经营分析☆ ◇000419 通程控股 更新日期：2026-05-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
商业零售、金融信用服务、酒店经营、现代物流与物业管理与经营等
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
商业零售(行业) 16.41亿 83.81 2.85亿 49.76 17.39
酒店经营(行业) 1.47亿 7.53 1.19亿 20.68 80.43
─────────────────────────────────────────────────
商业零售(产品) 16.41亿 83.81 2.85亿 49.76 17.39
酒店经营(产品) 1.47亿 7.53 1.19亿 20.68 80.43
─────────────────────────────────────────────────
湖南省(地区) 17.88亿 91.34 4.04亿 70.44 22.59
─────────────────────────────────────────────────
商业零售(业务) 16.40亿 83.77 2.88亿 50.14 17.53
金信服务(业务) 1.70亿 8.70 1.66亿 28.91 97.38
酒店经营(业务) 1.48亿 7.54 1.19亿 20.70 80.45
分部间抵销(业务) -13.57万 -0.01 142.69万 0.25 -1051.47
─────────────────────────────────────────────────
商业零售(销售模式) 16.41亿 83.81 2.85亿 49.76 17.39
酒店经营(销售模式) 1.47亿 7.53 1.19亿 20.68 80.43
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
商业零售(行业) 8.78亿 84.90 1.53亿 51.80 17.43
酒店旅游(行业) 7192.54万 6.96 5813.64万 19.69 80.83
─────────────────────────────────────────────────
商业零售(产品) 8.78亿 84.90 1.53亿 51.80 17.43
酒店旅游(产品) 7192.54万 6.96 5813.64万 19.69 80.83
─────────────────────────────────────────────────
湖南省(地区) 9.50亿 91.86 2.11亿 71.49 22.23
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
商业零售(行业) 17.59亿 84.46 3.10亿 51.38 17.63
酒店旅游(行业) 1.60亿 7.67 1.30亿 21.51 81.26
─────────────────────────────────────────────────
商业零售(产品) 17.59亿 84.46 3.10亿 51.38 17.63
酒店旅游(产品) 1.60亿 7.67 1.30亿 21.51 81.26
─────────────────────────────────────────────────
湖南省(地区) 19.19亿 92.14 4.40亿 72.88 22.93
─────────────────────────────────────────────────
商业零售(销售模式) 17.59亿 84.46 3.10亿 51.38 17.63
酒店旅游(销售模式) 1.60亿 7.67 1.30亿 21.51 81.26
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
商业零售(行业) 7.39亿 82.59 1.56亿 52.39 21.08
酒店旅游(行业) 7858.25万 8.79 6432.98万 21.65 81.86
─────────────────────────────────────────────────
商业零售(产品) 7.39亿 82.59 1.56亿 52.39 21.08
酒店旅游(产品) 7858.25万 8.79 6432.98万 21.65 81.86
─────────────────────────────────────────────────
湖南省(地区) 8.17亿 91.37 2.20亿 74.04 26.92
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售1.29亿元，占营业收入的8.74%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 4209.73│ 2.85│
│第二名 │ 3999.20│ 2.71│
│第三名 │ 2245.19│ 1.52│
│第四名 │ 1229.67│ 0.83│
│第五名 │ 1221.05│ 0.83│
│合计 │ 12904.83│ 8.74│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购7.94亿元，占总采购额的64.88%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 26593.73│ 21.72│
│第二名 │ 20415.36│ 16.67│
│第三名 │ 14407.67│ 11.77│
│第四名 │ 9107.40│ 7.44│
│第五名 │ 8894.76│ 7.27│
│合计 │ 79418.92│ 64.88│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司主营业务为商业零售、金融信用服务、酒店经营、现代物流及物业管理与经营等。公司商业零售业
态定位于专业、个性、质量、有市场公信力的零售品牌服务商。金信服务业定位于构建起一个极具个性和影
响力的为中小微企业和优质客户提供多元综合金融服务商；酒店业态立足于形成有文化品味、有个性、有特
色、有适应能力，品牌影响力及经营管理水平在区域市场同类酒店中处于领先地位的高度专业化的品牌酒店
集群。
公司主要业务及模式：商业零售经营业态包括购物中心、百货、电器连锁经营、二手奢品专营以及线上
专业平台，同时配套大型专业仓储物流配送业务及物业管理业务。经营模式主要包括经销、自营、联营和商
业物业出租；金信服务业涵盖典当、小额贷款、商业保理、中小企业转贷基金等，业务模式为以客户为中心
，立足市场需求，专业、能动地为客户提供“1+N”（一个客户、N个产品）的差异化、个性化的一站式综合
金融服务；酒店业已经形成了以商务型、会议型、度假休闲型的经营组合，经营资产全部为公司自有物业。
主要业务分为传统酒店经营中心、产品运营中心、物业管理中心。
自营模式商品采购、存货情况
（1）商品货源情况：自营商品主要从厂商、代理商处采购。
（2）采购团队情况：公司设立运营管理部门，全面负责自营商品的采购。
(4)存货管理政策：根据公司《库存商品管理制度》、《盘点管理制度》、《暂存商品管理制度》、《
免费样机管理制度》、《入库退厂及转仓制度》来管理存货。
（5）对滞销商品及过期商品的处理政策：根据《不良品管理制度》及每年制度考核标准，每季度对滞
销和不良品、年度对库存周转进行严格考核。
7、仓储及物流情况：报告期内，公司投资设立的物流分公司正式投入使用，通程物流园区地理位置优
越，位于全国前十二佳物流园示范区及湖南最具投资价值的十大经济区的长沙市金霞经济开发区，通程物流
园，配备有专业物流管理系统和完善的综合配套设施，能满足公司所有经营商品在库周转，实现公司在全省
范围内统仓统配。
二、报告期内公司所处行业情况
公司为区域性的实体零售服务行业，2025年，行业整体上处于缓慢复苏状态。2025年全国实现社零总额
50.12万亿元，同比增速为3.7%，按消费类型分，商品零售增长3.8%；餐饮收入增长3.2%。湖南省实现社零
总额2.12万亿元，同比增长3.6%，规模增长率仍处于低位，政策驱动效应明显。受宏观经济增速放缓，居民
可支配收入下降，消费意愿和消费能力双重承压，再加上渠道分流及刚性支出成本居高等多层因素影响，传
统实体商业服务行业面临较大的市场竞争压力。2025年传统商超普遍存在营收、利润规模双减，毛利下降，
门店关停及调改加速等情况。报告期内，公司面对依旧严竣的市场环境，立足长远和本质的市场为根本认识
，始终保持着清晰的战略定位与发展思路，主动应对挑战，继续深化管理转型，顽强寻求市场突破，公司整
体上保持了方向正确、思路清晰、作风积极、运行规范、发展可持的基本面。
报告期内，公司主业的整体经营情况与行业发展特征和趋势不存在较大的差异。
三、核心竞争力分析
公司核心竞争力主要表现在：
1、稳健的基本面和区域行业领先竞争优势。公司立足诚信规范、稳健发展，多年始终保持着安全诚信
、良性可持的基本面和职业专业、个性生动的状态面，为公司持续、健康、稳定的发展奠定坚实的基础。公
司综合市场占有率在区域市场一直保持领先。
2、多业态经营的市场竞争优势。公司多业态协同发展，商业、金信、酒店、物流物业的业务结构稳定
成熟，通过适时调整业务结构布局，持续推进创新经营，已形成较为稳定的盈利结构，具备市场抗风险能力
。
3、优质的物业资源。公司经营物业多为自持物业，且位于区域市场的核心商圈，存量物业资产质量优
良、增值空间大，具备较强的抗风险载力。
4、良好的品牌公信力。公司是区域市场最早具备市场化和资本化能力的商业零售企业，多年来发展积
累形成的品牌公信力和服务认可度，在区域市场、消费者和供应商中具备坚实的广度和厚度，具备较强的市
场影响力。
5、能动的市场适应性和可持续发展基础。公司管理层始终保持清醒的定力，崇尚文化价值引领，致力
于专业体系的培育和建设，以及组织体系、风控体系和模式、机制的改进和完善，促进公司市场适应性和内
生抗力的不断提升，增强了可持续发展能力。
报告期内，公司的核心竞争力未发生重大变化。
四、主营业务分析
1、概述
2025年是公司应对复杂形势持续调整变革适应，推进彻改深转实提落地的关键之年。本年度公司所处消
费服务行业仍处于规模增长滞缓，同质竞争激烈的特征，公司的盈利成长能力及风险承载能力倍受考验。报
告期内，公司面对依旧严竣的市场环境，立足长远和本质的市场为根本认识，始终保持着清晰的战略定位与
发展思路，主动应对挑战，继续深化管理转型，顽强寻求市场突破，公司整体上保持了方向正确、思路清晰
、作风积极、运行规范、发展可持的基本面。
（1）坚持稳中求进，改中求破，确保了稳健求存的基本面。
过去几年时间以来，公司主业一直处于行业市场和经营要素的剧变环境中。据此，公司董事会明确提出
了要坚定不移地立足公司的实时定位和发展定位，继续深入地贯彻彻改深转的主导方针，坚持以稳促进，依
托专业求提质，依托市场求突破，确保基本面有质的提高和发展面有量的突破的基本工作方针。报告期内，
公司管理层直面经营和管理中存在的问题，继续整顿和夯实经营管理的基础，在认识层面和专业执行层面深
度推动彻改深转实提落地，主体责任体系和经营运管体系功能持续增强，全员始终保持着对企业文化个性和
职业文化共性的认同，保持整齐、积极的主动应对市场的状态，顽强拓展市场空间，基本完成了年初制定的
经营预算目标。
2025年，公司实现营业总收入19.58亿元（不含税），同比下降5.99%；实现净利润1.23亿元，同比下降
18.17%。截止报告期末，公司总资产为54.64亿元，同比减少7.98%；净资产为37.3亿元，同比减少1.66%；
资产负债率31.73%，较同期下降4.39个百分点；流动比率与速动比率分别为229.75%、212.13%。公司的资产
负债结构得到优化，资产质量和流动性进一步改善，体现了公司的可持发展基础。
（2）坚持求实力为，扣住主线，围绕中心，聚焦经营不动摇，确保了一个积极向前的状态面。
报告期内，公司各部门及各业态聚焦经营，积极作为。
通程电器全力推进新店铺模型建设和调改，强化战略品牌管理，持续引进和开发新商品，新营销模式，
新运营管理模式和服务模式，进一步提升了单店的经营质量与组织效能，稳固了在区域市场的规模效应与品
牌优势。全年完成16家门店新一轮升级调整；在新品扩类扩容方面共新开发引进101个小类、367个品牌、39
45个单品；开设了34家小区体验馆，销售转化率不断提高；作为区域内家电以旧换新销售主体，积极把握国
补政策红利，全力抢占市场份额。
通程百货根据市场变化特征，持续对部分门店进行深度的经营调整，加大新项目的开发和新产品的招商
力度，顽强争夺市场资源，引流扩销。全面落实精细化管理，推进全员胜任力模型建设和单店、单位的独立
绩效考核，不断增强市场抗风险能力，对冲传统百货行业整体下降的局面。
通程金信充分把握普惠金融的市场特征，发挥各业务线的综合功能，通过不断优化区域布局，持续迭代
开发新产品，全线赋能协同提效，开展精准的个性化服务和差异化经营，持续完善全面、全员、全流程的风
险管理体系，实现在全省14个市州的全覆盖，继续保持了在区域市场的行业规范和稳健的领先地位。
酒店板块面对客观困难的市场，一方面依托顽强的职业状态支撑传统业务的稳中求变，另一方面全力推
动产品中心的独立运营能力和物业经营中心的提质提效，同时全面压缩刚性成本支出，降本增效。
（3）切实筑牢安全防线，稳固公司发展底座
2025年是公司安全生产三年专项行动的收宫之年，公司全年未发生重大的安全生产责任事故。公司始终
坚持规范、阳光、诚信、稳健的经营管理理念，坚持“风控首一，保底守线”原则，坚持以人本，法本，文
本立足，有效应对了市场风险、防范和逐步化解存量风险，严控和杜绝增量风险，确保了全年综合管理目标
的实现。其中通程电器和通程百货坚持诚信经营，继续巩固了公司在消费者与供应商中的品牌效应。通过新
的费用管理模式和库存化控模式，实现核心风控指标稳步优化，有效遏制增量风险，化解存量隐患，提升了
公司资产周转效率和现金利用率。通程金信持续完善全面风险管理体系，严格筑牢风险防线，确保各项业务
规范、良性运行。通程物业分公司在全面提升安全管理工作质量的基础上，着力推动低效资产盘活，闲面去
化，能源管理专业体系建设，公司的资产利用率和能耗成本同比有一定程度的改进优化。
●未来展望:
（一）行业发展格局和发展趋势
2026年，在国家“稳中求进、提质增效”总体方针指导下，在“新需求引领新供给、新供给创造新需求
”政策推动下，消费市场预期将有望提振，扩内需作为经济增长主引擎的作用将得到稳固，这将为助力零售
、服务行业在复杂环境中实现韧性增长提供可为的空间。但受消费者信心不足和消费习惯变化、经营成本上
升、新渠道冲击等因素影响，实体零售、服务业面临的挑战依旧严峻。零售、服务行业仍将整体处于复苏弱
慢、竞争加剧、结构裂变、增长乏力、转提急迫的状态。国家将因时制宜，进一步加强内生机能催化和内需
经营主导的稳中有进的基本方针，行业的发展前景可为可及。
（二）公司发展战略
坚持“稳中求进”的总原则和彻改深转的主导方针，立足市场，识变应变，创新经营，严控风险，以顽
强的破局作为，推动企业发展质的有效提升与量的合理增长，开创公司个性、适应、创新发展的新局面。
（三）2026年主要任务目标
1、确保基本达成主要的预算指标。
根据对宏观经济形势以及行业和市场趋势的分析研判，结合公司经营实际，公司2026年的营业收入和经
营利润目标与上年基本持平。（上述经营目标不代表公司对2026年度的盈利预测，能否实现取决于外部经济
环境、市场状况变化及不可抗力等多种因素，存在很大的不确定性，请投资者特别注意）。
2、确保达成安全、规范、诚信、风控的基本目标，确保有序运行、稳健发展的基本面。
3、确保风清气正、生动活跃的职场风格和状态。
4、确保经营上日趋严重的被动性局面能够实现突破。
（四）2026年重点工作举措
为实现2026年的任务目标，公司将直面市场环境的变化，切实把握痛点、痛源，狠抓经营可持和风险可
控这个根本点线，着重从以下几个方面发力用功：
1、立足可持发展，坚定彻改深转实提的主导方针。
2026年，公司将重点从以下几个方面继续深入推进“彻改深转实提”主导方针的落位，为公司的可持发
展切实赋能。
一是，立足市场和自身功能的实时变化，持续优化体系重构，以效能效益为中心，不断进行思维模式、
业务模式、操作运行模式、评价模式、配置模式的适应性改进和创新，建立起适应新的市场、真正科学、具
有对应机制性功能的运营管理体系。
二是，以“专业化、职业化”为根本导向，以“精简、精专、精强”为抓手，切实加强人的专业素质和
体系性功能这一核心要素的培育。以此作为实现提质的起点和落点。
三是，继续加大模式彻改在公司各领域的推动落地，鲜明重实绩实效的价值导向，落实主体责任，强化
全面预算管理，推进财务核算模式改革，促进运管模式、发展模式的适应性变革。
2、立足市场求存，聚焦经营突破。
市场不仅是经营的支撑，也是生存的依托。公司各业务板块将坚定聚焦经营创新，紧紧抓住商品、服务
、模式三大核心，围绕“三扩三精”和“三新”展开经营管理的工作推动。
通程电器将着力提升新质商品力，以全新采销思维，彻改操作模式，按照品类更多、品种丰富、品质领
先、新品抢先要求，从商品池库建设、商品经营模式与操作模式、团队专业提质、操作标准、机制保障等等
方面逐步构建起专业的商品体系；将通过强店、扩店、迁店、撤店、新店等不同形式，进一步优化店铺结构
，在实现销售规模提速突破的同时，为电器板块迎来新的生存发展周期；将多措并举，打造有温度有口碑的
专业服务体系和区域电器服务商品牌。
通程百货将持续强化商品力建设，全力打造丰富、多元、适应的商品组合；优化商品陈展，拓展体验式
服务场景，聚焦个性化需求，打造定制化服务；优化完善信息系统功能，以“精准分层+快速响应+暖心互动
+数据驱动”实现顾客服务价值的提升；着力构建多场景、全时空、全员参与的新营销模式，推动实现由单
纯的物业经营商向专业、个性的复合型经营商的转变。
通程金信将聚焦“实、小、优”企业，紧扣产品、服务和营销三个核心，立足“三新”（新产品、新模
式、新市场），做优增量，做强流量，强化差异化、特色化经营与区域深耕。实现小贷业务的体系化市场覆
盖渗透和个性化规模增长，典当、保理、转贷等业务的稳健提质和有机整合赋能，向“个性、快捷、便利、
小额金融方案提供商”转型。
酒店板块将围绕“三个运营中心”展开突破：酒店运营中心将围绕出品和服务，创新营销方式，做出品
牌功效；物业经营中心将以市场化思维推进泛租赁型物业向完全市场化的经营型物业转变；产品经营中心将
结合自身优势，加紧建立适应市场的产品体系和营销体系，推动酒店非堂食类外卖产品的规模化。
3、切握化控风险命门，筑牢安全发展底线。
2026年，公司将按照极限思维，坚持“风控首一”原则，在全域范围内树牢安全发展理念和合规经营意
识，加强对风控的细化功能建设，形成风险防控严密的保障体系和扎实的执行体系功能。
一是，全员重视专业责任，清晰、科学的去化存量风险，进一步提升资产的运管质量和运营效率；二是
，把握化控风险韧性和经营发展韧性的对称性，加强经营活动各领域的风险控制，科学优化流程，严格操作
控制，杜绝增量风险；三是，加强财务管理，不断优化公司的资产负债结构及各项财务指标，实现资金的流
动性、融投性、资本性功能的发挥，提高资金运作效率；四是，严守“投产对应”原则，审慎各类投资、投
改操作。
4、时不我待，深度启动补短扬长工程。
动员全体员工识时识变，知危知安，明职明责，能为必为。一定要勤力尽力，去除经营上日益严重的被
动性，在切实改进提高公司现有的专业经营效能的同时，标本兼治，切实寻找和开发出能与公司的生存发展
有机共融的经营要素目标，实现经营格局上的新动能、新增长。
（五）可能面临的风险及对策
1、宏观环境风险。全球政治经济形势复杂多变，通胀、通缩压力持续，经济增长面临不确定性，可能
导致居民收入增长放缓、消费信心和能力减弱，国内消费市场仍将面临需求收缩、增长动力不足等挑战。
2、行业市场风险。传统零售与服务行业同质化竞争、经营成本攀升加剧；消费者行为与习惯改变、数
字经济的迸发带来新兴业态涌现、客流分化加速、价格体系紊乱等趋势，对传统实体零售、服务行业造成巨
大冲击，都可能使公司面临营收增长乏力、盈利能力下降的风险。
3、公司自身风险。面对严峻的竞争环境和新的市场变化，公司的专业基础性功能和机制性功能亟待适
应性增强，彻改深转、数字化转型尚未成型，可能一定程度上制约经营的提质突破。
面对上述风险，公司将继续保持清醒的定力，把握市场的根本逻辑，坚定彻改深转，聚焦痛点突破，以
万难不惧的勇气持续推进创新经营与管理提质，切实增强公司的适应性生存能力和发展韧性，确保公司良性
可持的发展局面。
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