经营分析☆ ◇000301 东方盛虹 更新日期：2024-04-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
民用涤纶长丝、高附加值烯烃衍生物的研发、生产及销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
石化及化工新材料(行业) 543.15亿 82.42 81.54亿 91.57 15.01
化纤(行业) 107.64亿 16.33 5.47亿 6.15 5.09
其他(行业) 8.21亿 1.25 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
其他石化及化工新材料(产品) 398.90亿 60.53 41.54亿 46.65 10.41
炼油产品(产品) 144.25亿 21.89 40.00亿 44.92 27.73
涤纶丝(产品) 102.48亿 15.55 5.41亿 6.08 5.28
其他(产品) 8.21亿 1.25 --- --- ---
其他化纤产品(产品) 5.16亿 0.78 622.45万 0.07 1.21
───────────────────────────────────────────────
境内(地区) 602.97亿 91.50 86.97亿 97.67 14.42
境外(地区) 56.02亿 8.50 2.07亿 2.33 3.70
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
石化及化工新材料(行业) 420.13亿 65.83 33.38亿 68.23 7.95
化纤(行业) 199.87亿 31.32 12.50亿 25.54 6.25
其他(行业) 18.22亿 2.85 3.05亿 6.23 16.73
───────────────────────────────────────────────
其他石化及化工新材料(产品) 164.30亿 25.74 3.34亿 6.84 2.04
PTA(产品) 118.70亿 18.60 4.53亿 9.25 3.81
DTY(产品) 107.73亿 16.88 9.50亿 19.41 8.82
其他化纤产品(产品) 92.14亿 14.44 3.00亿 6.13 3.25
丙烯腈(产品) 71.42亿 11.19 -2.00亿 -4.10 -2.81
EVA(产品) 65.71亿 10.30 27.52亿 56.24 41.88
其他(产品) 18.22亿 2.85 3.05亿 6.23 16.73
───────────────────────────────────────────────
境内(地区) 540.33亿 84.66 42.69亿 87.26 7.90
境外(地区) 97.89亿 15.34 6.24亿 12.74 6.37
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
石化及化工新材料(行业) 198.43亿 65.62 24.67亿 68.51 12.43
化纤(行业) 95.77亿 31.67 10.43亿 28.97 10.90
其他(行业) 8.22亿 2.72 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
其他化工产品(产品) 60.76亿 20.09 2.78亿 7.73 4.58
PTA(产品) 56.54亿 18.70 3.89亿 10.81 6.89
DTY(产品) 51.34亿 16.98 8.10亿 22.50 15.78
其他化纤产品(产品) 44.43亿 14.69 2.33亿 6.47 5.25
EVA(产品) 41.44亿 13.70 17.81亿 49.44 42.97
丙烯腈(产品) 39.69亿 13.12 1877.19万 0.52 0.47
其他(产品) 8.22亿 2.72 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
境内(地区) 250.22亿 82.74 31.43亿 87.27 12.56
境外(地区) 52.20亿 17.26 4.58亿 12.73 8.78
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2021-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
石化及化工新材料(行业) 303.69亿 58.72 55.13亿 63.74 18.15
化纤(行业) 196.27亿 37.95 28.08亿 32.46 14.30
其他(行业) 17.26亿 3.34 3.29亿 3.80 19.05
───────────────────────────────────────────────
DTY(产品) 106.80亿 20.65 20.42亿 23.61 19.12
其他化工新材料(产品) 99.82亿 19.30 3.27亿 3.78 3.27
其他化纤产品(产品) 89.47亿 17.30 7.66亿 8.85 8.56
PTA(产品) 71.17亿 13.76 2.00亿 2.31 2.81
丙烯腈(产品) 68.74亿 13.29 21.64亿 25.02 31.47
EVA(产品) 63.96亿 12.37 28.23亿 32.64 44.13
其他(产品) 17.26亿 3.34 3.29亿 3.80 19.05
───────────────────────────────────────────────
境内(地区) 469.13亿 90.70 80.03亿 92.53 17.06
境外(地区) 48.09亿 9.30 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2022-12-31
前5大客户共销售86.98亿元，占营业收入的13.63%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│客户1 │ 250243.52│ 3.92│
│客户2 │ 181072.85│ 2.84│
│客户3 │ 158218.07│ 2.48│
│客户4 │ 144092.76│ 2.26│
│客户5 │ 136134.53│ 2.13│
│合计 │ 869761.72│ 13.63│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2022-12-31
前5大供应商共采购156.78亿元，占总采购额的22.06%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│供应商1 │ 410994.89│ 5.78│
│供应商2 │ 346549.78│ 4.88│
│供应商3 │ 302257.80│ 4.25│
│供应商5 │ 272242.80│ 3.83│
│供应商4 │ 235707.66│ 3.32│
│合计 │ 1567752.93│ 22.06│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2023-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所处行业情况
（一）石油炼化行业发展情况
1、我国原油消费稳步增长，下游石化化工产品仍存在较大供需缺口
石油作为工业的血液，深入到人类经济社会活动的方方面面。石油化工产业上游主要是油气的勘探开采
和运输，中游是炼油和石油化工产品加工制造，下游产品广泛应用于各行各业。原油炼化加工作为石油化工
产业链中最为基础的一环，是整个石化行业的基石。据国家统计局数据，2023年上半年我国原油产量10505
万吨，同比增长2.1%。进口原油28208万吨，同比增长11.7%。原油加工量36358万吨，同比增长9.9%。总体
而言，2023年上半年我国原油生产量保持平稳，进口量快速增长，原油加工量较快增长。
2022年底以来，中国经济正式进入复苏阶段，旅游业、餐饮业、工业以及物流运输业等均呈现出了明显
的好转迹象。根据国家统计局发布的国内经济数据，2023年上半年国内生产总值（GDP）达到了593034亿元
，同比增长了5.5%。其中工业生产实现了7.9%的增长，增速同比提高了1.3个百分点。社会消费品零售总额
增长了8.4%，也保持了良好的增长势头。此外，我国货物进出口总额同比增长了14.2%，其中出口总额的增
速更是高达18.0%。房地产业也在逐步恢复中，同比增长了3.4%。这些数据反映出我国经济在2023年上半年
保持了稳健增长的态势，工业生产和消费市场表现出色，服务业持续壮大，对外贸易持续繁荣。
在整体经济环境回暖的背景下，石油石化行业同样呈现出逐步复苏的趋势。2023年上半年，中国主营炼
厂平均开工负荷整体呈现出高位运行走势，平均开工负荷为76.98%，同比上涨4.57个百分点。据国家统计局
数据，我国上半年汽油累计产量7789.2万吨，同比增长4.9%；柴油累计产量10746.4万吨，同比增长21.7%。
乙烯累计产量1542.61万吨，同比增长3.8%。
据卓创资讯统计，2023年上半年国际原油在70-90美元/桶区间宽幅震荡，价格重心有所下移，布伦特原
油均价79.94美元/桶，同比下跌23.82%；WTI原油均价75.7美元/桶，同比下跌26%。
2、未来国内炼化行业向装置大型化、减油增化、园区协同化方向发展
近年来，随着我国石化产业高质量发展，我国石化产业的规模集中度、石化基地的集群化程度、行业整
体技术水平和核心竞争力都实现了新的跨越。从规模来说，我国石化行业的炼油能力、乙烯能力已均位居世
界首位，行业的全球竞争力正在不断改善和提升。
截止2022年12月，我国炼油总产能达到9.2亿吨/年，首次跃居世界第一，其中千万吨及以上炼厂已增加
到32家。乙烯，作为“石化工业之母”，在国民经济中占有重要的地位，是石油化工产业的核心，也是决定
化工产业生产水平的关键指标。2022年我国乙烯产能达到4675万吨/年，已经超越美国，成为全球最大的乙
烯生产国。
自2018年以来，中国国内大型炼化项目均按照炼油、芳烃、乙烯一体化加工方案设计建设，优化炼油与
化工原料的互供互保和公用工程配套。公司作为已投产的国内三大民营炼化企业之一，拥有国内单套规模最
大的1600万吨常减压蒸馏装置。先进的生产工艺，更高的原料及能源利用效率，全产业链一体化的下游化工
产品布局，使得公司炼化装置目前已经具备与国际龙头炼化公司竞争的实力。2021年9月，中共中央、国务
院发布《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》，国务院发布《关于印发2030年
前碳达峰行动方案的通知（国发〔2021〕23号）》，国家发展改革委发布《关于严格能效约束推动重点领域
节能降碳的若干意见》和《石化化工重点行业严格能效约束推动节能降碳行动方案（2021-2025年）》。国
家一系列的举措旨在推动石化行业在承担国家能源供应重任的同时，积极推进低碳转型的实施进程，并已明
确提出了到2025年国内一次原油加工能力控制在10亿吨以内，主要产能利用率提升至80%以上的战略目标。
因此，石油和化学工业规划院给出的“十四五”石油化工行业规划指南指出，未来炼化行业将持续淘汰小炼
油，整合炼油指标，建设流程更长、开工率更高、产品更加多样化的炼化一体化项目，提升我国石油化工生
产的效率，减少生产环节对油品的浪费，做到对资源“吃干榨尽”。以上众多产业政策都将有利于炼化产能
进一步向头部企业集中，大型石化项目“减油增化”、“全流程炼化一体化”将是未来我国炼化行业发展的
大势所趋。根据2015年国家发改委发布的《石化产业规划布局方案》的总体部署，我国将重点建设七大石化
产业基地，分别位于江苏连云港、河北曹妃甸、大连长兴岛、上海漕泾、浙江宁波、广东惠州和福建古雷。
七大基地全部立足于海上能源资源进口的重要通道，覆盖投射周边沿海重点开发地区。未来国内新建大型炼
化项目，原则上也将优先布局于七大石化基地内。通过集中建设石化化工园区，可以优化上下游产品布局，
实现园区内化工品生产的原料配套及公用工程配套，提高生产效率，从而推动石化产业升级和绿色、安全、
高效发展。位于江苏连云港石化产业基地的盛虹炼化，定位于“强大基础原材料保障平台”，打通原油炼化
与高端化工的产业链条，可以实现大多数原料和产品在连云港石化产业基地内的互相供应，极大地提高了园
区及周边企业的生产效率，形成了良好的示范效应。
（二）可再生能源行业发展情况
1、全球能源加速转型，可再生能源迅速发展，空间巨大
2022年俄乌冲突导致全球原油、天然气等化石能源价格持续飙升，这凸显了发展可再生替代能源的重要
性。全球能源结构转型加速，大力开发利用可再生能源已成为能源革命的必经之路。几乎所有国家都意识到
发展光伏等新能源不仅是实现能源清洁低碳转型的重要措施，更是实现能源独立、保障能源安全的根本之策
、长远之计。
在以可再生能源为主体的新型电力系统中，风电、光伏将成为电力装机增量主力，煤电则成为辅助性能
源。未来人们将通过“电、热、冷、气、氢”等多种能源协同供应，以多能互补、协同发展的方式构成现代
化综合能源供应体系。据国际能源署（IEA）预测，到2024年，可再生能源占全球电力供应的32.3%(2021年
为28%)，2022-2024年，可再生能源发电量年均复合增长率为7.8%。另据IRENA预测，若要实现《巴黎协定》
2030年全球升温控制在1.5°C的目标，2030年可再生能源装机需达到10.3TW，2020-2030年均增速达到13%，
2050年进一步增长至26.6TW，并占90%的电力份额。
2、太阳能将成为可再生能源的发展主流
近年来全球太阳能开发利用规模迅速扩大，技术进步突飞猛进，光伏发电成本显著降低，呈现出良好的
发展前景，中国、美国、欧盟等都将太阳能发电作为可再生能源的重要来源。据IEA预测，2022年-2027年，
全球光伏新增装机将达到1500GW，年均300GW。因而，光伏太阳能有望在未来实现装机容量的持续增长，并
成为能源结构中的中坚力量。据中国光伏行业协会预测，2023年全球市场，新增光伏装机容量超过1GW的市
场将超过31个，比2022年多5个，全球光伏新增装机容量有望达到305-350GW，将维持30%以上的高速增长。
根据中国光伏行业协会数据，2023年上半年中国光伏新增装机78.42GW，同比增长154%。截止2023年6月
底，光伏累计装机约4.7亿千瓦，已经是中国装机规模的第二大电源，仅次于煤电。光伏产品（硅片、电池
片、组件）也已经成为我国新能源出口产品的重要组成部分。上半年我国光伏产品出口总额超过290亿元，
同比增长13%。外贸“新三样”太阳能电池、电动载人汽车、锂电池合计出口增长61.6%，拉动整体出口增长
1.8个百分点。在光伏发电成本下降和全球经济复苏等有利因素的推动下，中国光伏行业协会预计2023年我
国光伏新增装机容量则有望达到120-140GW，同比增长将超过60%。
3、光伏级EVA材料作为光伏胶膜的主要原料，充分受益光伏行业的高景气
（1）光伏胶膜是决定光伏组件产品质量和使用寿命的关键因素之一
光伏胶膜主要用于光伏组件封装，起到粘接作用并提供组件结构支撑，对电池片有保护和增效作用。光
伏组件常年工作在露天环境下，运营寿命通常都要求在25年以上，一旦电池组件胶膜开始黄变、龟裂，电池
就会失效报废。因此在耐侵蚀性，耐热性、耐低温性、耐氧化性、耐紫外线老化性等众多材料特性上，对光
伏胶膜都有非常严格的要求。所以尽管光伏胶膜在光伏组件总成本中的占比不高（5%左右），但却是决定光
伏组件产品质量、寿命的关键性因素。
目前市场上的光伏胶膜主要有4种：透明EVA胶膜、白色EVA胶膜、POE胶膜、共挤型EPE胶膜。透明EVA胶
膜因价格优势、加工性能优势成为当前市场主流封装材料，占比约为52%；白色胶膜EVA是在EVA树脂中加入
一定量的钛白粉等白色填料，以提高二次光线的反射率，主要用于单玻、双玻组件的背面封装。POE胶膜由
于其独特的抗PID性能，同时其电阻率高、不易水解，是双玻组件的主流封装原料；EPE胶膜通过共挤工艺将
EVA与POE树脂挤出制造，兼具EVA良好的加工性能与POE良好的抗PID性能、耐水汽性能。根据中国光伏行业
协会的预测，未来几年EPE胶膜市场份额有望稳步提高。
（2）光伏级EVA作为光伏胶膜的主要原料，充分受益光伏行业的高景气
乙烯-醋酸乙烯共聚物（EVA）
乙烯-醋酸乙烯共聚物（EVA）是由乙烯和醋酸乙烯聚合而成，是乙烯重要下游产品之一，应用领域广阔
。EVA因其高透明度、耐久力、黏着力、低熔点、易加工等特性，被广泛的应用于光伏胶膜领域。光伏EVA粒
子具有晶点低、熔融指数高、VA含量高（28%-33%）等特点。EVA生产使用超高压工艺，工艺流程复杂、设备
维护难度大，生产难度较高。从行业经验来看,新产能装置从开车成功到连续规模化稳质稳产生产出光伏级E
VA粒子仍需至少一年甚至数年时间，对企业的生产管理水平及技术研发能力都有较高的要求。国内光伏级EV
A行业的龙头企业是公司全资子公司斯尔邦石化，其市场份额和生产技术始终保持行业领先水平。目前，斯
尔邦石化拥有30万吨/年的EVA产能，包括一套20万吨管式装置、一套10万吨釜式装置，均可用于生产光伏级
EVA粒子，产品性能指标达到国际同类先进水平。全球EVA装置产能主要集中在亚洲、西欧、北美和中东地区
。近年来，全球EVA产品保持高速增长趋势，主要增长动能来自亚太地区。而亚洲EVA产能占比增加，主要得
益于中国EVA产能的扩张。中国EVA行业一体化发展迅速，是全球EVA产品产能最大的国家。截至2023年上半
年，中国EVA总产能达到245万吨。根据卓创资讯统计，2023年1-5月，国内EVA总产量大约为83.26万吨，同
比增长27%。据中国光伏行业协会统计，2023年上半年我国光伏组件产量超过200GW,同比增长超过60%。受益
于下游光伏组件需求的大幅增长，作为光伏胶膜的主要原料—光伏级EVA粒子的需求量也同步大幅度增长，
目前光伏EVA在EVA产品下游消费需求占比已经超过50%。而受限于EVA装置扩产周期长，生产难度高等因素的
制约，光伏级EVA产量增长具有不确定性，光伏级EVA或将维持供需紧平衡的状态。聚烯烃弹性体（POE）
聚烯烃弹性体（POE）是指乙烯与高碳α-烯烃的无规共聚物弹性体。通常所说的POE主要是指辛烯质量
分数大于20%的乙烯-辛烯共聚弹性体。POE具有良好的耐紫外老化性能，优异的耐热、耐低温性能及电绝缘
性能，主要应用于汽车零部件、电线电缆、机械工具、密封件等领域。
目前，由于海外企业的垄断，国内尚未突破POE工业化生产的技术壁垒。由于POE具有优异的水汽阻隔能
力和离子阻隔能力，在光伏组件封装胶膜领域具备良好的应用前景，斯尔邦石化等龙头企业已经着手进行具
备完全自主知识产权的研发攻关工作。2022年9月，斯尔邦石化800吨/年POE中试装置成功产出合格产品，项
目一次性开车成功，这标志着斯尔邦石化成为全国唯一同时具备光伏级EVA和POE自主生产技术的企业。预计
未来一段时间POE国产化和产业化进程有望提速。
4、聚焦新能源新材料领域，深入布局锂电上游关键原料
近年来，在国家政策利好频出、电池技术持续迭代、续航里程日渐增加，基础设施配套日趋完善等多重
因素影响下，消费者对新能源车的认可度和接受度显著提升，我国新能源汽车驶入蓬勃发展的快车道。根据
中国汽车工业协会数据，2023年上半年我国新能源车产销量分别为378.6万辆和374.7万辆，同比分别增长42
.4%和44.1%。2023年上半年新能源汽车的市占率达到28.3%以上。新能源汽车行业的高速增长带动了动力电
池市场的快速增长，2023年上半年我国动力电池的累计产量为293.6GWh，同比增长36.8%。累计装车量152.1
GWh，同比增长38.1%。锂电池主要由四大材料：正极材料、负极材料、电解液、隔膜和其他部件组成。锂电
池成本构成中，原材料占比达到80%。伴随着终端消费市场—新能源汽车行业的迅猛发展，动力电池对上游
锂电材料的需求也与日俱增。
储能市场对锂电的需求也正处于快速增长阶段。随着碳达峰、碳中和目标的提出，以光伏、风电为代表
的可再生能源战略地位凸显，储能作为支撑可再生能源发展的关键技术也在快速发展。近年来，国家政策大
力支持储能行业的发展。根据《“十四五”新型储能发展实施方案》《中华人民共和国国民经济和社会发展
第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》和《国家发展改革委国家能源局关于加快推动新型储能发展的指
导意见》等文件要求：到2025年，新型储能由商业化初期步入规模化发展阶段，具备大规模商业化应用条件
。到2030年，新型储能全面市场化发展。市场机制、商业模式、标准体系成熟健全，可以基本满足构建新型
电力系统需求。由于磷酸铁锂电池具有能量密度高、电池寿命长、循环次数高、安全性能好、技术路线成熟
等诸多优势，因此磷酸铁锂电池在电化学储能市场中占据绝对主力的位置。2023年上半年我国储能电池累计
销量达到31.5GWh,其中磷酸铁锂电池累计销量31.2GWh。目前国内新型储能市场正处于起步阶段，各环节的
商业模式处于探索期，随着储能市场需求逐步成熟，储能电池对于上游锂电材料的需求拉动潜力巨大。
为响应下游新能源汽车及储能行业的快速发展需求，同时基于自身大化工平台持续赋能与新材料开发的
多年积累，公司持续聚焦新能源新材料领域，目前已经在锂离子电池的上游原料领域展开布局，相关产品广
泛涉及正极材料、电池隔膜、电解液溶剂等众多关键环节。公司现已建成2万吨/年超高分子量聚乙烯（UHMW
PE）项目，该项目于2022年底一次性开车成功，顺利投产。UHMWPE是一种性能优异的热塑性工程塑料，耐冲
击、耐磨损、耐腐蚀，是锂电隔膜的主要原料。同时，UHMWPE也广泛用于航空航天、海洋工程、轨道交通等
尖端领域。此外，公司正在建设10万吨/年碳酸乙烯酯及碳酸二甲酯（EC/DMC）装置，该产品下游将主要应
用于锂电池电解液领域。公司还将在湖北宜昌布局磷酸铁锂正极材料全产业链，全面创建新能源绿色工厂。
该项目将以磷矿为原料，建设50万吨/年磷酸铁，30万吨/年磷酸铁锂，最终形成从磷矿到磷酸铁锂的全产业
链一体化布局，以循环经济发展模式推动下游产业配套发展、集群发展和协同发展，实现资源价值的不断增
值。
（三）聚酯化纤行业发展情况
1、聚酯化纤行业集中度趋于提高，产品差别化多元化竞争成为趋势
纺织化纤行业是我国国民经济与社会发展的支柱产业，是解决民生与美化生活的基础产业，也是国际合
作与融合发展的优势产业。据国家统计局数据，2023年上半年中国化学纤维总产量达到3381.62万吨，累计
同比增长3.9%。
涤纶长丝作为纺织行业的重要原料，具有强度高、弹性好、耐热、耐磨、耐腐蚀、表面光滑等特性，广
泛用于服装面料、里料、内衣、袜子、床被等各种衣料和装饰材料。涤纶长丝在工业上则可用于传送带、帐
篷、帆布、缆绳、渔网等。而随着下游服装、家纺和产业用纺织品等行业的消费需求增长，差别化、功能化
的聚酯纤维也面临着一轮新的增长需求，涤纶长丝行业的结构性调整和品种的改善，推动着行业的持续发展
。
涤纶长丝的行业集中度逐步提高，目前CR6大约占行业总产能的66%，预计未来涤纶长丝行业集中度将会
进一步提升。涤纶长丝行业的竞争正由“价格和质量”的竞争转向以“高新技术为主导，品牌竞争为焦点”
的综合实力竞争。从涤纶长丝行业的整体发展趋势来看，供给侧结构性改革和提升绿色制造水平已经逐步成
为涤纶化纤产业转型升级的主线。国内各大长丝龙头企业纷纷在各自的优势产品领域持续强化竞争内核，提
升核心竞争力，相互之间存在着显著的差异化竞争。同时，行业集中度的逐步提高也有利于头部企业之间进
一步形成有序扩张和差异化多元化竞争的市场格局。
2、碳中和背景下，再生聚酯纤维拥有广阔的市场空间
再生聚酯纤维是指采用回收的聚酯瓶片、长丝废料、废布料等原料，经过一定的再生工艺，回收利用得
到涤纶化纤产品。再生聚酯纤维是产业链循环发展，废弃资源二次开发利用的典型代表。相比于传统石化路
线经过化学合成工艺生产的原生聚酯纤维，再生纤维利用废旧纺织品、废弃聚酯瓶等废弃资源进行二次加工
，变废为宝，大幅减少新的二氧化碳排放，真正做到绿色环保、循环发展，符合国家碳中和发展战略。目前
我国聚酯产品（包括涤纶纤维与聚酯瓶片）的年消费量已经超过5000万吨，即使只有20%的聚酯产品进行回
收再生，市场规模也有望达到千万吨级别。因此再生聚酯纤维拥有十分广阔的市场空间。
二、报告期内公司从事的主要业务
今年以来，在复杂严峻的外部环境下，宏观经济仍面临不少困难挑战。从国际看，百年变局加速演进，
世界政治经济形势错综复杂，全球经济面临较大下行压力，不稳定不确定因素较多。从国内看，经济运行正
处于恢复发展和产业升级的关键期，结构性问题、周期性矛盾交织叠加。经济持续恢复发展仍面临需求不足
、预期偏弱和一些领域风险累积等问题，经济持续回升的基础还不稳固。但国家围绕稳增长、稳就业、防风
险等，及时出台实施了一系列针对性、组合性、协同性强的政策措施，我国经济运行逐步回升向好，展现出
了发展韧性。随着经济社会全面恢复常态化运行，稳增长、稳就业、稳物价政策效应逐步显现，市场需求逐
步恢复。根据国家统计局数据，一季度国内GDP同比增长4.5%，二季度GDP同比增长6.3%，经济运行良好。上
半年国内生产总值同比增长5.5%，快于去年全年3%的经济增速，也快于一季度4.5%的经济增速。从工业增加
值来看，上半年规模以上工业增加值同比增长3.8%（增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率）。
随着我国经济运行逐步向好，炼化行业景气度已呈现探底回升的趋势。伴随俄乌冲突影响边际减弱、美
元持续加息将联邦基金利率推至高位等因素影响，国际油价结束了单边下行态势。报告期内，国际原油震荡
但总体呈现下跌走势。需求端，接触式服务业和聚集型消费场景加快恢复，伴随居民出行反弹，叠加基建投
资持续抬升，成品油、化工品消费复苏，聚酯下游需求回暖，行业库存有所去化，单吨盈利环比有所改善。
但化工行业各板块经营呈现分化现象，资源属性较强的子行业收入、利润增长相对较好，而偏产业链下游的
子行业则在成本上升和下游需求疲软的影响下仍有所承压。
公司作为国内“炼化+聚酯化纤+新能源新材料”龙头企业之一，公司炼化产品将受益于国家经济的恢复
，公司聚酯化纤产品将受益于居民可选消费的复苏，公司新能源新材料产品将受益于光伏行业和高端化工的
发展。据财富中文网发布的2023年《财富》中国上市公司500强排行榜，公司位列榜单第211位，凸显了公司
全产业链一体化优势带来的抗风险能力和行业领先优势。
（一）概述
公司是一家全球领先、全产业链垂直整合并已深入布局新能源、新材料业务的能源化工企业。公司在新
能源、新材料、石油炼化与聚酯化纤领域深耕多年，具备多样化的烯烃制取工艺，逐步形成了一个全产业链
垂直整合的化工综合体，依托炼化一体化、醇基多联产、丙烷产业链项目构建的“大化工”综合化学原材料
供应平台为基础，向新能源、新材料、电子化学、生物技术等多元化产业链条延伸的“1+N”产业布局。
从产业链上下游关系来看，上游的炼化板块是下游聚酯化纤产业、新材料产业的基础原材料保障平台。
盛虹炼化1600万吨/年的炼化一体化项目所产出的乙烯、丙烯、PX、苯、醋酸乙烯、乙二醇、苯酚、丙酮等
石化原料，基本可以满足下游PET、聚酯化纤、丙烯腈、环氧乙烷、EVA、环氧丙烷等产品的原料需求。
公司目前拥有1600万吨/年炼化一体化装置、240万吨/年的甲醇制烯烃（MTO）及70万吨/年的丙烷脱氢
（PDH）装置，实现了“油头”“煤头”与“气头”三种烯烃制取工艺路线的全覆盖。通过“油、煤、气”
差异化、多样化的原料来源布局，使得公司在成本综合控制、应对周期波动风险、新产品研发及下游高端石
化产品的工艺路线选择等方面拥有了更多的选择性和可能性，也为公司进一步发挥规模经营优势，降低行业
周期性波动造成的经营风险，更好地抗周期、跨周期稳健发展构筑了坚实的底层基础。
（二）从事的主要业务板块介绍
1、石化及化工新材料
公司石化及化工新材料生产基地位于“国家七大石化基地”之一的连云港徐圩新区，经营主体包括盛虹
炼化、斯尔邦石化、虹港石化。
（1）炼化板块
盛虹炼化是公司盛虹炼化一体化项目的经营主体。盛虹炼化一体化项目具备多样化的基础化学品产能，
是公司新材料产业的原料保障平台。项目于2022年12月顺利打通全流程并全面投产，设计原油加工能力1600
万吨/年，拥有芳烃联合装置规模280万吨/年（以对二甲苯产量计），乙烯裂解装置规模110万吨/年，是目
前国内单体最大的常减压装置。
（2）新能源新材料板块
斯尔邦石化是公司化工新能源新材料经营主体，现已形成丙烯、乙烯及其衍生精细化学品协同发展的多
元化产品结构，获得省级“绿色工厂”。已投入运转的MTO装置设计生产能力为240万吨/年（以甲醇计），
系全球单套最大的醇基多联产装置；丙烷脱氢装置（PDH）设计产能70万吨/年。截至报告期末，斯尔邦石化
拥有78万吨/年丙烯腈、30万吨/年EVA、25.5万吨/年MMA、30万吨/年EO等产能，是全球最大的光伏EVA生产
企业，也是国内最大的丙烯腈生产企业。
（3）PTA板块
虹港石化是公司聚酯新材料产业链的重要中间环节，向上承接公司炼化芳烃产品，向下供应公司苏州、
宿迁基地聚酯原材料。主要产品精对苯二甲酸（PTA）广泛用于纺织新材料、功能性纤维、聚酯新材料等领
域，获得国家级“绿色工厂”。截至报告期末，虹港石化拥有390万吨/年PTA产能，是华东地区重要的聚酯
原材料供应商。
2、聚酯化纤
公司分别在苏州、宿迁设立化纤生产基地。根植错位竞争战略，公司主攻超细纤维、差别化功能性纤维
的开发和生产，牵头成立国家级的先进功能纤维创新中心，打造了拥有完整自主知识产权、世界领先的可再
生PTT聚酯、纤维产业链等，被誉为“全球差别化纤维专家”,重要经营主体国望高科获得国家级“绿色工厂
”。截至报告期末，已拥有330万吨/年差别化纤维产能，其中包括超30万吨/年再生纤维产能，以高端DTY产
品为主。
（三）主要产品及经营模式
报告期内，公司主要业务包括石化及化工新材料、民用涤纶长丝的研发、生产和销售等。
1、石化及化工新材料
（1）生产工艺
公司的成品油及石化化工品生产工艺流程主要包括常压蒸馏、减压蒸馏、延迟
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