经营分析☆ ◇000425 徐工机械 更新日期：2026-08-08◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
土方机械、起重机械、桩工机械、混凝土机械、路面机械、高空作业机械、矿业机械、环卫机械、农业机
械、应急救援装备和其他工程机械及备件的研发、制造、销售和服务工作
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工程机械行业(行业) 1008.23亿 100.00 227.94亿 100.00 22.61
─────────────────────────────────────────────────
土方机械(产品) 301.31亿 29.88 79.03亿 34.67 26.23
其他工程机械、备件及其他(产品) 242.33亿 24.04 37.74亿 16.56 15.57
起重机械(产品) 209.83亿 20.81 47.29亿 20.75 22.54
矿业机械(产品) 93.77亿 9.30 --- --- ---
高空作业机械(产品) 71.83亿 7.12 --- --- ---
桩工机械(产品) 47.06亿 4.67 --- --- ---
道路机械(产品) 42.10亿 4.18 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 522.24亿 51.80 102.55亿 44.99 19.64
境外(地区) 485.99亿 48.20 125.39亿 55.01 25.80
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工程机械行业(行业) 548.08亿 100.00 120.74亿 100.00 22.03
─────────────────────────────────────────────────
土方机械(产品) 170.19亿 31.05 43.66亿 36.16 25.66
其他工程机械、备件及其他(产品) 153.95亿 28.09 26.28亿 21.76 17.07
起重机械(产品) 104.74亿 19.11 22.19亿 18.38 21.18
矿业机械(产品) 47.33亿 8.64 --- --- ---
高空作业机械(产品) 45.72亿 8.34 --- --- ---
桩工机械(产品) 26.15亿 4.77 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 292.63亿 53.39 59.38亿 49.18 20.29
境外(地区) 255.46亿 46.61 61.36亿 50.82 24.02
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工程机械行业(行业) 916.60亿 100.00 206.69亿 100.00 22.55
─────────────────────────────────────────────────
土方机械(产品) 240.11亿 26.20 62.91亿 30.44 26.20
起重机械(产品) 188.98亿 20.62 42.23亿 20.43 22.35
其他工程机械、备件及其他(产品) 152.16亿 16.60 29.01亿 14.04 19.07
混凝土机械(产品) 94.08亿 10.26 14.10亿 6.82 14.99
高空作业机械(产品) 86.78亿 9.47 --- --- ---
矿业机械(产品) 63.62亿 6.94 --- --- ---
桩工机械(产品) 50.23亿 5.48 --- --- ---
道路机械(产品) 40.63亿 4.43 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 499.72亿 54.52 100.87亿 48.80 20.19
境外(地区) 416.87亿 45.48 105.82亿 51.20 25.38
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工程机械行业(行业) 496.32亿 100.00 113.60亿 100.00 22.89
─────────────────────────────────────────────────
土方机械(产品) 139.08亿 28.02 37.79亿 33.26 27.17
起重机械(产品) 100.96亿 20.34 21.66亿 19.07 21.46
其他工程机械、备件及其他(产品) 96.81亿 19.51 16.15亿 14.22 16.68
混凝土机械(产品) 51.56亿 10.39 7.98亿 7.03 15.48
高空作业机械(产品) 45.27亿 9.12 14.14亿 12.45 31.25
矿业机械(产品) 35.40亿 7.13 8.54亿 7.51 24.11
道路机械(产品) 27.24亿 5.49 7.34亿 6.46 26.94
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 277.31亿 55.87 60.14亿 52.94 21.69
境外(地区) 219.01亿 44.13 53.46亿 47.06 24.41
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售82.86亿元，占营业收入的8.22%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户a │ 326916.38│ 3.24│
│客户b │ 227891.18│ 2.26│
│客户c │ 128330.75│ 1.27│
│客户d │ 78902.44│ 0.78│
│客户e │ 66514.24│ 0.66│
│合计 │ 828555.00│ 8.22│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购102.28亿元，占总采购额的13.19%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商a │ 536515.40│ 6.92│
│供应商b │ 151001.89│ 1.95│
│供应商c │ 121069.81│ 1.56│
│供应商d │ 111047.84│ 1.43│
│供应商e │ 103123.78│ 1.33│
│合计 │ 1022758.72│ 13.19│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司主要从事土方机械、起重机械、桩工机械、混凝土机械、路面机械、高空作业机械、矿业机械、环
卫机械、农业机械、应急救援装备和其他工程机械及备件的研发、制造、销售和服务工作。
（一）公司经营模式
报告期内公司的主要业务、产品和经营模式未发生较大变化。公司是行业内领先的全系列工程装备解决
方案服务提供商。公司的主要经营模式为：对常规产品根据年度预算目标制定年度产销计划，并结合市场销
售情况调整确定月度采购和产销计划；对于部分大吨位的产品，按照销售订单的数量安排采购和生产。公司
设立全球采购中心，构建“三横三纵”的采购架构，推进由事务型向价值型采购转型，打造全球购、供全球
的平台化运营机制，持续优化供应链管理，不断提升采购质量和效率。产品销售方面，公司根据各产品的市
场特点采用直销和经销两种方式。
（二）公司的销售模式
公司主要产品销售模式有全额付款、按揭贷款、融资租赁和分期付款。公司按揭贷款的主要运作模式为
客户先支付合同金额20%-40%首付款至公司账户，剩余部分办理银行按揭，银行贷款审批完成后，将款项一
次性划至公司账户，客户根据《还款计划书》的约定按月向银行还款，直至贷款结清。按揭期主要有12个月
、18个月、24个月和36个月。通过第三方直租和客户选择第三方开展融资租赁两种运作模式开展融资租赁业
务。报告期内公司通过对外按揭和融资租赁模式的销售金额分别约为40.21亿元、171.82亿元，占公司2025
年度营业收入的比例分别为3.99%、17.04%。公司第九届董事会第三十二次会议和2024年年度股东大会审议
通过了《关于为按揭业务、融资租赁业务及供应链金融业务提供担保额度的议案》，同意为按揭销售业务提
供不超过104.5亿元人民币的回购担保，为融资租赁业务提供累计额度不超过590.5亿元人民币的权益购买担
保，为供应链金融业务提供不超过129亿元人民币的回购担保。内容详见公司刊登在巨潮资讯网的相关公告
。公司基于与客户签订的合同相应条款确认收入，以具有商业实质以及控制权转移作为收入确认时点的判断
标准，即企业在履行合同中的履约义务，即客户取得相关商品（或服务）控制权，满足《企业会计准则第14
号—收入》的确认标准时，确认相关收入。相关合同中存在的回购、垫付保证金（或月供、租金）、承担追
偿责任等导致公司现金流出或承担其他风险条款的，公司将此列入“应收账款”中，并根据公司坏账政策计
提坏账准备，以此确认相关风险损失。
一旦客户触发上述条款承担义务时，即公司的客户发生逾期情况，通常约定先由公司或经销商按期回购
按揭及融资租赁租金垫款，代垫逾期的期数较长且满足合同约定的回购产品条款时，方才履行回购产品的担
保义务。会计处理：公司对于代垫客户逾期按揭款或融资租赁款列在应收账款中，并按公司坏账政策计提坏
账准备。报告期末，公司因客户逾期并单项计提坏账准备的应收账款坏账准备余额为9.80亿元。截至2025年
12月31日，公司承担有按揭担保责任的客户借款余额为97.06亿元，公司因融资租赁业务为承租人应付的融
资租赁款承诺回购义务的余额301.94亿元。市场上按揭、融资租赁等业务存在轻度逾期的情况，但整体风险
处于可控状态；公司通过全面落实人单合一、合同穿透性管理、强化资产抵押等贷后管理措施加强风险控制
，提升销售质量。
二、报告期内公司所处行业情况
公司所处行业为工程机械行业，工程机械行业在制造业领域中具有举足轻重的地位，是我国具有国际竞
争优势的行业。根据中国工程机械工业协会的统计，工程机械包括铲土运输机械、挖掘机械、起重机械、工
业车辆、路面施工与养护机械等二十一大类。公司产品中汽车起重机、随车起重机、压路机等16类主机位居
国内行业第一；公司起重机械、移动式起重机、水平定向钻、新能源装载机持续保持全球第一，桩工机械、
混凝土机械稳居全球第一阵营，道路机械、随车起重机、高空作业平台保持全球第三，矿山露天挖运设备进
位至全球第四，挖掘机位居全球第六、国内第二，装载机稳居国内第一。
工程机械应用领域广泛，主要用于基础设施建设、建筑行业、大型工程、抢险救灾、交通运输、自然资
源采掘等领域。工程机械行业总体需求量与固定资产投资额密切相关，受宏观经济周期性变化的影响，具备
一定的周期性。但从国际市场来看，区域经济景气度存在区域差异性，工程机械呈现弱周期性，因此全球化
是公司坚定不移的主战略。工程机械是朝阳产业，一是国内工程机械产业拥有坚实的基础，是在完全竞争环
境中打拼出来的极具生命力的中国产业；二是工程机械产业具有广阔发展空间，国际市场、高端市场规模都
相当可观。
目前工程机械行业成熟度较高、局部区域竞争较为激烈，近年来行业集中度持续提升，龙头企业市场份
额进一步扩大，竞争实力和抗风险能力增强，呈现出强者恒强的态势。行业主要呈现以下“五化”特点：
一是高端化势在必行。当前是工程机械行业转型升级的重要战略机遇期，行业龙头企业致力于打造高技
术含量、高附加值、高可靠性的中高端产品，塑造高端品牌形象，向价值链中高端迈进。
二是智能化驱动变革。随着人工智能、工业互联网等技术的不断发展，设备互联互通、无人化产品和智
能制造等为行业带来新的发展机遇，行业龙头纷纷加速无人化、数字化、智能化产品研发，通过智能化和数
字化推动生产效率提升、生产成本降低和运营模式变革。三是绿色化引领发展。在国家“双碳”战略目标引
领下和环保政策趋严的背景下，工程机械行业企业加速新旧产品更新换代步伐，逐步淘汰高能耗低效率的设
备，并大力发展纯电动和混合动力等多种新能源产品。
四是全球化前景广阔。全球工程机械产业仍具有广阔发展空间，行业龙头企业加大对外投资力度，积极
开拓海外市场，不断创新全球化发展模式，进一步完善全球产业布局。五是服务化大有可为。当前企业之间
的竞争链条已经由传统销售竞争转向全生命周期、全价值链竞争，在行业巨大的存量市场下，客户对商业模
式、产品方案的需求正在发生转变，服务化需求逐渐增多。
三、核心竞争力分析
徐工机械是工程机械行业领域极具竞争力和影响力的公司，是行业标准的开发者和制定者，是全球工程
机械制造商中产品品种与系列最多元化、最齐全的公司，也是品牌影响力最大的中国工程机械制造企业，竞
争优势明显，主要表现为以下几方面：
（一）产业结构均衡，板块布局优势不断凸显
公司聚焦“5+1”产业布局主线，坚持做强核心工程机械产业，做精零部件产业，培育战略新产业，转
型升级现代服务业。工程机械持续深挖国内细分领域和存量市场机会，巩固优势板块领先优势，坚定质的有
效提升；矿山机械等战略新产业打造梯次发展格局，不断提升产业竞争实力，加速量的合理增长；核心零部
件产业补短锻长，坚持内外联动双向发力，形成了覆盖液压、传动、电控、履带底盘、精密铸造、回转支承
等较为齐全的核心零部件产业布局，支撑主机差异化发展。打造出了“传统主机担当突破+战略新产业异军
突起+核心零部件发力支撑”的最均衡、极具成长潜力的板块布局，支撑公司表现出更强大的逆周期抗风险
能力。同时加速推进现代服务业转型升级，瞄准客户创造价值，紧抓存量设备背后巨大的后市场空间，促进
“制造+服务”融合发展。
（二）行业领先的技术创新能力
1.徐工秉承“工程科技引领，装备美好未来”企业使命，领先行业的技术创新能力成为核心竞争力之一
。公司建有省级以上研发平台46个，包括国家级企业技术中心、高端工程机械智能制造全国重点实验室、高
端工程机械国家制造业创新中心、矿山安全国家技术创新中心、国家级工业设计中心以及9个省级工程技术
研究中心、17个省级企业技术中心等。2025年公司累计拥有有效授权专利12423件，其中发明专利4913件、
国外专利434件。累计发布国际标准5项、国家及行业标准390余项。作为工程机械行业龙头，公司近年来凭
借强大的自主创新实力和深厚的产品技术沉淀，承担了国家级及省级科技项目150余项，获得国家科学技术
进步奖5项。
2.企业通过持续自主创新，攻克了一批工程机械领域关键核心技术，研制了一系列全球领先水平的重大
装备，始终引领行业高端发展。
（1）新能源方面，通过全面自主研发与垂直产业链整合，国内首推矿山专用超大制冷量热管理系统及
动力电池，在全球高端矿山装备领域树立标杆，同时引领行业率先推出装载机用CTV电池系统，以及国内工
程机械行业首家通过ASPICE认证，软硬件开发能力达到国际领先；行业率先推出309V电动叉车高压集成电驱
，其整机性能、能效、噪音水平均超过行业标杆。
（2）智能化方面，推进高阶智能装载、挖掘装备多场景落地应用，拌合站无人装载机等实现性能与场
景适配突破，促进复杂工况下高效作业：构建公司级AI平台，开发环境感知、智能决策等AI共性技术模块，
赋能主机产品智能化升级。
（3）重大装备研发方面，研发了行业首台百吨级双向无人矿车、首款兆瓦级混动机场消防车、全球最
大塔式起重机、全球首款8桥1800吨全地面起重机、行业最高米级电动直臂动式升降工作平台、行业首款纯
电大吨位单钢轮压路机等产品，并升级“全球第一吊”4000吨全地面起重机，同时精准发力补齐应急保障领
域装备短板，研发了系列应急电源车、系列应急排水车等，填补多场景救援装备空白。
（三）完善的全球布局与强大的国际化拓展能力
1.公司从上世纪90年代初，就踏上国际化征程，经过30多年的探索实践，公司走出了一条独具特色的国
际化之路。近年来，公司深耕国际市场，已由最初贸易出口的“走出去”阶段，进入到深耕本地化的“走进
去”，正加速向高质量发展“走上去”阶段迈进，形成了出口贸易、海外绿地建厂、跨国并购和全球研发“
四位一体”的全球化发展模式，可为全球客户提供全方位产品营销服务、全价值链服务及整体解决方案。
2.公司以“定向治理+精心赋能”凸显总部抓总、以“业绩达成+平台建设”凸显区域主战、以“专项突
破+高效协同”凸显产品线主建为三条主线，持续提升全球化运营能力，做实海外经营、做精大区运营，加
快海外精益运营赋能，推进全球一体化运营和海外业务跨越式发展，打造客户亲密、产品卓越、精益运营的
国际竞争力。聚焦产品定义、型谱规划，围绕应用场景提供数字化解决方案，打造差异化产品竞争力；聚焦
线索商机、信息管理，用信息化穿透“研产供销服融”全价值链体系，深度推动本地化，公司国际化事业正
从“立足本土、国际拓展”向“全球运营”阶段快速发展。公司拥有50多家海外子公司，300多个海外经销
商，2000多个海外服务备件网点，10000余名当地化服务工程师，产品远销190多个国家和地区，覆盖“一带
一路”沿线95%以上的国家和地区。
3.打造“治理+赋能”平台，构建全球化人力资源管理管控体系。聚焦战略目标，擘画人才发展新蓝图
，公司成功召开了以“聚才登峰慧创未来”为主题的人才发展大会，发布了《徐工人才发展纲要》等多项纲
领性文件，系统解读了徐工人才发展战略的顶层设计、愿景目标和行动路径，为公司变革转型发展提供强力
的人才支撑。聚焦“精准赋能、实战育人”，构建覆盖全球14大区的“训战一体化”人才培养体系，分类精
准施策，打造“动力先锋”品牌，开展SRD特训营等项目，建立“回国即参训”轮训机制，为海外业务跨越
式发展注入强劲动能。
（四）全面深化数字化变革，打赢智改数转网联攻坚战
公司以“六经六纬”矩阵式体系化变革为总牵引，坚持以客户为中心的数字化价值创造，纵深推进三大
战役、七大项目群、五大攻坚项目，加速开启智改数转网联新征程，推动从传统、单点、局部信息化向全业
务域、全价值链、全球化数字化转型。
1.聚焦全球布局，深耕价值创造，实现数字赋能全球营销服务生态新突破。围绕客户触达、全球大区点
亮、数字化施工解决方案等蓝图规划，全速推进数字化平台建设推广。打赢全球大区点亮攻坚战，完成海外
13个大区一体化运营平台落地及国内新疆大区模板搭建；施工大系统构建“9+N”应用架构，昆明机场等零
号客户项目上线，对外数字化服务价值初显，赋能营销服务全链路升级。
2.攻坚销产供一体化，强化业财融合，实现业务全链路高效合规运转双突破。构建贯穿全链路的销产供
集成计划体系，打造端到端集成计划平台SCP，实现销售需求管理等核心功能，提升计划精准度与响应速度
。推进会计标准化等核心财务数字化系统优化，攻坚全球管报与ERP重构，激活数据协同效能，强化税务管
控，筑牢合规防线，业财融合底座更稳固。
3.创新引领，推进CPD协同产品研发模式，攻坚产品物料与一体化BOM，以数字赋能产品竞争优势突破。
协同建立跨职能域CPD协同产品开发体系，推动设计导航平台上线，首次实现工程机械产品设计能力数字显
化，设计周期缩短15%。打造行业首创一体化BOM平台，实现订单配置全链路数字化打通。推广X-GSS海外协
同制作平台，实现徐工巴西、印度工厂本地化产品服务资料数字化制作与发布。
4.夯实数字化底座能力，筑牢数据治理根基，赋能业务智能升级。完善数据治理组织架构，发布数据标
准规范，数据管理能力成熟度（DCMM）达到四级。构建企业级数据资产管理框架，实现数据“资源”向数据
“资产”转化。聚焦市场一线，打造客户360、设备360精准画像体系，实现数据与业务深度融合；入选全国
首批企业可信数据空间试点，推进高质量数据集建设。前瞻布局AI战略，推出“千卡、千P、千模、千景、
千人”徐工AI五千战略，搭建自主算力集群，落地智能客服等标杆AI应用，驱动业务全流程智能升级。
（五）远见卓识且经验丰富的管理团队公司管理层拥有丰富的行业管理经验，对行业发展具有深刻的认
识和前瞻性思考。历经多轮行业周期的起伏，公司管理层以“洞察发展规律的思辨精神、敢于刀刃向内的革
命精神、识变应变求变的创新精神、聚力攻坚克难的登顶精神”，形成卓越的洞察力和强大的信念力，坚守
、改革、创新，形成了对中国和全球工程机械市场及客户需求的深刻理解。公司管理层在行业低谷期保持坚
如磐石的战略定力，形成了抗周期低谷、抢复苏机遇的洞见力和执行力。
（六）行业内广受认可的品牌与文化美誉，不可复制的政治优势
1.在工业品牌塑造方面，公司持续深化工业品牌建设，稳步推进世界一流品牌建设进程，持续强化全球
协同优势与差异化竞争能力。公司作为行业唯一企业主导编制《世界一流企业品牌文化建设指南》，并参与
制定“十五五”国家级品牌文化建设相关标准，持续提升品牌治理能力与行业引领力。
围绕全球化布局，公司成功举办第七届国际客户节、首届全球矿业峰会，持续亮相德国宝马展等全球行
业重要展会，全年参与国内外展会160余场，系统展示高端化、绿色化及成套化解决方案，巩固全球市场竞
争优势。公司全球传播声量保持行业领先，“7+7+N”社交媒体矩阵粉丝总量突破800万，品牌国际传播能力
持续提升。
2.工业文化与文化产业建设方面，公司持续完善徐工文创运营体系，推动工业文化资源向文化产品和消
费场景转化，形成覆盖产品开发、渠道运营、品牌传播和场景体验的产业化运营模式。同时，公司依托城市
文化资源开展品牌场景化建设，打造“汉韵重器”主题地铁站、“徐工号”专列及汉文化主题展景等项目，
促进工业文化与城市文化融合发展，培育文创、文旅、研学等新业态。公司通过向工作满10至40年的员工颁
发“年功纪念章”，持续完善员工荣誉激励机制，增强员工归属感和组织凝聚力，夯实企业文化建设基础。
公司积极探索品牌价值转化路径和文化产业发展空间，深度参与电影《流浪地球3》拍摄，投入百余台设备
、千余套工具及零部件，组织专业人员参与协同保障；依托与影视方联合成立的影视工业化装备联合创新实
验室，研发3台影视专用装备并成功应用于电影片场，实现工程装备技术在影视工业中的创新应用。公司建
成并运营XCMGi-Center徐工智造探索中心，进一步拓展文化与制造融合的发展空间，为高质量发展提供新的
产业支撑。
四、主营业务分析
1、概述
2025年，面对全球经济波动、市场格局调整的挑战，外部发展环境严峻复杂，内部改革发展各项任务艰
巨繁重。在董事会的带领下，公司锚定高质量发展首要任务，立足发展新形势、把握时代新机遇，扎实推进
年度重点经营任务落地见效，各项核心经营指标稳中有进、质效双升，全年实现营业收入1008.23亿元、同
比增长8.37%，实现归母净利润65.72亿元、同比增长8.96%，经营性净现金流141.42亿元、同比增长148.42%
，为“十四五”画上了圆满句号，为“十五五”发展奠定了坚实基础。
第一，统筹战略引领与预算落地，锚定发展航向。一是战略引领，明确总体战略目标，形成了“一二三
三四四”战略经营指导思想体系优化调整方案，组织超千人次的全球“线上+线下”战略解码培训，确定了
力争在“十五五”末，实现“2+2+3”的战略目标。二是落地推进，经营管理体系迅速建立起经营承接路径
，完成战略目标分层拆解、约束机制搭建、沙盘推演及绩效标尺设定，实现战略落地全链路承接。推动优化
产品结构，将预算编制、支撑、执行、纠偏一体谋划、一体推进，为“十五五”实现良好开局做好系统布排
。
第二，统筹产业协同与业态升级，夯实发展根基。一是推动传统产业转型升级，撑起高质量发展基本盘
。土方机械紧跟行业回升态势，徐工挖机收入和净利润同比增长，内销占有率稳步提升，出口和后市场收入
大幅增长；铲运事业部内销中大装稳居行业第一，出口连续36年保持行业第一，凭借“全系列新能源装载机
”荣获第九批“制造业单项冠军企业”。起重机械稳中有进，徐工重型穿越连续4年的国内行业下行周期，
收入较上年同期实现正向增长，净利润同比大幅提升；受风电市场带动，徐工建机落地收入同比大幅增长；
徐工塔机抢抓风电市场发展窗口期，风电塔机销售收入增长态势良好；徐工随车盈利能力保持稳定，盈利质
量持续向好。道路机械发挥成套化、高端化优势，抢抓五年一度的全国干线公路养护管理检查机遇，道路事
业部收入稳步增长，净利润同比大幅增长；推土机收入同比实现翻倍以上增长。混凝土机械加快协同发展，
通过T30项目加强“三个协同”，全面推进全球混凝土产业协同发展，徐工施维英出口、后市场收入同比双
增长，实现经营利润扭亏；加强对德国施维英的战略研讨和管控。基础事业部在国内市场持续低迷的形势下
，加大国际市场开拓，出口收入同比大幅增长，高端产品收入保持同比增长、占收入比显著提升，油气装备
快速起步发展。
二是加快新兴产业发展壮大，精准培育新梯队力量。矿机事业部加大海外大项目、大订单开拓，出口收
入同比大幅增长，后市场、高端产品收入占比均稳步提升。面对高机行业进入调整期，徐工消防通过市场、
产品结构调整，加强海外市场拓展、加大高附加值的臂式车销售占比，缓解行业下滑冲击。叉车事业部聚焦
新能源赛道，收入、净利润和净现金流同比大幅增长。徐工特机荣膺国家级专精特新“小巨人”企业。徐工
农机依靠过硬的质量和领先的技术，保持高成长性，收入同比大幅增长，实现盈利。徐工环境新能源板块出
口、运营及租赁业务经营态势良好，经营质量稳步提升。
三是锻造零部件产业核心优势，夯实产业链底层支撑。液压事业部内部三高一大油缸配套率大幅提升，
阀、泵马达内部配套收入稳步增长。徐工传动加快推动矿用机械及新能源产品开发，内部配套率大幅提升。
徐工精密铸铁件内部配套收入同比增长，铸钢产品完成百款新品试制。徐工道金进一步明确产业定位，支撑
领航工厂建设及内部智能制造项目实施。徐工电气首年整合实现发展质效全面提升，收入、净利润同比大幅
增长。徐工履带底盘加大海外市场开拓，出口和外部市场收入同比增长。大连日牵公司加速塑造矿山机械特
种电机竞争优势，内部配套率大幅提升。江苏睿控公司完成多款超高压、中高压领域电驱总成开发及测试，
电驱系统实现批量应用。
四是深化平台公司融合赋能，业财融合产融结合初见成效。全球循环业务中心着力打造徐工官方认证二
手机。全球采购中心通过优化产品结构、国产化替代等方法，实现采购降本；全球物流中心围绕进项、出项
、国际、备件物流业务场景，提升物流精益运营效率。徐工股权技术、战略与投资“铁三角”引领投资方向
，推动投资业务从单点突破向生态共建提升。徐工财务公司金融平台赋能主业高质量发展。徐工融科融票平
台持续稳健运营，融票到期违约率为零。徐工汉云聚焦智能车联网，持续赋能数字化营销。徐工国际发展持
续完善海外金融平台布局。
第三，统筹科技创新与成果转化，激活发展动能。一是全球一体化协同创新全面升级，推动科技创新和
产业创新融合中加快发展新质生产力。二是新能源绿色化持续领跑，迭代新能源系统构型图谱2.0，专用CTV
电池、增程器实现技术引领；国内首推矿山专用超大制冷量热管理系统、兆瓦级动力电池及超高压电驱系统
。三是智慧施工解决方案赋能增值，车-云-网矿卡集群协同无人运输系统持续迭代，徐工100台纯电无人驾
驶矿卡在华能伊敏煤矿投运，实现露天矿山装、运、卸全流程无人化国内首发示范应用；高阶智能装载机、
挖掘机等在眉山天投拌合站等多场景落地应用；智慧施工大系统已在新疆、昆明等项目应用验证。四是AI+
工程机械超前布局，完成AI模型开发，应用于露天矿山、散料土方等场景。五是核心零部件聚焦自主可控，
高压多路阀实现进口替代、全自动变速箱完成系列化工程化应用，多项关键技术突破与产品落地工作同步推
进。六是质量管理数智赋能，搭建以产品全生命周期为主线的统一数智化质量管理平台，深入践行“数智赋
能、链接全球”质量管理模式。
第四，统筹国内与国际双轮驱动，拓展发展空间。一是国内营销聚焦能力建设与数字化转型。深化营销
数字化建设，强化渠道与政策管控。深度参与多项国家重点工程，打造“研发－制造－应用”市场开拓新模
式。加快新能源与场景化方案推广，新能源业务规模与占比持续提升。聚焦客户成本、效率、安全需求，实
现重大项目落地营销铁三角模式，有力带动销售收入增长。推进大区运营变革，管理重心前移，贴近市场、
快速响应，大客户开发与维护能力持续增强。
二是海外营销聚焦做强发展引擎、做实海外经营、做精大区运营。海外大区收入同比高速增长，区域增
势梯度向好。大客户与重大项目攻坚成效显著，新增一批海外当地行业头部客户合作。品牌推广与客户活动
亮点纷呈，全年参与多场海外重点展会，首次联合德国施维英亮相德国宝马展创历届最大规模；成功举办国
际客户节、零碳智慧矿山开采技术全球峰会等高端活动，有效提升徐工品牌全球影响力与市场竞争力。
三是深耕后市场服务生态，促进服备一体与二手机循环。国内持续完善后市场布局，推进服务与备件标
准化、流程化、数字化建设。海外不断优化服务体系，实现服务全流程闭环管理，交机管理规范高效，客户
满意度稳步提高。构建三级备件仓储网络，备件保障水平持续提升。加快构建二手机国内国际双循环体系，
搭建资源库与运营管理平台，畅通多元化流通渠道，推动存量设备高效循环与全球化流转。
第五，统筹业务变革与数字化支撑，赋能发展提质。一是成立变革转型管理办公室，统筹“三大战役、
五大攻坚”关键任务。二是持续完善财务共享、司库及税务数字化平台，管报平台完成责任中心、业务指标
梳理和系统平台搭建；完成国内HR系统重构并推进海外系统建设；健全数据治理组织架构，构建企业级数据
资产管理框架，数据质量与资产水平持续提升；构建全球统一的产品物料管理平台。三是打造“徐工智造·
七星领航”国家领航级智能工厂，为行业破解“个性化定制与规模化效率”矛盾提供可复制的“全球定制、
敏捷交付”徐工方案。布局徐工AI“五千”战略，构建自主算力集群，推动AI模型与多业务场景深度融合，
推动决策向“数据与模型双驱动”转型。
第六，统筹风险防控与安全发展，守牢发展底线。一是应收安全防线。常态化开展风险扫描与动态管理
，推动担保压降，强化终端回款、锁车收车及逾期追索，通过集中攻坚不断化解应收风险。二是存货安全防
线。推进存货精益化管理，聚焦源头管控、存量盘活与数字赋能，上线SCP计划集成系统，实现商机订单到
交付的端到端一体化协同，联动核心业务系统打通数据链路、强化产销平衡，从生产端、计划端遏制无效库
存增长。三是汇率安全防线。初步构建汇损管控体系，建立汇率动态跟踪机制，配套数字化工具、深化衍生
工具应用、创新避险策略落地，开展专项培训提升团队专业能力。四是法务合规防线。夯实法务合规防线，
推动徐工机械与徐工进出口公司通过行业首家国内外合规管理体系双重认证，完善管控架构与机制，强化全
员风险预防意识。
●未来展望:
（一）行业竞争格局和发展趋势
2025年，全球经济复苏节奏分化，地缘政治博弈、贸易壁垒及供应链重构仍带来不确定性，全球工程机
械行业处于结构调整与转型升级的关键阶段。与此同时，全球基础设施建设需求韧性较强，“一带一路”共
建国家市场持续景气，能源矿产开发、绿色低碳转型深入推进，为行业带来结构性机遇。
国内方面，国家实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，宏观政策协同发力、靠前发力，稳定
宏观经济大盘。超长期特别国债、地方政府专项债券加大对交通、水利、能源、新型基础设施等重大项目投
入，持续支持“两重”建设与“两新”政策落地见效，为工程机械市场提供有力支撑。高端化、智能化、绿
色化设备应用，有效激活存量更新需求。城中村改造、城市更新、新型城镇化与乡村全面振兴统筹推进，持
续带动工程机械设备需求释放。行业需求结构加快从增量扩张转向存量更新与新增需求并重，竞争更加注重
价值与品质，行业集中度稳步提升，发展质效持续改善。
全球竞争格局中，经济复苏节奏分化、地缘政治博弈及供应链区域化调整仍带来不确定性，工程机械行
业呈现“结构分化、头部集中、价值竞争”的格局。中国工程机械企业国际竞争力稳步增强，全球化发展进
入新阶段，正由产品出口为主，转向本地化研发、本地化生产、本地化服务全链条布局，海外市场已成为行
业重要增长极与利润贡献点。共建“一带一路”市场需求持续释放，东南亚、非洲、拉美等区域基建与能源
矿产开发需求旺盛，为行业提供广阔增量空间。行业竞争更加注重技术创新、绿色低碳、合规运营、供应链
韧性，电动化、智能化、无人化成为全球竞争的核心赛道，ESG治理、低碳转型成为企业参与国际竞争的重
要门槛与核心能力。总体看，全球市场机遇与挑战并存，中国工程机械企业在全球产业格局中的地位持续提
升，发展空间进一步拓宽。
总体来看，2026年工程机械行业挑战与机遇并存、压力与动力同在。徐工机械作为行业领军企业，将坚
持“高质量、强安全、世界级、稳增长”经营方针，深度推进高端化、智能化、绿色化、全球化、服务化“
五化”转型，全力打好智改数转网联“三大战役”，加快锻造新质生产力，持续优化全球布局，巩固提升核
心优势，积极把握行业结构性机遇，实现更高质量、更可持续、更具韧性的发展。
（二）公司发展战略
作为全球工程建设和可持续发展解决方案的提供者，公司将以一流竞争力为基础，以一流创新力为根本
，以一流影响力为目的，以一流抗风险力为保障，以一流引领力为前提，聚焦“五力”布局核心能力建设和
资源配置，坚定不移以新质生产力推动高质量发展，加快建设世界一流企业。
推进全球一体化运营，贯通全域营销，以一流竞争力拓展全球市场空间。稳步推进营销体系变革，深化
“总部抓总+大区主战+产品线主建”的矩阵式管理模式，强化营销能力建设与后市场业务拓展，系统推进“
客户互动与数字体验、数字产品与应用、数据科学与工程”营销数字化建设，提高客户数字化需求响应能力
和数字化解决方案能力，强化商机管理与营销漏斗工具应用，精准产品定义和市场洞察，推进市场建设打猎
式营销向精耕细作式营销转变，支撑收入、回款、净利率“三个增长”目标实现。全面加强海外市场能力建
设，配齐配强海外产品技术、市场营销、经营管理、金融支持力量，打造“区域+产品线”精细化运营体系
，全面进阶提升全球化核心竞争力，实现国际化高质量发展“走上去”和“融进去”。
坚持科技创新，引领产品科技附加值大幅提升，以一流创新力打造新质生产力。持续加大研发投入，加
快科技创新布局，加大国家级创新中心、综合试验场建设和开放力度，深化“知识-平台-资本-人才”协同
开放的创新模式。聚焦场景落地，加力突破工程机械新能源和智能化关键核心技术和零部件，推动“AI+工
程机械”深度应用，加快新能源、智能化平台化产品开发和升级，布局具身智能工程机械等未来产业。聚焦
国内外重大工程项目需求，以典型场景驱动联合研发创新，为客户提供全生命周期的综合价值解决方案，在
生态、数据与服务等维度构建护城河，以新产品、新技术、新服务增强核心竞争力和优势。
构建开放共赢生态，推进全球产业合作，以一流影响力提升全球品牌价值形象。突破传统合作模式，构
建“横向、纵向、跨界”的三维合作生态，聚焦战略新产业、新能源、智能化、人工智能等重点方向推进投
资合作，利用资本纽带和平台撬动市场，加快新产业“外延式发展”。强化金融产品创新和全球金融布局，
通过“自建平台+本地化金融”，加强多元化融资渠道建设，降低融资成本。加快全球化品牌建设，明晰“
值得信赖、托付和喜爱的解决方案服务商”的品牌定位，进一步诠释徐工品牌全球伙伴关系、差异化竞争优
势和“一诺千金、说到做到”价值主张。
强化风险管控，筑牢安全合规防线，以一流抗风险力守护产业安全发展。通过内控体系正向构建与稽查
体系精准纠偏的双向联动，形成管理漏洞闭环管控机制，有效化解经营风险隐患，推动运营效能优化，达成
管理标准化、执行可追溯、成本集约化的新格局。高度关注地缘政治风险下的合规管理，对内完善合规体系
构建，对外优化风险管控，提升法务及知识产权全周期管理能力，逐步建立端对端的极端风险预警和应对体
系。构建徐工信息安全架构，将“业务、体系、技术”深度融合，稳步推进信息安全能力建设，在复杂的全
球数据监管环境中保障数据安全与合规。
推进销产供新模式，加速敏捷智慧供应链建设，以一流引领力构建全球协同网络。深化智改数转网联变
革成效，在产品、制造、经营三大领域落地AI场景应用，以数据驱动端到端的全价值链能力重塑。推动集中
采购管理模式全球应用，打通“全球购、供全球”供应链通路，构建“敏捷、韧性、安全、高质量”的全球
化采购管理体系。加快七星领航模式在徐工内部和供应链的深度应用推广，打造上下游领航级智能工厂集群
及敏捷高效的生产体系，实现“全球定制、敏捷交付”。聚焦“统筹物流业务、压降物流成本、激活物流效
率、夯实交付质量”四大方向，推进端到端进出项业务全场景覆盖，实现完美交付。持续推动海外本地化建
设，根据全球市场分布和区域资源禀赋，在全球重点市场补齐研发中心、生产基地和服务网络，建成韧性安
全的全球产能协同平台。
（三）公司经营计划
坚持“高质量、强安全、世界级、稳增长”经营发展方针，以“十五五”战略目标分解为年度经营预算
的基本遵循，坚持长期主义、系统思维、内涵价值、底线意识，以进固稳、以质促强。2026年预计营业收入
增长超10%，向“三个增量”要规模，向“四个结构调整”要利润，向“三座大山”要现金流，向“五个百
分百”要安全。以做好“五化”增量的加法、“两金”占用的减法、“融合”发展的乘法、“内卷”竞争的
除法，长效推进高质量发展与高水平安全的良性互动。
为实现2026年高质量发展“三四三五”、“加减乘除”的目标，需扎实推进以下重点工作。
第一，构建高能级产业体系，塑强核心领先优势
一是构建新型产业生态。推动“5+1”产业体系中主机制造、核心零部件与平台服务有机联动、高效协
同、深度融合，不断提升产业生态完整性、协同力与核心竞争力；推动起重机械、土方机械等传统产业高端
化升级，壮大矿山机械、应急救援等新兴产业规模，前瞻布局具身智能工程机械等未来产业赛道，持续拓展
服务业及后市场业务边界。二是推进集群建设落地。以世界级工程机械产业集群建设为总牵引，锚定世界一
流企业建设目标。组建集中产业园、AI实训场、产业及并购基金、全球客户节等工作专班，以集群发展红利
带动企业核心竞争力提升。充分发挥链主企业龙头带动作用，加速构建“核心主机引领、关键部件自主、增
值服务完善”的产业生态体系。
第二，突破高段位绿智技术，激活创新发展引擎
一是深化打造研发试验能力体系。升级规划牵引、项目驱动、跨域协同的研发模式。以研发数据反哺创
新，推动AI在设计寻优、知识问答等场景落地。构建“需求-设计-验证”正向研发能力，建强“设计-验证-
评价”试验体系。聚焦新能源、智能化等关键领域，构建开放生态，提升原创技术策源能力。
二是攻坚突破核心技术应用落地。聚焦新能源、智能化、核心零部件三大领域，集中突破高端电控、电
驱动、新能源动力、智能驾驶等关键技术。全面推广数字孪生技术，打造领航级智能工厂，加快AI+场景研
发应用。新能源领域加快核心系统与部件研发迭代；智能化领域推进全等级智能产品研发与标杆场景落地，
提升收入贡献；核心零部件方向加快关键专用部件攻关，支撑各业务板块竞争力提升。
第三，开拓高价值市场布局，畅通内外双循环路径
一是前市场端锚定“稳增长、提质量”。内销推动数字化精益转型，以数字化营销摆脱同质化竞争，打
造土方大坝、隧道井工矿、露天矿等场景“零号案例”；推进大区制变革，提升商业价值。外销聚焦重点区
域、产品及客户，海外大区作为实体利润中心，强化汇率管控与本地化运营，推动生产基地、研发中心及服
务网络当地化建设。加强商机与产品型谱管理，超前匹配大项目备件保障方案。
二是后市场端聚焦“增黏性、提效益”。加快构建服务工程能力，提升全生命周期后市场保障能力。备
件推进一体化运营，提升现货满足率，以业绩为导向落实“五个统一”，推动供应与销售两端突破；明确备
件“管办结合”定位，推动经营指标落地。二手机加快内外销循环，洞察海外需求，依托徐州拍卖场及东南
亚、中亚市场，加速双循环流转。第四，推进高层次数字变革，培育转型发展动能
一是以大区为主阵地深化业务变革。推动“客户亲密、产品卓越、精益运营”三条变革主线下沉大区一
线业务场景，实现“六经六纬”能力与业务端、人员端深度绑定与固化优化。
二是系统推进汉云平台转型升级。加快组织机构调整与关键资源整合，向数字化营销、场景解决方案、
全球营销控制塔、区域赋能四大平台转型，全面提升对全球营销、后市场服务、设备与客户经营、区域协同
及产业生态的支撑能力。
三是全链路打通数智应用场景。加快销产供＆ERP重构二期推广，实现全价值链纵向贯通；升级预算管
控体系，构建责任中心与管报体系，提升财务核算精细化与业务大项目分析能力；完成营销与供应链控制塔
建设，实现关键业务全流程可视可控；同步强化数据质量与智能决策能力。
四是打磨“七星领航”智造解决方案。覆盖工程机械全产业链，打造具有市场竞争力的数字产品与服务
，培育新增长极；纵深推进高价值AI场景落地，夯实AI能力底座。第五，筑牢高韧性安全防线，夯实稳健经
营根基
一是强化应收账款管控。国内强化标准动作执行，强化全场景信用管控与回款闭环，拓宽多元融资渠道
；海外推动营销模式与贸易链路优化，重点大区落实“双买断制”，实施“一国一策”金融方案，实现国际
业务规模与质量双提升。
二是优化存货管理。“以销定产”压实营销责任，提升销售预测精准性，推进买断制与产销解耦；“以
存定销”深化超期治理与分级预警，压降长库龄库存，专人专线处置特殊产成品。
三是同步提升实物质量与服务质量。实施矿山机械可靠性、全球化产品适应性、新能源产品品质三大高
端品质工程，争创中国质量奖。加快构建服务工程能力，聚焦大项目大客户，打造全生命周期保障优势。
四是严守安全生产、环境保护底线。构建“六化”安全治理体系（网格化、专业化、数字化等），力争
EHS数字化全覆盖；完善“双碳”体系，加强碳排放强度与总量双控，建设数智控碳场景与零碳工厂。
五是强化合规管理。推行“一司一策”合规管理，部署全球贸易合规系统；强化数据安全与保密防控体
系，推动安全策略全面线上化、流程化，筑牢发展保密防护网。六是严控汇兑损失。战略层加快海外制造本
地化；贸易层优先人民币及储备货币结算，规范签约报价，资金及时回流；金融层择机开展现金流与报表锁
汇，全方位压降汇率敞口。第六，强化高水平公司治理，激发企业制度活力
一是坚持组织建设与人才发展同频共振、深度融合，构建覆盖“选育管用”全周期的人才发展体系。聚
焦战略需求打造既敬业又专业的各领域实用型、复合型、创新型人才队伍。
二是扎实推进公司第二次股权激励落地，构建以价值、能力、贡献为导向的激励约束机制。
三是加强并购整合体系建设，将“一号工程”的理念、标准、做法全面覆盖至所有海外并购企业。
四是聚焦全球品牌战略管控、全球化落地与本土化实施、资产绩效评估优化三大任务，打造诚实守信、
一诺千金的徐工独特信誉品质。
（四）公司面临的风险和应对措施
1.经济波动风险
公司所属的工程机械行业与宏观经济密切相关，宏观经济运行的复杂性、国家经济政策的不确定性都可
能给行业的发展带来风险。
对策：完善市场洞察体系，持续跟踪研究市场需求和相关政策变化，提高宏观研究能力，为开展战略决
策提供有效输入，并通过研产供销服融全价值链条多维度精益化提升管理水平，加强各环节运营能力建设，
降低运营成本。
2.市场竞争风险
行业竞争程度较为激烈，公司必须在优势产品和核心技术上持续保持核心竞争力，并及时优化产业布局
，否则公司有面临市场份额下降的风险。
对策：公司将通过四个方面持续增强并保持竞争优势：一是坚持以客户为中心，以市场导向定位产品，
以客户需求开发产品，重视客户价值创造；二是全面夯实经营基础，贯彻落实“高质量、强安全、世界级、
稳增长”经营发展方针，深入推进智改数转网联“一号工程”；三是聚焦关键核心技术短板，针对性加大对
技术和产品创新的战略资源投入，实现关键核心零部件自主可控；四是持续完善逆周期的产业布局，强化新
能源、后市场和国际化市场拓展的资源配置，提高产业抗周期风险能力。
3.供应链安全风险
公司部分关键重点零部件和进口的材料采购周期较长，地缘冲突、自然灾害、物流受阻、需求波动等给
供应链带来挑战，部分材料和零部件供应商产能和运输受限，供应链安全和经营成本面临一定程度的风险。
对策：塑造销产供新能力，打造端到端协同的高效供应链体系，降低供应风险，提升供应链配套的持续
性和稳定性；深化推进海外本地化供应链体系建设，建立具备支撑区域制造基地的“全球购、供全球”采购
能力；打造供应商深度合作生态圈，通过联合出海、技术协同、赋能帮助等模式，构建具备全球化布局、本
地化响应、深度技术协作、数字化赋能、供应链韧性及可持续发展特性的供应商合作模式。
4.汇率波动风险
公司持续拓展和深化国际化布局，因海外建厂及产品销售多采用当地币种或美元结算，加上货币政策分
化、关税谈判、地缘政治等因素，加剧海外市场汇率波动，对海外收益稳定性构成一定影响。
对策：严格执行外汇风险管理制度，坚持汇率中性理念，持续深化和完善外汇风险管理系统，分层级管
控外汇敞口，增加量化手段监控汇率和国别风险，培养成员单位的汇率管理专业人员，充分运用全球金融资
源丰富汇率管理手段，提高对汇率波动的综合抗风险能力。
5.合规风险
公司在全球化运营推进中，须高度关注地缘政治风险下的合规管理，合规风险不仅可能产生法律处罚，
更会直接导致经济损失、市场准入壁垒和品牌声誉损害。
对策：将合规和风险管理提升至公司战略管理高度，进行全局性、前瞻性、系统性的谋划与布局，深化
公司合规文化建设，加快合规管理人才的引进和培养，构建运营风险管控机制，强化对海外销售、采购、投
融资等项目合规论证把关，建立重大合规风险的应对能力，加强法务及知识产权全周期管理。
〖免责条款〗
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