经营分析☆ ◇000063 中兴通讯 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
公司是全球领先的综合信息与通信技术解决方案提供商，拥有ICT行业完整的、端到端的产品和解决方案，
集“设计、开发、生产、销售、服务”于一体，聚焦“运营商网络、政企业务、消费者业务”。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
计算机、通信和其他电子设备制造业( 1338.96亿 100.00 405.04亿 100.00 30.25
行业)
─────────────────────────────────────────────────
中国(地区) 897.34亿 67.02 280.69亿 69.30 31.28
欧美及大洋洲(地区) 194.24亿 14.51 47.47亿 11.72 24.44
亚洲（不含中国）(地区) 178.03亿 13.30 51.84亿 12.80 29.12
非洲(地区) 69.35亿 5.18 25.05亿 6.18 36.12
─────────────────────────────────────────────────
运营商网络(业务) 628.57亿 46.94 302.29亿 74.63 48.09
政企业务(业务) 372.22亿 27.80 40.84亿 10.08 10.97
消费者业务(业务) 338.16亿 25.26 61.92亿 15.29 18.31
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
通讯设备类制造行业(行业) 715.53亿 100.00 232.20亿 100.00 32.45
─────────────────────────────────────────────────
中国(地区) 506.17亿 70.74 170.55亿 73.45 33.69
欧美及大洋洲(地区) 96.13亿 13.44 26.78亿 11.53 27.85
亚洲（不含中国）(地区) 80.64亿 11.27 22.44亿 9.67 27.83
非洲(地区) 32.59亿 4.55 12.43亿 5.35 38.14
─────────────────────────────────────────────────
运营商网络(业务) 350.64亿 49.00 185.63亿 79.95 52.94
政企业务(业务) 192.54亿 26.91 15.93亿 6.86 8.27
消费者业务(业务) 172.35亿 24.09 30.64亿 13.20 17.78
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
通讯设备类制造行业(行业) 1212.99亿 100.00 459.88亿 100.00 37.91
─────────────────────────────────────────────────
中国(地区) 820.06亿 67.61 354.14亿 77.01 43.18
欧美及大洋洲(地区) 174.80亿 14.41 38.99亿 8.48 22.30
亚洲（不含中国）(地区) 153.91亿 12.69 44.88亿 9.76 29.16
非洲(地区) 64.23亿 5.29 21.88亿 4.76 34.06
─────────────────────────────────────────────────
运营商网络(业务) 703.27亿 57.98 357.99亿 77.84 50.90
消费者业务(业务) 324.06亿 26.72 73.43亿 15.97 22.66
政企业务(业务) 185.66亿 15.31 28.46亿 6.19 15.33
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 834.19亿 68.77 370.81亿 80.63 44.45
经销(销售模式) 378.80亿 31.23 89.07亿 19.37 23.51
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
通讯设备类制造行业(行业) 624.87亿 100.00 252.89亿 100.00 40.47
─────────────────────────────────────────────────
中国 (地区) 430.61亿 68.91 182.92亿 72.33 42.48
欧美及大洋洲 (地区) 88.93亿 14.23 27.98亿 11.07 31.47
亚洲（不含中国）(地区) 75.37亿 12.06 26.87亿 10.63 35.66
非洲 (地区) 29.96亿 4.79 15.11亿 5.97 50.44
─────────────────────────────────────────────────
运营商网络 (业务) 372.96亿 59.69 202.59亿 80.11 54.32
消费者业务 (业务) 160.19亿 25.64 30.33亿 11.99 18.93
政企业务 (业务) 91.72亿 14.68 19.97亿 7.90 21.77
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售600.85亿元，占营业收入的44.87%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 6008460.00│ 44.87│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购190.88亿元，占总采购额的19.53%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 1908790.00│ 19.53│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
2025年，人工智能快速发展，数字化、智能化、低碳化持续深入，与此同时，行业周期切换带动投资结构调
整，机遇与挑战并存。本集团坚持研发投入，保持战略定力，立足“连接+算力”双轮驱动，通过技术创新
与业务协同，在复杂变局中行稳致远。技术领先是本集团发展的根基，本章先阐述本集团2025年的核心技术
创新，再详细分析2025年经营情况，并对2026年业务发展进行展望。
2.12025年核心技术创新
数智化转型大势所趋。首先，数字经济作为经济高质量发展的核心支柱之一，已成为普遍共识；其次，
全球日趋增多的不确定性风险，也成为倒逼企业乃至社会数智化转型的重要因素，更为重要的是，碳中和已
经成为全球生存发展的共同基础，数智化转型也是加速绿色低碳的关键路径。
当前智能计算正以前所未有的速度重塑产业格局，其核心趋势表现为：需求井喷爆发，同时训推占比发
生结构性变化，推动AI应用更精准地适配场景；算力基础设施加速向异构融合与绿色低碳转型，液冷、模块
化等技术成为降低能耗的关键路径；“算网一体”成为新底座，通过分布式算力中心与网络协同，实现智能
要素的全局调度。本集团基于自身在DICT领域四十年的全栈全域技术积累，积极把握数字浪潮的机遇，致力
于成为“网络连接和智能算力的领导者”，坚持广泛协作、开放利他，致力于为客户创造价值，为产业贡献
智慧，与伙伴互惠互利，做社会责任担当。
本集团一直秉承“着眼客户，领先时代”的技术理念，积极把握5G及未来演进、新基建、数智化转型、
东数西算、双碳经济等重大机遇，坚持锚定目标、凸显优势，立足“网络连接和智能算力的领导者”，持续
发力“连接+算力+能力+智力”，助力客户及合作伙伴构筑极效绿色的数智底座和契合场景需求的数智综合
解决方案，加速全社会数智化转型升级。在人工智能领域，本集团提供从基础设施到应用的全栈全场景智算
解决方案，并已形成高速互联、在网计算、算力原生、无感迁移、数据处理和算法优化等多项关键技术积累
。通过持续强化DICT端到端全系列产品及数智化解决方案的竞争力，本集团市场份额稳步提升、市场格局进
一步优化。
2.1.1坚持长期投入，掌控底层核心技术
1、芯片领域
本集团自1996年开始芯片研发，在先进工艺设计、先进架构和封装设计、核心知识产权、数字化高效开
发平台等方面持续强化投入，已具备业界领先的芯片全流程设计能力。本集团扎根DICT芯片底层技术研发，
随着算网一体化发展，围绕“数据、算力、网络”构建极效、绿色、智能的全栈算网底座，通过打造满足“
云、边、端”多样化场景核心需求的产品体系，自研领域定制处理器芯片、DPU定海芯片、交换芯片、全模
融合架构智能网关芯片、光接入处理器芯片（支持50GPON）、800G相干DSP芯片等，已在运营商或互联网等
多个行业发货，支撑竞争力持续引领。同时，本集团将芯片能力延伸至汽车电子领域，围绕“连接+计算”
布局舱驾控一体中央计算SoC“览岳”A系列、中央计算平台SoC“撼域”M系列、车规级V-2X通信芯片S系列
及模组解决方案，并在一汽、上汽、广汽等品牌实现商用或定点搭载。
2、数据库领域
本集团自主研发的金篆数据库GoldenDB持续进行产品创新，覆盖分布式数据库、集中式数据库、数据备
份一体机、向量数据库等产品形态，既能支撑超大规模并发的核心业务场景，也能适配轻量型场景，降低企
业数据库升级的技术门槛。本集团积极推进“AIForDB”与“DBForAI”的双向赋能，实现数据处理与AI能力
的原生融合。
市场方面，金篆数据库GoldenDB深耕多领域核心场景，覆盖超500家客户，服务版图从金融、运营商持
续扩张到政务、交通、能源、医疗、大企业及海外市场；在金融行业核心系统连续6年稳定运行，每日承载
交易超100亿笔、每日承载交易量超10万亿元，服务客户覆盖国有大行、政策性银行、股份制银行及头部证
券机构；在电信行业实现国内运营商全业务覆盖，每日承载9亿+移动用户、12亿+物联网用户计费；与海关
总署、财政部等部门合作，支撑部委数据库转型升级。生态方面，金篆数据库GoldenDB已与超600家伙伴完
成适配，累计认证超12000+技术人才。根据赛迪顾问发布的《2024-2025年中国平台软件市场研究年度报告
》，金篆数据库GoldenDB位居中国分布式事务型数据库市场第一。
3、操作系统领域
本集团自2002年开始操作系统的自主研发，在内核、基础库、虚拟化、智能化、工具链等核心方向取得
一系列成果，实时性、可靠性、安全性与智能化处于业界领先水平，形成涵盖嵌入式、服务器、桌面、终端
等设备类型的操作系统全系列解决方案，广泛应用于通信、汽车、电力、轨道交通、民用航空等行业，为全
球客户提供功能强大、安全可靠、生态健全的基础软件支撑。本集团操作系统先后荣获中国通信学会科学技
术一等奖和第四届中国工业大奖，通过OSDL（开放源码开发实验室）电信级Linux认证、网络安全专用产品
安全认证（第四级）、IT产品信息安全评估保障级4（EAL4）增强级认证、汽车电子ISO26262ASIL-D管理认
证与产品认证、IEEE（电气与电子工程师协会）的POSIXPSE52认证、服务器操作系统的安全可靠测评、软件
供应链安全能力三级（优化级）认证。
2.1.2技术创新引领，构筑竞争力领先的高速网络
1、无线
依托以芯片、算法、架构为核心的强大底层能力，面向运营商客户和行业客户打造高效、智简、绿色的
移动通信网络。本集团精细化深耕5G场景，为高铁、室内热点、景区等场景，打造特色产品方案，以多频、
多模和高集成度、高能效的特性，构建卓越网络，协同运营商持续拓展5G-A创新、应用及实践。
无线接入：面向站点极简改造，采用业界最强Super-N2.0功放技术，使能12通道超宽带RRU、六频合一R
RU等多款超高集成度的射频模块，大幅节省站点天面，节约能耗超35%；面向网络极速演进，拥有吞吐量达2
0Gbps的2.6GHz+4.9GHz双频64TRAAU、吞吐量达25Gbps+的1.6GHz带宽毫米波AAU、中频池化MiCell毫米波分
布式小站等多个业界首款产品；面向网络极优部署，1.8GHz+2.6GHz双频RRU，以突破性“功率随行”方案实
现RRU信号与列车位置精准匹配，实现高铁场景4/5G覆盖一步到位，无需现网天线升级改造；面向5G精细化
场景运营，以四频QCell满足室内高热场景需求；灵犀单元qNCR创新方案有效提升电梯、地下停车场等弱覆
盖封闭场景的网络信号。
5G-A演进：携手运营商加速超双万兆网络、通感一体、空天地一体等一系列5G-A创新技术应用落地及产
业成熟。在万兆网络方面，以5G-A极简专网EasyOn方案，服务2025央视总台春晚，实现无线超高清视频拍摄
，机位布设简单并可灵活穿插，并携手MobileWorldLive在2025世界移动通信大会期间开设5G-A无线访谈直
播间；支持超100路用户超密集并发场景。在通感一体方面，业界首发多模态融合感知、AI通感模型，提升
感知精准度，在物流配送、低空安防、低空智慧园区、水域安防检测等众多领域与运营商及行业合作伙伴展
开合作，已在25个省市自治区、超过100个项目商用或试点；携手35家企业构建低空产业生态平台，整合产
业链上中下游资源，构建“技术共创、场景共探、市场共赢”的协同低空经济生态体系。在空天地一体方面
，完成国内首次运营商NR-NTN低轨卫星实验室模拟验证及综合业务承载验证测试；完成业界首个NR-NTN+VoW
iFi融合组网验证；在终端直连低轨卫星在轨技术试验取得新突破，完成基于3GPP标准的手机直连低轨卫星N
R-NTN实时语音实验室验证；助力中国电信发布国内首个IoTNTN运营级商用网络。
2、核心网
本集团AI原生核心网AIRCore深度集成大语言模型、通信大模型、数字孪生等AI技术，实现从云原生到
“AI+云原生”，创新性构建“通话智能体、连接运行智能体、孪生仿真智能体”三级智能体协同架构，突
破传统核心网能力边界，引领网络从“连接中枢”向“业务使能平台”与“价值创造中心”跨越式演进。在
业务层面，通话智能体融合大语言模型（LLM）、文本到语音（TTS）、语音合成及检索增强生成（RAG）等
技术，支持用户以自然对话的方式获取服务，实现从“功能操作”到“意图理解”的根本性转变。在连接层
面，连接运行智能体依托NEF+MCPServer、NWDAF、AI-UPF等智能化组件，打通用户意图与网络资源的全局编
排，支持场景化SLA（服务等级协议）按需调度与确定性体验保障，赋能“体验即服务”的商业变现模式。
在运维层面，孪生仿真智能体通过高精度数字孪生预演及多智能体协同决策，实现网络风险分钟级识别与主
动防御，仿真准确率达95%以上，推动运维模式从“被动响应”迈向“主动免疫”，显著降低OPEX并提升网
络可靠性。综上，AIRCore通过三级智能体的协同，系统性地构建了感知意图、主动服务、创造价值的未来
网络基础设施，为运营商及产业伙伴开启了全新的价值增长空间。
3、有线
固网接入：发布业界最高密度对称50G-PONCombo方案，满足规模部署需求；发布业界首个三代时分50G-
PON，解决ITU50G-PON与IEEEEPON制式兼容的行业难题，采用世界首创技术实现对称速率50G-PON、10G-EPON
、EPON三代系统在同一个光分配网络（ODN）协同工作，为运营商网络平滑升级铺平道路；业界首发家庭宽
带智能体，基于AIOLT智能板卡构建家庭宽带故障自动诊断与体验优化系统，提升家庭宽带系统的运营和运
维效率。打造全生命周期、全流程端到端ODN方案，实现定障时间缩短超90%、光链路故障诊断精度1米、资
源识别准确率100%。Tbit全光平台连续5年保持GlobalDataLeader最高评级。全光园区产品矩阵完善，可灵
活适配不同规模企业，助力运营商高效拓展新市场；联合中国移动推出光/视/算/安四合一产品，支持16路
摄像头，内置6T算力，兼容多种算法，满足中小企业智能化需求；联合中国电信打造高阶政企融合网关，内
置133T算力，集成DeepSeek模型，助力企业构建本地知识库、提升代码效率，赋能企业高效运营。
光传输网络：全球首发C+L全频一体化光模块，联合运营商完成全球首个C+L一体化80x800G现网试点；
创造基于空芯光纤的单波1T光信号超1万公里传输的世界纪录，并在粤港澳大湾区现网环境中完成全球首个
基于空芯光纤的单纤114.9Tb/sS+C+L多波段超大容量测试，验证了其“超低时延、T比特、多波段”的传输
能力；完成全球首个基于12THz谱宽的1.6T现网试验，荣获“ICT中国（2025）案例”一等奖。“最强C+L全
频一体化光模块”、“空芯光纤传输系统突破和创新”、“可插拔800GOTN解决方案”、“基于意图的OTN业
务自动开通”斩获四项Lightwave+BTR光通信年度创新大奖，“C+L全频一体化OTN”荣获LightReading年度
大奖。本集团5GOpticalTransport产品保持GlobalDataLeader最高评级；根据Omdia最新报告，本集团连续6
个季度保持OTN800G可插拔DCO端口发货量全球第一。
IP网络：本集团高性能、超大容量高端路由器，支持高密度400GE/800GE超宽连接能力，业界唯一内置
芯片增强确定性网络EDN；通过内置AI引擎升级高阶智能，实现业务流级调度和保障，闲时动态节能达17%。
本集团在国内IP骨干网市场保持领先的同时，积极拓展国际市场，助力西班牙MasOrange、马来西亚SACOFA
等运营商开展IP骨干网现代化升级。面向未来网络与垂直行业，独家中标中国移动6G承载系统原型样机项目
，并发布业界首款应用于电力配网的工业级CPE。联合运营商打造的“国内首个正交架构绿色大容量核心路
由器商用案例”及“基于大模型打造Multi-Agent多智能体系统”荣获“ICT中国（2025）案例”一等奖。根
据GlobalData最新报告，本集团IP高端路由器获Leader最高评级，综合评分位列参评厂商榜首。
2.1.3积极开放生态，构建全栈全场景智算解决方案
1、服务器及存储
本集团提供满足全场景需求的系列服务器产品，适配业界主流CPU和GPU，为用户提供多样化选择；并通
过算、存、网全域协同，提升智算资源的性能、稳定性。
全系列全场景：提供高性能训练服务器、高性价比推理服务器、开箱即用智算一体机、全系列通算服务
器、高性能文件存储，满足从中心到边缘的多样化智算建设需求；已突破互联网、电信、金融、能源、交通
等行业头部企业并落地应用。
自主创新：自研DPU定海芯片，支持RDMA标卡、智能网卡、DPU卡等多种形态，提供高性能、多样化的算
力加速硬件。本集团携手产业伙伴推进GPU高速互联开放标准，打造正交超节点智算服务器，支持Scale-Up
与Scale-Out双重扩展模式，具备业界领先的集成度与扩展能力；参与打造的“分布式OCS全光互连芯片及超
节点应用创新方案”荣获2025世界人工智能大会最高奖——SAIL奖（卓越人工智能引领者奖）。
2、交换机
本集团星云智算网络方案持续进阶，推出最高密度576口800GE框式以及最紧凑32口400GE盒式交换机，
打造国产领先端到端解耦400GE/800GERoCE无损智算网络；通过三重创新流控技术实现数据无损传输，在智
算中心内实现高达98%的网络吞吐效率和5μs级快速流量拥塞调优，助力集群算效提升。产品矩阵完备，涵
盖2.4T460.8T全系列盒式、框式交换机，性能业界领先，在运营商、互联网、电力等市场的百/千/万卡智算
集群规模商用。“可编程网关关键技术自主化研发及规模化应用”荣获“ICT中国（2025）案例”一等奖。
3、数据中心
作为模块化数据中心的始创者，本集团从绿色节能、快速易构、弹性融合、智慧管理、安全可靠等方面
建设高可用数据中心。推出全系列预制模块化解决方案，满足从超大规模到微小规模、从新建到改造的全场
景解决方案。持续提升自研产品核心竞争力，打造在构建智算场景下的数据中心全栈解决方案和端到端交付
能力，实现间接蒸发冷却空调系列化、冷板式和浸没式液冷产品规模上市；并推出交直流一体化电力模块、
全场景AI能效调优、装配式数据中心等创新产品和方案。本集团数据中心产品在全球拥有超过450个项目案
例，部署30多万个机架，机房面积超过280万平米，获得国内外行业奖项超过70个。
4、训推平台
本集团AIBooster智算训推软件平台，为客户提供一站式AI解决方案；除可商用、可持续运维支持的智
算训练以及推理服务，还将工程能力和经验工具化，为客户简化AI创新工作量、降低大模型迁移成本。
资源管理：向下屏蔽底层异构加速硬件差异，提供多样化算力的灵活调度，为模型运行提供高性能、高
可靠的运行环境。
AI工具集：提供从数据处理、模型开发、训练、优化、评估到部署的端到端工程工具集，满足智算大模
型全生命周期业务需求，显著降低开发门槛；提供模型迁移工具，实现大模型在不同厂家GPU上平滑迁移。
2.1.4深耕数字能源，助力“零碳”能源网建设
1、通信能源
本集团提供全产品、全场景、全生命周期的端到端供电解决方案，基于智能光伏、超高效变换、智能备
储、智能配电、智能温控、AI多能调度等关键创新技术，打造极致“零碳”能源网，聚焦极简站点、绿色机
房、绿色园区、能源运营等领域的落地，全面提升网络PAV、降低TCO，引领能源数字化。作为全球领先的通
信能源供应商，本集团持续深耕功率变换核心技术，整流器效率和功率密度技术指标保持行业领先；构建“
Allin-one”全产品综合方案，通过超高效通信电源产品整合电源、电池、能源运营能力，成功突破多个高
端客户。国内通信能源领域市场份额领先，国际市场持续深耕大国大T，实现市场规模的快速提升，以硬核
技术与优质服务引领全球通信能源行业绿色升级。
2、新能源
本集团提供绿色发电、智慧储能、智能用电、能源管理等产品及解决方案，为全球运营商、政企行业客
户提供智慧清洁能源，助力客户节能减排，节约电费，保障用电；已累计执行超110项光伏项目与智能微网
项目、超20项工商业储能项目，具备新能源项目EPC（Engineering,ProcurementandConstruction，集成总
包）能力与资质。本集团新能源布局初显成效，实现地面光伏、光储融合、工商储能三大场景的突破。
2.1.5引领智能终端变革，打造人机交互新范式
1、智慧家庭
本集团提供从整体解决方案到系列终端产品的全栈能力，为家庭用户打造高品质的网络体验，持续保持
领先。家端产品连续两年发货量超1亿台，其中，PONCPE连续五年保持全球市场份额第一、IP机顶盒发货量
全球第一。
FTTR：保持一年一代快速迭代，发布RoomPON7.0系列产品，构建“1个家庭智能体底座+2种主从中屏形
态”，为数字伙伴、健康守护、无感安防及互动娱乐等场景提供全方位智慧服务。
智慧中屏：发布新一代AI中屏旗舰产品“中屏智能体”，深度融合端侧1.5B模型与云端大模型，打造集
管家服务、娱乐健身、康养伴学于一体的家庭智能新入口，已在中国移动和中国电信商用，全年发货超百万
台，成为国内运营商市场自研智慧中屏第一品牌。联合中国联通发布媒体算力主机“智家通通”产品，并在
国内7个省份成功落地。
Wi-Fi路由器：在运营商市场，本集团Wi-Fi7路由器率先突破国内三大运营商，市场份额过半；国际市
场突破跨国运营商以及日本、意大利主流运营商，成功实现西班牙、意大利、日本、巴西等国家商用，稳居
第一阵营。在消费者市场，本集团WiFi路由器成为品类TOP3品牌，国内电商路由器市场，增速排名京东平台
第一，获得京东年度路由器品类唯一品质金奖。
2、移动终端
2025年，本集团持续以“AIforAll”引领智能终端变革，围绕大中小屏AI终端，打造人机交互新范式，
构建“1+2+N”全场景智慧生态。
手机和创新终端：本集团自研的星云AIOS全面进化，持续构建智能中枢，为用户提供更优解决方案。联
合推出业界首款智能体手机，实现系统级深度交互，探索应用“新入口”。努比亚Z80Ultra旗舰机凭借升级
的NeoVision泰山AI影像5.0和首次支持红魔同款CUBE擎天游戏引擎等技术创新，在影像、屏幕、性能及游戏
体验上实现均衡突破。努比亚Neo3系列游戏手机，在档位唯一肩键、出色的游戏性能及AI的加持下，为消费
者提供极致的操控体验。红魔11Pro系列实现了首款水冷风冷双散热机型、行业首款水冷可视化设计、首发
京东方X10屏下摄像头屏幕新材料、首款搭载8000mAh大电池的旗舰机等行业里程碑式突破，在散热、性能、
视觉、游戏体验、续航等方面全方位进化。与运营商联合打造AI定制手机，将AI能力扩展至全价位段，加速
科技普惠。
移动互联产品：本集团基于全新GIS（绿色、智能、安全）理念，发布多款支持最新AI、5G-A、Wi-Fi7
技术的产品，包括中兴G5Ultra、中兴G5MaxWi-Fi、中兴U60Pro等，全方位升级用户的智能网络体验。根据T
SR最新报告，2025年本集团5GFWA&MBB市场份额连续五年全球第一；根据ABIResearch最新报告，本集团5GFW
ACPE竞争力全球第一。
3、云电脑
本集团拥有驭风、扶摇、逍遥、玲珑等全系列云电脑产品，秉持“臻AI致网，强云优端”的产品理念，
不断推出贴合市场需求的云电脑创新终端，5G自由屏开启“N合一”智能屏幕全新赛道，逍遥20AIPAD以“更
硬核、更轻薄、更AI”的产品特性实现便携性与生产力的高效融合，驭风10Air为用户提供“性能永不过时
、数据永不丢失、五年超长质保”的电脑新体验。
2025年度，本集团云电脑终端销量突破200万台，蝉联中国桌面云终端市场第一。在运营商市场，持续
支撑运营商云电脑规模化商用，共同夯实智慧家庭新生态，驱动云电脑ToC/H业务增长；在政企市场，本集
团助力平安集团、浦发银行、泰康保险、上汽通用、武钢集团、梅钢集团等金融和大企业客户实现高效智能
的安全办公。
2.1.6构建智能平台，汇聚核心能力赋能内外
1、数字星云
本集团持续强化数字星云，通过3大能力中心实现从语料供给、模型训练到应用落地的快速交付和全周
期管理：语料工场实现高质量语料加工，智能体工厂帮助行业用户“流水线”、“分钟级”构建智能体应用
，运营中心提供算力、模型、数据和智能体应用的统一运营服务。
2、大模型及智能体
本集团自研中兴星云大模型，包括基础大模型和研发大模型、通信大模型、行业大模型等领域大模型，
在算法创新、数据工程、高效算力平台等关键方面持续投入并强化能力；并以自研大模型为核心开展各领域
的智能体研发创新，解决场景复杂问题。基础大模型包括2B到80B大语言模型、视觉大模型以及多模态大模
型，覆盖从手机、边缘到中心云各种部署场景。通信大模型持续提升思维链推理能力、智能体协同能力，加
快智能体从辅助分析向自主决策演进；面向高阶自智网络场景，构建面向运维流程的专家类数智人和面向运
维一线工程师的助手类数智人，助力高价值场景快速达到L4；与中国移动合作的“联创+”自智网络实验室
，通过图模型和智能体应用，使得无线故障根因定位准确率达到91%以上。研发大模型在国内权威第三方机
构SuperCLUE测评中位列推理榜第一、总成绩第二；基于研发大模型的研发工具，从支撑高频场景AI提效演
进到需求分析、方案设计、开发实现、测试交付场景端到端全流程，有效提升整体研发效率；围绕研发端到
端流转效率提升推出多智能体，其中开发智能体首批通过信通院最高级认证。行业大模型融合语言、视觉及
多模态能力，在工业、能源、交通、政务等领域落地：基于工业智能体，本集团南京滨江智能制造基地实践
300+智能化场景应用，整体黑灯化率达到85%，全员生产劳动率提高258%；助力延长矿业巴拉素煤业打造国
内首个矿山智能体，推动矿山安全生产和管理提效；助力国内首个城轨行业人工智能大模型在青岛发布，构
建运维、服务、管理的多场景智能体，降低运维人力成本、提升异常处置效率；联合长江委水文局上线“九
派Basin”流域水文模型面向全国开放使用，助力“四预”体系在流域治理中的落地。
本集团推出创新的Co-Sight智能体工厂解决方案，采用“预置原子能力+可视化编排”的工厂模式，大
幅降低智能体的开发成本与门槛，实现“用AI生产AI”，支撑企业与开发者快速定制应用，满足智能体爆发
式增长的需求。Co-Sight致力于解决智能体规模化落地中的信任、记忆与安全难题，提供商业版本同时还推
出了开源的超级智能体，双轨并行加速智能体生态规模化发展。2025年Co-Sight版本迭代并多次登顶全球权
威榜单，在GAIA权威基准测试中荣登开源框架榜首。
3、数据要素
本集团发布可信数据空间方案“数字矩阵”，在武汉、西安、温州等城市落地数据空间建设项目。作为
全国数据标准化技术委员会多个标准组的成员单位、北京数据标准化技术委员会数据资源组副组长和多个小
组的成员单位，积极参与国家数据基础设施标准编制。在政务、工业等领域落地数据治理项目，斩获数据要
素应用创新大赛“数据要素赋能数字政府建设”一等奖、“数据要素X”大赛江苏和湖南两省工业智造一等
奖。
2.1.7赋能产业转型，与行业共同创造价值
本集团聚焦行业高价值场景打造1个开放解耦的智算底座+数字星云3大能力中心+N个场景智能体的“1+3
+N”综合解决方案，构建行业AI+引擎；携手行业伙伴在工业、交通、政务、电力、冶钢、矿山、医疗、教
育等领域落地AI+标杆项目，斩获GSMAGLOMO、GTIAwards等多项荣誉。
在工业领域，本集团南京滨江智能制造基地从“5G滨江”升级到“智能滨江”，入选工信部“卓越级智
能工厂”。聚焦汽车制造、光伏锂电制造、油气化工等领域，携手吉利汽车集团持续加深智慧物流领域合作
，助力本溪工具打造5G智慧工厂，联合茅台集团、招商局集团、天水华天科技等企业持续开展数智化建设。
在冶金钢铁领域，本集团通过冶金集中管控、安全生产、智慧能源管理等场景方案，助力冶钢行业数智
化转型。携手河钢集团发布钢铁行业智算一体机，打造钢铁全流程大模型；携手云南神火推出基于DeepSeek
的企业级冶金工业大模型；与宝武集团、鞍钢集团等多家头部企业持续项目合作。
在矿山领域，本集团拥有矿用工业互联网平台、矿山大模型、智算中心、5G专网、切片工业环网、综合
管控等系列定制化产品和方案，携手60+伙伴与40+龙头客户合作，在全国实现500+智能矿山项目落地。
在电力领域，本集团电力数字化场站解决方案聚焦发电站、换流站、变电站等电力场站核心运维场景，
实现电力场站远程无人值守与高效运维；联合国家电网完成十余省份的数字换流站建设，深度参与南方电网
在多个省份的数字化场站项目；与国家能源集团、京能集团、华电集团、华能集团等头部企业合作推进AI智
慧电厂项目落地。
在交通领域，城轨方面，通过城轨通信运维大模型助力厦门地铁提升故障诊治效率；公路方面，打造云
化收费站、公路可信数据空间、公路全息感知等创新方案，参与多省的公路智慧化建设；铁路方面，参与多
个路局集团的大模型应用试点，并与沈阳铁路局联合建设“铁路货检智能视觉识别”核心能力，提升铁路货
运安全生产水平。
在政务领域，应急救援平台解决方案方面，大型无人直升机救援平台参与多省2025年汛期保障，应急智
算方案中标应急管理部大数据中心训推一体机项目；城市全域数字化转型方面，参与南京城市治理、深圳南
山区政务服务“云上大厅”、太原城市安全等项目；城市智能体方案方面，在浙江乌镇构建基于异构资源池
的城市智能体平台。
在医疗领域，本集团医疗体检场景大模型在山西长治医学院附属和平医院、上海市第十人民医院等多个
医院项目落地；与善诊集团联合打造AI智能总检一体机，实现体检业务流程的智能化、标准化和高效化管理
。
在教育领域，本集团与教育部职业教育发展中心联合打造面向通信、智能制造、计算机等领域的职教专
业模型，已在温州职业技术学院上线应用，并中标包头职业技术学院、黄河水利职业技术学院等多个项目。
2.1.8广泛参与标准工作，储备丰富价值专利
本集团位列全球专利布局第一阵营，是全球5G技术研究、标准制定主要贡献者和参与者。截至2025年12
月31日，本集团拥有约9.5万件全球专利申请、累计全球授权专利超5万件。其中，在芯片领域，拥有约5900
件专利申请、累计授权专利超3700件；在AI领域，拥有近5500件专利申请，有近一半已获授权。本集团持续
向ETSI申明5G标准必要专利，有效专利族数量稳居全球前五。本集团在中国专利奖评选中已累计获得11项金
奖、3项银奖、39项优秀奖。
本集团是ITU（国际电信联盟）、3GPP（第三代合作伙伴计划）、ETSI（欧洲电信标准化协会）、NGMN
（下一代移动网络）、IEEE（电气与电子工程师协会）、CCSA（中国通信标准化协会）、5GAIA（5G应用产
业方阵）、AII（工业互联网产业联盟）等200多个国际标准化组织、产业联盟、科学协会和开源社区的成员
，并在GSA（全球供应商联盟）、ETSI（欧洲电信标准化协会）等多个组织担任董事会成员，100多名专家在
全球各大国际标准化组织、产业联盟、科研协会和开源社区中担任主席/副主席和报告人等重要职务。
2.22025年经营情况回顾
2.2.1行业发展情况
1、国内市场
2025年，在全球经济复苏乏力的复杂背景下，国内ICT市场展现出强大的发展韧性，并步入动能转换的
关键窗口期。5G网络建设正由“规模部署”向“深度优化、质效提升及体验升级”全面转型。与此同时，科
技创新持续突破，新型基础设施、算力网络、人工智能、下一代网络技术将为ICT产业注入新的增长动能，
促使行业加速拓展以AI与数字化为代表的发展新机遇。
在基础通信领域，2025年国内电信业务收入累计完成1.75万亿元，同比增长0.7%，行业结构持续优化升
级，传统业务收入规模小幅回落，新兴业务成为行业收入增长主要动力。2025年，网络基础设施建设重心已
实现从“广度覆盖”向“深度提质”与“价值经营”的战略转移。5G网络建设精准聚焦于场景化补强、乡农
覆盖完善及室内深度覆盖等领域。同时，网络演进进程持续深化，运营商积极推进5G-A商用部署，依托通感
一体、多载波聚合及RedCap等关键技术释放网络价值；400G光传输网络加速向省际骨干下沉；凭借日趋成熟
的50GPON技术，启动万兆光网在居民小区、工业园区及高新技术园区三大典型场景试点应用。
在人工智能领域，通过部署“超节点”等先进计算单元，行业实现了算力密度与互联带宽的跨越式提升
，为大规模参数训练与推理提供了坚实底座。与此同时，头部互联网企业已将战略重心从技术堆叠转向价值
创造。
在智能终端领域，智能终端重构了用户交互体验。家庭终端方面，随着Wi-Fi7技术的成熟，运营商全面
布局基于Wi-Fi7的家庭网络终端，涵盖家庭网关、FTTR及高性能路由器等，进一步提升千兆网络覆盖率，为
构建“AI全屋智能化”筑牢了超宽带路基。个人终端方面，大模型赋予的语音理解、多模态感知、意图识别
及情感化交互能力，正深刻重塑终端硬件的底层逻辑，催生终端行业的形态革新。云电脑方面，凭借“算力
云端化、设备轻量化、保障数据安全、跨系统协同及全场景适配”的差异化优势，正加速成为行业数字化转
型与个人智慧生活体验的核心载体。
2、国际市场
2025年，国际电信运营商的资本开支回暖的同时也面临着结构性调整。5G网络全球部署持续深化，算力
需求快速增长，电信运营商全面拥抱AI技术，加速从传统电信服务提供商，向科技公司战略转型。
在无线网络领域，全球5G网络部署呈现梯次演进特征。发达市场进入价值深耕期，聚焦于5GSA（独立组
网）与5G-A技术的规模化商用，为差异化应用场景提供核心能力支撑；亚太、拉美等新兴市场聚焦于进一步
扩展5G网络覆盖。与此同时，AI深度融入通信网络架构，实现网络自优化与资源智能调度，推动无线接入网
向更智能、更高效方向演进。
在有线网络领域，AI应用推动全球数据流量快速增长，驱动有线网络向超宽带、低时延、高可靠方向演
进。在接入侧，光纤网络技术持续迭代升级，10GPON已进入成熟部署期，50GPON标准逐步成熟，部分领先运
营商已开展试点部署；在传输侧，运营商加大对400G等高速骨干网技术的投入，并逐步向更高速率演进。
在新业务领域，算力侧受AI训练与推理需求推动，智能算力规模呈现指数级增长，促使传统数据中心加
速向大型智算中心演进。这一趋势一方面带动了智算服务器、数据中心基础设施的建设需求；另一方面，为
应对高密度算力带来的能耗挑战，绿色算力成为关键发展路径，液冷系统等节能技术的规模化应用与绿色数
据中心建设，已成为实现可持续发展的关键举措。终端侧，AI技术与硬件的深度耦合，赋能移动终端实现多
模态理解、实时翻译、智能写作及场景化精准推荐等功能，推动手机向“智能体终端”形态跃迁。
2.2.2本集团业务和财务分析
2025年，面对人工智能快速发展的挑战与机遇，本集团坚持创新引领，“连接+算力”战略升级初见成
效，营业收入重返增长轨道；同时，在行业周期切换叠加业务结构调整的背景下，归母净利润承压。
2025年，本集团实现营业收入133895.5百万元，同比增长10.38%；归属于上市公司普通股股东的净利润
5617.7百万元，同比减少33.32%；归属于上市公司普通股股东的扣除非经常性损益的净利润3370.4百万元，
同比减少45.45%。
●未来展望:
本集团对2026年业务前景展望及面对的经营风险如下：
2.3.12026年业务展望
展望2026年，网络投资仍受行业周期影响，智算业务的商业闭环仍处于培育期。与此同时，2026年作为
国家“十五五”规划开局之年，技术创新正加速催生新业态，行业发展机遇与挑战并存。公司将坚持“和合
兴业，提质增利”的经营理念，全力推动“连接+算力”双轮驱动战略的纵深突破，通过技术创新与业务协
同，确保企业在复杂变局中行稳致远。
在运营商网络领域，国内市场，公司持续深耕网络产品，积极推动5G-A商用落地以提升网络价值，前瞻
布局6G技术研究，并把握通感一体、空天地一体化、泛在智能等发展新机遇；稳步推进50GPON平滑升级，探
索万兆网络商业化路径；加速400GOTN及超高速光传输技术商用，构建大带宽、低时延、高可靠的全光运力
网络。同时，公司紧跟运营商超节点与算力资源池建设需求，精准把握推理场景算力增长的机会窗，加速推
动算力核心产品与方案的落地。国际市场，公司坚持大国大T战略，深耕存量市场，同时，把握无线现代化
改造、光纤宽带建设及智慧家庭发展带来的新机遇，紧跟全球数据中心、新能源、服务器等算力基础设施的
建设需求，实现稳健增长与可持续经营。在政企业务领域，公司坚持“技术+场景”双轮驱动，把握互联网
行业智算投资、金融行业信创建设、能源行业智能电网改造、交通行业数字化提速等机遇，将政企业务打造
为驱动公司收入增长的核心引擎。国内市场面向重点行业需求，一是，持续加深与互联网、金融等行业头部
企业的战略合作，推动通用计算、智能计算及信创服务器等产品实现规模化应用，深化电力、交通等重点行
业的业务布局，进一步巩固并提升算力产品的市场份额；二是，强化内部协同，通过整合内部资源，全面推
进项目一体化运作模式，充分释放跨部门的组织效能与业务协同潜力；三是，共建开放生态，秉持开放共赢
理念，通过能力开放与资源共享，与合作伙伴构建共赢生态。国际市场深化与中资企业协同出海模式，共同
开拓新兴市场的数据中心、云计算及数字化转型项目。
在消费者业务领域，公司持续以“AIforAll”理念引领智能终端变革，致力构建“1+2+N”全场景智慧
生态，围绕大中小屏全系AI终端，打造人机交互新范式。在家庭领域，公司推动家庭终端从单一连接设备向
“家庭智能中心”演进，重点布局AI家庭网络、AI家庭算力、AI家庭智能屏等核心品类，通过AI赋能家庭成
员的全场景生活，巩固市场领先地位。在手机及移动互联领域，公司深化AI技术与游戏场景的深度融合，在
产品上，以AI为核心驱动力探索新型终端形态，打造差异化用户体验，并推出高端电竞手机与高性价比游戏
手机，实现对不同细分玩家群体的精准覆盖；在品牌上，依托AI赋能推动努比亚品牌升级，加速红魔的全球
化与高端化进程；在渠道上，加快发展国内和跨境电商渠道，强化大国市场的深度拓展。在云电脑领域，公
司将把握算力云化趋势，加速云电脑在运营商家庭市场及政企办公市场的普及，通过“端云协同”技术打破
本地硬件性能瓶颈，实现“终端即服务”的商业模式创新与变革。
2.3.2面对的经营风险
（1）国别风险
国际经济及政治形势纷繁复杂，本集团业务及分支机构运营覆盖全球多个国家和地区，业务开展所在国
的宏观经济、政策法规、政治社会环境等各不相同，包括法律法规、税务、汇率、政局（如战争、内乱等）
等各方面的风险都将继续存在，可能对本集团的经营产生影响，相关合规风险对本集团经营可能产生的影响
请见本报告“财务报告附注十二、承诺及或有事项2.或有事项2.1”。本集团致力于建立完整的合规管理体
系来识别并遵从业务所在国的法律法规、贸易、税务等政策规定，保障合规经营；通过持续监控和与外部专
业机构合作分析，应对国别风险，对评估风险较高的地区的业务，通过购买必要的出口信用保险以及多形式
融资途径等降低潜在损失。
（2）AI技术风险
全球AI技术突破加速行业竞争变革的大背景下，本集团在拥抱机遇的同时，也认识到伴随的潜在风险：
一是AI模型效果与预期可能有偏差，AI技术的应用实效存在不确定性；二是AI生成内容的真实性和安全性问
题凸显，全球相关监管要求持续趋严。为有效应对风险和把握机遇，本集团已将AI技术发展纳入长期战略，
秉持负责任创新和AI向善的原则，在技术研究、产品智能化开发、运营效率提升、客户服务交互及数据驱动
决策支持等环节审慎应用AI技术，同时通过周期性科技伦理审查强化技术整合与风险防控，确保AI应用符合
监管要求，在技术变革中把握发展机遇。
（3）知识产权风险
本集团一直着力于产品技术的研发和知识产权的保护与管理。本集团在生产的产品及提供的服务上使用
的“ZTE”或者“ZTE中兴”标识均享有注册商标专用权，并尽最大可能在这些产品及服务上采取包括但不限
于申请专利权利或著作权登记等多种形式的知识产权保护。然而，即使本集团已采取并实行了十分严格的知
识产权保护措施，仍不能完全避免与其他电信设备厂商、专利许可公司以及与本集团存在合作关系运营商之
间产生知识产权纠纷，本集团将继续秉承开放、合作、共赢的方式推进相关问题的解决。
（4）汇率风险
本集团合并报表的列报货币是人民币，本集团汇率风险主要来自以非人民币结算之销售、采购以及融资
产生的外币敞口及其汇率波动，可能对本集团经营产生的影响。本集团持续强化基于业务全流程的外汇风险
管理，通过商务策略引导、内部结算管理、融资结构设计与外汇衍生品保值等举措，降低汇率风险；本集团
亦加强汇困国家的流动性风险管理，尝试推进海外项目的人民币计价及结算，以期长远降低汇率风险。
（5）利率风险
本集团的利率风险主要来自于有息负债，本外币的利率波动将使本集团所承担的利息支出总额发生变动
，进而影响本集团的盈利能力。本集团主要运用有息负债总量控制及结构化管理来降低利率风险：有息负债
总量匹配集团经营发展的资金需求，通过提高本集团现金周转效率、增加本集团自由现金流量来实现总量控
制；有息负债的结构化管理主要是结合市场环境变化趋势，不断拓展全球低成本多样化融资渠道，通过境内
外、本外币、长短期、固定或浮动利率的债务结构组合，辅之以利率掉期等衍生金融工具，进行利率风险的
综合控制。
（6）客户信用风险
面对复杂的外部环境和庞大的客户群体，各类客户的资信差异分化，不同的资信状况对本集团的业务发
展带来一定的影响，本集团主要通过客户资信调查、客户资信评级与授信、客户信用额度管理及敞口风险总
量控制、对资信不良客户实施信用管控等内部信用管理措施，识别、评估与管理信用风险，积极运用信用保
险、保理等金融工具，优化风险分担机制，提升整体抗风险能力。
〖免责条款〗
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用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
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性、安全性以及出错发生都不作担保。
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据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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