经营分析☆ ◇000028 国药一致 更新日期：2026-05-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
医药分销业务和药房零售业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药批发(行业) 511.73亿 69.70 30.16亿 38.46 5.89
医药零售(行业) 218.62亿 29.78 47.04亿 60.00 21.52
其他(行业) 3.80亿 0.52 1.20亿 1.53 31.64
─────────────────────────────────────────────────
药品(产品) 639.87亿 87.16 68.37亿 87.21 10.69
器械耗材(产品) 76.93亿 10.48 7.53亿 9.61 9.79
诊断试剂(产品) 12.21亿 1.66 1.17亿 1.49 9.56
其他(产品) 3.80亿 0.52 1.20亿 1.53 31.64
仪器设备(产品) 1.34亿 0.18 1257.69万 0.16 9.38
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 734.16亿 100.00 78.40亿 100.00 10.68
─────────────────────────────────────────────────
医疗机构直销(销售模式) 409.13亿 55.73 25.96亿 33.12 6.35
直营及加盟(销售模式) 218.62亿 29.78 47.04亿 60.00 21.52
经销(销售模式) 61.78亿 8.42 --- --- ---
零售药店直销(销售模式) 40.83亿 5.56 --- --- ---
其他(销售模式) 3.80亿 0.52 1.20亿 1.53 31.64
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药批发(行业) 258.35亿 70.21 15.00亿 38.16 5.81
医药零售(行业) 107.74亿 29.28 23.70亿 60.29 22.00
其他(行业) 1.87亿 0.51 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
药品(产品) 319.46亿 86.82 34.24亿 87.08 10.72
器械耗材(产品) 40.13亿 10.90 3.94亿 10.02 9.82
诊断试剂(产品) 5.85亿 1.59 --- --- ---
其他(产品) 1.87亿 0.51 --- --- ---
仪器设备(产品) 6547.71万 0.18 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
中国(地区) 367.97亿 100.00 39.32亿 100.00 10.69
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药批发(行业) 518.97亿 69.77 30.60亿 37.09 5.90
医药零售(行业) 220.64亿 29.66 50.63亿 61.37 22.95
其他(行业) 4.17亿 0.56 1.27亿 1.54 30.38
─────────────────────────────────────────────────
药品(产品) 648.25亿 87.16 72.51亿 87.89 11.18
器械耗材(产品) 77.22亿 10.38 7.99亿 9.69 10.35
诊断试剂(产品) 12.63亿 1.70 5762.45万 0.70 4.56
其他(产品) 4.17亿 0.56 1.27亿 1.54 30.38
仪器设备(产品) 1.51亿 0.20 1510.26万 0.18 10.03
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 743.78亿 100.00 82.49亿 100.00 11.09
─────────────────────────────────────────────────
医疗机构直销(销售模式) 410.03亿 55.13 26.09亿 31.63 6.36
直营及加盟(销售模式) 220.64亿 29.66 50.63亿 61.37 22.95
经销(销售模式) 68.76亿 9.24 --- --- ---
零售药店直销(销售模式) 40.18亿 5.40 --- --- ---
其他(销售模式) 4.17亿 0.56 1.27亿 1.54 30.38
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药批发(行业) 266.63亿 70.56 15.32亿 36.97 5.74
医药零售(行业) 108.31亿 28.67 24.57亿 59.30 22.68
其他(行业) 2.91亿 0.77 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
药品(产品) 329.41亿 87.18 35.41亿 85.47 10.75
器械耗材(产品) 38.07亿 10.07 3.83亿 9.26 10.07
诊断试剂(产品) 6.51亿 1.72 --- --- ---
其他(产品) 2.91亿 0.77 --- --- ---
仪器设备(产品) 9724.02万 0.26 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
中国(地区) 377.86亿 100.00 41.43亿 100.00 10.96
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售35.15亿元，占营业收入的4.79%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│中山大学肿瘤防治中心 │ 99790.04│ 1.36│
│暨南大学附属第一医院（广州华侨医院） │ 69775.80│ 0.95│
│大参林医药集团股份有限公司 │ 66202.23│ 0.90│
│南方医科大学南方医院 │ 59477.76│ 0.81│
│中山大学附属第一医院 │ 56296.97│ 0.77│
│合计 │ 351542.80│ 4.79│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购49.69亿元，占总采购额的7.76%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│国药控股分销中心有限公司 │ 148996.01│ 2.33│
│罗氏（上海）医药贸易有限公司 │ 104677.60│ 1.63│
│国药集团药业股份有限公司 │ 88649.70│ 1.38│
│国药集团新疆新特药业有限公司 │ 77796.34│ 1.22│
│国药集团山西有限公司 │ 76731.92│ 1.20│
│合计 │ 496851.58│ 7.76│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司的主要业务及经营模式
公司核心业务涵盖以两广区域为主体的医药分销业务和以国大药房为主体的全国性社会药房零售业务，
此外还参股医药工业企业，具体业务内容及相应经营模式如下：
1.医药分销业务：聚焦药械在医疗机构的供应，延伸专业药房服务
公司建立统一完善的采购体系，从国内外药品和医疗器械供应商采购商品，依靠公司完善的供应链体系
，包括覆盖两广区域的物流仓储、配送和销售网络，以产品流通和供应链延伸服务为基础，面向各类型医疗
机构（等级医院、社区医院、乡镇卫生院、疾控中心等医疗机构）、其他零售药店或分销企业，提供药品和
医疗器械供应、库存管理、院内物流、急救冷僻品供应以及医疗服务类定制化的解决方案。面对供应商，公
司还提供全方位市场准入方案、品种管理服务及产品创新营销解决方案。同时，依托分销业务的品种和资源
，结合行业发展趋势，公司分销业务也在向专业药房领域延伸，以经营新特药、慢病用药为特色，构建专业
的患者服务体系。
2.社会药房领域：以国大药房为主体的全国性社会药房零售网络
公司下属国大药房是国内销售规模领先的社会零售药房。国大药房已建立完善的采购体系，从供应商采
购商品，依靠公司完善的供应链体系和覆盖全国18个省、自治区、直辖市的连锁门店，给终端消费者提供中
西成药、中药饮片、医疗器械、保健食品、健康食品和用品等商品和用药咨询服务，同时结合中医、西医、
康复理疗等服务项目，持续为会员和慢病顾客提供综合健康解决方案。
3.参股医药工业企业
公司主要参股工业企业包括深圳万乐药业有限公司、上海现代制药股份有限公司及其下属子公司国药集
团致君（深圳）制药有限公司、国药集团致君（深圳）坪山制药有限公司，覆盖抗感染、呼吸系统用药、保
健品、中成药及抗肿瘤药等领域的研发、生产及销售。
（二）报告期内主要业务完成情况
1.分销业务板块
分销板块持续夯实核心业务，通过优化资源配置与品种结构，积极拓展市场，经营情况稳中向好。同时
，公司深化组织变革与精细化管理，报告期内实现了核心主业提质增效与结构优化升级。
（1）业务端：聚力开源拓增量，业务结构持续优化
①核心主业提质增效，市场份额巩固提升
充分依托省级平台资源，强化购销联动，推进子公司采购一体化，实现采购能力赋能和统采份额提升。
实施供应商分级管理，制定阶梯式、差异化服务配套措施和资源配置方案，实现精准化服务赋能与资源最优
配置。
资源配置聚焦主业，因区施策。对经济活力强、应收回款好的核心区域，加大资源投入，激发一线活力
，属地子公司实现营收、利润双增长；对市场空间有限的区域主动调控，聚焦公立医院业务，强化集采品种
，深化风险管控，保障回款的同时促进子公司净利润提升。
抢抓国谈、集采品种增量，加快引进新产品。2025年执行的集采批次及国谈，公司委托配送率在本地市
场具备领先优势。报告期内，公司实现了多个新品“全国首单”“省级首单”落地，新品销售额逐年上涨，
逐步成为公司经营的重要组成部分。准入优势持续筑牢，2025年，公司所服务产品在医院新药会的总体过会
入院率高于公司市场份额比例。
医疗器械业务以“建能力、促发展、控风险”为主线，推进一体化管控。强化准入项目统筹管理，提升
耗材全面承接能力；加强供应商资源挖掘和共享，开展基于SPD系统的数据再分析，挖掘上下游客户及品种
价值；并强化关键风险点预警，如备货合理性、问题应收等。
②战略品种加速突破，核心能力纵深培育
核药业务实现从0到1突破。公司下属核心企业国控广州于2025年10月取得《辐射安全许可证》，12月获
批《放射性药品经营许可证》，当月实现首批碳-14核药首单入库。成功攻克资质获取、专业物流、供应商
绑定等核心壁垒，打开肿瘤精准诊疗新市场，并构建了“产-供-销-服”深度协同新模式。
麻精（麻药和精神类药品）业务整合加速。下属子公司国药控股肇庆有限公司增获麻精资质，打破肇庆
市单一麻精区批的配送格局。麻精一体化工作纵深推进，报告期内，国控广州麻精类产品销售同比增长15%
，国控广西同比增长12%。
持续深化推进“港澳药械通”业务。2025年协助厂家准入预审库达40个药械品规，“港澳药械通”销售
额实现同比增长102%，同时药械通器械产品持续突破，首次实现了重点新品批件追加，打通了“药械通准入
-国内上市-国内渠道”的完整通路。
进口及创新业务持续突破。主动布局创新品类，新厂新品拓展成效突出，销售额实现显著增长。通过精
准引育优质产品资源，锚定小核酸药物、细胞治疗等医药前沿赛道完成核心布局，有效丰富核心治疗领域产
品矩阵，为业务长效增长构建核心竞争力，创造显著产业与商业价值。
③营销转型成效显著，数据赋能助推专业能力提升
营销转型成效明显，通过“分销+营销”的推广模式，强化学术投入，提升营销份额，打造多治疗领域
营销队伍，推动全渠道营销。项目承接涵盖产品准入、纯销上量、集采品种用药目录保留等全生命周期服务
。截至2025年末，国控广州营销业务销售额同比提升12%，国控广西同比增长31%，整体毛利水平同步提升。
报告期内，公司统一营销数据管理标准，搭建数字营销平台。夯实项目分级管理体系，强化重点项目达
成成效，重点供应商满意度持续提升。2025年，公司完成数据决策系统营销模块开发，实现了一体化营销管
理赋能，为项目开发拓展提供决策支撑；完善了CRM系统，搭建客户管理与讲者库一体化查询功能，提升营
销项目支持能力。
④专业药房规模效益双提升，创新服务模式持续引领
专业药房业态快速增长，截至2025年末，共有专业药房157家，其中广东122家，销售额同比增长21.7%
；广西35家，销售额同比增长14%。两广双通道定点药店共计116家，基本实现全区域覆盖，其中广东93家，
广西23家，双通道品种销售额分别增长33%和15%。
患者服务模式不断创新，在佛山输注中心的经验基础上，联合广州市肿瘤医院共建广东省首家公立医院
日间输注中心，高效提升产品临床与患者可及性；与诺华、诺和诺德等共建慢病管理中心，覆盖心血管、减
重等领域，满足患者多层次健康需求；广东地区在佛山、东莞、清远、梅州搭建“罕见病关爱中心”，广西
也成立了首家“罕见病关爱中心”，构建罕见病全周期管理服务体系；建立首个“医生服务中心”，开展院
内外全病程管理项目。
国药控股广州有限公司大药房及国药控股广西有限公司桃源路大药房成为国家医保智能监管试点单位，
在医保合规方面获得高度认可。
⑤供应链增值服务稳步拓展，精细化管理持续赋能
公司依托专业技术能力与供应链资源整合，构建覆盖全品类医疗物资的智慧物流体系。以自研物流信息
系统为支撑，结合供应链管理经验，为医院提供医疗物资全流程精细化管理、设备全生命周期管理服务等解
决方案。通过自动化仓储管理服务、临床精准配送、全流程追溯、智能结算等关键业务点的控制，构建完整
的创新医疗服务生态，助力医疗机构的高质量合规发展。
积极响应政策需求，深化药品追溯码拓展机制，推动药品追溯码全面开展，基于不同采集模式下的应用
场景及需求优化，提升追溯码满足率及上传率，落实国家医保局“总对总”对接。截至2025年末，公司在广
东区域的药品追溯码项目落地部署数量超160个，在广西区域已为近90家医院提供药品入库追溯码采集自动
化应用服务。
（2）中台建设：数智驱动与物流创新双轮协同
①数字化转型纵深推进，智能化应用赋能业务决策
公司加快数字化转型，持续夯实数据基础、赋能业务发展。报告期内，通过引入RPA数字机器人，实现
器械订单自动抓取与回填，显著提升效率与准确性；同时开发供应商首营信息服务平台，实现线上申报与可
视化查询，加强业务协同，并借助OCR技术自动识别首营关键数据，有效节省录入人效、提升整体运作效能
。
在数据分析层面，以数智化辅助业务决策，完善上下游业务价值的深度分析，赋能年度供应商分级分类
、TOP100厂家深入分析、新品评估及重点客户应收管控等场景应用；并顺应集采常态化趋势，持续完善国谈
集采药品的T+1跟踪分析机制。
在深化管理方面，完成零售数字化采购渠道与销价管理模式的上线建设，加强连锁一体化管理；搭建战
略库存管理画像，实现对各业务环节战略品种的实时监控，保障运作顺畅与风险可控；同时深度对接集团核
心管控平台，推进“司库系统”集成建设，实现付款流程直连，大幅提升资金管理自动化水平；此外，深化
商流数字化协同，完成国控零售审方系统一期对接，助力标准化审方流程，有效防范医保基金风险。
②智慧物流网络持续优化，仓网布局与运营效率双提升
国控广州持续完善大湾区枢纽仓+深圳、粤东、粤西、粤北四个区域多仓+N个中转站的物流网络布局。
粤东区域枢纽于2025年7月完成建设并投入使用，占地面积约3000平方米，创新采用自动化库区四向车+AGV
（自动导引搬运车）“上存下拣”整托自动上架，批零一体融合的“货到人+播种”拣选模式。新仓优化动
线设计与追溯码拣扫合一技术，同等任务量下出库时长减少5-6小时。
国控广西物流构建起由区域物流中心、城市配送中心组成的配送网络，发挥多仓联动优势，实现总仓直
送客户，显著提升配送效率。信息化、自动化方面，建立了现代化物流管理体系，并实现物流数字化、智能
化，持续提升物流服务效率和质量。运营管理方面，实施统一的标准化作业规范和一体化质量管理、物流资
源统一规划、统一调配、统一管理。
报告期内，国药控股广东物流有限公司获评AAAA级综合服务型物流企业，并荣获“首批降低全社会物流
成本典型案例”、“科技进步奖一等奖”、“第二届广东省职工优秀创新成果交流活动优秀‘五小’创新成
果三等奖”等多项荣誉。
（3）后台管理：组织变革激发活力，精益管控提质增效
①组织架构持续优化，人才梯队年轻化专业化并进
持续优化组织架构，深度激活组织动能、推动岗位与编制精简整合。优化前台配置，释放一线经营活力
，提升一线业务团队决策效能；整合成立医疗器械中心、医院销售中心，优化商业销售中心、市场部、创新
业务部职能，强化中台赋能能力；提升后台职能作用，强化风险防控。
持续深化干部人才管理机制创新，加强人才队伍建设，完善选人用人机制，加大年轻干部选用力度，持
续激发干部队伍内生动力与活力。聚焦经营，根据区域定位差异化配置人力资源，全面实施考核强制正态分
布，推进业绩与激励挂钩常态化。分层分类培养采购、销售、营销、零售等专业人才，激发人才活力，重塑
并打造具有国药一致特色的人才供给链。
②深抓节流控成本，降本增效扎实推进
坚持“一切成本皆可控”原则，刚性管控费用目标。强化成本意识，以预算为牵引，聚焦重点压控领域
开展对标提效专项工作，全方位推进费用压降，挖潜增效，实现费用有效压降。清理长期亏损企业及亏损门
店，推动非主业、非优势的控股企业战略退出，推动经营业绩正向提升。
以精细化管理推动物流运营成本下降。通过完善物流网络、升级智能设备、强化技术积累，推动仓网资
源高效运营。在满足业务需求的同时，加强一体化协同，优化排班与调度，提升人效，降低整体物流成本费
用率。
扎实推进应收账款治理。将一年以上应收账款治理工作作为重中之重，全盘部署、强化执行，制定一年
以上应收账款专项治理方案，加强对客户资信的管理，加强历史应收账款催收，严格控制新增应收账款水平
。
2.零售业务板块（国大药房）
2025年，国大药房在医药零售行业整体承压的环境下，围绕“聚焦主业、调整结构、提质增效、转型升
级”的经营主题，积极应对市场变化，实现了经营业绩的稳步提升。报告期内，销售降幅持续缩窄，盈利能
力逐步优化，2025年，国大药房净利润-2.17亿元，同比增长80.36%。剔除商誉和无形资产减值的影响后，
实现净利润0.60亿元，同比增长139.28%。
（1）供应链升级，统一采购与自有品牌双轮驱动
2025年，国大药房统一采购销售额同比增长7.8%，统采金额占整体采购额比例同比提升8.6个百分点。
通过集中谈判和源头把控，有效优化了采购成本。同时，自有品牌发展迅猛，销售同比提升48.3%，成为利
润增长的新引擎。统采与自有品牌的协同发力，助推直营门店常规业务毛利率同比提升0.6个百分点，实现
“量稳利增”。
（2）商采营高效协同，商品竞争力持续攀升
公司搭建起总部统筹、工业赋能、子公司执行的三位一体商采营协同体系，充分发挥商品委员会全链路
管理作用，确立了“名厂+名品+名店”的商品策略。同时，国大药房深耕垂直领域，深化工业合作，由“坐
商”变“行商”，深入工业企业开展共建合作，全年13家重点工业的核心品种销售同比增长19%，成功打造
爆量单品14个。与国药集团体系内工业的协同销售同比增长15.1%，工商协同优势逐步凸显。
（3）零售服务深化转型，专业化与会员体系双提升
国大药房回归零售服务专业，积极推进慢病专业化管理，慢病门店达2000余家，并建立标准化服务流程
。会员体系持续优化，会员复购率稳步提升，会员系统整合多平台会员工具，实现会员工作穿透到店、可跟
踪可检核。特药回访标准和重点品种专业服务标准的建立，进一步提升了药师服务能力和患者满意度。
（4）瘦身强体优化布局，控费增效成果显著
公司着力优化门店布局，2025年，国大药房加速“止血”关闭亏损门店，全年共关闭直营门店1140家，
初步完成亏损门店集中关店工作。同时，公司实行“一店一策”，精准施策，单店经营质量持续改善。通过
门店结构优化、聚焦核心品销售、加强费用管控等方式对亏损企业进行治理，报告期内，亏损企业数量和亏
损金额大幅减少，整体经营质量持续提升。在人效提升、降租控费、资金效率提升等多措并举下，全年费用
总额同比下降12.39%，远高于销售收入降幅，提质增效成果突出。
（5）一体化与数字化深度融合，创新动能加速积聚
业务一体化方面，在吉林、山西、福建等省级区域推进“批零一体”整合，在上海地区创新性地打造“
经营托管”模式，在北京、福建、内蒙等地区实施统一管理，显著提升运营效率、降低综合运营成本。数字
一体化全面赋能运营、安全、财务等领域，数字人直播、智能客服等AI场景落地，为转型升级注入了强劲的
数字化动力。
1.截至2025年12月31日，国大药房门店总数8221家，其中直营门店6691家，加盟店1530家，总体分布情
况如下：
（1）门店取得医保资质情况
截至2025年12月31日，国大药房共6691家直营连锁门店，已取得各类医保定点资格门店达6280家，占公
司直营店总数的93.9%。国大药房凭借专业优势和商品资源，积极对接各地双通道政策，国大药房双通道门
店数量已达到277家，医保统筹门店4191家。
（2）新增和关闭门店的合同面积
2025年1-12月新增直营门店61家，面积6999平米。直营关店1140家，面积131276平米，新增加盟门店65
家，面积5567平米，加盟关店334家，面积27105平米。
2.采购及供应商情况
国大药房的商品供货方主要以外部供应商为主，辅助一些国药集团的关联企业和自有品牌。
3.仓储与物流情况
国大药房全国物流中心/配送中心33个，由自管物流和委托物流2种模式组成，其中自管物流21个，委托
物流12个，分布在全国18个省。2025年物流费用总支出2.49亿，其中自管物流费用占比71%，委托物流费用
占比29%。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）行业面临的宏观环境
全球经济步入复杂调整期，面对国内外复杂多变的形势，中国经济顶压前行、向新向优，宏观政策方面
实施更加积极的财政政策、适度宽松的货币政策，积极有为着力结构性调整，推进经济增长新旧动能转换，
推动经济高质量发展取得成效。据国家统计局初步核算数据，2025年我国GDP突破140万亿元人民币，同比上
涨5.0%。其中，广东省和广西壮族自治区GDP分别同比增长3.9%和5.1%。
从消费市场看，2025年，全国社会消费品零售总额为50万亿元，同比增长3.7%，在总量上保持稳定增长
的态势，但与此形成鲜明对比的是，全国居民消费价格指数今年以来持续在低位徘徊，消费者信心指数也处
于历史较低区间，反映出我国消费市场有效需求依然不足，公众消费意愿仍然较低的局面。
（二）所处行业基本情况、发展阶段、周期性特点
短期受国内宏观经济结构性调整影响，医药流通市场规模小幅走低。根据米内网数据，2025年我国三大
终端六大市场药品销售额为18538亿元，同比下滑1%。三大药品销售终端发展趋势分化，零售药店市场规模
同比微增，公立医院市场规模略有下滑。2025年，我国零售药店销售规模为5878亿元，同比增长2.4%；公立
医院销售额为10997亿元，同比下降2.1%，公立基层医疗市场规模为1683亿元，同比下降4.9%。长期来看人
口结构加快调整，老龄化趋势加速加深，居民健康意识不断提升，将持续推动医疗医药服务、慢病管理及健
康管理需求稳步增长。
国内卫生资源投入结构不断优化，医改政策持续引导行业结构性调整，医药产业升级与国家经济结构优
化深度绑定，驱动行业高质量发展。一方面，国内卫生投入由补“供方”向补“需方”转变，医保资源配置
作用不断强化。医保收支增速失衡加剧医保支付压力，驱动医疗服务、医药价格、医保支付方式改革，促使
医院收入和绩效发生结构性变化，医药流通行业面临降价压力、应收账款不断延长。另一方面医疗医药供给
侧改革不断深化，医疗聚焦高质量发展，医药着力产业升级，生物制药产业成为全球竞争的重要战略布局。
在公立医院高质量发展、生物制药产业高质量发展、全链条支持创新药械发展等一系列政策的催化下，医药
流通行业也迎来创新药、DTP药房、临床科研转化等新增长点。此外，多元支付体系不断完善为医药流通行
业带来商保支付增量，AI大模型在医药健康领域的应用加快，也有助于医药流通行业提高医药健康专业化服
务，向精细化管理、高水平决策和高质量发展迈进。
总体而言，医药流通行业整体呈现弱周期性，需求相对稳定，但受政策调整、技术革新、市场竞争等因
素影响，细分领域和产品仍存在阶段性周期性变化。
（三）新公布的法律、行政法规、部门规章、行业政策对所处行业的重大影响
（1）集采政策不断优化
集采不断扩容，覆盖范围从药品向高值耗材延伸；集采持续常态化推进，国家集采与省际联盟互补扩面
，巩固规范、无死角的集采格局；集采影响范围不断扩大，推进集采品种进基层、民营医疗机构和零售药店
的力度加大；集采规则不断优化，强调提高准入门槛，强化临床价值，引导行业良性竞争。
2025年9月，国家组织药品联合采购办公室发布《全国药品集中采购文件》，首次调整报量方式，允许
医疗机构按照药品厂牌报量，精准匹配临床需求，提高集采准入门槛，确保中选产品质量保障，优化中选规
则，强调“质优”高于“价宜”。第十一批集采共涉及55个品种，中选率为57%，整体平均降价幅度约75%。
2025年前八批国家集采共316个品种协议已到期，11月，国家医保局发布《国家组织集采药品协议期满
接续采购方案（征求意见稿）》，聚焦稳临床、保质量、反内卷、防围标四大原则，首次探索开展集采协议
期满后全国统一接续采购，降低企业逐省投标成本。集采接续谈判模式由竞价改为询价，降价趋于温和，引
导医药行业良性竞争；中标企业增多，强化以临床需求为中心的产品及品牌价值。
集采直接降低药械价格，有助于减轻群众就医负担，提高医保基金使用效率。集采深化扩面下，一方面
医药流通企业面临销售规模下降的压力，零售药店盈利能力承压；另一方面集采品种的应收账款周转率较高
，有助于改善企业整体应收结构，提升运营效率。
（2）医保支付方式改革持续深化，探索推进基本医保省级统筹
医保支付方式改革持续深化，按病种分组方案动态优化。2025年8月，国家医保局发布《医疗保障按病
种付费管理暂行办法》，提出建立按病种付费分组方案动态调整机制，使医保支付更好地适应临床技术进步
和医疗需求变化，更加聚焦临床实际，强化其他医改政策协同，进一步提升医保基金使用效率。医保支付方
式改革深入推进医院收入结构改变和补偿机制转变，推动医院精细化成本管理，倒逼医药流通企业调整产品
结构，提升药耗精细化管理服务能力，提供高性价比供应链服务，也为企业创造了为医疗机构提供药耗精细
化管理解决方案的新机遇。
探索推进医保省级统筹，与医保支付方式改革形成联动。2025年11月，国务院层面首次以常务会议形式
专题部署推进基本医保省级统筹。医保基金省级统筹通过统一全省医保政策、筹资标准、待遇保障、基金管
理等关键环节
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