经营分析☆ ◇000016 深康佳Ａ 更新日期：2025-09-13◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
消费类电子业务、供应链管理业务和环保业务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
消费电子行业(行业) 47.13亿 89.81 1.52亿 57.52 3.23
其他行业(行业) 4.37亿 8.33 --- --- ---
半导体及存储芯片行业(行业) 9738.37万 1.86 -480.73万 -1.82 -4.94
─────────────────────────────────────────────────
彩电业务(产品) 22.45亿 42.78 875.10万 3.31 0.39
白电业务(产品) 20.95亿 39.93 1.22亿 46.07 5.82
其他业务(产品) 5.47亿 10.43 1.13亿 42.89 20.74
PCB业务(产品) 2.63亿 5.01 2527.77万 9.55 9.61
半导体及存储芯片业务(产品) 9738.37万 1.86 -480.73万 -1.82 -4.94
─────────────────────────────────────────────────
境内销售(地区) 35.38亿 67.42 2.00亿 75.48 5.64
境外销售(地区) 17.09亿 32.58 6486.34万 24.52 3.79
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
消费电子行业(行业) 101.37亿 91.20 4.39亿 89.82 4.33
其他行业(行业) 8.08亿 7.27 --- --- ---
半导体及存储芯片行业(行业) 1.70亿 1.53 -8665.15万 -17.73 -50.91
─────────────────────────────────────────────────
彩电业务(产品) 50.28亿 45.23 2480.35万 5.08 0.49
白电业务(产品) 41.27亿 37.13 2.90亿 59.37 7.03
其他业务(产品) 13.09亿 11.77 2.08亿 42.57 15.90
PCB业务(产品) 4.81亿 4.33 5233.88万 10.71 10.88
半导体及存储芯片业务(产品) 1.70亿 1.53 -8665.15万 -17.73 -50.91
─────────────────────────────────────────────────
境内销售(地区) 79.04亿 71.11 4.03亿 82.51 5.10
境外销售(地区) 32.11亿 28.89 8546.71万 17.49 2.66
─────────────────────────────────────────────────
分销模式(销售模式) 60.56亿 54.48 1.34亿 27.51 2.22
直销模式(销售模式) 50.59亿 45.52 3.54亿 72.49 7.00
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
消费电子行业(行业) 47.55亿 87.84 3.07亿 76.30 6.46
其他行业(行业) 5.75亿 10.62 --- --- ---
半导体及存储芯片行业(行业) 8296.27万 1.53 -2123.32万 -5.27 -25.59
─────────────────────────────────────────────────
白电业务(产品) 22.47亿 41.52 2.32亿 57.75 10.35
彩电业务(产品) 21.16亿 39.09 4667.72万 11.60 2.21
其他业务(产品) 7.35亿 13.58 1.15亿 28.56 15.64
PCB业务(产品) 2.32亿 4.28 2964.46万 7.36 12.80
半导体及存储芯片业务(产品) 8296.27万 1.53 -2123.32万 -5.27 -25.59
─────────────────────────────────────────────────
境内销售(地区) 40.46亿 74.76 3.49亿 86.80 8.64
境外销售(地区) 13.66亿 25.24 5315.11万 13.20 3.89
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
消费电子行业(行业) 102.05亿 57.17 5.35亿 76.33 5.24
存储芯片贸易及半导体行业(行业) 33.97亿 19.03 -3598.66万 -5.14 -1.06
其他行业(行业) 31.02亿 17.38 --- --- ---
环保及新材料行业(行业) 11.46亿 6.42 1170.96万 1.67 1.02
─────────────────────────────────────────────────
彩电业务(产品) 47.08亿 26.38 -4815.45万 -6.88 -1.02
白电业务(产品) 42.57亿 23.85 4.67亿 66.69 10.97
其他业务(产品) 38.64亿 21.65 2.50亿 35.66 6.46
存储芯片贸易及半导体业务(产品) 33.97亿 19.03 -3598.66万 -5.14 -1.06
环保及新材料业务(产品) 11.46亿 6.42 1170.96万 1.67 1.02
PCB业务(产品) 4.76亿 2.67 5597.56万 7.99 11.75
─────────────────────────────────────────────────
境内销售(地区) 107.17亿 60.04 4.33亿 61.88 4.04
境外销售(地区) 71.32亿 39.96 2.67亿 38.12 3.74
─────────────────────────────────────────────────
分销模式(销售模式) 122.84亿 68.82 5.40亿 77.09 4.39
直销模式(销售模式) 55.66亿 31.18 1.60亿 22.91 2.88
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售35.10亿元，占营业收入的31.58%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1 │ 183192.10│ 16.48│
│客户2 │ 85104.98│ 7.66│
│客户3 │ 47301.33│ 4.26│
│客户4 │ 18378.37│ 1.65│
│客户5 │ 17000.98│ 1.53│
│合计 │ 350977.76│ 31.58│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购32.29亿元，占总采购额的31.85%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1 │ 222079.26│ 21.91│
│供应商2 │ 30298.72│ 2.99│
│供应商3 │ 26809.66│ 2.64│
│供应商4 │ 22452.11│ 2.21│
│供应商5 │ 21292.84│ 2.10│
│合计 │ 322932.60│ 31.85│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
目前，公司的主要业务有消费电子业务、半导体业务、PCB业务等。相关情况如下：
（一）消费电子业务
公司的消费电子业务主要由多媒体业务和白电业务构成，具体情况如下：
1、多媒体业务
公司多媒体业务面向全球市场，主要有内销彩电业务、外销彩电业务。
内销彩电业务主要以B2B（Business-to-Business的缩写，即企业对企业）和B2C（Business-to-Consum
er的缩写，即企业对用户）两种业务模式为主，在全国各地设立了分公司、经营部和售后维修服务网点，营
业利润来源于彩电产品成本与销售价格的价差。
外销彩电业务以B2B为主开展业务，营销范围遍布亚太、中东、中南美以及东欧等多个区域市场，营业
利润来源于产品成本与销售价格的价差。
奥维云网数据显示，2025年上半年国内彩电市场销量达1375万台，同比增长1.8%；销售额攀升至561亿
元，同比增长7.5%，销售量和销售额增速的差异化表现，折射出行业正在向价值提升做转型深化。
2、白电业务
公司白电业务主要经营冰箱、洗衣机、空调、冷柜、洗碗机等产品，业务模式为B2B和B2C，主要面对国
内市场，通过产品差价盈利。公司通过并购“新飞”品牌，加强了白电品牌基础；通过合资成立宁波空调生
产基地，搭建了自身空调制造能力；通过并购倍科（滚筒洗衣机）中国工厂，补齐了滚筒洗衣机技术短板；
通过新建西安智能家电产业园，开展洗碗机业务。另外，公司正在内部优化“研产供销服”各链条，外部整
合渠道资源，与上游供应端、下游渠道端实现渠道复用，不断改善白电业务产品销售结构和竞争力。
奥维云网数据显示，2025年上半年，国内冰箱产业正经历结构性调整，行业整体增长动能不足。2025年
上半年，国内空调市场销量为3845万台，销售额规模达1263亿元。从出口市场来看，2025年上半年中国空调
出口量同比增长4.7%，月度走势呈现前高后低态势。2025年上半年，国内洗衣机市场零售量为2103万台，同
比增长10.1%，零售额为476亿元，同比增长11.5%，行业通过产品形态创新，展现出结构升级的态势。
（二）半导体业务
目前，公司在半导体光电领域进行了布局，重点聚焦MicroLED及MiniLED芯片、巨量转移、显示三大业
务板块，推进光电业务由技术研发向产业化发展转型，产业化后营业利润来源于产品成本与销售价格的价差
。
（三）PCB业务
公司PCB业务主要经营金属基板产品、厚铜类产品、高多层和HDI（高密度互连）产品、软硬结合产品，
业务模式为B2B，产品聚焦新能源、汽车电子、通信及数据中心和新消费电子四大电子领域，通过产品差价
盈利。
二、核心竞争力分析
公司的制造能力、研发能力、品牌、营销网络和人力资源构成公司的核心竞争力。在制造能力方面，公
司对安徽、东莞、西安、遂宁、新乡等地生产制造基地进行了智能化升级改造，其中安徽康佳工厂获得“国
家智能制造示范工厂”称号，智能制造水平达到行业先进水平。在研发方面，与各大高校或科研机构建立人
工智能物联网综合实验室、5G超高清实验室，建立院士工作站，构建了与产业布局相匹配的技术研究联盟，
拥有近百项核心关键技术和约1400人的研发队伍，并在MicroLED项目上引入百位行业技术人才。在品牌方面
，公司持续推进品牌战略建设、体系建设、形象建设及文化建设工作，着力提升企业科技化、国际化形象，
强化品牌地位，在消费者群体具有一定的品牌知名度和名誉度，在银行和其他融资渠道中有良好的品牌资信
。在营销渠道方面，公司创新渠道变革，线上线下协同谋共赢，国内国外全力求发展。在线下渠道，公司在
全国各省市设有68个分公司，5000多个售后服务店，营销及服务网络遍及全国；在线上渠道，公司入驻天猫
、京东、苏宁、唯品会、拼多多等电商平台，开拓直播电商业务，为业务发展谋求新的增长极；在海外渠道
，公司业务涵盖拉美、欧洲、亚太等多个国家和地区，拥有健全的营销网络。在人力资源方面，公司拥有具
备丰富管理经验和行业经验的高层骨干，以及一支素质高、执行力强的团队。
三、主营业务分析
（一）概述
报告期内，公司聚焦主业发展，坚持长期价值主义，优化资源配置，深化精益管理，稳步推动营销改革
、制造提效、一号产品工程、资产盘活等专班工作，专业化能力稳步提升，成本费用持续压降，整体经营稳
步改善，但受以下因素影响，公司2025年上半年出现亏损：
1、2025年上半年，公司消费电子业务所处行业竞争持续加剧，叠加新品上市进度不及预期，产品结构
未能有效匹配国补政策，同时清理部分非一级能效产品导致产生一定的毛利损失，虽整体费用同比有所压降
，但毛利获取仍未有效覆盖费用支出，消费电子业务仍处于亏损状态。
2、2025年上半年，公司半导体业务尽管在技术研发上取得一定突破，但目前公司半导体业务仍处于产
业化初期，尚未实现规模化及效益化产出，公司半导体业务整体经营处于亏损状态。
3、2025年上半年，基于谨慎性原则，公司根据会计政策及会计估计对资产计提了2.02亿元减值准备。
4、2025年上半年，公司整体有息负债较高，企业经营财务成本负担较重，财务费用累计3.1亿元。
为推进央企之间专业化整合，优化资源配置，2025年4月29日，华侨城集团有限公司（以下简称“华侨
城集团”）及其一致行动人与中国华润有限公司（以下简称“中国华润”）下属全资子企业磐石润创（深圳
）信息管理有限公司（以下简称“磐石润创”）及合贸有限公司签署了《关于康佳集团股份有限公司的股份
无偿划转协议》，计划将其持有的公司全部股份无偿划转给磐石润创及合贸有限公司。2025年7月，上述股
份无偿划转已经完成过户，磐石润创成为公司控股股东，公司实际控制人已变更为中国华润，最终实际控制
人仍为国务院国资委。公司将尽快融入华润体系，进一步明晰战略方向，优化资源配置，增强技术能力、管
理能力和市场竞争能力，以卓越的产品服务消费者，以优异的业绩回报投资者，以开放的生态回馈合作伙伴
。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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