经营分析☆ ◇000096 广聚能源 更新日期：2026-05-13◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
成品油批发零售及仓储、土地及物业租赁、化工贸易，以及证券投资、电力企业等股权投资
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
成品油(行业) 12.57亿 92.02 1.05亿 61.03 8.32
租赁收入(行业) 4034.51万 2.95 3442.86万 20.09 85.34
电子类产品贸易（本年度新增政企市场 2070.40万 1.52 --- --- ---
总经销业务）(行业)
其他业务(行业) 1923.94万 1.41 --- --- ---
化工品贸易(行业) 1619.22万 1.19 24.68万 0.14 1.52
便利店收入(行业) 1260.42万 0.92 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
成品油业务(产品) 12.57亿 92.02 1.05亿 61.03 8.32
其他业务(产品) 9289.27万 6.80 6653.01万 38.83 71.62
危化品业务(产品) 1619.22万 1.19 24.68万 0.14 1.52
─────────────────────────────────────────────────
国内地区(地区) 13.66亿 100.00 1.71亿 100.00 12.54
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
成品油(行业) 6.45亿 93.32 4969.10万 66.90 7.71
土地及物业租赁(行业) 2046.23万 2.96 1735.42万 23.37 84.81
化学品及其他贸易(行业) 1349.27万 1.95 --- --- ---
便利店(行业) 612.23万 0.89 --- --- ---
政企产品总经销业务(行业) 337.21万 0.49 --- --- ---
其他(行业) 268.60万 0.39 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
成品油业务(产品) 6.45亿 93.32 4970.39万 66.92 7.71
其他业务(产品) 3264.26万 4.72 2440.25万 32.85 74.76
危化品业务(产品) 1349.27万 1.95 16.76万 0.23 1.24
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
成品油(行业) 15.07亿 76.22 1.32亿 73.44 8.76
化学品贸易(行业) 3.98亿 20.13 399.77万 2.22 1.00
物业租赁收入及其他(行业) 4722.74万 2.39 4054.30万 22.55 85.85
便利店收入(行业) 1382.08万 0.70 --- --- ---
化工品及电子产品贸易(行业) 1117.30万 0.57 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
成品油业务(产品) 15.07亿 76.22 1.32亿 73.44 8.76
危化品业务(产品) 3.46亿 17.50 330.68万 1.84 0.96
其他业务(产品) 1.24亿 6.28 4443.98万 24.72 35.77
─────────────────────────────────────────────────
国内地区(地区) 19.77亿 100.00 1.80亿 100.00 9.09
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
成品油(行业) 7.82亿 74.68 5866.89万 70.86 7.51
化学品及其他贸易(行业) 2.26亿 21.57 216.87万 2.62 0.96
土地及物业租赁(行业) 2108.73万 2.01 1815.63万 21.93 86.10
电子产品贸易(行业) 897.87万 0.86 --- --- ---
便利店(行业) 673.22万 0.64 --- --- ---
其他(行业) 243.05万 0.23 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
成品油(产品) 7.89亿 75.35 6002.80万 72.50 7.61
危化品(产品) 1.95亿 18.67 175.69万 2.12 0.90
其他(产品) 6374.74万 6.09 2199.12万 26.56 34.50
分部间抵销(产品) -118.29万 -0.11 -97.88万 -1.18 82.75
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售2.06亿元，占营业收入的15.10%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户A │ 6954.88│ 5.09│
│客户B │ 4218.70│ 3.09│
│客户C │ 3463.40│ 2.53│
│客户D │ 3232.71│ 2.37│
│客户E │ 2765.11│ 2.02│
│合计 │ 20634.80│ 15.10│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购11.60亿元，占总采购额的97.06%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商A │ 51468.70│ 43.07│
│供应商B │ 46830.68│ 39.19│
│供应商C │ 9367.02│ 7.84│
│供应商D │ 7343.33│ 6.15│
│供应商E │ 968.25│ 0.81│
│合计 │ 115977.98│ 97.06│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
2025年度，公司从事的主要业务包括成品油批发零售、土地及物业租赁、政企市场总经销业务、化工贸
易，以及证券投资、电力企业等股权投资。
（一）成品油及综合能源转型业务
2025年，全球经济形势依然复杂，地缘紧张局势持续加剧，贸易摩擦反复，能源结构加速调整，国际原
油市场需求不及预期，叠加产油国政策调整及地缘冲突扰动，国际油价在供需宽松主导下震荡下行。受国际
油价影响，国内成品油零售限价跌多涨少，全年经历“7涨12跌6搁浅”共25轮调价周期，涨跌互抵后，汽油
、柴油零售价格分别累计下调915元/吨和880元/吨。成本端整体回落，但国内成品油限价全年调整频繁、单
次涨跌幅度较大，导致成本回落未能有效传导至利润端。与此同时，新能源渗透率持续提升。据公安部统计
，截至2025年底，全国新能源汽车保有量占比历史性达到12.01%。新能源对成品油消费的替代作用进一步增
强，加之基建投资节奏调整、工业用油及运输需求下降等因素影响，成品油消费延续下降趋势。虽本期供需
差略有收窄，但供需格局总体仍持续承压，对市场价格构成压力，加之供应商价格政策收紧，进一步挤压利
润空间，报告期内，成品油行业批零价差持续收窄。
面对产业变局、需求收缩、竞争加剧等挑战，公司密切跟踪国内外市场变化，与供应商保持积极沟通，
优化采购策略与库存管理，有效控制采购成本；多措并举做活零售，同时，围绕利润目标，制定灵活的营销
策略，保障油站毛利空间。在夯实日常运营的基础上，公司深入推进精细化管理，聚焦客户需求，提升服务
与综合效能，完善数字化运营管理系统与信息管理系统，落实“降耗增效”“成本控制”等举措，并积极拓
展非油业务与增值服务，提升油站综合服务能力与客户粘性。
同时，公司充分发挥在成品油领域的专业运营优势，积极把握区域市场增长点，报告期内，成功竞得深
圳市外环高速横岭服务区两宗国有建设用地40年使用权，并投资建设一对（2座）加油站，该站区位优势显
著，有助于进一步推动公司成品油主业营收规模稳步增长，增强盈利能力，夯实综合能源转型基础。
以主业为依托，公司持续落实综合能源运营商的功能定位及发展战略。报告期内，公司对原聚能南加油
站进行扩建，增配光伏、储能、超充及反向充电（V2G）设施，打造“光储充放油”一站式服务，聚能南综
合能源示范站已于年内建成投运，标志着公司综合能源转型迈出实质性的一步。
2025年，行业整体销量下滑，价差及利润水平维持低位。公司销售油品17.43万吨，同比减少12.76%；
实现成品油营业收入125,720.67万元，同比减少16.59%；成品油营业成本115,265.03万元，同比减少16.18%
；成品油综合毛利率8.32%，同比减少0.44个百分点；成品油业务利润总额5,759.99万元，同比减少18.70%
。
（二）租赁业务
公司租赁业务覆盖土地及办公楼租赁、储罐设施租赁、码头租赁，以及前海东岸花园住宅及商铺租赁。
2025年，租赁市场景气度表现弱于上年。为应对市场竞争压力，提升租赁业务整体效益，公司对广聚置业、
广聚实业及广聚亿升租赁业务所属土地与物业资产实施统一管理，统筹提升精细化、专业化运营水平，加强
成本与风险控制。受市场环境影响，公司租赁业务收入合计4,034.51万元，小幅下滑0.66%；租赁业务利润
总额2,719.08万元，同比减少2.77%。
报告期内，部分承租方因经营状况不稳定拖欠租金。为维护公司合法权益，公司通过书面函件、现场约
谈、法律告知函，以及提起诉讼等方式积极催收，并已取得部分承租方资产担保承诺，以切实保障债权实现
。
（三）贸易业务
1.化工贸易业务
受上下游信用风险加剧影响，公司化工贸易业务应收账款等回款风险上升，制约营运资金周转；基于财
务谨慎性原则，本期计提信用减值损失，对公司整体经营业绩产生一定影响。公司主动优化传统化工贸易结
构，强化风控与催收，着力化解存量风险，夯实业务基础。受此影响，当期销量与利润下滑。报告期内，化
工贸易业务销量0.79万吨，同比减少95.30%，实现毛利额24.68万元，同比减少93.83%；部分应收账款账龄
延长而相应计提的信用减值损失（即坏账准备）同比增加，多重因素共振导致该项业务利润呈现阶段性亏损
。
目前，各项逾期款项催收工作有序推进，业务模式转型工作同步展开。报告期末，公司已启动化工贸易
业务的恢复性准备，在上游渠道及产品结构等方面多措并举，稳步推进业务重启。
2.新增非主营业务——政企市场总经销业务
公司在贸易业务经营管理上积累了多年的经验，近年来亦持续探索贸易业务新思路，推动贸易业务转型
升级。
为落实公司战略转型，寻求第二增长曲线，报告期内，公司收购航天欧华100%股权，切入信息与通信技
术贸易领域。航天欧华目前为中兴通讯股份有限公司（以下简称“中兴通讯”）政企全线产品分销业务的全
国总经销商之一，业务上游为中兴通讯，由航天欧华向下游渠道伙伴（代理商）及行业客户销售产品并提供
仓储物流、技术支援、渠道拓展、综合服务等多项增值分销服务。自开展中兴通讯政企全线产品分销业务以
来，航天欧华已连续多年与中兴通讯签署渠道合作协议，并维持良好的合作关系。
但该项业务供应商集中度较高，或将面临供应商政策调整等不确定因素带来的风险；受行业支付习惯及
贸易业务账期的影响，或将产生资金占用或信用损失的风险。公司将持续维护与主要供应商的合作关系，适
度拓展其他供应商业务，以分散依赖风险；同时，公司持续加强营运资金管理，密切关注客户信用政策变化
，将相关风险控制在合理范围内。
收购后，公司通过优化管理架构、深化合作商关系、拓展多元合作渠道，航天欧华经营规模稳步扩张、
盈利水平持续改善。根据会计准则，航天欧华新贸易业务采用净额法核算，虽未带来营收的大幅增长，但有
效增厚公司利润。报告期内，按净额法核算实现营业收入3,171.42万元，实现净利润696.06万元，为后续市
场拓展、深化公司产业链协同奠定基础。
（四）电力企业等股权投资、证券投资
报告期内，公司投资收益实现同比增长，主要得益于参股的电力企业业绩向好、分红增加。
公司持续加强参股公司产权管理，依法履行股东权责，支持、推动相关企业转型提质，有效提升投资收
益。报告期内，公司紧密跟进妈湾电力、协孚能源的经营管理及转型优化举措，通过增持妈湾电力股权，进
一步巩固电力投资基本盘；本期妈湾电力经营效益良好，加之股权份额增加，公司收到其现金分红款增加。
积极参与深南电各项重大经营决策，其通过降本增效、资产盘活等措施，本期业绩显著提升，公司核算其投
资收益增加。持续做好对谷和能源承包经营深南燃气的监督管理，推动土地物业等资产的盘活升级；公司持
续做好已投产业基金的投后管理工作，确保基金运作规范有序。在战略新兴业务培育方面，公司积极参与并
推动智城能源云公司机柜销售、运营运维等工作，目前，该业务虽对公司当前经营及业绩的贡献有限，但通
过项目实施，公司在数据中心建设与运营方面积累了较为成熟的路径，具备集成部署及投运能力，为未来技
术升级和业务延伸奠定基础。
公司证券投资风格长期保持稳健，报告期内实现证券投资盈利1,675.02万元（其中证券交易业务投资收
益1,941.78万元，期末公允价值变动损益-266.76万元），延续了良好的业绩表现。
报告期内，公司的主要业务、经营模式未发生重大变动。面对复杂多变的外部环境和日益激烈的行业竞
争，公司坚持市场导向，聚焦主业升级与强链补链，持续优化经营管理，致力于提升经营效能，积极应对行
业波动带来的冲击。推动贸易业态升级，新增政企市场总经销业务，着力培育支撑主业发展的新增长点，年
内取得初步成效。同时，加强产权管理，督促相关企业通过业务转型、资产盘活、提质增效等举措改善业绩
；增持参股电力企业股权，巩固电力投资基本盘，提升投资收益。2025年度，公司整体业绩较上年同期有所
提升。
二、报告期内公司所处行业情况
公司所属行业为石油石化批发零售业。石油石化产业是我国重要的基础产业之一，产业链包括原油和天
然气的开采、加工和油品销售，其行业发展受国际、国内政策、供给及经济走势等多重因素影响。公司石油
石化业务是整个产业链的下游环节，全资子公司南山石油主要经营汽柴油批发、零售及仓储业务，在深圳、
东莞、惠州等地拥有12座加油站及2座待建加油站，是深圳市和珠江三角洲地区成品油主要经销商之一。报
告期内，公司所处行业相关政策影响及面临市场风险如下：
1、国家能源局发布《2025年能源工作指导意见》
2025年2月，国家能源局发布《2025年能源工作指导意见》，明确2025年能源工作目标：持续深化绿色
低碳转型，非化石能源发电装机占比提高到60%左右，非化石能源占能源消费总量比重提高到20%左右。工业
、交通、建筑等重点领域大力实施可再生能源替代行动并取得新进展。新能源消纳和调控政策措施进一步完
善，绿色低碳发展政策机制进一步健全。围绕“十五五”经济社会发展主要目标任务，科学研判能源消费总
量、分品种需求，深入研究全国最优电力流向布局、非化石能源替代化石能源思路举措等重大关键问题，推
动能源高质量发展。
2、国家税务总局发布《成品油涉税产品检测管理暂行办法》
2025年3月，国家税务总局发布《成品油涉税产品检测管理暂行办法》（以下简称《暂行办法》），明
确将汽油、柴油等成品油纳入强制检测范围，要求企业按国家标准对产品密度、硫含量等关键指标进行检测
，并留存检测报告备查，以提升计税准确性，防范税收流失；同时，还规定了成品油检测机构的资质要求、
检测流程、取样程序、复检机制以及相关费用的承担方。此外，办法中还包括了对受检单位的权利保护和义
务要求，以及对拒检行为的处理措施。
《暂行办法》进一步规范成品油涉税产品检测工作，标志着成品油税收监管迈入“精准化”时代。企业
需主动适应新规，将合规管理融入日常运营，才能在政策浪潮中稳健前行。
3、商务部出台《成品油流通管理办法》
2025年8月，为进一步健全成品油流通管理体系，推动成品油流通高质量发展，商务部出台《成品油流
通管理办法》（以下简称《办法》）。《办法》围绕成品油流通在备案管理和经营资格许可、规范企业经营
、监督管理、法律责任等方面作出明确规定，进一步规范国内成品油市场秩序，引导行业健康有序发展。
《办法》核心内容包括：完善成品油流通备案管理制度，对成品油批发仓储经营实施备案管理，要求企
业必须持有相关证照并办理备案手续，方可从事相关经营活动；制定并严格执行全国统一的成品油零售经营
资格准入标准，严禁涂改、倒卖、出租、出借、转让成品油经营证照，确保市场准入的规范性和严肃性；健
全成品油流通跨部门监管机制，要求地方各级人民政府建立成品油流通跨部门联合监管机制，落实属地监管
职责，形成监管合力；严格落实综合行政执法改革要求，明确日常监管和执法职责，确保监管工作的有效开
展；推进成品油流通大数据管理体系建设，加强数据共享应用，加快构建涵盖批发、仓储、运输、零售等环
节的全链条、可追溯动态监管体系，提升监管的智能化水平；加强成品油流通重点领域监管，强化安全生产
监管、环保达标管理和质量计量监管，确保成品油流通的安全性和环保性；规范互联网销售成品油行为，严
厉打击成品油流通领域违法违规行为，维护市场秩序。
4、多部门协同发力推动新能源汽车产业加速发展
2025年9月，工业和信息化部等八部门联合印发《汽车行业稳增长工作方案（2025—2026年）》提出202
5年力争实现全年汽车销量3230万辆左右，同比增长约3%，其中新能源汽车销量1550万辆左右，同比增长约2
0%。2025年10月，国家发改委等六部门联合发布《电动汽车充电设施服务能力“三年倍增”行动方案》，提
出2027年底，全国建成2800万个充电设施，提供超3亿千瓦公共充电容量，满足超8000万辆电动汽车充电需
求，实现充电服务能力翻倍。
随着技术进步和利好政策持续落地，新能源市场优势持续扩大，产销两旺，市场占有率及渗透率不断提
高。在新能源以及替代能源持续冲击下，新能源汽车对汽柴油车替代进一步加速，国内成品油市场零售业务
将面临需求逐步下降、竞争逐步加剧的不利局面。
三、核心竞争力分析
公司具有成品油、危险化学品特许经营资质，以及广东省内高速公路建设经营加油站的资质，在广东省
内拥有12座加油站及2座待建加油站，是深圳市和珠江三角洲地区成品油主要经销商之一。公司在深圳前海
拥有71,368.5平方米仓储用地，原经营液体化工仓储业务，建有储罐及配套码头，拥有相应码头岸线及海域
使用权。
由于城市经济结构调整，公司已于2020年全面停止液体化工仓储业务，其用地位于前海，是公司重要的
土地资产之一。公司对部分闲置用地、码头、储罐、办公楼开展场地租赁、仓储服务等中短期利用，并持续
跟进政府前海规划建设进展，推进土地整备工作。
公司始终坚持稳中求进的经营风格，严格控制财务风险，为公司未来发展提供了积极保障。
报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化。
四、主营业务分析
1、概述
2025年度，公司实现营业收入136,629.16万元，同比下降30.91%；营业成本119,495.83万元，同比下降
33.53%；归属于上市公司股东的净利润11,479.11万元，同比增加18.39%。
●未来展望:
公司将继续坚持稳健经营的方针，依托主营业务的稳定，加大改革赋能，加强风险防范，深化投资管理
，优化投资结构，以实现长期的、可持续的业绩增长。
（一）聚焦主业做优做强，锻造核心竞争力
推进加油站智慧化及功能化改造，完善成品油营销管理体系；积极探索多种模式扩大主业经营规模的路
径，夯实终端网络基础，助力主业与综合能源业务协同发展；统筹存量物业运营，降低空置风险，实现国有
资产保值增值。
（二）加快综合能源布局，推动新能源项目落地
深化与能源头部企业战略合作，跟进风电项目落地，持续关注绿电、虚拟电厂等领域的合作机遇，探索
综合能源运营模式，有序推进综合能源补给站点布局。
（三）深化贸易经营转型，构建新型业务生态
提升贸易团队专业化水平，健全风控机制；优化贸易品类结构，有序收缩低毛利业务，提升贸易经营质
量；提升与供应商合作层级，逐步从代理分销向战略协同转型。
（四）推进智算中心项目论证，服务区域数字经济发展
依托参股IDC运营管理基础，推进区域智算平台可行性论证，持续探索数据中心及智算领域发展机遇。
（五）助推参资企业转型发展，提高产权管理能级
落实产权代表履职管理机制，促进履职效能提升，实现股东权益保障；分类施策助力参资企业经营发展
及转型探索，强化产权管理与资产运营效能。
（六）健全合规治理管控体系，保障可持续健康发展
巩固重点领域流程化管理成效，推动合规管理体系向纵深延伸，优化内控审计运行机制，促进合规与内
控协同发力；结合党风廉政建设，持续提升治理水平。
（七）强化党建引领示范，优化人才队伍建设
坚持党建引领，完善决策机制，推动党建与经营融合；坚持党管人才，优化选人用人标准。
（八）夯实安全经营防线，护航“十五五”发展
坚持安全发展理念，落实安全生产主体责任；完善安全管理体系，加强应急保障能力；推进安全设施更
新改造，确保安全投入合法合规，为公司“十五五”稳健开局提供坚实保障。
上述涉及公司未来计划、战略布局及业务展望的内容，均为基于当前经营环境和业务规划的前瞻性陈述
，不构成对投资者的实质承诺。后续是否实施、实施时间、投资规模及合作方等均存在重大不确定性，敬请
投资者理性投资，注意风险。
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