经营分析☆ ◇000401 冀东水泥 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
硅酸盐水泥制造。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
建材行业(行业) 112.20亿 100.00 15.43亿 100.00 13.75
─────────────────────────────────────────────────
水泥(产品) 83.18亿 74.14 9.27亿 60.06 11.14
熟料(产品) 8.88亿 7.91 2717.84万 1.76 3.06
其他(产品) 8.33亿 7.43 9661.40万 6.26 11.59
骨料(产品) 7.29亿 6.50 3.69亿 23.94 50.67
危废固废处置(产品) 4.52亿 4.02 1.23亿 7.98 27.27
─────────────────────────────────────────────────
华北（北京、天津、河北、山西、内蒙 81.36亿 72.51 9.44亿 61.17 11.60
）(地区)
西北（陕西）(地区) 10.48亿 9.34 3.45亿 22.36 32.93
东北（辽宁、吉林、黑龙江）(地区) 8.97亿 7.99 1.80亿 11.66 20.05
西南（重庆）(地区) 5.39亿 4.80 462.96万 0.30 0.86
华中（河南、湖南）(地区) 3.55亿 3.16 4308.27万 2.79 12.15
其他（山东）(地区) 2.46亿 2.19 2643.18万 1.71 10.74
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
建材行业(行业) 282.35亿 100.00 33.26亿 100.00 11.78
─────────────────────────────────────────────────
水泥(产品) 224.15亿 79.39 21.14亿 63.55 9.43
其他(产品) 17.02亿 6.03 1.69亿 5.07 9.92
熟料(产品) 16.33亿 5.78 2385.38万 0.72 1.46
骨料(产品) 14.61亿 5.18 6.61亿 19.86 45.21
危废固废处置(产品) 10.24亿 3.63 3.59亿 10.79 35.05
─────────────────────────────────────────────────
华北（北京、天津、河北、山西、内蒙 208.69亿 73.91 22.37亿 67.24 10.72
）(地区)
西北（陕西）(地区) 22.94亿 8.12 7.00亿 21.04 30.51
东北（辽宁、吉林、黑龙江）(地区) 21.91亿 7.76 1.83亿 5.49 8.34
西南（重庆）(地区) 15.15亿 5.37 1.27亿 3.81 8.36
其他（山东）(地区) 7.90亿 2.80 5479.53万 1.65 6.94
华中（河南、湖南）(地区) 5.77亿 2.04 2554.84万 0.77 4.43
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 151.91亿 53.80 22.37亿 67.26 14.73
经销(销售模式) 130.44亿 46.20 10.89亿 32.74 8.35
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
建材行业(行业) 144.86亿 100.00 18.71亿 100.00 12.91
─────────────────────────────────────────────────
水泥(产品) 114.15亿 78.80 12.76亿 68.22 11.18
其他(产品) 10.60亿 7.32 1.41亿 7.56 13.34
熟料(产品) 9.45亿 6.53 3144.95万 1.68 3.33
骨料(产品) 5.89亿 4.07 2.82亿 15.09 47.91
危废固废处置(产品) 4.76亿 3.29 1.39亿 7.45 29.26
─────────────────────────────────────────────────
华北（北京、天津、河北、山西、内蒙 107.55亿 74.25 12.85亿 68.67 11.94
）(地区)
西北（陕西）(地区) 11.22亿 7.75 3.54亿 18.93 31.54
东北（辽宁、吉林、黑龙江）(地区) 9.57亿 6.61 4924.34万 2.63 5.15
西南（重庆）(地区) 7.50亿 5.18 7555.05万 4.04 10.07
华中（河南、湖南）(地区) 4.84亿 3.34 4913.50万 2.63 10.16
其他（山东）(地区) 4.17亿 2.88 5802.69万 3.10 13.91
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
建材行业(行业) 345.44亿 100.00 70.76亿 100.00 20.48
─────────────────────────────────────────────────
水泥(产品) 267.38亿 77.40 54.55亿 77.10 20.40
熟料(产品) 27.93亿 8.08 4.37亿 6.18 15.65
其他(产品) 26.52亿 7.68 2.43亿 3.44 9.17
危废固废处置(产品) 12.05亿 3.49 4.85亿 6.85 40.21
骨料(产品) 11.57亿 3.35 4.56亿 6.44 39.39
─────────────────────────────────────────────────
华北（北京、天津、河北、山西、内蒙 262.12亿 75.88 54.12亿 76.49 20.65
）(地区)
西北（陕西）(地区) 23.67亿 6.85 7.35亿 10.39 31.06
东北（辽宁、吉林、黑龙江）(地区) 20.77亿 6.01 3.90亿 5.51 18.77
西南（重庆）(地区) 17.21亿 4.98 2.52亿 3.57 14.67
华中（河南、湖南）(地区) 11.14亿 3.22 1.82亿 2.57 16.35
其他（山东）(地区) 10.52亿 3.05 1.04亿 1.46 9.84
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 185.69亿 53.75 40.19亿 56.80 21.64
经销(销售模式) 159.75亿 46.25 30.57亿 43.20 19.13
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售20.35亿元，占营业收入的7.21%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│同一实际控制人控制的客户 │ 127017.28│ 4.50│
│单位-1 │ 22184.77│ 0.79│
│单位-2 │ 19291.00│ 0.68│
│单位-3 │ 17934.22│ 0.64│
│单位-4 │ 17090.85│ 0.61│
│合计 │ 203518.12│ 7.21│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购79.53亿元，占总采购额的31.93%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│单位-5 │ 291531.35│ 11.70│
│同一实际控制人控制的供应商 │ 277681.12│ 11.15│
│单位-6 │ 107814.31│ 4.33│
│单位-7 │ 76709.31│ 3.08│
│单位-8 │ 41611.14│ 1.67│
│合计 │ 795347.23│ 31.93│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）宏观环境及行业概况
2024年上半年，国内生产总值61.68万亿元，同比增长5.0%。全国固定资产投资（不含农户）24.54万亿
元，同比增长3.9%，基础设施投资同比增长5.4%，房地产开发投资同比下降10.1%，房屋施工面积同比下降1
2.0%，房屋新开工面积同比下降23.7%。（数据来源：国家统计局）
2024年上半年，水泥行业呈现“需求持续下降、价格低位波动、行业持续亏损”的运行特征。根据国家
统计局统计，上半年全国水泥产量8.5亿吨，同比下降10%。一季度，水泥需求偏弱，价格延续了2023年底趋
势，保持低位震荡；二季度，头部企业积极发挥引领作用，行业自律推动行业生态有所恢复，水泥价格得以
回升，六月底，全国水泥价格已超过去年同期水平。同时近年来全国各区域水泥价格局面在2024年上半年发
生转变，北方价格走势优于南方，东北领先北方。
（二）公司主要业务
1.主要业务及行业地位
公司及子公司的主要业务为生产和销售水泥熟料、各类硅酸盐水泥和与水泥相关的建材产品，同时涵盖
砂石骨料、环保、矿粉、外加剂等产业（业务）。
公司是国家重点支持水泥结构调整的12家大型水泥企业集团之一、中国北方最大的水泥生产厂商。截至
本报告期末，公司年熟料产能1.1亿吨，水泥产能1.78亿吨，骨料产能7,660万吨，危固废处置能力545.6万
吨/年，主要市场覆盖京津冀、东三省、陕西、山西、内蒙古、重庆、河南等国内13余个省（直辖市、自治
区）及南非北部地区，公司在北方特别是京津冀地区的市场占有率超过50%，市场竞争优势明显，水泥产能
位列国内水泥制造企业第三名。
2.主要产品及用途
公司以“盾石”、“BBMG”和“金隅”牌硅酸盐水泥为主导产品，广泛应用于市政项目、基建工程及房
地产市场。同时结合市场需求，研发生产特种水泥与定制化产品，应用于水利、机场、核电、油田等不同场
景。
3.经营模式
公司以“信用、责任、尊重”为核心价值观，以高质量发展和精益化运营管理为主题、主线，通过管理
架构的持续完善和运营模式的不断优化，实现可持续发展。
公司根据所处行业、发展阶段、业务规模和地理位置等特点，构建了“总部—区域—企业”三级运营管
控模式，以总部为投资中心和战略管控中心、区域为效益实现中心、企业为生产制造和成本费用控制中心，
实施营销体系的统一大市场体制机制建设，进一步明晰总部、区域、企业的职责定位，通过区域化管理机制
改革，贯彻区域领先战略，提高区域统筹能力，提升整体管理效能及市场竞争力。
4.业绩驱动因素
公司业绩的主要来源为水泥及熟料的生产和销售、骨料的生产和销售及危废固废处置。
2024年上半年，受市场有效需求整体偏弱影响，公司水泥及熟料综合销量3,818万吨，同比减少13.15%
，销售均价同比下降14.24%，公司采取的降本增效措施促使吨销售成本同比下降14.04%，但未能覆盖销量及
售价变动带来的影响，营业收入同比下降22.55%，综合毛利率为13.75%，同比上升0.84个百分点，其中，水
泥毛利率11.14%，同比下降0.04个百分点，熟料毛利率3.06%，同比下降0.27个百分点，骨料毛利率50.67%
，同比上升2.76个百分点，协同处置毛利率27.27%，同比下降1.99个百分点。
二、核心竞争力分析
公司深耕水泥主业，深度融入京津冀协同发展、振兴东北、西部大开发等国家战略，经过40多年持续、
健康发展，形成了较强的竞争优势。
（一）产能规模及产业协同优势
公司是中国北方最大的水泥产业集团，公司水泥熟料生产线规模合理，运行质量高，生产线布局和销售
网络覆盖国内13余个省（自治区、直辖市）及南非北部地区，在所布局的区域形成了规模上的比较优势并拥
有接续保供大工程、大客户的能力。公司所属水泥及砂石骨料企业均靠近公司自备的石灰石及骨料矿山，报
告期内新增矿山资源储备1.06亿吨，丰富的矿山资源为公司高质量可持续发展奠定了坚实的基础。
近年来，公司积极布局骨料生产线，发展水泥窑协同处置，公司以产业集群方式打造包含水泥熟料生产
线及骨料、协同处置、资源综合利用等上下游设施的循环经济园区，在产能规模、产业区域化布局和产业链
纵向一体化布局上构成了独特竞争优势。
（二）生产技术行业领先及绿色低碳、数智化先行优势
作为国产新型干法水泥生产的开创者，公司持续推进技术攻关、新成果应用，重视技术创新的实际应用
与市场需求的结合。近年来，公司以新型低碳熟料为切入点，完成高贝利特熟料工业化试生产，实现稳定的
规模化生产和工程应用，启动新产品、新材料研发，不断在新材料领域提品质、增品种、创品牌，创收能力
显著提升。公司现有发明专利183项，实用新型专利1919项，外观设计5项，荣获省部级（含一级协会）以上
科技奖75项，作为主编单位参与5项国家标准、5项行业标准编制。
公司坚持走生态优先、绿色低碳发展道路，主动落实“双碳”战略，积极开展熟料生产线节能降耗改造
，全部产品综合能耗满足国家标准要求，能效标杆水平产线占比达到65%；低碳、无碳原材料使用量稳步提
升，原燃料替代率不断提升，碳排放强度不断降低。截至报告期末，公司及子公司入选国家级“绿色工厂”
累计达到35家、国家级绿色矿山24家、省级绿色矿山23家，公司所有规模以上生产矿山均已达到省级及以上
绿色矿山建设标准。
公司不断强化数智化转型的赋能作用，深化现有系统应用的同时，积极推进创新场景落地，充分发挥质
量管理、专家控制、能源管理、智慧矿山等系统的智造作用，上线数字物流平台、智慧运营平台，深入运行
财务共享中心、设备运维管理平台、远程视频安全监控、阳光招采平台及电子采购商城，强化数业融合，加
快培育发展新质生产力。截至报告期末，公司有3家国家级智能工厂，3家企业通过智能制造成熟度评价三级
及以上认证，8家企业11个场景入选国家智能制造优秀场景，2家企业入选国家5G工厂名录，12家企业获评省
级、行业级智能制造示范企业，公司入选国家工业和信息化部“数字领航”企业名单，通过数据管理能力成
熟度（DCMM）三级、两化融合AAA认证。
（三）组织体系及管理优势
公司根据所处行业、发展阶段、业务规模和地理位置等特点，构建了“总部—区域—企业”三级运营管
控模式，各级运营主体各司其职、分工合作、协调运转，整体管理效能得到有效提升。公司紧紧围绕“客户
导向、聚能升级”的经营理念，以“管理效益提升”为主题，试点推进区域管理体制机制改革，实施统一大
市场建设，全方位提升经营和管理质量，提升市场竞争力，确保公司可持续健康发展。
（四）品牌及人才软实力优势
公司“盾石”牌被认定为“中国驰名商标”，“BBMG”“金隅”具有较高客户知名度、认可度与美誉度
，主要产品广泛应用于人民大会堂、奥运场馆、中国尊等标志性建筑以及京港澳高速、京沪高铁、大兴机场
、南水北调等国家重点工程，为水泥工业进步积累了宝贵经验，为民族工业发展和国家经济建设做出了突出
贡献。
公司坚持推动实施人才强企战略，立足于完善的人才引进机制、双通道三序列的职业发展通道、完善的
考核评价体系、科学的选拔晋升机制，不断拓宽人才发展路径；强化对专业技术人才、优秀年轻干部的培养
，通过扩大投入、开放引才、精心育才、用心留才，大胆培养使用优秀年轻干部人才，充分发挥生力军作用
，加快培养造就一支规模适当、结构优化、布局合理、素质优秀的年轻干部队伍，为公司高质量发展提供源
源不断的生机和活力。
三、主营业务分析
（1）上半年经营情况
2024年上半年，公司实现营业收入112.20亿元，同比下降22.55%，实现归属于上市公司股东的净利润为
亏损8.06亿元。
2024年上半年，全国水泥行业保持低迷运行，市场需求超预期下滑，水泥价格低位波动，行业持续亏损
。公司在董事会的坚强领导下，始终以“效益提升”为核心工作，时刻保持“二次创业”的奋进姿态，通过
稳量、提价、降本等精益化运营管理措施，以自身发展的确定性妥善应对错综复杂的外部形势。
报告期内，公司强化营销管理，有效应对市场下行压力。秉承自律共赢理念，充分发挥大企业的引领作
用，推动大区域联动及小区域自律，促进水泥价格企稳回升，贯彻统一大市场建设方法，完成重点区域的营
销组织架构搭建和业务整合，优化区域市场衔接、释放优势产能，深入研判供需形势，实施差异化营销，进
一步拓展细分市场领域，充分发挥产业链协同优势，拓展与战略客户合作的深度与广度，实现水泥、骨料、
矿粉多品类供应，增强重点客户的合作粘性。
报告期内，公司强化精益管理，持续增强内在竞争力。开展生产、采购、物流、财务等方面的管理专项
行动，熟料单位产品综合能耗同比下降4.18%，燃料替代率超过10%，煤炭及其他原材料采购成本同比下降21
%，融资成本同比下降17个基点，财务费用持续降低，挖潜增效成果显著，公司核心竞争力不断增强。
报告期内，公司强化创新引领，加快培育新质生产力。统筹发展战略和市场需求，加大新产品、新材料
的研发应用，高活性贝利特熟料产品实现稳定量产，中热、油井、核电、低碱等特种水泥与定制化产品在水
利工程、油井固井、核电项目、高铁高速等领域中得以应用，加快数字化转型和创新成果转化，部分区域实
现系统深度应用、新型工程师培养、新型管理方式的有机融合，并形成了可推广的模式，提高了产业高端化
、智能化水平。
报告期内，公司强化战略赋能，持续提升发展驱动力。紧密围绕国家“双碳”战略和公司“一核一体两
翼多点”战略，在谋布局扩产能、调结构强保障、补链条聚集群等方面积极进取，收购中非建材100%股权，
布局海外发展，聚焦资源配置，大力推进矿山增储工作，实现新增矿山资源1.06亿吨，围绕产业链部署创新
链，开发工业固废氟化钙污泥作为水泥生产矿化剂和低碳水泥生产原料，水泥生产企业“零员工”重大科技
攻关取得阶段性成果，固废基胶凝材料及矿山充填胶凝材料实现技术突破，持续发展的内驱动力不断增强。
（2）下半年展望
为实现全年GDP增长5%的目标，国家将进一步加大宏观调控力度，提高稳增长政策效能，促进经济持续
回升向好。在基建方面，政府将进一步发挥重大项目投资的带动作用，加快超长国债、专项债以及中央专项
资金到位速度，重点工程项目及部分地区灾后重建对水泥需求的带动将有所提振。在地产方面，近日国务院
印发了《深入实施以人为本的新型城镇化战略五年行动计划》，该行动计划强调实施城市更新行动，要求加
强城市基础设施建设，小区及周边配套设施改造建设，加快推进保障性住房、“平急两用”及城中村改造，
也将助力房地产端水泥需求的改善。
下半年，公司将主动落实中央政治局关于“强化行业自律，防止‘内卷式’恶性竞争”要求，以效益提
升和高质量发展为中心任务，以提升价值创造能力为关键路径，坚持目标导向、业绩导向，稳住经营基本盘
，打好效益提升翻身仗。一是坚定发展信心，全力提升经营业绩。加强行业生态建设和锤炼基本功并重，增
强市场竞争力；继续深入推进精益运营，提升内在竞争力，驱动业绩增长。二是精准优化布局，提升公司长
期价值。大力推进矿山资源获取，补足发展后劲；围绕“水泥+”战略，加快推进既定项目落地，形成有质
量的增量。三是坚持创新驱动，加快培育新质生产力。持续推进以数字化转型为核心的动力变革，实现企业
品质提升和创新发展；提高绿色低碳发展水平，在落实“双碳”战略中培育新的竞争优势；以科技创新为引
领，不断激发材料研发和技术革新活力。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|
