨等不利因素，积极优化调整产能布局，持续深耕新兴市场，透过策略调整、新业务拓展及
成本控制措施，巩固经营业绩。液压设备零件板块，受益于政策支持与基建需求释放订单量增加，营收实现
稳健增长；汽车零件板块，积极开发新领域、新客户，拓展中欧及东欧市场。此外，国际精密的液冷零部件
、人形机器人零部件，实现小批量生产。报告期内，国际精密实现销售收入56,419.51万元，同比增长23.78
%；实现净利润137.87万元，同比增长12.57%。报告期内，本集团控股的友诚科技面对市场价格竞争加剧和
原材料成本快速上涨的双重因素影响，积极挖掘增量订单，持续开拓海内外新客户，全力保障业务基本盘。
完成印度尼西亚工厂的投产前准备工作；加快新产品的研发及迭代，重点开发新能源汽车用的铝排产品系列
；积极参与兆瓦级闪充桩技术等技术的标准制定、修订。报告期内，友诚科技实现销售收入24,379.05万元
，同比下降8.86%；实现净利润-109.07万元，同比下降103.09%。
（二）生物医药产业
本集团生物医药产业进一步聚焦高竞争优势业务，深耕细分赛道优势领域，优化调整业务结构及商业运
营模式，加大产品迭代与市场拓展力度，稳步推进业务转型升级，产业经营韧性持续增强，经营保持稳步增
长。报告期内实现销售收入204,492.99万元，同比增长2.70%；实现利润总额43,694.03万元，同比增长5.43
%。报告期内，本集团控股的马应龙围绕肛肠健康、眼美康、皮肤健康三大产线，持续夯实药品基本盘，大
力发展大健康产业；优化调整医药商业，促进转型探索；挖掘医疗服务平台价值，深化诊疗终端合作。马应
龙持续深耕肛肠核心领域，重点在研品种虎麝止血止痛膏、MC-001按计划有序推进，聚乙二醇3350散获批药
品注册证书，肛肠药品管线持续扩容；特约经销体系运行良好，连锁终端合作不断深化；卫生湿巾发展势头
强劲，持续优化产品配方与使用体验，完成数款湿巾产品开发升级，线下渠道建设显著提速，线上运营持续
精细化，销售规模增长迅速。眼美康发展基础不断夯实，眼科业务在政策准入、循证支撑及产品梯队建设方
面取得积极进展，独家品种马应龙八宝眼膏被纳入《国家基本药物目录（2026版）》，八宝眼膏循证研究取
得突破，盐酸氮?斯汀滴眼液、溴芬酸钠滴眼液相继获得药品注册证书。皮肤药品循证成果加速落地，独家
皮肤药品龙珠软膏治疗痤疮的研究成果相继发布，叠加区域市场精细化运营，拓展成效逐渐显现；基于内调
外养的皮肤健康管理理念，结合肠道微生态调节机制，积极布局功能性食品，陆续推出益生元、益生菌等相
关产品。此外，马应龙持续升级大健康体系标准，不断夯实供应链基础，强化产能保障体系建设，并持续迭
代优化医药商业，深挖医疗平台价值，经营态势保持稳定。报告期内，马应龙实现销售收入201,174.32万元
，同比增长3.22%；实现净利润36,261.24万元，同比增长5.65%。报告期内，本集团控股的绿金高新持续加
码核心业务技术研发，加快新产品研发与产业化落地；实施全链条成本管控机制，从严压减非生产性支出，
推进供应链精细化运营；积极布局新兴业务与海外市场，开拓新的盈利增长来源。报告期内，绿金高新实现
销售收入3,318.67万元，同比下降21.17%；实现净利润-608.49万元，同比下降4.44%。
（三）房地产及其他产业
本集团房地产业继续围绕“去库存、促销售”的工作方针，积极推动存量物业去化工作；其他产业方面
，本集团下属子公司集安市古马岭金矿有限责任公司受多重因素影响仍未有效改善经营状况。报告期内，本
集团房地产业实现销售收入8,995.33万元，同比增长24.15%；实现利润总额-12,352.75万元，同比下降57.8
3%。
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