经营分析☆ ◇000338 潍柴动力 更新日期：2025-03-29◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
生产及销售柴油机及相关零部件，以及为柴油机及配套产品的设计、开发、生产、销售及维修
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
交通运输设备制造业(行业) 1670.47亿 77.45 399.94亿 82.66 23.94
专用设备制造业(行业) 464.49亿 21.54 78.49亿 16.22 16.90
其他(行业) 21.94亿 1.02 5.42亿 1.12 24.70
─────────────────────────────────────────────────
动力总成、整车整机及关键零部件(产 897.79亿 41.62 174.81亿 36.13 19.47
品)
智慧物流(产品) 887.26亿 41.14 238.80亿 49.35 26.91
农业装备(产品) 183.45亿 8.51 24.32亿 5.03 13.26
其他零部件(产品) 100.89亿 4.68 28.96亿 5.98 28.70
其他(产品) 87.51亿 4.06 16.98亿 3.51 19.40
─────────────────────────────────────────────────
国外(地区) 1197.74亿 55.53 281.60亿 58.20 23.51
国内(地区) 959.17亿 44.47 202.26亿 41.80 21.09
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 1729.07亿 80.16 442.28亿 91.41 25.58
经销(销售模式) 368.60亿 17.09 33.10亿 6.84 8.98
分销(销售模式) 59.24亿 2.75 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
交通运输设备制造业(行业) 871.64亿 77.49 212.06亿 86.68 24.33
专用设备制造业(行业) 234.38亿 20.84 29.24亿 11.95 12.47
其他(行业) 18.87亿 1.68 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
动力总成、整车及关键零部件(产品) 466.84亿 41.50 85.35亿 34.88 18.28
智慧物流(产品) 441.92亿 39.29 118.75亿 48.54 26.87
农业装备(产品) 106.18亿 9.44 13.49亿 5.51 12.70
其他非主要汽车零部件(产品) 64.90亿 5.77 --- --- ---
其他(产品) 45.06亿 4.01 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
国外(地区) 588.53亿 52.32 133.79亿 54.68 22.73
国内(地区) 536.37亿 47.68 110.87亿 45.32 20.67
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
交通运输设备制造业(行业) 1672.41亿 78.17 369.23亿 81.84 22.08
专用设备制造业(行业) 447.91亿 20.93 77.98亿 17.28 17.41
其他(行业) 19.26亿 0.90 3.95亿 0.88 20.50
─────────────────────────────────────────────────
动力总成、整车整机及关键零部件(产 938.30亿 43.85 179.07亿 39.69 19.08
品)
智能物流(产品) 874.56亿 40.88 212.75亿 47.16 24.33
农业装备(产品) 160.34亿 7.49 23.12亿 5.12 14.42
其他(产品) 87.79亿 4.10 14.67亿 3.25 16.71
其他零部件(产品) 78.61亿 3.67 21.55亿 4.78 27.42
─────────────────────────────────────────────────
国外(地区) 1137.52亿 53.17 250.52亿 55.53 22.02
国内(地区) 1002.06亿 46.83 200.65亿 44.47 20.02
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 1724.92亿 80.62 404.27亿 89.61 23.44
经销(销售模式) 383.78亿 17.94 41.00亿 9.09 10.68
分销(销售模式) 30.88亿 1.44 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
交通运输设备制造业(行业) 835.80亿 78.75 184.44亿 89.40 22.07
专用设备制造业(行业) 208.13亿 19.61 18.55亿 8.99 8.91
其他(行业) 17.42亿 1.64 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
动力总成、整车及关键零部件(产品) 443.40亿 41.78 75.53亿 36.61 17.03
智能物流(产品) 421.98亿 39.76 98.49亿 47.74 23.34
农业装备(产品) 84.61亿 7.97 --- --- ---
其他非主要汽车零部件(产品) 59.01亿 5.56 --- --- ---
其他(产品) 52.35亿 4.93 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
国外(地区) 555.69亿 52.36 109.66亿 53.15 19.73
国内(地区) 505.66亿 47.64 96.66亿 46.85 19.11
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售417.28亿元，占营业收入的19.35%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│山东重工 │ 2161942.54│ 10.02│
│B │ 738344.77│ 3.43│
│C │ 673672.63│ 3.12│
│D │ 415516.14│ 1.93│
│E │ 183303.26│ 0.85│
│合计 │ 4172779.34│ 19.35│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购178.77亿元，占总采购额的10.69%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│山东重工 │ 807474.48│ 4.83│
│B │ 447891.80│ 2.68│
│C │ 207620.07│ 1.24│
│D │ 187317.19│ 1.12│
│E │ 137408.47│ 0.82│
│合计 │ 1787712.01│ 10.69│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所处行业情况
2024年以来，全球经济在缓慢复苏中呈现动能不足、对抗加剧、增长失衡等特征。中国经济经历多重内
外风险挑战，整体保持了稳中有进、回升向好的发展态势，展现出较强的增长韧性。全年国内生产总值134.
91万亿元，同比增长5%。2024年重卡行业销量为90.2万辆，同比下滑1%；工程机械行业销量为68.2万台，同
比下滑4.5%；农业装备行业销量为43.7万台，同比增长4.9%。
报告期内，面对国内外复杂多变的形势，公司科学布局、系统推进，强化科技创新、抢抓市场机遇、深
挖运营潜力，有效克服行业低位运行压力，各主要指标全面向好，利润增幅远超收入增幅，继续保持了高质
量稳健发展。公司销售各类发动机73.4万台，其中发动机出口6.9万台，同比增长5%；M系列大缸径高功率密
度发动机销售8132台，同比持平；变速器85.3万台，同比增长2%；车桥80万根，同比增长8%。
二、报告期内公司从事的主要业务
公司是中国综合实力最强的汽车及装备制造产业集团之一，发展愿景是打造科技领先、绿色发展、世界
一流的高端装备跨国集团。多年来，公司坚持产品经营、资本运营双轮驱动，致力于打造最具品质、技术和
成本三大核心竞争力的产品，成功构筑起了动力系统、商用车、农业装备、智慧物流等板块协同发展的产业
格局。
公司主要产品包括全系列发动机、新能源动力系统及零部件、变速箱、车桥、液压产品、重型汽车、叉
车、供应链解决方案、农业装备、汽车电子及零部件等，远销全球150多个国家和地区。“潍柴动力发动机
”“法士特变速器”“汉德车桥”“陕汽重卡”“潍柴雷沃智慧农业”等深得客户信赖，形成了品牌集群效
应。
公司主要经营模式：采购采用集中采购与分散采购相结合模式；生产采用大规模定制生产与多品种小批
量柔性生产模式；销售主要采用直销B2B模式。公司报告期内主要经营模式基本无变化。
潍柴动力发动机板块在国内主要有潍坊、扬州、重庆三大生产基地，发动机的标准生产能力为102万台/
年。同时根据各系列发动机产品市场和细分领域需求，正在实施生产线兼容改造等柔性共线生产项目。
零部件配套体系建设情况
公司秉承开放、高效、动态优化的供应链管理策略，构建产品全生命周期的竞争优势。公司面向不同细
分市场，通过供应商“市场+产品”的矩阵式定位管理，实现供应链分级和差异化管理，并与全球最顶尖的
供应商建立紧密的战略合作关系，锁定行业优质资源。聘请国际知名咨询认证机构对供应商的质量管控能力
进行诊断、帮扶提升，确保供应链的质量体系健康向好发展。公司加速布局国内、国际双供应链体系，以满
足不同市场和客户的需求，并通过整合供应商资源，提升供应链整体协同能力，充分发挥采购联动效应。通
过供应商门户协同系统信息化升级以及供应商库存数据共享系统，实现对供应商信息实时共享和实时管控，
进一步提升了供应链的响应速度和透明度。公司还构建了供方储备资源库，完善采购应急预案，持续提升供
应链抗风险能力，从而确保在复杂多变的市场环境中保持竞争优势。
零部件销售模式
公司发动机产品销售主要采用直销B2B模式，直接面向整车整机配套厂家销售产品。公司营销系统下设
商用车动力销售公司、工程机械动力销售公司、农业装备动力销售公司、液压传动销售公司等，负责相应行
业市场的发动机配套、销售以及服务工作。公司专门设立后市场和客服部门，发动机配件销售主要采用分销
B2C模式，在全国建立了70余家备品中心库、7000余家特约维修服务中心组成的售后服务网络，为客户提供
高效、便捷的售后服务。
新能源汽车整车及零部件的生产经营情况
公司全面整合新能源业务优势资源，完成了动力电池、电机、电机控制器等产品全技术链、产业链布局
。面向行业首次发布了全系列新能源商用车、非道路动力电池，包括中短途牵引车快充动力电池和轻卡快充
长寿命动力电池，应用全新LFP刀片电池技术，以“快充、轻量化、够强壮、长寿命”的优质性能成为行业
客户首选。目前，公司产品已批量应用于城市客车、城市物流车、长途牵引车、港口牵引车、自卸车、叉车
等市场。
公司子公司陕重汽积极布局新能源赛道，通过协同行业顶级产业链资源，配套一揽子支撑体系，全面实
现新能源市场应用场景渗透，持续建立低耗可靠的市场口碑。2024年完成了新能源2.0系列产品的发布，通
过自主电驱、控制策略协调式制动能量回收、冷却精标及空调多档控制、辅机多工况控制、整车阻力优化等
多项技术，实现电耗降低＞15%，运营里程超过200000km。目前新能源整车已实现全场景覆盖的产品矩阵，
并且已在钢铁、煤炭、水泥、矿产、渣土、港口等多领域投入应用，产品性能、可靠性得到了充分验证。
三、核心竞争力分析
公司始终坚持“客户满意是我们的宗旨”，基于精准的细分市场研究，以领先的研发和应用开发能力，
为不同领域、不同市场、不同客户提供最具竞争优势的差异化产品，高效满足全球客户需求。
一是研发持续加码，创新动能强劲。坚持高强度、高标准研发投入，其中发动机板块研发投入超过32亿
元，研发强度近6%。四年连续四次发布全球首款本体热效率突破50%、51%、52%、53%的柴油机，让世界见证
中国动力的极限突破。发布全新一代大马力高端燃气发动机，加快替代燃料产品布局，推出全系列商用车、
工程机械动力电池，为行业提供“传统能源+清洁能源+新能源”多领域动力解决方案。
二是深耕细分市场，国内外协同发力。2024年，潍柴动力重型卡车发动机国内市占率稳居行业第一；轻
卡、工程机械、农业装备等各主要细分市场市占率稳健提升。产品出口保持高位增长，其中，发动机出口6.
9万台、同比增长5%；陕重汽出口销量5.9万辆、同比增长15%；高端大缸径发动机在海外数据中心市场实现
战略突破、爆发增长。在印尼、墨西哥、德国等地举办近百场全球合作伙伴大会、新产品展示会、企业推介
会，品牌影响力持续提升，成为中国制造走出去的一张亮丽名片。
三是加快高端制造，培育新质生产力。在潍坊建成全球行业第一个发动机数字化无人工厂，加工自动化
率100%，装配自动化率80%，实现全过程柔性化、敏捷化、数字化、智能化、绿色化。建成全球最大的多源
动力综合性试验室，全面完成未来高端产业和研发资源战略布局。提速建设潍柴（烟台）新能源动力产业园
，打造国内领先、国际一流的全系列新能源动力总成及核心零部件研发制造基地。入选全国首批卓越级智能
工厂、全国首批质量强国建设领军企业。
四、主营业务分析
1、概述
（1）动力系统业务
2024年，销售各类发动机73.4万台，其中发动机出口6.9万台，同比增长5%；M系列大缸径高功率密度发
动机销售8132台，同比持平。变速器85.3万台，同比增长2%。车桥80万根，同比增长8%。坚持科技创新驱动
，自主研发实现新突破。发布全球首款本体热效率53.09%的柴油机，四年连续四次刷新世界纪录。完成甲醇
、氢等替代燃料技术布局。完成全系列整车整机高速扁线电机、高集成多合一动力域控制器产品开发，加快
建立新能源产品差异化竞争优势。建成全球最大的多源动力综合性试验室，打造面向整车整机、新能源商用
车动力系统、未来技术等三大研发平台的全球领先试验能力。建成省内首个企业级虚拟电厂，打造自主研发
SOFC电池发电、电储能、光伏、发电机组微电网系统，能源综合利用率提高10%。持续做强产品竞争力，打
造行业一流高端品牌。M系列大缸径高功率密度发动机强势突破，支撑数据中心业务在欧美、东南亚等高端
市场实现爆发增长。发布全新一代燃气发动机产品，构建清洁燃料动力全领域竞争优势。推出中国首款120-
400吨级电传动新品M33、M55矿卡动力，树牢潍柴国之重器的品牌形象。WP13F高端游艇柴油机完成海试验证
，成功配套高端游艇。发布全系列商用车、工程机械动力电池，电池系统循环寿命提升超过60%，同等电量
电池包较竞品轻5%。“传统动力+清洁动力+新能源动力”的综合解决方案有力支撑集团整车整机迈向一流。
（2）商用车业务
公司围绕整车整机龙头带动战略，提升产品市场竞争力，加速产业链协同升级。旗下子公司陕重汽加力
市场开拓、一体统筹推进，全年整车销量11.8万辆，同比增长2%，实现产销规模和运营效益双提升。国内国
际双向发力，海外市场优势巩固。载货车销量、份额实现双增长，新能源重卡市场占有率进一步提升，氢能
源产品在多地商业化运营，销量位居行业第一。重卡出口销量5.9万辆，同比增长15%，出口市占率20.4%，
同比提升1.8个百分点。按照“一国一车”理念，加快产品升级迭代，实现6000全平台产品导入。科技成果
蓬勃释放，新能源产品领跑行业。完成新能源2.0充电产品拓展，发布X5000E/M3000E400kWh充换电、600kWh
大电量充电等车型；开发132kW/160kW燃料电池产品。自动驾驶开拓全新落地场景，实现小批量常态化运营
交付。车挂一体3.0产品销量不断提升，新能源2.0产品满足全场景产品需求，销量位居行业第一梯队。发布
行业首个软件定义汽车技术架构的“天衍”人工智能品牌。
（3）农业装备业务
2024年，面对农机技术更新换代、农机市场结构调整、产业政策法规调整等多重大背景，公司农业装备
业务加快升级，快速实现农业机械化技术创新突破，在排放升级、粮食价格等多重因素叠加、农机市场下滑
的大背景下，公司农业装备业务逆势而上，主要产品市占率全面提升，市场地位保持领先。高端化转型走在
前，筑牢农机核心竞争力。拖拉机业务系列化切换第四代造型，驾驶室内耳旁噪音降低至80分贝；自主掌控
动力换挡核心技术，形成80-320马力全系列产品组合。收获机械业务发动机降速节油技术取得突破，玉米机
作业节油率提至10%以上；发布8-10kg级四键逐稿器谷物联合收割机产品，形成“逐稿器+纵轴流”双技术路
线布局；18kg/s喂入量收获机械实现重大技术突破，已完成小麦、玉米收获的田间试验。依托科技创新驱动
，引领行业提速升级。智慧农业依托物联网、云计算、人工智能等先进技术，打通农业生产全数据链条，发
布“雷沃智慧农业云全场景解决方案”，实现人、机、路、农田、环境等多要素数字化、精准化管理，破解
农机农艺管理难题，引领农业科学生产新模式。
（4）智慧物流业务
公司拥有全球领先的智慧物流业务板块，海外控股子公司德国凯傲是智慧物流领域的全球领先供应商，
致力于为全球工厂、仓库和配送中心等提供智慧物流解决方案。2024年，德国凯傲集团实现收入115亿欧元
，创历史新高。其中，以林德、斯蒂尔为代表的叉车业务实现收入86.1亿欧元，以德马泰克为代表的供应链
解决方案业务实现销售收入29.4亿欧元。德国凯傲集团实现净利润3.7亿欧元，同比增长17.5%，走出了通胀
以及供应链问题的影响，盈利大幅提升。叉车业务方面，在比利时设立自动化解决方案卓越中心，推进叉车
无人驾驶和互操作机器人技术开发，为客户提供更加快速、更具创新、更高经济效益的自动化实施项目。供
应链解决方案方面，打造自动化叉车、智能摄像头、自动化与机器人技术相结合的智慧仓储系统。推出专为
中国客户打造的德马泰克Silky分拣系统和飞龙系统，具备本土化设计和本地供应链交付双重优势，更好满
足中国市场高效仓储管理需求。可持续发展方面，凯傲集团MSCIESG评级提高至AAA，跻身全球行业前10%，
连续三年入选标准普尔全球可持续发展年鉴。获得EcoVadis金牌评级，入选道琼斯欧洲最佳企业指数，企业
经济、社会和环境价值得到行业高含金量认可。
●未来展望:
（一）行业竞争格局和发展趋势
2025年，对与公司相关的行业发展态势，本公司持谨慎乐观的态度。中国政府将实施更加积极的财政政
策和适度宽松的货币政策，首提加强超常规逆周期调节，释放出了促消费、稳楼市、稳股市、扩内需、提后
劲的强烈信号。“两新”“两重”政策红利、城市更新助力产业转型、海外市场新一轮发展等给公司带来了
一系列积极因素和机遇市场。
（二）未来发展战略及经营计划
2025年，公司将主动作为、创新求变、加快转型，全面筑牢优势主业，不断壮大发展新动能，推动各项
工作再加力、再突破、再提效，高质量完成全年经营目标任务。公司2025年预计销售收入约2,265-2,373亿
元人民币，比2024年整体增长约5%-10%。
（三）资金需求计划
公司2025年投资项目聚焦新能源产品全链条开发、研发试验能力提升、液压动力总成迭代及AI工业场景
落地等方面，投资资金部分源于募集资金，部分源于自有资金，通过合理配置投资资源，全力打造世界一流
的产品竞争力，以技术领跑、产业协同、全球突破为主线，构建新能源与智能化双轮驱动体系，加速向世界
级科技强企转型。
（四）公司面临的风险及对策
展望2025年，随着通胀放缓，主要经济体将继续处于降息通道，财政政策保持相对宽松，世界经济有望
继续保持温和增长。持续深耕细分市场，坚决完成预算目标。精准营销、提速研发、高效交付、保障服务，
确保产品竞争力持续提升、销量稳健增长、客户更加满意。重点优化产品结构，加快从同质化价格竞争向高
端化技术竞争转型，努力实现各业务市场占有率、高端产品占比、盈利能力持续提升。做强动力系统核心竞
争优势，支撑整车整机迈向世界一流。变革求新转型升级，培育优质战略增量。在巩固传统优势业务的基础
上，重点推动五大战略业务转型。一是大力发展新能源业务，强化新能源与优势业务资源整合，推动电驱动
力总成产品内部客户批量配套、外部客户大幅拓展，确保增速跑赢行业。二是重点发力大缸径发动机业务，
打造更多高端爆款产品，推动全球数据中心、矿卡换机、商船辅机等高端市场持续上量。三是全力抢抓海外
市场战略窗口，推进重点市场当地化制造、海外供应链、服务网络建设，以全方位的竞争优势赢得海外市场
。四是做强做大后市场业务，对标国际标杆，重点发力TCO业务，打造全生命周期产品服务一体化解决方案
。五是加快数智化转型，夯实数智化赋能平台，推动数字技术和大数据模型在高端产品的深度融合。坚持科
技创新驱动，打造技术竞争领先优势。加快突破关键核心技术和行业“卡脖子”技术，强化高热效率、高可
靠性、低排放等发动机核心技术攻关，确保发动机平台保持绝对竞争优势。加强低碳燃料专项技术攻关，重
点做好替代燃料产品开发。加速新能源电驱动系统业务论证，开发布局下一代新能源控制器。持续提升燃料
电池功率密度、响应速度和耐久可靠度，加快实现特定场景的商业化推广。强化企业风险管控，稳步提升公
司治理水平。深化内控体系建设，加强风险管控前置，实现全业务域合规管控落地。完善涉外贸易合规管理
，合理规避经营风险。加强资产管理流程监督，促进存量资产盘活和低效无效资产处置。强化投资安全评估
，确保海外资产安全可控、高效运营。整合产品平台、产线资源，持续优化资源配置和产能利用率。做好上
市公司市值管理，强化投资者信心，提升公司资本市场形象。对标行业一流，全方位推进ESG管理体系建设
，推动公司有序健康发展。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|