经营分析☆ ◇000401 金隅冀东 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
公司及子公司的主要业务为生产和销售水泥熟料、各类硅酸盐水泥和与水泥相关的建材产品，同时涵盖混
凝土、砂石骨料、环保、矿粉、外加剂、定制化水泥、特种水泥等新材料产业（业务）。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
建材行业(行业) 245.01亿 100.00 54.23亿 100.00 22.14
─────────────────────────────────────────────────
水泥(产品) 171.67亿 70.07 35.67亿 65.77 20.78
其他(产品) 23.42亿 9.56 2.93亿 5.40 12.51
熟料(产品) 21.46亿 8.76 4.66亿 8.59 21.71
砂石骨料(产品) 19.76亿 8.06 8.55亿 15.76 43.26
危废固废处置(产品) 8.71亿 3.56 2.43亿 4.48 27.89
─────────────────────────────────────────────────
华北（北京、天津、河北、山西、内蒙 174.07亿 71.05 35.96亿 66.31 20.66
）(地区)
东北（辽宁、吉林、黑龙江）(地区) 25.05亿 10.22 8.81亿 16.24 35.16
西北（陕西）(地区) 19.25亿 7.86 5.63亿 10.39 29.27
西南（重庆）(地区) 11.53亿 4.71 2.04亿 3.77 17.72
其他（山东）(地区) 8.36亿 3.41 9541.93万 1.76 11.41
华中（河南、湖南）(地区) 6.75亿 2.76 8308.11万 1.53 12.31
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 143.73亿 58.66 35.34亿 65.16 24.59
经销(销售模式) 101.28亿 41.34 18.89亿 34.84 18.65
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
建材行业(行业) 117.61亿 100.00 24.01亿 100.00 20.42
─────────────────────────────────────────────────
水泥(产品) 80.59亿 68.53 16.46亿 68.55 20.42
其他(产品) 14.63亿 12.44 8771.77万 3.65 6.00
熟料(产品) 11.20亿 9.53 2.55亿 10.62 22.77
骨料(产品) 7.54亿 6.41 3.12亿 12.98 41.35
危废固废处置(产品) 3.65亿 3.10 1.01亿 4.19 27.60
─────────────────────────────────────────────────
华北（北京、天津、河北、山西、内蒙 85.04亿 72.31 15.71亿 65.43 18.47
）(地区)
东北（辽宁、吉林、黑龙江）(地区) 10.10亿 8.59 3.16亿 13.18 31.32
西北（陕西）(地区) 9.98亿 8.48 3.28亿 13.68 32.91
西南（重庆）(地区) 5.18亿 4.40 6617.37万 2.76 12.78
华中（河南、湖南）(地区) 3.87亿 3.29 7808.09万 3.25 20.18
其他（山东）(地区) 3.44亿 2.93 4105.78万 1.71 11.93
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
建材行业(行业) 252.87亿 100.00 45.78亿 100.00 18.10
─────────────────────────────────────────────────
水泥(产品) 185.91亿 73.52 30.54亿 66.72 16.43
熟料(产品) 19.78亿 7.82 2.11亿 4.61 10.67
其他(产品) 19.25亿 7.61 2.02亿 4.42 10.51
骨料(产品) 18.31亿 7.24 8.11亿 17.71 44.28
危废固废处置(产品) 9.62亿 3.80 3.00亿 6.54 31.15
─────────────────────────────────────────────────
华北（北京、天津、河北、山西、内蒙 181.57亿 71.81 28.60亿 62.47 15.75
）(地区)
西北（陕西）(地区) 24.22亿 9.58 7.78亿 17.00 32.13
东北（辽宁、吉林、黑龙江）(地区) 22.75亿 9.00 7.01亿 15.30 30.79
西南（重庆）(地区) 12.12亿 4.79 1.27亿 2.77 10.46
华中（河南、湖南）(地区) 6.48亿 2.56 4936.16万 1.08 7.62
其他（山东）(地区) 5.72亿 2.26 6306.87万 1.38 11.03
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 137.16亿 54.24 31.19亿 68.13 22.74
经销(销售模式) 115.71亿 45.76 14.59亿 31.87 12.61
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
建材行业(行业) 112.20亿 100.00 15.43亿 100.00 13.75
─────────────────────────────────────────────────
水泥(产品) 83.18亿 74.14 9.27亿 60.06 11.14
熟料(产品) 8.88亿 7.91 2717.84万 1.76 3.06
其他(产品) 8.33亿 7.43 9661.40万 6.26 11.59
骨料(产品) 7.29亿 6.50 3.69亿 23.94 50.67
危废固废处置(产品) 4.52亿 4.02 1.23亿 7.98 27.27
─────────────────────────────────────────────────
华北（北京、天津、河北、山西、内蒙 81.36亿 72.51 9.44亿 61.17 11.60
）(地区)
西北（陕西）(地区) 10.48亿 9.34 3.45亿 22.36 32.93
东北（辽宁、吉林、黑龙江）(地区) 8.97亿 7.99 1.80亿 11.66 20.05
西南（重庆）(地区) 5.39亿 4.80 462.96万 0.30 0.86
华中（河南、湖南）(地区) 3.55亿 3.16 4308.27万 2.79 12.15
其他（山东）(地区) 2.46亿 2.19 2643.18万 1.71 10.74
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售25.47亿元，占营业收入的10.40%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│北京金隅集团股份有限公司 │ 128889.77│ 5.26│
│单位-1 │ 49846.91│ 2.03│
│单位-2 │ 47049.20│ 1.92│
│单位-3 │ 14715.92│ 0.60│
│单位-4 │ 14229.74│ 0.58│
│合计 │ 254731.53│ 10.40│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购79.59亿元，占总采购额的41.72%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│国家电网有限公司 │ 245375.63│ 12.86│
│北京金隅集团股份有限公司 │ 217159.52│ 11.38│
│山东能源集团有限公司 │ 146701.54│ 7.69│
│中国煤炭销售运输有限责任公司 │ 138408.30│ 7.26│
│陕西煤业股份有限公司 │ 48261.67│ 2.53│
│合计 │ 795906.67│ 41.72│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
1.主要业务及行业地位
公司及子公司的主要业务为生产和销售水泥熟料、各类硅酸盐水泥和与水泥相关的建材产品，同时涵盖
混凝土、砂石骨料、环保、矿粉、外加剂、定制化水泥、特种水泥等新材料产业（业务）。
公司是国家重点支持水泥工业结构调整的12家大型水泥企业集团之一、中国北方最大的水泥生产1厂商
，水泥产能位列国内水泥制造企业第三名。截至本报告期末，公司年熟料产能0.92亿吨，水泥产能1.8亿吨
，骨料产能9720万吨，危固废处置能力558万吨（含建筑垃圾），预拌混凝土产能（含租赁）1080万立方米
，主要市场覆盖京津冀、东三省、陕西、山西、内蒙古、重庆、河南等国内13余个省（直辖市、自治区）及
南非北部地区，公司在北方特别是京津冀地区的市场占有率超过50%，市场竞争优势明显。
公司是数智化和绿色低碳化转型的行业先行者。公司已建成以数据驱动为核心、多业务序列配套的数智
化系统，生产效率和管理效能不断提升，逐步形成“数据驱动决策、数据赋能管理、数据支撑创新”的现代
化治理模式；数字化转型成果先后获评国家级“数字领航”企业、中国工业数据治理“领跑者”等多项荣誉
，成为建材行业数字化转型的标杆企业。在绿色低碳领域，公司锚定“双碳”战略目标，熟料碳排放强度稳
居行业领先水平，替代燃料技术实现规模化应用，超低排放（唐山分公司成为全国首家通过水泥行业超低排
放评估的企业）、能效标杆、绿色工厂及矿山等方面均位居行业前列，以绿色制造引领行业可持续发展。
2.主要产品及用途
公司以“盾石”“金隅”和“BBMG”牌硅酸盐水泥为主导产品，广泛应用于市政项目、基建工程及房地
产市场。同时，公司抓实“水泥+”产业链延伸一体化产业体系建设，推进骨料、商混、砂浆等关联产业协
同布局，在此基础上满足客户个性化需求，研发生产差异化、定制化、功能化产品，应用于水利、机场、核
电、油田、家装、矿山等多元化场景。
3.经营模式
公司以“信用、责任、尊重”为核心价值观，围绕高质量可持续发展以及精益化运营管理，不断完善管
理架构，优化运营模式。
公司结合所处行业、发展阶段、业务规模和地理位置等因素，构建了“总部—区域—企业”三级运营管
控模式，以总部为投资中心和战略管控中心、区域为效益实现中心、企业为生产制造和成本费用控制中心，
总部、区域、企业的职责定位清晰明确，各层级各司其职、高效联动运营。
公司持续深化统一大市场建设，根据业务需要及市场覆盖情况，设立区域营销公司，强化产销联动和跨
区域市场联动。公司持续推进采购机制改革，建立总部集采与区域统采相结合的采购机制，充分发挥专业采
购、规模采购优势，助力降本增效。公司财务共享系统实现流程标准化、处理自动化、信息共享集成化、资
金管控效率化的现代企业财务管理机制。
4.业绩驱动因素
公司业绩的主要来源为水泥及熟料的生产和销售、骨料的生产和销售及危固废处置。
2025年，公司推动成本控降和效率提升，深化市场化整合和战略布局优化。报告期内，深耕精益运营和
成本管控，多措并举扎实推进降本增效工作，成本与期间费用同比实现较大幅度下降；以营销为引领，客户
服务和保供水平不断稳步提升，主要产品销量变动情况优于行业平均水平，新产品新材料以终端需求为导向
逐步打开局面；新并购企业运营情况良好，海外业务持续保持较高盈利水平。2025年度，公司经营业绩稳步
改善，同比实现扭亏为盈。
二、报告期内公司所处行业情况
(一)结合宏观经济数据与行业指标(如行业总产能、总产销量、总能耗、总排放量等)变化说明行业发展
状况、公司经营情况与行业发展是否匹配，如公司情况与行业情况存在较大差异，应当分析原因；
水泥是国民经济建设的重要基础原材料，广泛应用于国家基础设施、城市市政项目和房地产开发、新农
村建设等领域，在今后相当长的时间里，水泥仍将是一种不可替代的建筑材料。但目前国内水泥行业总体处
于供大于求的状态，基础设施投资增速由正转负、房地产深度调整等因素影响导致市场需求持续下行，行业
供需失衡，结构性矛盾日益凸显。叠加能源、环保、碳排放等政策持续强化引导，水泥行业将继续承受下行
压力。严控新增产能、出清低效产能，实现绿色低碳转型、建设现代化产业体系，是水泥行业高质量发展的
重点任务与路径。
2025年，全国固定资产投资（不含农户）485186亿元，同比下降3.8%，房地产投资延续调整态势，房地
产开发投资82788亿元，同比下降17.2%，致使水泥需求延续下滑的走势，全国水泥市场呈现出“量减价弱、
效益承压”的严峻态势。全年水泥产量16.93亿吨，同比下降6.9%，创2010年以来新低。由于水泥需求严重
下滑，行业竞争日趋激烈，甚至部分地区出现了水泥价格跌破成本线的“内卷式”恶性竞争，加剧了行业生
态的恶化。（数据来源：国家统计局）
报告期，面对市场需求持续收缩、水泥价格震荡走低等多重困难挑战，公司始终保持战略定力，以“低
碳化、智能化、融合化、服务化”发展为引领，统筹推进“保效益、优布局、稳增长”各项工作，深化精益
管理，强化生产、采购、费用支出等环节全方位管控，采取优化生产工艺、实施集约化采购、加强财务管理
等一系列措施和办法，提高生产效率，降低生产成本，有效压减各项费用开支；同时，公司以“客户导向、
聚能升级”为经营理念，推进产品创新、服务升级，在激烈的市场竞争中实现稳量价、增效益，经营业绩实
现扭亏为盈。
(二)报告期内对行业或者公司具体生产经营有重大影响的国家行业管理体制、产业政策及主要法规等变
动情况及其具体影响，并说明已经或计划采取的应对措施;
1.2024年1月19日，生态环境部等部门印发《关于推进实施水泥行业超低排放的意见》。意见提出，到2
025年底，重点区域（京津冀及周边地区、长三角地区和汾渭平原）力争50%水泥熟料产能完成改造，区域内
大型国有企业集团基本完成有组织、无组织超低排放改造；到2028年底，重点区域水泥熟料企业基本完成改
造，全国力争80%水泥熟料产能完成改造。
应对措施：报告期内，公司所属唐山分公司成为全国首家通过水泥行业超低排放评估的企业，重点区域
内企业基本完成超低排放有组织、无组织超低排放改造。公司将持续组织所属企业熟料生产线进行超低排放
改造，推进生产线环保升级，保障企业的平稳有序经营。
2.2025年2月5日，生态环境部印发《关于进一步加强危险废物环境治理严密防控环境风险的指导意见》
。意见提出，到2026年，全国危险废物环境重点监管单位实现全过程信息化监管全覆盖；到2027年，全国危
险废物相关单位基本实现全过程信息化监管全覆盖，危险废物填埋处置量占比稳中有降，利用处置保障能力
和环境风险防控水平进一步提升；到2030年，危险废物全过程信息化监管体系进一步完善，全国危险废物填
埋处置量占比控制在10%以内，危险废物环境风险得到有效防控。
应对措施：公司所属红树林公司及相关协同处置企业积极响应政策号召，强化危废处置生产线的信息化
管理，抢抓无害化处置（非填埋）政策机遇，持续扩大市场份额。
3.2025年2月9日，《国家发展改革委国家能源局关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量
发展的通知》。通知提出，深化新能源上网电价市场化改革，推动风电、太阳能发电等新能源上网电量全部
进入电力市场，上网电价通过市场交易形成。同步建立支持新能源可持续发展的价格结算机制，区分存量和
增量项目分类施策。对存量项目，纳入机制的电量、电价等与现行政策妥善衔接；对增量项目，纳入机制的
电量规模由各地按国家要求合理确定，机制电价通过市场化竞价方式确定。存量项目和增量项目以2025年6
月1日为限。
应对措施：公司所属余电上网企业密切关注属地新能源上网政策和机制电价情况，如出现负电价，及时
关停并网柜或断开电力开关。所属企业建设新能源项目时，需通过充分测算自身最低负荷，优先保障电量自
用。
4.2025年3月26日，生态环境部印发《全国碳排放权交易市场覆盖钢铁、水泥、铝冶炼行业工作方案》
。方案提出，分两个阶段做好水泥行业纳入全国碳排放权交易市场相关工作。一、启动实施阶段（2024—20
26年），2024年作为水泥业首个管控年度，2025年底前完成首次履约工作。其中，2024年度配额基于经核查
的实际碳排放量等量分配，2025、2026年度配额采用碳排放强度控制的思路分配，企业所获得的配额数量与
产能产出挂钩。二、深化完善阶段（2027年—），政策法规体系更加完善，配额分配方法更为科学精准。方
案明确，实施重点排放单位名录管理，确定管控范围：水泥行业管控温室气体种类为二氧化碳，管控范围是
化石燃料燃烧、工业过程等产生的直接排放；确定重点排放单位：水泥行业中年度温室气体直接排放达到2.
6万吨二氧化碳当量的单位作为重点排放单位。
应对措施：随着政策的实施，水泥企业将面对新的机遇与挑战。未来节能减排效果显著的企业将享有更
多的收益，而能耗和碳排放较高的企业将面临更高的履约成本。公司通过系统构建碳管理体系、优化自身产
业布局、加快燃料替代、节能改造及设备更新，节能减排效果显著，深度降本增效。
5.2025年5月15日，《中共中央办公厅国务院办公厅关于持续推进城市更新行动的意见》。意见提出，
加强既有建筑改造利用，推进城镇老旧小区整治改造，开展完整社区建设，推进老旧街区、老旧厂区、城中
村等更新改造，完善城市功能，加强城市基础设施建设改造，修复城市生态系统，保护传承城市历史文化等
八项主要任务。
应对措施：公司所属生产企业及营销公司密切重点关注区域内不同标号水泥需求结构变化和自身产能布
局，加大绿色建材推广，同时针对区域市场需求差异，动态调整产品生产和销售策略。
6.2025年7月1日经全国人大常委会审议通过施行《矿产资源法》，矿业权获取更加市场化、资源获取成
本上升、生态与安全合规全面收紧、违法处罚大幅加重。
应对措施：修订了公司内部管理的《矿山资源管理办法》，指导公司所属企业从资源获取、绿色开采、
合规管理、技术升级、成本优化等方面精细化管控。
7.2025年7月2日，国家发改委办公厅、国家能源局综合司联合印发《关于2025年可再生能源电力消纳责
任权重及有关事项的通知》。通知规定，2025年增设水泥绿色电力消费比例，2025年各省(自治区、直辖市)
对水泥绿色电力消费比例完成情况只监测不考核。
应对措施：公司所属水泥企业通过加强节能降耗改造，布局光伏发电、风电和储能一体化项目，降低电
耗和电网购电量，推动企业节能环保及智能化转型升级。
8.2025年7月25日，国家发展和改革委员会印发《固定资产投资项目节能审查和碳排放评价办法》。新
办法修订内容：一是将碳排放评价和煤炭消费管理要求纳入节能审查制度。考虑到节能与降碳的高度同源性
，并紧扣煤炭这个碳达峰的主要影响因素，此次修订将项目碳排放评价、煤炭消费控制和压减要求纳入节能
审查范畴，对项目用能和碳排放情况进行综合审查评价。二是建立节能审查权限动态调整机制。综合考虑节
能降碳形势、行业发展情况等因素，由国家发展改革委对重点领域重大项目实施节能审查和碳排放评价，并
细化审查流程等具体要求。三是完善节能审查事中事后管理有关规定。要求管理节能工作的部门加强对节能
审查实施情况的监督管理，明确项目发生重大变动、未落实节能审查意见等具体情形和处置方式，强化项目
节能审查验收管理要求，完善法律责任相关规定。新办法自2025年9月1日起施行。
应对措施：新办法将项目碳排放评价要求贯穿节能报告编制、节能评审和审查、节能审查验收、监督管
理等各个环节。碳排放评价纳入节能审查制度，公司要求所属企业投资项目时同步评估碳排放水平及降碳措
施，确保项目符合能耗双控向碳排放双控转型的指标要求，避免因指标不达标导致项目停滞。
9.2025年8月6日，交通运输部、财政部、自然资源部印发《新一轮农村公路提升行动方案》。方案提出
，到2027年，全国完成新改建农村公路30万公里，实施修复性养护工程30万公里，技术状况优良路率保持在
70%以上，实施安全生命防护工程15万公里，改造危旧桥梁9000座。
应对措施：行动方案对水泥行业的影响主要体现在需求增长和质量要求升级两个方面。新建道路直接拉
动需求，养护工程补充提升需求，公司所属水泥、骨料生产和销售企业主动融入国家乡村振兴战略，将政策
红利转化为实实在在的市场份额和销量增长。
10.2025年8月25日，《中共中央办公厅国务院办公厅关于推进绿色低碳转型加强全国碳市场建设的意见
》。意见明确了全国碳市场中长期发展的总体要求、主要目标和重点任务，要求分阶段做好全国碳市场扩围
、配额总量控制以及制度和管理体系建设、自愿减排市场、碳市场能力建设等重点工作。
应对措施：公司积极采用节能降碳、原燃料替代技术以及优化管理等措施，实现低碳技术规模化应用，
形成“降碳、减污、扩绿、增长”协同增效的新格局。
11.2025年9月24日，工业和信息化部自然资源部生态环境部住房城乡建设部水利部农业农村部印发《建
材行业稳增长工作方案（2025-2026年）》。方案从强化行业管理入手，提出严禁新增水泥熟料产能，新建
改建项目须制定产能置换方案，促进水泥实际产能与备案产能统一；提出制修订水泥行业规范条件，推进规
范企业分级分类管理；明确要加快行业数字化绿色化改造，开展水泥行业“六零”工厂培育。
应对措施：公司所属企业面对当前形势，一方面做好产能合规和行业自律这两件“生存大事”，另一方
面坚定绿色、智能的技术升级，并积极寻求产业链和新赛道的突破。
12.2025年10月9日，《国家发展和改革委员会国家市场监督管理总局发布关于治理价格无序竞争维护良
好市场价格秩序的公告》。公告提出，价格竞争是市场竞争的重要方式之一，但无序竞争会对行业发展、产
品创新、质量安全等造成负面影响，不利于国民经济健康发展。对价格无序竞争问题突出的重点行业，行业
协会等有关机构在国家发展改革委、市场监管总局和行业主管部门指导下，可以调研评估行业平均成本，为
经营者合理定价提供参考。对涉嫌价格无序竞争的经营者进行提醒、告诫，要求其自觉规范价格行为，严守
价格竞争底线。
应对措施：公司积极响应政策号召，做好行业自律，避免“内卷式”恶性竞争，不断提升公司产品质量
、客户服务和科技创新等核心竞争力。
13.2025年10月14日，国家发展和改革委员会印发《节能降碳中央预算内投资专项管理办法》。办法提
出，支持建材等重点行业节能降碳改造、支持绿色低碳先进适用技术示范应用、支持规模化碳捕集利用与封
存（CCUS）项目建设、支持碳达峰碳中和基础能力建设。对重点行业领域节能降碳、煤炭消费清洁替代、循
环经济助力降碳、低碳零碳负碳示范等项目支持比例均为核定总投资的20%。办法明确，专项中央预算内投
资应当用于前期手续齐全、具备开工条件的计划新开工或在建项目，不得用于已完工（含试运行）项目。
应对措施：公司所属企业对标办法要求，结合自身项目情况与当地发展改革等相关部门对接，在政府部
门的指导下对符合条件的项目积极申报，争取资金支持，切实享受国家政策红利。
14.2025年11月17日，生态环境部印发《2024、2025年度全国碳排放权交易市场钢铁、水泥、铝冶炼行
业配额总量和分配方案》。方案提出，2024-2025年度实行免费分配，基于单位产出碳排放进行分配，同时
衔接大气污染防治、产能调控等政策，推动有序减碳；方案确定了水泥行业覆盖温室气体种类为二氧化碳（
CO2），水泥行业覆盖化石燃料燃烧、工业过程等产生的温室气体直接排放，不覆盖因消耗电力、热力等带
来的间接排放；方案还对配额计算方法、配额发放、配额清缴、配额结转等事项进行了明确。
应对措施：面对政策导向，公司及所属企业通过建立专业化的碳资产管理体系、制定并实施深度减排的
技术路线图、积极参与碳市场盘活碳资产三个层面系统应对。并采取制定数据质量控制方案、研究替代燃料
、探索碳捕集(CCUS)、关注碳价格制定交易策略等举措重塑自身成本结构、竞争格局和发展模式。
15.2025年12月27日，国务院印发《固体废物综合治理行动计划》。通知提出，加强工业固体废物规范
化管理，完善工业固体废物管理台账制度，强化全链条跟踪管控，推行工业固体废物分类收集贮存，防范混
堆混排，严格执行工业固体废物、危险废物跨省转移审批制度；加强大宗固体废弃物综合利用。提升冶炼渣
、尾矿、共伴生矿、赤泥、建筑垃圾综合利用能力，加强有价组分高效提取及整体利用；提升全过程无害化
水平，加强大宗工业固体废物无害化预处理，降低贮存填埋量和环境污染风险，鼓励在确保安全稳定运行前
提下，协同处置城镇污水处理厂污泥和工业固体废物；新建生活垃圾焚烧项目应同步落实飞灰处理途径，逐
步减少飞灰填埋量，优化污泥处理处置结构，压减填埋规模；提升信息化监管能力，加强固体废物全生命周
期信息化监管，依法强化生活垃圾焚烧处理、固体废物填埋、危险废物焚烧和工业窑炉协同处置、重金属重
点行业企业自动监测，推进危险废物全过程实时动态监控。
应对措施：政策的发布将为协同处置和大宗固体废弃物综合利用业务带来增量，公司所属危固废处置企
业和矿渣粉磨企业密切关注后续配套政策和地方政策的出台，同时结合自身业务，抢抓政策带来的市场机遇
，努力增量增收。
公司及所属企业密切关注法律法规变动、地方设备更新、节能降碳专项等补贴政策，通过推动自身设备
更迭和节能降碳技术提升等，实现节能减污降碳增效，提升能效、环保、质量管控、智能化水平，增强核心
竞争力；公司作为国内水泥窑协同处置的开拓者，积极丰富危固废处置业务，提升服务能力，为区域生态安
全提供保障；公司研究并积极响应国家双碳战略，采取加快产能优化、加大节能减碳技术改造、加快新能源
体系建设、提升原燃料替代等措施，加速公司绿色低碳产业体系构建，切实推进公司绿色高质量发展。
(三)针对周期性非金属建材产品(主要指水泥、建筑石材、石灰、石青及相关制品、玻璃、混凝土等产
品，下同)，应当披露所在细分行业或者主要产品区域的市场竞争状况、公司的市场地位及竞争优势与劣势
等情况；
公司作为水泥行业头部企业，产能规模位列全国第三，技术和管理水平位居行业前列。市场布局广泛，
覆盖京津冀、陕西、东北、内蒙古、山西、重庆等13个省（直辖市、自治区），并成功拓展至南非北部地区
。依托产能规模、矿山资源、生产工艺水平、客户服务能力等核心竞争力，公司在区位、资源、成本、技术
、质量及品牌方面形成显著综合优势，持续引领核心区域市场发展。报告期内，各区域经营情况如下：
京津冀区域：公司熟料产能约占该区域总产能的50%，实现全域全覆盖，区位优势凸显，保供响应速度
行业领先，通过产业链延伸，已形成“水泥+骨料+混凝土”的一体化运营格局。公司持续开展燃料替代、优
化生产工艺等措施，成本控制水平稳居区域前列；同时以严苛品控打造行业质量标杆，成为区域重点工程首
选供应商，稳固引领地位。2025年，以统一大市场建设为导向，深化区域联动，严格执行错峰生产缓解阶段
性供需矛盾，创新“水泥+混凝土+战略客户”一体化营销模式，充分释放产能优势，进一步夯实区域龙头地
位。
山西区域：公司在山西产能规模稳居区域第一，布局精准覆盖核心需求区域，依托资源优势，“水泥+
骨料+混凝土”产业链稳步发展且成本优势明显。2025年，强化区域企业协同，落实错峰生产规范市场生态
，加大市场延伸力度，依托产业链协同优势持续优化布局，区域竞争力进一步提升，经营业绩稳步向好。
陕西区域：产能集中布局咸阳、宝鸡、铜川等关中核心城市，辐射关中、陕北市场，区位优势得天独厚
。区域内水泥及骨料产能、市场份额、智能化水平领先行业，成本控制、产品质量及产业链协同能力突出。
2025年，聚焦区位优势，优化产品结构，提升产业链协同运作效率，持续释放全链价值，市场份额保持稳定
，经营业绩稳健运行。
东北区域：以沈阳、长春、吉林、哈尔滨为核心支点，布局均衡且向周边辐射，成本控制、产品质量及
品牌影响力均具优势。区域资源调配能力突出，最大化发挥区域内各企业差异化优势，协同效益显著；同时
依托恒威水泥、双鸭山新时代新增产能，进一步完善布局，叠加海外市场拓展，构建内外联动发展格局。20
25年，深化统一大市场建设，落实刚性错峰生产，优化资源调配，拓展水泥出口业务，市场份额与影响力同
步提升。
内蒙古区域：布局石灰石熟料及电石渣熟料生产线，依托区域资源禀赋，实现低成本生产，形成核心成
本竞争壁垒；同时布局科学，在内蒙古中西部产能规模领先。深耕细分市场，聚焦风电、矿建等重点工程项
目，强化骨料及新材料布局，精准匹配区域产业发展需求。2025年，推动延长采暖季错峰时间，压减过剩供
给，加大细分市场开发维护力度，拓展水泥出口业务，持续强化成本与细分优势，市场竞争力稳步增强。
重庆区域：全面覆盖重庆主城、渝西市场，辐射川东、黔北，依托区位优势实现跨区域辐射，品牌认可
度高。推行“水泥+骨料+混凝土”一体化发展模式，发挥全产业链协同效应，同时深挖新产品、新材料应用
场景，市场竞争力得到有效提升。2025年，落实错峰生产，优化行业生态，强化渝西市场开发，通过模式创
新与场景拓展，进一步拓宽盈利空间，区域竞争力持续提升。
南非北部区域：公司在南非北部的林波波省拥有完整的水泥熟料生产线、矿山资源并配套余热发电系统
，生产工艺先进，工厂距离南非最发达省份豪登省交通便利、物流便捷，原材料和销售市场区位优势明显，
凭借国内优势产能先进运营管理经验，多年来，公司在南非北部品牌竞争力位居前列。2025年，公司在精细
化运营、市场开拓及服务等方面持续发力，曼巴公司运营效益再创新高。
(四)结合披露的宏观环境、行业特性、消费需求及原材料等信息，详细说明公司生产经营所处行业的周
期性、季节性和区域性等特征；
1.行业的周期性
水泥是国民经济建设的重要基础材料，用途广泛，在目前的技术条件下，尚无成熟的广泛使用的替代品
。水泥的下游需求主要来源于房地产、基建及农村市场，是典型的投资拉动型产业，与宏观经济及固定资产
投资息息相关，同时具有较强的周期性特点。近年来房地产开发投资持续下滑，基建投资增速放缓，导致市
场有效需求不足，行业已进入以减量、分化、整合为特征的深度调整期。随着国家“双碳”战略的推进，在
今后一个时期，水泥行业将进入低效产能加快退出、结构深化调整的周期。
2.行业的季节性
水泥行业具有较强的季节性特征，公司所属企业主要布局北方地区，每年第一季度和冬季寒冷月份是北
方市场的销售淡季，受低温影响市场需求大幅下降且多数地区执行采暖季错峰生产，整体呈供需双弱局面，
公司经营业绩随季节变化而规律波动。南方市场温度较高但夏秋季雨水偏多，同样影响水泥需求，呈现季节
性特征。
3.行业的区域性
水泥作为资源型产业，对上游石灰石等资源依赖程度较高，在地理位置布局上受到局限。同时，由于水
泥运输成本对产品市场竞争力的影响较大，虽然部分区域、企业以铁路运输、水路船运形式降低运输成本，
运距可适当延长，但受仓储、船期等因素影响，铁路、船运暂未成为主流运输方式，尤其是北方地区仍以短
途汽运为主，运距一般不超200公里，呈现明显的区域性特征。
(五)主要产销模式，并列表说明不同销售区域或者细分产品的生产量、销售量、库存量等经营性指标情
况，并披露该等指标的同比变动情况，以及在主要销售区域或者细分产品的毛利率变动趋势及其原因；
公司产销模式以自产自销为主，根据销售对象的不同，建立了以直销和经销相结合的营销体系，并实施
线上电商销售。
(六)针对周期性非金属建材产品，应当披露相关产品的产能、产能利用率、成品率(如适用)，以及在建
产能及其投资建设情况等。鼓励公司结合市场供求情况，在年度报告中披露下一年度的产能利用率调整计划
；
截至报告期末，公司熟料产能0.92亿吨、水泥产能1.8亿吨，2025年产品产能发挥率约43.66%，骨料产
能9720万吨，2025年产品产能发挥率约64.77%。
(七)主要产品的原材料和能源及其供应情况，报告期内主要原材料和能源的价格出现大幅波动的，应当
披露其对公司生产经营的影响及应对措施。
公司主要产品的原材料为石灰石、冶金废渣和电厂固废。石灰石主要来自自有矿山供应，少量石灰石外
采；冶金废渣和电厂固废来自各企业周边电厂和钢厂。报告期内，公司持续推进采购模式改革，加大区域统
采和跨区域联合采购，充分发挥统采规模优势，原材料采购成本同比下降。
公司主要产品的能源为煤炭与电力。报告期内，受市场及需求因素影响，煤炭供应充足，公司充分发挥
煤炭集采优势，煤炭采购成本同比下降；外购电价格同比基本持平。
三、核心竞争力分析
公司深耕水泥主业，深度融入京津冀协同发展、振兴东北、西部大开发等国家战略，经过40多年持续、
健康发展，形成了较强的竞争优势。
（一）产能规模及产业协同优势
公司是中国北方最大的水泥产业集团，水泥产能位列国内水泥制造企业第三名，水泥熟料生产线规模合
理，运行质量高，生产线布局和销售网络覆盖广，在所布局的区域形成了规模上的比较优势并拥有接续保供
大工程、大客户的能力。公司所属水泥及砂石骨料企业均靠近公司自备的石灰石及骨料矿山，丰富的矿山资
源为公司高质量可持续发展奠定了坚实的基础。
报告期，公司加速推进骨料及混凝土生产线的布局进度，新增骨料产能1350万吨、新增混凝土产能（含
租赁）180万立方米，构建以水泥为主业，联动骨料、混凝土、协同处置、资源综合利用等协同发展新格局
，在产能规模、产业区域化布局和产业链纵向一体化布局上构成了独特竞争优势。
（二）生产技术行业领先及绿色低碳、数智化先行优势
公司坚定不移实施创新驱动发展战略，以核心技术攻关与科技成果产业化为关键支撑，持续强化技术创
新对核心竞争力的塑造与提升，聚力培育壮大新质生产力。公司聚焦高端化、功能化、差异化发展方向，加
速推进新产品、新材料体系研发与迭代升级，不断完善高性能建材产品矩阵：锚定新能源基础设施建设需求
，成功研发并落地风电塔筒专用水泥；完成磷酸镁、硫铝酸盐等功能材料的产品定型与产业化产线布局，稳
步推进酸溶性水泥、超细水泥、超低磁水泥等特种高端水泥细分领域技术攻关与产品研发，全面构建矿山充
填用全系列胶凝材料产品矩阵与市场布局。公司现有发明专利242项，实用新型专利2175项，外观设计5项，
荣获省部级（含一级协会）以上科技奖99项，作为主编单位参与46项国家标准、18项行业标准编制；国家高
新技术企业40家、省级专精特新中小企业和小巨人企业30家。
技术端聚焦替代燃料技术突破，建成40%燃料替代率的标杆企业，实现替代燃料规模化稳定应用。截至
报告期末，公司及子公司入选国家级“绿色工厂”累计达到38家、国家级绿色矿山25家、省级绿色矿山26家
，绿色矿山覆盖率100%。
公司坚持数智化赋能，围绕建材全产业布局及数字化转型整体规划，推进多项措施，智慧运营中心、财
务共享中心、阳光招采平台、“双碳”管理平台、履约管理平台等12个数智化系统建成投用，显著提升生产
运营效率，构建起“数据驱动决策”的管理新模式。公司主编《建材行业零员工工厂评价要求第1部分水泥
企业》，参编《建材行业数字化转型成熟度评估》标准，成功获评首批国家数字化供应链成熟度贯标认证企
业，斩获首届建筑材料行业人工智能创新应用大赛管理辅助决策赛道亚军。铜川公司成为第一家建材行业“
零员工”工厂，金谷智通产业互联网平台入选北京经济创新应用典型案例。截至报告期末，累计建成3家国
家卓越级智能工厂、3家国家智能制造示范工厂、4家国家5G工厂，32家企业达到国家智能制造能力成熟度2
级以上，3家企业达到4级认证；获评国家级智能制造优秀场景11个、建材工业智能制造数字转型案例4个，
制造业数字化转型典型案例1个，工业互联网平台创新领航应用案例1个，先后入选新一代信息技术与制造业
融合试点示范项目、工业互联网试点示范项目；荣获中国工业数据治理“领跑者”企业、国家级“数字领航
”企业、国家级制造业数字化转型典型案例、两化融合管理体系3A级认证、数据管理能力成熟度3级认证等
多项荣誉，彰显了在数字化转型领域的行业领先地位。
（三）组织体系及管理优势
公司根据所处行业、发展阶段、业务规模和地理位置等特点，构建了“总部—区域—企业”三级运营管
控模式，各级运营主体各司其职、分工合作、协调运转，整体管理效能得到有效提升。公司紧紧围绕“客户
导向、聚能升级”的经营理念，稳步推进区域管理体制机制改革，深化统一大市场建设，全方位提升经营和
管理质量，提升市场竞争力，确保公司可持续健康发展。
（四）品牌及人才软实力优势
公司自有商标“盾石”及授权商标“金隅”均被认定为“中国驰名商标”，“BBMG”亦具有较高客户知
名度、认可度与美誉度，主要产品广泛应用于人民大会堂、奥运场馆、中国尊等标志性建筑以及京港澳高速
、京沪高铁、大兴机场、南水北调等国家重点工程，为水泥工业进步积累了宝贵经验，为民族工业发展和国
家经济建设做出了突出贡献。
公司以深化国企改革为动力，落实人才发展理念，积极推动各层级人才队伍建设，完善人才工作机制，
优化人才发展环境，持续健全开放引才、精心育才、科学用才、灵活励才的体制机制；已成功实施股权激励
计划，将核心骨干人才与公司长期发展深度绑定，有效激发人才创新活力和企业发展内生动力；聚焦关键领
域人才储备，开展系统化、专业化、规范化培训，打造符合公司发展需要、结构优化、规模适当人才队伍，
从人才总量、质量、结构提升人才对公司发展的引领和支撑能力，促进公司高质量发展。
四、主营业务分析
1、概述
2025年，公司实现营业收入245.01亿元，同比降低3.11%，营业利润4.51亿元，较去年（-7.66亿元）增
长158.88%，归属于上市公司股东的净利润2.19亿元，较去年（-9.91亿元）增长122.07%。
一、聚焦核心业务，稳住基本盘
（一）公司深化市场建设，以价值营销稳固效益压舱石
公司深化统一大市场建设，强化区域联动和产业链协同，系统优化资源配置，市场竞争力显著增强；坚
持以客户需求为导向拓展高附加值产品，聚焦特种工程、高性能建材等特殊场景，不断提升产品竞争力；发
挥大企业引领作用，维护行业生态秩序，增强应对市场波动的韧性。
（二）公司强化精益运营，以深度挖潜提升成本竞争力
持续深化精益生产管理，推动数智化系统在生产领域深度应用，聚焦燃料结构优化和燃烧效率提升，不
断提升成本竞争力；发挥采购源头降本作用，通过持续优化煤炭集采渠道及配送路线、动态调整设备及备品
备件目录等举措，有效降控采购成本；深化资金费用精细管控，多元化拓展融资渠道，持续优化融资结构，
降低融资成本。
（三）公司加速低碳转型与数智赋能，以绿色发展厚植竞争优势、以数字技术驱动产业升级
低碳转型方面，系统构建碳管理体系，推动57家子公司纳入全国碳市场并完成履约闭环，按时清缴碳配
额，闻喜公司获评中国工业碳达峰“领跑者”。在统筹短期降本与长期降碳关系的基础上，环保产业规模持
续拓展，清洁能源布局加速落地，新增光伏并网22.77MWp、储能42MWh，绿电应用比例不断提高。数智赋能
方面，释放数据要素价值，构建覆盖区域对标、产供销协同联动的数据体系，成功落地北京市属国企首笔人
工智能数据集场内交易，实现数据资产市场化运营重要突破。
二、优化战略布局，打开新局面
（一）公司加速战略并购与资源整合，巩固提升行业领先地位
公司积极把握行业深度调整期机遇，围绕核心区域市场，有序推进战略性并购重组，通过收购恒威水泥
及其关联企业、双鸭山新时代等项目，实现规模与协同效应有效扩张，不仅有力提升东北区域市场影响力，
上述新并购企业也均取得良好投资回报。报告期内，完成多家企业的产能置换工作，盘活利用低效产能，实
现优势地区或企业的优势高效产能进一步增长，提升市场竞争力；持续增强资源储备能力，新增矿山资源储
量约4亿吨；强化产业链延伸，新增1350万吨骨料产能，精准布局商混产业，报告期内新增混凝土（含租赁
）产能180万立方米，2026年3月收购混凝土集团股权，混凝土产能增加600%以上，显示了公司延伸和强化水
泥+产业链的战略决心以及掌握主要产品终端市场巩固竞争优势的战略远见。积极探索新型建材领域，新增
砂浆产能95万吨，发掘消费建材新增长空间。
（二）公司聚焦新材料产业培育，构筑差异化竞争新优势
坚持创新驱动与市场导向并重，加速新产品、新材料的研发攻关与产业化应用，完善新材料产品图谱，
涵盖普通水泥定制化产品、特种及功能性水泥、新型胶凝材料等。成功研发风电塔筒、灌浆专用水泥等13款
特种与定制化水泥，矿用充填水泥、固废基充填材料等有效解决行业痛点。新材料、新产品种类不断增加，
拓展新材料应用场景，推动磷酸镁胶凝材料、硫铝酸盐水泥、流态固化土等新材料实现规模化应用。新材料
产品年收入占营业收入比重不断提高，特种水泥销量同比提高40%，定制化水泥销量提高120%，高附加值产
品矩阵不断丰富，正逐步成为公司转型升级与价值创造的重要增长极。
●未来展望:
（一）行业发展趋势
立足当前、放眼长远，水泥行业正进入深刻变革、格局重塑的历史节点。宏观经济正在转型、产业政策
日趋严格、市场需求持续演变、加之技术革命突破，“十五五”将成为决定企业生存与发展的关键时期。
1.宏观层面，国家战略转型为行业发展锚定新坐标。国家正处在转变发展方式、优化经济结构、转换增
长动力的攻坚时期。扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合、传统行业建设现代化产业体系、“双
碳”目标上升为国家战略等要求提出，意味着水泥行业要更加坚定的转向创新、效率的高质量发展道路。
2.需求层面，总量收缩与结构分化将成为趋势。水泥需求的峰值虽然已经过去，然而需求的下降并非线
性、均衡的，将呈现降速放缓和结构分化：一方面，以城市更新、地下交通管网升级等为代表的存量提质需
求将持续释放；另一方面，以“两重”建设为代表的新一轮基建投资，将形成重点工程等结构性支撑。水泥
需求广泛且不可替代，但需求结构的变化将倒逼供给体系升级，具备更强产业链条、差异化产品开发能力和
市场服务能力的企业将获得更大发展空间。
3.供给层面，去产能与优结构双轮驱动，行业集中度加速提升。供给侧结构性改革仍是水泥行业的主线
，在环保、能耗、碳排放、质量、安全等政策引导下，先进企业与落后企业的成本差距将进一步拉大。叠加
供需总体矛盾，将倒逼低效产能加速退出，未来行业兼并重组可能加速推进，产能将加速向具备技术、资金
、资源、品牌优势的头部企业集中。
4.技术层面，绿色低碳与数智化成为行业转型升级的双引擎。绿色低碳方面，水泥行业作为碳排放重点
行业，必须加快实现深度减排。数智化方面，以人工智能、工业互联网、大数据为代表的新一代信息技术正
与制造业深度融合，“人工智能+建材”推动生产流程自动化、管理决策智能化、供应链协同高效化成为制
造业企业的未来趋势。
5.市场格局层面，行业生态持续优化。水泥“短腿”属性决定了市场区域性特征依然明显，随着“反内
卷”政策的深化落实，恶性价格竞争将得到有效遏制，但减量、分化、整合的长期趋势不会改变，区域前列
企业凭借矿山资源保障、更好的生产成本管控和服务客户能力等内外部决胜优势，市场占有率有望提升，促
成更加稳定、有序的市场竞争格局，行业生态逐步回归合理、更加优化。
6.国际化层面，海外市场成为重要增长极。东南亚、中亚、非洲等新兴经济体和发展中国家正处于工业
化、城镇化快速发展阶段，基建需求旺盛，为中国企业海外投资布局创造机遇。全球应对气候变化进程对绿
色建材的需求也在上升。包括产能出海和产品出海在内，加大海外市场布局有望为国内水泥行业提供新“增
长曲线”。
综上所述，就水泥行业而言，总量收缩不可改变，但结构性机遇存在；政策引导持续强化，为绿色低碳
和数智化转型打开了新的发展空间；市场竞争日趋激烈，但行业集中度的提升和竞争秩序的改善，为头部企
业提供了做大做强的历史机遇。
（二）公司发展机遇
1.宏观政策层面：超常规逆周期调节释放需求潜力
2026年是“十五五”规划开局之年，中央经济工作会议明确实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币
政策。政府工作报告提出“着力建设强大国内市场”，从促消费和扩投资双向发力。固定资产投资有望止跌
回稳，京津冀协同发展、西部大开发、东北全面振兴等区域战略纵深推进。特别是国家明确“深入整治‘内
卷式’竞争”，公司作为行业头部企业，将直接受益于市场秩序改善带来的价值回归。
2.宏观经济层面：基建托底与“两重”建设形成实物工作量
2026年拟安排的7550亿元中央预算内投资、8000亿元超长期特别国债以及4.4万亿元地方政府专项债券
，将形成强大的投资拉动效应。国家综合立体交通网、新型能源体系、对外开放平台等23项重大工程的实施
，将直接拉动水泥、骨料等基础建材需求。“两重”项目建设不仅是短期稳增长的重要抓手，更是中长期需
求的基本盘，公司作为国家重点支持的12家大型水泥企业集团之一，在重点工程保供方面具有显著优势。
3.行业层面：供给侧改革深化与竞争秩序重塑
环保、能耗、碳排放等政策红线的持续收紧，正加速行业落后产能出清。2026年水泥行业在碳市场履约
的全面实施，将进一步拉大先进企业与落后企业的成本差距，具备能效优势、碳管理能力的企业将享有更多
收益。与此同时，“反内卷”政策的深化推进，有望从根本上缓解行业长期以来的恶性价格竞争，推动行业
价值回归。公司在产能规模、技术装备、能效水平、碳管理体系建设等方面均处于行业前列，将在行业分化
中占据主动地位。
4.区域层面：京津冀协同发展与北方市场主导优势
公司是中国北方最大的水泥生产厂商，在京津冀地区的市场占有率超过50%。京津冀协同发展进入新阶
段，雄安新区建设、北京城市副中心建设、轨道交通互联互通、生态环境联防联治等重点工程持续推进，打
造世界级城市群的目标为公司提供了稳定的市场需求。同时，公司布局覆盖东北、陕西、山西、内蒙古、重
庆等13个省（直辖市、自治区），在北方核心区域形成了难以复制的规模优势与网络效应。东北全面振兴、
西部大开发等区域战略的深入实施，将进一步巩固公司北方市场主导地位。
5.公司内部层面：综合竞争优势与战略执行力
经过“十四五”期间的持续深耕，公司已在产能规模、产业协同、技术创新、绿色低碳、数智化转型、
品牌影响力等方面形成系统性竞争优势，把握行业调整机遇，通过兼并重组、优化自身产能、整合优质资源
、延拓产业体系，优化产业布局，重塑区域市场格局，构建高质量发展新生态，进一步提升发展活力和行业
影响力。
（三）2026年度公司经营计划
1.公司2026年经营计划
2026年，公司稳经营、促转型、强管理，持续提升经营效益、完善产业体系、塑造核心优势，全力以赴
推动公司发展再上新台阶，计划全年实现营业收入300亿元。
2.为实现经营计划采取的措施
（1）聚力市场突破与价值提升。①市场端，坚定不移加强行业生态建设。强化战略营销，推进统一大
市场建设，加快“水泥+”业务深度融合，全面释放产业链协同价值。创新营销模式，逐步由单一的供给产
品向提供一揽子解决方案转型，提高差异化竞争优势。进一步优化渠道结构和产品结构，提升新产品、新材
料的市场占有率与价值贡献度。②成本端，要落实成本领先战略，牢固树立“过紧日子”思想，深化全成本
对标和全链条降本，深挖采购、生产、物流、管理各环节降本潜力。采购上要发挥规模采购优势，加强跨区
域联动，对同质化物资要加大统采力度。生产上要深化精益生产，综合运用数字化技术，优化工艺和流程，
控降生产成本。③运营端，强化区域协调与联动发展机制，提升对市场供需与竞争格局的动态研判能力。要
加大闲置与低效资产盘活力度，通过产业导入提升资源效益。
（2）强化战略执行，完善产业体系。①以水泥主业为核心，推动传统产业向高端化、智能化、绿色化
迈进。强化资源保障与高效利用，加大矿山资源获取力度，同步推进数字化、智能化矿山管理，提升资源利
用效率。优化产能与布局结构，推动产能向市场优势区域和资源富集地集中，实现全国产能布局的整体优化
与高效配置。②坚定不移深化转型发展，坚持走智能化、低碳化道路，降低能耗与排放，提升运营质效。重
点布局高附加值领域与战略性新兴业务，开拓发展新空间。加快产品体系升级，深耕油井水泥、核电水泥等
高附加值领域，推进砂石骨料、商品混凝土及预拌砂浆产品的性能优化与功能定制，发展高强度、耐腐蚀、
自密实等差异化产品，满足绿色建筑、重大基础设施和智能建造对高性能建材的需求。③大力发展环保产业
，抢抓“固废十条”带来的发展机遇，稳步推进污泥、飞灰无害化处理及工业固废资源化利用。构建绿色物
流体系，整合内外部物流资源，完善新能源配套设施，提升全链条物流服务能力。加快海外布局落地，全力
推动曼巴公司二线等海外重点项目建设，拓展国际市场空间。④从产业链整体逻辑出发，统筹上下游业务发
展,将资源优先配置给更贴近市场、效率更高的经营主体，通过下游渠道能力优化上游供给结构;建立跨业务
的价格协调机制，提升面向终端客户的整体解决方案与价值创造能力。
（3）创新驱动,塑造核心优势。①健全完善创新体系，强化创新与市场的匹配度，聚焦市场需求加强与
科研院所、上下游产业链之间的联动。加大新产品与新材料攻坚力度，聚焦超低磁、磷酸镁等特种水泥的研
发与价值转化，推动技术产业化落地。②积极拓展新材料在重大工程、绿色低碳等场景的规模化应用，力争
实现新产品、新材料收入有较大幅度的提高。深化绿色低碳转型，统筹好短期效益和长远转型的关系，提升
燃料与原料替代率，同时，完善全生命周期碳管理体系，开展碳足迹核算与认证，探索碳权储备与交易机制
，推动碳排放权价值实现。③提高数智化赋能水平，强化现有系统应用，充分发挥其对生产经营的决策赋能
作用。培育数据标注、设备远程诊断、虚拟电厂等数字服务新业态，促进数字资产价值转化。
（四）公司可能面临的风险及应对措施
1.房地产投资下滑与传统基建投资放缓引致下游需求承压的风险
公司所处水泥行业与下游房地产、传统基础设施等行业投资密切相关，房地产市场投资持续下滑、传统
基础设施建设投资放缓等对水泥的需求产生影响，市场竞争更加激励。
针对上述风险，公司将密切跟踪国家宏观经济走势，深入研判影响水泥需求的相关政策与因素，优化营
销策略，依托水泥主业优势，加快上下游及关联产业融合，全面提升产业链价值创造能力；拓展新材料、新
产品在多元场景中的应用，持续提升其营收贡献与价值转化能力，增强核心竞争力。
2.产业政策调整叠加原材料价格波动推高生产经营成本的风险
环保、产能等监管深入推进，同时，煤炭、电力等能源价格持续波动，将对公司的运营成本带来上涨压
力，对公司的盈利产生影响。
针对上述风险，公司将有序推动节能降碳及环保改造，降低二氧化碳和污染物排放，并完善全生命周期
碳管理体系，推动碳排放权价值实现；充分发挥区域统筹联动优势，提高优势产能发挥率，优化配料及燃料
结构，加大零成本、负成本原燃料应用比例，提升产线运营水平；进一步发挥专业采购、规模采购优势，降
低采购成本，加快布局新能源，优化能源结构，降低煤电使用成本，应对高成本时期带来的经营挑战。
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