经营分析☆ ◇000100 TCL科技 更新日期：2025-01-15◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
半导体显示产品及材料的研发、生产和销售及产业金融、投资及创投业务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
半导体显示业务(行业) 498.77亿 62.11 93.79亿 94.55 18.80
新能源光伏及其他硅材料业务(行业) 162.13亿 20.19 -4.52亿 -4.56 -2.79
分销业务(行业) 136.49亿 17.00 4.80亿 4.84 3.52
其他及抵销(行业) 4.84亿 0.60 --- --- ---
其他(补充)(行业) 7967.90万 0.10 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
半导体显示器件(产品) 498.77亿 62.11 93.79亿 94.55 18.80
新能源光伏及其他硅材料(产品) 162.13亿 20.19 -4.52亿 -4.56 -2.79
电子产品分销(产品) 136.49亿 17.00 4.80亿 4.84 3.52
其他及抵销(产品) 4.84亿 0.60 --- --- ---
其他(补充)(产品) 7967.90万 0.10 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆(地区) 538.96亿 67.12 43.52亿 43.87 8.07
海外地区（含中国香港）(地区) 263.28亿 32.79 54.87亿 55.32 20.84
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
半导体显示业务(行业) 836.55亿 47.95 115.60亿 45.02 13.82
新能源光伏及其他硅材料业务(行业) 591.46亿 33.91 119.76亿 46.64 20.25
分销业务(行业) 301.10亿 17.26 11.60亿 4.52 3.85
其他及抵销(行业) 14.56亿 0.83 --- --- ---
其他(补充)(行业) 7951.50万 0.05 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
半导体显示器件(产品) 836.55亿 47.95 115.60亿 45.02 13.82
新能源光伏及其他硅材料(产品) 591.46亿 33.91 119.76亿 46.64 20.25
电子产品分销(产品) 301.10亿 17.26 11.60亿 4.52 3.85
其他及抵销(产品) 14.56亿 0.83 --- --- ---
其他(补充)(产品) 7951.50万 0.05 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆(地区) 1199.40亿 68.75 166.32亿 64.77 13.87
海外地区（含中国香港）(地区) 544.26亿 31.20 89.67亿 34.92 16.48
其他(补充)(地区) 7951.50万 0.05 7951.45万 0.31 100.00
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 1491.46亿 85.50 248.45亿 96.75 16.66
分销(销售模式) 248.05亿 14.22 6.46亿 2.51 2.60
经销(销售模式) 4.15亿 0.24 1.09亿 0.42 26.17
其他(补充)(销售模式) 7951.50万 0.05 7951.45万 0.31 100.00
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
半导体显示业务(行业) 355.28亿 41.70 18.38亿 16.82 5.17
新能源光伏(行业) 348.98亿 40.96 81.00亿 74.16 23.21
分销业务(行业) 138.13亿 16.21 5.19亿 4.75 3.76
其他及抵销(行业) 9.10亿 1.07 --- --- ---
其他(补充)(行业) 4146.35万 0.05 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
半导体显示器件(产品) 355.28亿 41.70 18.38亿 16.82 5.17
新能源光伏及半导体材料(产品) 348.98亿 40.96 81.00亿 74.16 23.21
电子产品分销(产品) 138.13亿 16.21 5.19亿 4.75 3.76
其他及抵销(产品) 9.10亿 1.07 --- --- ---
其他(补充)(产品) 4146.35万 0.05 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆(地区) 588.16亿 69.04 56.94亿 52.13 9.68
海外地区（含中国香港）(地区) 263.33亿 30.91 51.87亿 47.49 19.70
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
新能源光伏(行业) 670.10亿 40.21 119.43亿 81.21 17.82
半导体显示业务(行业) 657.17亿 39.44 5.69亿 3.87 0.87
分销业务(行业) 318.48亿 19.11 12.73亿 8.66 4.00
其他及抵销(行业) 19.78亿 1.19 --- --- ---
其他(补充)(行业) 7936.02万 0.05 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
新能源光伏及半导体材料(产品) 670.10亿 40.21 119.43亿 81.21 17.82
半导体显示器件(产品) 657.17亿 39.44 5.69亿 3.87 0.87
电子产品分销(产品) 318.48亿 19.11 12.73亿 8.66 4.00
其他及抵销(产品) 19.78亿 1.19 --- --- ---
其他(补充)(产品) 7936.02万 0.05 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆(地区) 1191.40亿 71.50 109.74亿 74.62 9.21
海外地区（含中国香港）(地区) 474.13亿 28.45 36.54亿 24.84 7.71
其他(补充)(地区) 7936.02万 0.05 7936.02万 0.54 100.00
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 1401.48亿 84.11 137.97亿 93.81 9.84
分销(销售模式) 256.52亿 15.39 6.84亿 4.65 2.67
经销(销售模式) 7.52亿 0.45 1.46亿 0.99 19.39
其他(补充)(销售模式) 7936.02万 0.05 7936.02万 0.54 100.00
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售513.61亿元，占营业收入的29.46%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户A │ 1759535.24│ 10.09│
│客户B │ 1198283.68│ 6.87│
│客户C │ 1000517.41│ 5.74│
│客户D │ 810820.29│ 4.65│
│客户E │ 366904.14│ 2.10│
│合计 │ 5136060.76│ 29.46│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购289.00亿元，占总采购额的20.75%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商A │ 767904.36│ 5.51│
│供应商B │ 683885.75│ 4.91│
│供应商C │ 635162.70│ 4.56│
│供应商D │ 442525.55│ 3.18│
│供应商E │ 360490.99│ 2.59│
│合计 │ 2889969.35│ 20.75│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所处行业情况
2024年上半年，全球政治经济形势持续变化，地缘冲突加剧，国际贸易体系动态再平衡；同时，主要经
济体的降通胀仍面临挑战，政策不确定性增加，全球经济增长动能不足。面对复杂的外部环境，公司聚焦于
半导体显示和新能源光伏主业，强化经营韧性，提升相对竞争力，追求可持续的高质量发展。
报告期内，TCL科技实现营业收入802.24亿元，归属于上市公司股东净利润9.95亿元，同比增长192.28%
，经营现金流净额126.33亿元。公司业绩的主要影响因素为：半导体显示行业供需关系改善，主要产品价格
稳步提高，公司积极优化商业策略和业务结构，盈利能力显著改善。报告期内，半导体显示业务实现营业收
入498.77亿元，同比增长40.39%，净利润26.96亿元，同比改善61.45亿元。全球能源结构转型趋势延续，新
能源光伏行业的装机需求保持增长，但受行业供需失衡影响，光伏产品价格同比大幅下滑。报告期内，TCL
中环实现营业收入162.13亿元，同比减少53.54%，影响TCL科技归母净利润-9.14亿元。
固本强基，完善产能与产品结构布局，夯实规模优势和行业地位。随着半导体显示行业的竞争格局不断
优化，头部厂商已具备显著的规模优势。报告期内，公司显示业务围绕增量市场优化产能布局和产品结构，
市场份额继续提升，TV面板出货稳居全球前二，MNT面板出货升至全球第二，柔性OLED手机出货量跻身全球
前三。报告期末，公司新能源光伏业务单晶产能190GW；光伏材料产品在报告期内累计出货约62GW，同比增
长18.3%，硅片综合市占率23.5%，居于行业第一。
扎实推进锻长板、补短板的经营策略，提高核心产业相对竞争力，提升效率效益。公司显示业务充分发
挥高世代产线的技术优势，引领大尺寸产品持续升级；把握人工智能革命驱动的IT产品迭代需求，补齐以t9
产线为代表的中尺寸产能和产品布局；小尺寸OLED业务聚焦高端化、差异化策略。公司新能源光伏业务继续
发挥G12和N型领先技术以及工业4.0和柔性制造领先工艺的优势，提升产业链核心环节协同效用，以相对竞
争力应对产业周期。
推动全球化战略，构筑以国内为中心辐射全球的经营体系，打造全球产业生态。公司半导体显示业务完
善印度模组厂和海外业务平台布局，增强对于全球客户以及合作伙伴的服务能力，满足海外市场增量需求。
公司新能源光伏业务审慎但坚定地推动全球化战略，积极评估、探索全球重点国家或区域的产业布局项目。
公司将与沙特阿拉伯合作伙伴共同推进建立目前海外最大规模的晶体晶片工厂，并充分发挥MAXEON在海外独
特壁垒市场优势及技术创新能力，通过全球范围内生产与渠道的相互促进和协同赋能，为增强全球竞争力提
供有力支撑。
以战略牵引重塑组织能力，优化流程及组织阵型，打造多元融合的全球化人才体系。战略设计是企业发
展的方向，组织能力是承载企业运营的基础。公司以客户为导向拉通价值创造和价值实现的端到端流程，以
健全敏捷、扁平化的组织机构提高决策效率，提高对客户和市场需求的响应速度；进一步落实产业经营管理
中的权责机制，重视员工能力培养，增加人才厚度，以多元融合、兼容并包的组织人才体系支撑全球领先战
略。
展望未来，随着行业部分产能的关停及售出，显示行业供给侧格局将进一步优化，而大尺寸化和人工智
能等趋势将促进显示需求稳中有进，良性供需关系有望推动公司显示业务盈利持续改善。光伏行业仍处于周
期底部，公司新能源光伏业务将加快组织变革，锻长板补短板，强化经营韧性，提升相对竞争力穿越行业周
期。公司将秉持“中流击楫、敢战能赢”的精神，牢牢把握科技制造业升级和全球能源结构转型的机遇，继
续落实“经营提质增效，锻长板补短板，创新驱动发展，加快全球布局”的经营策略，实现可持续的高质量
发展，迈向全球领先。
二、报告期内公司从事的主要业务
公司聚焦半导体显示业务、新能源光伏及其他硅材料业务的核心主业发展，致力实现全球领先的战略目
标。
（一）半导体显示业务
2024年上半年，全球电视终端零售依然低迷，但供给端竞争格局的优化及按需生产的趋势推动行业健康
良性发展。受供给侧春节岁修影响，以及需求侧体育赛事备货和电视面板大尺寸化趋势的带动，电视面板价
格持续温和上涨。中小尺寸面板受益于硬件产品创新和换机需求的带动，销量恢复性增长，产品出现结构性
涨价。
TCL华星发挥规模和效率效益优势，持续优化业务和产品结构，并受益于主要产品价格上涨，经营业绩
大幅改善。报告期内，半导体显示业务实现营业收入498.77亿元，同比增长40.39%；净利润26.96亿元，同
比改善61.45亿元，其中第二季度实现盈利21.57亿元，环比增长300.19%；上半年经营现金流同比增长60.9%
达到132亿元。
大尺寸领域，TCL华星发挥高世代线优势与产业链协同效用，引领电视面板大尺寸升级及高端化趋势。T
CL华星通过发挥G8.5和G11高世代线的制造效率和制程优势，引领大尺寸产品画质改善与能效降低，协同战
略客户提升高端产品市场渗透率，增厚产业链主要环节价值量。报告期内，公司电视面板业务55吋及以上尺
寸产品面积占比提升至81%，65吋及以上产品面积占比55%，平均尺寸较去年同期增长1.2吋；公司电视面板
市场份额稳居全球前二，55吋、75吋产品份额全球第一，65吋产品份额全球第二，交互白板、数字标牌、拼
接屏等商显产品持续提升竞争力，份额居全球前三。
中尺寸领域，TCL华星把握细分应用增长机遇，加快与IT及车载等新业务客户的深度合作，提升产品竞
争力和市场份额。定位于中尺寸IT和车载等业务的t9产线按计划推进产品开发和品牌客户导入，IGZO氧化物
产品实现量产出货，6代LTPS产线加快产品结构升级，产品组合更加丰富。公司紧抓电竞持续渗透以及欧美
商用换机需求，显示器整体出货排名提升至全球第二，其中电竞显示器市场份额全球第一；公司笔电和平板
产品出货量稳步增长，LTPS笔电全球第二，LTPS平板全球第一；公司持续聚焦车载屏高端化及大屏化趋势，
LTPS车载屏出货面积提升至全球第三。
小尺寸领域，TCL华星以技术创新驱动业务发展，持续优化产品和客户结构，OLED产品出货大幅增长。
上半年，公司LTPS手机面板出货量全球第二，柔性OLED手机面板出货量达到3,900万片，同比增长180%，市
占率提升至全球第三，折叠屏出货量全球第四。公司在柔性OLED的折叠、LTPO、Pol-Less、FIAA极窄边框等
新技术达到行业领先水准，供应头部客户旗舰手机，产品高端化推动产品均价不断提升。
全年来看，全球显示终端销量较为稳定，大尺寸化趋势将驱动显示面积稳健增长。供给侧良好的竞争格
局推动行业供需均衡发展，在回归合理商业回报的良性态势下，企业盈利能力正在逐步修复。
近期，TCL华星参与乐金显示（中国）有限公司70%股权和乐金显示（广州）有限公司100%股权竞买报价
，并被确定为本次股权竞买的优先竞买方，如达成最终交易协议，TCL华星将丰富半导体显示产线技术，行
业集中度亦将进一步提高，TCL华星将继续推动行业健康稳定发展，实现企业盈利能力和产业价值提升。
（二）新能源光伏及其他硅材料业务
2024年上半年，全球光伏终端装机保持稳步上升态势，但光伏产业链各制造环节产能快速释放，供需进
一步失衡，短期竞争博弈加剧。至2024年第二季度，主产业链各环节价格与成本倒挂，净利润亏损，6月底
进入现金成本亏损阶段，行业进入周期底部，经营业绩承压。报告期内，TCL中环实现营业收入162.13亿元
，同比减少53.54%，净利润-31.76亿元，经营性现金流净额1.28亿元。
TCL中环坚持技术创新，巩固G12及N型光伏材料技术领先优势，持续推进降本增效，增强相对竞争力。
公司以技术创新和精益制造打造相对竞争优势，持续推进硅料使用率、开炉成本、单位公斤出片数等经营改
善，推动行业N型、大尺寸转型趋势。报告期内，公司光伏单晶产能提升至190GW，光伏材料产品出货约62GW
，同比增长18.3%，硅片综合市占率23.5%，居于行业第一；N型外销市占率42%，较2023年提升6个百分点。
受不同投资方式影响，在单位折旧偏高背景下，公司光伏材料业务全成本领先行业次优约0.033元/W。
TCL中环夯实工业4.0智能制造能力，坚定实施全球领先战略。依托公司全球领先的G12硅片技术优势、
工业4.0柔性制造能力，以及自主创新形成的知识产权体系，公司坚定推进国际化战略，完善海外在地化制
造能力。公司已与沙特阿拉伯公共投资基金（PIF）全资子公司RELC、VisionIndustries达成合作，共同推
进建立目前海外最大规模的晶体晶片工厂，为增强全球竞争力提供有力支撑。公司将充分发挥Maxeon公司独
特壁垒市场优势及技术创新能力，通过全球范围内生产与渠道的相互促进和协同赋能，提升公司全球化布局
（尤其是北美地区）的竞争优势。
2024年下半年，全球光伏产业仍处周期底部，行业市场状况发生根本性变化，竞争博弈加剧。面对经营
挑战，TCL中环将坚守极致成本效率的经营底线，加速推动组织变革和管理优化等结构性变革，提升相对竞
争力。全球新能源市场仍有较大增长空间，产能全球分布失衡，公司管理层相信本轮光伏制造产业的优胜劣
汰有助于行业长期的格局优化和盈利修复。
三、核心竞争力分析
自1981年创立以来，TCL不断穿越周期，通过持续探索、变革、转型，成长为中国领先的科技制造产业
集团。目前，TCL科技已形成以半导体显示、新能源光伏为核心的业务结构。公司发展路径清晰、运营高效
、优势突出、文化鲜明，公司核心竞争力和可持续发展能力逐步提升。
规模领先：持续完善业务布局，建立规模领先优势
TCL华星作为全球半导体显示龙头企业，国内显示领域自主建线先锋，累计投资超2600亿元，目前拥有9
条高世代面板线、5座模组工厂，覆盖全球主要客户。公司通过“双子星”产线布局发挥聚合效应，以内生
增长及外延式并购扩充产能，逐步建立规模领先优势。通过自建产线及并购苏州三星逐步建立在全球大尺寸
面板的领先地位；通过扩充自建模组产能，进一步提升公司在价值链上的地位与盈利能力。TCL华星一路穿
越多个行业周期，从“跟跑者”到“并跑者”再到“领跑者”，从大尺寸龙头逐步向全尺寸转型，实现公司
高质量发展。
TCL中环将持续发挥产能、产品及成本优势，推进技术创新与制造转型，提升相对竞争力。在光伏硅片
方面，公司持续提升柔性制造能力，满足客户差异化需求。在光伏电池组件方面，公司利用专利技术创新优
势，打造差异化产品、差异化技术、差异化制造优势。
技术和生态领先：聚焦高科技产业发展，以生态领先构筑先发优势
公司依托TCL华星、TCL中环布局半导体显示、新能源光伏等核心技术，与上下游生态企业广泛开展技术
合作，构建全球产业与技术生态联盟，在下一代显示技术、G12及N型光伏材料逐步建立技术领先优势。公司
累计申请专利数超7万余件，制定了200多项国际及国内技术标准，高科技属性持续增强。公司在量子点显示
技术已获得2400余件专利，位列全球第二，实现下一代显示关键技术自主可控。TCL科技牵头成立了“国家
印刷及柔性显示创新中心”和“国家新型显示技术创新中心”，获认证和认定9个国家级企业开放式创新平
台、33个省级创新平台资质。
效率和管理领先：以领先于行业的效率、效益优势穿越周期
基于规模和技术优势，TCL通过持续的管理变革和体系升级，实现效率、效益指标保持行业领先。TCL华
星通过双子星工厂聚合效应充分发挥高效的产线布局和产能扩张效益，通过管理变革优化加强端到端协同提
升整体运营效率，通过极致成本建立端到端成本优势，实现产品质量和性能不断提升，建立领先于行业的相
对竞争力。同时，TCL华星在过往多轮行业周期波动中已建立起完善的风险应对能力，未来也将凭此核心能
力有效应对诸多不确定性风险，实现全球领先的目标。
新能源光伏行业当前也步入周期底部，TCL中环坚持“深淘滩”的经营理念，全面推行工业4.0智能制造
体系、运营4.0和质量4.0管理体系，通过不断提升生产自动化水平、劳动生产率和运营效率，强化效率和成
本优势，从而支撑公司平稳穿越行业周期、成为全球领先的新能源光伏企业。
组织文化升级：以“领先科技，和合共生”使命，有效应对经营变化和竞争
2020年伊始，公司发布了《全球领先之道》的新阶段企业文化，提出了“领先科技，和合共生”使命，
并以“变革、创新、当责、卓越”为核心价值观牵引每个TCL人敢于拥抱变化突破自我，以积极探索创新精
神不断推动业务优化和升级，以当责和追求卓越精神为客户提供更加优质的产品和服务。在面临外部复杂多
变的经营环境下，TCL人将继续秉承“全球领先之道”的精神和文化，敢立潮头，不畏竞争，推动公司有效
应对经营变化，迈入新的发展阶段。
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