经营分析☆ ◇000026 飞亚达 更新日期：2025-09-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
各类钟表及配件。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
手表业务(行业) 16.60亿 93.02 5.82亿 91.74 35.06
精密科技业务(行业) 6046.55万 3.39 572.02万 0.90 9.46
租赁业务(行业) 5783.51万 3.24 4117.37万 6.49 71.19
其他(行业) 622.07万 0.35 551.34万 0.87 88.63
─────────────────────────────────────────────────
名表全面服务业务(产品) 13.45亿 75.36 3.64亿 57.36 27.06
手表品牌业务(产品) 3.15亿 17.66 2.18亿 34.37 69.19
精密科技业务(产品) 6046.55万 3.39 572.02万 0.90 9.46
租赁业务(产品) 5783.51万 3.24 4117.37万 6.49 71.19
其他(产品) 622.07万 0.35 551.34万 0.87 88.63
─────────────────────────────────────────────────
华南地区(地区) 8.06亿 45.20 3.00亿 47.23 37.15
西南地区(地区) 2.86亿 16.03 1.00亿 15.77 34.98
西北地区(地区) 2.49亿 13.94 8893.65万 14.02 35.75
华东地区(地区) 2.29亿 12.83 7510.86万 11.84 32.82
东北地区(地区) 1.62亿 9.10 4876.02万 7.69 30.03
华北地区(地区) 5166.98万 2.90 2191.53万 3.45 42.41
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
手表业务(行业) 36.56亿 92.79 13.39亿 91.44 36.62
租赁业务(行业) 1.38亿 3.50 9482.37万 6.48 68.68
精密科技业务(行业) 1.34亿 3.41 1915.70万 1.31 14.25
其他(行业) 1168.59万 0.30 1133.53万 0.77 97.00
─────────────────────────────────────────────────
名表全面服务业务(产品) 29.35亿 74.47 8.54亿 58.31 29.10
手表品牌业务(产品) 7.22亿 18.31 4.85亿 33.13 67.22
租赁业务(产品) 1.38亿 3.50 9482.37万 6.48 68.68
精密科技业务(产品) 1.34亿 3.41 1915.70万 1.31 14.25
其他(产品) 1168.59万 0.30 1133.53万 0.77 97.00
─────────────────────────────────────────────────
华南地区(地区) 18.58亿 47.15 7.08亿 48.34 38.10
西南地区(地区) 5.80亿 14.71 2.12亿 14.45 36.52
西北地区(地区) 5.47亿 13.87 2.06亿 14.08 37.70
华东地区(地区) 4.92亿 12.49 1.71亿 11.69 34.79
东北地区(地区) 3.42亿 8.68 1.13亿 7.72 33.08
华北地区(地区) 1.22亿 3.10 5441.24万 3.72 44.50
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 37.95亿 96.30 13.88亿 94.79 36.58
经销(销售模式) 1.46亿 3.70 7632.06万 5.21 52.31
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
手表业务(行业) 19.11亿 92.02 7.02亿 90.98 36.76
精密科技业务(行业) 8890.87万 4.28 1145.70万 1.48 12.89
租赁业务(行业) 7090.65万 3.41 5245.63万 6.80 73.98
其他(行业) 588.37万 0.28 571.35万 0.74 97.11
─────────────────────────────────────────────────
手表零售服务业务(产品) 15.26亿 73.50 4.39亿 56.83 28.75
手表品牌业务(产品) 3.85亿 18.52 2.64亿 34.15 68.53
精密科技业务(产品) 8890.87万 4.28 1145.70万 1.48 12.89
租赁业务(产品) 7090.65万 3.41 5245.63万 6.80 73.98
其他(产品) 588.37万 0.28 571.35万 0.74 97.11
─────────────────────────────────────────────────
华南地区(地区) 9.85亿 47.45 3.61亿 46.80 36.67
西北地区(地区) 3.00亿 14.44 1.16亿 15.07 38.82
西南地区(地区) 2.91亿 13.99 1.09亿 14.07 37.39
华东地区(地区) 2.59亿 12.47 9562.07万 12.39 36.93
东北地区(地区) 1.75亿 8.43 5908.75万 7.65 33.76
华北地区(地区) 6703.98万 3.23 3096.54万 4.01 46.19
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
手表业务(行业) 42.67亿 93.38 15.22亿 91.44 35.66
租赁业务(行业) 1.50亿 3.29 1.06亿 6.37 70.49
精密科技业务(行业) 1.36亿 2.98 2121.73万 1.27 15.61
其他(行业) 1600.67万 0.35 1527.15万 0.92 95.41
─────────────────────────────────────────────────
手表零售服务业务(产品) 34.70亿 75.94 9.88亿 59.39 28.48
手表品牌业务(产品) 7.97亿 17.44 5.33亿 32.05 66.91
租赁业务(产品) 1.50亿 3.29 1.06亿 6.37 70.49
精密科技业务(产品) 1.36亿 2.98 2121.73万 1.27 15.61
其他(产品) 1600.67万 0.35 1527.15万 0.92 95.41
─────────────────────────────────────────────────
华南地区(地区) 21.11亿 46.20 7.74亿 46.51 36.67
西北地区(地区) 7.04亿 15.41 2.56亿 15.39 36.38
西南地区(地区) 6.09亿 13.32 2.28亿 13.70 37.45
华东地区(地区) 5.71亿 12.49 2.03亿 12.20 35.56
东北地区(地区) 3.58亿 7.83 1.17亿 7.05 32.82
华北地区(地区) 2.17亿 4.76 8561.91万 5.14 39.40
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 44.29亿 96.93 15.81亿 95.00 35.69
经销(销售模式) 1.40亿 3.07 8329.39万 5.00 59.35
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售8.29亿元，占营业收入的21.04%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 24298.56│ 6.17│
│第二名 │ 16943.52│ 4.30│
│第三名 │ 16073.84│ 4.08│
│第四名 │ 13366.24│ 3.39│
│第五名 │ 12226.52│ 3.10│
│合计 │ 82908.67│ 21.04│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购19.17亿元，占总采购额的81.18%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 96483.68│ 40.86│
│第二名 │ 54175.86│ 22.94│
│第三名 │ 16409.32│ 6.95│
│第四名 │ 14843.86│ 6.29│
│第五名 │ 9772.17│ 4.14│
│合计 │ 191684.90│ 81.18│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）从事的主要业务
公司创立及发展源于航空精密科技和材料技术，以“传承‘航空报国精神'、创造品质生活”为使命，
多年来深耕钟表行业，形成了手表自有品牌与名表全面服务相互促进的核心业务布局，致力于成为中国手表
行业领军者，传播航空文化和中国文化，同时积极培育精密科技及智能穿戴等战略性新兴产业。
公司凭借在专业制表能力建设和品牌运营管理方面的持续积累，拥有自有手表品牌“飞亚达”、“Emil
eChouriet”、“ADASHER”以及授权合作品牌“北京”、“Jeep”，覆盖中高端、大众、时尚等细分市场。
其中，“飞亚达”核心品牌定位“以航空航天表为特色的高品质中国手表品牌”，持续强化航空航天独特IP
与产品品质，加大机心及关键零部件的研发力度，融入航空航天特色技术与材料应用，打造差异化特色，推
动品牌向“年轻化、高端化、主流化”发展。
公司为把握国内名表市场机会，创立“亨吉利”名表全面服务渠道，专业从事世界名表经销和服务，与
多个世界高端品牌和主流品牌建立了密切的合作关系。“亨吉利”定位“名表全面服务商、品牌运营平台”
，持续扎实推进运营能力及顾客服务能力提升，凭借领先的国际品牌运营经验，成为国内位居前列的专业名
表高端连锁商业品牌，并助力自有品牌的运营提升。
近年来，公司立足“技术同源、产业同根、价值同向”的发展原则，凭借精密科技技术实力及产业积累
，延伸拓展了精密科技业务和智能穿戴业务等战略新兴产业，并将继续积极加大资源投入培育壮大两项战新
产业。
（二）所属行业情况
报告期内，国家统计局公布的上半年国内社会消费品零售总额同比增长5.0%，消费市场呈现整体平稳增
长、结构性分化并存的格局。从消费结构看，在一系列政策措施的刺激下，大件商品及服务消费实现较快增
长，可选消费表现分化，奢侈品消费承压显著；从消费偏好看，悦己消费、情绪消费需求快速提升，推动新
消费市场发展。与此同时，消费者对传统消费趋于理性，更关注性价比与实用性；从消费渠道看，线下渠道
持续分化，传统百货、专卖店增长缓慢，线上渠道保持快速增长，AI技术赋能渠道运营效率与消费体验提升
。在此背景下，国内传统手表消费市场依然承压。瑞士钟表工业联合会公布的上半年累计出口中国大陆金额
同比下降18.7%，各价位段手表销售整体均出现下滑，各品牌之间竞争加剧、分化显著。公司将积极调整产
品、渠道、营销等各方面运营管理举措，提升传统手表业务核心竞争力；坚持科技创新，加快发展战略新兴
产业，持续推进转型升级。
二、核心竞争力分析
（一）全产业链的品牌运营管理能力
公司拥有研发、设计、制造、销售、服务为一体的全产业链运营管理能力，通过资源整合与业务协同，
不断强化“飞亚达”核心自有品牌的差异化打造和竞争力。报告期内，“飞亚达”品牌影响力及市场份额持
续提升。
（二）全渠道的精细化运营管理能力
公司拥有精细化的渠道运营管理能力，通过高质量发展线下渠道及稳步推进线上线下渠道融合，渠道结
构持续优化，运营效率稳步提升，现已基本形成覆盖线上线下、横跨境内外的立体渠道网络。
（三）精密科技核心技术能力
公司作为国家技术创新示范企业、国家企业技术中心、国家级工业设计中心，拥有涵盖手表自主机心、
零部件制造、航天表研制等方面的关键核心技术及高端制表技艺，依托深圳和瑞士的研发生产平台，聚焦关
键技术攻关，持续推进机心技术突破及科研成果应用。报告期内，公司通过新工艺开发、设备升级、引进关
键技术人才等举措，增强精密科技业务核心技术能力。
（四）高效赋能的数字化运营管理能力
公司拥有赋能业务及员工的多元化数字零售系统及数字管理平台，通过持续深化管理及制造、销售、服
务等环节的数字化应用，促进各项业务协同和运营效率提升。报告期内，公司通过数字零售系统优化、运营
管理系统升级、AI应用落地等数字化建设工作，持续推进数字化转型。
（五）专业人才队伍建设能力
公司基于“价值创造”理念持续投入人才队伍建设，拥有健全的人才选用、培养、晋升体系及专业、稳
定的人才队伍，通过构建创新激励机制及探索多元化人才激励手段，在设计、研发、制造等核心领域培养出
多位行业杰出代表。报告期内，公司员工贝敬辉凭借在钟表行业的卓越表现，荣获“全国轻工业劳动模范”
称号。
三、主营业务分析
概述
2025年上半年，公司坚持高质量发展原则，持续深耕手表业务，巩固在国内手表市场的领先地位，提升
核心竞争力；加快发展战略性新兴产业，增强核心功能。报告期内，在国内手表消费市场持续承压的环境下
，公司实现营业收入178413.19万元，同比下降14.08%；利润总额10556.07万元，同比下降45.50%；公司扎
实推进降本增效，强化风险防控，期末资产负债率为14.05%，经营活动产生的现金流量净额为25149.08万元
，经营风险整体可控。与此同时，公司坚定发展信心，重视股东回报，已实施完毕向全体股东每10股派发现
金红利4.00元（含税）的2024年度现金分红方案。
报告期内，公司的主要经营举措如下：
（一）扎实推进品牌定位升级战略落地，传播航空文化与中国文化
报告期内，“飞亚达”品牌基于“以航空航天表为特色的高品质中国手表品牌”定位，聚焦航空基因与
中国文化，深挖品牌内核，推出“运20”鸿运款、“小飞船”立体读时款等航空航天特色产品，打造融合中
式美学与非遗元素的“小金表”福蝶款、“柿柿如意”宋瓷款等系列产品，以差异化特色强化产品竞争力；
持续开展线上线下整合营销，通过亮相上海时装周、“神舟十九号”返航、“神舟二十号”发射、高圆圆东
方甄选直播等丰富的品牌事件，推动品牌声量持续增长。
（二）持续优化渠道结构及运营体系，推进线上线下协同发展
报告期内，“飞亚达”品牌线下持续优化渠道结构及商业模式，加强主流购物中心等优质渠道布局，自
营门店以会员运营、新媒体运营及店播为抓手，持续提升精细化运营能力；线上依托航空文化与中国文化元
素，打造差异化爆品及直播矩阵，“618”期间电商GMV实现逆势增长，多款产品位列主流平台销售榜单前列
。线上线下协同推动市场份额提升。
“亨吉利”积极拓展中高端品牌合作，高质量发展线下渠道，有序推进渠道和品牌资源整合；持续深耕
卓越运营体系，强化线下渠道精益运营，推进线上线下一体化融合发展。
（三）持续推进新业务探索，积极培育战略新兴产业
报告期内，公司精密科技业务持续强化工艺技术与精密制造能力，推进市场和客户开发。公司拟收购陕
西长空齿轮有限责任公司（以下简称“长空齿轮”）控股权，增强精密科技业务的技术实力和核心能力；智
能穿戴业务继续推进产品功能创新及软硬件技术升级。
（四）持续加大科技创新投入，强化精密科技实力
报告期内，公司加快推进高水平机心研发与关键零部件研制，持续深化航空航天材料、创新材料及工艺
应用；围绕精密科技业务重点转型升级方向，加大研发资源投入。
（五）推进AI赋能与数字化应用，加速数字化转型
报告期内，公司围绕数字零售、业务管理等核心领域，推进AI技术与数字零售系统、CRM系统、SAP系统
等平台的协同整合，赋能业务发展与效率提升。
（六）扎实推进降本增效，提升抗风险能力
报告期内，公司全面深化降本增效专项工作，重点围绕成本费用管控、资源配置优化及运营效率提升等
方面发力，着力提升公司抗风险能力。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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