经营分析☆ ◇000404 长虹华意 更新日期：2025-09-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
无氟压缩机及无氟电冰箱等。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
通用设备制造业(行业) 65.72亿 99.15 8.25亿 98.12 12.55
其他业务收入(行业) 5601.76万 0.85 1582.44万 1.88 28.25
─────────────────────────────────────────────────
全封闭活塞压缩机(产品) 56.60亿 85.40 7.58亿 90.10 13.38
原材料及配件(产品) 5.24亿 7.91 4596.16万 5.47 8.76
新能源汽车空调压缩机(产品) 3.87亿 5.84 2142.42万 2.55 5.53
其他业务收入(产品) 5601.76万 0.85 1582.44万 1.88 28.25
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 44.45亿 67.07 3.96亿 47.15 8.92
国外(地区) 21.82亿 32.93 4.44亿 52.85 20.36
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 64.70亿 97.62 8.08亿 96.13 12.49
非直销(销售模式) 1.58亿 2.38 3253.26万 3.87 20.60
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
通用设备制造业(行业) 118.66亿 99.16 15.27亿 99.94 12.87
其他业务收入(行业) 1.00亿 0.84 94.70万 0.06 0.95
─────────────────────────────────────────────────
全封闭活塞压缩机(产品) 102.49亿 85.65 13.78亿 90.18 13.45
原材料及配件(产品) 11.94亿 9.98 9799.17万 6.41 8.20
新能源汽车空调压缩机(产品) 4.23亿 3.53 5117.36万 3.35 12.10
其他业务收入(产品) 1.00亿 0.84 94.70万 0.06 0.95
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 75.54亿 63.12 6.58亿 43.07 8.71
国外(地区) 44.13亿 36.88 8.70亿 56.93 19.72
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 116.21亿 97.11 14.84亿 97.10 12.77
非直销(销售模式) 3.46亿 2.89 4425.55万 2.90 12.81
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
通用设备制造业(行业) 66.78亿 99.23 7.60亿 98.93 11.38
其他业务收入(行业) 5186.26万 0.77 818.69万 1.07 15.79
─────────────────────────────────────────────────
冰箱冰柜压缩机(产品) 56.40亿 83.80 6.80亿 88.48 12.06
原材料及配件(产品) 8.67亿 12.89 5759.73万 7.50 6.64
新能源汽车空调压缩机(产品) 1.71亿 2.54 2273.88万 2.96 13.31
其他业务收入(产品) 5186.26万 0.77 818.69万 1.07 15.79
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 44.68亿 66.39 3.52亿 45.80 7.88
国外(地区) 22.62亿 33.61 4.17亿 54.20 18.41
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 65.40亿 97.17 7.35亿 95.66 11.24
非直销(销售模式) 1.90亿 2.83 3336.34万 4.34 17.52
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
设备制造业(行业) 128.17亿 99.44 16.96亿 99.56 13.23
其他业务收入(行业) 7175.79万 0.56 708.52万 0.42 9.87
─────────────────────────────────────────────────
冰箱冰柜压缩机(产品) 91.47亿 70.97 14.94亿 87.67 16.33
原材料及配件(产品) 27.87亿 21.62 1.16亿 6.81 4.16
智能扫地机(产品) 4.92亿 3.82 2783.46万 1.63 5.66
新能源汽车空调压缩机(产品) 2.77亿 2.15 2752.06万 1.62 9.94
电池(产品) 1.14亿 0.88 3127.87万 1.84 27.55
其他业务收入(产品) 7175.79万 0.56 708.52万 0.42 9.87
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 81.14亿 62.96 7.35亿 43.13 9.05
国外(地区) 47.75亿 37.04 9.69亿 56.87 20.29
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 125.95亿 97.72 16.47亿 96.67 13.08
非直销(销售模式) 2.94亿 2.28 5679.42万 3.33 19.30
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售43.42亿元，占营业收入的36.28%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1 │ 177147.69│ 14.80│
│客户2 │ 81324.80│ 6.80│
│客户3 │ 60469.69│ 5.05│
│客户4 │ 58536.50│ 4.89│
│客户5 │ 56698.89│ 4.74│
│合计 │ 434177.56│ 36.28│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购35.43亿元，占总采购额的30.46%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1 │ 125745.75│ 10.81│
│供应商2 │ 112363.49│ 9.66│
│供应商3 │ 58313.23│ 5.01│
│供应商4 │ 32979.51│ 2.84│
│供应商5 │ 24881.39│ 2.14│
│合计 │ 354283.37│ 30.46│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
1、公司主要业务、主要产品及用途
报告期内，公司主要业务包括全封闭活塞压缩机业务和新能源汽车空调压缩机业务。全封闭活塞压缩机
业务包括家用、商用压缩机的研发、生产和销售，家用压缩机主要用于家用冰箱、冰柜等家用制冷电器；商
用压缩机主要用于超市冷冻陈列柜、保鲜柜和机场、学校、写字楼、商业街等场所的自动售货机领域。新能
源汽车空调压缩机是新能源汽车热管理系统的核心部件。
2、报告期内公司所处行业情况
（1）全封闭活塞压缩机行业
国际货币基金组织（IMF）最新发布的《全球经济展望》报告显示,2025年和2026年，全球经济增速预计
分别为3.0%和3.1%(2024年为3.3%)，同时报告指出，潜在的更高关税、上升的不确定性以及地缘政治紧张局
势带来的经济下行风险持续存在。据产业在线分析，2025年全球经济复苏动能趋弱，主要经济体增长步伐放
缓，通胀压力反复、贸易壁垒持续升级等因素显著削弱消费者与企业信心，导致终端市场需求持续疲软。受
此影响，全球压缩机行业正步入调整期。产业在线预测，2025年全球冰箱冷柜、轻商设备等整机市场承压，
直接传导至上游全封活塞压缩机市场，叠加2024年行业高基数，预计2025年全球全封活塞压缩机市场规模将
出现个位数下降。据产业在线数据，2025年1-6月中国全封闭活塞压缩机行业总销量同比增长2.1%，增速较
去年同期（超十个百分点）大幅收窄；同期行业库存同比增长8.1%，供需失衡导致价格战持续升级，企业生
产经营压力显著增加。
（2）新能源汽车空调压缩机行业
新能源汽车空调压缩机行业规律与新能源汽车行业高度关联。中国汽车工业协会数据显示，2025年1-6
月，中国新能源汽车行业延续高速增长态势，产销量分别达694.9万辆和683.7万辆，同比增幅均超过45%，
市场渗透率攀升至46.3%。
3、公司主要经营模式
报告期内，公司主要经营模式未发生重大变化，全封闭活塞压缩机、新能源汽车空调压缩机等主要业务
均为包含产品的开发设计、生产制造、市场销售全过程。
4、主要业绩驱动因素
公司连续十二年稳居全封闭压缩机行业全球第一，凭借多年深耕与持续投入，压缩机制造技术与研发能
力达到全球领先水平，变频、商用、超高效压缩机等高端产品具备了较强的竞争力。公司不断优化产品结构
，商用、变频等高附加值产品的销售占比稳步攀升，同时全面推进精益管理、数字化工厂建设、生产线的智
能化改造及供应链协同优化等工作，强化了盈利能力。新能源汽车空调压缩机方面，浙江威乐紧紧抓住新能
源汽车行业发展机遇，聚焦资源，推动业务的快速发展。
5、主营业务分析
2025年上半年，全封闭活塞压缩机行业增速同比大幅下降，市场竞争进一步加剧。面对困难，公司围绕
“强技术、抓市场、提智造、优管理、谋发展”的年度工作主线，全面推进市场拓展、技术创新、智能制造
、精益管理等重点工作，推动公司经营质效提升：
（1）产销量稳步增长
公司多措并举推进市场拓展，深化与国内外战略大客户合作；强化市场分析，聚焦特色细分市场需求；
依托高效、变频、商用技术优势，通过定制化产品方案满足客户多样需求。2025年上半年，公司全封闭活塞
压缩机销量4759万台，同比增长2.9%，其中商用压缩机销量832万台，同比增长38%；变频压缩机销量1684万
台，同比增长11%。新能源汽车空调压缩机销量67万台，同比增长164%。
（2）持续推进技术创新
公司始终秉持技术先行理念，以用户需求和市场趋势为导向，聚焦产品“节能化、智能化”核心技术方
向，持续加大研发投入。公司紧跟国家新能效标准，聚焦冰箱、冷柜压缩机及新能源汽车空调压缩机领域，
围绕高效节能、低噪环保、智能控制三大核心，大力开展新材料、新工艺、新技术的创新与应用研究，精准
把握行业风向，推动产品不断迭代升级。2025年上半年，公司多款核心产品取得重大突破，VNZ1113Y超高效
变频压缩机、PK3189U大排量轻商高效压缩机斩获2025年度中国家电“金钉奖”，NMD70FSC超高效智能变频
轻型商用压缩机荣获2025AWE“艾普兰核芯奖”。公司深化与浙江大学、浙江理工大学等高校的产学研合作
，共建的联合实验室在前沿领域深入攻关，相关成果填补行业技术空白。
（3）智能制造建设有序推进
公司致力于建设世界一流企业，以“精益化+数字化”为原则，全力推动智能制造工厂建设，着力提升
整体智能制造能力。一方面，开展实施智能化产线及人工智能应用场景建设，包括“无人化少人化”标杆生
产线、机器人+机器视觉全自动检测、5G+AGV智能立库等改造，提升生产装备智能化水平；另一方面，以质
量为魂，围绕产品实现研发、销售、生产、采购、物流等11大核心板块的全价值链过程，分步骤分阶段实施
各模块的数字化系统建设，强化数字化管理水平。报告期内，公司下属生产工厂积极申报并部分获评工信部
智能工厂梯度培养建设先进级。
（4）精益管理扎实推进
公司外聘专业机构驻厂协作，全面开展全流程、全工序、全员参与的精益改善。聚焦实战应用，以精益
四大原则、七大手法及八大浪费识别为抓手，系统优化工序、消除浪费，报告期内生产线人均小时效率、存
货周转及关键质量指标均实现显著提升。
二、核心竞争力分析
作为冰箱压缩机行业龙头企业，公司在产销规模、技术研发、客户资源与品牌等方面具有核心优势及竞
争力。报告期内，公司核心竞争力继续保持并不断提升。
1、产销规模优势：2025年1-6月全封闭活塞压缩机销量4759万台，同比增长2.9%，继续保持行业领先地
位。
2、技术研发优势：公司拥有国家级技术中心、加西贝拉（杭州）技术研发有限公司等核心平台，拥有
以多名博士、硕士为核心的领军型、创新型行业资深技术研发团队，掌握了冰箱压缩机高效化、变频化、静
音化、轻量化、智能化等核心技术，实现了核心技术的自主突破，在高效变频电机设计、低噪泵体结构等领
域在行业内处于领先地位。截至报告期末，公司累计获得授权专利527项，其中发明专利77项。
3、客户资源优势：公司产品远销全球50个国家、300多家冰箱企业，在下游冰箱柜、轻商柜市场，以及
饮水机、除湿机等特色领域市场，与行业主流客户都建立了稳定、持续的业务合作关系。公司以多工质规格
齐全的产品系列、长期稳定的产品质量、以客户价值为核心的服务机制，满足客户不同需求，得到客户充分
认可。
报告期内，公司荣获海尔智家2025年度战略合作伙伴奖、创维冰洗空全球供应商大会战略合作奖、中科
美菱2024年度“优秀战略合作供应商、广东星星2024年度“优秀供应商”、广东新宝卓越贡献奖、Imbera20
24年度“最佳供应商”、2025年全球饮料行业环保圆桌论坛峰会“制冷产品对环境持续改善”奖等战略大客
户表彰。
4、品牌优势：公司旗下拥有的“HUAYI”（华意）、“JIAXIPERA”（加西贝拉）、“CUBIGEL”（酷冰
）和“VELLE”（威乐）四个品牌，形成了优势互补的品牌矩阵。“HUAYI”（华意）和“JIAXIPERA”（加
西贝拉）曾荣获国家驰名商标。“HUAYI”（华意）是国内商用压缩机领头品牌，在国内轻型商用业务领域
市占率位居第一；“JIAXIPERA”（加西贝拉）是家用压缩机领先品牌，变频压缩机产销量全球第一；“CUB
IGEL”（酷冰）作为海外商用压缩机的资深品牌，得到可口可乐等全球领先大企业的充分认可，成为全球众
多轻商主流客户的指定品牌；“VELLE”（威乐）作为国内新能源车用电动压缩机领域的新锐品牌，在行业
的知名度逐年提升。公司的压缩机品牌分别布局在家用、商用，定频、变频多个领域，形成了多工质、规格
齐全的产品系列，满足客户不同需求，美誉度不断提升，品牌价值不断提高。
〖免责条款〗
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