经营分析☆ ◇000078 海王生物 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
医药商业、医药工业、医药研发。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药流通(行业) 106.71亿 64.16 9.17亿 54.84 8.60
医疗器械(行业) 54.24亿 32.61 5.26亿 31.46 9.70
医药制造(行业) 3.46亿 2.08 1.40亿 8.39 40.51
食品、保健品(行业) 1.19亿 0.72 4820.87万 2.88 40.39
其他收入(行业) 7098.17万 0.43 4078.73万 2.44 57.46
─────────────────────────────────────────────────
采购商品(产品) 162.14亿 97.49 14.92亿 89.17 9.20
公司产品(产品) 3.46亿 2.08 1.40亿 8.39 40.51
其他收入(产品) 7098.17万 0.43 4078.73万 2.44 57.46
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 99.61亿 59.89 9.68亿 57.88 9.72
华中地区(地区) 45.09亿 27.11 4.08亿 24.39 9.05
华南地区(地区) 12.57亿 7.56 1.54亿 9.21 12.26
其他地区(地区) 5.01亿 3.01 5738.76万 3.43 11.46
北方地区(地区) 3.33亿 2.00 4435.23万 2.65 13.31
其他收入(地区) 7098.17万 0.43 4078.73万 2.44 57.46
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药商业流通(行业) 235.66亿 64.71 21.16亿 59.54 8.98
医疗器械(行业) 121.79亿 33.44 11.19亿 31.50 9.19
医药制造(行业) 4.73亿 1.30 2.44亿 6.87 51.57
其他(行业) 1.09亿 0.30 1960.68万 0.55 18.03
保健品、食品(行业) 9201.71万 0.25 5460.32万 1.54 59.34
─────────────────────────────────────────────────
采购产品(产品) 357.45亿 98.15 32.35亿 91.04 9.05
公司产品(产品) 5.65亿 1.55 2.99亿 8.40 52.84
其他业务收入(产品) 1.09亿 0.30 1960.68万 0.55 18.03
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 187.04亿 51.36 16.80亿 47.28 8.98
华中地区(地区) 95.38亿 26.19 9.24亿 26.00 9.69
华南地区(地区) 39.95亿 10.97 5.04亿 14.18 12.61
北方地区(地区) 24.58亿 6.75 2.75亿 7.73 11.17
其他地区(地区) 16.16亿 4.44 1.52亿 4.26 9.38
其他业务收入(地区) 1.09亿 0.30 1960.68万 0.55 18.03
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药流通(行业) 139.94亿 70.13 12.83亿 61.40 9.17
医疗器械(行业) 53.68亿 26.90 5.42亿 25.91 10.09
医药制造(行业) 3.98亿 2.00 1.77亿 8.45 44.32
食品、保健品(行业) 1.08亿 0.54 4534.07万 2.17 42.14
其他收入(行业) 8591.32万 0.43 4332.86万 2.07 50.43
─────────────────────────────────────────────────
采购商品(产品) 194.70亿 97.57 18.70亿 89.48 9.61
公司产品(产品) 3.98亿 2.00 1.77亿 8.45 44.32
其他收入(产品) 8591.32万 0.43 4332.86万 2.07 50.43
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 98.27亿 49.25 10.11亿 48.37 10.29
华中地区(地区) 66.82亿 33.49 5.85亿 27.98 8.75
华南地区(地区) 22.07亿 11.06 2.94亿 14.05 13.31
其他地区(地区) 7.13亿 3.58 9288.37万 4.44 13.02
北方地区(地区) 4.40亿 2.20 6431.59万 3.08 14.62
其他收入(地区) 8591.32万 0.43 4332.86万 2.07 50.43
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药商业流通(行业) 270.44亿 71.48 24.41亿 64.42 9.03
医疗器械(行业) 100.85亿 26.65 9.61亿 25.35 9.53
医药制造(行业) 5.03亿 1.33 3.09亿 8.15 61.43
保健品、食品(行业) 1.27亿 0.34 5293.43万 1.40 41.64
其他(行业) 7608.42万 0.20 2586.69万 0.68 34.00
─────────────────────────────────────────────────
采购产品(产品) 371.29亿 98.13 34.02亿 89.77 9.16
公司产品(产品) 6.30亿 1.67 3.62亿 9.55 57.44
其他业务收入(产品) 7608.42万 0.20 2586.69万 0.68 34.00
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 204.57亿 54.07 17.23亿 45.45 8.42
华中地区(地区) 103.73亿 27.42 10.98亿 28.98 10.59
华南地区(地区) 34.97亿 9.24 4.49亿 11.85 12.84
北方地区(地区) 24.27亿 6.41 3.31亿 8.74 13.64
其他地区(地区) 10.05亿 2.66 1.63亿 4.30 16.21
其他业务收入(地区) 7608.42万 0.20 2586.69万 0.68 34.00
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售20.07亿元，占营业收入的5.51%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户A │ 61280.10│ 1.68│
│客户B │ 53140.13│ 1.46│
│客户C │ 31531.58│ 0.87│
│客户D │ 28388.33│ 0.78│
│客户E │ 26394.81│ 0.72│
│合计 │ 200734.95│ 5.51│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购45.78亿元，占总采购额的13.46%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商A │ 334084.35│ 9.82│
│供应商B │ 34519.00│ 1.01│
│供应商C │ 31919.66│ 0.94│
│供应商D │ 28964.87│ 0.85│
│供应商E │ 28305.68│ 0.84│
│合计 │ 457793.55│ 13.46│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司所处行业发展情况
2024年上半年，我国医疗健康领域在深化改革与政策调整中稳步推进。2024年1月国家医保局发布了《
关于加强医药集中带量采购中选产品供应保障工作的通知》；2月发布了《医药集中采购平台服务规范（1.0
版）》；5月国家医保局下发了《国家医疗保障局办公室关于加强区域协同做好2024年医药集中采购提质扩
面的通知》。同时，为有效整治2024年医药购销领域和医疗服务中的不正之风，国家卫生健康委、教育部等
14部委联合制定印发了《关于印发2024年纠正医药购销领域和医疗服务中不正之风工作要点的通知》；6月
，国务院办公厅印发了《深化医药卫生体制改革2024年重点工作任务》的通知。在上述政策不断推出及行业
竞争的影响下，医药流通行业面临较大的经营挑战与机遇。
（二）公司经营情况以及业务模式
1、报告期内公司经营情况概述
2024年，公司管理层提出了“严控费用开支、加强超期清收、增加毛利总额、优化资金回报”的经营指
导思想，围绕现金流为核心，以效益最大化为目标，重点提升资金使用效率和盈利能力，保证公司健康稳步
发展。在经营方面，各分子公司充分考虑上下游资金占用情况，通过对高毛利品种置换、低毛利品种提升、
控销低负毛利品种等方式，对销售结构进行优化调整。
报告期内，公司实现营业收入约166.31亿元，同比下降16.65%，其中医药商业收入约160.95亿元，医药
工业收入约3.46亿元。公司营业收入下降集中在医药流通板块，主要受国家集采、区域统采等行业政策调整
以及部分区域公立医疗机构采购额减少的影响。此外，公司战略性主动放弃了部分低效、低毛利率业务，并
对个别运营低效的子公司进行了清算。
2024年上半年，归属于上市公司股东的净利润约4,540.98万元，同比下降约48.21%。净利润的下降主要
是受营业收入下降的影响，医疗机构回款拉长，进而影响了资金使用效率，增加了资金成本。同时，公司的
固定费用仍相对较高，压缩了净利润的空间。
2、公司主要业务概述
公司深耕医药行业三十余年，已构建起集医药研发、医药制造、医药商业流通于一体的“研-产-销”完
整产业链，为国内实力雄厚的综合性大型医药企业。公司主要业务介绍如下：
（1）医药商业
公司的医药商业板块聚焦于药品与医疗器械业务，其中物流仓储和配送能力是公司医药商业领域的核心
竞争力。公司拥有17个省级物流中心，105个物流仓库，总仓储面积超42万平方米，并配备超500台自有物流
车辆及133台冷藏车，冷库总面积1万平方米。2024年上半年，公司为近15万家客户提供药品与器械配送服务
，业务拓展区域达到20多个省区70多个地市。二十余年的医药商业网络布局是公司医药配送的重要支撑，同
时也是医疗器械业务快速增长的关键因素。报告期内，公司医药商业板块实现营业收入约160.95亿元，其中
医疗器械流通业务实现营业收入约54.24亿元。
①药品流通
公司医药流通业务以全资子公司银河投资为投资和管理平台，通过山东海王集团、苏鲁海王集团、河南
海王集团、湖北海王集团、安徽海王集团、广东海王集团六家省级区域集团对下属医药商业企业进行管控，
建立了辐射全国20多个省份（直辖市、自治区）的庞大医药商业物流网络体系，已形成具有区域性优势的大
型配送体系和组织架构。
②医疗器械
公司医疗器械业务主要包含医疗器械代理销售及流通业务，目前公司的医疗器械业务处于快速发展的阶
段，现通过上海海王集团和北京建昌两大医疗器械平台，在北京、上海、山东、黑龙江、河南、浙江、安徽
、广东等多个重点省份区域内深入发展医疗器械业务。公司依托于强大的医药商业网络及客户资源，在成熟
的医药商业流通市场地区加强医疗器械流通业务的拓展。目前，公司已构建起覆盖全国17个省、市、自治区
的全国性器械供应链网络，拥有42家器械分子公司。
公司于2023年9月投资设立了医疗器械平台公司海王医疗科技有限公司，旨在进一步整合医疗器械资源
，打造为“网络布全国、区域有特色”的综合性医疗器械商业平台。未来公司将集中更多医疗器械资源赋能
海王医疗科技有限公司，推动传统代销业务的升级和开展周边新业务线，努力实现打造综合器械平台远景目
标。
③医药流通延伸供应链增值服务
公司积极探索业务模式升级，通过数字化和供应链增值服务增强客户粘性，实现从传统的供销配送服务
到为客户提供定制化的供应链管理解决方案的跨越。在数字化供应链管理方面，公司为安徽区域集团试点医
院提供定制化医用物资供应链服务（SPD服务），全面满足了试点医院在医疗物资的采购供应、院内管理和
使用配送等方面的服务需求。医院能够通过系统与医院HIS、供应商端口对接，确保数据对接、信息共享，
从而实现在线实时管控，有效提升了医院管理效率与透明度。
（2）医药工业
在医药工业领域，公司以海王福药、金象中药及海王中新药业为核心平台，构建了覆盖药品研发、生产
、销售的的全方位业务体系。公司两大药品生产基地分别坐落于福州市与北京市。福州生产基地拥有中成药
、化药等366个国药准字批准文号，其中207个品规入选了国家基本医疗保险药品目录，127个品规入选了国
家基本药品目录。同时，福州生产基地也是国家在福建省唯一指定的麻醉品生产基地。北京生产基地是北京
市二类精神药品定点生产基地，主要生产化药，持有137个国药准字批准文号，其中89个品种入选了国家基
本医疗保险药品目录，60个品规入选了国家基本药品目录，共有31个OTC产品。重点产品有谷维素片、氯芬
黄敏片、马来酸氯苯那敏片、利福平胶囊、艾司唑仑片、阿普唑仑片、阿司匹林肠溶片、维生素c片等。
海王福药、金象中药、海王中新药业在仿制药一致性评价及中药新药研发上持续发力，已累计获得31项
发明专利。在仿制药一致性评价方面，公司有5个品种通过仿制药一致性评价，此外维生素B6片、硫酸阿托
品注射液、叶酸片的一致性评价工作均有序推进中。在新药研发方面，钠钾镁钙注射用浓溶液以及公司受托
生产的多索茶碱注射液已获得批件，自研品种枸橼酸西地那非口崩片仿制药已获药品注册证书，1个项目提
交CDE，其他在研药品处于不同研究补充阶段。公司自主知识产权独家产品，如抗胃癌药替吉奥片、抗肝癌
药消症益肝片、提高免疫力的多糖蛋白片等不同功效的药品，也拥有预充式导管冲洗器（国家第三类医疗器
械产品）以及HTK心肌保护停跳液（国家第三类医疗器械产品）等医疗器械产品，在医药行业具有较强竞争
优势。
在产品销售方面，通过整合海王体系内的网络资源与客户资源，公司发挥工业体系和商业体系的联动优
势，积极参加国家集采及区域联盟带量采购，抢占市场份额，带动整体产品销售。同时，公司根据产品的特
性划分全管道销售、控销销售、电商销售三大管道进行流通渠道销售布局。报告期内，公司医药工业板块实
现营业收入约3.46亿元。
（3）医药研发
在当前医疗体制改革的背景下，为了保证公司医药制造业务的收入、利润不大幅下滑，稳固公司核心竞
争力，公司始终致力于创新药和仿制药的研究。公司在研发领域拥有国家认定企业技术中心、企业博士后科
研工作站、广东省教育部产学研结合示范基地、深圳市海洋药物研究开发工程中心、广东省小分子抗肿瘤创
新药物工程技术研究中心等技术创新平台，为研发活动提供了坚实的支撑。目前研发技术团队共有169人，
已完成课题研究、出站博士后30多名。
海王研究院已被评定为国家高新技术企业、深圳市专精特新企业，拥有60余项发明专利，主要开展恶性
肿瘤、心脑血管疾病、神经退行性疾病、糖尿病、感染性疾病等重大疾病领域，呼吸系统、消化系统等多发
性疾病领域新药开发、为仿制药质量一致性评价提供技术支撑等医药研发工作。报告期内，ABRJ微乳溶液开
展I期临床研究；西地那非口崩片取得药品注册证书；创新药HW130注射液开展I期临床研究；NEP018开展临
床前研究；NEP018获得美国FDA临床许可。
二、核心竞争力分析
公司成立于1992年，1998年12月18日在深圳证券交易所上市，深耕医药行业三十余年中，公司形成了以
医药流通为核心，包含医药研发、医药工业在内的三大核心业务板块。
1、商业网络布局优势
公司通过内生式发展和外延式并购的方式持续拓展医药流通业务，已建立了覆盖全国20多个省份（直辖
市、自治区）的庞大医药商业业务网络体系，其中公司在山东、河南地区，实现了业务网络的全覆盖，形成
了强有力的区域优势，是全国性医药商业企业中业务网络覆盖面较广的企业之一，具备较强的行业影响力和
市场竞争能力。
公司医药商业板块拥有17个省级物流中心及105个物流仓库，总仓储面积超42万平方米，自有物流车辆
超500台，拥有冷藏车133台，冷库总面积1万平方米。2024年上半年，公司为近15万家客户提供药品与器械
配送服务，业务拓展区域达到20多个省区70多个地市。
2、产品与资质优势
公司医药工业板块依托子公司海王福药、金象中药、海王中新药业，构建起了多元化、多层次的医药制
药产品结构。公司产品线丰富，涵盖大输液产品、西药制剂及中成药等多个领域，拥有503个国药准字批准
文号；福州生产基地207个品规和北京生产基地89个品种入选了国家基本医疗保险药品目录。
公司器械板块构建了全国性器械供应链网络，拥有42家器械分子公司遍布17个省、市、自治区，并在20
23年中国Top50医疗器械重点商业企业中位列第9位。公司通过整合内外部资源，致力于打造专业的医疗器械
供应链服务平台。公司产品线涵盖了多个医疗核心领域，以介入类高值耗材和影像设备为核心产品线，与超
过一半的全球器械百强企业和主要的国产器械企业有业务往来，服务近5000家等级医疗机构。
企业经营资质方面，公司拥有9家药品毒麻经营资质子公司、15个第三方物流资质证照，其中7家子公司
拥有药品资质，8家子公司拥有器械资质，6家子公司同时拥有药品与器械三方物流资质。公司下属子公司山
东海王银河医药有限公司拥有药品三方物流资质，是山东省疾控中心的疫苗运输服务企业之一。
3、研发创新领域高质量发展
公司始终将研发创新视为企业发展的核心驱动力，坚持市场导向与产品核心并重，推动研发成果的高效
转化与商业应用。海王研究院作为国家认定企业技术中心，经过多年的发展，已发展形成专业、高效的新产
品产业化开发和成果转化系统，涵盖药学研究、药理筛选、质量研究、临床研究、质量管理、药事注册等专
业部门，并配备了天然药物、药物合成、制剂研究、质量研究等现代化研究室。同时，公司海王医药研究院
被广东省科技厅认定为广东省新型研发机构，并成立了一致性评价研究中心，专注于仿制药质量一致性评价
的药学研究工作。
目前，公司在研新药中，“虎杖苷注射液”进入二期临床阶段；在研抗肿瘤新药“萘普替尼片”，是公
司完全自主原创的新型靶向抗肿瘤新药，治疗非小细胞肺癌具有一定疗效；在研新药“氟洛比林注射用浓溶
液”自主研发、具有自主知识产权，在发挥抗肿瘤作用的同时，降低其他化疗药物毒性。
4、推动业务升级
公司积极推动业务转型升级，通过为医疗机构提供定制化SPD解决方案，实现了从提供产品升级为提供
服务解决方案的业务转型突破。公司提供的SPD解决方案，围绕“临床需求”为导向，秉承“零库存”管理
理念，以流程优化为核心，质量管理为坚实保障。SPD解决方案运用射频识别、条码识别等信息技术手段，
将SPD管理模式运用到医用药品和耗材分类管理中。这一业务有助于简化采购与配送的流程，提升供应保障
的质量与效率，有效降低医院内部的物流服务成本，同时还助力医院构建起完善的高值耗材质量追溯管理体
系，为医疗安全与效率提升提供了有力支撑。此外，公司还积极与医疗机构建立医疗延伸服务合作，通过协
助医院进行供应链融资、提供医用物资供应链服务（SPD服务）、静配中心以及设备维保等延伸服务提升业
务附加值，进一步强化了客户合作粘性。
5、专业化团队建设
公司非常注重各领域人才团队的建设，目前研发领域人才培养已完成课题研究，海王博士后工作站被深
圳市政府评定为博士后管理先进单位。在医疗器械领域公司汇集了来自波士顿科学、西门子等行业头部企业
的管理及销售精英，保证公司具备医疗器械相关行业的专业性和先进的管理理念。此外，在专业服务领域，
公司组建的高端医疗器械设备维保团队已取得多张软件著作权，近年来获得了山东、天津等地客户的认可。
公司致力于打造一支专业高效、产业体系完备、业务能力突出的团队，依托渠道优势和团队专业优势，拓展
市场份额的同时增强客户粘性，实现可持续发展的双赢目标。
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