经营分析☆ ◇000428 华天酒店 更新日期：2026-05-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
酒店业；生活服务业
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
酒店服务业(行业) 4.49亿 84.96 3717.60万 81.96 8.28
生活服务业(行业) 7400.42万 14.01 --- --- ---
资产运营(行业) 542.19万 1.03 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
餐饮(产品) 2.01亿 38.07 1662.80万 36.66 8.27
客房(产品) 1.76亿 33.35 -619.42万 -13.66 -3.52
其他(产品) 1.07亿 20.27 2322.73万 51.21 21.69
租赁(产品) 3724.91万 7.05 --- --- ---
娱乐(产品) 663.05万 1.26 -289.44万 -6.38 -43.65
─────────────────────────────────────────────────
湖南地区(地区) 4.84亿 91.56 4889.48万 101.40 10.11
吉林地区(地区) 4367.02万 8.27 --- --- ---
韩国地区(地区) 93.34万 0.18 -67.51万 -1.40 -72.33
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 5.28亿 100.00 4535.73万 100.00 8.59
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
酒店服务业(行业) 2.11亿 83.16 2402.19万 72.24 11.41
生活服务业(行业) 4019.05万 15.88 --- --- ---
资产运营(行业) 243.67万 0.96 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
餐饮(产品) 8780.81万 34.69 601.37万 18.09 6.85
客房(产品) 8316.07万 32.85 -782.62万 -23.54 -9.41
其他(产品) 7815.71万 30.87 3647.29万 109.69 46.67
娱乐(产品) 402.37万 1.59 -140.84万 -4.24 -35.00
─────────────────────────────────────────────────
湖南地区(地区) 2.36亿 93.16 3520.64万 105.88 14.93
吉林地区(地区) 1730.61万 6.84 -195.43万 -5.88 -11.29
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
酒店服务业(行业) 5.22亿 86.42 9761.01万 99.93 18.70
生活服务业(行业) 7741.87万 12.82 --- --- ---
资产运营(行业) 458.50万 0.76 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
客房(产品) 2.21亿 36.67 2095.86万 21.46 9.47
餐饮(产品) 2.04亿 33.75 2103.99万 21.54 10.32
其他(产品) 1.33亿 21.99 4509.87万 46.17 33.96
租赁(产品) 3496.41万 5.79 --- --- ---
娱乐(产品) 1089.30万 1.80 -356.23万 -3.65 -32.70
─────────────────────────────────────────────────
湖南地区(地区) 5.53亿 91.64 9448.21万 96.72 17.07
吉林地区(地区) 5045.61万 8.36 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 6.04亿 100.00 9768.19万 100.00 16.18
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
酒店服务业(行业) 2.61亿 85.13 5729.05万 78.69 21.97
生活服务业(行业) 4332.89万 14.15 --- --- ---
资产运营(行业) 220.11万 0.72 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
客房(产品) 1.09亿 35.56 1051.04万 14.44 9.65
餐饮(产品) 1.03亿 33.77 996.62万 13.69 9.64
其他(产品) 8773.03万 28.65 5261.97万 72.28 59.98
娱乐(产品) 617.15万 2.02 -29.41万 -0.40 -4.76
─────────────────────────────────────────────────
湖南地区(地区) 2.85亿 93.13 7181.09万 98.64 25.18
吉林地区(地区) 2104.95万 6.87 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售0.83亿元，占营业收入的15.79%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 3070.83│ 5.81│
│第二名 │ 2841.46│ 5.38│
│第三名 │ 1222.54│ 2.31│
│第四名 │ 697.84│ 1.32│
│第五名 │ 512.82│ 0.97│
│合计 │ 8345.49│ 15.79│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购0.28亿元，占总采购额的19.55%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 697.79│ 4.92│
│第二名 │ 586.21│ 4.14│
│第三名 │ 517.26│ 3.65│
│第四名 │ 503.24│ 3.55│
│第五名 │ 465.69│ 3.29│
│合计 │ 2770.20│ 19.55│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）报告期内公司从事的业务情况
报告期内公司业务以酒店服务业为主业，物资商贸及洗涤、家政、物业、团餐等生活服务业为辅，开展
轻资产化运营，持续盘活重资产。
酒店业：公司旗下拥有“华天大酒店”“华天假日酒店”“华天精选酒店”品牌，酒店业以“自营+托
管”的轻资产模式运营发展。截至报告期末，公司直营加托管酒店共55家，已开业48家（其中直营酒店19家
，托管酒店29家），未开业7家，累计拥有会员563万。
生活服务业：秉承华天品牌优质服务理念，拓展运营洗衣、家政、物业、团餐等生活服务业务。深耕洗
涤服务、保洁服务、物业服务、团餐服务、营养配餐、时鲜配送、智慧食售等多业态。服务对象有酒店、企
业、学校、机关单位、医疗机构、金融机构等，为社会各界提供衣物及鞋包洗护、酒店布草洗涤、物业管理
、膳食经营管理及上下游配送一体化服务。
（二）报告期内公司主要业绩的驱动因素
2025年，受市场环境等多因素影响，国内酒店行业供给饱和，商务需求走弱，行业整体疲软、竞争进一
步加剧，公司坚持“提质增效、结构优化”的经营主线，通过业态创新、市场拓展、管理降本等多重举措，
积极应对挑战，展现了较强的发展韧性。报告期内，公司主要业绩驱动因素如下：
一是外部承压下的经营韧性。2025年宏观经济指标承压前行，酒店行业消费结构调整、竞争加剧，公司
酒店主业客房收入虽有所下降，但得益于餐饮创新及生活服务业务的有效补充，核心经营指标保持相对稳定
。
二是业态创新实现突破性增长。公司大力推动产品创新，推出“华天小卤”新品牌，并成功入选国家级
旅游业态创新范例；联合百事集团打造湖南文旅IP“五张名片”饮用水，提升品牌文化附加值；“沁潇湘”
品牌落地潇湘华天及韩国首尔，迈出国际化品牌输出步伐；新一代年轻化品牌“艾德尼”及“华天大酒店2.
0”标准客房相继落地，有效激活细分市场消费需求，成为业绩新增长点。
三是市场布局持续优化与拓展。报告期内，公司积极开拓托管酒店项目，新拓展14家托管酒店，首次落
子西南地区，并协同推进六大区域中心建设，进一步巩固了中西部最大民族酒店集团的市场地位。国际化布
局与区域深耕同步推进，为后续增长奠定网络基础。
四是服务品质与会员体系双提升。公司持续提升服务标准，会员消费占比升至25%，客户粘性显著增强
。圆满完成省市旅发大会及两会接待，有效支撑了品牌溢价和复购率。
五是品牌影响力再上新台阶。公司荣获第八届湖南省省长质量奖（湖南省服务业唯一），跻身“中国饭
店集团60强”第33位，为市场拓展和项目获取提供了强有力的信用背书。
六是精细化管理与降本增效成效显著。在融资成本管控方面，公司主动筹措资金置换高息贷款、协调降
低存量贷款利率、创新融资方式，银行融资成本明显下降。集采招标方面，全年完成招标项目44项及网采平
台功能优化与终验，采购效率与成本控制水平提升。财务体系标准化建设取得突破，标准成本管理体系与软
件平台搭建完成，财务共享中心实现高效运转。物业租赁方面，坚持“一盘棋”统筹，搭建线上线下联动渠
道。上述管理举措有效对冲了部分经营成本上升的压力，为公司业绩提供了坚实的内生支撑。
二、报告期内公司所处行业情况
2025年，国内酒店行业的市场大环境面临“增速放缓”与“库存激增”的双重压力，加上消费者“质价
比”的需求转变，酒店行业进入“理性增长”的新阶段，挑战与机遇并存。2025年酒店行业主要有以下几个
特点：一是消费需求从“标准化住宿”演变为“个性化体验”。传统以“豪华”和“标准化”为核心的价值
模式正在失效。年轻一代消费者更看重独特的在地文化、社交属性或健康养生等深度体验。酒店不再仅是住
宿地，本身就可能成为旅行目的地。二是技术与运营升级为AI与数据驱动。AI全面赋能，从提升客户体验（
如虚拟现实选房、智能语音控制、礼宾机器人），到优化运营管理（如动态定价、能耗管理），AI正在酒店
全场景中深化应用。行业关注的焦点也从技术堆砌转向如何平衡智能化与人性化服务。三是存量时代资本运
作和资产管理优化管理。对老旧酒店和存量物业进行更新改造、品牌重塑成为重要主题。同时，酒店资产的
并购、出售等交易日趋活跃，行业资产正在进行优化重组。从公司核心经营区域来看，受区域内高星级酒店
供给持续增加、商务需求恢复不足等因素影响，湖南省及长沙市酒店市场竞争尤为激烈。
酒店旅游业是国民经济的重要组成部分，2025年国家制定并实施了一系列支持措施与激励政策促进其发
展。2025年1月，为扩大服务消费和促进文化旅游业发展，国务院办公厅发布《关于进一步培育新增长点繁
荣文化和旅游消费的若干措施》；2025年3月，为大力提振消费，全方位扩大国内需求，以增收减负提升消
费能力，以高质量供给创造有效需求，以优化消费环境增强消费意愿，针对性解决制约消费的突出矛盾问题
，中共中央办公厅、国务院办公厅发布《提振消费专项行动方案》；2025年11月，商务部等9部门联合《关
于促进住宿业高质量发展的指导意见》，着力提升供给品质、促进业态创新、优化营商环境，推动住宿业品
质化、智慧化、融合化、绿色化、国际化发展，为提振消费、扩大内需作出积极贡献。未来，随着国家境内
支持政策的逐步落地，国内消费将进一步提振，商务出行持续回暖，将给酒店行业带来市场发展机会。
三、核心竞争力分析
报告期内，公司经过多年的积累，形成优质品牌、服务文化及管理文化等核心竞争力，公司是湖南省首
家五星级酒店，先后荣获湖南省五星级涉外饭店、五星钻石奖酒店、国际金钥匙会员酒店、中国驰名商标等
。公司是湖南酒店业服务与品牌运营的一面旗帜，省属重要的接待基地、服务窗口、形象窗口，也是湖南旅
游集团所属唯一的酒店业上市公司。
公司持续、坚定执行“年度经营计划”，坚持党建引领与价值创造，扎实推进“1345”计划，以创新运
营提质增效，以苦练内功提升管理，以深化改革激发动能，全面完成年度各项工作目标，奋力开创华天改革
脱困发展新局面。公司立足做优做强酒店主业，大力发展酒店商贸及洗涤、家政等生活服务业，加快处置盘
活重资产，退出房地产业，强化资本运作与市值管理，通过轻资产化运营、品牌驱动、人才强企、信息化赋
能等战略，推动公司高质量可持续发展，保证公司核心价值及企业文化精神传递，促使华天酒店产业优势、
品牌文化、服务文化、职业化管理团队等构成要素的公司核心竞争力得到不断完善与提升。
1.产业优势。2025年，国内酒店行业的市场大环境面临“增速放缓”与“库存激增”的双重压力，加上
消费者“质价比”的需求转变，酒店行业进入“理性增长”的新阶段，挑战与机遇并存。公司积极推进服务
业发展，拓展运营洗衣、家政和物资贸易等业务，进一步完善“大生活服务”产业链发展布局，在酒店业整
体萎靡情况下，生活服务和物资贸易业务提供了一定的业绩支撑。
2.品牌优势。“华天大酒店”品牌是目前中西部地区最大的民族酒店品牌，曾位列“中国饭店集团30强
”“全球饭店业集团100强”，2025年再度荣膺“中国饭店集团60强”，品牌优势明显。公司直营加托管酒
店共55家，已开业48家（其中直营酒店19家，托管酒店29家），未开业7家，拥有较为丰富的酒店产品层次
，包括五星级酒店、四星级酒店、中端和度假酒店等。
同时，公司抓住“新业态”和“数智化”带来的高质量发展机遇，推动公司由以客房餐饮为主的专业酒
店集团向综合类优质大生活服务企业集团转型升级，实现品牌价值及影响力的持续增强。
3.整合优势。一是产业化联动。根据湖南省委、省政府和省国资委决策部署，湖南旅游集团勇担湖南文
旅产业“链主”和“锦绣潇湘”全域旅游品牌排头兵，建设“国内酒店旅游行业一流企业”，助力打造湖南
旅游“五张名片”。公司作为湖南旅游集团所属唯一的酒店业上市公司平台，发挥自身优势通过产业协同和
资本联动，实现专业化、产业化整合和品牌化发展，服务“三高四新”战略实施，推动公司做优做强酒店主
业和产业转型升级，持续增强品牌价值及影响力。二是集约化经营。公司整合自营、管理和联盟业务资源，
集团化运营华天悦享商城，实现公司所属成员企业多业态、多场景产品的集中展示、快速交易、权益互通，
增进与客户消费互动体验。三是数字化赋能。公司对标酒店业数字化转型发展，优化已建成财务管理系统、
费控系统和人力资源系统，绿云PMS系统（大客户协议通模块、扫码点菜模块）、餐饮管理系统、全渠道会
员管理系统、统一登录管理及线上商城平台等信息系统的运用与互联互通，持续推动产品质量，经营管理效
率、效能提升。
4.管理优势。一是管理的迭代创新。通过管理迭代创新酒店业运营服务标准体系，进行产品与服务迭代
，品牌与口碑重塑；二是专业的职业化管理团队。公司全面推行市场化选聘和契约化管理选人用人机制，以
“经营盈利、现金流优先”为核心指导思想，实施全面计划预算管理，提升团队治理水平，同时加大对人才
梯队的培养，重视青年员工职业发展，在实战中形成了一批有战斗力、适应企业文化的学历高、能力强的酒
店经营管理团队；三是完善的培训体系。经过多年的企业文化沉淀及管理经验水平的累积，公司具备完善的
培训体系，使得公司的核心企业文化得以传承和创新，既保留了部队企业改制而来的准军事化管理的强执行
力，又增加创新管理突破转型的新要求。同时，通过取得全国职业技能等级认定机构及高等学历教育函授站
等“4项资质”，确保了华天专业人才的培训优势，同时进一步推进市场化运营，为行业发展承担国有控股
上市企业的担当、做出应有的贡献。
四、主营业务分析
1、概述
报告期内公司业务以酒店服务业为主业，物资商贸及洗涤、家政、物业、团餐等生活服务业为辅，开展
轻资产化运营，持续盘活重资产。主要产品和服务为酒店住宿、餐饮和生活服务等。
酒店业：公司旗下拥有“华天大酒店”“华天假日酒店”“华天精选酒店”品牌，酒店业以“自营+托
管”的轻资产模式运营发展。截至报告期末，公司直营加托管酒店共55家，已开业48家（其中直营酒店19家
，托管酒店29家），未开业7家，累计拥有会员563万。
生活服务业：秉承华天品牌优质服务理念，拓展运营洗衣、家政、物业、团餐等生活服务业务。深耕洗
涤服务、保洁服务、物业服务、团餐服务、营养配餐、时鲜配送、智慧食售等多业态。服务对象有酒店、学
校、企业、机关单位、医疗机构、金融机构、航空系统等，为社会各界提供衣物及鞋包洗护、酒店布草洗涤
、物业管理、膳食经营管理及上下游配送一体化服务。
●未来展望:
1.行业格局和趋势
根据国内旅游抽样调查统计结果，2025年国内居民出游人次65.22亿，比上年同期增加9.07亿，同比增
长16.2%。国内居民出游花费6.30万亿元，比上年同期增加0.55万亿元，同比增长9.5%。旅游行业已成为国
家战略性支柱产业、民生产业、幸福产业。随着《国内旅游提升计划(2023—2025年)》、《关于进一步培育
新增长点繁荣文化和旅游消费的若干措施》、《入境旅游促进计划（2024-2026年）》等政策加持，旅游产
业高质量发展前景将进一步看好，酒店行业作为旅游行业的三大支柱之一也将从中受益。2026年，酒店行业
核心发展从“规模扩张”转向“价值深耕”，公司将积极捕捉市场需求端、酒店供给端商业机会，持续创新
产品、提升服务质量，推动公司高质量可持续发展。
2.公司发展战略
公司立足做优做强酒店主业，大力发展酒店商贸及洗涤、家政、物业和团餐等生活服务业，加快处置盘
活重资产，退出房地产业，强化资本运作与市值管理，通过轻资产化运营、品牌驱动、人才强企、信息化赋
能等战略，推动公司高质量可持续发展。
公司作为湖南旅游集团所属唯一上市公司平台，发挥自身优势通过产业协同联动，实现专业化、产业化
整合和品牌化发展，服务“三高四新”战略实施，助力打造湖南旅游“五张名片”，将公司打造成为省内酒
店餐饮行业领军企业、全国一流民族酒店管理集团，实现品牌价值及影响力的持续增强。
3.经营计划
2026年，是公司实施“十五五”规划的开局之年，公司将推进以下各项经营工作：
（1）聚焦主业做强
做精酒店业务，聚焦产品、服务、场景三个维度，主攻商务、文旅、会展客群，围绕直营酒店年度预算
目标，持续提升经营水平。做强餐饮业务，积极推动“沁潇湘”品牌参与高等级餐厅评选，加快存量酒店餐
饮分区资产坪效考核，稳步推进特色门店新开计划。做优营销体系，以数据为引擎，系统推进体系升级、渠
道优化、产品创新、收益管控、会员深耕与大客户拓展，推动营销向智慧运营与自主流量建构转型。做大项
目布局，以北师大国际会议中心、湘阴宾馆等为样板，持续扩大有质效的酒店项目规模。
（2）聚焦业态做宽
扩大华天小卤规模化产能，投资建设中央厨房，构建“线下门店+线上平台”全渠道销售网络，推动实
现营收和利润的稳步增长。加快贸易转型，打造“集中化、数字化、多元化”的酒店供应链协同平台，通过
强化集采供应链管理、培训孵化内部品牌、培育核心单品和拓展实体渠道，推动贸易业务营收实现同比增长
。培育新兴业态，借鉴华天小卤孵化经验，通过自主发展或并购食品厂等方式，推动“华夫人”自主产品实
现规模化销售。
（3）聚焦资产盘活
加快资金回笼，积极推动相关项目土地款项的收回工作。推进闲置资产招商，重点推进张家界华天贵宾
楼、灰汤华天养老公馆、益阳商贸投等物业的招商签约。盘活闲置客房，结合市场需求进行主题化改造，提
升客房出租率。推动部分低效无效酒店转型升级、重点租赁酒店降租提效。加快硬件升级，重点支持核心存
量酒店关键部位的提质改造。
（4）聚焦精细管理
推进组织扁平化改造，完成区域人力资源、生产要素资源共享，落地实施区域人力、财务、营销和动力
维修共享中心建设，提升管理效率并降低运营成本。构建高星级酒店标准化成本管理体系，持续深化降本增
效。优化采购管理体系，完善集采平台功能，节约采购成本，提高采购效率。加大研发力度，继续投入研发
经费完成品牌升级和研发中心建设。
（5）聚焦人才储备
优化专业化酒店管理人才队伍，推行管培生招录与培养计划，加强优秀应届毕业生的招聘、培养、管理
和使用。全面推行职业经理人制度，实行市场化选聘，完善任期制、契约化管理模式。搭建晋级晋升发展通
道，建立岗位胜任力模型，完善五级培训课程体系，实现长期有效的培养机制，促进“选、用、育、留、考
”全过程落地，形成选人用人标准化体系。
（6）聚焦风险管控
优化完善内审机制，强化合规管理，提升对负债、投资、诉讼等关键领域的预警、识别和处置能力，对
重大投资项目和风险领域实施审计跟踪。严格落实各级安全生产职责，严格把控三类岗位人员管理，加强关
键岗位人员的安全技术培训与考核，加大双重预防机制的实施力度，推动应急管理体系与信息化建设，提高
风险应对与治理能力。
4.可能面对的风险
（1）市场竞争风险。当前酒店行业的品牌连锁化增长空间较大，细分市场优势赛道争抢明显，未来行
业头部企业仍将进一步扩大门店数量，以保持和提高市场份额，稳固行业领先地位。如果公司未来的扩张速
度显著落后于其他主要竞争对手，则会影响公司的市场占有率。另一方面随着市场竞争的加剧，缺乏品牌影
响力和专业化运营能力等竞争力弱的酒店将淘汰与出清。为应对当前市场竞争激烈的局面，公司采取多种有
效措施提升品牌影响力和专业化运营能力。一是推进酒店品牌统一标准建设，不断优化华天酒店品牌矩阵体
系；二是坚定不移推进酒店轻资产运营，实施以华天品牌和管理输出为主的酒店拓展模式，积极主动开发优
质项目，以经济效益为导向，打造、重塑华天品牌；三是在酒店行业洗牌重组中开辟“快车道”，积极探索
产业融合、品牌联盟的新模式，加快酒店托管布局，提升和注重托管酒店的质量和效益；四是谋划“酒店餐
饮+生活服务”产业链布局，五大平台公司赋能主业，全面提升华天集团核心竞争力。
（2）政策风险。国家调控政策对中高端酒店行业的影响仍未消除，扩大内需促经济发展和消费等纾困
政策效果有待显现。公司将聚焦主业主责，通过抓产品和服务提质升级、抓精细管理、抓餐饮创新、抓市场
营销，切实增强酒店主业的竞争能力。
（3）经营成本上升风险。公司经营成本主要包括原料采购成本、人工成本、能源消耗以及固定资产折
旧摊销等项目。原料采购成本、人工成本及能源费用等都存在随着物价变动出现上升的可能。此外，部分自
营酒店面临设施设备老化需要进一步装修改造，以提升酒店硬件水平和客户体验感，但短期内会导致投入资
金和折旧摊销增加。相对应地，如果房价、入住率、人均消费水平及消费人次不能得到提高，将会导致公司
客房和餐饮毛利润受到挤压，需通过市场研判和管理增效提升盈利能力。
（4）财务风险。在公司现有的资产负债结构中，短期负债占比较高，未来公司可能存在偿债风险。为
最大限度减少以上风险，公司一方面积极盘活存量资产和拓展客源增量，减少资金压力，另一方面拓宽融资
渠道，优化债务结构。
（5）其他风险。近年来，高通胀和国际地缘政治危机成为影响全球经济运行的主要因素，可能传导至
包括旅游酒店业在内的终端消费环节。国内消费复苏从长期看仍取决于宏观经济运行态势，以及居民可支配
收入的预期变化，如旅游消费难以保持稳定增长势头，将对酒店住宿业带来较大挑战。
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