经营分析☆ ◇000333 美的集团 更新日期：2024-04-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
以家电产业为主，涉足电机、物流等领域，旗下分为四大业务板块，分别为大家电、小家电、电机及物流
。
【2.主营构成分析】
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
制造业(行业) 3330.60亿 89.12 944.85亿 94.27 28.37
材料销售收入(行业) 244.10亿 6.53 13.20亿 1.32 5.41
其他(补充)(行业) 127.45亿 3.41 23.75亿 2.37 18.64
其他(行业) 34.95亿 0.94 20.48亿 2.04 58.60
───────────────────────────────────────────────
暖通空调(产品) 1611.11亿 43.11 411.98亿 41.10 25.57
消费电器(产品) 1346.92亿 36.04 444.53亿 44.35 33.00
机器人、自动化系统及其他制造业 372.58亿 9.97 88.34亿 8.81 23.71
(产品)
材料销售收入(产品) 244.10亿 6.53 13.20亿 1.32 5.41
其他(补充)(产品) 127.45亿 3.41 23.75亿 2.37 18.64
其他(产品) 34.95亿 0.94 20.48亿 2.04 58.60
───────────────────────────────────────────────
国内(地区) 2211.32亿 59.17 575.69亿 57.44 26.03
国外(地区) 1509.06亿 40.38 409.87亿 40.89 27.16
───────────────────────────────────────────────
线下(销售模式) 2947.06亿 78.86 741.87亿 74.02 25.17
线上(销售模式) 773.31亿 20.69 243.69亿 24.31 31.51
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
制造业(行业) 1774.05亿 89.69 474.55亿 93.94 26.75
其他(补充)(行业) 203.90亿 10.31 30.64亿 6.06 15.03
───────────────────────────────────────────────
暖通空调(产品) 920.07亿 46.52 215.06亿 42.57 23.37
消费电器(产品) 681.36亿 34.45 217.96亿 43.14 31.99
其他(补充)(产品) 203.90亿 10.31 30.64亿 6.06 15.03
机器人、自动化系统及其他制造业 172.62亿 8.73 41.53亿 8.22 24.06
(产品)
───────────────────────────────────────────────
国内(地区) 1164.52亿 58.88 289.53亿 57.31 24.86
国外(地区) 805.36亿 40.72 207.59亿 41.09 25.78
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
制造业(行业) 3058.47亿 88.47 784.99亿 92.17 25.67
其他(补充)(行业) 398.62亿 11.53 66.71亿 7.83 16.74
───────────────────────────────────────────────
暖通空调(产品) 1506.35亿 43.57 344.01亿 40.39 22.84
消费电器(产品) 1252.85亿 36.24 378.36亿 44.42 30.20
其他(补充)(产品) 398.62亿 11.53 66.71亿 7.83 16.74
机器人及自动化系统(产品) 299.28亿 8.66 62.63亿 7.35 20.93
───────────────────────────────────────────────
国内(地区) 2012.73亿 58.22 497.30亿 58.39 24.71
国外(地区) 1426.45亿 41.26 336.49亿 39.51 23.59
───────────────────────────────────────────────
线下(销售模式) 2759.05亿 79.81 627.41亿 73.67 22.74
线上(销售模式) 680.12亿 19.67 206.38亿 24.23 30.34
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
制造业(行业) 1632.63亿 88.89 398.91亿 92.26 24.43
其他(补充)(行业) 204.00亿 11.11 33.48亿 7.74 16.41
───────────────────────────────────────────────
暖通空调(产品) 832.36亿 45.32 175.24亿 40.53 21.05
消费电器(产品) 663.35亿 36.12 193.77亿 44.81 29.21
其他(补充)(产品) 204.00亿 11.11 33.48亿 7.74 16.41
机器人、自动化系统及其他制造业 136.92亿 7.46 29.91亿 6.92 21.84
(产品)
───────────────────────────────────────────────
国内(地区) 1048.22亿 57.07 247.20亿 57.17 23.58
国外(地区) 778.39亿 42.38 175.17亿 40.51 22.50
───────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售436.68亿元，占营业收入的11.74%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│第一名 │ 2545419.20│ 6.84│
│第二名 │ 733076.00│ 1.97│
│第三名 │ 504691.20│ 1.36│
│第四名 │ 323098.50│ 0.87│
│第五名 │ 260508.80│ 0.70│
│合计 │ 4366793.70│ 11.74│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购158.72亿元，占总采购额的6.19%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│第一名 │ 499822.30│ 1.95│
│第二名 │ 456847.90│ 1.78│
│第三名 │ 215214.90│ 0.84│
│第四名 │ 211950.10│ 0.83│
│第五名 │ 203372.40│ 0.79│
│合计 │ 1587207.60│ 6.19│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2023-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所处行业情况
（一）主要产品与业务概述
美的是一家覆盖智能家居、新能源及工业技术、智能建筑科技、机器人与自动化及其他创新业务的领先
的全球化科技集团，已建立ToC与ToB并重发展的业务矩阵，既可为消费者提供各类智能家居的产品与服务，
也可为企业客户提供多元化的商业及工业解决方案。其中，美的智能家居业务主要覆盖智慧家电、智慧家居
及周边相关产业和生态链，面向终端用户的智能化场景搭建，用户运营和数据价值发掘，致力于为终端用户
提供最佳体验的全屋智能家居及服务；美的新能源及工业技术业务以科技为核心驱动力，聚合“绿色能源”
与“工业核心部件”领域的核心科技力量，拥有美芝、威灵、科陆电子、合康、高创、美仁、MOTINOVA、美
垦、东芝、日业等多个品牌，产品覆盖压缩机、电机、芯片、阀、减速机、汽车部件、运动控制及自动化、
高低压变频器、储能和散热部件等高精密核心部件产品，为全球泛工业客户提供绿色、高效、智慧的产品和
技术解决方案；美的智能建筑科技业务主要涉及楼宇产品、服务及相关产业，以iBUILDING美的楼宇数字化
服务平台为核心，业务覆盖暖通、电梯、能源、楼宇控制等，产品包括多联机组、大型冷水机组、单元机、
机房空调、扶梯、直梯、货梯等以及楼宇自控软件和建筑弱电集成解决方案，利用“楼宇设备设施+数字化
技术+产业生态布局”，打通建筑的交通流、信息流、体验流、能源流，以数字化和低碳化技术为楼宇赋能
，共建可持续的智慧空间；美的机器人与自动化业务主要围绕未来工厂相关领域，提供包括工业机器人、物
流自动化系统及传输系统解决方案，以及面向医疗、娱乐、新消费领域的相关解决方案等；其他创新业务主
要包括为客户提供端到端数智化供应链解决方案的安得智联，依托美擎工业互联网平台为智能制造及产业互
联提供工业软件及数字化咨询服务的美云智数，专注于照明及智能前装电气产品研发、生产、销售于一体的
美智光电，致力于医学影像技术创新并为临床提供优质医学影像产品和服务的万东医疗等。
美的坚守“科技尽善，生活尽美”的企业愿景，将“联动人与万物，启迪美的世界”作为使命，秉持“
敢知未来——志存高远、客户至上、变革创新、包容共协、务实奋进”的价值观，恪守“高质量发展与卓越
运营”的经营管理规范，整合全球资源，推动技术创新，每年为全球超过4亿用户及各领域的重要客户与战
略合作伙伴提供满意的产品和服务，致力创造美好生活。面对数字互联网时代对产品和服务的更高要求，美
的持续推动“科技领先、用户直达、数智驱动、全球突破”四大战略主轴，打造新时代的美的。其中，通过
构建研发规模优势，加大对核心、前沿技术的布局和投入，实现科技领先；通过与用户直接联系互动，重塑
产品服务及业务模式，实现用户直达；通过全面数字化全面智能化，内部提升效率和外部紧抓用户，实现数
智驱动；通过在重点区域寻求市场、渠道和商业模式等维度突破，服务全球用户，实现全球突破。
美的是一家全球运营的公司，业务与客户遍及全球。迄今，美的在全球拥有约200家子公司、33个研发
中心和40个主要生产基地，员工超过19万人，业务遍及200多个国家和地区。在海外设有17个研发中心和21
个主要生产基地，遍布十多个国家。
（二）行业地位
2023年8月，《财富》世界500强榜单发布，美的集团位居第278位，连续8年跻身世界500强企业行列，
同时美的还分别凭借在环境管理与社会贡献等方面做出的高价值实践案例入选2023年《财富》中国ESG影响
力榜，以及在经营韧性、可持续发展和社会责任等方面所表现出的软实力入选2023年《财富》最受赞赏的中
国公司榜单；2023年6月，《福布斯》杂志发布2023年全球上市公司2,000强排行榜，美的集团位列全球第19
9位，较去年上升18位，同时美的集团还入选《福布斯》2023年全球最适合女性工作的公司榜单和2022福布
斯全球最佳雇主榜等；2023年2月“2022福布斯中国可持续发展工业企业TOP50评选”正式发布，美的集团凭
借在绿色制造、碳中和、可持续发展、ESG建设等方面的稳健表现被评为年度可持续发展工业企业的行业标
杆；2023年9月，美国《时代》周刊联合全球顶尖商业数据平台Statista发布“2023年全球最佳公司”（TIM
EWorld'sBestCompanies2023）榜单，美的集团成功入选并在榜单的成长性（GrowthRate）维度评价中表现
突出（veryhigh）；2023年7月，中国轻工业百强企业高峰论坛发布了“2022年度中国轻工业二百强企业名
单”，美的集团以98.07分的出色成绩再度位列榜首；2023年3月，在中国工业经济联合会联合13家全国性行
业协会共同组织的第七届中国工业大奖颁奖典礼上，美的集团凭借在科技创新、质量管理、品牌发展等方面
的表现荣获第七届中国工业大奖；截至2023年底，美的已有五家工厂获得世界经济论坛“灯塔工厂”荣誉，
分别覆盖空调、冰箱、洗衣机、微波炉和洗碗机等品类生产线，充分展现出美的在全球制造行业领先的智能
制造和数字化水平；据英国品牌评估机构BrandFinance发布的“2023年度中国品牌价值500强”榜单和“202
3全球最有价值的100大科技品牌”榜单，美的分别位列第39位和第36位，领先国内同行业其他品牌。美的获
取标普、惠誉、穆迪三大国际信用评级，评级结果在全球同行业以及国内民营企业中均处于领先地位，其中
标普信用评级已上调至“A”，获得在国内民营制造企业中的最高信用评级。
2023年，美的集团在中国区域全面推进落实“数一”战略，据奥维云网数据显示，在家用空调、台式泛
微波、台式电烤箱、电暖器、电风扇、电磁炉、电热水壶、空气炸锅等8个品类中，美的系产品在国内线上
与线下市场份额均位列行业第一。
（三）行业概述
1、家用电器行业
2023年，随着外部环境不断改善，经济运行持续向好以及内需稳步扩大，国内GDP同比增长5.2%。2023
年国内家电行业出口和内销规模也均实现增长，据海关总署数据显示，2023年中国家用电器累计出口金额6,
174.2亿元，同比增长9.9%；根据奥维云网数据，2023年国内家电零售市场规模达到8,498亿元，同比增长3.
6%。分品类来看，不同家电品类发展走向不断分化，例如空、冰、洗以及厨房大家电等产品因普及率相对较
高，在更新换代需求主导下普遍呈现产品结构升级的态势；而以洗碗机、嵌入式微蒸烤、清洁电器、净水器
等为代表的品类则还处于渗透率不断提升过程中。在消费端，消费者呈现出“K”型分化，一方面高端家电
市场增长迅猛，另一方面高性价比的家电也备受青睐；在产品端，绿色、健康、智能化的家电产品仍旧是行
业热点；在零售端，全流程化服务成为潮流，商家更加关注购物体验感、便捷度及售后服务质量。在2024年
的政策层面将集中关注绿色、智能、适老家电，引导地方财政和家电企业推出更多实际补贴政策，扩大绿色
消费，不断提升消费的“含绿量”。
根据奥维云网数据，2023年国内空调市场零售额为2,117亿元，同比增长7.5%，受宏观和消费环境好转
等因素的影响，2023年是空调行业经历3年低位徘徊后增长的一年。从产品端看，匹数结构持续升级，其中2
匹挂机的线上、线下销量同比增长分别为30.2%、32.1%；从价格端看，大匹数挂机以价换量，柜机结构持续
上移，在线下市场，2匹挂机中的5000-6000元区间产品占比接近27%，3匹柜机中的9000-10999元区间产品占
比达到19%以上；从功能端看，新一级能效产品销量占比持续提升，在线下市场的销量占比超过84%，健康舒
适智能等功能也为行业增长赋能。
根据奥维云网数据，2023年国内洗衣机市场零售额934亿元，同比上升5.8%；干衣机市场零售额达到129
亿元，同比增加23.8%。洗护赛道市场规模大、需求场景丰富、需求刚性强，其中洗干套装成为主要驱动力
，2023年洗干套装在洗护产业零售额份额已超过15%，同时产品结构也保持稳健升级，奥维云网预计干衣机
均价同比提升8.5%，洗干套装中8,000元以上的产品占比也超过70%。
根据奥维云网数据，2023年国内冰箱市场零售额达到1,333亿元，同比增加7.0%，并且产品结构优化显
著。从价格端看，线上均价与线下均价分别实现同比提升9.2%、5.7%，线下冰箱市场的8,000元以上产品零
售额份额已接近55%；从产品端看，十字四门、法式多门成为高端产品增长抓手，两类机型产品在线下市场
零售额份额合计超过71%，同时焕新场景驱动下“小体积、大容积”特征凸显，高冷冻容积配比亦备受关注
，而随着家电家居场景融合，嵌入式冰箱渗透率不断提升，2023年嵌入式冰箱在线上与线下市场的零售额份
额分别达到17.6%和36.7%。
根据奥维云网数据，2023年国内厨卫大家电零售额1,670亿元，同比增长5.3%。总体呈现刚需品类基础
稳固、品质需求不断增长等特点，2023年各品类表现分化明显，包括烟灶、热水器等刚需品类零售额为998
亿元，同比增长6.5%；包括洗碗机、净水器和消毒柜等品需品类零售额为423亿元，同比增长8.6%；而集成
灶则同比下滑4.0%。分具体品类看，热水器零售额达到505亿元，同比增长7.4%，燃热产品替代升级加速，
零售量占比提升至41.3%，热水器智能化、健康功能、容量增大促进结构升级；净水器零售额达205亿元，同
比增加11%，线上市场通量迭代明显且迅速，1,000G通量净水器线上市场销售额占比超过33%，相比去年提升
近10%；洗碗机零售额达到112亿元，同比增长9.6%，以大套数嵌入式产品驱动增长，全尺寸嵌入式洗碗机在
线下市场零售额份额达到74%，同时产品功能持续升级，“洗、消、烘、存”一体化、分层分区洗以及自动
识别并匹配程序等功能已成为主流。
根据奥维云网数据，2023年国内厨房小家电整体零售额549.3亿元，同比下降9.6%，尽管厨房小家电品
类整体处在下降通道，但豆浆机、电蒸锅、咖啡机的零售额同比提升显著，分别达到18.8%、17.5%、13.0%
，而且对于核心刚需大单品如电饭煲、电压力锅等品类，因消费需求向品质化递增，行业均价也明显提升，
同时随着“单身经济”和“银发经济”进一步发展，也带来小容量单品和适老化设计的产品需求。
根据奥维云网数据，2023年国内清洁电器零售额344亿元，同比增长6.8%。分品类来看，因产品技术进
一步发展实现性能和体验提升，洗地机仍是清洁电器行业增速最快的品类，零售额达到122亿元，同比增长2
2%，并在产品功能方面不断创新，如洗地机的高温烘干深度除菌技术等。
2.机器人与自动化行业
根据国际机器人联合会（IFR）发布的《世界机器人2023工业机器人》，机器人技术正在迅速发展，例
如协作机器人借助传感器和视觉识别技术能够实时响应环境变化，提升安全性能，应用范围不断扩大；机器
人智能夹爪利用传感器和视觉识别技术能够识别材料并施加合适力度来操作工件，并且变得更加灵敏；通过
软件技术和开放平台通信通用架构，进一步优化了机器人的集成与即插即用便捷性；通过更直观友好的用户
界面和应用自然语言或图形编程，使得机器人编程更容易；传感器和视觉系统以及5G技术帮助机器人可根据
实时条件调整参数，实现自我优化能力；通过结合云计算技术，云机器人技术得到更多应用，可大幅减少机
器人的使用维护成本；此外，机器人技术还在许多领域为可持续性发展做出贡献。据IFR数据显示，2022年
全球工业机器人安装量再创历史新高达到553,052台，在2021年高基数之上仍增长5%，分区域看，美洲实现
同比增长8%，欧洲实现同比增长3%，亚洲实现同比增长5%，新增机器人中有73%安装在亚洲，而国内机器人
安装量同比增长5%，并在2022年达到290,258台，占全球安装量的52%。IFR还预测2023-2026年复合年均增长
率将达到7%，2026年全球工业机器人安装量有望达到71.8万台。另据IFR最新数据显示，从工业机器人密度
（平均每万名工人所拥有的工业机器人数量）来看，韩国机器人密度已达到1,012，位列全球第一，而中国
机器人密度在2013-2022十年间从25增长至392，已接近日本的机器人密度（397），排名全球第五。自2016
年至今，中国一直是全球增速最快和规模最大的工业机器人市场，考虑到制造业的柔性需求、人口红利的减
弱、新兴市场的涌现、创新技术的发展等多方面的因素，工业机器人的应用领域将不断拓展，因此依然具备
较大成长空间与发展前景。
据MIR睿工业分析，2023年中国工业机器人行业进入调整期，从市场增量爆发阶段进入到存量市场争夺
与细分增量市场卡位的新周期，需求侧成为产业链的主要矛盾。2023年下半年，工业机器人厂商通过产品促
销、强化渠道拓展及激励等措施来加快清库存，并已取得成效，下半年工业机器人市场较上半年有所改善，
展现出较强韧性。从下游行业需求来看，光伏行业需求在年底虽有所降温但仍保持高速增长，汽车、消费电
子、一般工业有所复苏但仍不及预期，锂电行业需求分化明显，储能电池投资较旺盛，动力电池处于去库存
期而投资放缓。MIR睿工业数据显示，2023年中国工业机器人市场出货量为283,154台，同比增长0.4%。从具
体机型来看，协作机器人和轻载垂直多关节机器人呈增长态势，其他机型如平面多关节机器人、重载垂直多
关节机器人、并联机器人的出货量均有一定程度下滑。MIR睿工业预计，2023年底市场“去库存”已进入尾
声，市场需求将逐步被激活，2024年中国工业机器人出货量同比增速将在5%-10%。
3.智能建筑科技行业
智能建筑科技行业聚焦楼宇产品、服务及相关产业，以楼宇数字化平台为核心，打通楼宇交通流、信息
流、体验流、能源流，为用户提供智能可持续的楼宇建筑整体解决方案。智慧楼宇生态主要包括暖通空调、
电梯、楼宇智能化（楼控）和综合能源管理等多方面业务。从行业竞争格局来看，国内暖通、电梯及楼控的
竞争格局都比较相似并具有两大特征，一是外资与合资品牌占比高，二是市场集中度较低，根据《暖通空调
》、产业在线以及长江证券研究所的数据显示，2023年中央空调外资品牌占比约为43%，仅四家厂商的份额
过10%，长尾效应依旧比较明显；根据《中国电梯行业商务年鉴》的数据显示，电梯市场的外资与合资品牌
占比高达70%，而头部国产品牌的收入规模和市场额份额占比依然较低，2023年通力、三菱、日立、奥的斯
四大品牌在中国收入均超200亿元；楼控市场也是基本由霍尼韦尔、西门子、江森自控、施耐德等国外品牌
主导。从市场规模和发展前景来看，根据产业在线数据显示，2023我国中央空调不含税销售收入为1,429亿
元，同比增长11%，其中内销占比约为88%，过去3年复合增长率为13%；中央空调应用领域主要分为住宅、商
业、工业、公共建筑等，按业务类型分，ToB业务销售占比在70%以上，2023年年度收入规模超过千亿元，从
产业发展来看，中央空调非住宅部分周期性要小于住宅部分，与基建投资更相关，政府公建、交通运输、数
据中心、文教娱乐、医疗等下游细分领域仍保持着较好的增长态势，长期保持较高增长的确定性强；根据国
家统计局数据显示，2023年，国内电梯、自动扶梯及升降机的产量为155.7万台，同比增长约为4%，以内销
为主并保持稳健增长；从主要厂商的经营数据来看，如结合单台电梯设备出厂均价与维保业务综合考虑，单
台电梯对应的产值在20万元左右，国内电梯设备对应的年市场规模大概在2,500-3,000亿元的区间，电梯产
业规模更加庞大。根据亿欧智库数据显示，楼宇智能化目前市场规模相对较小，2021年约为71亿元，如果中
央空调、电梯这种设备型业务是楼宇建筑中的“器官”，那么楼控则是楼宇建筑中的“神经系统”，通过连
接控制各类设备，实现楼宇建筑的高效低碳运行，楼控决定着楼宇建筑整体解决方案能力的高低。整体来看
，智慧楼宇产业仅国内收入规模就有约4,000亿元，且对应的是收入口径，行业复合年均增长率大概率为5%-
10%。随着国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》的政策落地，产业需求或有望提
速。
根据长江证券研究所报告，智慧楼宇行业迎来新的机遇，分别是“碳达峰与碳中和”、“数智化”以及
“国产替代”。随着“双碳”战略目标确立，楼宇建筑的智慧低碳进程有望提速，建筑在全社会的能耗和碳
排放中占比较高，根据清华大学建筑节能研究中心的数据显示，建筑运行环节的碳排放在2021年国内全社会
碳排放比重约为22%，而且随着新开工建筑与存量建筑的此消彼长，建筑运行环节的碳排放占比将进一步提
升，因此作为全社会的主要碳排放源之一，建筑领域的低碳甚至零碳进程无疑会得到强化；近年来，一系列
“双碳”相关政策陆续出台，如《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》、《关
于推动城乡建设绿色发展的意见》、《2030年前碳达峰行动方案》、《“十四五”节能减排综合工作方案》
等，各地也相继印发了地方《碳达峰行动方案》，同时各部委也陆续出台针对碳达峰的文件，如财政部《财
政支持做好碳达峰碳中和工作的意见》等，住建部《“十四五”建筑节能与绿色建筑发展规划》，发改委《
重点用能产品设备能效先进水平、节能水平和准入水平（2024年版）》均涉及建筑楼宇暖通等部分，旨在健
全建筑能耗管理体系，提升建筑能耗监测能力、建筑节能管理能力、建筑能效水平，推进超低能耗、近零能
耗、低碳建筑规模化发展，政策推力加大，约束性变强，除了低碳建筑标准及行政监督等制度建设外，建筑
节能升级改造、智能化运营、合同能源管理等势必成为主要的实现手段；从市场端来看，电价改革、“限电
”等举措推动的成本上涨，使得楼宇节能改造、能源管理、数字化运营的投入产出比提升，越来越多的市场
主体开始积极响应国家“双碳”战略，进行节能改造。综合来看，在“双碳”背景下，建筑物作为全社会能
耗及碳排放主源之一，节能降碳进程加快并催化高效低碳楼宇解决方案的需求爆发。数字经济趋势下，发展
程度滞后且作为“智慧城市”关键一环的建筑楼宇，数智化需求无疑会大幅提升；同时，随着通信、算力及
算法的不断进步，将从暖通、电梯等系统级控制迈向楼宇级控制，一是从“控制”到“服务”带来的空间扩
张，二是与先发优势的国外企业差距收窄，更积极明确的信号是数智化当前正在推动电梯产业转型升级，20
18年国务院办公厅印发《关于加强电梯质量安全工作的意见》以推进既有住宅加装电梯和电梯按需维保，按
需维保“重效果”，在充分掌握电梯运行情况基础上配置资源，大数据、物联网等信息技术的运用显得更加
重要；2020年，市场监管总局就以“是否具有基于物联网的远程监测系统”为标准划分不同电梯的维保方式
。中央空调的国产替代先后经历“单元机→多联机→大型水机组”三个过程，2023年国产品牌整体份额约为
57%，其中壁垒相对较高的大型水机，份额也在持续取得突破，中央空调全面进入国产替代阶段，未来上升
空间较大；电梯国产替代进程较慢，但随着地产红利逐渐减弱、维保模式产生变化以及物联网技术应用，市
场格局优化有望提速。从中长期来看，在“高外资占比+低市场集中度”的市场结构中，智慧楼宇行业竞争
机会增多。一方面，建筑能耗及碳排放占比较高，“双碳”正在加速推动节能升级改造、智慧运营等；另一
方面，随着数智化水平提升，智慧建筑的投入产出效应正在发生质变。
二、报告期内公司从事的主要业务
2023年，尽管国内的市场需求逐步恢复、经济整体回升向好，但受海外经济波动、汇率变化和海外地缘
政治冲突加剧的影响，全球政治经济环境仍旧错综复杂，经营形势依然面临挑战，美的集团坚定经营思路，
有效贯彻“稳定盈利，驱动增长”的年度经营原则，持续聚焦核心业务和产品，盈利能力与现金流等核心指
标进一步改善，取得了公司历史上最好的经营业绩和显著进步，展现了美的经营韧性与高质量增长的长期态
势。2023年，公司营业总收入3,737亿元，同比增长8%，实现归属于母公司的净利润337亿元，同比增长14%
。
1、以用户为中心，聚焦场景化产品布局，发挥美的多品类优势和利用数字化手段，持续推动全价值链
优化，实现业务场景、产品和服务升级
延续“以用户为中心”的战略变革，在面向用户的业务场景、产品和服务上进一步深化对用户的价值。
立足用户对于美好生活的向往和追求，以原创性、卖点可持续、技术显性化等高要求为牵引，通过大数据工
具持续赋能，致力于实现“科技尽善、生活尽美”企业愿景，深入融合科技创新与家用电器，基于用户需求
和消费趋势，结合美的自有产品及生态合作产品，为用户提供“智能家电+智能家居”深度融合的差异化全
屋智能解决方案；推出智慧中控、家庭智慧主机等核心自研终端，深度融合家电与智能家居系统，使用户的
家居生活更加高效、便捷、健康和舒适，着力成为智能家居产品创新的引领者。
家用空调：
围绕碳中和、空气价值、智慧家庭三大方向，聚焦“制冷、制热、节能、智能、健康、舒适”技术战略
布局，重构“三个一代”，探索颠覆性和差异化产品技术，提升产品竞争力。2023年，美的空调R290技术再
次实现新突破，其中Efficlima新品能效实现季节性能系数（SCOP）6.3、季节能效比（SEER）12.17，相较R
32冷媒主销同功率段9000BTU机型，R290Efficlima冷媒实现减排约447kgCOE，为表彰在房间空调器行业含氢
氯氟烃（HCFCs）淘汰管理计划（HPMP）实施及臭氧层保护做出的贡献，生态环境部对外合作与交流中心、
联合国工业发展组织、中国家用电器协会联合向美的空调颁发了房间空调器行业HPMP第一阶段认可证书，并
且美的R290空调产品还获得TüV南德能效标志认证证书，优于欧盟最高等级能效。面向全屋空气解决方案，
美的率先推出1:1鲜净感空气机，真正实现专业级除菌、净化、新风、除湿的全效健康空气系统，搭载2000
倍高能脉冲除菌，空气净化效率高达400m3/h，新风量高达210m3/h，利用大冷量无风感技术，实现快速降温
和0.1m/s黄金舒适体感，兼具联动温湿双控等技术，带来四季舒适体验。美的“厨清凉”系列厨房空调针对
中式厨房核心痛点，具有“大冷量”、“防油烟”及“易安装”等特点，有效满足用户厨房舒适制冷的需求
，采用全新体系设计石墨烯导热涂层、铜管喷涂防腐涂层、外机滤油黑魔盒、雾化打水等技术，实现高换热
、耐腐蚀、零排水等新场景优势。领航者III全季候中央空调依托行业首个满足“全空间、全智能、好空气
、定制化”的全屋智慧空气解决方案，采用连续喷气增焓技术，实现-2℃环境强劲运行；搭载T3级超高温压
缩机，应用全液冷分区热管理技术，实现58℃超高温强劲制冷、43℃高温制冷不衰减、35℃清凉运行；集成
“多系统多模块集控核芯”，可连接“全屋地暖、全屋新风、全屋调湿、全屋健康”，实现全屋空气自由定
制。
洗衣机与冰箱：
面向洗净、健康、高效、呵护四大需求方向，美的全面构建全球洗护行业核心竞争力。行业首发洗衣扫
拖二合一双洗站，创新水路、风路、尘路、电路整合设计，基站与洗衣机共享上下水，搭载国际领先技术AI
轻干洗；热水冲刷扫地机，大风量穿透风强劲热烘，拖布洗净比高达1.10；采用AUTO-PROTECT二氧化氯缓释
抑菌技术，实现食品级除菌安全环保；采用AI精判污渍场景，反向扭转精准拖；搭载Auto-Dos双舱自投系统
与Auto-Cut自动毛发切割等专利技术，Auto-Dos通过自动配比精准投放不同清洁液，左舱清洁液清洗地面和
拖布可深层瓦解重度油污和灰尘，右舱自动清洁基站与排水管路可除菌除垢，Auto-Cut技术能够精准识别角
落毛发，吸入并自动切割，有效避免毛发缠绕堵塞；配备高清相机，并通过AI家居场景图像大模型训练，主
动识别地面污渍并定点区域深度清洁；产品荣获红点设计奖和iF设计奖。COLMO新象纯平全嵌洗烘套装采用
业内首创纯平无界全嵌、晶透眩窗自动电子弹开门与云波白外观，实现玻璃门与机器纯平合一，洗烘结束后
自动开启，洗衣机搭载净护柔洗，采用洗剂多相速溶直喷技术，实现行业最高的洗涤剂利用率，获得冲锋衣
防水等级洗涤认证、轻运动磨损与弹性恢复性能认证、国际羊毛绿标认证；干衣机搭载全变频二代新技术，
小型化高能量密度，在低噪音、烘干快等方面的表现行业领先。响应绿色战略，布局产品全生命周期绿色洗
护技术研发，美的K03洗衣机产品获国内首个洗衣机产品的生命周期评价认证（LifeCycleAssessment），满
足欧洲最高能效等级，年耗电量比传统机型减少43%，创新超薄平台实现整机重量下降10%，通过环保包材、
可回收利用程度等方面优化，全生命周期内非生物质资源消耗相比市面传统产品降低26%。在海外市场推出
多款本地化新品，如针对欧洲市场高效节能要求推出M01系列滚筒洗衣机，针对东盟市场低进水压需求的多
功能东芝滚筒系列产品，面向巴西市场推出A级能效的美的搅拌全自动洗衣机系列产品，面向北美市场推出
美的首款智能洗衣机产品MA501波干配对产品等。
美的聚焦冰箱保鲜的“高能光量子脉冲杀菌技术”、“高活性ORR催化超低氧保鲜技术”和“水产精准
冰温协同等离子体保鲜及瞟吟调控技术”三大技术创新。COLMOEVOLUTION天墅冰
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