经营分析☆ ◇000301 东方盛虹 更新日期：2025-09-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
民用涤纶长丝、高附加值烯烃衍生物的研发、生产及销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
石化及化工新材料(行业) 486.46亿 79.86 51.85亿 83.93 10.66
化纤(行业) 112.26亿 18.43 7.72亿 12.49 6.87
其他(行业) 10.44亿 1.71 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
其他石化及化工新材料(产品) 371.84亿 61.04 19.38亿 31.38 5.21
炼油产品(产品) 114.62亿 18.82 32.47亿 52.55 28.32
涤纶丝(产品) 107.70亿 17.68 8.00亿 12.95 7.43
其他(产品) 10.44亿 1.71 --- --- ---
其他化纤产品(产品) 4.56亿 0.75 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 574.70亿 94.34 60.04亿 97.18 10.45
境外(地区) 34.47亿 5.66 1.74亿 2.82 5.05
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
石化及化工新材料(行业) 1082.77亿 78.65 93.13亿 80.20 8.60
化纤(行业) 271.51亿 19.72 17.49亿 15.06 6.44
其他(行业) 22.47亿 1.63 5.50亿 4.74 24.49
─────────────────────────────────────────────────
其他石化及化工新材料(产品) 804.20亿 58.41 32.57亿 27.98 4.05
炼油产品(产品) 278.57亿 20.23 60.56亿 52.02 21.74
涤纶丝(产品) 260.52亿 18.92 17.78亿 15.27 6.82
其他(产品) 22.47亿 1.63 5.50亿 4.73 24.49
其他化纤产品(产品) 10.99亿 0.80 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 1309.21亿 95.09 111.29亿 95.84 8.50
境外(地区) 67.53亿 4.91 4.83亿 4.16 7.15
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
石化及化工新材料(行业) 588.77亿 80.84 63.72亿 82.42 10.82
化纤(行业) 129.71亿 17.81 10.60亿 13.71 8.17
其他(行业) 9.85亿 1.35 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
其他石化及化工新材料(产品) 448.26亿 61.55 29.79亿 38.54 6.65
炼油产品(产品) 140.52亿 19.29 33.93亿 43.88 24.14
涤纶丝(产品) 124.79亿 17.13 10.58亿 13.68 8.48
其他(产品) 9.85亿 1.35 --- --- ---
其他化纤产品(产品) 4.92亿 0.68 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 692.54亿 95.09 71.44亿 92.40 10.32
境外(地区) 35.80亿 4.91 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
石化及化工新材料(行业) 1146.25亿 81.62 142.16亿 89.83 12.40
化纤(行业) 239.91亿 17.08 12.98亿 8.20 5.41
其他(行业) 18.24亿 1.30 3.13亿 1.97 17.14
─────────────────────────────────────────────────
其他石化及化工新材料(产品) 855.92亿 60.95 63.67亿 40.21 7.44
炼油产品(产品) 290.33亿 20.67 78.50亿 49.58 27.04
涤纶丝(产品) 229.49亿 16.34 13.03亿 8.23 5.68
其他(产品) 18.24亿 1.30 3.13亿 1.97 17.14
其他化纤产品(产品) 10.42亿 0.74 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 1275.45亿 90.82 154.12亿 97.38 12.08
境外(地区) 128.95亿 9.18 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售277.26亿元，占营业收入的20.13%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1 │ 1261589.06│ 9.16│
│客户2 │ 695516.31│ 5.05│
│客户3 │ 285170.64│ 2.07│
│客户4 │ 275197.82│ 2.00│
│客户5 │ 255093.33│ 1.85│
│合计 │ 2772567.17│ 20.13│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购335.14亿元，占总采购额的30.09%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1 │ 972300.09│ 8.73│
│供应商2 │ 733900.97│ 6.59│
│供应商3 │ 585843.11│ 5.26│
│供应商4 │ 554567.15│ 4.98│
│供应商5 │ 504820.22│ 4.53│
│合计 │ 3351431.54│ 30.09│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所处行业情况
（一）我国国民经济运行稳中有进
目前我国经济发展所面临的内外部环境错综复杂。从国际看，世界百年变局加速演进，外部环境更趋复
杂严峻。世界经济增长动能不足，根据国际货币基金组织（IMF）2025年4月发布的《世界经济展望》预测，
2025年和2026年全球经济增速预计为2.8%和3.0%，低于3.7%的历史平均水平（2000年-2019年）。单边主义
、保护主义加剧，多边贸易体制受阻，关税壁垒增多，冲击全球产业链供应链稳定，对国际经济循环造成阻
碍。地缘政治紧张因素依然较多，影响全球市场预期和投资信心，加剧国际市场波动风险。从国内看，我国
经济回升向好基础还不稳固，面临有效需求的不足，新旧动能转换阵痛释放等问题和挑战。总的来看，我国
经济发展面临的机遇与挑战并存，正处于产业向中高端突破迈进、新旧动能转换破局成势的关键阶段。
我国经济发展具有显著的制度优势，有超大规模市场、完备产业体系、丰富人力人才资源等诸多优势条
件，有长远规划、科学调控、上下协同的有效治理机制，有需求升级、结构优化、动能转换的广阔增量空间
。基础稳、优势多、韧性强、潜能大，高质量发展扎实推进，中国经济持续回升向好的基础进一步稳固，长
期向好的支撑条件和基本趋势没有变。2025年上半年我国国民经济运行稳中有进，高质量发展取得新成效，
新质生产力积极发展，综合国力持续增强。根据国家统计局数据，2025年上半年，我国国内生产总值66.05
万亿元，同比增长5.3%，高于全年5%的增长目标。全国规模以上工业企业实现营业收入66.78万亿元，同比
增长2.5%；实现利润总额3.44万亿元，同比微降。今年以来，在消费品以旧换新等政策推动下，国内消费需
求稳步增长，消费活力不断释放。上半年我国社会消费品零售总额24.55万亿元，同比增长5.0%。投资需求
稳中有升，全国固定资产投资同比增长2.8%。虽然房地产投资仍处低位运行，但基础设施和制造业投资分别
增长4.6%和7.5%。进出口贸易在国际贸易摩擦升温等挑战下，展现出超预期韧性。上半年进出口贸易总额21
.79万亿元，同比增长2.9%。其中，出口13万亿元，增长7.2%；进口8.27万亿元，下降2.7%。对外贸易延续
平稳增长态势，贸易结构更趋优化，贸易顺差进一步扩大。总的来看，上半年我国采取了积极有为的宏观政
策、收效明显，主要经济指标表现良好，我国经济展现出强大活力和韧性。
（二）石化行业高质发展，全链布局成趋势
1、石化行业是国民经济的重要支柱产业
石油作为工业的血液，深入到人类经济社会活动的方方面面。石油化工产业是我国国民经济的重要支柱
产业，其上游主要是油气的勘探开采和运输，中游是炼油和石油化工产品加工制造，下游产品则广泛应用于
吃、穿、住、行各个行业领域。原油炼化加工作为石油化工产业链中最为基础的一环，是整个石化行业的基
石。据国家统计局数据，2025年上半年我国原油产量1.08亿吨，同比增长1.3%；原油表观消费量3.85亿吨，
同比增长0.7%；主要基础化学品消费量同比增长6.1%。整体而言，我国石化行业生产消费稳定增长。
2、未来炼化行业少油多化、全链布局、创新驱动成为发展趋势
近年来，随着我国石化产业高质量发展，我国石化产业的规模集中度、石化基地的集群化程度、行业整
体技术水平和核心竞争力都实现了新的跨越。截至2024年底，我国炼油规模再创新高、已达9.3亿吨，稳居
世界第一，其中千万吨级及以上炼油装置35家，占炼油总产能的55%以上。2024年底我国乙烯产能5,455万吨
/年、产量4,780.4万吨/年，其中百万吨级及以上乙烯装置21套，产能占乙烯总产能的约50%。我国炼油和乙
烯装置的规模集中度进一步提升，整体竞争力持续增强，自主设计、建设以及主体设备制造的千万吨级炼油
和百万吨级乙烯装置的整体技术水平已进入世界先进行列。
自2018年以来，中国国内大型炼化项目均按照炼油、芳烃、乙烯一体化加工方案设计建设，优化炼油与
化工原料的互供互保和公用工程配套。公司作为国内头部民营炼化企业之一，拥有国内单套规模最大的1600
万吨常减压蒸馏装置。先进的生产工艺，更高的原料及能源利用效率，全产业链一体化的下游化工产品布局
，使得公司目前已经具备与国际炼化龙头公司竞争的实力。
2021年9月，中共中央、国务院发布《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见
》，国务院发布《关于印发2030年前碳达峰行动方案的通知（国发〔2021〕23号）》，国家发展改革委发布
《关于严格能效约束推动重点领域节能降碳的若干意见》和《石化化工重点行业严格能效约束推动节能降碳
行动方案（2021-2025年）》；2024年5月，国务院印发《2024-2025年节能降碳行动方案》，发改委等部门
发布《炼油行业节能降碳专项行动计划》。国家一系列的举措旨在推动石化行业在承担国家能源供应重任的
同时，积极推进低碳转型的实施进程，明确提出到2025年国内一次原油加工能力控制在10亿吨以内，主要产
能利用率提升至80%以上的战略目标。前述产业政策都将有利于国内炼化产能进一步向头部企业集中，大型
石化项目“减油增化”、“全流程炼化一体化”将是未来我国炼化行业发展的大势所趋。
根据2015年国家发改委发布的《石化产业规划布局方案》的总体部署，我国将重点建设七大石化产业基
地，分别位于江苏连云港、河北曹妃甸、大连长兴岛、上海漕泾、浙江宁波、广东惠州和福建古雷。七大基
地立足于海上能源资源进口的重要通道，覆盖投射周边沿海重点开发地区。通过集中建设石化化工园区，可
以优化上下游产品布局，实现园区内化工品生产的原料配套及公用工程配套，提高生产效率，从而推动石化
产业升级和绿色、安全、高效发展。位于江苏连云港石化产业基地的盛虹炼化，定位于“强大基础原材料保
障平台”，打通原油炼化与高端化工的产业链条，可以实现大多数原料和产品在连云港石化产业基地内的互
相供应，极大地提高了园区及周边企业的生产效率，形成了良好的示范效应。
2023年10月，国家发改委、国家能源局、工业和信息化部和生态环境部联合发布《关于促进炼油行业绿
色创新高质量发展的指导意见》，要求“进一步优化有关区域炼油产能布局，推动新建炼油项目有序向石化
产业基地集中，实现集约集聚发展，并与乙烯、对二甲苯（PX）项目做好配套衔接”，同时明确提出“新建
炼厂的常减压装置规模不得低于1,000万吨/年”，“各地要依法依规推动不符合国家产业政策的200万吨/年
及以下常减压装置有序淘汰退出”，“对符合条件的以生产沥青等化工品为主、加工特种原油或废矿物油等
200万吨/年及以下常减压装置，经国家有关部门认定后允许保留，地方要做好后续全流程监管。对能效低于
基准水平或环保治理水平低下，且通过节能降碳减污等改造升级，能效仍无法达到基准水平或污染物无法实
现稳定达标排放的，2025年以前加快退出”，从而确保实现“到2025年，国内原油一次加工能力控制在10亿
吨以内，千万吨级炼油产能占55%左右”的总体目标。
2025年7月1日，中央财经委第六次会议强调，纵深推进全国统一大市场建设，要聚焦重点难点，依法依
规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出。2025年7月30日，中共中央政
治局召开会议强调：“纵深推进全国统一大市场建设，推动市场竞争秩序持续优化。依法依规治理企业无序
竞争。推进重点行业产能治理。”通过落实会议部署，将进一步畅通国民经济循环，提高资源配置效率，增
强我国经济发展内生动能。在严控炼油、乙烯产能进一步扩张，推动落后产能逐步出清的政策环境下，以公
司为代表的规模化、全链布局的炼化企业凭借规模、技术及资源优势，能够更好地把握政策、市场机遇，在
行业调整中迎来新的发展契机。
（三）可再生能源行业稳步发展
1、全球能源结构加速转型，可再生能源迅速发展，市场空间巨大
在全球能源结构转型加速的背景下，大力开发利用可再生能源已成为能源革命的必经之路。发展可再生
能源不仅是实现能源清洁低碳转型的重要措施，更是实现能源独立、保障能源安全的根本之策、长远之计。
2023年12月，联合国气候变化框架公约（UNFCCC）第二十八次缔约方大会（COP28）在阿联酋迪拜召开
。会议呼吁各国采取以下行动：到2030年，全球可再生能源装机增加两倍，全球年均能效增加一倍；在21世
纪中叶之前或21世纪中叶左右，在全球范围加快实现净零排放的能源系统，使用零碳和低碳燃料，加快发展
零碳和低碳排放技术，包括发展可再生能源、核能，以及碳捕获、利用和封存等减排技术；在能源系统中，
以公正、有序和合理的方式从化石燃料“转型”，在这个关键十年加快行动，以便科学地实现2050年净零排
放的目标。2024年11月在阿塞拜疆巴库召开的COP29则最终达成了名为“巴库气候团结契约”的一揽子平衡
结果。近200个缔约方打破多年多边谈判僵局，终于就《巴黎协定》第六条下国际碳市场的碳信用额度标准
及其动态更新机制达成共识。这标志着《巴黎协定》第六条国际碳市场机制运行细则已经明确，《巴黎协定
》中最后一个未决项目最终确定。此外，大会还就减缓气候变化工作计划、全球适应气候变化目标等作出安
排，进一步巩固了全球绿色低碳转型的大势。COP29中国代表团团长、生态环境部副部长赵英民在闭幕全体
会议发言时指出，中国将继续实施积极应对气候变化国家战略，落实碳达峰碳中和目标，广泛开展气候变化
南南合作，为全球绿色低碳、气候韧性和可持续发展作出贡献。
根据国际能源署（IEA）发布的《2024年可再生能源报告》预测，到2030年全球将新增5,500吉瓦（GW）
的可再生能源装机容量并投入运营，几乎是2017年至2023年期间增幅的三倍。其中，中国预计将占全球可再
生能源新增装机容量的60%，是全球可再生能源领域的领跑者。国际能源署认为，中国在可再生能源领域具
有技术、成本优势和长期稳定的政策环境，在推进全球能源革命尤其是降低全球太阳能发电成本方面发挥着
重要作用。
2、光伏产业未来将保持稳定增长
（1）光伏产业市场潜力有望持续释放近年来，随着光伏产业技术进步，光伏发电成本显著降低，呈现
出良好的发展前景，全球太阳能开发利用规模迅速扩大，中国、美国、欧盟等都将光伏发电作为可再生能源
的重要来源。2023年，超过100个国家在COP28会议上达成重要协议：在2030年全球可再生能源装机容量增至
三倍，至少达到11,000GW。其中光伏装机容量将从2022年的1,055GW增加到2030年的5,457GW。2025年5月，S
olarPowerEurope（欧洲太阳能电力协会）发布的《2025-2029全球光伏市场展望》，预计2025年光伏新增装
机容量较2024年将增加10%，达到655GW，到2029年达到930GW。因此，光伏产业作为可再生能源结构的中坚
力量，有望在未来实现装机容量的持续增长。
在全球能源结构加速转型的趋势下，我国光伏新增装机容量也呈现稳步增长。根据中国光伏行业协会数
据，2025年上半年我国光伏新增装机212.21GW，同比增长107%。截至2025年6月底，我国光伏累计装机量正
式突破1,000GW。此外，我国政府也出台了一系列政策提升全社会绿色电力消费水平，2025年3月6日，国家
发展改革委、国家能源局等多部委联合发布《关于促进可再生能源绿色电力证书市场高质量发展的意见》，
绿证交易让光伏电力的“绿色价值”得以变现，将进一步推动光伏产业需求扩大。
（2）光伏组件封装材料充分受益于光伏行业的持续增长光伏胶膜主要用于光伏组件封装，起到粘接作
用并提供组件结构支撑，对电池片有保护和增效作用。光伏组件常年工作在露天环境下，运营寿命通常都要
求在25年以上，一旦电池组件胶膜开始黄变、龟裂，电池就会失效报废，在耐侵蚀性、耐热性、耐低温性、
耐氧化性、耐紫外线老化性等众多材料特性上，光伏组件对胶膜都有非常严格的要求。因此光伏胶膜是决定
光伏组件产品质量和使用寿命的关键性因素之一。
乙烯-醋酸乙烯共聚物（EVA）
EVA由乙烯和醋酸乙烯聚合而成，是乙烯重要下游产品之一。EVA因其高透明度、耐久力、黏着力、低熔
点、易加工等特性，被广泛的应用于光伏、发泡、电线电缆、热熔胶等领域。EVA生产过程使用超高压工艺
，工艺流程复杂、设备维护难度大，生产难度较高。目前全球EVA装置产能主要集中在亚洲、西欧、北美和
中东地区，其中亚洲产能占全球EVA总产能大约三分之二。而中国EVA行业一体化发展迅速，是亚洲，也是全
球EVA产能最大的国家。目前光伏级EVA在EVA产品下游消费需求占比超过50%。光伏级EVA具有晶点低、熔融
指数高、VA含量高（28%-33%）等特点。EVA新装置从开车成功到连续规模化稳质稳产生产出光伏级EVA粒子
需一定周期，对企业的生产管理水平及技术研发能力都有较高的要求。据中国光伏行业协会统计，2025年上
半年我国光伏组件产量达310GW，同比增长14.4%。受益于下游光伏需求的持续增长，光伏胶膜的主要原料—
光伏级EVA粒子的需求量也呈现稳步增长趋势。
公司是国内EVA行业的龙头企业，其市场份额和技术水平保持行业领先地位。截至2025年上半年，公司
拥有90万吨/年的EVA产能，均可用于生产光伏级EVA粒子，产品性能指标达到国际同类先进水平。
POE是指乙烯与高碳α-烯烃的无规共聚物弹性体。通常所说的POE主要是指辛烯质量分数大于20%的乙烯
-辛烯共聚弹性体。POE具有良好的耐紫外老化性能，优异的耐热、耐低温性能及电绝缘性能，主要应用于汽
车零部件、光伏、电线电缆、机械工具、密封件等领域。
随着下游光伏行业N型电池和双面双玻组件市场渗透率的增长，POE胶膜和EPE胶膜的需求持续扩大，进
而推动原料POE粒子的需求增加。目前，全球POE的供应主要是由陶氏化学、埃克森美孚、三井化学、LG化学
等海外企业垄断。国内POE工业化生产虽然面临高碳α-烯烃的供应、茂金属催化剂的开发、溶液聚合技术的
突破等多个技术和产业壁垒，但国产化和工业化进程正在加速推进过程中。
公司经过多年自主研发攻关，已经于2022年9月完成800吨/年POE中试装置建设并成功产出合格产品，目
前首套大规模POE工业化装置正处于建设阶段。公司是国内少数同时掌握光伏级EVA和聚烯烃POE自主核心生
产技术的企业之一。
3、新能源汽车及其上游锂电池原材料稳步增长
近年来，在国家政策利好频出、电池技术持续迭代、续航里程日渐增加，基础设施配套日趋完善等多重
因素影响下，消费者对新能源车的认可度和接受度显著提升，我国新能源汽车驶入蓬勃发展的快车道。根据
中国汽车工业协会数据，2025年上半年我国新能源汽车产销量分别为696.8万辆和693.7万辆，同比增幅均超
40%；新能源汽车新车销量占汽车新车总销量比例44.3%。我国新能源汽车行业持续保持快速增长，成为引领
全球汽车产业转型的重要力量。伴随着新能源汽车行业的迅猛发展，动力电池对上游锂电材料的需求也与日
俱增。
随着碳达峰、碳中和目标的提出，以光伏、风电为代表的可再生能源战略地位凸显，储能作为支撑可再
生能源发展的关键技术也在快速发展。近年来，国家政策大力支持储能行业的发展。根据《“十四五”新型
储能发展实施方案》《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》和《
国家发展改革委国家能源局关于加快推动新型储能发展的指导意见》等文件要求：到2025年，新型储能由商
业化初期步入规模化发展阶段，具备大规模商业化应用条件。到2030年，新型储能全面市场化发展。市场机
制、商业模式、标准体系成熟健全，可以基本满足构建新型电力系统需求。
公司基于自身大化工平台持续赋能与新材料开发的多年积累，持续聚焦新能源新材料领域，目前已经在
锂离子电池的上游原料领域展开布局，相关产品广泛涉及电池隔膜、电解液溶剂等关键电池原料环节。
（四）聚酯化纤行业稳步复苏
1、聚酯化纤行业集中度趋于提高，产品差别化多元化竞争成为趋势
纺织化纤行业是我国国民经济与社会发展的支柱产业，是解决民生与美化生活的基础产业，也是国际合
作与融合发展的优势产业。涤纶长丝作为国内占比最大的化学纤维品类，是纺织服装行业的重要原料，具有
强度高、弹性好、耐热、耐磨、耐腐蚀、表面光滑等特性，广泛用于服装面料、里料等各种衣料和装饰材料
。涤纶长丝在工业上则可用于建筑、包装、防护装备、农渔业设备等领域。2025年上半年，我国纺织业规模
以上工业增加值同比增长4.1%，纺织企业效益水平持续改善；限额以上服装鞋帽针纺织品类商品零售额同比
增长3.1%，在国家提振消费政策逐步显效等因素的支持下，我国服装鞋帽针纺织品类市场稳中有增。而在这
一背景下，差别化、功能化的聚酯纤维也面临着一轮新的增长需求，涤纶长丝行业的结构性调整和品种的改
善，推动着行业的持续发展。
涤纶长丝的行业集中度逐步提高，国内涤纶长丝行业CR6产能占行业总产能约70%，预计未来涤纶长丝行
业集中度将会进一步提升。涤纶长丝行业的竞争正由“价格和质量”的竞争转向以“高新技术为主导，品牌
竞争为焦点”的综合实力竞争。从涤纶长丝行业的整体发展趋势来看，供给侧结构性改革和提升绿色制造水
平已经逐步成为涤纶化纤产业转型升级的主线。国内各大长丝龙头企业纷纷在各自的优势产品领域持续强化
竞争内核，提升核心竞争力，相互之间存在着显著的差异化竞争。同时，行业集中度的逐步提高也有利于头
部企业之间进一步形成有序扩张和差异化多元化竞争的市场格局。
2、碳中和背景下，再生聚酯纤维拥有广阔的市场空间
再生聚酯纤维是指采用回收的聚酯瓶片、长丝废料、废布料等原料，经过熔融直纺等再生工艺，变成再
生聚酯纤维，最终应用在服装、家纺等诸多领域。相比传统的生产工艺，再生纤维减少了造粒、干燥、再熔
融等传统工艺环节，可以节省能源消耗30%至40%，且再生纤维的品质、性能丝毫不逊色于原生纤维。再生聚
酯纤维可以有效解决聚酯产品废弃后的环境污染问题，实现了资源有效利用，是产业链循环发展，废弃资源
二次开发利用的典型代表。
作为再生聚酯纤维行业领军企业，公司依靠自主研发解决了熔体粘度均化关键技术、大容量生产再生纤
维、长周期聚合运行等一系列技术难题，率先建成全球首条从瓶片到纺丝的熔体直纺装置，2018年即已开始
量产再生纤维。目前公司再生聚酯纤维总产能约60万吨/年，形成了全球最大的再生聚酯纤维生产基地。下
游客户已广泛覆盖迪卡侬、耐克、优衣库、阿迪达斯、李宁等30多个知名品牌，再生纤维终端消费市场正在
加速普及和推广。2025年7月，公司受邀参加联合国可持续发展高级别政治论坛，作为行业代表介绍了公司
再生聚酯纤维产业链发展情况。公司再生聚酯纤维的产品认可度和产业成熟度正在稳步提升。
二、报告期内公司从事的主要业务
（一）概述公司
是一家全球领先、全产业链垂直整合并已深入布局新能源、新材料业务的能源化工企业。公司在新能源
、新材料、石油炼化与聚酯化纤领域深耕多年，具备多样化的烯烃制取工艺，逐步形成了一个全产业链垂直
整合的能源化工综合体；依托炼化一体化、醇基多联产、丙烷产业链项目构建的“大化工”综合化学原材料
供应平台，形成了向新能源、新材料、电子化学、生物技术等多元化产业链条延伸的“1+N”产业布局。
从产业链上下游关系来看，上游的炼化板块是下游聚酯化纤板块、新材料板块的基础原材料保障平台。
盛虹炼化1600万吨/年的炼化一体化项目所产出的乙烯、丙烯、PX、苯、醋酸乙烯、乙二醇、苯酚、丙酮等
石化原料，基本可以满足下游PET、聚酯化纤、丙烯腈、环氧乙烷、EVA、环氧丙烷等产品的原料需求。
公司目前拥有1600万吨/年炼化一体化装置、240万吨/年的甲醇制烯烃（MTO）及70万吨/年的丙烷脱氢
（PDH）装置，实现了“油头”“煤头”与“气头”三种烯烃制取工艺路线的全覆盖。通过“油、煤、气”
差异化、多样化的原料来源布局，使得公司在成本综合控制、应对周期波动风险、新产品研发及下游高端石
化产品的工艺路线选择等方面拥有了更多的选择性和可能性；充分发挥规模经营优势，降低行业周期性波动
造成的经营风险，更好地实现抗周期、跨周期稳健发展。
（二）从事的主要业务板块介绍
1、石化及化工新材料
公司石化及化工新材料生产基地位于“国家七大石化基地”之一的连云港徐圩新区，经营主体包括盛虹
炼化、斯尔邦石化、虹港石化等。其中，斯尔邦石化、虹港石化被评为国家级“绿色工厂”。
（1）炼化业务
公司1600万吨/年盛虹炼化一体化项目是公司“1+N”战略产业布局的核心原料供应平台，项目拥有目前
国内单体规模最大的常减压装置，加工能力1600万吨/年。公司主要石油炼化产品包括110万吨/年乙烯，280
万吨/年对二甲苯，190万吨/年乙二醇，30万吨/年醋酸乙烯，40万吨/年苯酚，25万吨/年丙酮，45万吨/年
苯乙烯，20万吨/年环氧丙烷，11.5万吨/年聚醚多元醇等。
（2）新能源新材料业务
斯尔邦石化是公司化工新能源新材料经营主体，目前已形成乙烯、丙烯及其衍生精细化学品协同发展的
多元化产品结构。截至2025年上半年，斯尔邦石化拥有甲醇制烯烃（MTO）产能240万吨/年，系全球单套最
大的醇基多联产装置；丙烷脱氢装置（PDH）产能70万吨/年；同时拥有104万吨/年丙烯腈、90万吨/年EVA、
34万吨/年MMA、30万吨/年EO及其衍生物等精细化工产品。丙烯腈总产能位居国内首位；同时，斯尔邦石化
也是EVA行业的龙头企业。
2、聚酯化纤
公司分别在苏州和宿迁建立化纤生产基地，拥有涤纶长丝产能约360万吨/年。产品以差别化DTY为主。
其中，再生聚酯纤维产能约60万吨/年，是全球最大的再生聚酯纤维生产商。聚酯化纤板块经营主体国望高
科被评为国家级“绿色工厂”。
公司根植错位竞争战略，主攻超细纤维、差别化功能性纤维的开发和生产，被誉为“全球差别化纤维专
家”。公司牵头成立国家级的先进功能纤维创新中心，建成拥有完整自主知识产权、世界领先的生物基PDO
单体、PTT纤维和再生聚酯纤维产业链。公司还是绿色纤维产品领军企业，率先推出“reocoer芮控”碳捕集
纤维品牌，通过碳捕集技术对工厂排放的二氧化碳进行捕捉和转化，生产绿色乙二醇，然后将绿色乙二醇和
PTA聚合成碳捕集纤维，有效降低生产过程中的碳排放。
（三）主要产品及经营模式
报告期内，公司主要业务包括石化及化工新材料、涤纶长丝的研发、生产和销售等。
1、石化及化工新材料
（1）生产工艺
公司的成品油及石化化工品生产工艺流程主要包括常压蒸馏、减压蒸馏、延迟焦化、加氢裂化、加氢精
制、催化重整等。
化工新材料产品主要以原油、甲醇、丙烷为核心原料，依托大炼化、MTO、PDH主体装置，生产乙烯、丙
烯等烯烃产品，再以烯烃为中间产品最终生产丙烯腈、甲基丙烯酸甲酯、EVA、EO及其下游衍生物等。
（2）采购模式
成品油及石化化工产品和化工新材料产品的主要原料包括原油、煤炭等大宗商品，以及甲醇、丙烷、醋
酸乙烯等大宗基础化工原料。以年度及月度为节点制定采购计划，主要分为长约方式及现货方式两种，同时
，根据装置运行的实际需要及原材料市场供需情况，每月滚动制定次月具体采购和库存管理规划，并通过现
货采购方式进行补充，以提高采购灵活性并更好的控制采购成本。
（3）销售模式及结算模式
销售模式以直销方式为主。其中，对于大型客户及存在良好发展潜力的优质客户，一般采取直接销售的
方式保证与优质客户之间实现直接对接、直接沟通，更好的响应客户需求。对于中小客户，也通过现货、中
短期订单直销及贸易商等多种方式进行
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