经营分析☆ ◇000166 申万宏源 更新日期：2025-02-15◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
金融投资、股权投资等。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
公允价值变动损益(产品) 32.30亿 29.70 --- --- ---
其他收入(产品) 28.95亿 26.62 --- --- ---
手续费及佣金净收入(产品) 28.42亿 26.13 --- --- ---
投资收益(产品) 19.64亿 18.06 --- --- ---
利息净收入(产品) -5510.10万 -0.51 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
境内子公司(地区) 40.44亿 37.18 -1.03亿 -3.04 -2.54
本部(地区) 38.21亿 35.13 22.22亿 65.76 58.15
华东地区(地区) 15.95亿 14.66 6.77亿 20.05 42.47
西北地区(地区) 4.99亿 4.59 2.82亿 8.36 56.57
中南地区(地区) 3.48亿 3.20 5627.47万 1.67 16.16
境外子公司(地区) 2.68亿 2.46 2547.04万 0.75 9.52
华北地区(地区) 2.09亿 1.92 9169.10万 2.71 43.85
西南地区(地区) 2.04亿 1.88 5784.14万 1.71 28.29
东北地区(地区) 1.05亿 0.97 1053.18万 0.31 9.99
抵销(地区) -2.17亿 -2.00 5776.27万 1.71 -26.58
─────────────────────────────────────────────────
机构服务及交易(业务) 57.75亿 53.10 18.82亿 55.71 32.58
个人金融(业务) 34.01亿 31.27 9.93亿 29.39 29.19
企业金融:投资银行(业务) 7.21亿 6.63 1.08亿 3.18 14.90
投资管理(业务) 6.20亿 5.70 2.12亿 6.26 34.16
企业金融:本金投资(业务) 3.58亿 3.29 1.84亿 5.46 51.48
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
本部(地区) 77.78亿 36.17 34.14亿 55.46 43.90
境内子公司(地区) 75.24亿 34.99 4.89亿 7.95 6.50
华东地区(地区) 38.81亿 18.05 19.25亿 31.26 49.59
西北地区(地区) 10.86亿 5.05 5.77亿 9.37 53.13
中南地区(地区) 9.24亿 4.30 3.10亿 5.03 33.52
西南地区(地区) 5.72亿 2.66 2.69亿 4.36 46.95
境外子公司(地区) 5.37亿 2.50 -5369.92万 -0.87 -9.99
华北地区(地区) 3.87亿 1.80 1.61亿 2.62 41.67
东北地区(地区) 2.73亿 1.27 6912.33万 1.12 25.36
抵消(地区) -14.61亿 -6.80 -10.04亿 -16.30 68.68
─────────────────────────────────────────────────
机构服务与交易(业务) 93.16亿 43.33 21.85亿 35.49 23.46
个人金融(业务) 76.86亿 35.75 23.80亿 38.66 30.96
企业金融:投资银行(业务) 19.53亿 9.08 5.54亿 8.99 28.35
企业金融:本金投资(业务) 13.78亿 6.41 9.52亿 15.47 69.12
投资管理(业务) 11.68亿 5.43 8529.91万 1.39 7.31
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
本部(地区) 60.27亿 49.24 41.41亿 82.60 68.71
境内子公司(地区) 37.53亿 30.66 4.43亿 8.84 11.81
华东地区(地区) 18.74亿 15.31 8.51亿 16.98 45.41
西北地区(地区) 5.78亿 4.73 3.82亿 7.62 66.01
中南地区(地区) 4.53亿 3.70 1.57亿 3.13 34.59
境外子公司(地区) 2.64亿 2.15 -3675.86万 -0.73 -13.95
西南地区(地区) 2.37亿 1.94 8789.56万 1.75 37.04
华北地区(地区) 1.57亿 1.28 4012.76万 0.80 25.57
东北地区(地区) 1.26亿 1.03 2839.64万 0.57 22.62
抵销(地区) -12.30亿 -10.05 -10.80亿 -21.54 87.85
─────────────────────────────────────────────────
机构服务与交易(业务) 53.43亿 43.66 20.42亿 40.73 38.22
个人金融(业务) 40.75亿 33.30 16.96亿 33.82 41.61
企业金融-投资银行(业务) 11.08亿 9.05 3.04亿 6.07 27.48
企业金融-本金投资(业务) 11.06亿 9.04 8.97亿 17.89 81.08
投资管理(业务) 6.07亿 4.96 7428.83万 1.48 12.24
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
手续费及佣金净收入(产品) 85.34亿 41.41 --- --- ---
其他收入(产品) 61.56亿 29.87 --- --- ---
投资收益(产品) 44.57亿 21.63 --- --- ---
公允价值变动损益(产品) 13.70亿 6.65 --- --- ---
利息净收入(产品) 9230.05万 0.45 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
境内子公司(地区) 92.47亿 44.87 7.99亿 25.56 8.64
本部(地区) 44.97亿 21.82 -1.52亿 -4.88 -3.39
华东地区(地区) 42.19亿 20.47 21.94亿 70.19 52.00
西北地区(地区) 11.17亿 5.42 6.09亿 19.49 54.53
中南地区(地区) 10.21亿 4.95 4.30亿 13.76 42.12
西南地区(地区) 5.64亿 2.74 2.57亿 8.22 45.55
华北地区(地区) 3.79亿 1.84 1.66亿 5.30 43.63
东北地区(地区) 2.99亿 1.45 9502.35万 3.04 31.74
境外子公司(地区) 2.15亿 1.04 -7.44亿 -23.81 -346.34
抵消(地区) -9.48亿 -4.60 -5.27亿 -16.86 55.60
─────────────────────────────────────────────────
机构服务与交易(业务) 90.89亿 44.10 2.65亿 8.47 2.91
个人金融(业务) 68.60亿 33.28 15.91亿 50.91 23.20
企业金融-投资银行(业务) 22.95亿 11.13 7.85亿 25.11 34.21
投资管理(业务) 15.44亿 7.49 3112.48万 1.00 2.02
企业金融-本金投资(业务) 8.23亿 3.99 4.53亿 14.50 55.10
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】 暂无数据
【4.前5名供应商采购表】 暂无数据
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
（一）报告期内公司所属行业基本情况
2024年上半年，我国经济持续回升向好，生产需求稳中有升，新产业、新模式、新动能加快壮大，高质
量发展扎实推进，发展内生动力不断积聚。为进一步推动资本市场高质量发展，中国证监会等有关部门出台
多项重要举措，坚持强监管、防风险、促高质量发展的主线，着力破除制约资本市场高质量发展的卡点堵点
，持续提升资本市场服务实体经济质效。随着政策的合成效应、改革的集成效应相继释放，2024年上半年证
券行业展现出强大的韧性和发展潜力。报告期内，我国证券行业主要呈现三大发展特征：
1.资本市场全面深化改革加速推进，进一步夯实资本市场基础制度
报告期内资本市场全面贯彻落实中央金融工作会议精神，突出强本强基、严监严管的监管基调，持续强
化资本市场枢纽功能，增强资本市场内在稳定性。2024年4月12日，国务院发布《关于加强监管防范风险推
动资本市场高质量发展的若干意见》（以下简称新“国九条”），着力推动解决资本市场长期积累的深层次
矛盾，加快建设安全、规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场。新“国九条”充分体现资本市场的
政治性、人民性，以强监管、防风险、高质量发展为主线，坚持目标导向、问题导向，对资本市场高质量发
展提出了明确的时间表和路线图。中国证监会以及证券交易所就发行监管、上市公司持续监管、退市监管、
证券公司监管、交易监管、并购重组、信息披露等多方面配套规则进行修订，资本市场“1+N”政策体系加
速落地。
2.将功能性放在首要位置，加快建设一流现代投行
为更好推进金融强国建设，引导证券公司回归本源聚焦主责主业，报告期内国务院发布的新“国九条”
明确提出要引导行业机构树立正确经营理念，处理好功能性和盈利性关系，推动证券机构高质量发展。中国
证监会在《关于加强证券公司和公募基金监管加快推进建设一流投资银行和投资机构的意见（试行）》中也
明确提出证券行业要将功能性放在首要位置，通过建设一流现代投行来打造强大的金融机构体系，为打造一
流投行和投资机构提供了清晰的路线图。证券公司作为资本市场乃至金融体系的重要中介机构，不仅要处理
好功能性和盈利性关系，还要将功能性和盈利性落实到业务本身，通过具体业务的转型发展来平衡好功能性
和盈利性，更好发挥证券行业作为直接融资“服务商”、资本市场“看门人”、社会财富“管理者”的功能
。
3.证券行业竞争日趋激烈，行业集中度持续提高
受益于中国迅速发展的多层次资本市场所带来的重大机遇，中国证券行业获得了长足的发展，并呈现出
行业集中度提高、重资产与轻资产业务并重等发展特征。在资本市场全面深化改革、高水平对外开放提速的
背景下，证券行业竞争日趋激烈，大型券商凭借较强的资本实力、综合的业务结构、领先的创新能力和全面
的风险控制做优做强，中小券商依靠股东背景、专业禀赋和区域赋能做精做细。从业务发展角度来看，发行
制度变革、财富管理转型和衍生品业务的“马太效应”，加速行业集中度提升。从行业监管角度来看，在加
快培育一流投资银行和投资机构，适度拓宽优质机构资本空间，支持头部证券公司通过并购重组、组织创新
等方式做优做强等政策指引下，行业集中度持续提高。未来有望形成大型证券公司、中小型精品证券公司与
区域性证券公司差异化发展的多元格局，共同服务于多层次资本市场不同参与主体。
（二）公司所处的行业地位
公司见证了中国证券业的发展历程，经历了多个市场周期变化，确立了在中国证券行业内历史悠久、多
方位、高质量的领先地位，公司充分利用“投资控股集团+证券子公司”的双层架构优势，坚持稳健经营，
严控风险，围绕企业金融、个人金融、机构服务及交易、投资管理等客户需求，不断丰富证券业务领域、优
化资产配置结构、加快各类业务协同、持续完善可持续发展投资模式，全力打造综合金融服务闭环。
报告期内，公司全面贯彻党的二十大精神和中央金融工作会议、中央经济工作会议精神，牢牢把握稳中
求进总基调，坚持回归本源、聚焦主业的发展导向，统筹发展与安全，深入推动业务发展与改革转型，持续
提升服务国家战略质效，主要业绩指标继续保持领先优势，高质量发展稳步推进。
二、公司从事的主要业务
（一）报告期内公司从事的主要业务
公司是一家以资本市场为依托、以证券业务为核心，致力于为客户提供多元化金融产品及服务的投资控
股集团。公司依托“投资控股集团+证券子公司”的双层架构，形成了具有差异化竞争优势的经营发展模式
。公司的业务主要包括企业金融、个人金融、机构服务及交易、投资管理四个板块。
1.企业金融
公司的企业金融业务由投资银行业务和本金投资业务组成。投资银行业务为企业客户提供股票承销保荐
、债券承销及财务顾问等服务；本金投资业务主要从事非上市公司的股权和债权投资。
2.个人金融
公司的个人金融业务覆盖个人及非专业机构投资者全方位的需要，通过线上线下相结合的方式提供证券
经纪、期货经纪、融资融券、股票质押式融资、金融产品销售和投资顾问等服务。
3.机构服务及交易
公司的机构服务包括为专业机构客户提供主经纪商服务与研究咨询等服务；此外，公司也从事FICC、权
益类及权益挂钩类证券交易，并以此为基础向机构客户提供销售、交易、对冲及场外衍生品服务。
4.投资管理
公司的投资管理业务包括资产管理、公募基金管理和私募基金管理服务。
公司的主要业务和经营模式在报告期内没有发生重大变化。
三、核心竞争力分析
公司依照战略要求，充分发挥既有优势，统筹推进各个业务板块协调发展，积极打造以证券业务为核心
的投资控股集团，形成了自身的核心竞争力，主要体现在以下几个方面：
（一）领先的综合实力
公司拥有强大的股东优势，资本实力雄厚，品牌影响广泛，客户资源丰富，网点分布全面，经营业绩良
好，综合竞争力位于证券行业前列。公司坚持以客户为中心的发展理念，全面推进证券业务发展和转型创新
，并围绕证券业务积极拓展投资业务，持续巩固和提升综合金融服务能力。
（二）全面的业务布局
公司健全以资本市场为依托的全产业链服务体系，持续完善证券业务产品线和服务线，充分发挥牌照齐
全和业务能力领先优势，发展势头良好，行业竞争力稳步提升。公司围绕资本市场和证券业务积极拓展投资
布局，推进证券业务与投资业务的高效协同发展。
（三）良好的区位优势
公司紧密结合国家发展战略，推动建立东西联动、资源协同的区域发展格局。在上海和新疆等传统优势
地区广泛布局，深入挖掘上海“两个中心”和自贸区建设的发展机遇，积极对接西部大开发和“一带一路”
建设，不断深化在粤港澳大湾区、京津冀、华中、大西南等地区的前瞻布局，进一步打造重要区域增长极。
（四）有效的风险管理
公司高度重视依法合规经营和内部控制建设，建立了全面、全员、全过程、全覆盖的集团化风险管理体
系，不断完善风险政策，优化风险识别和应对，有效地控制了经营风险。申万宏源证券的各项风险控制指标
均达到监管要求，业务保持健康发展的良好态势，为公司综合实力的进一步提高提供了保障。
（五）完善的人才机制
公司坚持以人为本，秉承德才兼备、任人唯贤、人尽其才的用人理念，营造公开、平等、竞争、择优、
适用的用人环境，持续完善以市场化机制为核心的人力资源发展体系，促进公司、股东和员工利益共享，为
员工长期发展和自我价值实现提供持久坚实的职业保障。
四、主营业务分析
2024年上半年，公司坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻党的二十大和中央经
济工作会议、中央金融工作会议精神，立足国有金融企业发展定位，坚持回归本源、聚焦主业发展导向，围
绕当好直接融资“服务商”、资本市场“看门人”、社会财富“管理者”，扎实做好金融“五篇大文章”，
积极拥抱新质生产力发展，以实际行动助力健全投资和融资相协调的资本市场功能，坚定不移走好中国特色
金融发展之路。上半年公司紧扣“建设一流投资银行和投资机构”发展目标，积极应对IPO阶段性收紧、佣
金费率改革等趋势挑战，加快构建以客户为中心的综合金融服务模式，持续深化业务转型攻坚，提升轻资本
业务竞争力，夯实重资本业务发展质效；聚焦高质量发展主题，持续深化体制机制改革，打造高素质金融人
才队伍，牢牢守住金融风险底线，经营管理各项工作有序开展，经营业绩总体稳健。
（一）总体情况
2024年上半年，本集团实现合并营业收入人民币108.76亿元，同比下降11.14%；归属于上市公司股东的
净利润人民币21.28亿元，同比下降43.22%；基本每股收益人民币0.08元／股，同比下降46.67%；加权平均
净资产收益率2.09%，同比减少1.76个百分点。
（二）主营业务分析
申万宏源集团旗下包括证券、投资、基金、期货等类型子公司，业务涵盖企业金融、个人金融、机构服
务及交易、投资管理四大板块，公司持续构建以资本市场为依托的投资与金融服务全产业链，为客户提供多
元化的金融产品和服务。
1.企业金融业务
企业金融业务以企业客户为对象，包括投资银行业务和本金投资业务。其中：投资银行业务包括股权融
资、债权融资、财务顾问等；本金投资业务包括股权投资、债权投资、其他投资等。报告期内，公司企业金
融业务板块实现营业收入人民币10.79亿元，同比下降51.24%，其中：投资银行业务板块实现营业收入人民
币7.21亿元，本金投资业务板块实现营业收入人民币3.58亿元。
(1)投资银行业务
a.股权融资
境内市场方面：2024年上半年，国内资本市场全面深化改革持续深入推进，强监管持续净化市场生态，
审核节奏明显放缓，全市场股权业务明显收缩，融资家数及金额均大幅下降。报告期内，A股上市新股合计4
4家，同比下降74.57%，首发募集金额人民币324.93亿元，同比下降84.50%。2024年上半年A股再融资发行11
5家，同比下降50.85%，募集金额人民币1404.80亿元，同比下降68.99%，其中定向增发募资规模人民币977.
94亿元，同比下降72.21%；可转债合计发行规模人民币213.97亿元，同比下降70.63%。(WIND，上市日口径
，2024)。
境外市场方面：受到市场环境影响，2024年上半年，香港市场股权融资金额为652.13亿港元，同比下跌
13.0%。其中，IPO融资总额为131.78亿港元，同比下降26.2%。（港交所，2024）。
b.债权融资
境内市场方面：2024年上半年信用债发行规模人民币9.73万亿元，同比增长3.93%，其中金融债、非金
融企业债务融资工具发行规模增长幅度明显，公司债（含企业债）、资产支持证券发行规模下降幅度较大。
境外市场方面：受美联储创纪录的加息周期影响，中资离岸债券市场出现剧烈调整，2024年上半年中资
离岸债发行笔数为500笔，发行总规模约为531.0亿美元，发行总规模同比下降约14.7%。（彭博，2024）。
c.财务顾问
2024年上半年，受国内外复杂经济形势影响，境内企业并购交易整体活跃度无明显提升。受重组审核趋
严、上市公司估值下降等因素的影响，报告期内，全市场完成经过中国证监会／交易所审核的并购重组项目
仅2单，财务顾问项目（首次披露口径）共73单。(WIND，2024）。
经营举措及业绩：
公司主要通过申万宏源证券等子公司开展投资银行业务。
公司坚持回归本源、聚焦主业发展导向，切实找准职责使命，有效发挥专业优势，拓展布局服务国家战
略类项目和特色业务品种，支持“专精特新”企业、战略性新兴产业、前沿科技企业发展，助力先进制造业
、产业链重要环节和核心节点企业转型升级，优化跨境金融服务，支持“一带一路”建设，切实践行普惠金
融理念，持续扩大服务覆盖面。积极发挥连接资本市场与实体经济的桥梁纽带作用，不断厚植以服务国家战
略为遵循的经营生态。
a.股权融资：
境内股权融资业务方面，全市场股权业务明显收缩，融资家数及金额均大幅下降。报告期内公司积极应
对行业IPO及再融资发行节奏收紧影响，承销总规模人民币9.16亿元，承销家数3家。(WIND，上市日口径，2
024)。新三板挂牌与定向发行共完成15单项目，排名全市场第3，为挂牌企业进行股权融资人民币3.67亿元
。截至报告期末，新三板挂牌企业持续督导560家，市场排名第2，其中创新层持续督导223家，市场排名第2
；累计推荐挂牌企业850家，累计为挂牌企业提供定向发行931次，累计为挂牌企业进行股权融资共人民币37
7.52亿元，均排名行业第1(CHOICE，上市日口径，2024）。北交所累计承销21家，累计募集资金人民币40亿
元，均排名行业第2。(WIND，上市日口径，2024)。
境外股权融资业务方面，公司积极发挥境内外联动优势，稳步推进跨境业务和海外布局，保荐承销项目
储备日益增加，项目周转速度逐步加快。报告期内，公司参与首次公开发售承销项目5单。其中，作为联席
全球协调人助力港股“AIGC第一股”出门问问成功上市，助力科技创新，服务新质生产力。
b.债权融资：
境内债权融资业务方面，报告期内公司债权融资业务保持稳定发展态势，主承销规模和家数创历史新高
，行业排名及市场影响力逐渐稳固。报告期内公司债券全口径（公司债+金融债+企业债+非金融企业债务融
资工具）主承销规模人民币1506.61亿元，同比增长25.02%，承销规模行业排名第6，主承销家数320只，同
比增长15.52%。承销家数行业排名第7，与2023年末持平。(WIND，2024)。
境外债权融资业务方面，公司持续加大项目开发与跨境业务协同力度，以金融为杠杆，精准赋能实体经
济、绿色债券及蓝色债券等优质企业的境外债券项目。报告期内完成137单境外债券项目，其中，助力重庆
涪陵实业发展集团人民币12.6亿元点心债券发行，创重庆地区信用直发点心债最大规模；助力茂名港集团有
限公司成功发行全国首笔“蓝标+绿标”境外债券，助力港口建设。
C.财务顾问方面
境内财务顾问业务方面，报告期内，公司共有4单财务顾问项目（首次披露口径），交易金额合计人民
币23.40亿元，家数行业排名第3。
境外财务顾问业务方面，报告期内，公司积极参与收购兼并相关的财务顾问类项目，新增财务顾问项目
7单。
(2)本金投资业务
市场环境：
报告期内，股权投资市场延续换挡调整趋势。2024年4月，国务院印发资本市场新“国九条”，“1+N”
政策体系持续建设，A股IPO进入监管节奏调整期，股权投资领域将步入高质量发展新阶段。2024年5月发布
的《证券公司另类投资子公司管理规范》，对证券公司本金投资业务提升服务实体经济质效、进一步激发市
场活力、防范金融风险多方面提出了更高要求，本金投资业务将进一步回归本源、规范发展。
经营举措及业绩：
公司及所属申万宏源证券等多个子公司开展本金投资业务。
报告期内，公司本金投资业务积极服务国家战略，全力支持实体经济高质量转型发展，发挥综合金融优
势及战略协同作用。
宏源汇智坚持落实服务国家战略、进一步优化资产配置、大力加强协同服务，积极探索业务转型、以投
资和投行业务为纽带，深入挖掘潜在业务机会。上半年，聚焦城市更新、科技园区、消费基础设施、新能源
等领域的投资布局，完成多单重点项目的投资落地，其中作为基金管理人完成设立2单科技园区核心基金，
拓宽了公募REITs的产业链。
申万创新投持续深化投研驱动，聚焦具备科创属性的战略新兴产业，重点覆盖半导体、新材料、高端制
造、新能源等领域。投后管理方面，面对市场环境的变化，多途径促进项目周转提速，完成3单项目退出，
并推进3单“投资+投行”协同项目在新三板、北交所、港交所等市场挂牌／上市。
2.个人金融业务
个人金融业务主要涵盖证券经纪、期货经纪、融资融券、股票质押式融资以及金融产品销售等。报告期
内，公司个人金融业务板块实现营业收入人民币34.01亿元，同比下降16.54%。
(1)证券经纪业务
市场环境：
2024年上半年，全市场股基成交金额合计人民币115.20万亿元，同比下降7.62%，其中股票交易金额人
民币100.35万亿元，同比下降9.97%，基金成交金额人民币14.85万亿元，同比上升12.21%。面对增量市场向
存量竞争的转变，各证券公司根据自身资源禀赋，在基础客户和基础资产方面持续优化获客渠道，完善客户
服务。证券行业全面加速金融科技战略布局，经纪业务数字化、智能化水平不断提高。证券公司持续致力打
造“以客户为中心”的数字化客户服务运营模式，依托自身专业优势深耕存量客户资产盘活，在客户的分级
分类、服务模式、收费模式等方面进一步升级完善，注重塑造自身品牌效应和影响力。
经营举措及业绩：
公司主要通过申万宏源证券等子公司开展证券经纪业务。
报告期内，公司证券经纪业务以客户为中心，积极做强获客引资工作，提升客户服务能力，围绕强化“
渠道力、服务力、产品力、数字力”建设加大布局投入，向精细化运营持续转型升级，不断拓展渠道合作深
度，提升客户转化能力，持续推进财富管理业务转型，实现经纪业务高质量发展。报告期内实现代理买卖业
务净收入人民币13.93亿元，新增客户44.14万户，新增客户的有效户率较上年同期提升18%。截至报告期末
证券客户托管资产达到人民币4.01万亿元，较上年末增长1.25%，客户总量超过千万，客户及资产基础进一
步夯实。
与此同时，公司证券经纪业务进一步加大金融科技赋能力度，深入推进系统平台建设，自研一站式数智
化财富管理平台申财有道APP正式发布，通过整合公司优质综合金融服务资源，从投资品种覆盖度、资产展
示实时全面性、投资诊断专业性、消息服务高效性等方面，实现客户端交易软件向综合财富管理平台的转型
，为广大投资者客群提供投资品种全覆盖，实时全景资产、六维投资能力分析、投资日历等特色服务，形成
差异化服务优势。
(2)期货经纪业务
市场环境：
2024年4月，国务院发布新“国九条”，指出要稳慎有序发展期货和衍生品市场，充分体现了强监管、
防风险、促高质量发展的主线，各大期货交易所品种创新步伐加快，产品体系日益丰富，运行质量持续改善
。报告期内国内期货市场累计成交量为34.60亿手，同比下降12.43%，累计成交额为人民币281.51万亿元，
同比增长7.40%。（中国期货业协会，2024）。
经营举措及业绩：
公司主要通过子公司申万期货和宏源期货开展期货经纪业务。
2024年上半年，申万期货夯实客户基础，深入推进突出以经纪业务为基础，以风险管理业务和财富管理
业务为两翼的“一主两翼”业务体系发展，进一步优化公司盈利结构，加快推动各项重点指标提升和重点工
作落地，营业收入和净利润持续增长。灵活运用期货期权等金融衍生工具服务国家战略，服务完善大宗商品
定价机制和期货市场功能发挥。报告期内，申万期货与产业机构客户和金融机构客户开展场外衍生品业务，
帮助实体企业合理利用场外衍生品工具降本增效，助力服务实体经济；持续深化惠及“三农”的“保险+期
货”服务模式，聚焦定点帮扶，场外期权业务服务实体功能不断彰显，报告期内共计开展25个“保险+期货
”项目，其业务规模、项目数量、赔付金额较去年同期分别增长733.33%、233.25%、283.28%，为投保农户
收入保障和当地农产品产业振兴贡献力量；累计获得政府部门、交易所、协会及媒体等奖项50余项。
宏源期货不断巩固经纪业务基本盘，发挥经纪业务主力军和压舱石作用，实现日均客户权益人民币122.
91亿元，日均客户权益保持逐月稳中有增态势，整体经营绩效持续改善；综合运用套期保值、场外期权、基
差贸易、仓单服务等手段，助力实体企业做好风险管理，赋能实体经济发展，累计服务产业客户同比增长16
.95%。报告期内，宏源期货积极参与实体企业纾困、乡村振兴帮扶等服务国家战略工作，不断增强服务国家
战略的适配度和辐射力，开展“保险+期货”项目11个，包括生猪、饲料、苹果、甜菜等项目，累计名义本
金人民币2.39亿元，为4000余户养殖户提供保价服务，累计赔付金额人民币918.53万元；积极探索创新服务
模式，参与交易所“银期保”项目，采用“龙头企业+银行+保险+期货”模式，延伸保障成效。
(3)融资融券业务
市场环境：
2024年上半年，A股市场活跃度逐步回暖后震荡下行，市场融资融券规模随行情波动，整体较去年年末
呈下降态势。截至2024年6月末，市场融资融券余额人民币14808.99亿元，较上年末减少10.30%。(WIND，20
24)。
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