经营分析☆ ◇000400 许继电气 更新日期：2025-01-15◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
提供高端能源和电力技术装备，为清洁能源生产、传输、配送以及高效使用提供全面的技术、产品和服务
支撑。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电气机械及器材制造业(行业) 68.36亿 100.00 14.29亿 100.00 20.90
─────────────────────────────────────────────────
智能变配电系统(产品) 21.23亿 31.05 4.91亿 34.34 23.12
智能电表(产品) 15.99亿 23.40 4.41亿 30.85 27.56
智能中压供用电设备(产品) 14.16亿 20.72 2.88亿 20.15 20.33
新能源及系统集成(产品) 9.99亿 14.62 6496.40万 4.55 6.50
充换电设备及其它制造服务(产品) 5.50亿 8.05 6845.39万 4.79 12.44
直流输电系统(产品) 1.48亿 2.16 7606.77万 5.32 51.50
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 20.05亿 29.33 3.92亿 27.43 19.55
华中(地区) 14.69亿 21.49 3.97亿 27.78 27.01
华北(地区) 10.50亿 15.36 1.78亿 12.46 16.95
西南(地区) 7.65亿 11.19 1.25亿 8.74 16.34
西北(地区) 6.48亿 9.48 1.07亿 7.52 16.58
华南(地区) 4.02亿 5.88 9175.12万 6.42 22.82
东北(地区) 3.50亿 5.12 1.06亿 7.43 30.36
国际(地区) 1.48亿 2.16 3166.38万 2.22 21.47
─────────────────────────────────────────────────
电工装备制造(业务) 68.10亿 99.63 14.10亿 98.71 20.71
其他业务(业务) 2515.06万 0.37 1845.39万 1.29 73.37
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电气机械及器材制造业(行业) 170.61亿 100.00 30.71亿 100.00 18.00
─────────────────────────────────────────────────
智能变配电系统(产品) 45.77亿 26.83 10.37亿 33.79 22.66
新能源及系统集成(产品) 39.41亿 23.10 2.13亿 6.95 5.42
智能电表(产品) 34.83亿 20.42 8.79亿 28.63 25.24
智能中压供用电设备(产品) 31.41亿 18.41 5.11亿 16.63 16.26
充换电设备及其它制造服务(产品) 12.02亿 7.04 1.27亿 4.14 10.57
直流输电系统(产品) 7.16亿 4.20 3.03亿 9.87 42.29
─────────────────────────────────────────────────
华中(地区) 42.77亿 25.07 10.17亿 33.13 23.79
华东(地区) 41.94亿 24.58 7.55亿 24.58 18.00
华北(地区) 34.34亿 20.13 5.05亿 16.44 14.70
西北(地区) 19.16亿 11.23 2.65亿 8.63 13.84
西南(地区) 17.33亿 10.16 2.24亿 7.31 12.95
华南(地区) 8.38亿 4.91 1.45亿 4.73 17.33
东北(地区) 5.16亿 3.03 1.28亿 4.17 24.82
国际(地区) 1.53亿 0.90 3065.44万 1.00 20.02
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 170.61亿 100.00 30.71亿 100.00 18.00
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电气机械及器材制造业(行业) 71.14亿 100.00 13.33亿 100.00 18.73
─────────────────────────────────────────────────
智能变配电系统(产品) 26.53亿 37.29 5.73亿 43.02 21.61
智能电表(产品) 13.66亿 19.20 3.48亿 26.13 25.49
智能中压供用电设备(产品) 13.49亿 18.96 2.01亿 15.09 14.92
EMS加工服务及其它(产品) 11.74亿 16.50 6720.91万 5.04 5.73
电动汽车智能充换电系统(产品) 3.19亿 4.49 1831.75万 1.37 5.74
直流输电系统(产品) 2.53亿 3.56 1.25亿 9.34 49.14
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 18.08亿 25.42 3.46亿 25.93 19.11
华中(地区) 17.12亿 24.06 4.40亿 33.04 25.72
华北(地区) 15.29亿 21.49 1.95亿 14.64 12.76
西北(地区) 7.57亿 10.64 1.21亿 9.10 16.02
西南(地区) 6.20亿 8.71 --- --- ---
华南(地区) 3.87亿 5.44 --- --- ---
东北(地区) 2.21亿 3.11 --- --- ---
国际(地区) 7998.76万 1.12 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电气机械及器材制造业(行业) 149.17亿 100.00 28.40亿 100.00 19.04
─────────────────────────────────────────────────
智能变配电系统(产品) 49.63亿 33.27 11.50亿 40.51 23.18
智能电表(产品) 29.81亿 19.99 7.34亿 25.84 24.61
EMS加工服务及其它(产品) 27.94亿 18.73 1.60亿 5.62 5.71
智能中压供用电设备(产品) 27.49亿 18.43 4.09亿 14.42 14.89
电动汽车智能充换电系统(产品) 7.35亿 4.92 6508.57万 2.29 8.86
直流输电系统(产品) 6.95亿 4.66 3.22亿 11.32 46.30
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 37.89亿 25.40 7.13亿 25.10 18.81
华北(地区) 33.47亿 22.43 3.56亿 12.55 10.65
华中(地区) 32.48亿 21.77 11.07亿 38.97 34.08
西北(地区) 16.79亿 11.25 1.97亿 6.92 11.70
西南(地区) 14.24亿 9.54 --- --- ---
华南(地区) 8.50亿 5.70 --- --- ---
东北(地区) 5.04亿 3.38 --- --- ---
国际(地区) 7715.74万 0.52 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 149.17亿 100.00 28.40亿 100.00 19.04
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售111.15亿元，占营业收入的65.15%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1 │ 752514.54│ 44.11│
│中国电气装备及其所属企业 │ 123110.01│ 7.22│
│客户2 │ 107782.68│ 6.32│
│客户3 │ 88052.26│ 5.16│
│客户4 │ 40053.28│ 2.34│
│合计 │ 1111512.77│ 65.15│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购39.45亿元，占总采购额的30.92%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│中国电气装备及其所属企业 │ 280388.72│ 21.97│
│供应商1 │ 71300.92│ 5.59│
│供应商2 │ 14739.81│ 1.16│
│供应商3 │ 14600.44│ 1.14│
│供应商4 │ 13482.56│ 1.06│
│合计 │ 394512.45│ 30.92│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
2024年上半年，公司实现营业收入68.36亿元，毛利率20.90%，同比提升1.86个百分点；实现归属于母
公司股东的净利润6.28亿元，同比增长10.35%。
1.坚持研发攻坚，创新成果量质并举
加快攻克“卡脖子”技术，打造原创技术策源地。关键核心技术取得突破。突破柔直能量自平衡阀泄能
技术，优化海上风电送出系统设计；掌握基于超级电容的SVG构网控制技术。完成全国产化0.01级标准表样
机研制。成功研制40.5千伏/4000安气体绝缘开关、2.5MW集中式液冷PCS、基于IGBT的5MW液冷型制氢电源等
产品。完成全自主可控平台配电主站系统开发。新一代“车载智能物联网终端”成功实现挂网运行。首次采
用6.5千伏/4000安IGCT器件的柔直换流阀在云南成功应用。首款电碳计量表和碳计量监测平台在河北成功应
用。虚拟电厂运行管控系统在宁夏、湖南等地实现应用。科技创新成果丰硕。获批河南省电力电子电能变换
装备、一二次融合环保开关设备、配电变压器3个工程技术研究中心。“柔性直流换流器关键技术及应用”
荣获国家技术发明二等奖。湖北广水100%新能源项目成功入选国家能源局绿色低碳转型典型案例。《点亮一
张网——配电网数字化建模技术》入选国资委案例库。“现场作业安全智能管控平台”入选中电联2024数字
技术应用创新案例。研发能力建设持续加强。加强顶层设计和统筹谋划，整合研发资源，一体化打造科技创
新体系，支撑公司锻造冠军产品、布局战新产业。完善科技项目管理收益评估机制，保持科研团队创新活力
。
2.坚持营销赋能，市场开拓成效显著
营销能力全面加强。完善两级营销体系建设，发挥矩阵式协同作战优势，市场、研发高效联动，建立新
解决方案需求响应机制，加大产研单位走访客户力度，客户走访质效进一步提升。电网基本盘不断夯实。换
流阀中标青藏Π期扩建工程1.79亿元。仪表市场份额保持领先，计量互感器首投首中；一次设备中标实现同
比增长；智慧配电网示范项目成功中标河南、山东等地项目。南网市场扎实推进。电抗器中标金额实现历史
突破，500kV安全可控综自系统实现首台套供货。数字化站监测终端、输电线路监测装置实现南网市场突破
。网外市场多点开花。紧跟网外央企客户和行业客户需求，充分挖掘市场增量。工商业储能一体机、PCS、E
MS实现多家央企中标突破。完成江西鹰潭零碳台区示范工程、河北石家庄台区储能示范工程等项目建设。实
现首个零碳预制舱项目突破；牵引综自中标多条铁路改造项目。国际市场增量显著。欧标充电桩、直流控制
保护实现新加坡、德国等发达国家市场突破。落地尼日利亚电表、智利配网运维等项目，国际业务稳步提升
。
3.坚持客户至上，履约服务效能提升
质量保障持续巩固。深入推进实施冠军产品“育苗”行动；构建以持续改进为基础、问题归零为导向的
“双循环”质量管控体系；公司获评河南省质量标杆企业。有序推进智能制造项目建设。公司荣获河南省智
能工厂，许继电力电子、许继开关、许继电源入选省级绿色工厂，许继仪表获评河南省数字领航企业。履约
服务持续提升。系统匹配生产资源，合理排产，保障特高压陇东等重大合同项目按期履约交付。规范售后服
务标准及管理要求，持续提高售后服务能力和客户满意度。
4.坚持规划领航，产业布局优化升级
战略规划高效引领。前瞻开展产业布局研究，积极完善以“源网荷储”为基础的产业体系，分析形成市
场发力和产品补强重点方向。持续优化现有业务布局。推动系统软件业务壮大，优化配网产业布局，逐步推
动配网多主体发展。推动电子加工制造平台建设，对内支撑产业、对外拓展增量。培育新兴业务发展动能。
及时跟踪新业务的行业动态、发展现状及配套需求，提高新业务培育的基础保障能力，精准匹配要素资源，
为后续新兴业务的规模化、产业化发展奠定基础。持续拓展工业领域，完成高端工业控制平台产品研制。通
过实施智能制造保持优势地位，持续提高产业控制力和市场占有率，构建一流现代装备产业集群。
5.坚持管理变革，企业活力充分激发
开展研发、设计、生产、物资采购、管理等环节全流程降本，全面打开成本数据，深挖降本空间；深入
实施订单“三算三比”，对比分析核算产品投标、设计、结算三个阶段利润水平。上半年综合毛利率同比提
升1.86个百分点。加强绩效考核力度，设置差异化考核指标，突出牵引重点，提高考核可操作性，牵引价值
创造。完善专家梯队建设，健全多通道职业发展体系，开展员工职业发展通道评聘，强化员工成长通道结果
应用，员工创新创效活力充分激发。
6.坚持党建引领，赋能公司行稳致远
持续推进党建工作创A、经营业绩创优“双创行动”，不断夯实党建工作基础。扎实开展“强队伍、提
能力、增四感”党建品牌创建，开展“党建+”工程，推动“党建+质量零缺陷”等工作取得新成效。发挥党
员先锋模范作用，完成防汛抗旱任务和全国两会、冬运会等重大保电活动，彰显央企使命担当。
二、核心竞争力分析
1.强大的科研创新能力。公司以创新驱动发展，紧密围绕国家重大装备和核心技术自主化的要求，构建
新发展格局中的科技创新、产业控制、安全支撑作用，聚焦能源电力行业需求和“卡脖子”关键技术，坚持
技术创新驱动产业升级，形成了电力电子技术、保护控制自动化技术、智能量测技术、配网一次设备智能化
技术、充换电技术、先进制造及集成技术6项核心技术，“嵌入式软件平台、嵌入式硬件平台、系统软件平
台”三大核心基础平台，创造了数十项“中国第一”和“世界第一”。
2.全面的系统解决方案能力。公司核心业务产品覆盖电力系统各个环节，具备超高压/特高压直流输电
、柔性直流输电、智慧变电、智能配电、智能用电、新能源发电、电动汽车充换电、工业及轨道交通供用电
、能源互联网、先进储能、智能制造等整体解决方案能力、核心设备制造能力和工程服务能力。
3.丰富的国家大型重点工程业绩。公司积极参与国家重大工程建设，先后为特高压智能电网建设、长江
三峡工程及核电建设、高速铁路建设、电动汽车推广应用、智慧城市建设等大型工程项目提供了重要的技术
支撑和装备支撑。
4.领先的智能化制造能力。公司依托首批国家智能制造专项和省级示范工厂，建成了先进的智能电表、
预制舱、低压磁控开关等自动生产线，实现了标准、技术、产品和方案的国内和海外输出。具备保护监控、
智能配电终端、智能电表、充电桩、智能变压器、智能开关柜等大规模制造能力，自动化生产水平处于同行
业领先水平。拥有单板、装置、屏柜、舱房及系统级的电力设备全平台设计与生产制造能力。
5.优质服务提升公司整体竞争力。公司始终坚持“始于客户需求、终于客户满意”的服务理念，以信息
化为支撑，打造了以线上化、数字化、互动化为特征的敏捷响应服务平台，畅通多渠道入口，实时倾听客户
声音，灵敏感知客户体验，持续驱动业务提升，致力于打造覆盖全国、辐射海外的营销服务网络体系，为客
户提供7×24小时“一站式”、“零距离”、“全方位”优质服务。实现公司运营效率、产品质量、服务能
力等方面大幅提升，“许继”品牌形象得到社会各界广泛认可，品牌影响力日益增强。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
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