经营分析☆ ◇000151 中成股份 更新日期：2026-05-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
成套设备出口和工程承包业务、环境科技业务、复合材料业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
成套设备出口和工程承包(行业) 7.82亿 69.25 8508.14万 49.15 10.88
环境科技(行业) 2.25亿 19.94 5402.64万 31.21 23.99
复合材料生产(行业) 1.14亿 10.08 2640.52万 15.25 23.18
其他(行业) 816.60万 0.72 757.91万 4.38 92.81
─────────────────────────────────────────────────
成套设备出口和工程承包(产品) 7.82亿 69.25 8508.14万 49.15 10.88
环境科技(产品) 2.25亿 19.94 5402.64万 31.21 23.99
复合材料生产(产品) 1.14亿 10.08 2640.52万 15.25 23.18
其他(产品) 816.60万 0.72 757.91万 4.38 92.81
─────────────────────────────────────────────────
国外(地区) 9.44亿 83.61 1.30亿 74.87 13.72
国内(地区) 1.85亿 16.39 4350.24万 25.13 23.50
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 11.29亿 100.00 1.73亿 100.00 15.33
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
成套设备出口和工程承包(行业) 3.05亿 58.27 -843.19万 -15.92 -2.77
复合材料生产(行业) 1.14亿 21.72 2913.49万 55.01 25.64
环境科技(行业) 1.04亿 19.87 3174.61万 59.94 30.53
其他业务(行业) 72.54万 0.14 50.97万 0.96 70.26
─────────────────────────────────────────────────
成套设备出口和工程承包(产品) 3.05亿 58.27 -843.19万 -15.92 -2.77
复合材料生产(产品) 1.14亿 21.72 2913.49万 55.01 25.64
环境科技(产品) 1.04亿 19.87 3174.61万 59.94 30.53
其他业务(产品) 72.54万 0.14 50.97万 0.96 70.26
─────────────────────────────────────────────────
国外(地区) 3.86亿 73.68 679.13万 12.82 1.76
国内(地区) 1.38亿 26.32 4616.74万 87.18 33.53
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
成套设备出口和工程承包(行业) 5.86亿 47.78 -1.01亿 128.96 -17.23
环境科技(行业) 4.74亿 38.68 -2150.10万 27.47 -4.53
复合材料生产(行业) 1.63亿 13.26 4134.93万 -52.83 25.42
其他业务(行业) 337.69万 0.28 281.96万 -3.60 83.49
─────────────────────────────────────────────────
成套设备出口和工程承包(产品) 5.86亿 47.78 -1.01亿 128.96 -17.23
环境科技(产品) 4.74亿 38.68 -2150.10万 27.47 -4.53
复合材料生产(产品) 1.63亿 13.26 4134.93万 -52.83 25.42
其他业务(产品) 337.69万 0.28 281.96万 -3.60 83.49
─────────────────────────────────────────────────
国外(地区) 7.88亿 64.28 -1.58亿 201.45 -20.00
国内(地区) 4.38亿 35.72 7940.54万 -101.45 18.13
─────────────────────────────────────────────────
工程承包（GC）(业务) 5.86亿 47.78 -1.01亿 128.96 -17.23
环保科技（ET）(业务) 4.74亿 38.68 -2150.10万 27.47 -4.53
复合材料生产（COM）(业务) 1.63亿 13.26 4134.93万 -52.83 25.42
其他业务收入(业务) 337.69万 0.28 281.96万 -3.60 83.49
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 12.26亿 100.00 -7826.90万 100.00 -6.38
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
成套设备出口和工程承包(行业) 4.10亿 61.02 -43.69万 -1.91 -0.11
环境科技(行业) 1.63亿 24.21 -202.24万 -8.83 -1.24
复合材料生产(行业) 9850.47万 14.64 2543.74万 111.10 25.82
其他业务(行业) 87.69万 0.13 -8.31万 -0.36 -9.48
─────────────────────────────────────────────────
成套设备出口和工程承包(产品) 4.10亿 61.02 -43.69万 -1.91 -0.11
环境科技(产品) 1.63亿 24.21 -202.24万 -8.83 -1.24
复合材料生产(产品) 9850.47万 14.64 2543.74万 111.10 25.82
其他业务(产品) 87.69万 0.13 -8.31万 -0.36 -9.48
─────────────────────────────────────────────────
国外(地区) 4.31亿 64.10 -2113.72万 -92.32 -4.90
国内(地区) 2.42亿 35.90 4403.21万 192.32 18.23
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售8.66亿元，占营业收入的76.69%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1 │ 28571.80│ 25.30│
│客户2 │ 28314.59│ 25.07│
│客户3 │ 16283.54│ 14.42│
│客户4 │ 9324.55│ 8.26│
│客户5 │ 4125.52│ 3.65│
│合计 │ 86619.99│ 76.69│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购3.52亿元，占总采购额的36.81%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1 │ 13025.98│ 13.62│
│供应商2 │ 8552.55│ 8.94│
│供应商3 │ 7062.22│ 7.38│
│供应商4 │ 3652.28│ 3.82│
│供应商5 │ 2912.41│ 3.05│
│合计 │ 35205.44│ 36.81│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
2025年，全球宏观环境复杂多变，面对外部环境的深刻变化与挑战，公司努力适应新形势，积极优化业
务布局，经营发展得到有效提升。报告期内，公司实现营业收入11.29亿元，归属于上市公司股东的净利润3
.60亿元，成功实现扭亏为盈。主要情况如下：
（一）经营情况
1、成套设备出口和工程承包
报告期内，公司成套设备出口和工程承包业务实现营业收入7.82亿元，同比增长33.48%，其中:
（1）巴巴多斯苏格兰地区道路修复项目：项目按计划分阶段开展，部分道路完工交付，在建道路及桥
梁工程进展顺利。
（2）科特迪瓦旱港建设项目：项目已全面开工建设，相关工作有序开展。
（3）古巴印刷厂技术改造项目：项目已完工移交，进入质保期。
（4）阿塞拜疆日出光伏项目：项目核心设备采购工作已全面完成，现场土建施工已分区全面展开。
2、环境科技
报告期内，公司环境科技业务实现营业收入2.25亿元，同比下降52.53%，主要受上年同期高基数及本期
项目执行节奏等因素影响。阿曼危废处置、天津新和成等在施项目均有序推进。主要企业亚德系统“废盐高
温熔融热氧化系统”荣获上海市高新技术成果转化项目A级认定。
3、复合材料生产
报告期内，公司复合材料业务实现营业收入1.14亿元，同比下降29.97%，主要受市场需求波动及部分项
目执行节奏影响。主要企业亚德材料成功通过国家高新技术企业认定，并入库浙江省专利产业化“金种子”
企业。
（二）管理工作
公司紧紧围绕“促转型、谋发展、化风险、建体系”的工作总基调，统筹推进各项工作。报告期内，公
司持续完善治理体系建设，提升治理现代化水平；有效防范化解各类运营风险，保障公司稳健发展；强化在
施项目履约，成功盘活低效无效资产，夯实转型发展基础；不断优化资源配置，加强市场开发力度；积极推
进发行股份购买资产并募集配套资金工作，进一步提升公司核心竞争力与市场影响力，聚焦高质量发展。
二、报告期内公司所处行业情况
1、成套设备出口和工程承包：全球宏观经济仍面临地缘政治紧张、贸易壁垒升级以及主要经济体政策
分化等多重压力，国际工程承包市场竞争持续加剧。尽管部分区域在能源、交通等领域存在结构性机会，但
全球基础设施投资整体受到融资环境紧缩和债务风险的制约，行业增长呈现显著的区域性差异。根据商务部
统计数据显示，2025年，我国对外承包工程业务完成营业额12772.9亿元人民币，比上年增长8.1%，新签合
同额20658.7亿元人民币，增长8.5%，新签合同额在共建“一带一路”国家能源转型、交通互联互通等领域
的项目推动下呈现积极态势。报告期内，公司海外新能源工程承包项目取得突破性进展，新签约阿塞拜疆日
出EPC光伏项目、刚果（布）英吉经济特区50MW光伏项目，科特迪瓦、巴巴多斯、阿塞拜疆等重点主要国别
在施项目均按计划稳步推进。
2、环境科技：2025年，在“双碳”目标持续推进的背景下，我国环境科技行业取得显著进展。我国持
续加强生态文明建设，推动绿色低碳发展。坚持精准治污、科学治污、依法治污，持续改善生态环境质量，
推动我国经济社会全面绿色转型，在政策支持和产业结构优化的大背景下，公司紧密围绕工业三废治理等核
心业务进行深耕。
3、复合材料生产：《工业领域碳达峰实施方案》提出强调通过材料轻量化（如复合材料）降低工业领
域的能源消耗和碳排放。公司复合材料业务主要涉及双膜复合塑料的工艺设备和管道/配件重塑过程工业应
用；提供的主要产品包括管道系统、储罐、工艺设备、塑料内衬产品及其他产品。
三、核心竞争力分析
1、品牌影响力。公司承接控股股东COMPLANT品牌，经过多年发展在行业中建立了良好的声誉。公司在
亚、非、拉等众多国家和地区深耕二十余年，成功实施了涉及建筑、化工、食品、电力、文旅、印刷等行业
和领域的一系列项目，在国际上、特别是发展中国家树立了良好的形象，使COMPLANT品牌在亚非拉及“一带
一路”沿线国家赢得了很高的知名度、良好的声誉和较大的品牌影响力。亚德公司业务覆盖了石油化工、医
药、油气、半导体、矿业、市政等行业，在业内拥有可追溯的良好业绩，尤其在国内和东南亚市场具有较强
的资源优势、产品经验优势和品牌优势。
2、专业化人才队伍。基于在环保行业的业务布局及以往在国际工程承包业务中积累的工程承包能力和
经验，公司拥有一支从事环保业务并富有国际工程承包经验的专业化人才队伍。公司多年的海外项目运作经
验为公司培养了一批熟悉和了解国际规则及惯例，了解项目所在国经济环境、政治环境及法律法规的业务开
发及驻外人员，以及一批懂外语、懂技术、懂管理的复合型专业人才；亚德公司经过多年的技术研发、业务
实践的应用积累，培养出了一批行业内的优秀人才，其丰富的实践经验、较高的技术和管理水平和较强的敬
业精神，为公司业务的开发及项目的顺利实施提供了可靠保证。
3、有竞争力的技术及资质业绩支撑。亚德公司拥有固废、废气和废水（“三废”）处理完整工艺包，
在废气净化、固危废复合材料制造、高温无害化处理等领域处于行业领先地位，在全球拥有300多个各类高
温焚烧及烟气净化实施业绩，百余项核心技术及数十项国内外专利，其排放接近零排放，全面优于中国和欧
盟标准。亚德公司的境内子公司已荣获多项企业认证，并拥有建筑业企业资质证书、工程设计资质证书、特
种设备生产许可证、特种设备使用登记证等10项经营、建设、环保等资质证书；亚德系统是国家高新技术企
业及上海市专精特新中小企业；亚德材料是浙江省湖州市市级科技企业研究开发中心、浙江省创新型中小企
业、浙江省专精特新中小企业、国家科技型中小企业、国家高新技术企业。亚德公司及其境外子公司拥有承
包商注册登记证、电力承包商注册证书、轻工行业安全生产标准化三级企业资质等多项资质证书。此外，亚
德公司及其境内外子公司拥有商标、发明专利、实用新型、软件著作权百余项；亚德公司凭借着出色的项目
运作、质量管理、团队配置以及有竞争力的技术、齐全的资质，得到各相关行业头部企业的充分认可。
4、良好的项目运作及资源整合能力。公司在长期的海外业务运作中与国内有关部门及行业组织建立了
良好的社会公共关系，并与众多国家和地区的政府部门和工商界建立了稳定的合作关系。不仅为公司现有项
目推进落实提供了有力支持，还为公司其他项目的跟踪和开发创造了有利条件。此外，亚德公司在环保领域
拥有的市场资源，项目来源广泛、对市场理解深刻，擅于深挖客户多维度合作的可能性，为客户提供跨业务
板块的多种服务。
5、通用技术集团大力支持。公司将依托并协同通用技术集团全方位的资源优势，借助其多年国际化经
营积累形成的商务集成、品牌业绩、渠道网络、经营资产等竞争优势，增强公司的业务开发能力及核心竞争
力。
●未来展望:
2026年3月2日，公司发行股份购买中技江苏100%股权事宜完成资产交割，中技江苏纳入公司合并报表范
围，公司将新增工商业用户侧储能投建营业务。
（一）发展展望
1、持续做好市场开拓，稳步推进在施项目
加强重点国别、重点市场开发，持续发力新能源、环保等绿色领域的国际业务；稳步推进在施项目进度
，加强项目管理及各类风险防控。
2、持续拓展产业链布局，提升长期抗风险能力
依托公司现有业务优势与资源禀赋，持续优化业务结构，践行绿色发展方向，积极布局新型储能行业，
与原有业务统筹并进，提升公司盈利能力；优化公司收入及现金流结构，增强公司应对宏观经济周期与行业
波动能力。
3、持续开展费用优化工作，积极拓宽融资渠道
坚持非必要不开支，强化费用开支管理；充分发挥公司上市平台功能，多措并举拓宽融资渠道，保障公
司业务执行资金需求。
4、完善管理机制，实现高效运转
加强治理结构建设，充分发挥公司各治理主体的功能和作用，确保责权利的有机统一；加强跨国管理能
力，适应不同国家和地区的法律法规和文化差异，确保国际化战略的顺利实施；抓好法律、合规、内控、风
险管理协同运作机制，提高管理效能。
（二）面临的风险和对策
（1）行业竞争加剧
面临激烈的竞争形势，公司将通过投资研发、技术创新、人才引进等方式，提升自身在核心环节的能力
。坚持以市场需求为导向，开拓项目机遇，积极探索通过并购、合作或战略联盟等方式，迅速获取市场中的
关键技术和资源；通过内部加强技术创新、管理创新和成本管控，外部加强与供应商、客户及政府的沟通，
提升自身竞争优势；集中精力在市场中具有较高价值、利润空间较大的环节，做到“聚焦战略”。
（2）国际业务经营风险
公司国际业务经营过程中面临着项目所在国政治、经济、社会、法律等诸多因素影响，环境的复杂性、
严峻性、不确定性进一步上升。公司将密切关注政策走向，进一步加强市场分析和所在国政策法律研究，及
时做出预判和预案，强化境外合规管理，提升风险应对能力，持续完善风险防范责任体系。
（3）汇率风险
公司业务主要集中在境外，汇率波动将对公司收益带来不确定性影响。公司将加强汇率管理，通过适度
开展远期结售汇业务，按照规范性、非盈利性、匹配性和谨慎性原则主动管控汇率风险，力求最大程度降低
汇率波动可能带来的不利影响。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|