经营分析☆ ◇000050 深天马Ａ 更新日期：2026-09-12◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
提供全方位的客制化显示解决方案和快速服务支持
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电子元器件行业(行业) 164.91亿 98.80 25.53亿 98.04 15.48
其他(行业) 2.00亿 1.20 5108.73万 1.96 25.59
─────────────────────────────────────────────────
显示屏及显示模组(产品) 164.91亿 98.80 25.53亿 98.04 15.48
其他(产品) 2.00亿 1.20 5108.73万 1.96 25.59
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 88.21亿 52.85 --- --- ---
境外(地区) 78.70亿 47.15 15.05亿 57.77 19.12
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电子元器件行业(行业) 358.33亿 98.91 57.97亿 98.51 16.18
其他(行业) 3.93亿 1.09 8750.74万 1.49 22.24
─────────────────────────────────────────────────
显示屏及显示模组(产品) 358.33亿 98.91 57.97亿 98.51 16.18
其他(产品) 3.93亿 1.09 8750.74万 1.49 22.24
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 209.68亿 57.88 --- --- ---
境外(地区) 152.58亿 42.12 30.72亿 52.21 20.14
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 297.29亿 82.06 --- --- ---
分销(销售模式) 64.98亿 17.94 14.41亿 24.48 22.17
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电子元器件行业(行业) 173.10亿 99.05 27.96亿 98.71 16.15
其他(行业) 1.65亿 0.95 3665.64万 1.29 22.19
─────────────────────────────────────────────────
显示屏及显示模组(产品) 173.10亿 99.05 27.96亿 98.71 16.15
其他(产品) 1.65亿 0.95 3665.64万 1.29 22.19
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 99.84亿 57.13 --- --- ---
境外(地区) 74.91亿 42.87 15.71亿 55.44 20.97
─────────────────────────────────────────────────
显示屏及显示模组(业务) 169.80亿 97.17 25.66亿 90.59 15.11
提供服务(业务) 3.29亿 1.89 2.30亿 8.11 69.78
其他产品或服务(业务) 1.65亿 0.95 3665.64万 1.29 22.19
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电子元器件行业(行业) 331.92亿 99.10 43.59亿 98.00 13.13
其他(行业) 3.03亿 0.90 8912.10万 2.00 29.45
─────────────────────────────────────────────────
显示屏及显示模组(产品) 331.92亿 99.10 43.59亿 98.00 13.13
其他(产品) 3.03亿 0.90 8912.10万 2.00 29.45
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 205.36亿 61.31 --- --- ---
境外(地区) 129.58亿 38.69 22.55亿 50.70 17.40
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 279.83亿 83.55 --- --- ---
分销(销售模式) 55.11亿 16.45 10.94亿 24.58 19.84
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售119.05亿元，占营业收入的33.22%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户A │ 295014.24│ 8.23│
│客户B │ 245903.99│ 6.86│
│客户C │ 240187.86│ 6.70│
│客户D │ 224672.34│ 6.27│
│客户E │ 184758.70│ 5.16│
│合计 │ 1190537.12│ 33.22│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购33.91亿元，占总采购额的15.48%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商A │ 97732.79│ 4.46│
│供应商B │ 69028.85│ 3.15│
│供应商C │ 63702.85│ 2.91│
│供应商D │ 54794.35│ 2.50│
│供应商E │ 53857.90│ 2.46│
│合计 │ 339116.73│ 15.48│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
天马微电子股份有限公司是一家在全球范围内提供全方位的客制化显示解决方案和快速服务支持的创新
型科技企业，经过四十余年的积累和沉淀，已成为新型显示产业骨干龙头企业。公司持续深耕中小尺寸显示
领域，不断完善多元显示技术和产业布局，坚持“2+1+N”发展战略引领，以手机显示、车载显示作为核心
业务，IT显示作为快速增长的关键业务，工业品、横向细分市场、非显、生态拓展等作为增值业务。公司聚
焦现有业务主战场，持续强化“产品技术领先、全球化服务领先和质量领先”的核心能力建设，不断提升行
业影响力，并以“新应用领域、新技术产品、新商业模式”作为业务新战场，积极前瞻布局，抢占先发优势
，打开发展空间，持续推进高质量发展。
二、核心竞争力分析
公司深耕中小尺寸显示领域四十余年，一直坚持差异化竞争策略，以客户为中心，通过覆盖全球的生产
和营销网络为客户提供全方位的客制化显示解决方案和快速服务支持，不断为用户带来更好的视觉体验。公
司以产品技术领先、全球化服务领先和质量领先为支点，持续强韧核心竞争力：
1、打造创新生态，以技术创新实现产品领先
公司坚持创新驱动，持续加大研发投入，聚焦前瞻性技术布局与产品技术迭代，致力于通过技术创新筑
牢产品领先优势，推动高质量发展。公司利用创新平台，重点开展前瞻性显示技术布局和量产性验证，并依
托实验线搭建MPG服务平台，稳步推进与行业伙伴在非显示领域的技术研发与产学研合作，助力构建开放协
同的创新生态，将面板制造技术赋能更广泛的应用领域。公司加速推进新一代显示技术Micro-LED的技术研
发和工艺优化，目前核心技术指标处于行业领先地位。公司作为Micro-LED生态联盟的牵头发起单位，依托
产业链的生态联合，加快推动Micro-LED技术商业化落地。公司合资投建的全制程Micro-LED产线已实现全制
程贯通，并在PID、车载等重点下游应用领域实现产品交付。在非显示领域，公司依托面板领域技术积累与
先进制造等核心优势，凭借稳定可靠、微米级高精度、大规模阵列集成的工艺能力，以及透明、大面积、低
损耗、可柔性的基板材料等优势，积极探索布局面板级智能天线、智能调光玻璃、玻璃基封装基板、生物微
流控芯片等高附加值新兴领域，逐步打造创新业务矩阵，为公司培育新业务发展方向。
同时，公司积极构建产学研深度融合的技术创新体系，与多家高校、科研院所、产业链伙伴开展深度技
术合作，加速前沿技术成果转化应用。公司通过建立适配自身发展的知识产权战略规划，持续推行高价值专
利布局，重点覆盖LCD、OLED、Micro-LED等关键技术领域，同步探索汽车电子、非显示、反射式显示等领域
专利布局，不断完善专利布局地图。同时，健全知识产权管理与保护机制，强化全业务流程知识产权风险管
控，为业务稳健发展提供有力保障。
2、完善多元产线矩阵，数智赋能业务立体发展
中小尺寸显示领域呈现多样化显示技术并存的特点。经过在显示行业四十余年的耕耘和积累，公司已形
成包含无源、a-SiTFT-LCD、LTPSTFT-LCD、IGZOTFT-LCD、AMOLED、Micro-LED在内的中小尺寸全领域主流显
示技术布局，并投建了高世代a-Si/IGZO产线，更好地满足下游市场日益多样化的技术和产品需求。此外，
随着显示技术的持续进步和新兴应用领域市场的蓬勃发展，中小尺寸显示产品的应用场景越来越多，其内涵
亦在不断丰富，逐步往屏幕中大尺寸化、高刷高清、低功耗、多元形态、显示功能集成化、人机交互智能化
等方向发展，公司持续强化产线技术升级和工艺能力优化，为客户提供多元化的显示解决方案。同时公司扎
实推进智能工厂建设，打造透明实时、高效共享的智能制造体系，厦门天马获评首批国家卓越级智能工厂及
国家智能制造示范工厂，武汉天马获评国家智能制造示范工厂，上海天马获评国家卓越级智能工厂。
3、上下游协同共生，强韧合作共赢产业价值链
公司深耕中小尺寸显示行业，在与产业链伙伴的深度合作中积累了雄厚的客户合作基础和优质供应链资
源。
公司始终坚持围绕客户需求，为客户创造价值，形成了均衡合理的客户结构。在手机显示市场，公司锚
定行业主流品牌客户，实现深度合作。在IT显示市场，公司从具备领先优势的LTPSTFT-LCD领域切入，并依
托高世代LCD产线及AMOLED产线，构建了IT领域立体化的显示产品和量产技术矩阵，已取得全球头部客户突
破。在车载显示市场，公司自80年代末开始布局，积累了30余年量产经验，产品已涵盖全球主流品牌的上千
个车型，客户资源涵盖了中系、欧系、美系、日系、韩系等各大车厂，基本实现国际主流客户和中国自主品
牌（Top10）全覆盖，同时公司把握车载领域发展趋势，积极加快在新能源市场的份额提升和直接面向整车
厂的显示总成业务的开拓。在专业显示市场，公司专注深耕高价值细分市场，拥有较强的比较优势，产品已
涵盖各行业知名品牌头部客户。此外，公司持续关注新客户、新兴市场和新兴应用领域的开发，也持续深化
与现有客户的合作粘性、拓展业务广度。公司秉承“与客户共赢，成就客户”的理念，致力于向客户提供稳
定的交付、卓越的品质和优质的服务，在与核心客户深度合作的过程中建立了高度的相互认同感，连续多年
获得行业主流品牌客户的认可。
公司深耕全球产业生态，与国内外众多供应商构建长期稳定、深度协同的战略伙伴体系。公司严守供应
链质量管控底线，贯彻“重预防、强策划”全流程质量管理机制，将供应链安全置于战略优先层级。通过搭
建上下游联合创新载体、统筹优化资源调配体系，公司持续推进核心物料国产化、区域现地化、供应渠道多
元化布局，关键材料本土配套占比稳步提升，不断夯实供应链自主可控根基，强化产业链韧性与风险抵御能
力。公司持续构筑敏捷高效供应链体系，稳步拓展海外供应链布局，保障复杂市场环境下交付体系稳定可靠
。公司坚持创新驱动、质量引领，赋能上下游合作伙伴协同研发，培育共建共生的产业生态圈，联合全球产
业链伙伴打造一体化显示解决方案，推动创新协同、价值共建、互利共赢。
4、传承四十余载管理运营智慧，锤炼高质量发展内核
中小尺寸显示应用场景广阔，产品定制化程度高，公司产业布局持续完善，服务网络遍及全球，在技术
创新、工艺、运营、管理、人才和客户等方面积累了丰富经验和先发优势，具备快速响应、柔性交付、垂直
起量、质量领先的中小尺寸运营体系，持续精进显示方案解决能力，并不断丰富产品方案组合，力求高效满
足客户的多样化需求。公司匹配各细分应用市场，设立相应事业部，不断强化事业部端到端服务保障能力。
公司持续加强数字化建设，紧扣业务变革，“自顶而下”统一规划和实施，并积极拥抱AI技术在显示领域的
变革，聚焦主价值链，推进AI技术与显示主业的深度融合，全面提升生产制造与运营的智能化水平，赋能业
务高质量发展。
5、夯实质量根基，极致品质追求升级客户价值体验
公司始终坚持质量制胜，致力于塑造卓越品牌。公司深入宣导“价值引领，明是非，零缺陷，定规则，
勇担当”五大关键词，将质量文化理念融入日常工作中，通过持续推进质量文化和制度建设，不断优化质量
管理体系，经过长期探索和实践，公司形成“以安全为前提、以员工为根本、以质量为优先”的安定生产理
念。此外，公司持续强化质量链协同，积极推进质量文化的深入实践，致力于持续通过优质的产品和服务为
客户创造更多价值。
6、深化价值观实践落地，文化建设驱动软实力升级
公司以“创造精彩，引领视界”为使命，以“激情、高效、共赢”为核心价值观，以“成为备受社会尊
重和员工热爱的全球显示领域领先企业”为愿景。近年来，公司持续深化价值观落地，企业文化已经成为了
公司可持续健康发展的核心软实力之一。
三、主营业务分析
报告期内，存储等电子元器件的持续快速涨价，对智能手机、IT等消费类电子产品需求和价格均带来较
大压力，市场竞争有所加剧，行业技术重心加速向高端旗舰产品倾斜。此外，上半年地缘政治和宏观市场环
境复杂多变，也持续考验企业的供应链韧性。在此背景下，全球中小尺寸显示屏需求面临阶段性压力，也呈
现结构分化特征，新兴赛道持续赋能行业增长。车载显示市场持续受益于“新四化”（智能化、电动化、网
联化、自动化）推动，需求持续增长，专业显示需求相对稳定。从显示技术角度来看，各类技术依据场景适
配性，实现分层渗透、多点突破，技术替代与升级成为行业核心发展主线。AMOLED技术不仅在智能手机渗透
率持续提升，并加速向笔记本电脑、平板电脑、车载显示等中尺寸领域渗透，LTPS技术凭借大屏化和高规格
等优势，在车载显示领域渗透率持续快速提升，Oxide技术凭借低功耗优势在笔记本电脑、平板电脑等市场
取得突破。同时，显示行业持续进行业务创新，行业边界不断拓展延伸，不仅在车载显示领域进行总成业务
探索，并在Micro-LED、调光玻璃、玻璃基封装等领域进行创新突破，不断拓展传统显示业务边界。综合来
看，短期之内行业依旧承受宏观环境、成本波动、消费疲软等多重压力，但是显示屏作为主要的人机交互界
面，随着人工智能基础建设不断完善、生态逐步成熟和使用体验升级，全球中小尺寸显示行业仍将呈现复苏
性增长态势，并且呈现应用场景更加多元、显示产品规格和技术持续升级以及商业模式不断创新等态势。
面对行业内外部环境的多重不确定性，公司努力抢抓市场机遇，发挥优势业务稳健经营能力，持续提升
精益管理水平，并依托强韧的供应链资源、稳固的客户基础积极应对行业挑战。上半年，公司车载和专业显
示等压舱石业务营收规模、业务利润保持同比提升，出货量持续领跑车规显示、车载仪表、抬头显示等多个
核心细分市场；在OLED业务方面，公司全力应对市场挑战，抓牢市场份额，在目标头部客户份额持续增长，
多元化产品成功落地；在IT业务上，公司依托高世代线精准切入目标市场，随着量产能力不断提升，在多品
类市场开始加速渗透。公司也积极探索布局非显示领域高附加值新兴赛道，培育新业务发展方向。
技术与产品开发方面，公司坚持创新驱动，在加强前瞻性技术研究的同时，大力突破与推广先进应用技
术。在车载和专业显示技术方面，公司发布全球首款4K144Hz医疗级多区2D/3D可切换显示器，依托自研TIAN
MAMetaSight光场3D技术，将裸眼3D、医疗级画质、多区协同与低功耗稳定运行融为一体，极大提升手术导
航、精准诊断、医学教学等应用场景的视觉体验，荣获包括SID、CITE等国内外权威奖项；发布12.3"光场3D
车载仪表，高PPI结合光场渲染技术，保证驾驶安全的同时提供细腻稳定的3D画面，获评SIDChina显示领域
十大突破性进展；推出17"SPD可切换柔性AMOLED屏，搭载自研SwitchablePrivacyDisplay可切换隐私显示技
术，兼顾座舱娱乐体验与行车安全；发布17"LCI智能光控柔性AMOLED显示屏，搭载自研智能光控算法，可有
效解决夜间驾驶倒影落光问题；首发薄型高效车载Mini-LED显示技术，攻克新型结构设计与工艺等关键瓶颈
，形成薄型化、高效能及低成本的完整方案；推出15.6"薄型高效无镉量子点车载显示技术，较传统方案提
升了35%光效，满足欧盟RoHS等法规对镉等有毒物质的严格限制，获得全球市场的“绿色通行证”。在手机
显示领域，公司高端AMOLED显示品牌“天工屏”依托自研的新一代护眼基材，具备硬件级低蓝光，并在屏幕
核心能力上持续迭代升级，支持品牌客户旗舰机型首发；推出新一代U11材料体系和新荧光技术（NFB+PSF）
，功耗较上代降低12%，寿命提升100%；进一步优化SLOD叠层AMOLED器件，实现功耗较单层降低30%，峰值亮
度8000nits，寿命延长至4倍；推出FSD（FullScreenDisplay）全屏显示解决方案，实现全球领先的四边四
角等宽极窄边框（0.35mm）设计，屏占比98.5%，并支持240Hz高刷，荣获CITE2026创新奖；发布镜面级无折
痕技术，模组超薄设计、多层材料应力优化及水滴形转轴协同，折痕深度降低45%，耐冲击提升25%，可承受
20万次以上开合，可广泛适配各类折叠终端应用场景。在IT显示领域，公司持续深耕AMOLED、Oxide等显示
技术研发，行业首发14"WUXGA20-120Hz屏，交付头部客户高端笔电项目，并推出16"WQOxide、12.8"All-Oxi
deTFTAMOLED智能动态刷新率显示屏，均可高效满足高端笔电市场对持久续航与高品质显示的要求。在Micro
-LED前沿技术上，公司发布全球最高亮度的全彩12"Micro-LEDIRISHUD，可实现峰值亮度120000nits；发布
全球首款3.16"透明圆屏，高度适配智能座舱、车载助手、智能机器人等多元应用场景；成功点亮19"Micro-
LED透明拼接显示，通过模块化拼接打开丰富下游应用空间。
产业布局方面，公司积极推进新产线建设，赋能业务发展。报告期内，公司重要联营公司投建的TM19产
线加速推进车载、IT等多品类产品头部客户导入，并在品牌端获质量好评，OxideIT产品实现高质量稳定交
付，并取得头部客户OxideNB产品量产突破。TM20产线战略客户持续导入，新技术、新工艺开发按期落地，
有力支撑客户中长期发展规划：车载方面，大尺寸产能持续释放，多项高复杂度工艺技术相继导入，有力保
障车载大屏、多联屏产品快速上量，为高端车载显示产品的规模化交付奠定了坚实的制造基础；IT方面，国
际战略客户合作取得进一步突破，实现海外战略客户多项目量产交付。上述产线的持续突破将有力支撑IT和
车载显示等重点布局领域的发展，并依托先进的自动化和智能制造体系，逐步构建行业竞争优势。
市场营销方面，公司充分发挥差异化竞争优势，坚定贯彻“抢头、举旗”方针，聚焦头部品牌客户，坚
持中高端产品策略，持续深化客户合作。报告期内，公司车载显示和专业显示业务合计营收占比超55%，营
收规模与经营质量实现双提升，发展势能逐季走强：在车载显示领域，实现在海外核心市场收入快速增长与
头部新能源品牌份额的提升，尤其在国内汽车品牌出海趋势下，公司凭借领先的车载业务全球化积淀和在海
外市场的质量口碑，在主要出口车企中保持较高渗透，有力支撑客户海外市场开拓；公司持续强化核心技术
壁垒与前瞻技术储备，顺利支持了多品牌主力、旗舰车型首发落地；LTPS车载产品出货量同比增长超30%，
首款OLED车载产品支持客户车型发布，新技术新方案在智能座舱全场景的应用能力进一步提升。在车载显示
总成业务上，公司持续夯实全球化供应能力，上半年在海外市场实现欧系头部车企新一代旗舰平台项目高质
量稳定交付，并新增一家全球头部车企总成项目量产出货，在国内市场实现头部新能源、新势力品牌的多品
类产品和创新显示方案的落地交付，支持一系列旗舰明星车型首发，汽车行业认可度持续增强，连续第3年
跻身《中国汽车报》“中国汽车供应链百强”，排名持续提升。报告期内，公司车载业务新获得的定点项目
价值同比较快提升，其中，车载总成业务定点项目价值创近年新高。在专业显示领域，公司持续深耕细分市
场和价值客户，产品价值度及模组复杂度进一步提升，其中，高端医疗等高门槛市场的产品竞争能力得到进
一步强化，手术3D显示屏荣获SID奖项、高端医疗黑态技术高标准满足国际品牌要求，获行业头部客户高度
认可，赢得多个知名品牌客户的高端诊断、高端便携超声、呼吸机显示等重点定点项目，在航海、轨道交通
、CNC及电梯、DSC、工业自动化、智能两轮等多个主要赛道持续取得新客户、新项目突破。手机显示业务方
面，公司直面行业需求和价格挑战，持续提升产线经营效率，强化多技术平台能力，全力争取客户项目，确
保订单高效高质交付，实现LCD手机显示技术能力及客户份额双提升，在OLED手机显示市场保持市占地位稳
固的同时，聚焦产品高端化和差异化竞争能力，实现在目标头部客户份额持续增长，以健康护眼、通透显示
与高刷新率为核心，打造天马“天工屏”高端OLED技术优势，支撑多品牌客户旗舰机型稳定量产。IT显示业
务方面，公司依托高世代线先进技术布局，加速IT显示全品类产品的渗透，高世代线IT显示产品出货量同比
大幅增长，海外战略客户NB项目顺利交付，高端OxideNB产品实现在行业头部客户量产突破，OLEDPAD产品顺
利完成客户验证，预计年内量产交付。运动健康显示业务方面，海外大客户渗透率大幅提升，公司顺利向头
部客户量产交付高端旗舰手表柔性OLED产品、高端手持OLED显示产品，运动相机、掌机等新赛道项目顺利量
产，实现营收和盈利能力同比双提升。
经营管理方面，公司持续推进管理提升，以高质量发展为核心，强化战略牵引，深入实施数字化建设，
驱动业务管理模式升级，加强组织与人才队伍建设，不断提高经营管理能力。公司积极发展新质生产力，稳
步推进智能工厂建设，提升智能制造能力，积极探索AI人工智能在研发、制造、供应链、办公等内部场景中
的应用，为公司经营管理的智能化、数字化转型赋能，提升运营效率。公司持续开展全生命周期质量策划，
提升产品质量精细化管理。报告期内，公司围绕“稳增长、调结构、强管理、促转型”的总体思路，持续推
进经营管理优化，通过供应链优化、制造流程精简、资源集约化管理等手段，积极推动极致降本目标落地，
努力优化经营质效。
社会责任方面，公司致力于与各利益相关方实现共赢发展，积极履行社会责任。2026年3月14日，公司
发布了《2025年可持续发展报告（暨ESG报告）》，至此已连续14年发布年度企业可持续发展报告。报告期
内，公司结合“1+2+8”碳中和规划制定年度《碳中和行动方案》，发布并追踪各部门重点任务，积极推进
节能节水专项、价值链减排规划、低碳技术产品研发、产品碳足迹平台建设等相关工作。上半年，公司上榜
2026金蜜蜂社会责任·中国榜，荣获“双碳先锋”称号。
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