经营分析☆ ◇000042 中洲控股 更新日期：2026-05-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
地产开发、酒店经营、物业服务、商业管理等领域
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
房地产(行业) 21.63亿 83.38 8.49亿 88.12 39.26
酒店(行业) 2.20亿 8.47 6775.28万 7.03 30.83
服务(行业) 2.00亿 7.72 4036.92万 4.19 20.16
施工(行业) 1120.69万 0.43 632.92万 0.66 56.48
─────────────────────────────────────────────────
房地产(产品) 21.63亿 83.38 8.49亿 88.12 39.26
酒店(产品) 2.20亿 8.47 6775.28万 7.03 30.83
服务(产品) 2.00亿 7.72 4036.92万 4.19 20.16
施工(产品) 1120.69万 0.43 632.92万 0.66 56.48
─────────────────────────────────────────────────
广东地区(地区) 16.53亿 63.71 4.88亿 50.58 29.50
四川地区(地区) 9.31亿 35.89 4.76亿 49.42 51.17
上海地区(地区) 1034.69万 0.40 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
房地产(行业) 13.92亿 82.98 6.83亿 93.22 49.09
服务(行业) 1.60亿 9.55 2376.65万 3.24 14.84
酒店(行业) 1.19亿 7.08 2429.55万 3.32 20.45
施工(行业) 658.92万 0.39 158.74万 0.22 24.09
─────────────────────────────────────────────────
房地产(产品) 13.92亿 82.98 6.83亿 93.22 49.09
服务(产品) 1.60亿 9.55 2376.65万 3.24 14.84
酒店(产品) 1.19亿 7.08 2429.55万 3.32 20.45
施工(产品) 658.92万 0.39 158.74万 0.22 24.09
─────────────────────────────────────────────────
广东地区(地区) 10.13亿 60.40 2.85亿 38.89 28.14
四川地区(地区) 6.59亿 39.26 4.47亿 61.03 67.92
上海地区(地区) 569.38万 0.34 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
房地产(行业) 37.54亿 86.83 13.86亿 89.49 36.91
服务(行业) 3.92亿 9.06 1.49亿 9.63 38.09
酒店(行业) 2.85亿 6.59 7464.92万 4.82 26.18
施工(行业) 8931.99万 2.07 2518.42万 1.63 28.20
内部抵消(行业) -1.97亿 -4.55 -8700.96万 -5.62 44.24
─────────────────────────────────────────────────
房地产(产品) 37.54亿 86.83 13.86亿 89.49 36.91
服务(产品) 3.92亿 9.06 1.49亿 9.63 38.09
酒店(产品) 2.85亿 6.59 7464.92万 4.82 26.18
施工(产品) 8931.99万 2.07 2518.42万 1.63 28.20
内部抵消(产品) -1.97亿 -4.55 -8700.96万 -5.62 44.24
─────────────────────────────────────────────────
广东地区(地区) 43.39亿 100.35 15.18亿 98.02 34.98
四川地区(地区) 1.61亿 3.72 1.10亿 7.12 68.57
上海地区(地区) 2060.13万 0.48 --- --- ---
内部抵消(地区) -1.97亿 -4.55 -8700.96万 -5.62 44.24
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
房地产(行业) 20.49亿 87.45 7.56亿 91.07 36.92
服务(行业) 2.11亿 9.01 7138.66万 8.59 33.80
酒店(行业) 1.38亿 5.89 3403.97万 4.10 24.66
施工(行业) 6757.76万 2.88 831.93万 1.00 12.31
内部抵消(行业) -1.23亿 -5.24 -3958.84万 -4.77 32.24
─────────────────────────────────────────────────
房地产(产品) 20.49亿 87.45 7.56亿 91.07 36.92
服务(产品) 2.11亿 9.01 7138.66万 8.59 33.80
酒店(产品) 1.38亿 5.89 3403.97万 4.10 24.66
施工(产品) 6757.76万 2.88 831.93万 1.00 12.31
内部抵消(产品) -1.23亿 -5.24 -3958.84万 -4.77 32.24
─────────────────────────────────────────────────
广东地区(地区) 23.66亿 100.99 8.44亿 101.66 35.69
四川地区(地区) 8752.94万 3.74 --- --- ---
上海地区(地区) 1208.67万 0.52 --- --- ---
内部抵消(地区) -1.23亿 -5.24 -3958.84万 -4.77 32.24
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售4.48亿元，占营业收入的17.24%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1 │ 16972.48│ 6.54│
│客户2 │ 12844.04│ 4.95│
│客户3 │ 9740.36│ 3.75│
│客户4 │ 3172.22│ 1.22│
│客户5 │ 2030.30│ 0.78│
│合计 │ 44759.40│ 17.24│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购27.94亿元，占总采购额的89.38%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│中航建筑工程有限公司 │ 252470.45│ 80.77│
│供应商2 │ 13521.50│ 4.33│
│供应商3 │ 4746.43│ 1.52│
│供应商4 │ 4339.37│ 1.39│
│供应商5 │ 4295.41│ 1.37│
│合计 │ 279373.16│ 89.38│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司的经营业态及区域竞争优势
公司致力于成为国内一流城市综合运营商，业务涵盖地产开发、酒店经营、物业服务、商业管理等领域
。公司聚焦粤港澳大湾区、辐射成渝经济圈、上海大都市圈，实施“专注区域、深耕城市、多盘联动”的战
略布局。公司开发建设多个品质住宅项目，拥有优质的土地储备，自持并经营五星级酒店、甲级写字楼、商
业综合体，拥有专业的物业服务公司。公司在各区域布局及主要竞争优势如下：
1、以深圳总部为核心，集中资源布局粤港澳大湾区。
公司总部位于深圳，在深圳核心区域开发了多个高品质项目，包括高端住宅项目、商办项目、酒店项目
、产业项目等。其中中洲迎玺项目坐落于深圳龙华区的心脏地带——深圳北站核心商务区，为该区域高端住
宅市场的璀璨明珠，2025年，该项目以其卓越的品质和设计，凭借项目优势及市场认可度，成功跻身深圳年
度楼市标杆项目阵营，位列深圳住宅项目销售面积排行榜前列；中洲坊创意中心项目位于罗湖区笋岗清水河
片区门户地段，集商务办公、创意办公、公寓及商业于一体，致力于成为粤港澳大湾区具示范效应的，以创
意、设计为驱动的产业升级示范区，现已逐批入市销售或运营；中洲控股金融中心位于南山中心区，是集甲
级写字楼和五星级酒店为一体的城市地标综合体，现已有多家世界知名企业入驻；中洲滨海商业中心、中洲
滨海华府项目位于福田中心区，由公司受托经营管理，规划设计以人为核心，创造宽松的生态型宜人城市环
境，构建一个以灵感激发与精神满足为内容输出的新一代城市公共空间，打造成集办公、居住、购物、休闲
、娱乐为一体的大型都市综合体；宝安26区项目位于宝安区新安商圈核心区域，规划功能主要为商业、办公
和酒店，是商贸居住综合区的重要组成部分。
公司深耕惠州区域多年，开发的项目已遍布惠城、惠阳、仲恺、博罗等区域，拥有多个建面超百万方的
大型项目。惠州中央公园项目、惠州天御项目、惠州南麓院项目、博罗半岛城邦项目、惠阳河谷花园等多个
项目在市场积累了良好的企业声誉及深远的品牌影响力。
公司积极布局东莞、佛山、广州等区域。主要有东莞大岭山项目、东莞中央城邦花园、东莞里程花园、
佛山璞悦花园、广州南沙国际风险投资中心等项目。
2、深耕城市，辐射其他现有区域布局
成渝区域公司已深耕多年，在成都、重庆开发多个项目，成都中央公园、成都锦城湖岸、成都中洲里程
等项目获得市场广泛认可，在成渝区域的市场拥有较高的认可度。长三角多个城市也有公司战略布局，开发
的项目主要有上海珑湾、珑悦，无锡崇悦府、花溪樾院，嘉兴花溪地、花溪源著等。
基于战略发展需要，公司未来将进一步聚焦核心区域，构建更符合公司发展方向的业务布局。
（二）报告期内公司主要经营管理工作回顾
2025年，公司继续稳步推进逐步落实之前提出的宏观战略目标，面对行业深度调整的复杂形势，公司上
下凝心聚力、攻坚克难，紧紧围绕“保交付、保运营、保信用”的核心目标，努力实现年初制定的各项经营
任务。全年公司实现房地产销售面积22.83万平方米，销售金额84.71亿元（含委托经营项目），重要项目节
点达成目标，现金流保持平稳健康，资产运营质效稳步提升。全年主要经营及管理工作如下：
1、多措并举，促进营销回款。公司紧密跟踪市场变化，采取积极主动的营销策略，适时启动目标冲刺
专项行动和组织专项措施。采取“一城一策”、“一盘一策”营销原则，全力推行全民营销；同时加强去库
存工作，车位、商铺及住宅/写字楼去库存成效相比2024年有显著提高。在促销售的同时公司也同样高度重
视回款工作，全年综合回款率达到93%，高于年初制定的目标10个百分点以上，确保实现销售质量。
2、严管运营，保证交付节点。公司上下齐心，协同作战，顺利完成2个应交付项目的交付工作，兑现对
客户的承诺，持续巩固“中洲”品牌的诚信形象与市场口碑。
3、严控资金，保障公司现金流平稳。2025年，公司坚持“以收定支，先收后支，确保刚付”的资金管
理原则，合理安排收支节奏，保障公司整体现金流平稳运行。
4、存量盘活，助力公司发展。2025年，存量物业出租作为公司日常稳定的收入来源，出租业绩完成突
出，存量物业租金收入最近三年呈逐年上升趋势。
5、规范运作，筑牢风险防线。2025年，公司立足行业新形势，充分发挥审计监督职能，促进公司制度
建立健全，提升管理效益；内部监察取得有效成果，进一步营造公司廉洁从业氛围；有效推进法务工作，最
大限度为公司争取合法利益；开展内控自评价，进一步规范公司制度流程的设计和执行管理。
6、资产板块，开源节流稳经营。2025年，外部经营环境复杂多变，对资产板块的经营活动影响明显，
公司因时因势采取灵活措施积极应对，基本达成全年目标。
二、报告期内公司所处行业情况
国家统计局数据显示，2025年全国新建商品房销售面积约8.81亿平方米，同比下降8.7%；房地产开发投
资82788亿元，同比下降17.2%，其中住宅投资63514亿元，下降16.3%。据克而瑞统计，2025年全年65家典型
房企累计融资总量约4143.14亿元。在中央“止跌回稳”政策持续发力、地方因城施策精准推进下，2025年
房地产市场整体呈深度调整、逐步企稳态势。
行业政策方面，2025年在巩固前期成果基础上，政策工具箱进一步充实，供需两端协同发力稳市场。集
中表现在：第一，中央持续强化政策协同，2025年政府工作报告提出"稳住楼市""持续用力推动房地产市场
止跌回稳"，"好房子"首次被写入政府工作报告；第二，存量盘活成为重点，各地创新使用"房票"安置政策
，收购存量商品房用于保障性住房的举措扩围增效；第三，金融支持力度不减，首付比例、贷款利率维持历
史低位，公积金优化政策超270条，涉及提高贷款额度、降低首付比例、扩大使用范围等多个方面；第四，
核心城市调控持续优化，北上深三大一线城市在2025年下半年相继优化限购政策，北京对五环外购房不限套
数，上海放宽外环外及青浦区人才购房资质，深圳收窄限购区域，盐田区、大鹏新区放开限购，非核心区购
房不限套数。
展望2026年，基于"稳住楼市"的基调不变，供需两端政策将继续协同发力。供给侧将坚持控增量、去库
存、优供给原则，进一步盘活存量资产、优化土地供应节奏；需求侧将推出更多针对性措施，持续降低购房
成本，保障刚性和改善性需求的充分释放。
三、核心竞争力分析
公司在房地产业务领域深耕40余年，形成了自身综合竞争优势，为企业可持续发展提供坚实的保障。
1、战略发展规划
公司明确战略发展规划，完善组织管控体系、职位和薪酬体系、业务流程体系和业务管控体系，强化战
略拓展能力、规划设计能力、运营管理能力、营销策划能力、成本管控能力和资本运作能力，形成“稳中求
进、高质发展”的发展模式，为公司实现高度市场化运作、进一步扩大经营规模、增强可持续发展力提供了
有力支撑。
2、运营管理团队
公司通过调整组织架构，开展人才盘点分析，并通过外部人才引进和内部培养等方式，合理配置人力资
源，促进公司人力资源更加年轻化，专业化，人才结构不断完善，打造了一支专业的运营管理团队和高效率
的业务队伍。公司根据发展战略构建适合的员工培养体系，构建多层次的激励体系。结合内外部资源，组织
内部赋能培训学习和外部专业提升培训，助力员工成长成才。此外，公司对标市场，对薪酬激励体系进行了
积极优化，形成“共创、共担、共享”的激励文化，有效地调动了员工的积极性和创造性。
●未来展望:
（一）行业格局与趋势
2025年底中央经济工作会议明确提出"着力稳定房地产市场，因城施策控增量、去库存、优供给，鼓励
收购存量商品房重点用于保障性住房等"，释放了政策持续用力、精准发力的鲜明信号。2026年2月27日中央
政治局会议进一步强调"持续扩大内需、优化供给，做优增量、盘活存量"，要求继续实施更加积极的财政政
策和适度宽松的货币政策。2026年是"十五五"规划的开局之年，也是房地产发展新模式加速成型的关键一年
。在宏观政策协同发力与市场内生动力逐步修复的双重作用下，行业有望延续2025年以来的温和复苏态势，
但全面企稳的基础仍需巩固，市场分化特征将进一步凸显。在这一背景下，我们可以预见以下趋势：1、行
业政策方面：2026年房地产行业的核心任务是推动市场平稳运行，政策将持续完善发展新模式的制度框架。
预计城市更新与“好房子”将成为两大关键发力点，引领房地产市场从"规模扩张"向"质量优先"加快迈进。
2、市场方面：展望2026年，随着保障房、“好房子”建设及城市更新推进，叠加销售规模逐步接近调
整期底部，为维持合理优质增量供应，预计新开工同比降幅将有所收窄。
（二）2026年重点工作
2025年在房地产行业利好政策的推动下，公司取得了良好的销售成绩，2026年公司将重点推进以下工作
：
1、聚力攻坚抢抓销售
2026年，公司将坚持以销售为核心目标，深化“一城一策”和“一盘一策”的策略，全面推动全民营销
模式。通过线上线下联动，提升项目曝光度和客户转化率，加快重点项目及库存去化速度。
2、稳中求进平衡现金流
2026年公司将进一步加强现金储备，提升风险应对能力，确保现金流健康运转。地产板块将重点推进销
售回款工作；资产板块则需主动担当，积极作为，为公司贡献稳定的现金流支持。
融资工作仍将继续是今年的核心任务之一，公司将持续优化现有项目的贷款配套，降低融资成本，同时
积极探索多元化融资渠道，为未来发展提供充足的资金保障。
3、齐心协力保障交付
2026年，公司将严格把控运营节点，确保项目按时交付，同时坚守品质底线，力求以优质的产品和服务
赢得客户信赖，进一步提升中洲品牌的市场影响力。
4、匠心打造优质产品
随着房地产行业的转型，居民的住房需求已从“住有所居”向“住有宜居”加快跃升，产品力成为未来
行业竞争的关键。公司将以工匠精神为核心，精心打磨每一个项目，致力于实现业主心中“好房子”的理想
，用高品质产品赢得市场认可。
5、长期资产价值提升
存量物业是公司长期发展的重要支撑。2026年，公司将加强资产板块经营性物业的管理和运营，通过优
化资产结构和提升运营效率，为公司创造持续稳定的收入和现金流。
（三）可能面对的风险与对策
1、市场风险
2025年全国新建商品房销售面积8.81亿平方米，同比下降8.7%，销售额8.39万亿元，同比下降12.6%，
行业仍处于深度调整过程中，市场全面回稳仍面临挑战。为此，公司要立足主动应变、积极应变，加强对政
策及市场研判，及时调整营销策略和产品定位，聚焦“好房子”建设标准，以产品力应对市场分化，降低公
司经营风险。
2、融资风险
2025年房企融资仍然呈现收缩态势，全年融资规模达4143亿，仍然处于低位。2024年以来房企融资支持
政策虽然边际改善，但非银融资规模仍未改变下滑趋势。同时，当前房地产行业仍处于深度调整期，因此，
2026年，公司融资仍面临多重挑战。为此，公司将继续拓宽融资渠道、优化融资结构，抓住市场及政策窗口
期，确保公司现金流安全。
（四）公司改善投资价值的相关举措
在新的行业形势下，公司将坚持稳健经营、规范运作，努力提升公司投资价值。公司将及时调整经营策
略以适应外部环境的变化，对外促销售、保交付、稳现金流，树立公司品牌信誉；对内提质增效严抓内控，
提高公司组织运营能力。
此外，公司还将继续做好信息披露，建设与投资者良好的沟通渠道，积极响应投资者对公司的合理反馈
和要求，提升资本市场对公司的信任度。
公司将持续研究资本市场政策，紧跟监管要求，结合公司的实际情况，研究其他改善公司投资价值的相
关举措。
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