经营分析☆ ◇000026 飞亚达 更新日期：2025-01-15◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
各类钟表及配件。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
手表业务(行业) 19.11亿 92.02 7.02亿 90.98 36.76
精密科技业务(行业) 8890.87万 4.28 1145.70万 1.48 12.89
租赁业务(行业) 7090.65万 3.41 5245.63万 6.80 73.98
其他(行业) 588.37万 0.28 571.35万 0.74 97.11
─────────────────────────────────────────────────
手表零售服务业务(产品) 15.26亿 73.50 4.39亿 56.83 28.75
手表品牌业务(产品) 3.85亿 18.52 2.64亿 34.15 68.53
精密科技业务(产品) 8890.87万 4.28 1145.70万 1.48 12.89
租赁业务(产品) 7090.65万 3.41 5245.63万 6.80 73.98
其他(产品) 588.37万 0.28 571.35万 0.74 97.11
─────────────────────────────────────────────────
华南地区(地区) 9.85亿 47.45 3.61亿 46.80 36.67
西北地区(地区) 3.00亿 14.44 1.16亿 15.07 38.82
西南地区(地区) 2.91亿 13.99 1.09亿 14.07 37.39
华东地区(地区) 2.59亿 12.47 9562.07万 12.39 36.93
东北地区(地区) 1.75亿 8.43 5908.75万 7.65 33.76
华北地区(地区) 6703.98万 3.23 3096.54万 4.01 46.19
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
手表业务(行业) 42.67亿 93.38 15.22亿 91.44 35.66
租赁业务(行业) 1.50亿 3.29 1.06亿 6.37 70.49
精密科技业务(行业) 1.36亿 2.98 2121.73万 1.27 15.61
其他(行业) 1600.67万 0.35 1527.15万 0.92 95.41
─────────────────────────────────────────────────
手表零售服务业务(产品) 34.70亿 75.94 9.88亿 59.39 28.48
手表品牌业务(产品) 7.97亿 17.44 5.33亿 32.05 66.91
租赁业务(产品) 1.50亿 3.29 1.06亿 6.37 70.49
精密科技业务(产品) 1.36亿 2.98 2121.73万 1.27 15.61
其他(产品) 1600.67万 0.35 1527.15万 0.92 95.41
─────────────────────────────────────────────────
华南地区(地区) 21.11亿 46.20 7.74亿 46.51 36.67
西北地区(地区) 7.04亿 15.41 2.56亿 15.39 36.38
西南地区(地区) 6.09亿 13.32 2.28亿 13.70 37.45
华东地区(地区) 5.71亿 12.49 2.03亿 12.20 35.56
东北地区(地区) 3.58亿 7.83 1.17亿 7.05 32.82
华北地区(地区) 2.17亿 4.76 8561.91万 5.14 39.40
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 44.29亿 96.93 15.81亿 95.00 35.69
经销(销售模式) 1.40亿 3.07 8329.39万 5.00 59.35
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
手表业务(行业) 22.10亿 93.48 7.75亿 91.00 35.08
租赁业务(行业) 7876.88万 3.33 5922.86万 6.95 75.19
精密科技业务(行业) 6770.93万 2.86 985.85万 1.16 14.56
其他(行业) 778.87万 0.33 757.19万 0.89 97.22
─────────────────────────────────────────────────
手表零售服务业务(产品) 18.13亿 76.69 5.04亿 59.14 27.78
手表品牌业务(产品) 3.97亿 16.78 2.71亿 31.87 68.42
租赁业务(产品) 7876.88万 3.33 5922.86万 6.95 75.19
精密科技业务(产品) 6770.93万 2.86 985.85万 1.16 14.56
其他(产品) 778.87万 0.33 757.19万 0.89 97.22
─────────────────────────────────────────────────
华南地区(地区) 10.85亿 45.90 4.01亿 47.07 36.95
西北地区(地区) 3.64亿 15.40 1.29亿 15.10 35.33
西南地区(地区) 3.10亿 13.12 1.15亿 13.49 37.04
华东地区(地区) 2.94亿 12.43 1.01亿 11.86 34.38
东北地区(地区) 1.84亿 7.77 5957.91万 6.99 32.45
华北地区(地区) 1.27亿 5.39 4677.35万 5.49 36.72
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
手表业务(行业) 40.44亿 92.88 14.88亿 92.10 36.78
精密科技业务(行业) 1.63亿 3.75 2764.74万 1.71 16.95
租赁业务(行业) 1.29亿 2.97 8323.02万 5.15 64.39
其他(行业) 1751.04万 0.40 1663.81万 1.03 95.02
─────────────────────────────────────────────────
手表零售服务业务(产品) 33.19亿 76.22 9.76亿 60.43 29.41
手表品牌业务(产品) 7.25亿 16.66 5.12亿 31.68 70.54
精密科技业务(产品) 1.63亿 3.75 2764.74万 1.71 16.95
租赁业务(产品) 1.29亿 2.97 8323.02万 5.15 64.39
其他(产品) 1751.04万 0.40 1663.81万 1.03 95.02
─────────────────────────────────────────────────
华南地区(地区) 21.42亿 49.20 8.22亿 50.91 38.39
西北地区(地区) 6.11亿 14.03 2.19亿 13.56 35.86
华东地区(地区) 5.73亿 13.15 2.03亿 12.54 35.38
西南地区(地区) 5.16亿 11.85 1.94亿 11.99 37.53
东北地区(地区) 2.81亿 6.46 8983.89万 5.56 31.93
华北地区(地区) 2.32亿 5.32 8781.42万 5.44 37.93
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 41.97亿 96.39 15.31亿 94.79 36.48
经销(销售模式) 1.57亿 3.61 8414.64万 5.21 53.46
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售8.39亿元，占营业收入的18.35%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 24135.45│ 5.28│
│第二名 │ 15264.28│ 3.34│
│第三名 │ 15085.63│ 3.30│
│第四名 │ 14756.91│ 3.23│
│第五名 │ 14628.93│ 3.20│
│合计 │ 83871.20│ 18.35│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购22.64亿元，占总采购额的80.19%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 98156.19│ 34.77│
│第二名 │ 70298.81│ 24.90│
│第三名 │ 22048.32│ 7.81│
│第四名 │ 18212.51│ 6.45│
│第五名 │ 17673.55│ 6.26│
│合计 │ 226389.38│ 80.19│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）从事的主要业务
公司创立及发展源于航空精密科技和材料技术，秉承“品牌引领、顾客导向、价值创造、合作担当、学
习创新”的价值观，以“传承‘航空报国精神'、创造品质生活”为使命，专注钟表行业，形成了手表自有
品牌与名表零售渠道相互促进的核心业务布局。此外，公司积极探索和培育精密科技、智能穿戴等新业务，
处在持续发展阶段。
公司深耕专业制表能力建设和品牌运营，拥有“飞亚达”、“EMILECHOURIET”等多个自有品牌，覆盖
中高端、大众专业、时尚潮酷等不同维度。其中，“飞亚达”核心自有品牌定位“以航空航天表为特色的高
品质中国手表品牌”，秉承以“国”为内核，以“潮”为形式的理念，持续打造差异化特色，向“年轻化、
高端化、主流化”升级；同时，不断加大机心与科技应用等科技创新领域的投入，依托科技与品质优势，逐
步奠定了国内行业领先地位，品牌影响力不断扩大。
公司为把握国内名表市场机会、促进自有品牌长足发展，创立“亨吉利”名表零售渠道。“亨吉利”致
力于“成为最优异的名表全面服务商”，与众多名表集团及品牌长期深入合作，淬炼了行业领先的运营管理
能力和顾客服务能力，已成为国内位居前列的专业名表高端连锁商业品牌。
近年来，公司立足“技术同源、产业同根、价值同向”的发展原则，凭借精密科技技术实力及产业积累
，延伸拓展了精密科技业务和智能穿戴业务，现已初具规模。
（二）所属行业情况
报告期内，国家统计局公布的上半年国内社会消费品零售总额同比增长3.7%，全国居民人均可支配收入
同比增长5.4%，国内消费市场规模及居民消费能力均有所提升，市场基本面平稳向好。从消费结构看，主要
消费仍集中在生活必需品领域，大件及可选消费相对疲软；从消费渠道看，线下新业态及线上渠道增长较快
，传统线下百货店、品牌专卖店等渠道出现下滑。在此背景下，伴随着国内消费者需求与新兴技术的迭代，
传统手表消费市场承压显著，瑞士钟表工业联合会公布的上半年累计出口中国大陆金额同比下降21.6%，各
价位段手表销售整体均出现下滑，各品牌之间竞争加剧、分化显著；可穿戴设备消费市场快速发展，IDC咨
询发布的一季度国内智能手表出货量同比增长54.1%，呈现乐观趋势。公司将继续深化顾客研究，提升传统
手表业务核心竞争力，同时积极推动智能穿戴等新业务发展，以应对市场变化。
二、核心竞争力分析
（一）全产业链的品牌运营管理能力
公司拥有研发、设计、制造、销售、服务为一体的全产业链运营管理能力，通过资源整合与业务协同，
不断强化“飞亚达”核心自有品牌的差异化打造，报告期内，“飞亚达”品牌凭借多款创新产品，荣获2024
年MUSE缪斯设计奖铂金奖及金奖；凭借电商平台的高质量运营管理，荣获“2023年珠宝玉石行业年度优秀商
家”、“2023年天猫新趋赛道奖“、“天猫年度直播奖”、“京东年度趋势新品奖”、“抖音服饰男装综合
行业年度品牌”等多个奖项，品牌影响力进一步提升。
（二）精细化的渠道运营管理能力
公司拥有覆盖全国及部分海外国家、地区的销售渠道，通过领先的渠道运营管理能力，不断优化门店结
构，提升门店运营效率，报告期内，亨吉利公司凭借渠道卓越运营及综合实力，获评“南山区2023年度批零
业增加值十强企业”。
（三）赋能业务的数字化能力
公司拥有数字零售系统、CRM系统、SAP系统、云店等数字化平台，通过深化研发、设计、生产、销售、
服务等环节数字化应用，赋能业务发展和效率提升，不断强化私域运营及线上线下一体化融合，提升顾客全
生命周期管理能力，报告期内，潜客成交、老客复购等核心指标持续改善。
（四）精密科技核心技术能力
公司作为国家企业技术中心，拥有深圳和瑞士的研发生产平台，通过持续推进机心技术突破、科技材料
应用，加快机心等关键零部件国产化，报告期内，公司凭借主导完成首个由中国提出并主导制定的手表领域
国际标准ISO14368-4:2020，荣获“中国轻工业联合会科学技术进步奖二等奖”；凭借持续发挥行业内示范
引领作用，助力行业内标准化水平提升，获评“深圳标准创新示范基地”。
（五）专业的人才队伍建设能力
公司拥有专业、稳定的人才队伍，基于“价值创造”理念持续投入人才队伍建设，持续探索全面灵活的
人才激励机制，在设计、研发、制造等核心领域培养出多位行业杰出代表。
三、主营业务分析
2024年上半年，公司坚持高质量发展原则，继续实施“稳中求进”和“防守反击”的经营策略，有序开
展各项经营管理工作，推动各项业务持续发展。报告期内，在手表消费市场需求不足与消费预期疲软的环境
下，公司实现营业收入207,640万元，同比下降12.18%；利润总额19,368万元，同比下降20.79%；与此同时
，公司紧抓精细化运营管理与风险防控，期末资产负债率为20.07%，经营活动产生的现金流量净额为1.37亿
元，经营业务保持健康，经营风险整体可控。面对严峻的市场形势，公司坚定发展信心，重视股东回报，相
继实施完毕向全体股东每10股派发现金红利4.00元（含税）的2023年度现金分红方案，以及935.58万股境内
上市外资股（B股）股份的回购注销方案。
报告期内，公司的主要经营举措如下：
（一）持续推进品牌定位升级，打造品牌差异化
报告期内，“飞亚达”品牌基于“以航空航天表为特色的高品质中国手表品牌”定位，聚焦核心产品矩
阵集中资源投放，相继推出运20两地时、直20凯旋款、国潮金龙限定款、“空间站”出舱款、“太空漫步”
返回舱款等多款航空航天主题手表；结合新媒体平台开展品销合一活动，通过亮相米兰时装周、“与辉同行
”直播间、2024中国品牌日，官宣品牌大使夏之光并开展“金光闪闪”专项营销活动、品牌溯源直播等方式
，多途径提升品牌声量，成功打造“小金表”等爆品。
（二）持续推进渠道结构优化，发挥运营管理优势
报告期内，“飞亚达”品牌全新升级门店形象，以航空航天主题店、博观整包店等店型为抓手，持续优
化渠道结构，进驻一二线城市主流购物中心，新开17家航空航天主题店；以本地生活及抖音店播等为抓手深
入推进门店新媒体运营能力提升，持续强化线上新品开发、自营直播矩阵搭建，“618”期间，电商GMV实现
逆势增长，位列全网国表成交额第一，爆品“小金表”进入各主要平台TOP榜；积极拓展免税渠道，挖掘机
场、口岸、游轮等免税渠道合作机会。
“亨吉利”名表零售继续围绕“城市、品牌、业态、合作方”四要素，高质量发展中高端品牌和优质渠
道；全方位深化细化卓越运营，从线上、线下、门店、品牌、会员、服务等维度系统性提升运营效率。
（三）持续加大科技创新投入，强化精密科技硬核实力
报告期内，公司加大机心技术、科技材料应用、精密计时装备等领域的投入，在实现机心在部分产品国
产化应用的基础上，继续推进机心国产化及夹板等关键零部件的研制。
（四）持续推进数字化转型，深化平台应用
报告期内，公司持续开展数字化运营，完善及迭代数字零售系统；围绕顾客需求与画像，优化会员生命
周期模型，促进潜客、老客转化等核心指标持续改善；继续开展私域运营，以小程序为抓手，沉淀私域流量
，开发私域团购等业务；继续推进线上线下一体化融合，通过线上获客为门店引流，推出抖音本地生活、京
东到家等业务。
（五）持续推进新业务探索，培育新增长点
报告期内，公司精密科技业务继续夯实匹配复杂高精度产品的技术实力，推进新客户拓展；智能穿戴业
务继续推进产品与技术能力提升，强化软、硬件技术升级与新品开发，“Jeep”品牌推出融合AI技术的弧形
屏方形智能表等新品，“ADASHER”品牌在抖音、快手等平台销售稳步增长，上述两项新业务营业收入均实
现增长。
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